先惠技术：东兴证券股份有限公司关于上海先惠自动化技术股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告

东兴证券股份有限公司关于上海先惠自动化技术股份有限公司

2023年度持续督导跟踪报告

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，东兴证券股份有限公司（以下简称“东兴证券”或“保荐机构”）作为上海先惠自动化技术股份有限公司（以下简称“先惠技术”、“公司”或“发行人”）首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐机构，负责先惠技术上市后的持续督导工作，并出具2023年度持续督导跟踪报告。

一、持续督导工作情况

保荐机构对公司的信息披露文件进行事前或事后的及时审阅，不存在应及时向上海证券交易所报告的情况。

持续关注上市公司及其控股股东、实际控制人等履行承诺的情况，上市公司及控股股东、实际控制人等未履行承诺事项的，及时向上海证券交易所报告。

二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况

2022年度，中国证券监督管理委员会上海监管局对先惠技术进行了现场检查，关注到公司未及时对内部制度有关条款进行修订、内幕信息知情人登记管理存在不足的问题，并于2023年4月21日印发《关于上海先惠自动化技术股份有限公司的监管关注函》（沪证监公司字[2023]118号），要求公司采取有效措施，进一步提高公司治理水平，及时修订公司有关制度，强化内幕信息知情人登记管理制度的有效执行。针对上述事项，公司及董事、监事、高级管理人员高度重视，进一步加强组织公司的董事、监事、高级管理人员学习相关法律法规及规范性文件，组织公司完善内部控制。公司已按照相关函件的要求对存在的问题落实整改措施，已在规

定的时间内提交书面整改报告。针对上述函件提到的问题，保荐机构已督导公司及相关人员按照监管部门的要求积极整改，进一步提高规范运作意识，持续全面完善公司的内部控制，不断提升公司治理水平，维护公司及全体股东利益。保荐机构已督导公司及相关责任人员对内幕信息登记方面存在的问题高度重视，后续严格按照相关法律法规加强内幕信息登记管理。

三、重大风险事项

（一）下游新能源汽车及动力电池行业波动的风险

随着新能源汽车逐步替代传统汽车，以及储能市场的持续高速发展，长远来看，新能源汽车仍存在较高的市场需求，新能源汽车及动力电池客户对新能源自动化智能制造装备也将持续投入。但是，随着国内新能源车补贴的逐步退坡，电能量密度低、续航性能差、技术水平落后的新能源汽车生产商获得的政府补贴将大幅下滑，新能源汽车及动力电池行业也将随之进行结构性调整。因此，未来几年不排除新能源汽车及动力电池行业出现波动，从而导致公司下游客户产能扩张减少，对公司的经营业绩产生不利影响。

（二）市场竞争加剧的风险

近几年来，意大利柯马、德国库卡、德国蒂森克虏伯等国际知名智能制造装备企业纷纷加大在中国的投资力度，扩充在华的生产基地，国内一些上市公司也加大在智能制造装备产业的投入。国内外厂商的进入，使国内智能制造装备的市场竞争更加激烈。同时，公司已初步进入欧洲市场，在境外市场面对具有本土优势的国际知名智能制造装备企业的直接竞争。

目前，公司在技术水平、项目经验、品牌知名度、资金及技术人员储备方面均与国际知名企业存在一定差距，如果未来公司不能迅速提高经营规模，增强资本实力，扩大市场份额，将面临较大的市场竞争风险。

（三）客户集中的风险

在下游中高端汽车制造行业寡头垄断、新能源动力电池行业市场集中度提高的背景下，公司根据自身渠道资源，与大中型汽车集团、头部动力电池生产企业形成长期合作关系，客户较为集中。

公司主要汽车整车类客户包括上汽大众系、华晨宝马、一汽集团系、德国大

众系等，汽车零部件类客户包括宁德时代新能源、孚能科技、上汽集团系、采埃孚系等。公司的盈利水平及生产经营的稳定性依赖主要客户，如果未来主要客户采购量减少、压低采购价格或不再采购，将会给公司生产经营带来不利影响。

（四）毛利率下降风险

2023年度，公司的主营业务毛利率为24.76%，较上年有所上升。公司智能自动化装备产品的毛利率水平主要受所处行业情况、市场供求关系、非标产品规格及技术要求、公司销售及市场策略、原材料价格等因素综合影响而波动。如未来公司智能自动化装备产品出现销售定价弱势、原材料采购价格及人工成本上升，而公司不能在技术创新、生产效率、成本控制能力等方面保持竞争力，公司将面临毛利率下降的风险，进而对公司的盈利能力产生不利影响。

（六）应收账款（含合同资产）发生坏账的风险

2023年末，公司应收账款及合同资产账面余额分别为103,691.81万元、61,818.38万元，其中，公司账龄1年以内的应收账款及合同资产余额占比分别为

84.47%、44.20%。2023年末，公司应收账款及合同资产账面余额占营业收入的比例分别为42.35%、25.25%。

应收账款账面余额较高主要系公司销售回款模式、报告期内经营规模快速增长及下游客户生产经营受整体环境影响所致。公司主要客户信誉度较高，回款记录良好，公司应收账款总体质量较好。如果未来主要客户的财务状况发生重大不利变化，公司不能有效管理应收账款，可能导致应收账款不能及时收回，公司可能面临一定的营运资金紧张以及坏账损失风险。

（七）存货账面价值较高的风险

2023年末，公司的存货账面价值为74,114.11万元，占同期流动资产比重为

25.28%。公司存货主要为期末未完工交付的在产品。由于公司的智能自动化生产线业务具有非标定制、合同金额较大、工期较长等特点，存货余额较高，一方面，占用公司大量营运资金，影响资金使用效率，另一方面，若在生产及交付过程中，客户采购订单出现不利变化，将导致公司存货的可变现净值降低，从而公司可能存在存货减值风险。

（八）经营活动产生的现金流量净额为负的风险

2023年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-5,856.08万元，公司经营活

动产生的现金流量净额波动较大，主要原因系由于行业惯例，客户主要以签订合同、厂内整线验收（发货前或发货后）、量产验收和质保期结束几个时间节点分期付款，签订合同时支付30%左右的预付款，厂内整线验收完成支付20%-30%货款，量产验收完成支付30%货款，质保期结束再支付10%-20%左右质保金。而生产物料的投入大部分集中在厂内整线验收完成前，部分标准件供应商与公司采用一次性付款方式结算，经营活动产生的现金流出较大。公司所处行业决定项目前期投入较大，项目前期经营活动产生的现金流出增加，将会进一步导致经营活动产生的现金流入与流出的差额增加，增加了经营活动产生的现金流量净额持续为负或较低的风险，进而对公司的生产经营和偿债能力带来一定的风险。

四、重大违规事项

2023年度，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

（一）主要会计数据与财务指标

2023年度，公司主要会计数据及财务指标如下所示：

1、主要会计数据

单位：元

2、主要财务指标

（二）主要会计数据和财务指标的说明

2023年度，营业总收入同比增长35.63%，主要系控股子公司福建东恒新能源集团有限公司自2022年第三季度并入合并范围，上年同期仅包含该控股子公司两个季度数据所致。

2023年度，归属于上市公司股东的净利润同比增加134,385,911.01元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加147,881,368.18元，主要系公司持续推进“降本增效”措施，加强人员管理，提高生产效率，主营业务利润率有所提升。

2023年度，基本每股收益（元/股）、稀释每股收益同比增加1.76元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增加1.94元/股，加权平均净资产收益率同比增加11.55个百分点，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率同比增加

12.70个百分点，主要系公司盈利能力增强，归属于上市公司股东的净利润增长所致。

2023年度，研发投入占营业收入的比例减少5.49个百分点，主要系报告期内公司营业收入较上年同期有所增加，同时公司持续推进“降本增效”措施，加强人员管理，精简研发团队规模，将研发费用更集中投入于核心技术研发。

六、核心竞争力的变化情况

公司的核心竞争力包括技术优势、项目经验优势、核心客户优势、产品模式优势、服务优势和产品质量优势，具体情况如下：

（一）技术优势

智能自动化装备及工业制造数据系统产品制造过程涉及计算机软件、电气工程、机械电子工程、机械设计、工业设计等多个领域的专业知识，研发基础要求较高，是一个大型的定制型系统。公司积累了丰富的技术储备并建立了强大的技术团队，截至2023年末已取得253项专利权，139项软件著作权，能够满足上汽集团系、上汽大众系、德国大众系、一汽集团系、华晨宝马、采埃孚系等全球知名企业的严苛技术标准。

公司是大众汽车（包括德国大众、上汽大众、一汽大众）、华晨宝马的动力

电池包（PACK）生产线主要供应商，实现了对进口产品的部分替代，也是宁德时代、孚能科技的动力电池模组生产线供应商。同时，公司为少数直接为欧洲当地主要汽车品牌提供动力电池包（PACK）生产线的中国企业；公司在燃油汽车领域研发并生产制造的智能自动化生产线主要用于众多客户的中高端变速器、底盘系统的生产，并最终提供给大众、奔驰、宝马等国际知名品牌的主流车型所使用。众多优质知名客户的认可，是公司技术实力的综合体现。

（二）项目经验优势

智能自动化装备为大型非标产品，产品的成功涉及整体方案设计、机械与电控方案设计、信息化功能设计、零部件采购、系统集成、安装调试、系统技术升级等各环节，客户需求变化性和生产复杂性的提升导致项目管理难度较高。因此，下游中高端优质客户在招标时，一般要求投标方具有丰富的项目经验，特别是具有与世界排名靠前或国内前列的汽车厂商成功合作的经验。公司自成立以来，一直致力于与汽车行业领先企业的合作，产品主要应用于中高端品牌汽车的生产，产品线横跨燃油汽车及新能源汽车领域，具备丰富的项目经验，是公司业务开拓的重要优势。

（三）核心客户优势

汽车行业中高端市场呈寡头垄断的竞争格局，优质客户是行业内的稀缺资源。因此，智能制造装备供应商的客户资源在行业竞争中具有关键作用。公司经过多年发展，在已进入的多个细分领域拥有国内外优质的客户资源，成功跻身上汽大众系、一汽集团系、华晨宝马等汽车厂商，宁德时代、孚能科技等新能源汽车动力系统厂商的供应商体系，还为上汽集团系、采埃孚系等国际知名汽车零部件生产企业提供生产线装备。核心客户的积累成为公司发展的关键竞争优势。

（四）产品模式优势

公司的智能自动化装备和递缇智能的工业制造数据系统形成软硬件交叉互补，其中，智能自动化装备属于智能制造关键技术装备（硬件基础），工业制造数据系统属于智能制造基础软件（软件基础），工业制造数据系统能够根据客户需求提供智能预警系统、智能诊断等高级功能，大幅提升了智能自动化装备产品的智能化水平，极大地丰富了客户选择，有助于公司对设备智能化要求高、技术要求苛刻的客户维护开拓。

公司的自动化产线与福建东恒的结构件存在协同效应。其中福建东恒产品属于动力电池配套必备零部件，随着动力电池生产线的逐渐投产，其产品需求量更大且产品周转快、回款更加及时，有利于降低智能自动化装备回款周期波动影响，丰富公司的产品品类，形成“锂电池模组结构件+自动化产线”双轮驱动的产品布局。同时，新能源动力电池精密结构件业务使公司业务从新能源电池生产线领域延伸至新能源电池零部件领域，增强了上市公司服务新能源汽车及动力电池客户的能力。

（五）服务优势

智能自动化装备属于客户的核心生产设备，客户对供应商的服务能力和反应速度较为重视。公司具有丰富的大中型客户项目服务经验，提供覆盖项目全流程的高质量服务。项目开始前期，公司与客户密切交流，及时跟踪客户信息，了解客户对于产品生产设计要求，为客户提供完整的产品设计方案，力求在最短时间内向客户交付满意的产品。项目进行厂内整线验收之后，公司安排专人进行配送、对产品进行安装调试、及时反馈项目实施效果，同时还向客户提供工作人员培训等服务。此外，质保期过后，也为售后服务提供快速响应速度保证。

（六）产品质量优势

公司承延严谨设计制造流程，产品具有高标准、高质量、高可靠性的特点。公司拥有较强的生产能力，独立厂房包括粗加工车间、精加工车间、装配车间、电气车间。生产设备包括CNC加工中心、装配平台、数控铣床、数控机床、精密平面磨床和三坐标测量机等。生产车间实行5S质量管理条例，并通过了ISO9001、ISO14001体系认证，大力贯彻实施企业的标准化管理。

综上所述，2023年度公司核心竞争力未发生不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

2023年度，公司研发投入14,553.45万元，占当期营业收入的比例为5.94%。截至2023年12月31日，公司拥有研发人员459人，占公司总人数的17.63%。

2023年度，公司在研项目正常开展，进展顺利，并取得一定的研发成果。截至2023年12月31日，公司累计获得授权专利253件，授权软件著作权139件。2023年度，公司新增获得授权专利38件，新增授权软件著作权21件。

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致

2022年度，为提高公司的盈利能力及新能源汽车领域的核心竞争力，丰富公司的产品类型由智能装备扩展到动力电池结构件，进一步提升为核心客户提供整体服务的能力，增加客户粘性，公司根据未来发展战略规划，在做好自身智能自动化装备业务的基础上，通过重大资产购买新增新能源动力电池精密结构件业务。公司以支付现金方式向交易对方石增辉、林陈彬、林立举购买其合计持有的宁德东恒（现更名为“福建东恒新能源集团有限公司”，以下简称“福建东恒”）51%股权。

根据公司与石增辉签订的《上海先惠自动化技术股份有限公司与石增辉关于宁德东恒机械有限公司之业绩补偿协议书》约定，业绩承诺方承诺宁德东恒机械有限公司（现更名为福建东恒新能源集团有限公司）2022年度、2023年度、2024年度实现的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别不低于

1.5亿元、1.6亿元、1.7亿元。

2022年度，福建东恒累计实现的扣除非经常性损益后的净利润为1.56亿元，已完成2022年度业绩承诺。2023年度，福建东恒累计实现的扣除非经常性损益后的净利润为1.77亿元，已完成2023年度业绩承诺。

新增新能源动力电池精密结构件业务进一步提升了公司综合竞争实力，对公司的持续发展有积极促进作用，不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响，不存在损害公司和股东尤其是中小股东利益的情形。2023年度新增业务进展与前期信息披露一致。

九、募集资金的使用情况及是否合规

（一）募集资金年度使用和结余情况

截至2023年12月31日，公司2023年度使用募集资金金额为人民币30,656,267.79元，累计已使用募集资金金额为人民币602,497,366.59元，截至2023年 12 月 31 日，公司募集资金余额为59,561,378.26元，具体使用情况如下：

单位：元

（二）募集资金专户存储情况

截至2023年12月31日，公司募集资金银行账户的存储具体情况如下：

单位：元

公司2023年度募集资金存放与使用情况符合《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》以及《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关规定，先惠技术对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形，不存在违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

（一）控股股东、实际控制人

公司的控股股东、实际控制人为王颖琳、潘延庆，分别直接持有公司股份数量为19,374,117股、9,687,059股，2023年度公司控股股东、实际控制人持股数未发生增减变动。截至2023年12月31日，公司控股股东、实际控制人持有的公司股份均不存在质押、冻结的情形。

（二）董事、监事和高级管理人员

2023年度，公司董事、监事、高级管理人员的直接持股情况如下表所示：

单位：股

截至2023年12月31日，公司董事、监事和高级管理人员持有的公司股份均不存在质押、冻结的情形。

十一、上海证券交易所或者保荐机构认为应当发表意见的其他事项

截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其他事项。（以下无正文）

（本页无正文，为《东兴证券股份有限公司关于上海先惠自动化技术股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告》之签章页）

保荐代表人：

谢 安 汤毅鹏

东兴证券股份有限公司

年 月 日