财务分析☆ ◇000037 深南电A 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 1202.55│ 16103.82│ 2190.88│ 415.88│ -16016.32│ -43944.87│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 2190.88│ 415.88│ -16016.32│ -43944.87│
│净利润增长率(%) │ 197.73│ 635.04│ 426.81│ 102.60│ 63.55│ -786.38│
│扣非净利润(万) │ 879.72│ -8089.47│ -8750.81│ -7078.90│ -22596.76│ -51414.22│
│营业总收(未调整:万) │ 9006.16│ 40168.16│ 44297.20│ 58978.02│ 69422.77│ 75717.57│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 44297.20│ 58978.02│ 69422.77│ 75717.57│
│总营收同比增长率(%) │ 54.18│ -9.32│ -24.89│ -15.05│ -8.31│ -23.15│
│加权净资产收益率(%) │ 0.71│ 10.28│ 1.49│ 0.29│ -10.43│ -23.95│
│资产负债比率(%) │ 23.49│ 23.19│ 25.08│ 32.13│ 46.56│ 43.43│
│净利润现金含量(%) │ -141.90│ -10.43│ -171.78│ -2413.49│ -129.35│ 8.93│
│基本每股收益(元) │ 0.0200│ 0.2672│ 0.0363│ 0.0069│ -0.2657│ -0.7291│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0146│ -0.1342│ -0.1452│ -0.1174│ -0.3749│ -0.8530│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0200│ 0.2672│ 0.0363│ 0.0069│ -0.2657│ -0.7291│
│每股资本公积金(元) │ 0.6018│ 0.6018│ 0.6018│ 0.6018│ 0.6018│ 0.6018│
│每股未分配利润(元) │ 0.5967│ 0.5768│ 0.3073│ 0.2710│ 0.2641│ 0.5298│
│每股净资产(元) │ 2.8036│ 2.7831│ 2.4643│ 2.4210│ 2.4141│ 2.6798│
│每股经营现金流量(元)│ -0.0283│ -0.0279│ -0.0624│ -0.1665│ 0.3437│ -0.0651│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 1202.55│ 16103.82│ -1994.33│ -2173.95│ -1230.52│ 2190.88│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -1230.52│ 2190.88│
│净利润增长率(%) │ 197.73│ 635.04│ 56.29│ 42.57│ 57.67│ 426.81│
│扣非净利润(万) │ 879.72│ -8089.47│ -2754.71│ -2832.70│ -1548.48│ -8750.81│
│营业总收(未调整:万) │ 9006.16│ 40168.16│ 27893.25│ 16639.00│ 5841.15│ 44297.20│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 5841.15│ 44297.20│
│总营收同比增长率(%) │ 54.18│ -9.32│ -24.82│ -11.45│ -27.51│ -24.89│
│加权净资产收益率(%) │ 0.71│ 10.28│ -1.35│ -1.47│ -0.83│ 1.49│
│资产负债比率(%) │ 23.49│ 23.19│ 25.31│ 25.00│ 26.00│ 25.08│
│净利润现金含量(%) │ -141.90│ -10.43│ 249.04│ 286.36│ 238.72│ -171.78│
│基本每股收益(元) │ 0.0200│ 0.2672│ -0.0331│ -0.0361│ -0.0204│ 0.0363│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0146│ -0.1342│ -0.0457│ -0.0470│ -0.0257│ -0.1452│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0200│ 0.2672│ -0.0331│ -0.0361│ -0.0204│ 0.0363│
│每股资本公积金(元) │ 0.6018│ 0.6018│ 0.6018│ 0.6018│ 0.6018│ 0.6018│
│每股未分配利润(元) │ 0.5967│ 0.5768│ 0.2765│ 0.2735│ 0.2869│ 0.3073│
│每股净资产(元) │ 2.8036│ 2.7831│ 2.4390│ 2.4349│ 2.4459│ 2.4643│
│每股经营现金流量(元)│ -0.0283│ -0.0279│ -0.0824│ -0.1033│ -0.0487│ -0.0624│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 4.45│ 4.43│ 2.47│ 2.47│ 1.46│ 1.72│
│速动比率 │ 4.32│ 4.30│ 2.28│ 2.26│ 1.38│ 1.64│
│资产负债比率(%) │ 23.49│ 23.19│ 25.08│ 32.13│ 46.56│ 43.43│
│产权比率 │ 0.33│ 0.32│ 0.34│ 0.45│ 0.83│ 0.75│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.06│ -0.06│ -0.09│ -0.24│ 0.19│ -0.04│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 4.45│ 4.43│ 2.98│ 2.97│ 2.69│ 2.47│
│速动比率 │ 4.32│ 4.30│ 2.73│ 2.72│ 2.49│ 2.28│
│资产负债比率(%) │ 23.49│ 23.19│ 25.31│ 25.00│ 26.00│ 25.08│
│产权比率 │ 0.33│ 0.32│ 0.35│ 0.34│ 0.36│ 0.34│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.06│ -0.06│ -0.15│ -0.20│ -0.07│ -0.09│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 0.90│ 4.52│ 4.93│ 4.76│ 6.63│ 9.53│
│存货周转率 │ 1.33│ 5.33│ 4.99│ 6.78│ 9.26│ 9.01│
│流动资产周转率 │ 0.07│ 0.34│ 0.42│ 0.45│ 0.40│ 0.39│
│固定资产周转率 │ 0.17│ 0.81│ 0.87│ 1.01│ 1.12│ 0.97│
│总资产周转率 │ 0.04│ 0.19│ 0.22│ 0.25│ 0.26│ 0.26│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 0.90│ 4.52│ 3.17│ 2.17│ 0.94│ 4.93│
│存货周转率 │ 1.33│ 5.33│ 2.97│ 2.04│ 0.70│ 4.99│
│流动资产周转率 │ 0.07│ 0.34│ 0.27│ 0.16│ 0.05│ 0.42│
│固定资产周转率 │ 0.17│ 0.81│ 0.56│ 0.33│ 0.14│ 0.87│
│总资产周转率 │ 0.04│ 0.19│ 0.14│ 0.08│ 0.03│ 0.22│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.71│ 9.60│ 1.48│ 0.29│ -11.01│ -27.21│
│销售毛利率 │ 42.44│ 21.52│ 6.21│ 1.41│ -15.91│ -12.29│
│营业利润率 │ 26.26│ 66.56│ 16.52│ -2.31│ -26.42│ -67.78│
│销售净利率 │ 21.62│ 63.53│ 14.43│ -0.34│ -26.72│ -67.28│
│总资产净利率 │ 0.84│ 11.80│ 3.15│ -0.09│ -6.88│ -17.53│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.71│ 9.60│ -1.36│ -1.48│ -0.83│ 1.48│
│销售毛利率 │ 42.44│ 21.52│ 14.98│ 2.58│ 3.48│ 6.21│
│营业利润率 │ 26.26│ 66.56│ -3.63│ -14.96│ -23.88│ 16.52│
│销售净利率 │ 21.62│ 63.53│ -5.63│ -15.05│ -23.88│ 14.43│
│总资产净利率 │ 0.84│ 11.80│ -0.78│ -1.25│ -0.69│ 3.15│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 54.18│ -9.32│ -24.89│ -15.05│ -8.31│ -23.15│
│营业利润增长率 │ 269.55│ 265.28│ 637.17│ 92.57│ 64.26│ -916.45│
│净利润增长率 │ 197.73│ 635.04│ 426.81│ 102.60│ 63.55│ -786.38│
│净资产增长率 │ 0.74│ 12.94│ 1.79│ 0.29│ -9.92│ -21.39│
│总资产增长率 │ 1.51│ 14.96│ -1.79│ -21.37│ -6.59│ -7.64│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 54.18│ -9.32│ -24.82│ -11.45│ -27.51│ -24.89│
│营业利润增长率 │ 269.55│ 265.28│ 79.76│ 38.74│ 54.05│ 637.17│
│净利润增长率 │ 197.73│ 635.04│ 56.29│ 42.57│ 57.67│ 426.81│
│净资产增长率 │ 0.74│ 12.94│ -1.03│ -1.19│ -0.75│ 1.79│
│总资产增长率 │ 1.51│ 14.96│ -0.06│ -1.49│ 0.39│ -1.79│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-03-31
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│预付款项 │公司本期综合能源│ 2928.85│ 1105.30│ 164.98│
│ │服务业务拓展，预│ │ │ │
│ │付项目款项相应增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│合同资产 │本期综合能源服务│ 862.03│ 2144.17│ -59.80│
│ │项目完成结算 │ │ │ │
│其他非流动资│本期南山热电厂在│ 132.71│ 85.71│ 54.83│
│产 │建大修理项目投入│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│合同负债 │本期综合能源服务│ 508.11│ 13.08│ 3784.74│
│ │项目的预收款增加│ │ │ │
│应付职工薪酬│本期发放上年年度│ 434.60│ 2475.96│ -82.45│
│ │绩效薪酬 │ │ │ │
│其他应付款 │本期综合能源服务│ 6459.11│ 3332.34│ 93.83│
│ │项目共管账户代收│ │ │ │
│ │代付款项增加 │ │ │ │
│一年内到期的│本期租赁负债按期│ 485.77│ 734.08│ -33.83│
│非流动负债 │偿付 │ │ │ │
│递延所得税负│本期深南电西湾公│ 1429.14│ 984.60│ 45.15│
│债 │司实现盈利，应纳│ │ │ │
│ │税暂时性差异对应│ │ │ │
│ │的 │ │ │ │
│营业收入 │公司持续推进综合│ 9006.16│ 5841.15│ 54.18│
│ │能源服务战略布局│ │ │ │
│ │，深南电西湾公司│ │ │ │
│ │独立储能项目投入│ │ │ │
│ │商业运营并实现盈│ │ │ │
│ │利，推动综合能源│ │ │ │
│ │服务业务收入增长│ │ │ │
│税金及附加 │本期营业收入同比│ 53.99│ 34.46│ 56.67│
│ │增长，相应的增值│ │ │ │
│ │税及附加税费增加│ │ │ │
│销售费用 │本期加大综合能源│ 116.40│ 66.31│ 75.54│
│ │服务业务拓展力度│ │ │ │
│财务费用 │深南电西湾公司独│ 263.40│ 159.02│ 65.64│
│ │立储能项目已建成│ │ │ │
│ │并投入运营，项目│ │ │ │
│ │相关的专项固定资│ │ │ │
│ │产贷款利息由资本│ │ │ │
│ │化转为费用化确认│ │ │ │
│ │，利息支出同比增│ │ │ │
│ │加；同时受市场利│ │ │ │
│ │率下行影响，利息│ │ │ │
│ │收入有所减少 │ │ │ │
│公允价值变动│本期公司持有的交│ 47.94│ 0.00│ ---│
│收益 │易性金融资产公允│ │ │ │
│ │价值变动收益增加│ │ │ │
│资产处置收益│上年处置非流动资│ 0.00│ 115.78│ -100.00│
│ │产后未实现内部交│ │ │ │
│ │易损益调整 │ │ │ │
│营业外收入 │本期收回历史遗留│ 26.39│ 0.00│ ---│
│ │款项 │ │ │ │
│所得税费用 │公司深入推进向综│ 444.60│ 0.00│ ---│
│ │合能源服务商的战│ │ │ │
│ │略转型，深南电西│ │ │ │
│ │湾公司的独立储能│ │ │ │
│ │项目实现盈利 │ │ │ │
│经营活动产生│公司综合能源服务│ -1706.42│ -2937.53│ 41.91│
│的现金流量净│业务快速发展，深│ │ │ │
│额 │南电西湾公司独立│ │ │ │
│ │储能项目投入商业│ │ │ │
│ │运营并实现盈利，│ │ │ │
│ │带动综合能源服务│ │ │ │
│ │业务收入及边际贡│ │ │ │
│ │献增长 │ │ │ │
│投资活动产生│公司本期存量货币│ -2519.80│ -39709.87│ 93.65│
│的现金流量净│资金存放商业银行│ │ │ │
│额 │结构性存款同比减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│筹资活动产生│公司优化资产负债│ -1083.84│ 1971.88│ -154.96│
│的现金流量净│结构，融资规模减│ │ │ │
│额 │少 │ │ │ │
│现金及现金等│投资活动产生的现│ -5319.55│ -40676.42│ 86.92│
│价物净增加额│金流量净额同比增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2025-12-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│销售费用 │--- │ 322.27│ 315.56│ 2.13│
│管理费用 │--- │ 8844.07│ 9550.71│ -7.40│
│财务费用 │公司近年来陆续收│ 347.84│ 681.58│ -48.97│
│ │回资产盘活回款，│ │ │ │
│ │带动本期货币资金│ │ │ │
│ │净保有量较上年同│ │ │ │
│ │期增加，同时公司│ │ │ │
│ │强化资金流动性精│ │ │ │
│ │细化管理 │ │ │ │
│研发费用 │发电量减少，公司│ 1706.12│ 2134.18│ -20.06│
│ │本期在研项目减少│ │ │ │
│经营活动现金│南山热电厂充分发│ 41191.29│ 55247.29│ -25.44│
│流入小计 │挥精细化运营管理│ │ │ │
│ │优势，根据电力现│ │ │ │
│ │货市场节点电价情│ │ │ │
│ │况，以电力业务综│ │ │ │
│ │合收益最大化为目│ │ │ │
│ │标，动态调整现货│ │ │ │
│ │出清策略，实际发│ │ │ │
│ │电量减少，电力生│ │ │ │
│ │产销售收入同比减│ │ │ │
│ │少，经营活动产生│ │ │ │
│ │的现金流入同比减│ │ │ │
│ │少。与此同时，公│ │ │ │
│ │司加快综合能源服│ │ │ │
│ │务业务布局，深南│ │ │ │
│ │电西湾公司独立储│ │ │ │
│ │能项目于本期顺利│ │ │ │
│ │投入运营，实现产│ │ │ │
│ │能快速释放，带动│ │ │ │
│ │综合能源服务业务│ │ │ │
│ │收入与边际贡献大│ │ │ │
│ │幅提升，部分对冲│ │ │ │
│ │了传统电力销售业│ │ │ │
│ │务收入下降的影响│ │ │ │
│经营活动现金│一是公司积极适应│ 42871.44│ 59010.87│ -27.35│
│流出小计 │广东省容量电价及│ │ │ │
│ │变动成本补偿政策│ │ │ │
│ │调整，持续优化南│ │ │ │
│ │山热电厂电力现货│ │ │ │
│ │市场交易策略，有│ │ │ │
│ │效控制电力销售业│ │ │ │
│ │务成本；二是公司│ │ │ │
│ │始终秉持精益管理│ │ │ │
│ │理念，对各项经营│ │ │ │
│ │费用进行严格的预│ │ │ │
│ │算管控与流程优化│ │ │ │
│ │，不断提升整体运│ │ │ │
│ │营效率，合理压缩│ │ │ │
│ │非必要支出，综合│ │ │ │
│ │影响本期经营活动│ │ │ │
│ │现金流出同比减少│ │ │ │
│经营活动产生│一是公司加快综合│ -1680.15│ -3763.58│ 55.36│
│的现金流量净│能源服务业务布局│ │ │ │
│额 │，深南电西湾公司│ │ │ │
│ │独立储能项目于本│ │ │ │
│ │期顺利投入运营，│ │ │ │
│ │实现产能快速释放│ │ │ │
│ │，带动综合能源服│ │ │ │
│ │务业务收入与边际│ │ │ │
│ │贡献大幅提升；二│ │ │ │
│ │是公司积极适应广│ │ │ │
│ │东省容量电价及变│ │ │ │
│ │动成本补偿政策调│ │ │ │
│ │整，持续优化南山│ │ │ │
│ │热电厂电力现货市│ │ │ │
│ │场交易策略，有效│ │ │ │
│ │控制电力销售业务│ │ │ │
│ │成本，经营活动现│ │ │ │
│ │金流出减少，综合│ │ │ │
│ │影响本期经营活动│ │ │ │
│ │产生的现金流量净│ │ │ │
│ │额同比增加 │ │ │ │
│投资活动现金│一是公司存量资产│ 10710.72│ 59245.46│ -81.92│
│流入小计 │盘活成效显著，上│ │ │ │
│ │年同期协孚公司完│ │ │ │
│ │成惠东协孚股权转│ │ │ │
│ │让并收到相关款项│ │ │ │
│ │；二是公司持续优│ │ │ │
│ │化资金管理策略，│ │ │ │
│ │上年同期赎回结构│ │ │ │
│ │性存款、大额存单│ │ │ │
│ │等理财产品，形成│ │ │ │
│ │大额投资活动现金│ │ │ │
│ │流入，综合影响本│ │ │ │
│ │期投资活动产生的│ │ │ │
│ │现金流入同比减少│ │ │ │
│投资活动现金│一是公司积极推进│ 49374.22│ 29229.86│ 68.92│
│流出小计 │深南电西湾公司独│ │ │ │
│ │立储能项目建设，│ │ │ │
│ │本期设备采购、工│ │ │ │
│ │程款等支付的现金│ │ │ │
│ │增加；二是加强资│ │ │ │
│ │金管理，提高资金│ │ │ │
│ │使用效益，本期存│ │ │ │
│ │量货币资金存放商│ │ │ │
│ │业银行结构性存款│ │ │ │
│ │及货币基金增加，│ │ │ │
│ │投资活动产生的现│ │ │ │
│ │金流出同比增加 │ │ │ │
│投资活动产生│一方面投资活动现│ -38663.50│ 30015.60│ -228.81│
│的现金流量净│金流入减少，另一│ │ │ │
│额 │方面投资活动现金│ │ │ │
│ │流出增加 │ │ │ │
│筹资活动现金│本期新增融资规模│ 34439.37│ 48402.62│ -28.85│
│流入小计 │同比下降，筹资活│ │ │ │
│ │动产生的现金流入│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
│筹资活动现金│本期偿还债务支付│ 27863.14│ 58625.27│ -52.47│
│流出小计 │的现金减少，筹资│ │ │ │
│ │活动现金流出同比│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
│筹资活动产生│公司优化资产负债│ 6576.23│ -10222.65│ 164.33│
│的现金流量净│结构，融资规模减│ │ │ │
│额 │少，偿还债务支付│ │ │ │
│ │的现金同比减少，│ │ │ │
│ │筹资活动现金流量│ │ │ │
│ │净额同比增加 │ │ │ │
│现金及现金等│投资活动产生的现│ -33781.15│ 16033.22│ -310.69│
│价物净增加额│金流量净额同比减│ │ │ │
│ │少，影响现金及现│ │ │ │
│ │金等价物净增加额│ │ │ │
│ │同比减少 │ │ │ │
│货币资金 │一是公司强化资金│ 14159.03│ 47897.92│ -70.44│
│ │精细化管理，提高│ │ │ │
│ │资金使用效益，本│ │ │ │
│ │期存量货币资金存│ │ │ │
│ │放商业银行结构性│ │ │ │
│ │存款增加；二是公│ │ │ │
│ │司持续优化资产负│ │ │ │
│ │债结构，本期偿还│ │ │ │
│ │到期短
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