航材股份：中信证券股份有限公司关于北京航空材料研究院股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司关于北京航空材料研究院股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为北京航空材料研究院股份有限公司（以下简称“航材股份”或“公司”或“上市公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导半年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述

、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。

2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。

、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作，并于2024年8月13日对公司进行了现场检查。

、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：

（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；

（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度；（

）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、公司出具的2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告；

（4）对公司高级管理人员进行访谈；

（5）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；

（6）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；（

）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。

三、重大风险事项本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：

（一）核心竞争力风险公司是一家专注于航空、航天用部件及先进材料研制的高新技术企业，在该等领域已形成国内领先技术优势。尽管公司一直致力于科技创新，但国内外竞争对手及潜在竞争对手一直在加大投入，不断突破我们的技术壁垒，不排除率先在该等领域取得重大突破或其他新材料技术出现重大突破并对现有材料应用技术路线产生颠覆性影响，从而使本公司的产品和技术失去领先优势的风险。

在技术的更新迭代中，尽管公司是国内较早从事材料研究专业的先行者，并且具备一定的技术积累和优势，但仍然存在以下技术风险：随着科学的不断进步，技术更新迭代速度加快，需要正确把握技术发展趋势，若技术方向判断有误，将导致失去领先优势；新技术的发展需要持续投入研发资金，若研发资金投入不足，可能导致技术落后甚至被淘汰，市场竞争力下降。

（二）人才风险

人才是企业发展的关键因素，专业技术人才、技能人才和高级管理人才对公司的经营具有重要影响：产品的生产过程涉及复杂的工艺控制，需要一线技能工人对工艺和设备有着深刻的理解和过硬的操作，若骨干技能工人流失或技能水平下降，可能会影响产品质量和生产效率；行业内人才竞争日益激烈，各家企业对高级人才的关注和渴望正处在前所未有的高度，若公司未能提供具有吸引力的薪酬和福利待遇，可能导致人才流失，从而对公司的核心竞争力造成不利影响。

（三）市场风险

公司虽然作为航空材料龙头企业，在技术、品牌等方面存在一定的综合优势，但在国家加强产业链供应链韧性的背景下，公司部分产品为单流水，面临新竞争者加入的市场风险，对公司产品销量、价格、市场占有率、毛利率可能产生不利影响。同时，复合材料、石墨烯、3D打印、粉末冶金、机加工技术等新工艺、新技术的逐渐应用，传统技术在复杂件生产研制领域的突破，打破了传统模式，存在替代品威胁的风险。

（四）汇率风险

公司外贸收入主要以外币结算，随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势，因此汇率波动将会影响公司外币计价的销售收入和持有外币的汇兑损益，从而对公司的盈利水平造成一定的影响。

（五）经营风险

公司产品主要应用于国防领域，由于军品产品定型和审价周期存在不确定性，难以合理预计完成审价的时间及审价结果，可能产生公司经营的风险。公司作为飞机、发动机的配套产品供应商，产品供应链较长，整机研制周期较长，可能使公司应收账款、存货占用较高，资产周转效率较慢。

公司产品广泛应用于航空飞机、航空发动机领域，具有技术范围广、复杂程度高、管理难度大、产品多、应用工况复杂、性能指标要求较严苛等特点，客户对产品质量要求标准极高、产品涉及事故容忍度极低，若公司未来产品发生重大质量问题甚至质量事故，将对公司品牌形象及生产经营造成不利影响。

（六）不可抗力带来的风险

重大自然灾害、经济危机、外交恶化、社会突发事件等其他突发性的不可抗力事件，可能会对公司的财产、人员造成损害，导致公司的正常生产经营受损，从而影响公司的盈利水平。

四、重大违规事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性2024年半年度，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：万元

主要会计数据

2024年1-6月，公司实现营业收入150,954.92万元，较去年同期增加

14.52%，主要系订单增长，收入增加。2024年1-6月，公司加权平均净资产收益率

3.07%，较去年同期减少

7.73个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率

2.68%，较去年同期减少

8.14个百分点，主要系2023年

月公开上市发行股票，净资产同比增加。2024年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为-17,289.88万元，较去

年同期减少466.50%，主要系业务规模扩大，投入增加，本期到期的应付票据较多。

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力

、占据市场龙头地位公司产品处于相关航空材料产业的龙头地位。精密铸造钛合金业务方面，公司可研制生产国内绝大部分航空发动机用的钛合金铸件，是国内少数批产国际民用航空钛合金铸件的供应商。橡胶与密封件业务方面，公司是我国专业从事航空橡胶与密封材料研究与应用研究单位，是国产航空飞机、发动机用橡胶密封材料主要供应商。飞机座舱透明件业务方面，公司在航空用有机玻璃透明件和无机玻璃透明件制造及透明材料性能分析和应用研究领域拥有较大优势。高温合金母合金业务方面，公司产品覆盖国内绝大多数批产的航空发动机用高温合金母合金产品。

2、具有深厚的技术基础及研发底蕴科技创新是航空新材料发展的核心竞争力，也是公司长远发展的内生动力。公司的钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部前身源自航材院相关研究室，具有六十余年的发展历史，形成了一大批高质量成果，在多个领域完成从无到有，从有到优的跨越，多项技术填补国内空白，有力支撑了航空航天新材料需求。同时公司作为国家高新技术企业，参与多项国家重点研发计划、民机科研等重大项目，取得一系列科研成果。公司持续加大研发投入，确保技术领先地位，报告期内研发支出1.03亿元。优化提升公司科研管理组织水平，按项目来源、类型实施分级分类管理，减轻科研人员事务性负担、加大科研成果激励，充分激发科研人员创新活力。

、稳定的材料需求及客户基础随着国内、国际航空产业的不断发展，公司相关产品作为先进航空飞机和发动机的主要结构材料，公司业绩逐年增长。公司具有立足航空材料行业

余年的技术优势和口碑优势，已建立成熟可靠、快速响应的研发生产技术体系。市场

运营方面始终以客户为中心，强化研制交付节点，提升质量和服务水平，成为国内飞机、直升机、发动机、航天相关厂所及国际知名飞机和发动机厂商可靠稳定的优质供应商伙伴，为后续公司的业务拓展奠定了坚实的基础。

、完善的供应链管理体系进一步完善公司供应链管理体系，提升公司供应链韧性与安全水平。与供应商建立长期稳定的合作关系，保证了公司各类原材料、关键外包工序稳定供应。坚持与供应商合作共赢、共同进步的原则，对采购产品质量控制各环节提出相应的要求，督促供应商严格控制并持续改善产品的质量，确保供应链质量稳定。

、一流稳定的核心技术团队人才是公司创新发展的第一资源，公司在航空新材料领域深耕多年，聚集和培养了大量专业技术人才，研发人员中研究生以上学历占比较高，积累了深厚的研发能力和工艺技术能力。同时，针对核心经营团队和技术骨干实施员工持股计划，建立持股平台，进一步激发核心技术人员的创新活力，报告期内公司核心技术人员稳定无变化。

、深厚的企业文化及持续提升的品牌影响力加强企业文化建设，进一步坚定加快自主研制的文化自信，进一步增强培育弘扬新时代航空发动机精神的文化自觉，为航空发动机及航空材料自主研制生产提供强大的精神动力。注重客户关系管理，在航空材料领域，以扎实的作风、过硬的质量、优质的服务，获得客户的一致好评，公司品牌影响力不断提升。

（二）核心竞争力变化情况本持续督导期间，保荐人通过查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未发现公司的核心竞争力发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

单位：万元

项目

费用化研发投入

公司持续加大研发投入，2024年1-6月，公司研发投入为10,289.13万元，同比增加9.62%。

2024年1-6月，公司研发投入总额占营业收入的比例为6.82%，同比减少

0.30个百分点，基本保持稳定。

（二）研发进展

公司报告期内投资规模500万元以上在研项目情况如下：

单位：万元

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）

本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，保荐人未发现公司存在新增业务。

九、募集资金的使用情况及是否合规

本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用情况报告，对公司高级管理人员进行访谈。

基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期间，公司已建立募集资金管理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，公司于2024年4月审议通过了延长部分募投项目实施期限的议案，募集资金投入进度相比原计划有所延后，基于前述检查未发现违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

报告期内，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持股未发生变化，不存在质押、冻结及减持情况情况。

十一、保荐人认为应当发表意见的其他事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现应当发表意见的其他事项。

（以下无正文）

（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于北京航空材料研究院股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告》之签章页）

中信证券股份有限公司

2024年9月23日