中科微至：中信证券股份有限公司关于中科微至科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司关于中科微至科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为中科微至科技股份有限公司（以下简称“中科微至”或“公司”或“上市公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导半年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述

1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。

2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。

3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作，并于2024年8月14日对公司募集资金的存放与使用情况进行了现场检查。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：

（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；

（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度；

（3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关内部审议文件、信息披露文件；

（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账；

（5）对公司高级管理人员进行访谈；

（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；

（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；

（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。

三、重大风险事项

本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：

（一）业绩大幅下滑或亏损的风险

公司营业收入主要来自于自动化分拣系统的销售，2023年度及2024半年度，公司主营业务毛利率分别20.77%和20.13%。公司的毛利率主要受到市场需求、销售单价、生产成本、产品结构、存货跌价及折旧等因素影响。若宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、工艺革新、扩大生产规模等措施降低生产成本、保持公司的竞争优势。且公司业绩受到按照既定政策计提的资产减值损失影响较大，存在业绩大幅下滑或亏损的风险。

（二）核心竞争力风险

1、市场竞争加剧风险

近年来，物流装备市场增长迅速，新进竞争者不断增加，行业竞争更加激烈。如果公司未来不能在新产品研发、技术创新、质量控制等方面继续保持竞争优势，可能导致公司市场地位及市场份额下降，进而影响公司未来发展。

2、研发进展不及预期风险

公司的主要产品智能物流分拣系统是一种集光、机、电、信息技术为一体的现代化装备，其技术外延广泛，涵盖人工智能、图像识别、微电子、光学、计算

机、机器人等多个领域，技术集成能力要求高，客户对智能物流分拣系统的定制化需求也不断提高。因此，智能物流分拣系统的技术研发和新产品的开发对公司的市场竞争力和持续发展至关重要。在新技术和新产品的研发过程中，不可避免出现技术和客户需求的趋势发生改变，如果公司新技术、新产品的研发不能持续满足客户的需求，公司的市场竞争地位以及未来的经营业绩将会受到不利影响。同时，公司正在利用部分本次发行募集资金投资建设研发中心，用于进一步提升公司在智能物流分拣系统领域的研发能力，若公司新产品、新技术研发失败，将会导致公司投入的资金无法带来效益，降低公司整体经营成果。

3、核心技术人员流失风险

智能物流装备行业是一个涉及多门学科的技术密集型行业，优秀的人才是影响公司未来发展的关键因素。伴随行业技术的升级和竞争的加剧，行业内对专业技术人员的争夺愈加激烈，如果未来公司不能持续引进、培养和激励核心技术人才，公司将面临人才流失和不足的风险，对后续生产经营造成不利影响。

（三）经营风险

1、市场需求波动风险

公司所处的物流装备行业的市场需求，主要取决于下游电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等应用领域的固定资产投资规模及增速。报告期内，公司下游客户主要为快递物流企业，受益于快递物流行业规模和对自动化物流装备需求的快速增长，公司经营规模快速增长。如果国内外宏观经济发生重大变化、经济增长放缓或出现周期性波动，可能造成下游快递物流客户业务规模下降、固定资产投资规模减少，或者快递物流企业逐步完成自动化物流装备的投资，减少对相关设备的采购需求，从而会对公司的生产经营造成不利影响。

2、下游客户相对集中的风险

2022年度、2023年度及2024半年度，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为75.01%、68.97%和77.21%；其中来自中通的销售收入占当期营业收入的比例分别为26.44%、32.20%和37.34%。报告期内，公司的主要客户为物流快递企业，由于我国物流快递行业集中度较高，公司对前五大客户的

销售收入占各期营业收入的比例相对较高。若未来公司主要客户经营情况不利，降低对公司产品的采购，出现货款回收逾期、销售毛利率降低等问题，或者公司产品无法持续满足客户的业务发展需求，将会对公司经营产生不利影响。

3、原材料供应和价格波动的风险

公司生产经营所需主要原材料包括分拣小车、供包机、下料口、钢平台、电滚筒等，占公司营业成本比例较大。宏观经济形势变化及突发性事件有可能对原材料供应及价格产生不利影响。如果发生主要原材料供应短缺，或内部采购管理制度未能有效执行，将可能导致公司不能及时采购生产所需的主要原材料，从而影响公司交付周期。

4、经营业绩季节性波动风险

公司的经营业绩和经营活动现金流量存在季节性波动风险。公司收入主要来自于快递物流行业，快递物流行业受电子商务行业的影响，物流分拣的高峰出现在下半年，快递物流企业一般要求采购的分拣设备在分拣高峰期来临前安装调试完毕，因此公司的设备验收时间大多集中在下半年度，导致公司的主营业务收入和销售回款存在一定的季节性波动。

（四）财务风险

1、税收优惠政策变化风险

公司于2021年11月通过高新技术企业审批并取得高新技术企业证书，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的相关规定，公司自2021年起享受高新技术企业15%的企业所得税优惠政策。若未来公司不能继续获得高新技术企业证书或高新技术企业的税收优惠政策发生不利调整，将对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

2、应收账款规模较大的风险

2022年末、2023年末及2024年6月末，公司应收账款账面余额分别为101,725.94万元、72,251.28万元和80,715.61万元，占营业收入的比例分别为

43.94%、36.91%和60.09%，其中一年以内的应收账款占期末余额的比例分别为

64.06%、80.81%和84.46%。未来若主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司将面临坏账风险，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。

3、存货规模较高和存货减值的风险

2022年末、2023年末及2024年6月末，公司存货账面价值分别为150,000.00万元、213,099.10万元和185,056.33万元，占总资产的比例分别为27.01%，31.81%和28.06%，占比较高。公司存货主要由在产品构成，在产品主要为正在客户现场组装、调试、尚未验收的设备，由于公司设备从组装到最终验收需要一定的时间周期，若公司设备由于市场环境的变动、持续调整方案追加原材料投入导致存货成本高于可变现净值，或交付产品未达客户预期而无法及时验收，将对公司经营业绩造成一定的不利影响。公司存货的可变现净值受到下游市场情况变动的影响，未来，如果公司下游客户需求、市场竞争格局发生变化，或者公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理，可能导致存货无法顺利实现销售，公司或将面临存货减值的风险，进而会给公司经营造成一定的不利影响。

4、汇率波动风险

近年来，公司积极开拓海外市场，公司的产品同时出口至东南亚，欧洲，美洲等多个国家和地区。随着境外销售收入占比逐步提高，公司将面临因人民币汇率波动导致的汇兑损失风险。

（五）行业风险

公司所处的物流装备行业的市场需求，主要取决于下游电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等应用领域的固定资产投资规模及增速。报告期内，公司下游客户主要为快递物流企业，受益于快递物流行业规模和对自动化物流装备需求的快速增长，公司经营规模快速增长。如果国内外宏观经济发生重大变化、经济增长放缓或出现周期性波动，可能造成下游快递物流客户业务规模下降、固定资产投资规模减少，或者快递物流企业逐步完成自动化物流装备的投资，减少对相关设备的采购需求，从而会对公司的生产经营造成不利影响。

（六）宏观环境风险

目前全球经济仍处于周期性波动当中，尚未出现经济全面复苏的趋势，依然面临下滑的可能，全球经济放缓可能对智能物流装备行业带来一定不利影响，进而间接影响公司业绩。

此外，全球范围内各种冲突、博弈仍在加剧。部分地区局势陷入紧张，全球地缘政治格局正在缓慢发生变化。俄乌冲突除了造成俄罗斯和欧洲市场的波动，也加剧了全球市场的不稳定。这些不确定性风险可能会对公司的海外市场带来一定影响，存在海外市场需求变化进而影响公司业绩的风险。

四、重大违规事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

2024年1-6月，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：万元

加权平均净资产收益率（%）

（一）报告期内，主营业务毛利率20.13%，同比上涨1.2个百分点。归属于上市公司股东的净利润同比减少5,524.40万元，同比降低92.43%，主要原因是：

1、期间费用影响

报告期内，公司立足未来长远发展，进一步加强了高素质人才团队的建设，积极扩充了销售和售后服务团队等，销售人员工资薪酬同比增长1,677.00万元，同比增加106.53%；销售推广费同比增加587.00万元，同比增长631.44%。本年度在建工程转固开始折旧及新增生产设备，导致本年累计折旧及摊销同比增加

756.05万元，同比增长92.36%。

2、资产减值损失影响

资产减值损失同比增加8,070.00万元，同比增加246.00%，主要是预计成本超过预期经济利益的在产品减值损失本年发生额7,233.51万元，上年同期发生数2,434.95万元，同比增长197.00%，其中包括因执行原因导致的长期未验收项目和期末亏损合同，公司对长期未验收项目参考库龄计提跌价，对期末亏损合同亏损部分全额计提跌价；预计未来难耗用的原材料减值损失本年发生额3,909.87万元，上年同期发生数861.59万元，同比增加354.00%。

（二）报告期内，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比变动较大，主要原因是归属于上市公司股东的净利润同比减少5,524.41万元，非经常性损益同比增加890.11万元。

（三）报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比减少25,048.54万元，主要是由于销售商品，提供劳务收到的现金同比减少72,786.86万元，同比减少

43.27%。

（四）报告期内，公司基本每股收益和稀释每股收益同比减少0.43元/股，

主要是由于报告期净利润相比上年同期减少5,524.41万元。

（五）报告期内,扣除非经常性损益后的基本每股收益同比变动较大，主要是由于今年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少较大。

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力

1、龙头客户资源

多年来公司凭借持续的技术创新和产品引领已成为行业领先的智能物流仓储装备厂家，获得行业及头部客户的高度认可，目前，公司业务范围已拓展至全球多个国家和地区，与中通、顺丰、京东等客户形成了稳固的合作关系。截至2024年6月末，公司在手订单合同金额合计约26.94亿元，前五大客户在手订单合同金额占比分别为30.27%、10.46%、9.84%、5.96%、2.77%。

2、产品优势

中科微至为客户提供面向输送、分拣、仓储的智能物流系统综合解决方案，并通过自主研发及部分生产相机、分拣小车、动态称重、电滚筒等核心部件，实现了智能物流装备系统产业链的布局。中科微至是国内少数几家掌握智能物流装备系统及其核心部件研发、设计、生产一体化能力的公司。

2024年1-6月，公司的收入结构中占比较高的为总集成项目和交叉带分拣系统，分别占主营业务收入比重70.09%、15.93%，产品在运行稳定性、分拣效率、分拣准确率和运行噪音等关键技术指标领域位居行业领先地位。公司累计向客户交付超过989套交叉带分拣系统。

3、人才团队的核心竞争力

中科微至秉承研发为先、人才为本的核心理念，致力于打造卓越团队。公司已构建成熟的管理与研发团队，并设立“智能物流装备与机器人产业研究院”，汇聚图像处理、AI、光学、计算机、机器人、微电子等多领域精英。截至2024年6月，公司拥有1,702名员工，其中硕士及以上学历者占比12.16%，研发人员占比高达30.20%。公司注重人才体系建设，涵盖目标管理、薪酬激励、培训发

展及晋升通道，为人才成长提供全方位支持。

4、雄厚的研发能力

中科微至为客户提供面向输送、分拣、仓储的智能物流系统综合解决方案，公司自主研发图像型条码识别技术、视觉位置检测技术、分拣控制系统软件等核心技术，是国内同行业中少数能提供从核心软硬件到系统集成的智能物流输送分拣装备产业链科技创新企业之一。公司在底层技术和核心部件层已经实现较全面的布局，未来有望依托技术积累向其他产品层和应用层延伸。

中科微至定义了新一代的智能物流系统及解决方案的关键共性技术平台架构。在该技术架构基础上，开发了电机及驱动系统、条码/二维码识别系统、精密滚筒等核心部件，控制系统则采用了分布式、模块化的设计思想，确保系统持续的技术先进性，产品可大规模的推广到快递物流、电商、仓储、机场等多个应用领域。产品的模块化和组件化设计，减少了项目定制化的程度，缩短了项目的安装时间，在保证交付系统的稳定性和可靠性同时，也降低了产品运营和维护的难度。

5、全球运营能力

公司经历国际化的快速发展，以适应全球销售、运输、现场安装、售后服务的特点和要求，建立了适合国际市场的产品体系。截至本报告披露日，公司已经在新加坡、美国、英国、马来西亚、匈牙利、墨西哥等地设立了分支机构，为海外客户提供本地化的服务。公司的产品同时出口至东南亚，欧洲，美洲等多个地区。

（二）核心竞争力变化情况

本持续督导期间，保荐人通过查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未发现公司的核心竞争力发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

单位：万元

项目

2024年1-6月，公司研发支出金额较去年同期变化不大，占营业收入的比例较上年同期有所下滑，主要原因为公司2024年1-6月营业收入较2023年同期增加71.43%，营业收入的增加导致研发投入占比减小。

（二）研发进展

公司在研项目进展良好，具体如下：

序号

行业的高端智能化分拣系统的研发及产业化

36米超高重载单立柱堆垛机已完成研发设计并生产制作完毕，现发往海外现场途中；行走双驱型超高速料箱堆垛机已应用于实际项目中，目前正处于安装调试运行测试；6米超长棒料重载堆垛机已完成生产制作，目前已在实际项目中运行，运行良好无问题；单立柱托盘堆垛机已在实际项目中应用，并完成验收工作；2、智能仓储研发项目-一种多穿立体库料箱四向穿梭车系统的研发已完成了样机及小批量试制，并完成了样机测试及疲劳测试，目前已应用到实际项目中，运行良好无问题。3、智能仓储研发项目-窄通道单舵轮堆垛机器人WZ-FS1400技术研发FS1400机器人和FT2000 机器人均已完成，完成了小批量生产和长期稳定性测试。已应用于实际项目中。4、智能仓储研发项目-FC1530 平衡重式叉车AGV技术研发，样机研发已完成，完成了小批量生产和长期稳定性测试。5、智能仓储研发项目-FDT2016双起升托盘搬

运AGV技术研发，样机研发已完成，完成了小批量生产和长期稳定性测试。6、智能仓储研发项目-叉车式 AGV 通用导航控制器研发，已完成初代产品完整功能开发，可用于常见类型的叉车AGV，具备完整的硬件驱动、运动控制、定位感知、多机器人调度等功能，并且可以快速适配不同传感器、驱动器、雷达，快速适配不同业务场景，已有实际项目在使用。7、智能仓储研发项目-面向多场合、多机型应用的输送设备迭代升级研发料箱输送线：

输送线、顶升移载机、高速提升机等设备已研发成熟，已应用于多个实际项目中；CE型料箱穿梭车提升机、CE型料箱高速提升机和CE型层间输送线，已在欧洲项目现场安装，目前正处于单机调试阶段。托盘输送线：旋转输送机已在客户现场进行生产试运行，运行良好，目前处于试运行验收阶段。齿轮齿条传动式穿梭车提升机已完成验收，并交付客户正常使用；新能源洁净式输送

线已在客户现场进行生产试运行，运行良好，待验收；2吨托盘往复换层提升机正处于研发设计阶段，完成约80%，后续将继续进行有限元分析，验证设备强度和刚度后，进行样机打样测试。8、智能仓储研发项目-一种托盘式四向穿梭车的研发，180 四向穿梭车研发完成，已经达到批量稳定生产的目标，并已在项目中使用，正处于试运行验收阶段；9、智能仓储研发项目-一种托盘式超薄四向穿梭车的研发 ，124超薄四向穿梭车第一代已进入稳定性耐久测试阶段；10、智能仓储研发项目-一种机械式四向托盘穿梭车的研发，140四向托盘穿梭车第一代样机已经投产阶段。11、智能仓储研发项目-面向多场合、多机型应用的货叉迭代升级研发已完成承载托盘1.5吨单双伸、料箱50kg单双伸货叉的优化设计，并建立起货叉标准化的零部件库；自制货叉已可适用于多场景，目前已应用于新能源行业原材料、极片、化成分容等工序，并

在实际项目中运行良好；单/双伸勾拉货叉研制的样机已完成测试，满足30KG货物的快速取放，后期根据需求推广应用于实际项目中。12、智能仓储研发项目-一种冷链式托盘穿梭车产品的研发。研发已完成，参数已达标，可投入项目生产验证。13、智能仓储研发项目-一种窄式托盘穿梭车产品的研发。样机已完成运行测试工作，运行良好无问题，后期根据需求推广应用于实际项目中。14、智能仓储研发项目-一种重载穿梭车顶升机构新产品的研发。样机已组装完成，并进行运行测试工作，运行良好无问题，后期根据需求推广应用于实际项目中。

求，达到行业内纯机械小车高度最低的领先水平11、智能仓储研发项目-面向多场合、多机型应用的货叉迭代升级研发货叉结构及货叉控制达到业内顶尖水准。12、智能仓储研发项目-面向果蔬行业自动化立库设备研发以模块化、通用化、量产化为指+F4+H4。

13、智能仓储

研发项目-一种冷链式托盘穿梭车产品的研发。用于低温冷链仓储行业的使用14、

智能仓储研发项目-一种窄式托盘穿梭车产品的研发。可满足市场上宽度1100的托盘使用。15、智能仓储研发项目-一种重载穿梭车顶升机构新产品的研发。可满足重载大于1.5T的仓储项目使用。

机型研发完成，满足客户使用需求，已通过客户验收。5、大件7.2K研发已完成，客户现场使用中。6、快运型单件分离研发完成，满足客户使用需求，已通过客户验收以及耐久性测试。7、嵌入式降本方案已完成，小件自动供包方案完成叠件与单件的电柜与控制合并。8、150宽发散区研发已完成。

9、新分离算法研发已完成，有效

的提高了包裹间距的稳定性。10、优化了标定与调试工具，简化了配置流程。11、4×7M型单件分离，5×7H型单件分离研发测试完成，通过厂验，实现降本增效。12、

2.5m/s高速单件分离研发测试完

成，通过厂验，实现降本增效。

卡研发中。7、穿梭车控制器板卡研发中。

筒，接线更方便美观；8、研发一款穿梭车专用的控制器，外接端子可插拔，便于接线和使用；带外置可插拔flash，便于更换；百兆网通讯，稳定可靠。

据实际项目需求，进行匹配设计投料。

息化智能分拣系统单机的研

发及产业化

研发的优化：1）156/200窄带为现在的主力窄带产品，根据现场使用情况和客户的需求，对两种窄带的结构和布局做进一步的优化，目前优化设计中。2）200窄带针对顺丰双轮抱轨的要求进行定制化设计及优化。6、500直线分拣机研发的优化：1）500直线机结构优化，完成机械结构优化和打样测试。2）针对部分客户定制化要求，对主线小车结构进行定制设计，设计基本完成。3）完成500直线分拣机侧面供包的使用模式。

和包裹损坏的难题。3）小件多楔带居中机针对小、薄、轻包裹，实现稳定输送并居中。4）居中机稳定性有明显提升，速度控制更加多元化，多楔带损坏率明显降低，有效减少了人工投入。

4、300窄带分

拣机研发的优化：根据小包裹及信封件尺寸小，结构轻的特点，开发300mm节距的分拣小车，匹配包裹尺寸，并采用直线结构，降低对场地空间宽度尺

寸要求；同时开发专用的自动供包设备，提高信封件及小包裹的分拣效率。5、156/200窄带研发的优化：

针对项目实施过程中的问题点和客户使用过程中的新需求，针对性地进行完善。对轨道、动力部件、机头机尾、小车结构、软件快速调试等方面进行了优化，使安装调试标准简单、稳定性更好、性能更优。6、500直线分拣机研发的优化：结构优化

设计之后，机械运行稳定性明显提升，能适用于更多的场景需求。

片的智能相机的3D测量系统，自动测量包裹的长宽高等信息，将这些信息传输给分拣系统。

软包、塑料袋等；同时也支持各类型材质/颜色的包裹，包裹光滑、亚光等材质；可广泛应用于国内外各快递公司的物流分拣线。

生产中，用于客户场地。4、无线供电CE认证完成。5、窄带红外驱动器批量用于头部客户的场地。6、窄带升级版驱动器小批量生产中，用于客户场地验证。7、无线充电正在开发中，用于穿梭车电池充电。8、50内置驱动器优化升级完成，正在小批量生产验证。9、50外置驱动器正在验证中。

4、利用信息集成，统一分析、

集成各部分采集的数据，从而实现对旅客快速、友好、可追溯性的智能安检操作。

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致

本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，保荐人未发现公司存在新增业务。

九、募集资金的使用情况及是否合规

本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，了解项目建设进度及资金使用进度，对公司高级管理人员进行访谈。

基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期间，公司已建立募集资金管理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，基于前述检查未发现违规使用募集资金的情形，提请公司关注募集资金投资进度，提高募集资金使用效率。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

截至2024年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况如下：

截至2024年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份不存在质押、冻结或减持的情形。

十一、保荐人认为应当发表意见的其他事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，公司实现营业收入

13.43亿元，较上年同期增加71.43%，实现归属于上市公司股东的净利润452.75万元，较上年同期减少92.43%，利润下滑主要受到期间费用及折旧摊销增长，以及资产减值损失的影响，保荐人提请公司重视上述问题，采取持续提升降本增效水平、提升企业管理效率等措施提升业绩水平。

除上述事项外，本持续督导期间，保荐人未发现应当发表意见的其他事项。

（以下无正文）