老百姓：机构投资者交流活动会议纪要(2026年5月)

老百姓大药房连锁股份有限公司 机构投资者交流活动会议纪要(2026.5)

一、会议情况

(一)会议时间:2026 年5 月份

(二)会议形式:现场/线上会议

(三)会议地点:公司会议室/策略会/线上会议等

(四)参会人员:

1.公司参会人员:

副总裁、董事会秘书冯诗倪

证券事务代表刘遐迩

投资者关系经理黄韵欣

2.机构参会人员:

来自中信证券、中金公司、中信建投、东北证券、国盛证券、兴业证券、国海证券、 浙商证券、华创证券、东吴证券、中泰证券、南京证券、世纪证券、中信证券资管、财 通资管、国华兴益保险资管、申万宏源资管、中信保诚资管、建信养老金、幸福人寿、 海港人寿、人寿养老、宁银理财、华能贵诚信托、和谐健康保险、新华保险、中欧基金、 嘉实基金、广发基金、鹏华基金、博时基金、兴全基金、天治基金、中邮基金、汇添富 基金、华安基金、英大基金、天弘基金、兴业基金、长盛基金、申万菱信基金、国寿安 保基金、易方达基金、红塔红土基金、红土创新、华西基金、国联安基金、安联基金、 弘毅远方基金、混沌投资、甲骨文私募、域秀资产、磐耀资产、复熙资产、中意资产、 大家资产、左道投资、汇创投资、民森投资、诚盛投资、中广云投资、沁闻投资、星石 投资、华平投资、上海利多星、保银投资、汇丰前海证券、淡马锡、摩根大通、摩根资 管、柏基投资、UG 投资的84 位投资者(排名不分先后)。

二、主要内容

投资者提问

问题1:近日国家药监局印发《处方药网络零售合规指南》,对于行业有何影响?

答:《指南》强化处方药网售监管,针对“诱导促销”“处方审核不到位”“先买后补 方”等违规行为作出规范要求,对平台合规管理行为的规范引导,保障公众用药安全,

在严守安全底线基础上促进药品网络销售行业健康可持续发展。

《指南》的发布推动医药零售行业向更合规、高质量发展。合规能力薄弱的中小连 锁及单体药店承压、出清提速,推动行业集中度提升,长期来看利好大型医药零售企业 稳健发展。

问题2:公司一直以门店覆盖广著称,近年来则强调聚焦和下沉,请问公司最近几 年在拓展战略上为什么发生了变化?取得了什么成效?

答:近年来,公司不断夯实聚焦优势市场、深耕下沉市场的拓展战略,以适应市场 出清变化及内生增长需求,加速吸纳存量市场,在优化门店经营质量的基础上稳步提升 市占率,包括以下2 个方面:

其一,加密加深优势市场。2025 年,公司店数市占率排名第1、第2 省份的自营门 店平均净利润率高于非前二省份自营门店平均净利润率2 个百分点以上。截至2025 年 末,公司店数市占率排名前三的省份共11 个。公司通过聚焦优势市场提升市占率,夯 实规模效应,以提升毛利率和净利率。

其二,深耕下沉市场。下沉市场具有成本较低、市场竞争较小的优势,公司在提升 直营店质量的基础上大力发展加盟,可以联合更广大的当地资源,扩大规模优势。截至 2026 年一季度末,公司地级市及以下门店数占比78%。

问题3:公司现在注重轻资产拓展市场,请问加盟业务与联盟业务的模式分别是怎 样的?有什么区别?

答:公司加盟业务为加盟商伙伴提供标准化体系输出、全链路赋能支持,截至2026 年一季度末,公司加盟门店5,379 家;联盟业务以医药零售市场运营服务及商品输出为 业务主体,提供全品类商品输出、供应链整合、专业培训和管理咨询服务,截至2026 年 一季度末,公司联盟门店22,768 家(未计入总店数),其中参股合作企业对应门店11,425 家。两者均为公司轻资产运营的工具,也是公司打造第二增长曲线的重要抓手。

加盟业务与联盟业务的区别在于:

(1)管控力度和合作深度有所区别。加盟业务要求商品100%配送、统一企业标识, 实行七统一严格管理,联盟业务商品不要求100%配送;

(2)面对的主要客户群体有所区别。加盟业务主要以认同老百姓经营理念、拥有一 定药店行业经验的个人投资者和中小连锁企业为主;联盟业务以中小连锁企业为客户群 体,旨在广泛合作;

(3)合作形式有所区别。加盟商100%控制加盟门店股权;联盟业务中存在老百姓

参股的形式,公司将优质联盟参股合作企业作为潜在并购标的孵化池。

随着行业出清趋势加速,市场大量单体药店及中小连锁药店企业抱团发展、合作共 赢的意愿显著增强,且合作诉求呈现多元化差异化特征。公司设置两套模式能增强合作 的灵活度,持续以加盟、联盟为抓手吸纳存量市场,赋能更多合作伙伴,构筑产业生态。

问题4:公司认为健康驿站主要承担何职能?后续展望?

答:公司认为,健康驿站承担基层居民健康服务职能,包括慢病管理、居家养老、 健康监测、康复指导、保险对接等更多元的服务,依托线下门店面对面交互优势,贴近 社区、贴近居民,夯实民生健康保障根基。

公司重视推动旗下1.5万余家门店拓展服务边界,打造社区的健康驿站和社交空间。 具体来看:

其一,慢病管理药房过万家。公司拥有行业内覆盖较广的慢病管理体系,门店慢病 管理服务覆盖率100%、均配备慢病自测智能设备,借助数字工具建立动态电子档案,让 便捷、可靠的慢病管理服务深入社区。

其二,便民服务和银发服务。公司在全国万家门店全面落地标准统一的“爱心驿站”, 为户外工作者以及社区居民提供休息座椅、免费茶水等6 项便民服务;升级“适老化” 服务,提供帮忙用智能手机打车、协助挂号就医等银发服务。依托高频、触手可及的服 务,抢占顾客心智、提升进店频次。

其三,门店“关系型”转型项目深化。2025 年以来,公司推动旗下门店从交易型向 关系型转变,打造关系型标杆门店,优化一线员工任用及考核激励机制,以机制强化驿 站服务能力。

未来,公司将持续强化门店慢病管理服务能力,紧跟居家养老等民生健康趋势,打 造老年人社交空间,丰富服务内容,推动关系型门店持续落地,夯实长期发展优势。

老百姓大药房连锁股份有限公司董事会

2026 年6 月5 日