经纬恒润：中信证券股份有限公司关于北京经纬恒润科技股份有限公司2022年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司关于北京经纬恒润科技股份有限公司

2022年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐机构”）作为北京经纬恒润科技股份有限公司（以下简称“经纬恒润”或“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》以及《科创板上市公司持续监管办法（试行）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等相关规定，负责经纬恒润上市后的持续督导工作，并出具2022年度（以下简称“报告期”）持续督导跟踪报告。

一、持续督导工作情况

二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况

无。

三、重大风险事项

（一）核心竞争力风险

1、技术与产品迭代风险

公司主要产品及服务具有涉及技术面广、技术更新迭代速度快的特点。这种特点要求公司在硬件产品、核心软件和系统平台搭建方面保持敏锐的市场洞察力并持续进行研发投入，不断调整优化相关产品和服务的性能和功能，才能够在核心技术、产品和服务等方面保持市场竞争力。

公司产品和技术的研发具有投入大、周期长等特点，新产品开发和技术研发能否成功，受技术变迁、市场需求把握、市场推广情况和市场竞争状况等诸多因素影响，存在不确定性。如公司研发失败，或前期研发投入无法通过产业化实现相应效益，或不能实现持续创新，将可能使公司的市场竞争力下降，给公司经营业绩带来不利影响。

2、技术持续创新能力不足的风险

公司围绕电子系统开展主营业务，技术复杂度较高，同时，随着行业竞争加剧，

创新性以及产品和服务的质量也面临着更高要求。公司核心技术人员作为技术创新的坚强支撑，对于公司保持技术领先优势具有重要意义，是公司核心竞争力的关键组成部分。若公司不能通过建立完善的晋升制度或有效的机制对核心技术人员进行激励，可能会导致核心技术人员流失，从而对公司的经营产生不利影响。

（二）经营风险

1、大客户集中度较高的风险

公司与一汽集团、吉利、广汽集团、北汽集团、上汽集团、江铃集团、安通林等国内外知名大型整车厂或一级供应商存在业务关系。报告期内，公司来自前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重为47.26%，客户集中度较高。一般情况下，整车厂在一款车的生命周期内，针对同一零部件会选择相对稳定的汽车电子厂商进行配套生产，如果未来公司的主要客户出现战略方向或布局规划调整、经营业绩波动、订单大量转移等情况，将对公司的业绩产生不利影响。

此外，公司在巩固与现有客户合作的同时，在各业务领域也积极拓展新客户，但市场开拓的周期、成效受到行业环境、客户规划、市场竞争等多重因素的影响。若公司客户拓展工作进展低于预期或者客户拓展失败，将可能对公司未来经营业绩产生不利影响。

2、原材料价格波动及供给风险

公司产品生产中涉及采购不同类型的车规级芯片。2022年全球范围内的汽车芯片仍然有一定程度的短缺，下半年有所缓解。未来如果由于自然灾害、贸易摩擦、不可抗力等原因，导致包括芯片在内的原材料供应商生产、销售、配送受到影响，公司将可能面临相关原材料供应不足或价格波动的风险，进而对公司产品按时交付和毛利造成不利影响，从而可能影响公司未来的经营业绩。

3、毛利率下滑风险

公司主营业务毛利率水平主要受业务结构变化、产品销售价格变动、原材料采购价格变动、汇率波动、市场竞争程度等因素的影响。未来若上述影响因素发生重大不利变化，公司毛利率可能面临下降的风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。

4、存货跌价的风险

报告期末，公司存货账面价值为156,748.16万元，占总资产的比例为17.68%。存

货中合同履约成本的账面价值为80,588.79万元，占存货的比例为51.41%，占比较高，主要系汽车电子产品开发服务、研发服务及解决方案与高级别智能驾驶整体解决方案等业务执行及验收周期较长所致。上述业务在对应项目验收完成前，按实际发生的成本计入存货中的合同履约成本，随着公司业务规模的不断扩大，各期末尚未验收的项目持续增多，存货规模也随之上升。未来若因履约方无法按照合同约定支付款项，有可能导致公司存货跌价，对公司经营业绩产生不利影响。

5、公司规模快速扩张带来的管理风险

报告期内，公司业务规模持续快速扩张。截至报告期末，公司人员数量为4,939人（其中研发人员和技术人员共3,827人，占公司人员总数的77.49%），较上期末增加38.35%。公司规模的快速增长对公司的运营管理、技术开发管理、人力资源管理等方面提出了更高要求，公司管理体系若不能随着公司规模的扩大而进行调整和优化，将可能影响公司的经营业绩。

（三）财务风险

1、应收账款坏账风险

截至报告期末，公司的应收账款净额为93,381.65万元，占公司营业收入的

23.22%。随着公司经营规模的扩大，在信用政策不发生改变的情况下，期末应收账款余额仍会保持较大金额且进一步增加。如果欠款客户出现重大经营风险、发生无力支付款项的情况，公司可能面临应收账款无法回收而给公司造成损失的情形。

2、税收优惠政策变化的风险

报告期内，公司及部分子公司享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率，另有部分子公司享受科技型中小企业相关税收优惠，同时，母公司及部分子公司还享受研发费用加计扣除。若国家的税收优惠政策调整，或公司及部分子公司未来不能持续通过高新技术企业或科技型中小企业的认定，将会对公司的经营业绩造成不利影响。

3、汇率波动的风险

为积极开展海外业务、服务海外客户，公司在美国、欧洲等地设有子公司。公司的部分产品销售以及原材料的采购均以外币作为结算工具，由于人民币汇率与国际政治、经济环境紧密相关，存在一定的不确定性，因此存在受汇率影响的风险。

随着公司业务规模的持续扩大，未来若人民币对主要结算货币的汇率产生剧烈波动，可能会产生汇兑损失，进而影响公司的财务状况和经营业绩。

（四）行业风险

公司为综合型的电子系统科技服务商，服务于汽车、无人运输等领域，受下游汽车消费市场影响大。全球经济和国内宏观经济的周期性波动、不可抗力等突发经济扰动都会对我国汽车生产和消费带来影响。报告期内，由于不可抗力因素、芯片结构性短缺、动力电池原材料价格高位运行、局部地缘政治冲突等诸多不利因素影响，汽车行业受到严重冲击，而后随着政府刺激政策和厂商促销活动等的陆续实施，前期被抑制的需求正在逐步释放，汽车消费市场有望保持持续改善的态势。如果未来下游汽车消费市场出现大规模的不景气及停工减产情况，可能给公司的生产经营带来较大不利影响，公司或将面临经营业绩下滑的风险。

（五）宏观环境风险

报告期内，受不可抗力、地缘政治冲突等诸多因素的影响，贸易保护主义抬头，全球经济的不确定性显著提高。虽然中国宏观经济的前景向好，但经济的平稳运行仍然面临着较多严峻的挑战。若因不可抗力、地缘政治冲突等不利因素，导致宏观经济的走势受到较为严重的影响，则公司的经营发展可能会随之受到较大影响。

四、重大违规事项

2022年度，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

（一）主要会计数据

单位：万元

（二）主要财务指标

（三）主要会计数据和财务指标的说明

1、2022年度，公司归属于上市公司股东的净利润较上年增长60.48%，主要系营业收入增加带动营业毛利增长、投资的上下游产业链企业新一轮融资估值变化导致公允价值变动收益增加所致。

2、2022年度，公司经营活动产生的现金流量净额较上年下降83.09%，主要系报告期内客户回款速度放缓，同时报告期内研发人员数量增加、支付给职工薪酬及相关费用增加所致。

3、2022年末，归属于上市公司股东的净资产较上年末增长248.88%，主要系报告期内公司收到首次公开发行股票并上市的募集资金所致。

4、2022年度，公司基本每股收益和稀释每股收益较上年增长31.48%，主要系当年净利润增加所致。

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力

1、三位一体的业务布局

公司的各项业务具有较强的底层逻辑和技术复用性，电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶业务的布局，能够实现电子系统需求全方位覆盖。三类业务在核心技术、应用场景、客户群体等方面的相互协同，使公司的综合能力得到不断提升，保持良好的客户粘性，促进公司整体的有机增长。

在汽车的开发及测试阶段，公司可以为客户研发活动提供覆盖研发工具、架构开发、仿真及测试等完整流程的研发服务及解决方案。同时，基于对客户的整车电子电气架构、网络架构、硬件方案等更加直接且深刻的理解，公司开发了覆盖智驾、网联、座舱、动力等六大类别的电子产品。随着SOA架构和智能网联技术在汽车产品领域中的广泛应用，公司通过深入终端汽车产品的使用和运营场景，明确下一代智能汽车实际使用过程中的技术需求，更好地积累关键数据，实现快速验证和迭代，从而带动自身的技术和产品持续发展。深耕智能驾驶业务多年形成了完整的港口MaaS解决方案，为公司贡献了潜在盈利增长点，提升了增长预期，加速了公司在SOA架构、车载高性能计算平台HPC、5G T-BOX、以太网通信、智能驾驶、OTA等领域的快速发展。

2、卓越的组织能力和人才优势

公司的愿景是成为国际一流的综合型电子系统科技服务商，坚持“价值创新，服务客户”的理念，践行“民主+科学”的价值观，以团队凝聚力和自驱力为基础、技术前瞻性和创新性为加速器，坚持自主研发，在成为在卓越的民族企业的目标道路上砥砺前行。

公司按事业部进行管理，定期开展各项培训提高员工专业技能和管理能力，打造一流的人才队伍，搭建良好的职业发展通道，帮助员工发掘潜能和实现自身价值。截至2022年12月31日，公司员工总人数为4,939人，其中研发人员和技术人员共3,827人，占员工总人数的77%。按照学历分类，硕士及博士以上学历员工占比51%，本科学历员工占比37%。公司员工主要毕业于清华大学、北京航空航天大学、北京理工大学、北京科技大学、吉林大学等知名院校，专业覆盖电子工程、车辆工程、自动化、计算机、精密仪器、微电子、系统工程、软件工程等。报告期内，公司通过校园招聘、社会招聘、专项招聘等方式，持续增加优秀人才的储备，通过近二十年的积累和不断的业务升级迭代，在技术和产品开发、供应链体系、销售和管理方面已经形成了一支成熟的人才队伍，有力地支撑技术创新、产品研发和经营管理。

3、突出的综合实力

在技术预研到产品成熟的过程中，公司的实力不局限于单一方面，技术优势体现为完备且突出的综合能力。在系统及子系统开发方面（包含结构、硬件、软件等），团队具备需求开发能力，基于可靠性、功能安全、信息安全等需求的方案及详细设

计能力，仿真及验证等基于V模型的全栈能力；在软件方面，基于MCU、SoC等硬件平台的基础软件和应用层软件开发，具有较高的技术成熟度和丰富的开发实践经验；在测试方面，技术及工具可覆盖硬件合格性测试、软件单元测试、软件静态分析、软件集成测试、软件合格性测试、系统集成测试、系统合格性测试等产品级测试需求，同时可提供整车网络、合格性测试等测试咨询服务。

以智能驾驶业务为例，公司具有全栈式解决能力，包括硬件（硬件与机械结构）、底层软件（Autosar CP）、操作系统与中间件（QNX与Autosar AP）、核心算法等成熟的设计能力，可匹配适用不同算力平台，在感知、预测、规划、控制的核心技术模块拥有自主研发的实力和技术积累。公司率先实现自主智能驾驶解决方案，在智能驾驶解决方案领域形成先发优势，能够向客户提供覆盖研发、生产制造到运营等各个阶段的产品和服务，具有较强的市场竞争力。

4、自研软件及算法

经纬恒润基于十余年的汽车行业软件开发经验积累和对行业技术趋势的深刻理解，为客户提供全自主嵌入式软件平台，包含AUTOSAR软件、服务中间件、信息安全软件，并基于复杂控制器，提供系统开发集成服务。经纬恒润积极响应国家自主化方针，不仅全栈自研嵌入式软件平台，而且率先布局国产芯片生态，近几年累计为多家国产芯片提供嵌入式软件平台解决方案，同时，积极参与科技部重大专项，贡献自主力量。此外，公司依托发明专利和高效的过程管理体系，并行开展多个项目，实现分批保质快速交付。

INTEWORK寓意智能与合作，聚焦于汽车工具软件领域。经纬恒润通过十余年的产品实践经验和针对ASAM、ISO、SAE等主流汽车相关协议的工程化应用，自主研发了十余款汽车电子领域软件产品，包括面向汽车CAN/LIN/Ethernet总线设计分析和仿真的工具软件V系列、面向汽车研发生产和售后诊断的工具软件D系列、面向汽车测试的T系列产品。同时针对智能网联和软件定义汽车的行业发展趋势，公司也在积极进行智能驾驶研发测试云产品的研发工作，持续为客户提供高效、易用的汽车电子工具软件产品。

（二）核心竞争力变化情况

2022年度，公司的核心竞争力未发生重大变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

单位：万元

2022年度，公司研发投入68,349.44万元，同比增长49.88%。公司为了满足产品前瞻性布局、产品更新迭代、技术创新储备及研发人员储备等战略发展需要，进一步加强公司先进技术产业化落地能力。

（二）研发进展

截至2022年12月31日，公司已累计取得发明专利793项、实用新型专利778项、外观设计专利75项、软件著作权188项、其他137项。2022年，公司获得的知识产权具体情况如下：

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）

不适用。

九、募集资金的使用情况及是否合规

（一）募集资金使用情况

截至2022年12月31日，募集资金账户余额为人民币215,414.78万元。本年度

使用募集资金人民币136,491.52万元，具体情况如下：

单位：万元

截至2022年12月31日，募集资金账户余额情况如下：

单位：万元

北京经纬恒润科技股份有限公司

截至2022年12月31日，公司闲置募集资金用于现金管理的期末余额为185,000.00万元。

（二）募集资金是否合规

截至2022年12月31日，经纬恒润募集资金存放和使用符合《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第1号——规范运作》等法规和文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金使用不存在违反相关法律法规的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结

及减持情况截至2022年12月31日，公司实际控制人、董事、监事和高级管理人员直接持有公司股份的情况如下：

单位：股

截至2022年12月31日，公司实际控制人、董事、监事和高级管理人员不存在质押、冻结及减持情况。

十一、上海证券交易所或者保荐机构认为应当发表意见的其他事项

截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其他事项。

（以下无正文）

（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于北京经纬恒润科技股份有限公司2022年度持续督导跟踪报告》之签章页）

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