源杰科技：国泰君安证券股份有限公司关于陕西源杰半导体科技股份有限公司2023年半年度持续督导跟踪报告

国泰君安证券股份有限公司关于陕西源杰半导体科技股份有限公司

2023年半年度持续督导跟踪报告

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等有关法律法规的规定，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”或“保荐机构”）作为陕西源杰半导体科技股份有限公司（以下简称“源杰科技”或“公司”）持续督导工作的保荐机构，负责源杰科技上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。

一、持续督导工作情况

二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况无。

三、重大风险事项公司目前面临的风险因素主要如下：

（一）核心竞争力风险

1、技术升级迭代的风险随着全球光通信技术的不断发展，技术革新及产品升级迭代加速，应用领域不断拓展已成为行业发展趋势。光芯片公司也需要紧跟光通信产业的发展趋势，不断进行光芯片设计优化及生产工艺改进，以技术先进且富有竞争力的产品满足通信系统及光模块产品日益提升的对速率、集成度等方面的要求。未来如果公司不能根据行业内变化做出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场，将导致公司的

产品研发能力和生产工艺要求不能适应客户与时俱进的迭代需要，逐渐丧失市场竞争力，对公司未来经营业绩造成不利影响。

2、新产品研发失败风险公司的主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售，需集聚设计、研发、生产等公司多部门的技术人员相互配合，同时试制的激光器芯片产品还需要经过下游客户的严格认证，因此新产品研发具有投入大、周期长、风险高的特点。未来公司研发的新产品若因成本高、可靠性弱、性能达不到下游客户需求等因素，进而导致公司新产品无法顺利通过下游客户的认证，则将会对公司的经营业绩造成不利影响。

3、核心人才流失和技术泄密风险光芯片行业涵盖设计、工艺等多个核心领域，光芯片制造不仅需要精通设计的技术人员，更需要经验丰富的生产工艺人员，因此公司需要不断引进和培养优秀的技术、工艺人才，并对核心员工实施股权激励，维持核心人才团队的稳定。随着市场需求的不断增长和行业竞争的日益激烈，如果公司不能持续加强核心人员的引进、培养、激励和保护力度，则未来可能出现核心人员流失和技术泄密，从而对公司的生产经营产生不利影响。

（二）经营风险

1、经营业绩下滑的风险报告期内，公司实现营业收入6,131.91万元，较去年同期减少50.07%，主要系光纤接入、数据中心等市场的上半年光芯片需求表现不佳，下游客户减少采购所致。若公司未来不能有效应对市场规模变化、行业竞争加剧等多重环境变化，下游市场需求可能发生波动，则公司未来生产经营业绩可能面临下滑风险。

2、产品质量控制风险公司的激光器芯片产品生产工序较多，产品工艺较复杂，随着产品迭代加快，对公司的生产工艺以及员工的生产经验都提出更高的要求，公司对质量控制的难度相应加大。行业重要客户对产品的批次质量、稳定可靠性等均有严格要求，需

要公司建立适宜、有效、充分的质量管理体系。随着公司业务规模的持续增长，产品升级和迭代不断提升，以及客户对产品品质要求的不断提高，不排除由于某些不可预见的因素导致产品出现瑕疵，若产品出现严重的缺陷或质量问题，公司声誉会受到影响，从而对公司的经营业绩造成不利影响。

3、产品价格下降导致的毛利率波动及业绩可持续性风险报告期内，公司产品主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域，具有产品不断迭代升级的特点。随着市场竞争加剧，细分产品单价下降对公司的整体毛利率产生一定影响。若公司未来产品价格持续下降，而公司未能采取有效措施，无法巩固产品的市场竞争力，未能契合市场需求率先推出新产品，则将会对公司的经营业绩造成不利影响，公司当前毛利率水平的可持续性也将受到影响。

（三）财务风险

1、存货跌价风险报告期内，公司整体存货金额呈上升趋势，如果主要产品的价格出现大幅下滑或者销售不畅，而公司未能及时有效应对并做出相应调整，将可能使得存货可变现净值低于成本，对公司的经营业绩产生不利影响。

2、应收账款减值风险报告期内，公司应收账款维持在较高水平。如宏观经济形势、行业市场波动、客户财务状况或资信情况发生重大不利变化，或公司应收账款管理不当，公司可能面临应收账款存在无法收回并相应计提坏账的风险。

（四）行业风险公司产品主要应用于光通信领域，而光芯片行业作为光通信产业链的上游，其需求易受下游电信市场及数据中心市场发展态势的影响。如果未来下游市场需求不及预期，出现需求大幅减弱甚至持续低迷的不利情形，将导致公司未来经营业绩存在波动的风险。未来若数据中心市场发展不及预期、国产化替代进程受阻、数据中心领域产品迭代速度加快或行业竞争加剧，公司在数据中心市场的销售收

入将受到较大影响。

（五）宏观环境风险近年来，国际贸易摩擦特别是中美贸易摩擦不断，部分国家通过贸易保护等手段，试图制约我国半导体产业的快速发展。衬底是公司生产激光器芯片产品的主要原材料之一，但目前大规格、高品质衬底基本为境外厂商垄断。虽然公司从国内采购的衬底比重逐渐提高，但是来自境外厂商的衬底仍然占有一定的比重。此外，公司生产激光器芯片产品所需的部分设备亦来自境外厂商。国际局势瞬息万变，一旦因国际贸易摩擦进一步加剧，导致部分供应商未能及时甚至无法供货或提供设备，公司的正常生产经营将受到重大不利影响。

四、重大违规事项2023年上半年，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性2023年上半年，公司主要财务数据及指标具体如下所示：

（一）主要会计数据

单位：万元

（二）主要财务指标

（三）主要财务数据及指标的变动原因

1、本报告期营业收入同比下降50.07%，主要系光纤接入、数据中心等市场的光芯片需求表现不佳，下游客户减少采购所致；

2、归属于上市公司股东的净利润同比下降60.47%，主要系报告期市场需求表现不佳，公司收入下滑，加之产品价格竞争及高毛利产品占比大幅下降所致；

3、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降90.53%，除以上影响净利润变动因素外，主要系本期确认其他收益、公允价值变动收益及投资收益等非经常性损益较上年同期增加较多所致；

4、经营活动产生的现金流量净额同比下降177.20%，主要系报告期市场需求表现不佳，主要客户收款同比大幅下降，加之承兑汇票等结算方式占比较高，从而导致现金流入同比有所下降。此外，购买商品、支付职工薪酬增加及支付以前年度递延税费，导致现金流出增加所致；

5、基本每股收益、稀释每股收益同比下降70.55%，主要系报告期收入下降，净利润下降及股本增加所致；扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降

92.78%，除了以上影响基本每股收益及稀释每股收益以外，主要系本期确认其他收益、公允价值变动收益及投资收益等非经常性损益较上年同期增加较多所致；

6、加权平均净资产收益率同比减少6.74个百分点，主要系报告期利润减少及净资产增加所致；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率减少6.59个百分点，除了影响加权平均净资产收益减少的因素外，主要系本期确认其他收益、公允价值变动收益及投资收益等非经常损益较上年同期增加较多所致；

7、研发投入占营业收入的比例同比增加12.33个百分点，主要系报告期收入下降，加之研发投入同比增加所致。

六、核心竞争力的变化情况

（一）技术积累与研发优势

公司是光芯片领域的高新技术企业。光芯片行业具有较高的技术壁垒，产品的迭代更新需要深厚的芯片设计经验和制造工艺经验，迭代过程中需要对芯片结构、材料特性、制造工艺、生产设备等开展大量创新性的工作，才能够保证良好的产品特性及可靠性。公司自成立以来一直致力于光芯片的研发、设计、生产与销售，自主打造晶圆生产线，购置配套专业生产设备，培养专业人才。经过长期研发投入、工艺打磨，公司形成了“掩埋型激光器芯片制造平台”“脊波导型激光器芯片制造平台”两大平台，积累了“高速调制激光器芯片技术”“异质化合物半导体材料对接生长技术”“小发散角技术”等八大技术，持续推动公司的产品不断升级。

公司对行业发展具有深刻的认识，对行业动态和市场走向具有敏锐的洞察力。建立了多层次的研发体系，培养了大批基础扎实、技术一流的芯片设计及制造的工程技术人员，同时不断吸纳高质量人才的加入，不断提升技术团队的自主创新能力和技术水平。公司在现有技术积累的两大平台和八大技术的基础上，重点加大对高速率、大功率芯片的研发和投入，截至报告期末，公司及分公司拥有发明专利和实用新型专利31项。

（二）客户资源优势

公司的光芯片产品的特性、可靠性、批量供货能力经过了下游客户的长期验证，得到了客户的高度认可。公司已在市场上树立了质量可靠、服务完善的良好品牌形象。同时也在境内外市场开拓了众多的直接或间接优质客户。光芯片产品在下游客户的导入需经过较长的验证过程，率先进入了国内外客户的供应体系，建立了较高的客户资源壁垒，为公司的持续发展建立了良好的市场基础。

（三）产品竞争优势

公司产品广泛应用于光纤接入、移动通信、数据中心、车载激光雷达等领域。

下游不同场景、不同客户对光芯片产品的性能指标有诸多差异化需求。公司目前产品包括2.5G、10G、25G、50G、100G光芯片产品、CW光源、车载激光雷达光源等产品，多元化的产品体系可以发掘更多市场需求，更好的满足客户需求，打开更广阔的市场空间。

（四）生产模式优势公司十年来积累了丰富的生产管理经验和较强的产品质量控制能力，并形成了一定的产业规模，在生产方面具有一定的技术先发优势与规模优势。公司采用的是IDM的模式，涵盖芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的全流程体系。拥有多条覆盖MOCVD外延生长、光栅工艺、光波导制作、金属化工艺、端面镀膜、自动化芯片测试、芯片高频测试、可靠性测试验证等全流程自主可控的生产线，可以更快的响应客户需求进行生产交付，并助力内部产品研发迭代的快速验证和升级。随着公司募集资金投资项目的逐步实施，公司的产能规模将进一步扩大，产品结构将得以进一步优化，公司市场地位及竞争能力将持续提升。

（五）人才及技术团队优势公司高度重视人才培养和研发队伍的建设，不断吸引优秀人才加入并开展相关培训，壮大公司的自主研发实力。在高校云集的优势下，公司立足陕西吸纳光电半导体、通信电子、物理、化学等专业的人才，通过多年积淀培养了光芯片各工艺制程中具有丰富经验的精细制造工程师。公司在加强光芯片产业资源整合的基础上，着力打造良性的人才梯队，持续培育加速研发成果的转化，构建一流的人才平台。此外，公司对员工实施包括股权激励在内的全面激励，鼓励公司员工尤其是研发人员深入参与公司技术研发及项目开发，持续为公司创造价值，通过共同愿景驱动凝聚，实现核心人才团队的稳定。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出及变化情况2023年上半年，公司研发支出为1,319.56万元，较去年同期增长16.95%，占营业收入的比例为21.52%。

（二）研发进展

公司紧跟行业发展趋势，以技术为核心，不断研发高端光芯片产品。公司研发项目包括工业级50mW/70mW大功率硅光激光器开发、25/28G双速率数据中心CWDMDFB激光器、50GPAM4DFB激光器开发、100GEML激光器开发、50G及以下、100G光芯片的可靠性机理研究、用于新一代5G基站的高速DFB芯片设计和制造技术、大功率EML光芯片的集成工艺开发、1550波段车载激光雷达激光器芯片、3寸DFB激光器开发、200GPAM4EML激光器开发、工业级100mW大功率硅光激光器开发、50GPONEML激光器开发等项目。部分项目已经进入产业化阶段，预计未来将会对公司的收入产生积极的贡献。

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致

不适用。

九、募集资金的使用情况及是否合规

截至2023年6月30日，公司募集资金使用及结余情况如下：

单位：万元

截至2023年6月30日，公司募集资金存储情况如下：

单位：万元

2023年上半年，公司严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及中国证券监督管理委员会相关法律法规的规定和要求使用募集资金，并及时、真实、准确、完整履行相关信息披露工作，不存在违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

截至2023年6月30日，公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的持股变动情况如下：

单位：股

截至2023年

月

日，公司控股股东、实际控制人和董事、监事、高级管理人员持有的公司股份不存在质押、冻结及减持的情形。

十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项2023年1-6月，公司营业收入合计6,131.91万元，较上年同期下降

50.07%；归属于母公司所有者的净利润1,939.11万元，较上年同期下降

60.47%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润

411.80万元，较上年同期下降

90.53%；经营活动产生的现金流量净额-2,861.87万元，较上年同期下降

177.20%。公司营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额变动主要系受到行业周期波动及需求等影响。具体而言，电信市场上半年总体呈现一定程度的放缓态势，中国市场和东南亚市场基本上保持稳中有升的局面，但北美等海外市场经历了过去2-3年的高速发展后，今年上半年出现了需求的下滑；数据中心市场上半年呈现两极分化，传统的云数据中心在经过过去几年较大规模的投资后，2023年上半年出现较为明显的放缓和下滑情况，而以ChatGPT为代表的AI数据中心需求则将在未来实现释放。在市场需求表现不佳的背景下，下游客户减少采购，公司收入出现下滑且主要客户收款同比出现下降，同时产品价格竞争及高毛利产品占比大幅下降也对公司的净利润产生了影响。保荐机构已在本报告之“

三、重大风险事项”之“

（二）经营风险”、“

（三）财务风险”、“

（四）行业风险”部分对相关风险进行提示。

未来，保荐机构将继续督促公司做好相关信息披露工作，及时、充分地揭示

经营风险，切实保护投资者利益，亦提醒投资者特别关注行业周期波动及市场环境变化带来的投资风险。

（以下无正文）

（本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于陕西源杰半导体科技股份有限公司2023年半年度持续督导跟踪报告》之签字盖章页）

保荐代表人（签字）：

李冬吴同欣

国泰君安证券股份有限公司

年月日