宏柏新材：2025年年度报告2
公司代码:
公司简称:宏柏新材
江西宏柏新材料股份有限公司
2025 年年度报告
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重要提示
一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性,不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 中汇会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、 公司负责人纪金树、主管会计工作负责人李喜勇及会计机构负责人(会计主管人员)李喜勇
声明:保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
2025年度,公司以现金为对价通过集中竞价交易方式累计回购公司股份198万股,使用资金 总额1,068.66万元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。根据《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第7号——回购股份》的相关规定,上述已实施的股份回购金额视同现金分红。另外, 鉴于公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损,综合考虑公司财务状况、经营计划、 经营情况、资金需求等因素,为保障公司稳健可持续发展,更好地维护全体股东的长远利益,公 司2025年度拟不进行现金分红,不进行资本公积金转增股本,不送红股和其他形式的利润分配
截至报告期末,母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
六、 前瞻性陈述的风险声明
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺,请投资者 注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
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十、 重大风险提示
公司已在本报告中详细描述存在的风险,敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“六、公司未 来发展的讨论与分析”中“(四)可能面对的风险”部分的内容。
十一、 其他
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目录
第一节 释义 ...... 5
第二节 公司简介和主要财务指标...... 6
第三节 管理层讨论与分析 ...... 13
第四节 公司治理、环境和社会 ...... 41
第五节 重要事项 ...... 57
第六节 股份变动及股东情况...... 79
第七节 债券相关情况 ...... 88
第八节 财务报告 ...... 89
| 备查文 件目录 | 载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 |
| 载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 |
| 报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 |
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第一节 释义
一、 释义
在本报告书中,除非文义另有所指,下列词语具有如下含义:
| 常用词语释义 | | |
| 本公司、公 司、宏柏新材 | 指 | 江西宏柏新材料股份有限公司 |
| 宏柏化学 | 指 | 宏柏化学有限公司( HUNGPAI CHEMISTRY CO., LIMITED ) |
| 宏柏亚洲 | 指 | 宏柏(亚洲)集团有限公司( H AND P ( ASIA ) GROUP LIMITED |
| 宏柏实业 | 指 | 宏柏实业(香港)公司( H AND P INDUSTRIAL (HONG KONG) COMPANY ) |
| 宏柏控股 | 指 | Hungpai Holdings Limited |
| 南昌龙厚 | 指 | 南昌龙厚实业有限公司 |
| 新余宝隆 | 指 | 新余市宝隆项目投资中心(有限合伙)(曾用名“新余市宝隆企业管理 中心(有限合伙)”) |
| 塔山电化 | 指 | 乐平塔山电化有限公司 |
| 宏柏贸易、澳 门宏柏 | 指 | 宏柏贸易一人有限公司( H & P TRADING CO., LTD. ) |
| 东莞宏柏 | 指 | 东莞宏柏新材料有限公司 [ 原名称为东莞宏珀贸易有限公司 ] |
| 江维高科 九江宏柏 | 指 指 | 江西江维高科股份有限公司 九江宏柏新材料有限公司 |
| 世龙实业 | 指 | 江西世龙实业股份有限公司 |
| 宏柏宏曜 | 指 | 上海宏柏宏曜新材料有限公司 |
| 泰国宏柏 | 指 | 宏柏新材料有限公司(泰国) |
| 迈图宏柏 | 指 | 迈图宏柏高新材料(江西)有限公司 |
| 富祥国际 | 指 | 富 祥 国 际 有 限 公 司 ( RICH FORTUNE INTERNATIONAL LIMITED ) |
| 橡胶助剂 | 指 | 在生橡胶加工成具备优良弹性和物性的橡胶制品过程中添加的、用于赋 予橡胶制品使用性能、保证橡胶制品使用寿命、改善橡胶胶料加工性能 的一系列精细化工产品的总称 |
| 中间体 | 指 | 在制造其它化学品的过程中消耗掉的化学品 |
| 功能性硅烷 | 指 | 通式为 RnSiX(4-n) ,式中 R 是非水解的有机部分,它是烷基、芳基、有 机功能基 ( 如乙烯基、氨基、环氧基、巯基等 ) 或这些基团的任意组合,能 与有机基团反应或相亲;式中 X 是可水解基团,如卤素、烷氧基、硅氧 烷基、乙酰氧基等,可通过水解产生 Si-OH ,从而与无机材料发生反应 |
| 含硫硅烷 | 指 | 以硫为主要功能基团的一类功能性硅烷的统称 |
| 硅烷偶联剂 | 指 | 作为纽带可使有机聚合物和无机物紧密结合,一般通式为 Y-R-SiX3 ,其 中 Y 为非水解基团,包括链烯基、环氧基、巯基、氨基等,与聚合物之 间有较强的亲和力或反应能力,使硅烷和聚合物连接起来; R 为短链亚 烷基; X 是易水解基团,包括卤素、烷氧基、硅氧烷基、乙酰氧基等, Si-X 可通过水解变为 Si-OH ,并且分子间可通过部分 Si-OH 脱水形成低 聚物,该低聚物易于与二氧化硅、玻璃、金属氧化物或氢氧化物等表面 带有羟基的无机物进行键合,形成牢固的 Si-O ,从而使硅烷偶联剂与无 机材料连接起来 |
| 气相白炭黑 | 指 | 又名气相二氧化硅,是由有机氯硅烷、四氯化硅、四氯化硅和三氯氢硅、 以及它们的混合物,经高温水解生成的带有表面羟基和吸附水的超微细 无定型二氧化硅粉末 |
| 硅块 / 工业硅 块 | 指 | 由石英石等含二氧化硅的矿石和还原剂在电热炉内冶炼成的产品,主成 分硅元素的含量在 98% 以上,其余杂质为铁、铝、钙等,公司主要用于 |
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| | | 三氯氢硅的合成 |
| 氯丙烯 | 指 | 氯丙烯分子式为 ClCH2CH=CH2 ,是一种有机合成原料。可作为生产环 氧氯丙烷、丙烯醇、甘油等的中间体,用作特殊反应的溶剂,也是农药、 医药、香料、涂料的原料。是公司生产 γ1 的原料 |
| 炭黑 | 指 | 是一种无定形炭。轻、松而极细的黑色粉末,表面积非常大,范围从 10~3000m2/g ,是含碳物质(煤、天然气、重油、燃料油等)在空气不足 的条件下经不完全燃烧或受热分解而得的产物。可作黑色染料,用于制 造中国墨、油墨、油漆等,也用于做橡胶的补强剂。是公司生产固体含 硫硅烷的原材料 |
| 三氯氢硅 | 指 | 分子式为 HSiCl3 ,是合成有机硅或多晶硅的重要原料。是公司生产 γ1 的 原料 |
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
| 公司的中文名称 | 江西宏柏新材料股份有限公司 |
| 公司的中文简称 | 宏柏新材 |
| 公司的外文名称 | JIANGXI HUNGPAI NEW MATERIAL CO., LTD. |
| 公司的外文名称缩写 | - |
| 公司的法定代表人 | 纪金树 |
二、 联系人和联系方式
| | 董事会秘书 | 证券事务代表 |
| 姓名 | 张捷 | 康昌煜 |
| 联系地址 | 江西省乐平市塔山工业园区工业九路 | 江西省乐平市塔山工业园区工业九路 |
| 电话 | 0798-6806051 | 0798-6806051 |
| 传真 | 0798-6811395 | 0798-6811395 |
| 电子信箱 | hpxc@hungpai.com | hpxc@hungpai.com |
三、 基本情况简介
| 公司注册地址 | 江西省乐平市塔山工业园区工业九路 |
| 公司注册地址的历史变更情况 | - |
| 公司办公地址 | 江西省乐平市塔山工业园区工业九路 |
| 公司办公地址的邮政编码 | 333332 |
| 公司网址 | www.hungpai.net |
| 电子信箱 | hpxc@hungpai.com |
四、 信息披露及备置地点
| 公司披露年度报告的媒体名称及网址 | 上海证券报 https://www.cs.com.cn 中国证券报 https://www.cs.com.cn |
| 公司披露年度报告的证券交易所网址 | 上海证券交易所网站 www.sse.com.cn |
| 公司年度报告备置地点 | 董事会办公室 |
五、 公司股票简况
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| 股票种类 | 股票上市交易所 | 股票简称 | 股票代码 | 变更前股票简称 |
| 人民币普通股( A 股) | 上海证券交易所 | 宏柏新材 | 605366 | |
六、 其他相关资料
| 公司聘请的会计师事务所(境 内) | 名称 | 中汇会计师事务所(特殊普通合伙) |
| 办公地址 | 杭州市新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室 |
| | 签字会计师姓名 | 刘琼、张林 |
| 报告期内履行持续督导职责的 保荐机构 | 名称 | 中信证券股份有限公司 |
| 办公地址 | 北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 21 层 |
| 签字的保荐代表 人姓名 | 孟夏、高铭泽 |
| 持续督导的期间 | 2024/5/14—2025/12/31 |
七、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
| 主要会计数据 | 2025 年 | 2024 年 | 本期比上 年同期增 减 (%) | 2023 年 |
| 营业收入 | 1,390,122,164.4 1 | 1,477,475,520. 58 | -5.91 | .60 1,385,021,174 |
| 扣除与主营业务无关的业务收入 和不具备商业实质的收入后的营 业收入 | 1,338,433,491.0 1 | 1,440,022,876. 40 | -7.05 | 1,343,252,858 .15 |
| 利润总额 | -179,822,469.12 | -41,888,490.04 | 不适用 | 50,938,363.81 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | -145,783,147.18 | -30,867,099.41 | 不适用 | 64,970,898.56 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 | -158,030,358.80 | -38,172,624.48 | 不适用 | 41,736,737.25 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -99,278,876.92 | 276,625,342.51 | -135.89 | 194,844,487.0 0 |
| | 2025 年末 | 2024 年末 | 本期末比 上年同期 末增减( % ) | 2023 年末 |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 2,039,117,291.4 0 | 2,101,322,754. 21 | -2.96 | 1,988,713,479 .46 |
| 总资产 | 4,246,244,901.6 7 | 4,097,165,919. 14 | 3.64 | .52 2,999,633,547 |
(二) 主要财务指标
| 主要财务指标 | 2025 年 | 2024 年 | 本期比上年同 期增减 (%) | 2023 年 |
| 基本每股收益(元/股) | -0.23 | -0.05 | 不适用 | 0.11 |
| 稀释每股收益(元/股) | -0.23 | -0.02 | 不适用 | 0.11 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股 | -0.25 | -0.06 | 不适用 | 0.07 |
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| 收益(元/股) | | | | |
| 加权平均净资产收益率( % ) | -7.10 | -1.58 | -5.52 | 3.31 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均 净资产收益率( % ) | -7.69 | -1.96 | -5.73 | 2.12 |
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
利润总额、归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 变动原因:1、含硫硅烷行业供需失衡、竞争激烈,主要产品售价持续处于历史低位,盈利空间 受限;2、本期实施股权激励计提股份支付费用,可转债利息计提同比增加;3、本期对固定资产 及存货计提减值准备。
经营活动产生的现金流量净额变动原因:主要系本期公司收到增值税留抵退税款较上年同期减少 以及本期支付的战略采购材料款较上年同期增加所致;
基本每股收益、稀释每股收益以及扣除非经常性损益后的基本每股收益变动原因:主要因归属于 上市公司股东的净利润较上年同期减少所致。
八、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况
(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况
(三) 境内外会计准则差异的说明:
九、 2025 年分季度主要财务数据
| | 第一季度 ( 1-3 月份) | 第二季度 ( 4-6 月份) | 第三季度 ( 7-9 月份) | 第四季度 ( 10-12 月份) |
| 营业收入 | 355,825,096.30 | 375,307,481.12 | 317,186,474.39 | 341,803,112.60 |
| 归属于上市公司股东的 净利润 | -5,619,211.21 | -20,986,289.59 | -45,870,306.96 | -73,307,339.42 |
| 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益后的 净利润 | -8,119,244.90 | -24,477,062.46 | -46,958,460.34 | -78,475,591.10 |
| 经营活动产生的现金流 量净额 | -126,433,261.15 | 98,010,593.78 | 43,193,728.22 | -114,049,937.77 |
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
十、 非经常性损益项目和金额
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| 非经常性损益项目 | 2025 年金额 | 附注 (如适 用) | 2024 年金额 | 2023 年金额 |
| 非流动性资产处置损益,包括已计提 资产减值准备的冲销部分 | -976,861.93 | | -13,569,925.58 | 2,663,040.53 |
| 计入当期损益的政府补助,但与公司 正常经营业务密切相关、符合国家政 策规定、按照确定的标准享有、对公 司损益产生持续影响的政府补助除外 | 4,109,550.42 | | 12,396,128.97 | 10,247,401.86 |
| 除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外,非金融企业持有金融 资产和金融负债产生的公允价值变动 损益以及处置金融资产和金融负债产 生的损益 | | | | |
| 计入当期损益的对非金融企业收取的 资金占用费 | | | | |
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 10,061,222.2 3 | | 8,998,604.56 | 839,420.61 |
| 对外委托贷款取得的损益 | | | | |
| 因不可抗力因素,如遭受自然灾害而 产生的各项资产损失 | | | | |
| 单独进行减值测试的应收款项减值准 备转回 | | | | |
| 企业取得子公司、联营企业及合营企 业的投资成本小于取得投资时应享有 被投资单位可辨认净资产公允价值产 生的收益 | | | | |
| 同一控制下企业合并产生的子公司期 初至合并日的当期净损益 | | | | |
| 非货币性资产交换损益 | | | | |
| 债务重组损益 | | | 257,574.20 | |
| 企业因相关经营活动不再持续而发生 的一次性费用,如安置职工的支出等 | | | | |
| 因税收、会计等法律、法规的调整对 当期损益产生的一次性影响 | | | | |
| 因取消、修改股权激励计划一次性确 认的股份支付费用 | | | | |
| 对于现金结算的股份支付,在可行权 日之后,应付职工薪酬的公允价值变 动产生的损益 | | | | |
| 采用公允价值模式进行后续计量的投 资性房地产公允价值变动产生的损益 | | | | |
| 交易价格显失公允的交易产生的收益 | | | | |
| 与公司正常经营业务无关的或有事项 产生的损益 | | | | |
| 受托经营取得的托管费收入 | | | | |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和 支出 | -204,200.07 | | -322,102.25 | 6,318,404.66 |
| 其他符合非经常性损益定义的损益项 | 74,083.68 | 系个人 | 164,908.82 | 5,113,978.84 |
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| 目 | | 所得税 手续费 返还款 | | |
| 减:所得税影响额 | 1,089,225.36 | | 619,663.65 | 1,948,085.19 |
| 少数股东权益影响额(税后) | -272,642.65 | | | |
| 合计 | 12,247,211.6 2 | | | |
| | | | 7,305,525.07 | 23,234,161.31 |
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》未列举的项目认定 为非经常性损益项目且金额重大的,以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号—— 非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目,应说明原因。 □适用 √不适用
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十一、 营业收入扣除情况表
单位:万元 币种:人民币
| 项目 | 本年度 | 具体扣除情况 | 上年度 | 具体扣除情况 |
| 营业收入金额 | 139,012.22 | | 147,747.55 | |
| 营业收入扣除项目合计金额 | 5,168.87 | | 3,745.26 | |
| 营业收入扣除项目合计金额占营业收入的比重 ( % ) | 3.72 / | | 2.53 | / |
| 一、与主营业务无关的业务收入 | | | | |
| 1. 正常经营之外的其他业务收入。如出租固定资 产、无形资产、包装物,销售材料,用材料进行非 货币性资产交换,经营受托管理业务等实现的收 入,以及虽计入主营业务收入,但属于上市公司正 常经营之外的收入。 | 5,168.87 | 与主营业务无关的蒸汽收 入、租赁收入等 | 3,745.26 | 与主营业务无关的蒸汽收 入、租赁收入等 |
| 2. 不具备资质的类金融业务收入,如拆出资金利息 收入;本会计年度以及上一会计年度新增的类金融 业务所产生的收入,如担保、商业保理、小额贷 款、融资租赁、典当等业务形成的收入,为销售主 营产品而开展的融资租赁业务除外。 | | | | |
| 3. 本会计年度以及上一会计年度新增贸易业务所产 生的收入。 | | | | |
| 4. 与上市公司现有正常经营业务无关的关联交易产 生的收入。 | | | | |
| 5. 同一控制下企业合并的子公司期初至合并日的收 入。 | | | | |
| 6. 未形成或难以形成稳定业务模式的业务所产生的 收入。 | | | | |
| 与主营业务无关的业务收入小计 二、不具备商业实质的收入 | 5,168.87 | | 3,745.26 | |
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| 1. 未显著改变企业未来现金流量的风险、时间分布 或金额的交易或事项产生的收入。 | | |
| 2. 不具有真实业务的交易产生的收入。如以自我交 易的方式实现的虚假收入,利用互联网技术手段或 其他方法构造交易产生的虚假收入等。 | | |
| 3. 交易价格显失公允的业务产生的收入。 | | |
| 4. 本会计年度以显失公允的对价或非交易方式取得 的企业合并的子公司或业务产生的收入。 | | |
| 5. 审计意见中非标准审计意见涉及的收入。 | | |
| 6. 其他不具有商业合理性的交易或事项产生的收 入。 | | |
| 不具备商业实质的收入小计 | | |
| 三、与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入 | | |
| 营业收入扣除后金额 | 133,843.35 | 144,002.29 |
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十二、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
主要会计数据 2025年 2024年 本期比上年同
期增减(%) 2023年
扣除股份支付影响 后的净利润 -141,734,666.20 -43,660,732.42 不适用 77,760,546.70
十三、 采用公允价值计量的项目
项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响
金额
交易性金融资产 456,304,637.49 256,953,476.44 -199,351,161.05 5,198,853.58
应收款项融资 合计 543,157,010.82 86,852,373.33 337,009,911.83 80,056,435.39 -206,147,098.99 -6,795,937.94 5,198,853.58
十四、 其他
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的业务情况
(1)主要业务
报告期内公司主要业务未发生变化,主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他 化学助剂的研发、生产与销售,是我国功能性硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先 产业规模的企业之一。经工业和信息化部、中国工业基础经济联合会评定,公司连续两次获得 “制造业单项冠军示范企业(2019 年-2022 年,2023 年-2025 年)。公司与境内外大型轮胎制造 商韩泰轮胎、德国马牌轮胎、固特异轮胎、锦湖轮胎、普利司通轮胎、米其林轮胎等建立了长期 密切的业务合作关系,行业地位突出。
(2)经营模式
生产模式:公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通常会结合市场供需、客户需求预 测及在手订单情况,由生产部按照客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量组织生产,并通 知采购部门根据生产订单完成情况,实时变更物料采购计划、调整生产顺序,协调生产资源配 备,满足客户个性化需求。公司通常还会在客户订单基础上,保证一定的安全库存,以备客户的 额外需要。
销售模式:公司产品主要通过直销和经销两种销售方式,销售区域面向国内和国际两个市 场。公司利用经销商销售产品的主要原因是境内外客户拓展及日常联络需要专业人员进行,而公
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司营销人员数量目前有限;同时,部分境内外客户为控制自身库存规模、加快存货流转,会要求 供应商就近设置仓库以保证快速供货能力。
采购模式:公司产品的原料主要包括硅块、氯丙烯、无水乙醇、炭黑。采购部每月根据生产 计划并结合原料存量制定采购计划。采购以向生产商直采及向贸易商采购相结合的方式,对于不 同原料,采用不同的采购方式,确保原料供应充足、采购价格合理。
报告期内,公司的经营模式未发生重大变化。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为有机硅行业,细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性硅烷的研 发、生产和销售。根据中国上市公司协会公布的《上市公司行业统计分类指引》(2023 年5 月 21 日),公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”;根据国家统计局《国民经济行业分类 (GB/T 4754-2017)》,公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
(1)公司行业主要发展政策
1、国家发展与改革委员会《产业结构调整指导目录(2024 年本)》(2025 年执行),把高纯电 子级硅烷、功能性硅烷偶联剂、特种硅烷开展与生产列为鼓励类;
2、《新材料产业“十五五”高质量发展行动计划》(2025 年),将功能性硅烷纳入关键战略材 料,重点支持电子级、光伏级、锂电级产品;
3、2025 年12 月,国家发改委和商务部联合发布《鼓励外商投资产业目录(2025 年版)》,将 多种有机硅产品、硅基新材料、气凝胶等高端新材料纳入鼓励类,吸引外资投向技术升级与产业 链延伸。
4、2025 年7 月,在中央财经委员会会议中明确提出依法依规治理企业低价无序竞争、推动 落后产能有序退出,为有机硅行业“反内卷”定调。
5、2025 年9 月,国家发改委和市场总局联合发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价 格秩序的公告》,正式发文遏制低于成本价销售、无序低价竞争,为行业自律提供制度依据。
综上所述,中国有机硅行业在国家相关政策支持下持续发展,明确了行业发展方向,提高了 企业自主经营的信心,为企业经营创造了有利环境。
(2)所处行业情况说明
根据中商产业研究院发布的《2025-2030 年中国有机硅市场调查与行业前景预测专题研究报 告》显示,截至2024 年底,中国有机硅产能达344 万吨,占全球的76%,中国已成为全球有机 硅最大的生产国,2025 年中国有机硅产能达到370 万吨。
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功能性硅烷是现代有机高分子工业及相关高新技术领域不可缺少的配套化学助剂。近年来, 随着光伏、复合材料、新能源汽车、气凝胶等新兴产业的崛起,功能性硅烷的市场需求持续扩 大。根据Global Market Insights(GMI)《Silanes Market 2025》,全球功能性硅烷行业市场规模约 为16.5 亿美元,全球市场年均复合增速为5%-6.8%。按照中国氟硅有机材料工业协会 (CAFSI)《2025 年中国有机硅产业发展白皮书》统计,全球功能性硅烷总产能约为110-120 万 吨,其中国内产能约为70-75 万吨,2025 年国内总产量为44-50 万吨,其中含硫硅烷占28%,氨 基/环氧基硅烷占25%,乙烯基硅烷占18%,其他特种硅烷29%。
目前功能性硅烷行业呈现出以下几个特点:
1、中国主导全球产能。由于中国的资源优势及巨大的市场需求,世界主要有机硅企业加快 了在中国的投资,全球有机硅生产中心向中国转移,并形成上下游一体化格局,中国有机硅产业 的竞争力进一步增强。同时,随着中国有机硅产能不断扩大,有机硅市场竞争日趋充分,外国公 司基本放弃了新建大规模有机硅单体生产装置,转而重点开发技术含量高、附加值高的有机硅深 加工产品。根据中商产业研究院发布的《2025-2030 年中国有机硅市场调查与行业前景预测专题 研究报告》,2025 年中国有机硅产能将达到370 万吨,占全球的77%,其中功能性硅烷中国产 能全球占比超过60%;
2、结构性过剩与高端短缺并存。普通级硅烷产能过剩,产品市场销售价格已接近生产成 本,行业企业出现亏损;高端硅烷(电子/光伏/锂电级)严重短缺、进口依赖度高,与国际厂商 相比,我国有机硅终端应用型产品在一些领域仍然具有技术与性能的差距,高端产品仍依赖进 口,存在大而不强的现象。
3、政策+环保倒逼产业升级。根据《有机硅行业规范条件(2025 版)》要求,抬高了行业 准入门槛,另外随着GB39728-2025 等环保法规的实施,也加快了产业的升级。国家产业政策 “扶优汰劣”+环保“硬约束”双轮驱动,行业从“规模扩张”转向“绿色+高端”高质量升 级,落后产能加速出清、龙头强者恒强、国产替代提速。
4、行业加速整合,头部企业集中度越来越高。结构性过剩+环保硬约束+高端竞争三重压力 叠加,行业进入“出清+并购+扩高端”的整合快车道,行业集中度趋势明显,行业龙头企业强 者恒强,中小厂加速退出,中国主导全球供给格局。根据智研咨询《2025-2031 年中国功能性硅 烷行业市场竞争现状及发展前景研判报告》,国内行业CR5 集中度为60%左右;
5、从技术发展看,功能性硅烷行业正朝着高性能、低毒环保方向发展。在中国“双碳”政 策推动下,低VOC 和可降解硅烷产品将成为未来技术突破的重点。
6、从下游应用看,下游光伏、新能源汽车、复合材料等领域持续拉动需求,其中光伏用硅 烷交联剂和复合材料用偶联剂需求增长尤为显著。在橡胶加工领域,绿色轮胎的普及拉动含硫硅 烷需求;风电行业以及航空航天的发展,增加了功能性硅烷在复合材料领域的用量。
7、从政策门槛看,由于环保要求的逐步提高,“双碳政策”的持续推行,功能性硅烷行业 在爆发式的增长后出现了明显的整合,部分小企业陆续退出,国内落后产能正在逐步出清,行业
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整合趋势开始显现,主要产能开始向大型硅烷生产企业集中。随着行业集中度的提高,龙头企业 一体化生产优势逐步显现,市场竞争力得以加强,行业集中度提高增强了头部企业的市场竞争 力。
总体来说,在有机硅产业政策的支持和引导下,功能性硅烷行业呈现出产品多元化和一体化 深加工的发展趋势。国内新增产能主要为两个方向,一是横向扩展产品线,从普通产品扩展至特 种硅烷、高端硅烷产品;二是向上拓展原材料或向下拓展高附加值新兴应用领域。未来,行业集 中度提升的同时,头部企业一体化程度、专精尖程度也将进一步提升。
(3)公司所处的行业地位
公司是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。根 据《中国硅产业年鉴(2014)》的统计,公司为国内功能性硅烷行业龙头企业之一,行业排名前 三。经中国石油和化学工业联合会认定,公司含硫硅烷偶联剂连续多年在全球和国内市场的占有 率位列第一。同时,公司顺利通过工业和信息化部、中国工业经济联合会的复核并取得制造业单 项冠军示范企业证书(2023 年-2025 年),连续两次被评为制造业单项冠军示范企业。
三、经营情况讨论与分析
报告期内,全球宏观经济环境依然不振,产业上下游供需失衡,行业竞争持续激烈,面对宏 观经济形势和行业竞争压力,公司管理层始终聚焦主业,坚持“稳中求进”的总体工作基调,深 入贯彻实施“横向拓展产品矩阵、纵向延伸产业链条”的战略部署。同时,在市场开拓、安全生 产、对外投资、技术研发创新、质量管理、人才激励等方面统筹推进各项工作,紧紧围绕年度生 产经营目标,牢牢抓好生产经营管理,稳步推动项目建设,持续推进和实施“补链、延链、升 链、建链”行动方案,实现全年生产运行平稳有序,主要产品产量实现稳步增长。
报告期内公司荣获“中国海关贸易景气统计调查出口样本企业”“第三届企业文化优秀成 果”等多项荣誉,亦荣获ZDHC MRSL 续证认证证书、以及荣获国际权威评级机构EcoVadis 颁发 的银牌评级等,得到了社会各界的关注和支持。
全年公司共实现营业收入139,012.22 万元,较去年同期下降5.91%;归属于上市公司股东 的净利润-14,578.31 万元,同比减少11,491.60 万元;归属于上市公司股东的扣非净利润15,803.04 万元,同比减少11,985.77 万元。
(一)安全生产方面。
1、为进一步发挥公司绿色循环产业链优势,丰富产品矩阵,降低公司综合生产成本。报告 期内,公司年产4.0 万吨硅基新材料绿色循环产业链二期项目即年产1 万吨气相二氧化硅生产线 于报告期内建成并投入试生产。目前运行稳定,产品质量和性能获得下游客户认可,进一步完善 了公司硅基新材料产业链,实现了副产物的资源化循环利用,进一步发挥公司循环经济优势;公 司年产3000 立方米气凝胶生产线于报告期内一次性开车成功,顺利通过试生产验收。公司已拥
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有气凝胶领域的核心技术和专利,相关产品性能指标达到行业领先水平,已成功应用于新能源电 池隔热、工业管道保温等领域,为公司抢占高端绝热材料市场奠定基础。
2、深入贯彻国家“双碳”战略,将节能降耗作为降本增效、履行社会责任的重要抓手,多 措并举取得显著成效。一是在现有余热回收系统基础上,2025 年新增对气相二氧化硅生产线的 高温余热回收装置,运行效果较好。二是依托公司成熟的连续化生产技术积淀,对含硫硅烷、氨 基硅烷等多条生产线进行数字化模拟优化,物料停留时间和反应温度控制精度得到了提升,单位 产品综合能耗得到了降低。三是继2024 年主产品含硫硅烷完成碳足迹认证后,2025 年扩大认证 范围,完成了氨基硅烷、环氧基硅烷、苯基硅烷等主要产品的碳足迹核算与认证,为下游客户提 供全生命周期的碳排放数据支撑。
3、持续优化生产管理效率。公司持续加强生产过程的精细化管理,提出并贯彻落实SOP 标 准化作业程序要求。通过优化生产工艺、提升设备自动化水平、加强员工技能培训等措施,进一 步提高了生产效率和产品质量,降低了生产成本。同时,公司还加强了对原材料采购、库存管理 等环节的管控,确保了生产的稳定运行和供应链的顺畅。
(二)对外投资方面。
度。
1、充分整合公司与美国迈图在功能性硅烷领域的各自优势,进一步提升合作的深度和广
2025 年2 月,公司与美国迈图(Momentive Performance Materials Inc.)下属的迈图 (上海)投资有限公司、MOMENTIVE PERFORMANCE MATERIALS ASIA PACIFIC PTE. LTD.签署了正 式合资协议。
2025 年6 月,公司与美国迈图顺利通过了国家市场监督管理总局关于本次经营者集中反垄 断审查并收到不予禁止决定书,并在景德镇市注册成立了“迈图宏柏高新材料(江西)有限公 司”。
2025 年12 月,迈图宏柏与美国迈图签署《技术许可与业务转移协议》,通过授权许可方式 取得美国迈图相关关键核心技术和专利、知名品牌商标以及工艺等无形资产的使用权。这一强强 联合,汇聚了双方在各自领域的综合竞争优势,加速新产品、新技术的突破和应用,为公司高端 硅烷国产化战略迈出关键一步。
2、加快东南亚市场拓展及海外供应体系建设。报告期内,公司向控股子公司泰国宏柏新材 料有限公司完成增资,本次新增注册资本3.35 亿元泰铢(约7,200 万人民币),公司持有其股 份为90%。完成增资后将有利于加快泰国生产基地的建设进度,尽快实现产能落地。
(三)技术研发和创新方面。
报告期内,公司针对行业普通产品结构性过剩、高端产品短缺现状,将研发战略向“高端 化、绿色化、定制化、国产化”转变,以技术创新破解“低端内卷、高端依赖”困局,构建企业 核心壁垒。
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报告期内,公司科技创新平台维护良好。在江西省科技创新信息服务平台申报了4 项省级新 产品,并于当年度内全部完成验收,其中一项达到国内领先水平。通过2024-2025 年度省级技术 中心复评。公司申报的“景德镇市有机硅合成及应用技术创新中心”完成验收,筹备申报省级技 术创新中心。公司凭借产学研紧密结合的开放式研发平台,与相关高等院校、科研院所等机构或 部门保持了长期稳定的科研合作关系,今年与南昌大学新建产学研合作协议。2025 年公司新申 报自主研发的发明专利15 项,截止2025 年12 月31 日,新申报的15 项中有2 项已授权,12 项 进入实质性审查中,1 项已受理。
报告期内,公司积极响应和配合客户的应用诉求,对现有硅烷产品的技术及生产工艺进行优 化和改善,不断提升产品品质和性能,以满足下游客户需求。与此同时,公司基于产业布局的战 略规划,密切关注硅基材料在新能源和半导体等新兴产业中的应用,其中纳米硅材料在半导体、 新能源、光伏、生物医学等产业领域具有广泛的应用前景和较大的商业价值,当前纳米硅材料的 主要难题集中在高安全、高性能、长寿命、低成本、可量产等应用问题上。在上述背景下,为打 造公司新的业务增长极,秉承“合作共赢”理念,公司与合作方共同开展了纳米硅材料相关的研 发和试验工作,以解决下游客户应用的痛点问题,寻求和探索具有性价比优势的商业化量产技术 工艺路径,目前该项目的研发还处于前期试验阶段,未来该项目能否试验成功仍具挑战。
(四)质量管理方面。
聚力质量管理体系建设,不断提升公司产品质量。报告期内,公司质量体系认证与客户审核 方面进一步强化,2025 年公司顺利通过了IS0 9001:2015 监督审核和IATF16949:2016 监督审 核,证书持续有效。同时,在知名轮胎企业的硅烷车间质量体系审核中,我们分别获得了96 分 和94 分的高分,成功通过客户审核,并被客户评为A 级供应商。
(五)人才激励方面。
为了进一步建立健全公司人才激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动各层级、各专业人 才的积极性,有效地将股东利益、公司利益和人才个人利益结合起来,共同专注公司的长远发 展。报告期内,公司实施了2025 年员工持股计划,本次方案惠及公司高级管理人员、中层管理 人员、核心技术人员等共计百余人,方案的落地进一步增强核心人才的凝聚力,为公司未来几年 持续发展奠定了人才基础。
四、报告期内核心竞争力分析
(1)产品优势。公司拥有全球产量最大的含硫硅烷(含固体硅烷)生产线,并通过产业链 延伸,建成了“硅块-氯硅烷-中间体-功能性硅烷-气相白炭黑-硅橡胶”的完整绿色循环产业链。公 司通过长期研发,在国内还率先开发出具有自主知识产权的新一代特种含硫硅烷产品,其工艺和 产品性能优于国内企业标准,长期稳定供货于全球十大轮胎知名企业。
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