阿特斯：集团(CSIQ)2025年第四季度及2025年度业绩情况说明

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阿特斯集团（CSIQ）2025年第四季度及2025年度业绩情况说明（部分节选）该说明为美股上市公司CSIQ发布的2025年第四季度报告及2025年全年业绩报告中与阿特斯阳光电力集团股份有限公司业绩相关的中文翻译版本。加拿大安大略省基奇纳市2026年3月19日——CanadianSolarInc.,（以下简称“CSIQ”或“阿特斯集团”）（纳斯达克股票代码：CSIQ）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩。2025年全年亮点?全年全球组件出货量达24.3GW，其中美国市场出货量创历史新高，达到8.1?GW。?储能系统出货量创历史新高，达到7.8GWh，其中美国市场出货量为3.9?GWh。?截止2026年3月13日，储能在手订单金额36亿美元，创历史新高。?完成2.3亿美元可转债发行，以加速美国制造布局。?恢复对美国业务的直接管理，并成立CSPowerTech，作为全新的美国制造业务平台。?德克萨斯州组件工厂已实现全面爬坡投产，年化产出运行能力超过5?GW，并计划于2026年下半年将名义

产能扩至10?GWp。CSIQ创始人、董事长兼首席执行官瞿晓铧博士表示：“在充满持续市场逆风和监管环境变化的一年中，我们展现了战略韧性和卓越的运营纪律。面对长期的太阳能行业下行周期，我们不再局限于行业传统的出货量导向，而是率先转向以利润率为核心，并拓展多元化的利润驱动因素，其中尤以储能业务最为突出。我们对美国市场的承诺始终坚定，并正在引领制造能力向北美回流。位于德克萨斯州梅斯基特（Mesquite）的太阳能组件工厂已实现全面达产，我们计划将其名义产能翻倍，以支持更加稳健和有韧性的本土供应链。与此同时，我们正在推进印第安纳州杰斐逊维尔（Jeffersonville）太阳能电池工厂一期的设备进场，并预计于3月底实现首片电池片下线。此外，我们也在同步推进项目二期建设，待其投产后，公司在美国的太阳能电池产能将达到6.3?GWp，从而在美国建立起规模最大的晶体硅技术制造布局。”CSIQ总裁兼e?STORAGE业务总裁ColinParkin表示：“本季度，我们实现太阳能组件出货量4.3?GW。在原材料成本上升的背景下，公司继续保持审慎有序的接单策略，全年太阳能组件出货量合计达到24.3?GW。尽管部分储能项目因施工进度延迟而将交付推迟至2026年第一季度，我们仍实现了全球储能系统交付量7.8?GWh的历史新高。这一成绩在复杂多变的政策环境下取得，体现了储能业务稳健的双位数增长。公司的发展动能亦体现在创纪录的36亿美元已签约订单储备之中。在全力推进美国本土化制造战略的同时，我们正主动对项目开发投资进行再平衡，以优化现金流并有效管控杠杆水平。”RecurrentEnergy首席执行官Ismael?Guerrero表示：“由于部分项目出售延迟、推迟至2026年完成，本季度我们的收入和利润率表现受到了一定影响。我们正持续推动业务结构向已投运及在建资产的变现方向调整，以增强资产负债表并改善现金流状况。在统筹施工节奏的同时，我们也在对项目储备进行质量优化，更加专注于从现有机遇中释放价值。”CSIQ高级副总裁兼CFOXinboZhu补充：“第四季度，公司实现收入12亿美元，毛利率为10.2%。盈利能力受到多重因素影响，包括全球储能出货量环比下降、北美市场太阳能组件交付量减少、项目出售延迟以及项目资产减值。2025年全年资本性支出合计9.62亿美元，略低于此前预期；截至年末，公司持有现金及现金等价物19亿美元。”2025年第四季度业绩2025年第四季度确认收入的组件出货量为4.3GW，环比下降16%，同比下降47%。2025年第四季度净收入为12亿美元，环比下降18%，同比下降20%，主要由于太阳能组件和电池储能系统销售减少所致。

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2025年第四季度毛利为1.24亿美元，2025年第三季度为2.56亿美元，2024年第四季度为2.17亿美元。毛利率为10.2%，而2025年第三季度为17.2%及2024年第四季度为14.3%。毛利率环比下降主要由于部分项目资产计提减值损失；同比下降主要由于组件和项目资产销售贡献减少，但部分被更高的组件平均销售价格（"ASP"）抵消。运营费用为1.88亿美元，低于2025年第三季度的2.22亿美元和2024年第四季度的3.44亿美元，主要由于物流成本下降。运营费用占收入比例为15.5%，相比Q32025的14.9%和Q42024的22.6%。根据美国通用会计准则（GAAP），2025年第四季度归属于阿特斯的净亏损为8,600万美元，即每股摊薄净亏损1.66美元；相比之下，2025年第三季度净利润为900万美元（每股摊薄净亏损0.07美元），2024年第四季度净利润为3,400万美元（每股摊薄收益0.48美元）。每股摊薄收益或亏损包含可转债及RecurrentEnergy可赎回优先股股息的稀释影响（如适用）。2025年第四季度经营活动产生的净现金流出为6,500万美元，主要由于项目资产增加导致营运资金发生变化，部分被库存减少所抵消；相比之下，2025年第三季度经营活动净现金流出为1.12亿美元，2024年第四季度经营活动净现金流入为6,600万美元。截至2025年12月31日，公司总债务（包括融资负债）为65亿美元，其中RecurrentEnergy、制造业务与可转债分别为38亿美元、25亿美元和2亿美元。总债务较2025年9月30日的64亿美元有所增加，主要由于项目开发新增借款。截至2025年底，RecurrentEnergy项下的非追索权债务规模为22亿美元。集团结构2025年12月1日，CSIQ宣布了一项战略举措，即恢复对其美国业务的直接管理。CSIQ与其控股子公司CSISolar共同设立一家新的合资企业，CSIQ持有CSPowerTech公司（“CSPowerTech”）75.1%的控股权，该实体负责在美国本土开展太阳能组件、太阳能电池及先进储能系统的制造与销售。2025年12月16日，CSISolar股东会批准了该战略举措。在完成上述战略举措后，CSIQ的业务重新划分为两个板块：

?制造业务板块：包括CSPowerTech，主要面向美国市场生产和销售太阳能组件、电池储能产品及其他电力技术产品；以及CSISolar，服务除美国以外的所有全球市场。?RecurrentEnergy：专注于太阳能和电池储能项目的开发、资产销售、电力服务以及其运营项目组合产生

的电力收入。制造业务板块

太阳能组件和成套光伏系统解决方案

2025年第四季度，公司向70多个国家累计销售了4.3吉瓦太阳能组件和成套光伏系统解决方案。鉴于公司正从以规模为导向的增长模式转向以高价值创造为核心的发展路径，公司未来的信息披露将重点聚焦战略性市场，而非披露整体全球制造产能规模。在美国，公司于德州梅斯奎特运营一座5GWp的太阳能组件工厂，并计划在2026年下半年将其名义产能扩产至10GWp。公司位于印第安纳州杰斐逊维尔的旗舰级、最先进的异质结技术（HJT）太阳能电池工厂也在持续推进建设。为满足强劲的客户需求，公司正将该工厂的产能提升至5?GWp以上，新增生产线将于2026年期间陆续安装并投产。?第一阶段（PhaseI）：预计于2026年4月前后启动试生产。第一阶段名义产能为2.1?GWp，也是目前美

国唯一实现商业化运营的HJT太阳能电池生产设施。?第二阶段（PhaseII）：公司预计将于2026年底前启动试生产。二期扩建将新增4.2?GWp产能，使公司在美国的太阳能电池名义总产能提升至6.3?GWp。

阿特斯储能：储能系统解决方案

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截至2026年3月13日，e?STORAGE包括签约长期服务协议在内的在手订单金额为36亿美元。上述已签署订单对客户构成合同义务，为公司未来多年期的业绩表现提供了较高的可预测性和可见性。

商业展望集团的业务前景基于管理层当前的观点和预估，考虑到现有市场条件、订单量、生产能力、投入材料价格、外汇波动、项目销售的预期时间以及全球经济环境等因素。展望受制于客户需求、项目建设和销售进度、产品销售价格和成本、供应链限制以及地缘政治冲突等方面的不确定性。管理层的观点和预估可能会发生变化，将不另行通知。在2026年第一季度，公司预计总收入将在9亿至11亿美元之间。毛利率预计在13%至15%之间。确认收入的组件出货量预计在2.2–2.4GW之间。2026年第一季度的电池储能出货预计在1.7–1.9GWh之间。公司同时发布2026年美国市场最新指引，预计向美国市场交付6.5–7.0GW的太阳能组件以及4.5–5.5GWh的电池储能系统。CSIQ创始人、董事长兼首席执行官瞿晓铧博士说：“尽管第一季度通常具有季节性偏弱的特点，我们仍需应对复杂的宏观环境，包括供应链中原材料成本高企且波动加剧，以及关键市场中的政策不确定性。在项目开发业务方面，我们正积极向资产变现方向再平衡，并同步优化成本结构。预计2026年公司在美国市场的太阳能组件出货量将较2025年略有下降，主要原因在于今年上半年符合《OBBBA》项下非PFE要求的太阳能电池供应有限，且相关电池成本较高，从而对盈利能力造成一定影响。我认为这一影响具有阶段性特征，随着公司自有电池产能在第二季度和第三季度逐步爬坡，该问题将得到缓解。2026年将是一个过渡之年，公司将加速推进美国制造战略布局，并持续拓展和多元化长期盈利驱动因素。”最新发展制造业务：

CSPowerTech与CSISolar2026年3月17日，阿特斯宣布与一家美国大型公用事业公司签署相关协议，为一项规模为500MW/2,493MWh（DC）的电池储能系统（BESS）项目提供产品和服务。该项目称为将用于支持数据中心电网基础设施建设及提升电网韧性。预计于2027年3月开始交付，并于2027年7月前完成。2026年2月11日，阿特斯宣布其在日本交付首个并网电池储能系统，额定功率2MW，容量8.25MWh（DC）。该项目由CanadianSolarProjectsK.K.开发，e?STORAGE负责项目的设计、工程实施与调试，并将在储能系统整个运营周期内提供长期运维与检测服务。2026年2月5日，阿特斯宣布与开发商Sunraycer签署协议，为位于美国德州FranklinCounty的两座独立电池储能项目提供供应及长期服务。两个项目总容量为503MWh（DC），统称为Lupinus项目。其中，Lupinus1（202MWh）预计于2027年第一季度开工建设，并于2027年第三季度投运；Lupinus2（301MWh）计划于2026年第三季度开工，并于2027年第二季度投运。2025年12月17日，阿特斯宣布将向VenaEnergy位于南澳大利亚的TailemBend3项目交付408MWh（AC电池储能系统。该项目正在建设中，计划于2027年投运。根据首份为期五年的长期服务协议，阿特斯旗下e?STORAGE还将负责项目的储能系统维护工作。电话会议集团将于美国东部夏令时间2026年3月19日星期四上午8:00（美国东部时间）召开电话会议，讨论公司2025年第四季度及全年业绩以及业务展望。现场音频电话会议的拨入电话号码为：+1-877-704-4453（美国免费）、+1-201-389-0920（国际）。会议ID为13758808。阿特斯集团网站（www.canadiansolar.com）的投资者关系部分也将对电话会议进行现场网播。

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电话会议结束后，将提供电话会议重播，直至美国东部夏令时间2026年4月2日（星期四）美国东部时间晚上11:00，回放拨入方式如下：+1-844-512-2921（美国免费）或+1-412-317-6671（国际长途）。重播密码为13758808。阿特斯集团网站（www.canadiansolar.com）的投资者关系部分也将提供网络直播重播。关于阿特斯集团阿特斯集团是全球最大的太阳能技术和可再生能源公司之一。阿特斯集团成立于2001年，总部位于加拿大安大略省基奇纳市，是一家领先的太阳能光伏组件制造商、太阳能和储能系统解决方案提供商，也是大型太阳能光伏电站和储能电站项目的开发商，拥有处于不同开发阶段的多样化的项目储备。在过去的25年间，阿特斯集团已向全球客户成功交付了近174吉瓦的优质太阳能光伏组件。截至2025年12月31日，通过子公司e-STORAGE，阿特斯集团已向全球市场交付了超过18吉瓦时的电池储能解决方案，截至2026年3月13日，阿特斯集团签署的包括长期服务协议在内的在手订单金额为36亿美元。同样，自2010年进入项目开发业务以来，阿特斯集团已在全球开发、建设并连接了约12吉瓦光伏电站项目和6.2吉瓦时储能电站项目。此外，集团还在各地有不同开发阶段的24吉瓦的太阳能发电项目和83吉瓦时的储能系统项目储备。阿特斯集团自2006年在纳斯达克公开上市起，是太阳能和可再生能源行业最值得投资的公司之一。有关公司的更多信息，请在

LinkedIn上关注阿特斯集团，或访问www.canadiansolar.com。

安全港/前瞻性声明本新闻稿中的某些表述，包括有关集团未来预期出货量、收入、毛利率和项目销售额的表述，均为前瞻性表述，涉及许多风险和不确定性，可能导致实际结果出现重大差异。上述声明根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款做出。在某些情况下，您可以通过"相信"、"预计"、"预期"、"打算"、"估计"等术语或其他类似术语来识别前瞻性声明。可能导致实际结果不同的因素包括：一般业务、监管和经济状况以及太阳能和储能系统市场和行业状况；地缘政治紧张局势和冲突，包括僵局、制裁和出口管制；与全球流行病相关的波动性、不确定性、延迟和中断；供应链中断；政府对太阳能发电部署的支持；未来高纯度硅的可用供应；消费者对终端产品的需求以及供应链中此类产品的库存水平；重要客户需求的变化；中国、美国、欧洲、巴西和日本等主要市场需求的变化；实际税率的变化；客户订单模式的变化；产品组合的变化；企业责任的变化，尤其是环境、社会和治理要求的变化；产能利用率；竞争程度；定价压力和平均销售价格的下降或未能及时调整；新产品引进的延迟；公用事业级项目审批流程的延迟；公用事业级项目建设的延迟；项目销售完成的延迟；项目管道及与之相关的时间表；各方优化管道价值的能力；技术创新的持续成功和具有客户需求功能的产品的交付；材料供应短缺或产能需求；融资的可获得性；汇率和通货膨胀率的波动；诉讼以及集团向美国证券交易委员会提交的文件（包括2025年4月30日提交的20-F表年度报告）中描述的其他风险。尽管集团认为前瞻性声明中反映的预期是合理的，但集团不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。投资者不应过分依赖上述前瞻性声明。除非另有说明，本新闻稿中提供的所有信息均截至今日，阿特斯集团不承担更新这些信息的责任，除非适用法律另有规定。投资者关系联系方式：

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财务报表如下：

下表提供了集团旗下阿特斯阳光电力集团股份有限公司和RecurrentEnergy业务的部分未经审计的财务数据。

补充资料:

现金及现金等价物

制造业务与RecurrentEnergy之精选财务数据

补充资料:

(1)包括净利息费用、衍生品公允价值变动净损失、外汇净损失及净投资收益。

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下表汇总了各类产品或服务所产生的收入。

截至2025年12月31日

的十二个月

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三个月结束于

净收入

运营费用

营业利润（亏损）

税前及投资联营企业前收益（亏损）

减：归属于非控制性权益及可赎回非控制性权益的净亏损

归属于CanadianSolarInc.的净利润（亏损）

每股收益-基本

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股东权益:

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三个月结束于

投资活动:

筹资活动: