景业智能：中信证券股份有限公司关于杭州景业智能科技股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司关于杭州景业智能科技股份有限公司

2025年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为杭州景业智能科技股份有限公司（以下简称“景业智能”或“公司”或“上市公司”）首次公开发行股票并在科创板上市、以简易程序向特定对象发行人民币普通股（A股）股票的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述

1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。

2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。

3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作，并于2026年4月17日、2026年4月25日、2026年4月27日对公司进行了现场检查。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：

（1）查阅公司章程、股东会、董事会议事规则等公司治理制度及会议材料；

（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司2025年度内部控制自我评价报告、2025年度内部控制审计报告等文件；

（3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关内部审议文件、信息披露文件，查阅会计师出具的2025年度审计报告、关于杭

州景业智能科技股份有限公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表的专项报告；

（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、会计师出具的2025年度募集资金年度存放、管理与实际使用情况鉴证报告；

（5）对公司高级管理人员进行访谈；

（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员进行公开信息查询；

（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；

（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。

三、重大风险事项

本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：

（一）业绩大幅下滑或亏损的风险

报告期内，公司实现营业收入19,970.83万元，同比下降27.57%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,197.70万元，同比下降185.05%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4,828.59万元，同比下降381.08%。主要系各业务领域验收项目减少及成本上升导致营业收入与毛利率下滑；同时，公司持续加大研发投入，研发费用增加。此外，核工业领域特定项目审价结果调减当期营业收入，对当期经营业绩产生较大影响，造成年度经营业绩出现亏损。

公司收入主要依赖于核工业及军工行业客户，项目验收受客户交付节奏影响，业绩存在一定波动性。在民用领域，虽市场前景广阔，但产品或市场开发仍面临不达预期的风险。综上，公司存在业绩大幅下滑或亏损的风险。

（二）核心竞争力风险

1、核心技术人才流失风险

特种行业的机器人及智能装备的技术研发，要求技术人员具有较丰富的行业和项目经验，同时具备扎实的理论基础和较高的学习与创造能力。行业技术人才的培养周期相对较长、成本较高。伴随着行业技术的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀技术人才的需求也日益强烈，公司存在核心技术人员流失的风险，将对公司产品竞争力和技术创新能力造成不利影响，从而影响公司业绩。

2、研发失败的风险

公司主营业务为特种机器人及智能装备的研发、生产及销售，为了适应市场和客户需求，公司需要持续研发新技术、新产品，以确保自身的技术优势。报告期内，公司的研发投入金额为4,495.89万元，占当期营业收入的比重为22.51%。如果公司的新产品、新技术研发失败，或者研发成果未能受到市场认可，或者相关技术未能形成产品或未能实现产业化，将会导致公司大量的研发投入无法产生预期的效果，进而影响公司的经营效益。

3、市场竞争加剧风险

近年来，我国核工业、军工行业的快速发展，随着市场的不断开放和技术的不断进步，越来越多的智能装备供应商进入行业，公司面临着竞争对手数量增多、竞争手段多元化的竞争新格局，如果公司不能持续保持技术优势、研发优势、提高竞争力，将面临市场地位下降、盈利能力减弱、市场份额减少等潜在风险。

（三）经营风险

1、公司业务规模相对偏小，经营业绩波动大的风险

2025年度公司营业收入为19,970.83万元，与同行业可比公司相比，公司业务规模相对偏小，在应对宏观经济波动、产业链需求变化及原材料价格震荡时，抵御风险的能力偏弱。同时，公司可能因客户集中度高、单一项目订单占比较大而面临主营业务收入波动较大的困境，若核心订单交付节奏延迟，可能导致经营

业绩出现较大波动。

2、民品市场拓展未达预期的风险

公司以国产自主可控、智能制造等技术为基础，正积极拓展民品业务板块，由于民品市场在客户需求、竞争格局、市场准入、产品迭代节奏等方面与现有的业务存在显著差异，公司在市场拓展过程中将面临品牌认知重塑、渠道体系建设、成本控制与定价策略等多重挑战。若民品市场拓展未达预期，可能导致前期投入的研发、生产和市场推广资源难以有效回收，对公司业务布局及盈利稳定性产生不利影响。

3、客户集中度高且关联销售占比大的风险

报告期内，公司对中核集团下属单位的收入占比约为69.68%，客户集中度较高。若未来无法持续获得中核集团合格供应商认证、在主要客户供应商体系中丧失优势、被其他供应商替代，或因客户经营战略、采购需求发生重大变化及公司自身原因导致合作关系中断，将对公司经营产生不利影响。同时，中国宝原作为中核集团下属投资运营公司系公司股东，中核集团其他下属单位与公司构成关联方关系，若未来关联销售金额及占比持续提升，出现定价不公允情形，可能对公司经营独立性构成不利影响。

4、业绩季节性波动的风险

由于公司客户主要集中于核工业和军工领域，受其固定资产投资计划及资金预算管理等因素的影响，产品交付及安装调试验收的时间主要集中在四季度，个别金额较大项目的验收节奏也会导致公司各季度收入金额波动。而员工工资、固定资产折旧等各项费用在相应年度内相对均匀发生。受此影响，公司各季度收入规模不均衡，甚至出现季节性亏损的情形，业绩存在季度性波动的风险。

5、国家秘密泄露的风险

报告期内，公司主营业务收入主要来自核工业与军工领域。公司已取得相关行业主管单位及监管部门要求的资质和认证，在生产经营中一直将保密工作放在首位，采取各项有效措施保守国家秘密，但不排除一些意外情况发生导致有关国家秘密泄露，如发生严重泄密事件，可能会导致公司丧失保密资质，对公司生产

经营产生不利影响。

（四）财务风险

1、综合毛利率下滑的风险

报告期内，公司的综合毛利率为25.75%，同比减少14.57个百分点。公司机器人及智能装备产品的毛利率水平主要受所处行业竞争情况、非标产品技术要求、销售策略、原材料价格等因素综合影响。另外，如果未来公司出现销售定价、原材料采购价格及人工成本控制方面面临不利因素，或技术创新、生产效率、成本管理能力未能持续提升，毛利率将面临持续下滑的风险。

2、项目审价差异导致的业绩波动的风险

公司部分项目销售合同采用暂定价格方式确认收入，相关产品价格需经客户上级单位或第三方审价机构最终审定，审价批复周期较长。在暂定价合同执行过程中，公司按照合同约定的暂定价格确认收入并进行结算，待最终审价批复后，将暂定价格与审定价格之间的差异计入审价完成当期的营业收入。由于该部分价差收入无对应成本，若暂定价格与最终审定价格差异较大，将导致公司未来收入、利润及毛利率出现较大波动的风险。

3、应收账款可能发生坏账的风险

报告期末，公司应收账款及合同资产账面价值为13,473.69万元，占期末资产总额的比例为7.84%。公司客户主要为中核集团、航天科技集团等大型央企下属单位，结算方式以分阶段付款为主，留存10%左右的质保金，公司已根据企业会计准则的规定对应收账款计提了充分的坏账准备，如果未来因客户结构变化或销售规模扩大导致应收账款不能按期或无法回收，可能对公司经营业绩、现金流及资金周转产生不利影响。

（五）行业风险

公司当前的核心业务主要集中在核工业领域，尤其以特种机器人和核工业智能装备系统为关键产品。核工业作为国家能源开发利用、高科技发展、军事现代化以及国家竞争力的重要组成部分，其发展高度依赖于政策布局、政府自上而下

的推动以及政企合作的共同作用。根据国家能源发展规划，核能已被确定为长期持续投资建设的战略性产业，这将直接带动核燃料循环全产业链的快速发展。然而，仍需警惕未来可能出现的风险，例如，核工业领域的产业政策发生重大不利调整，或核工业在国家战略布局中的地位显著下降，又或者下游装备市场投资规模出现停滞甚至萎缩。这些潜在变化可能对公司的主营业务、盈利能力以及未来的成长性造成较大的不利影响。

（六）宏观环境风险

公司业务主要集中于核工业和国防军工领域，这两个领域的发展深度融入国家战略布局，其需求释放与政策导向、国际形势及国家宏观经济发展紧密相关。从国际形势来看，全球地缘政治格局的演变会直接影响国家对核工业及国防军工领域的投入力度，进而传导至相关产业链的市场需求；国家宏观经济状况则决定了财政支出的整体规模与结构优先级，若经济面临阶段性压力，国家可能会对相关领域的资金支持节奏进行调整，从而影响行业对公司产品的采购需求。从产业政策层面来看，核工业和国防军工领域的发展始终围绕国家产业政策导向展开。当前，国家正持续推进“双碳”目标下的核能安全高效发展，同时以建军一百年奋斗目标为牵引加速国防现代化建设，相关政策为行业发展提供了明确支撑。但未来若产业政策出现重大调整，例如核能开发支持力度变化或国防战略部署优化，将直接引发市场需求的结构性波动，进而对公司主营业务、盈利能力及长期成长性产生一定影响。

四、重大违规事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

2025年度，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：元

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

报告期内，公司主要经营业绩指标，包括营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润及基本每股收益等，均较前两年呈现同比下降。业绩变动主要原因如下：

（1）主营业务收入减少：受各业务领域项目验收数量减少以及个别项目审价等因素综合影响，公司主营业务收入有所减少；

（2）研发投入持续加大：为持续推进关键技术攻关与新产品研发，公司研发费用投入同比增加。

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力

1、技术研发优势

公司始终坚持技术创新的发展战略，保持高比例研发投入，依托国家级博士后工作站、省级重点企业研究院、浙江大学-景业智能联合研发中心等高新研发

平台，构建高效协同的研发组织体系，深入开展特种机器人及智能装备、智能控制、数字化等核心技术及产品研发。公司面向核工业和军工等国家战略行业发展趋势和重大客户需求，立足自主研发和技术创新，夯实和拓展耐辐照、抗腐蚀、防爆、高密封防护、耐高温、无传感遥操作、模块化快换检维修、高安全可靠设计等技术优势，并融合智能算法、数字孪生、数字化系统、保密通信、智能导航、核化工、国产化自研等技术能力，持续开展集大模型应用、多模态感知融合、动态运动控制与规划执行于一体的AI+具身智能技术研发，持续保持公司在所处行业的核心技术先进性和领先优势。报告期内，公司获评省级企业研究院，入选了浙江省人形机器人未来产业先导区建设名单，为公司提供更广阔的发展平台，助力公司在技术创新、产品研发和市场应用等方面实现更大突破。公司牵头的浙江省“尖兵领雁+X”科技计划深海智能领域“多作业场景水下具身智能机器人运动技能自主生成技术研究与应用”项目获批立项，并参与了由中核集团下属单位牵头的2030智能制造系统和机器人国家科技重大专项某项目，加快了具身智能机器人研发进程，将在未来产业建设中发挥引领作用，为行业树立标杆。另外，公司参与的核工业某重点项目获评国防科学技术进步二等奖、中核集团科学技术二等奖，体现了行业及客户对公司在核工业领域技术创新实力和核心优势的高度认可，也是对公司在核工业产业链中高质量产品、服务和贡献的充分肯定。

2、产品优势

公司深耕核工业，布局核技术全产业链，并将领先技术拓展到军工等国家战略行业，为其提供智能整体解决方案。为此公司以“一群靠谱的人交付高品质可靠产品”为核心价值观，持续技术攻关，掌握了具有自主知识产权的核心技术，开发了针对不同应用场景的高品质可靠产品，并结合行业特点提供整体智能解决方案，实现差异化产品和定制化解决方案的优势支撑。公司严格按照国军标质量管理体系、核安全质保体系及相关行业特定要求，对产品设计、制造过程进行全过程质量管控，产品满足行业及客户的高标准要求。

电随动机械手、分析用取样机器人等国内首台（套）产品持续在核工业领域供货，而在此基础上研发的系列化特种机器人，已拓展应用至火工品行业，解决了行业难题，并获得客户高度认可。防爆全向重载AGV、高辐射环境下转运通道装备等特色产品也应用在重点专项和重点场景中，解决了客户痛点，具有明显优势。报告期内，以公司ER系列机器人作为关键工艺设备之一的中核秦山同位素有限公司碳-14核素生产线完成了试生产并正式投产，并于2025年5月16日成功启运首批碳-14同位素产品，实现了我国商用堆产碳-14同位素的自主生产供货，公司为此作出了重要贡献。

最新推出的智能四足机器人专为满足核工业和军工领域的特殊需求而设计，并已在包括核应急响应、辐射监测以及设施巡检等多种关键场景中得到应用。其中“胡狼2号”登上CMG世界机器人技能大赛舞台，其卓越的性能和适应能力在大赛中得到了充分的展示，赢得了观众和评委的一致好评。

3、人才优势

公司面向业务战略布局和行业发展趋势需求，依托企业研究院、联合研发中心、博士后工作站等高新平台，进一步优化研发团队结构，提升研发能力，公司技术研发人员占比始终保持在40%左右。截至报告期末，公司拥有国家级领军人才1人，杭州市高层次人才24人；公司研发人员中，博士学历人才3人，硕士学历人才30人。公司已形成了一支集机器人结构设计、控制器及系统开发、智能算法开发、数字化软件开发、核科学技术等面向国家战略行业创新需求的多学科多专业融合的高层次研发团队。

除研发团队外，公司经过多年的积累，现已构建了具有行业背景、熟悉行业特点、具有丰富项目经验的售前、营销、项目管理、质量管理及交付等团队，保证了对客户的高效响应和项目的顺利交付。

4、行业经验及品牌优势

公司持续深化与核工业设计院、研究所、高校等单位合作，深度参与预研类项目，奠定产品工程化和项目复制基础，保持行业先入优势。同时，公司积极拓展核技术应用、军工领域。在本报告期内，公司持续巩固了其在核燃料循环领域

内核工业机器人及智能装备方面的领先地位。同时，公司也在医用同位素和核药生产领域实现了进一步的市场拓展，成功树立了良好的品牌形象与口碑。公司自主研发的首套智能保障系统装备已经顺利交付并完成了鉴定试验，进入产品定型阶段，这标志着公司在军工高端智能装备的研发与应用上取得了重要进展。此外，在火工品领域，基于多个项目的成功交付以及由此积累的良好行业口碑，公司进一步开拓了智能装备业务的新版图。

特色的技术产品和解决方案解决了客户长期痛点难点，取得了客户的认可和好评，为公司在新的领域打造先入优势做好储备。公司始终将“持续为客户创造满意价值”作为品牌理念，以产品质量可靠、交付及时、设计创新赢得客户的认可和赞赏，保持了领先的行业品牌和口碑。

5、协同优势

公司具备高校团队技术创业、央企国资参股、投身国家战略行业重大项目、科创板上市平台等综合属性，拥有与高校研究院所、央企国企大客户、行业头部合作伙伴、政府、创新团队等多方合作协同优势，通过链接整合和创新，公司能发挥各方优势创造更大价值。

报告期内，公司积极布局核能产业新方向，与浙江大学等高校和科研院所深化合作，开展微堆/SMR技术研发，旨在研究掌握微型反应堆、小型模块化反应堆关键技术及装备，为这一革命性能源技术产业化奠定基础。

（二）核心竞争力变化情况

本持续督导期间，保荐人通过查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未发现公司的核心竞争力发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

单位：元

研发投入合计

报告期内，公司聚焦“AI+具身智能”战略，持续加大在特种机器人产品、后处理智能装备技术、智能综合信息系统及微堆/SMR技术等领域的研发投入，研发费用同比增长47.81%。通过技术深入攻关，成功定型“胡狼”、“狐獴”系列等多款特种四足机器人产品，并在核工业及军工领域完成部分示范项目，显著提升了公司在特种机器人领域的技术实力，进一步巩固了公司在细分市场中的先发优势。

（二）研发进展

公司在研项目情况如下：

序号

化

技术达到国际先进水平

在各种环境下降低被侦测的概率；基于快速成型与组装固定技术，轻量化、模块化的设计使装备易于运输和维护

本持续督导期间，保荐人通过查阅公司研发费用明细、大额研发支出凭证、研发项目进展相关资料，查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，了解公司研发支出及研发进展情况。

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）

本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，公司于2025年12月30日新设杭州景瀚能动科技有限公司，拟从事先进核能系统及其关键设备的研发、设计及制造，2025年度内尚未开展相关业务，保荐人未发现公司新增业务进展与前期信息披露存在重大不一致的情形。

九、募集资金的使用情况及是否合规

本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用情况报告和年审会计师出具的募集资金使用情况鉴证报告，对公司高级管理人员进行访谈。

基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期间，公司已建立募集资金管理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，募集资金进度与原计划基本一致，基于前述检查未发现违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

截至2025年12月31日，公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况如下：

单位：股

除上述情况外，公司控股股东、实际控制人、董事及高级管理人员不存在其他质押、冻结及减持情况。

十一、保荐人认为应当发表意见的其他事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现应当发表意见的其他事项。

（以下无正文）

（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于杭州景业智能科技股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告》之签署页）

保荐代表人：

中信证券股份有限公司

年 月 日