云涌科技：浙商证券股份有限公司关于江苏云涌电子科技股份有限公司2023年半年度持续督导跟踪报告

浙商证券股份有限公司关于江苏云涌电子科技股份有限公司2023 年半年度持续督导跟踪报告

浙商证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）为江苏云涌电子科技股份有限公司（以下简称“云涌科技”或“公司”）首次公开发行股票并上市的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关规定，负责云涌科技上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。

一、持续督导工作情况

保荐机构对云涌科技的内控制度的设计、实施和有效性进行了核查，云涌科技的内控制度符合相关法规要求并得到了有效执行，能够保证公司的规范运行

二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况

2023年上半年度，保荐机构和保荐代表人未发现云涌科技存在重大问题。

三、重大风险事项

公司面临的风险因素主要如下：

1、核心竞争力风险

（1）技术迭代风险

公司的核心技术主要应用于工业信息安全、智能档案柜及控制类产品，随着信息技术的快速发展、不断创新，工业信息安全领域的技术也处于快速发展时期，导

致市场需求差异化明显、客户要求逐步提高。如果本公司不能及时准确地预测和把握工业信息安全技术的发展趋势，对技术研究不断改进，将会导致公司无法在关键技术取得突破、核心技术发展停滞甚至被替代以及面临被竞争对手超越的风险。

（2）核心技术人员流失风险

公司所处行业为人才密集型行业，核心技术是公司的核心竞争力及未来持续发展的基础。公司自成立以来一直注重技术创新和人才培养，并通过自主培养等方式形成了稳定的核心技术团队。但随着行业技术不断迭代、市场竞争不断加剧、公司经营规模不断扩大，如果公司不能维持核心技术人员的稳定并不断吸引优秀技术人员，将会导致公司在研项目推迟、研发实力下降，给公司后续新产品的开发以及未来经营发展造成不利影响。

（3）技术研发失败风险

公司所处行业是技术密集型行业。为保持市场领先优势、提升技术实力和核心竞争力，公司需要不断进行新技术创新、新产品研发，以应对终端客户日益增长的多样化需求。研发费用占营业收入比重较高，直接影响公司当年的净利润水平。由于对未来市场发展趋势的预测存在一定不确定性，公司可能面临新技术、新产品研发失败的风险，从而对公司经营业绩和持续经营带来不利的影响。

2、经营风险

（1）业绩持续下滑的风险

报告期内公司实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润600.04万元，较上年同期下降28.58%。净利润下滑的主要原因系公司结合项目需求及公司发展需要，持续加大研发、销售、生产投入力度，公司员工总数较上年同期增加18.62%，研发、销售及管理费用较去年同期合计增长8.26%所致。

公司在前瞻性技术方向及关键项目中投入较大，若公司持续增长的研发等前期投入无法及时转化，公司将可能面临业绩下滑的风险。

（2）公司业务集中于电力行业的风险

公司业务主要集中于电力行业，存在业务集中于电力行业的风险。公司终端客

户为国家电网、南方电网等，业务受电网投资规模以及相关政策影响较大。近年来，国家能源局、国家电网等陆续发布了《电力监控系统安全防护规定》、《关于加快推进电力监控系统网络安全管理平台建设的通知》、《南方电网公司建设新型电力系统行动方案》等一系列支持电力行业快速发展的政策。如果未来电力行业相关政策发生重大不利变化，导致电力行业投资规模下降，将对公司经营造成不利的影响。

（3）向非电力领域拓展存在不确定性及让利风险

后续公司向能源、金融和交通等非电力领域拓展存在不确定性及让利风险，具体为：

1）对非电力领域了解不够深入、尚未形成示范效应导致拓展存在不确定的风险

公司以定制化为主，针对特定场景进行开发，在电力领域积累了深厚的行业经验并形成了一定的示范效应。但公司进入非电力领域时间较短，了解程度不如电力领域深刻，行业经验和技术积累较少，品牌效应尚未建立，短期内进入其他非电力领域存在一定难度，进而导致向非电力领域拓展存在不确定性风险。

2）存在让利的风险

公司在电力行业形成较强的竞争优势，但公司近几年正处于能源、金融、交通等领域的开拓初期，作为新进品牌进入新领域（特别是工业信息安全产品），需要一定的资金与时间，甚至在短期内需要采取一定的让利政策来获取新进领域的客户，因此进入非电力领域存在一定的让利风险。

（4）原材料采购风险

公司产品的主要原材料为芯片、存储器、控制系统配件、结构件、其他元器件、电源、PCB板卡，主要原材料占总采购额比重超过70%以上，原材料的供应和价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。公司芯片的采购金额占采购整体比例较高，芯片的供应对公司经营影响较大。公司所采购芯片的终端厂商主要为恩智浦、赛灵思、英特尔等国际知名芯片厂商，若国际政治经济形势出现极端情况，则可能出现封锁、禁售、限售，进而导致芯片面临断供的风险。虽然国产芯片具有一定的替代性，但目前国产芯片在性能、价格等方面相较国际水平仍显不足，这也是目前

国内工业互联网行业发展面临的普遍问题。国际芯片厂商的供应如受限制或发生中断，则将对公司经营造成不利影响。

3、行业风险

我国信息安全行业多年来保持了快速增长的发展态势，行业市场已颇具规模。市场规模快速增长将吸引更多竞争者进入该行业，市场竞争愈发激烈。未来，随着“云大物移智”和产业互联网等新技术和新场景的出现，部分头部安全厂商在继续巩固现有业务及市场份额优势的同时，可能跨越原有信息安全细分领域的边界，尝试整合上下游，加速实现构建完整网络安全产业生态的目标，导致信息安全市场整体竞争加剧。若公司缺乏创新意识与研发实力，不去努力夯实适应自身发展特点的核心竞争力，将无法在愈演愈烈的市场竞争中长久生存。公司所处信息安全产业链中上游，伴随可信计算、零信任、5G等底层技术的不断发展革新，新场景新需求将不断涌现，客户对产品的创新迭代速度将有较高要求。公司需紧跟行业技术发展趋势，持续加大产品研发投入力度，不断进行产品升级迭代，以应对行业技术革新带来的风险。与此同时，国际关系的不确定性给行业带来较大冲击，核心技术封锁及供应链上游缺口导致的不良影响已经显现，网络安全市场应以国内大循环为主体，打造国内国际双循环相互促进的新发展格局，以此来摆脱外部环境改变带来的不确定性。

4、宏观环境风险

公司为高新技术企业，受相关政策鼓励扶持。公司享受的税收优惠与公司日常运营相关，具有一定的稳定性和持续性。如果公司无法保证高新技术企业性质或国家相关优惠政策发生变化，可能对公司日常运营产生影响。

四、重大违规事项

在本持续督导期间，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

2023年上半年度，公司主要会计数据如下：

2023年上半年度，公司主要财务指标如下：

上述主要财务数据的变动原因如下：

1、报告期内公司实现营业收入10,237.63万元，较上年同比增长20.79%，主要系上半年包括移动运维网关、TCU计费单元、配网加密模块等电力项目需求有效释放，公司在通信及信创等行业市场开拓实现业绩收入所致。

2、报告期内公司实现归属上市公司股东的净利润659.52万元，较上年同期下降23.29%，实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润600.04万元，较上年同期下降28.58%，主要系公司面向新型电力系统、新一代调度系统、新能源、配网自动化、行业信创等业务机会及技术方向，持续加大各业务环节投入力度，研发、销售及管理费用较去年同期合计增加349.82万元所致。

3、报告期内公司经营活动净现金流净额-4,083.97万元，主要系以下原因造成：

（1）人员规模扩大导致费用支出增加，支付员工薪酬及相关费用较上年同期增长

21.48%；（2）公司业务存在回款周期，受2022年第四季度业务收入同比下滑的影

响，上半年回款金额较上年同期减少12.46%。

4、报告期公司基本每股收益、稀释每股收益同比分别降低23.52%、23.39%，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降28.79%，主要系报告期内公司净利润降低所致。

六、核心竞争力的变化情况

公司是专注于工业互联网领域的高新技术企业，致力于工业信息安全产品的研发、生产和销售。公司基于RISC架构计算机和Linux裁剪操作系统的嵌入式技术，先后搭建了Power PC+Linux、 ARM+Linux和MIPS+Linux架构的嵌入式技术平台，是国内较早将嵌入式技术应用于工业互联网信息安全领域的公司之一。公司核心技术方向是工业互联网信息安全，主要包括嵌入式软硬件平台设计、加解密技术、可信计算、零信任技术等。产品主要包括工业信息安全和智能档案柜及控制类设备及解决方案，应用于电力、能源、金融和交通等领域。

经过多年的发展，公司形成了较强的技术积累优势、客户资源优势、市场快速反应优势、管理和服务优势等核心竞争优势，构成公司核心竞争力。2023年上半年度，公司继续深耕工业互联网领域，在该领域持续开展技术研发和产品开发，持续保持原有竞争优势。

综上所述，2023年上半年度，公司核心竞争力未发生不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

1、研发支出及变化情况

2023年上半年度，公司研发支出为28,362,582.66元，较上年同期研发支出增长5.08%；研发支出占营业收入的比重达到27.70%，与上年同期研发支出占营业收入的比例相比，减少4.15个百分点。

2、研发进展

公司2023年上半年度各项在研项目正常开展，取得了一定的研发成果。截止2023年6月30日，公司已拥有专利57项，其中发明专利23项、实用新型专利27项、外观设计专利7项，累计获得计算机软件著作权148项。报告期内，新增授权

发明专利5项，新增登记的软件著作权15项。

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）

不适用。

九、募集资金的使用情况及是否合规

截止2023年6月30日，云涌科技募集资金使用及结存情况如下：

截至2023年6月30日，云涌科技募集资金存放和使用符合《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等法规和文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金使用不存在违反相关法律法规的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押冻结及减持情况

截至 2023年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员持股情况如下：

截至 2023年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的股份均不存在质押、冻结及违规减持的情形。

十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项

无。

（以下无正文）