会通股份：中信证券股份有限公司关于会通新材料股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司关于会通新材料股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为会通新材料股份有限公司（以下简称“会通股份”或“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市、向不特定对象发行可转换公司债券及后续持续督导保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导半年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述

1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。

2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。

3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作，并于2024年7月22日现场查看了公司及募投项目情况。

4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：

（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；

（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度等文件；

（3）查阅公司关联交易明细及相关内部审议文件、信息披露文件；

（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账；

（5）对公司高级管理人员进行访谈；

（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；

（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；

（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。

三、重大风险事项

本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：

（一）核心竞争力风险

1、技术人员流失或无法及时补充风险

技术人员队伍是公司持续保持技术优势、市场竞争力和发展潜力的重要保障。随着公司业务规模的扩大，如果公司无法及时补充高水平技术人才或者公司技术人员特别是核心技术人员出现流失，可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而对公司经营造成不利影响。

2、核心技术外泄或开发滞后的风险

技术配方是改性材料的核心，不同客户因其产品差异对改性材料性能的要求不同，掌握和不断研发独特的高性能改性技术配方是公司提升核心竞争力的关键。如果由于知识产权保护不利、竞争对手采取不正当竞争手段等原因导致公司的核心技术外泄，则会对公司的经营造成不利影响。同时，若公司未能把握住客户的需求变化或行业发展的新趋势，保持产品、技术的持续升级，则可能在市场竞争中失去优势地位，从而影响公司的盈利能力。

（二）经营风险

1、主要原材料价格波动风险

2024年上半年，公司直接材料成本占生产成本的比重约89.5%，主要原材料占生产成本比重较大，如若主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

2、客户集中风险

2024年上半年，公司前五名客户的销售金额合计占同期销售总额的比例为

45.49%，客户相对集中。若公司未来与主要客户的合作出现问题，或者公司主要客户的生产经营发生波动，可能给公司经营带来不利影响。

（三）财务风险

1、应收账款回收风险

2024年上半年，公司应收账款为158,399.60万元。2024年上半年公司应收账款金额相较2023年有所下降，若下游行业出现不利变动导致下游客户资金状况出现问题，导致应收账款无法收回，则会对公司业绩产生不利影响。

2、存货跌价风险

2024年上半年，公司存货账面价值为47,582.22万元，占资产总额的比例为

7.32%。公司主要根据下游客户的订单实行“以销定产”的生产模式。根据不同客户、不同牌号产品的要求，公司会采用不同的产品配方以满足产品性能的要求。若公司因产品质量、交货周期等因素不能满足客户订单需求，无法正常销售，或者未来原材料和主要产品售价在短期内大幅下降，可能导致存货的可变现净值低于账面价值，将需要计提减值准备，进而影响公司利润水平。

3、资产负债率较高的风险

2024年上半年，公司资产负债率为69.72%，资产负债率有所下降。公司处于快速发展阶段，形成经营性负债金额较大，同时，由于公司自有资金无法满足营运资金需求，因此通过银行借款等债务融资方式筹集资金，导致负债规模处于较高水平。此外，随着公司收入规模的增长，公司通过新建产能实现生产规模的

扩张，资本性支出增加的同时负债也相应增加。较高的资产负债率水平使公司面临一定的偿债风险，若公司经营资金出现较大缺口，将会对公司生产经营稳定性造成不利影响。

（四）行业风险

1、行业竞争加剧的风险

公司所处的改性材料行业属于市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。行业中，来自国内外市场的竞争者众多，既有一批历史悠久、资金实力雄厚的国际巨头，又有数家具备一定规模且已登陆资本市场的国内企业。公司与巴斯夫、陶氏公司、金发科技等国内外竞争对手存在一定差距。随着产业整合的推进，行业将可能呈现规模、技术、资金实力全方位竞争的态势。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的盈利水平。

2、下游家电、汽车等行业波动风险

公司主要从事改性材料的研发、生产及销售，产品应用领域广泛。报告期内，公司主要产品的应用领域包括家电、汽车以及其他领域。该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动。其中，家电领域受到宏观经济增速、居民消费升级等多项因素影响，汽车行业受到节能减排政策、新能源汽车行业发展等多项因素影响。

（五）宏观环境风险

公司主要从事改性材料的研发、生产及销售，产品应用领域广泛。公司主要产品的应用领域包括家电、汽车以及其他领域，该等行业客户对公司产品的需求受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动。其中，家电领域受到宏观经济增速、房地产市场景气度、城镇化速度、居民消费升级等多项因素影响，汽车行业受到宏观经济增速、节能减排政策、新能源汽车行业发展等多项因素影响。

如宏观经济出现滞涨甚至下滑，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低或产能严重过剩，则可能影响该等客户对公司产品的需求，导致公司产品销售价格或销售数量的下滑，公司业绩将可能受到不利影响。

（六）开展新业务项目进程及收益不达预期风险

会通新能源项目采用联合开发的国产化产线进行生产，对技术人员、生产管理人员的专业知识、生产经验提出了较高的要求。项目公司建设过程中，有可能出现宏观政策变化、市场变化和技术进步等方面因素导致项目实施进度及效益不达预期的风险。

四、重大违规事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

2024年上半年，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：万元

1、报告期内归属于上市公司股东的净利润同比增长46.51%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长63.62%。主要系报告期内公司积极把握汽车、家电及消费电子等行业产品迭代升级的趋势，聚焦行业核心客户的市场开拓，紧跟核心客户全球化战略布局，加大海外资源投放与倾斜，同时进一步优化产品结构，带动公司整体利润增长所致。

2、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为39,403.45万元，同比增长242.96%。主要系公司持续推进各类精益管理工具的落地，持续优化客户和供应商信用管理，多举措推动管理效能提升，提高了公司资产运营效率。

3、报告期末，公司基本每股收益同比增长40%，稀释每股收益同比增长

90.91%，公司扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长63.64%。主要系报告期内公司归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度较大影响。

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力

1、深厚的研发与技术创新能力

经过多年的发展，公司研发实力较强，荣获国家企业技术中心、国家CNAS认可实验室、国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级新材料领域博士后工作站等多项资质。截至报告期末，公司参与起草并发布了23项国家标准，2项行业标准，拥有有效专利260项。

针对产品研发和技术创新，公司不断加强与高校及科研院所的产学研相关合作。截至报告期末，公司与华东理工大学联合申报项目获得教育部科技进步奖二等奖、上海市技术发明一等奖，联合上海化工研究院共同开展新能源电池高性能环保阻燃材料的关键技术开发与应用，荣获石油和化工科技进步三等奖。此外，公司与华东理工大学、安徽大学、上海化工研究院分别联合申报“基于5G通讯的高端吸波导热材料研发及产业化”、“基于5G通讯的高端LDS介电材料的研发与产业化”和“新能源汽车电池包环保阻燃LFTPP轻量化材料的开发与应用”等课题项目，已获得有关部门批准通过。公司通过产学研合作模式，加速新技术的开发和应用，增强公司的核心竞争力。

报告期内，公司强化研发队伍建设，不断引进高端人才，通过人才培养机制，打造了优秀的人才梯队。公司持续加大研发投入，不断推动技术进步和产品创新，并积极与高校、研究机构和企业进行合作交流，通过共享资源和知识，推动技术的发展和应用。报告期末，公司研发人员497人，研发人员数量逐年提高。技术创新是公司持续发展最重要的核心竞争力之一。公司通过自主研发，在低散发材料、增强复合材料、高稳定阻燃材料、免喷涂材料、健康防护材料、特色功能材料、特种工程材料、锂电池湿法隔离膜及锂电池涂层膜等核心产品上持续深耕，推动技术研究团队致力于新材料产品的核心技术攻关和创新，打造公司核心技术集群，形成一系列具有特色的共性技术平台及产品解决方案。

2、优质的客户资源推动公司业绩增长

公司产品采取直销的销售模式，公司已建立起稳定的销售网络并拥有广泛的客户基础，获得了市场及客户的高度认可，与客户间建立了坚实的合作基础。报告期内，公司围绕汽车、家电及消费电子等行业产品迭代升级的趋势，提升现有客户份额，同时聚焦新质生产力涉及的智能家居、低空经济、机器人等领域的高价值客户开拓，推动公司业绩提升。

（1）汽车领域，随着新能源汽车的快速发展，公司强化与比亚迪、赛力斯、奇瑞、吉利、蔚来等新能源汽车厂商合作深度，材料广泛应用于高速连接器、传感器、热管理系统等智能网联汽车部件，满足汽车客户对于材料轻量化、电磁屏蔽等性能要求。在燃油汽车领域，客户覆盖上汽大众、一汽大众、广汽丰田、一汽丰田、长城、长安等知名汽车厂商。此外，公司与延锋、华翔、新泉、成航、弗迪、常熟汽饰、神通等众多汽车零部件企业保持紧密的合作关系，产品实现稳定供货，并成功进入安通林、华域、均胜、拓普集团、法雷奥等行业知名客户供应商体系，实现不同规模的供货。

（2）家电领域：公司聚焦核心大客户，覆盖了美的、海尔、海信、创维、博西华、TCL、A.O.史密斯、奥克斯、飞利浦、松下、冠捷、BOE、长虹、LG及SN等国内外知名家电企业，为客户提供优质稳定的产品服务。

（3）新市场领域：公司在新市场领域持续发力，涵盖新能源、消费电子、

AI、医疗、连接器、电动工具、电动车、安防等诸多行业，覆盖的细分市场领域更加全面，客户合作关系更加稳固。①消费电子领域，公司客户包括比亚迪电子、华为、富士康、龙旗、信维、传音、闻泰等头部客户，实现不同规模供货；②连接器领域，公司进一步加深下游客户合作关系，与鸿腾精密、得意电子、中航光电、立讯精密、瑞可达等客户合作关系取得重大突破；③动力电池及储能领域，公司客户与国轩高科、多氟多、欣旺达等客户达成合作。报告期内，公司新开拓了海康威视、大华股份、TTI、爱玛、九号电动车等新客户，为业绩增长提供强有力支撑。

3、领先的行业地位及良好品牌口碑

公司深耕改性材料领域多年，已成为国内改性材料领域龙头之一，是客户信赖的高分子材料整体解决方案合作伙伴。公司成立至今获得了多项荣誉，形成了独特的品牌优势，公司注册的“ORINKO”、“ALDEX”、“会特丽”和“会特净”等品牌商标在行业内享有较高知名度。

公司高度关注产品质量管理，目前，公司产品已通过ISO 9001 、IATF16949 、IECQ QC080000和ISO/IEC 17025等多项国家质量体系认证，并拥有47款GRS、47款UL 2809、1款OBP及68款ISO 14021等多项国际权威产品再生含量认证，满足下游客户环保材料需求。公司以质量稳定的产品，赢得市场的良好口碑，在国内外市场逐步树立起“会通”品牌形象。

近年来，公司凭借扎实的研发实力、优良的产品质量，赢得市场及客户的充分认可。公司荣获安徽省“专精特新”企业50强荣誉称号、高新技术企业称号、安徽省知识产权优势培育企业、安徽省汽车材料工程技术研究中心、安徽省知识产权优势企业“专利创造奖”、数字化车间“智能制造奖”等多项资质及奖项。公司产品受到客户的充分认可，公司荣获延锋内饰“综合进步奖”、宁波华翔年度供应商“技术创新奖”、海信集团优秀供应商、松下环境年度优秀供应商等多项客户颁发荣誉。

4、制定稳定的分红规划，通过优良业绩及高分红回报股东

稳定的分红规划是公司回报股东的重要方式，体现了企业对投资者利益的重

视和长期承诺。公司高度重视对股东的投资回报，建立了科学、稳定、持续的分红机制，切实保护中小投资者的合法权益，积极实施现金分红，与投资者共享公司发展成果，实现公司与股东利益双增长、共成长。

公司近三年累计现金分红6,178.65万元，占近三年年均净利润的71.24%，为股东提供了稳定的现金流回报，增强投资者对公司未来发展的信心。同时，稳定的分红也传递了管理层对公司经营状况和未来前景的信心，提升公司在资本市场的形象和地位。未来，公司将继续根据实际情况，统筹公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，通过制定清晰、透明的分红政策，落实股东价值回报机制，不断增强公司价值创造能力。

（二）核心竞争力变化情况

本持续督导期间，保荐人通过查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未发现公司的核心竞争力发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

单位：万元

（二）研发进展

公司在研项目情况如下：

单位：万元

序号

序号

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致

公司顺应国家产业政策发展方向，建设安徽会通新能源科技有限公司年产17亿平方米锂电池湿法隔离膜项目。截至目前，项目按规划顺利推进建设中。

本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、募集说明书、定期报告及其他信息披露文件，查阅新增业务同行业上市公司及市场信息，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，保荐人未发现公司新增业务进展与前期信息披露存在重大不一致的情形。

九、募集资金的使用情况及是否合规

（一）募集资金使用情况

截至2024年6月30日，公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金专户余额为人民币33,957.91万元（含募集资金利息收入扣减手续费净额）。具体情况如下：

项目

截至2024年6月30日，公司可转换公司债券募集资金专户共4个，募集资金存放情况如下：

单位：元

（二）募集资金使用的合规性

本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用情况报告，对公司高级管理人员进行访谈。

基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期间，公司已建立募集资金管理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，基于前述检查未发现违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

截至2024年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管

理人员的持股、质押、冻结及减持情况如下：

姓名

十一、保荐人认为应当发表意见的其他事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现应当发表意见的其他事项。

（以下无正文）

（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于会通新材料股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告》之签署页）

保荐代表人：

中信证券股份有限公司

年 月 日