经纬恒润：中信证券股份有限公司关于北京经纬恒润科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司关于北京经纬恒润科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）作为北京经纬恒润科技股份有限公司（以下简称“经纬恒润”或“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，负责经纬恒润上市后的持续督导工作，并出具2024年半年度（以下简称“报告期”）持续督导半年度跟踪报告。

一、持续督导工作情况

保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回访等方式，了解经纬恒润经营情况，对经纬恒润开展持续督导工作

序号

序号

二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况

报告期内，保荐机构和保荐代表人未发现经纬恒润存在重大问题。

三、重大风险事项

公司目前面临的风险因素主要如下：

（一）业绩大幅下滑或亏损的风险

公司2024年上半年度归属于上市公司股东的净利润为-33,337.60万元，较2023年同期相比亏损增大。公司为保持自身技术的先进性，于2023年增加了在关键领域的研发投入并招聘了一千余名技术和研发人员，由于研发投入成果转化需要一定的时间，因此短期内公司的净利润受到了一定影响。2024年公司将进一步加强对研发活动的管理工作，促进研发成果的转化。如公司未来无法将较高的研发投入成功转化为研发成果并满足市场需求，则公司的盈利能力会受到不利

影响。

（二）核心竞争力风险

1、技术研发迭代风险

汽车行业的智能化和电动化对汽车电子市场的发展起到了推动作用，汽车电子技术得到快速发展，但也加剧了行业竞争程度，对行业参与方的技术研发水平提出了更高的要求。公司提供的产品和服务具有技术水平高、涉及范围较广、研发周期长的特点，覆盖了客户在整车全生命周期内研发、生产和运营等不同场景下的技术需求。然而，公司的产品和技术研发受到诸如市场需求、行业竞争等多方面因素的影响，如公司未来无法持续保持自身技术研发水平的先进性，导致产品研发未达预期或无法在市场竞争中占据优势，公司将面临产品研发失败的风险，前期的研发投入也将无法收回，则有可能会对公司发展产生不利影响。

2、核心技术人员流失风险

公司围绕电子系统开展主营业务，技术复杂度较高，同时，随着行业竞争加剧，创新性以及产品和服务的质量也面临着更高要求。公司核心技术人员作为技术创新的坚强支撑，对于公司保持技术领先优势具有重要意义，是公司核心竞争力的关键组成部分。若公司无法持续完善并落实人才管理体系，则可能会导致核心技术人员流失，对公司的经营产生不利影响。

（三）经营风险

1、大客户集中度较高的风险

公司与吉利、一汽集团、北汽集团、江铃集团、上汽集团、东风集团、小米、安通林等国内外知名大型整车厂或一级供应商存在业务关系。报告期内，公司来自前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重约50%，客户集中度较高。一般情况下，整车厂在一款车的生命周期内，针对同一零部件会选择相对稳定的汽车电子厂商进行配套生产，如果未来公司的主要客户出现战略方向或布局规划调整、经营业绩波动、订单大量转移等情况，将对公司的业绩产生不利影响。此外，公司在巩固与现有客户合作的同时，在各业务领域也积极拓展新客户，但市场开拓的周期、成效受到行业环境、客户规划、市场竞争等多重因素的影响。若公司客户拓展工作进展低于预期或者客户拓展失败，将可能对公司未来经营业绩产生不

利影响。

2、毛利率下滑风险

公司主营业务毛利率水平主要受客户和业务结构变化、产品销售价格变动、原材料采购价格变动、汇率波动、市场竞争程度等因素的影响。未来若上述影响因素发生重大不利变化，公司毛利率可能面临下降的风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。

3、存货跌价的风险

报告期末，公司存货账面价值为176,843.29万元，占总资产的比例为19.90%。存货中合同履约成本的账面价值为98,200.70万元，占存货的比例为55.53%，占比较高，主要系汽车电子产品开发服务、研发服务及解决方案与高级别智能驾驶整体解决方案等业务执行及验收周期较长所致。上述业务在对应项目验收完成前，按实际发生的成本计入存货中的合同履约成本，随着公司业务规模的不断扩大，各期末尚未验收的项目持续增多，存货规模也随之上升。未来若因履约方无法按照合同约定支付款项，有可能导致公司存货跌价，对公司经营业绩产生不利影响。

4、应收账款坏账风险

截至报告期末，公司的应收账款净额为131,884.16万元，占公司营业收入的

65.06%。随着公司经营规模的扩大，在信用政策不发生改变的情况下，期末应收账款余额仍会保持较大金额且进一步增加。如果欠款客户出现重大经营风险、发生无力支付款项的情况，公司可能面临应收账款无法回收而给公司造成损失的情形。

（四）财务风险

1、税收优惠政策变化的风险

报告期内，公司及部分子公司享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率，同时，母公司及部分子公司还享受研发费用加计扣除。若国家的税收优惠政策调整，或公司及部分子公司未来不能持续通过高新技术企业认定，将会对公司的经营业绩造成不利影响。

2、汇率波动的风险

为积极开展海外业务、服务海外客户，公司在美国、欧洲、马来西亚等地设有子公司。公司的部分产品销售以及原材料的采购均以外币作为结算工具，由于

人民币汇率与国际政治、经济环境紧密相关，存在一定的不确定性，因此存在受汇率影响的风险。随着公司业务规模的持续扩大，未来若人民币对主要结算货币的汇率产生剧烈波动，可能会产生汇兑损失，进而影响公司的财务状况和经营业绩。

四、重大违规事项

报告期内，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

报告期内，公司主要会计数据如下所示：

单位：万元

营业收入

归属于上市公司股东的净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额

主要会计数据

归属于上市公司股东的净资产

总资产

报告期内，公司主要财务指标如下所示：

主要财务指标

基本每股收益（元／股）

稀释每股收益（元／股）

扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）

加权平均净资产收益率（%）

扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）

研发投入占营业收入的比例（%）

公司主要会计数据和财务指标的说明：

1、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动原因说明：主要系报告期内研发支出增长、毛利率下降所致；

2、经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内支付给供应商的货款、支付给职工的薪酬及相关费用增加所致；

3、加权平均净资产收益率变动原因说明：主要系报告期内净利润下降所致；

4、基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益下降原因说明：主要系报告期内净利润下降所致。

六、核心竞争力的变化情况

（一）核心竞争力分析

1、三位一体的业务布局

公司的各项业务具有较强的底层逻辑和技术复用性，电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案业务的布局，能够实现电子系统需求全方位覆盖。三类业务在核心技术、应用场景、客户群体等方面相互协同，使公司的综合能力得到不断提升，保持良好的客户粘性，促进公司整体的有机增长。基于对客户的整车电子电气架构、网络架构、硬件方案等更加直接且深刻的理解，公司开发了覆盖智驾、网联、座舱、动力等六大类别的电子产品，同时通过深入终端运营场景，明确下一代智能汽车实际使用过程中的技术需求，实现快速验证和迭代，从而带动自身的技术和产品持续发展。公司深耕智能驾驶业务多年形成

了完整的港口MaaS解决方案，为后续业务发展贡献了潜在盈利增长点，提升了增长预期，加速了公司在SOA架构、车载高性能计算平台HPC、5G T-BOX、以太网通信、智能驾驶、OTA等领域的发展。

2、卓越的组织能力和人才优势

公司的愿景是成为国际一流的综合型电子系统科技服务商，坚持“价值创新，服务客户”的理念，践行“民主+科学”的价值观，以团队凝聚力和自驱力为基础、技术前瞻性和创新性为加速器，坚持自主研发，打造一流的人才队伍。公司按事业部进行管理，定期开展各项培训提高员工专业技能和管理能力，搭建良好的职业发展通道，帮助员工发掘潜能和实现自身价值。截至2024年6月30日，公司员工总人数为6,450人，其中研发人员和技术人员共5,101人，占员工总人数的79.09%。按照学历分类，硕士及博士以上学历员工占比超55%，本科学历员工占比约30%。公司员工主要毕业于清华大学、北京航空航天大学、北京理工大学、吉林大学等知名院校，专业覆盖电子工程、车辆工程、自动化、计算机、精密仪器、微电子、系统工程、软件工程等。公司注重人才升级，通过近二十年的积累和不断的业务升级迭代，在技术和产品开发、供应链体系、销售和管理方面已经形成了一支成熟的人才队伍，有力地支撑技术创新、产品研发和经营管理。

3、突出的全栈能力和综合实力

公司具备开发汽车电子产品的全栈能力，覆盖电子、光学、机械等不同领域。在系统及子系统开发方面（包含结构、硬件、软件等），团队具备需求开发能力，基于可靠性、功能安全、信息安全等需求的方案及详细设计能力，仿真及验证等基于V模型的全栈能力；在软件方面，基于MCU、SoC等硬件平台的基础软件和应用层软件开发，具有较高的技术成熟度和丰富的开发实践经验；在测试方面，技术及工具可覆盖硬件合格性测试、软件单元测试、软件静态分析、软件集成测试、软件合格性测试、系统集成测试、系统合格性测试等产品级测试需求，同时可提供整车网络、合格性测试等测试咨询服务。以智能驾驶业务为例，公司具有电子产品开发全栈式解决能力，包括硬件（硬件与机械结构）、底层软件（AUTOSAR CP）、操作系统与中间件（QNX与AUTOSAR AP）、核心算法等成熟的设计能力，可匹配适用不同算力平台，在感知、预测、规划、控制的核心

技术模块拥有自主研发的实力和技术积累。

4、成体系的自研软件产品矩阵

公司基于十余年的汽车行业软件开发经验积累和对行业技术趋势的深刻理解，为客户提供全自主嵌入式软件平台，包含AUTOSAR软件、服务中间件、信息安全软件，并基于复杂控制器，提供系统开发集成服务，未来将推出针对车辆场景的Vehicle OS。公司积极响应国家自主化方针，不仅全栈自研嵌入式软件平台，而且率先布局国产芯片生态，近几年累计为多家国产芯片提供嵌入式软件平台解决方案，同时，积极参与科技部重大专项，贡献自主力量。INTEWORK聚焦于汽车工具软件领域。公司通过十余年的产品实践经验和针对自动化及测量系统标准协会ASAM、国际标准化组织ISO、美国汽车工程师学会SAE等主流汽车相关标准的工程化应用，自主研发了十余款汽车电子领域软件产品，包括面向汽车CAN(FD)/LIN/Ethernet总线设计分析和仿真的工具软件V系列、面向汽车研发生产和售后诊断的工具软件D系列、面向汽车测试的工具软件T系列产品。同时针对智能网联和软件定义汽车的行业发展趋势，公司也在积极进行智能驾驶研发测试云产品的研发工作，持续为客户提供高效、易用的汽车电子工具软件产品。目前团队在积极拥抱大模型，提高软件易用性，为用户带来更好体验。

5、先进的质量管理和智能制造硬实力

公司拥有国际领先的质量管理体系，秉承“价值创新，服务客户”的理念，坚持“客户第一”的宗旨，已经获得IATF16949（质量管理体系—汽车行业生产件与相关服务件的组织实施）和ISO14001（环境管理体系）的最新认证；结合公司“三位一体”的战略，先后导入了CMMI（能力成熟度模型集成）、ASPICE、ISO26262（道路车辆功能安全体系标准）、SOTIF（道路车辆预期功能安全）、TISAX（可信信息安全评估交换机制）等认证，为功能安全、信息安全、预期功能安全类产品保驾护航。公司拥有独立的测试团队，可以进行单元、功能、集成、产品和系统级别测试；中心实验室获得中国合格评定国家认可委员会CNAS认证，覆盖电性能、环境、耐久和EMC等试验验证，保障产品卓越性能。

公司在江苏南通、天津和马来西亚建设3座生产工厂，拥有25条SMT产线，70条组装产线，年总体产能高达4156万个控制器。位于江苏南通的生产工厂配置了洁净度最高达到Class 6级别的无尘组装车间，可满足摄像头、AR-HUD

等产品的高洁净度生产要求；位于马来西亚的生产工厂于2023年四季度投入试运行，以满足国外客户日益增长的需求；位于天津的新生产基地在上半年基本完工，并于2024年8月7日正式开业投入使用，布局智能料仓+AGV运输模式，打造全新的智能仓储循环，构建了公司在北方地区集配套产品研发、生产于一体的综合性基地。产线采用柔性布局，可以实现不同品类、不同尺寸和不同生产工艺要求的产品制造，并配备机器人、自动光学检测设备AOI、3DXray、自研下线检测EOL等自动化设备，以及自研的制造执行系统MES和仓库管理系统WMS，实现了物料防错、工艺防呆和零件追踪等技术，具有较高的数字化管理水平。完善的产线布局和高度自动化设备及管理有助于全面提升产品质量，保证产品交付的及时性，降低制造成本。

经过二十余年的发展，经纬恒润以精益求精、可靠务实的实干精神筑造业界技术和人才的聚集地，打造行业高度认可的自主品牌，并逐步向世界一流电子系统科技服务商迈进。

（二）核心竞争力变化情况

报告期内，公司的核心竞争力未发生不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

报告期内，公司研发投入具体情况如下：

单位：万元

报告期内，研发投入总额较上年同期增加36.03%，主要系公司为了满足产品前瞻性布局、产品更新迭代、技术创新储备及研发人员储备等战略发展需要，

进一步加强公司先进技术产业化落地能力，研发投入大幅增加，公司研发人员增加所致。

（二）研发进展

公司主要在研项目情况如下：

单位：万元

增强现实产品

Standard系列，5G装配量持续走高，扩展支持轻量化5G。Premium系列，智能网联域控形态，形成品牌向上的态势，新增卫星通信功能。另外在独立式T-BOX的三个产品序列之外，还完成了T-BOX plugin新形态规划，探索其他控制器的多样化集成。

2.产品形态方面，除传统独立形态

外，新增平板天线形态。

Standard系列，5G装配量持续走高，扩展支持轻量化5G。Premium系列，智能网联域控形态，形成品牌向上的态势，新增卫星通信功能。另外在独立式T-BOX的三个产品序列之外，还完成了T-BOX plugin新形态规划，探索其他控制器的多样化集成。

2.产品形态方面，除传统独立形态

外，新增平板天线形态。

智能网联的功能安全和信息安全两道严密防线，掌握下一代产品核心技术，持续提供高性价比产品及服务。

平台已正式发布；开拓除智驾外的其他大模型数据闭环场景应用，如车云协同能量管理、驾驶模式控制算法等；开发基于大模型的LogSim闭环仿真功能，丰富测试数据。

3、使用AI技术赋能工具链，开发

基于AI大模型的测试用例自动生成、测试序列自动搭建等功能，为测试提质增效。

能范围从上一代的车队调度管理系统（FMS）扩充到面向车队运营全生命周期管理的运营管理系统（OMS），涵盖车队调度管理、交通管理、全要素故障诊断、维保管理、软件OTA、数据闭环等主要功能，并在实际项目上线使用。

4.开发了面向集装箱码头的高实

时、全要素数字孪生系统，结合业务仿真功能，可提升管理能力和运营效率。

5.无人驾驶车队已在港口环境实现

全无人（车上无安全员）的自动化开班、行驶、装卸、收班、故障处理的全场景自动化生产作业能力，并与人工车队混流运行。已运营车队的生产效率达到港口生产节拍的要求。

3.支持更高底盘控制自由度的线控

转向产品已完成产品试验验证，即将开启耐久路试。

4.支持重型商用车转向系统的电液

/电动循环球控制器已装车验证。

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致

不适用。

九、募集资金的使用情况及是否合规

（一）募集资金使用情况

1、募集资金整体使用情况

经中国证券监督管理委员会《关于同意北京经纬恒润科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕301号），公司首次向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股份3,000.00万股，每股发行价格121.00元，共募集资金人民币3,630,000,000.00元，扣除不含税发行费用人民币141,982,599.76元，实际募集资金净额为人民币3,488,017,400.24元，于2022年4月13日到账。上述募集资金到位情况已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并出具了信会师报字[2022]第ZG11072号《北京经纬恒润科技股份有限公司验资报告》。

截至2024年6月30日，募集资金累计使用及结余情况如下：

单位：万元

募集资金总额

减：支付发行有关费用

首次募集资金净额

减：支付发行有关费用的税金

实际收到的募集资金净额

减：以前年度使用募集资金

加：以前年度利息收入扣除手续费支出

期初募集资金余额

减：本期使用募集资金

其中：置换以自有资金投入募集资金投资项目的金额

直接投入募集资金投资项目的金额

加：本期利息收入扣除手续费支出

截至2024年6月30日募集资金账户余额

截至2024年6月30日，募集资金账户活期余额如下：

单位：万元

注：截至2024年6月30日，除上述募集资金账户外，公司募集资金余额中正在进行现金管理尚未到期的金额为1,142,000,000元，于2024年6月30日现金管理到期但在报告期内尚未转回募集资金专项账户的金额为60,000,000元。

（二）募集资金使用是否合规

报告期内，经纬恒润度募集资金存放与使用情况符合《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》以及《科创板上市公司持续监管办法（试行）》等法律法规和规范性文件的规定，经纬恒润对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形，不存在违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、

质押、冻结及减持情况

本报告期内，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持股未发生变动。截至2024年6月30日，经纬恒润控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股权均不存在质押、冻结及减持的情形。

十一、本保荐机构认为应当发表意见的其他事项

公司2024年上半年度归属于上市公司股东的净利润为-33,337.60万元。公司为保持自身技术的先进性，于2023年增加了在关键领域的研发投入并招聘了一千余名技术和研发人员，由于研发投入成果转化需要一定的时间，因此短期内公司的净利润受到了一定影响。

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，保荐机构对公司业绩未实现盈利的情况进行了核查。经核查，保荐机构认为：公司报告期内业绩未实现盈利，与所处的经营环境和实际经营情况相匹配，具有合理性。

（以下无正文）

（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于北京经纬恒润科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告》的签字盖章页）

中信证券股份有限公司

年 月 日