百奥赛图：中国国际金融股份有限公司关于百奥赛图(北京)医药科技股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告

中国国际金融股份有限公司关于百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司

2025年度持续督导跟踪报告

中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”或“保荐人”）作为百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（以下简称“百奥赛图”或“公司”或“上市公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等相关规定，中金公司履行持续督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述

2025年，保荐机构制定了对百奥赛图的现场检查工作计划，明确了现场检查工作要求，现场检查工作有序开展

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况

无。

三、重大风险事项

在本持续督导期间，公司面临的主要风险因素如下：

（一）核心竞争力风险

1、技术升级迭代风险公司开展主营业务所需的各类大/小鼠实验动物、细胞系模型以及RenMice系列全人抗体小鼠平台，均由其掌握的ESC/HR、CRISPR/EGE、SUPCE等基因编辑技术所开发。随着分子生物学的持续发展，未来效率更高、成本更低、适用范围更广的基因编辑技术可能会替代现有技术，若公司无法准确把握基础生命科学和行业技术的发展方向，并相应进行足够的技术研发投入，可能面临技术落后的风险，从而在市场竞争中处于劣势。

2、技术人员流失风险公司是一家专业从事临床前CRO服务及创新药物发现的高新技术企业，属于技术推动型及人才密集型企业，研发及技术团队为公司持续创新和业务发展的关键。随着国内生物医药研发及相关技术服务行业的迅速发展，公司与其他同类公司在争取科研人员等人才方面存在激烈竞争。如公司未能吸引、激励、培训、挽留合格的科研人员或其他技术人员，可能会对公司的研发、业务及持续经营能力产生不利影响。

3、技术秘密泄露风险公司拥有多种基因编辑、全人抗体小鼠平台等核心技术，其中部分技术并未形成专利，而是以商业秘密的形式进行保护。若公司保密制度未严格执行或相关核心技术人员流失，造成公司核心技术泄露，可能会对公司研发、生产和经营产生不利影响。即便借助司法程序寻求保护，仍需要消耗大量人力、物力及时间精力，将对公司未来经营造成负担。

（二）经营风险

、候选药物筛选不能满足客户需求的风险公司的抗体开发业务及“千鼠万抗”计划依靠公司自主研发的RenMice系列全人抗体技术平台进行药物早期发现与开发，并形成针对千余个靶点的“抗体序列货架”供客户挑选。公司抗体开发业务的前景很大程度取决于RenMice系列技术平台能否持续筛选出有成药价值的抗体序列，以及筛选出的抗体序列能否满足客户的研发需求。若公司无法通过该技术平台筛选出满足客户需求的抗体分子，或现有其他药物发现与筛选技术实现了重大技术突破，则可能对公司业务产生不利影响。

2、境外经营风险截至报告期末，公司拥有多家境外子公司，主要负责海外市场的开拓和经营。全球化布局是公司发展的重要战略，也是公司未来业绩增长的主要来源之一。公司在境外的经营需遵守所在地工商、税务、人力等监管要求和当地法律法规。若未来境外子公司所在国家或地区的法律法规或关税政策等发生重大变化，将增加公司对境外主体及人员的管理难度以及营业成本，影响公司海外业务拓展，从而对公司整体发展带来不利影响。

（三）财务风险

1、税收优惠政策风险报告期内，公司及全资子公司根据相关法律法规存在享受所得税优惠税率、部分收入免征增值税的情形。若相关税收优惠政策发生变动，或公司不能继续符合税收优惠政策条件，则可能面临因税收优惠减少或取消而导致净利润下降的风险。政府补助系政府对公司的资金支持，鉴于相关政府补助的时间、金额、标准均由政府有关部门全权酌情决定，后续公司能否持续获取政府补助具有不确定性，可能会对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。

、汇率波动风险公司合并报表的记账本位币为人民币，受当期外币兑人民币汇率变动影响。随着未来公司与境外客户业务的持续开展，公司外币货币资金和外币应收账款面临一定的汇率风险，美元等外币兑人民币汇率的波动可能会导致净汇兑损失进而可能会对公司财务状况和经营业绩产生不利影响。

（四）行业风险

、行业政策变动的风险公司下游直接客户所在行业为生物医药行业。生物医药行业是一个受监管程度较高的行业，各个国家地区的药品临床试验及部分临床前试验均受到当地监管部门相应的法规监管及政策指导，例如美国FDA关于实验动物在临床前及IND申报中的使用提出新的指导要求，以及境外创新药相关政策变化等。若公司不能及时调整自身经营战略来应对我国及境外相关国家或地区医药研发产业政策和行业法规的变化，将可能会对公司的经营产生潜在的不利影响。

2、小鼠模型生产经营风险公司主要从事模式动物的研发、生产、销售，相关临床前CRO服务以及基于RenMice小鼠平台的抗体药物的研发。小鼠模型的生产质量依赖良好的饲养环境和严格的繁育程序，如果公司未能遵循标准化流程或工作人员未能进行标准化操作，可能会导致小鼠受到感染、生病或死亡，从而对公司的生产经营产生不利影响。此外，公司日常经营亦需要满足实验动物管理有关法律法规、规范性文件的规定以及动物福利管理等相关要求。

报告期内，公司未曾因违反上述规定而受到处罚的情形，若公司未来无法持续满足相关要求，则可能对其生产经营产生不利影响。

（五）宏观环境风险当前国际局势充满不确定性且错综复杂，倘若公司境外业务所处国家与地区的法律法规、产业政策出现重大调整，或是政治经济环境发生显著转变，又或者因国际关系趋于紧张、爆发战争、遭遇贸易制裁等难以预见的因素，以及遭遇其他不可抗力事件，进而致使境外经营状况受到波及，将可能对公司境外业务的顺利推进造成潜在的负面影响。

四、重大违规事项

本持续督导期间，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性根据公司年度报告披露内容，2025年度公司主要财务数据及指标，以及相关变动原因情况如下：

单位：万元

1、报告期内，营业收入较上年同期增长40.63%，主要系海外市场的持续拓展，公司模式动物及药理药效服务收入与上年同期相比大幅增长。

、报告期内，利润总额为18,803.05万元，比上年同期增长

337.90%；归属于上市公司股东的净利润17,319.98万元，比上年同期增加416.37%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11,607.78万元，比上年同期增加405.39%，主要系公司营业收入的增长，同时，高水平的研发投入构建了坚实的技术壁垒使得毛利率保持在高水平，此外，随着业务规模扩大以及精益化管理能力不断提升，固定成本得到有效摊薄，带动整体净利润显著提升。

3、报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加75.27%，主要系本期销售商品、提供劳务及抗体分子授权业务收到的现金增加所致。

4、报告期内归属于上市公司股东的净资产为217,491.14万元，比上年同期增长

160.76%；总资产为372,436.22万元，比上年同期增加54.20%；主要系公司2025年12月完成公开发行A股股票，实际收到的募集资金扣除相关上市服务费用后的募集资金净额为人民币114,405.93万元及本期利润大幅增长所致。

5、报告期内基本每股及稀释每股收益较上年同期增加437.50%，主要系本期公司净利润显著提升。

、报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期增加

383.33%，主要系本期公司净利润显著提升。

7、报告期内加权平均净资产收益率较上年同期增加12.71个百分点，主要系本期公司净利润显著提升。

、报告期内扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率较上年同期增加

8.45个百分点，主要系本期公司扣除非经常性损益的净利润显著提升。

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力

、领先的基因编辑技术造就了抗体开发业务的核心壁垒公司经过十余年的技术积淀和项目经验，在基因编辑、模型开发以及药物发现等领域积累了深厚的技术优势。公司在目前主流技术CRISPR/Cas9的基础上，开发了具有自主知识产权的CRISPR/EGE技术，将基因敲进的效率提高了近

倍，大幅降低了商业应用的成本；公司自主开发的C57BL/6遗传背景的胚胎干细胞，经过70余次的传代后仍具有全能性，基因改造后能够获得稳定种系遗传的小鼠。此外，公司通过SUPCE技术，历时多年成功研制出具有自主知识产权的全人抗体小鼠平台RenMab，将小鼠产生抗体的重链基因以及κ轻链基因可变区替换成人类相应的基因，是目前全球已知的人源化程度最高的小鼠平台之一。利用该平台进行抗体制备可避免繁杂的人源化过程，得到全人源单抗。目前全人抗体小鼠的研发多采用随机插入以及多片段、多步骤的方法，RenMab小鼠平台采用领先的原位替换策略，一次性实现人源与鼠源抗体基因的替换，避免了随机插入以及多片段、多步骤插入对小鼠免疫系统造成的影响，最大程度的保证了小鼠插入抗体序列的片段完整性以及与野生型小鼠相似的免疫系统发育和免疫应答机制。数据显示，公司开发的RenMab小鼠具有野生型小鼠相似的免疫系统发育与免疫应答机制，在脾脏发育、骨髓B细胞发育、免疫细胞分型、抗体产生的种类及数量与野生型小鼠基本一致。在RenMab的基础上，公司陆续开发了用于双抗及双抗ADC开发的共同轻链全人抗体小鼠平台RenLite以及用于纳米抗体开发的重链全人抗体小鼠平台RenNano。RenLite采用的共同轻链策略完美的解决了双抗开发过程中因重轻链错配造成的纯化困难、得率低等问题，极大的简化了双抗开发的组装和CMC流程；RenNano避免了使用羊驼、鲨鱼等单链抗体动物开发纳米抗体的免疫原性以及因人源化改造导致的亲和力下降等问题。

2、领先的创新动物模型及其衍生出的体内药效研究公司全面的创新模式动物产品和大规模动物生产与体内外药效研究相结合，可为全球生物技术及大型制药公司客户提供疾病模式动物和体内药理服务。报告期内，全球前

十大制药公司（以2024年销售收入计算）均为公司客户。公司各类创新模式动物和细胞产品主要包括以免疫检查点及细胞因子/细胞因子受体为代表的靶点人源化小鼠模型、重度免疫缺陷（B-NDG）小鼠及衍生产品模型、各类自发疾病模型、工具鼠及靶点敲除小鼠等动物模型，靶点人源化改造的鼠源细胞系以及各类人源细胞系等细胞模型，涵盖肿瘤、自身免疫、代谢和神经等疾病领域，可满足科研机构、制药企业等在靶点概念验证及机制研究、药物临床前体内外药理药效筛选等需求。公司在北京市大兴区及江苏省海门市建立了动物中心，可大规模繁育和对外供应公司的各类动物模型。动物中心总使用面积约55,000平方米，具有成本优势。公司亦于北京、海门及美国波士顿建立了一支由数百名研究人员组成的药理药效团队，该团队已成功支持制药企业及生物技术公司评估多种治疗方式的疗效，包括单抗、双抗、ADC、小分子、CAR-T细胞治疗以及溶瘤病毒等。

、依托RenMice平台从事抗体开发的巨大先发优势公司是国内进入基因编辑领域首批企业之一，经过十余年的技术积淀，在2019年成功开发RenMab小鼠，并陆续开发了RenLite、RenNano、RenTCR以及RenTCR-mimic等平台，是国内首家自主开发的全人抗体小鼠平台的生物技术企业。依托RenMice小鼠，公司大力开展“千鼠万抗”计划，加速药物开发进程，完成1,000余个靶点的抗体制备与筛选，通过大规模、高通量的业务模式，公司可以率先发现针对不同靶点的海量潜在成药抗体分子，并通过动物体内药效筛选将最具潜力的候选抗体分子推进至临床。公司将基因编辑技术优势转化为抗体发现平台优势，进一步转化为产品与服务优势，利用先发优势不断加强业务壁垒。

4、“千鼠万抗”计划独特、灵活的研发、合作及商业模式汇集了基因编辑模式动物制备、模式动物繁殖和供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现四个平台，公司的“千鼠万抗”计划能够显著提高药物临床前研发效率，极大地节省了新药研发企业的时间与金钱成本。由“千鼠万抗”制备筛选得到的候选抗体分子，可由公司自主开发，亦可与合作伙伴进行合作开发。“千鼠万抗”计划采用灵活、开放的合作模式，采用抗体分子序列授权/转让等的方式，由合作伙伴挑选感兴趣的靶点或抗体序列，双方协议约定药物开发过程中的权利与义务，由合作方推进药物研发与

商业化进程。公司可获得首付款、里程碑付款以及药物上市后的销售分成，双方合作开发，风险共担、收益共享，在各自具有比较优势的领域发挥所长。

、覆盖创新药研发主要流程的四大平台相辅相成公司在十余年的发展历程中，逐渐发展为汇集了基因编辑模式动物制备、模式动物繁殖和供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现四个平台为一体的国际性生物技术企业，业务领域涵盖了抗体药物研发从药物发现到临床前体内及体外药理药效验证再到IND前研发的主要环节。目前，生物医药研发企业多采用CRO的模式，将药物开发的某一个或多个环节外包。而公司各平台相辅相成、高效运行，是目前国内极少数将四个平台融为一体的生物医药研发及服务企业。相较于其他生物技术企业，公司的平台资源整合优势明显。

（二）核心竞争力变化情况本持续督导期间，上述核心竞争力未发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

单位：万元

2025年公司研发投入金额较2024年增长，主要系公司坚持以创新驱动业绩增长战略，2025年持续以高增长研发投入构筑核心技术壁垒，相应2025年研发费用与上年同期相比有较大涨幅。

（二）研发进展

单位：万元

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致不适用。

九、募集资金的使用情况及是否合规根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2296号），公司首次公开发行人民币普通股（A股）47,500,000股，每股发行价格为人民币

26.68元，募集资金总额人民币1,267,300,000元，扣除不含税发行费用人民币123,240,700元，实际募集资金净额为人民币1,144,059,300元，实际到账金额为人民币1,168,800,000元，包括尚未支付的其他发行费用人民币24,740,700元。上述募集资金已于2025年

月

日全部到位，毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本次公开发行新股的资金到位情况进行了审验，并于2025年12月4日出具了《百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司验资报告》（毕马威华振（2025）验字第2500703号）。募集资金到账后，已全部存放于经公司董事会批准开设的募集资金专项账户内。截至2025年

月

日，公司募集资金使用和结余情况如下：

单位：人民币，元

为了规范募集资金的管理和使用，提高资金使用效率和效益，保护投资者权益，公司依照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第

号——规范运作》等法律法规和规范性文件的规定，结合公司实际情况，制定了《百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司募集资金使用管理办法》。根据管理办法，公司对募集资金实行专户存储，在银行设立募集资金专户，并与保荐机构、各开户银行签订了《募集资金专户存储三方监管协议》，明确了各方的权利和义务。

截至2025年12月31日，公司募集资金专户存储情况如下：

单位：人民币，元

本持续督导期间，公司募集资金存放和使用符合《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第

号——规范运作》等法规和文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金使用不存在违反相关法律法规的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况截至2025年12月31日，公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况如下：

单位：股

截至2025年12月31日，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员持有的股份均不存在质押、冻结及减持的情形。

十一、保荐人认为应当发表意见的其他事项无。

（以下无正文）

（本页无正文，为《中国国际金融股份有限公司关于百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告》之签署页)

保荐代表人签字：______________________________

漆遥张韦弦

中国国际金融股份有限公司

年月日