财务分析☆ ◇000672 上峰材料 更新日期：2026-10-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 331180.05│ 63764.44│ 62745.35│ 74428.56│ 94887.12│ 217622.15│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 62745.35│ 74428.56│ 94887.12│ 217518.23│
│净利润增长率(%) │ 527.26│ 1.62│ -15.70│ -21.56│ -56.38│ 7.42│
│扣非净利润(万) │ 15137.01│ 45410.31│ 47414.96│ 63438.66│ 111363.88│ 209882.87│
│营业总收(未调整:万) │ 295190.43│ 469238.32│ 544829.75│ 639708.94│ 713497.11│ 831452.92│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 544829.75│ 639708.94│ 713497.11│ 831452.92│
│总营收同比增长率(%) │ -17.97│ -13.87│ -14.83│ -10.34│ -14.19│ 29.26│
│加权净资产收益率(%) │ 31.48│ 7.10│ 7.09│ 8.66│ 11.42│ 29.11│
│资产负债比率(%) │ 42.51│ 41.26│ 45.07│ 46.51│ 43.35│ 40.29│
│净利润现金含量(%) │ 12.95│ 157.59│ 165.62│ 150.04│ 107.45│ 130.50│
│基本每股收益(元) │ 3.4700│ 0.6760│ 0.6621│ 0.7813│ 0.9901│ 2.2700│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1561│ 0.4795│ 0.4992│ 0.6655│ 1.1600│ 2.6266│
│每股收益-摊薄(元) │ 3.4164│ 0.6578│ 0.6473│ 0.7678│ 0.9730│ 2.6747│
│每股资本公积金(元) │ -0.9186│ -0.9258│ -0.9435│ -0.9621│ -0.9086│ -1.1300│
│每股未分配利润(元) │ 11.9000│ 9.1101│ 9.0719│ 8.8192│ 8.3467│ 9.8325│
│每股净资产(元) │ 12.1182│ 9.3525│ 9.2314│ 9.1186│ 8.6279│ 10.1887│
│每股经营现金流量(元)│ 0.4425│ 1.0366│ 1.0720│ 1.1520│ 1.0455│ 3.4906│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 331180.05│ 136406.48│ 3190.63│ 63764.44│ 52798.31│ 24686.95│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 52798.31│ 24686.95│
│净利润增长率(%) │ 527.26│ 452.54│ -60.08│ 1.62│ 30.56│ 44.53│
│扣非净利润(万) │ 15137.01│ 15075.24│ 2502.14│ 45410.31│ 49512.48│ 28200.21│
│营业总收(未调整:万) │ 295190.43│ 183851.63│ 72134.06│ 469238.32│ 359846.33│ 227233.34│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 359846.33│ 227233.34│
│总营收同比增长率(%) │ -17.97│ -19.09│ -24.17│ -13.87│ -5.69│ -5.02│
│加权净资产收益率(%) │ 31.48│ 14.11│ 0.35│ 7.10│ 5.90│ 2.74│
│资产负债比率(%) │ 42.51│ 44.28│ 39.52│ 41.26│ 42.65│ 45.08│
│净利润现金含量(%) │ 12.95│ 22.83│ 173.93│ 157.59│ 143.01│ 192.63│
│基本每股收益(元) │ 3.4700│ 1.4400│ 0.0300│ 0.6760│ 0.5400│ 0.2600│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1561│ 0.1600│ 0.0258│ 0.4795│ 0.5108│ 0.2900│
│每股收益-摊薄(元) │ 3.4164│ 1.4071│ 0.0329│ 0.6578│ 0.5447│ 0.2547│
│每股资本公积金(元) │ -0.9186│ -0.9150│ -0.9249│ -0.9258│ -1.0942│ -1.0947│
│每股未分配利润(元) │ 11.9000│ 10.0451│ 9.1430│ 9.1101│ 8.9970│ 8.7070│
│每股净资产(元) │ 12.1182│ 10.2706│ 9.3743│ 9.3525│ 9.1520│ 8.8661│
│每股经营现金流量(元)│ 0.4425│ 0.3213│ 0.0572│ 1.0366│ 0.7789│ 0.4906│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.31│ 1.10│ 1.17│ 1.38│ 1.15│ 1.37│
│速动比率 │ 1.16│ 0.94│ 1.01│ 1.17│ 0.92│ 1.17│
│资产负债比率(%) │ 42.51│ 41.26│ 45.07│ 46.51│ 43.35│ 40.29│
│产权比率 │ 0.78│ 0.76│ 0.89│ 0.94│ 0.84│ 0.74│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.08│ 0.21│ 0.20│ 0.21│ 0.18│ 0.54│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.31│ 1.70│ 1.05│ 1.10│ 1.17│ 1.15│
│速动比率 │ 1.16│ 1.52│ 0.87│ 0.94│ 1.00│ 0.98│
│资产负债比率(%) │ 42.51│ 44.28│ 39.52│ 41.26│ 42.65│ 45.08│
│产权比率 │ 0.78│ 0.85│ 0.70│ 0.76│ 0.81│ 0.90│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.08│ 0.07│ 0.01│ 0.21│ 0.16│ 0.09│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 16.98│ 25.05│ 24.80│ 26.85│ 26.06│ 34.18│
│存货周转率 │ 2.97│ 4.15│ 4.24│ 3.82│ 3.98│ 5.01│
│流动资产周转率 │ 0.49│ 0.82│ 0.81│ 0.93│ 1.04│ 1.33│
│固定资产周转率 │ 0.68│ 1.01│ 1.10│ 1.35│ 1.80│ 2.54│
│总资产周转率 │ 0.15│ 0.27│ 0.31│ 0.37│ 0.46│ 0.63│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 16.98│ 10.59│ 4.18│ 25.05│ 16.09│ 10.63│
│存货周转率 │ 2.97│ 1.70│ 0.69│ 4.15│ 3.03│ 1.80│
│流动资产周转率 │ 0.49│ 0.29│ 0.14│ 0.82│ 0.61│ 0.37│
│固定资产周转率 │ 0.68│ 0.42│ 0.16│ 1.01│ 0.78│ 0.49│
│总资产周转率 │ 0.15│ 0.10│ 0.04│ 0.27│ 0.21│ 0.13│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 28.19│ 7.03│ 7.01│ 8.42│ 11.28│ 26.25│
│销售毛利率 │ 21.94│ 28.89│ 26.16│ 27.75│ 33.62│ 43.58│
│营业利润率 │ 147.25│ 18.51│ 14.05│ 14.74│ 17.63│ 33.48│
│销售净利率 │ 110.99│ 13.67│ 10.87│ 10.96│ 13.44│ 27.11│
│总资产净利率 │ 17.11│ 3.75│ 3.33│ 4.11│ 6.12│ 17.06│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 28.19│ 13.70│ 0.35│ 7.03│ 5.95│ 2.87│
│销售毛利率 │ 21.94│ 25.84│ 24.54│ 28.89│ 29.86│ 31.80│
│营业利润率 │ 147.25│ 95.65│ 2.19│ 18.51│ 18.23│ 14.33│
│销售净利率 │ 110.99│ 72.91│ 1.57│ 13.67│ 15.31│ 11.35│
│总资产净利率 │ 17.11│ 7.49│ 0.07│ 3.75│ 3.20│ 1.49│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -17.97│ -13.87│ -14.83│ -10.34│ -14.19│ 29.26│
│营业利润增长率 │ 562.55│ 13.47│ -18.81│ -25.02│ -54.79│ 2.29│
│净利润增长率 │ 527.26│ 1.62│ -15.70│ -21.56│ -56.38│ 7.42│
│净资产增长率 │ 29.57│ 1.31│ 1.24│ 5.06│ 1.50│ 22.34│
│总资产增长率 │ 30.31│ -5.42│ -1.94│ 10.36│ 7.34│ 33.81│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -17.97│ -19.09│ -24.17│ -13.87│ -5.69│ -5.02│
│营业利润增长率 │ 562.55│ 440.12│ -83.10│ 13.47│ 37.47│ 98.27│
│净利润增长率 │ 527.26│ 452.54│ -60.08│ 1.62│ 30.56│ 44.53│
│净资产增长率 │ 29.57│ 9.82│ 0.23│ 1.31│ -0.86│ -3.96│
│总资产增长率 │ 30.31│ 15.29│ -2.85│ -5.42│ -3.95│ -2.69│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│营业收入 │2026年前三季度，│ 295190.43│ 359846.33│ -17.97│
│ │水泥行业整体延续│ │ │ │
│ │下行探底趋势，公│ │ │ │
│ │司水泥产品销量下│ │ │ │
│ │降，价格低位徘徊│ │ │ │
│ │，影响营业收入同│ │ │ │
│ │比下降 │ │ │ │
│营业成本 │本报告期继续推进│ 230436.60│ 252403.63│ -8.70│
│ │原燃料替代、新能│ │ │ │
│ │源替代、电力采购│ │ │ │
│ │与使用优化管理，│ │ │ │
│ │能耗指标继续保持│ │ │ │
│ │优化态势，可控制│ │ │ │
│ │造成本稳步下降 │ │ │ │
│销售费用 │生产性销售费用下│ 9365.96│ 9329.77│ 0.39│
│ │降，因销售销量下│ │ │ │
│ │降，包装费、短驳│ │ │ │
│ │费下降 │ │ │ │
│管理费用 │本报告期持续落实│ 29787.06│ 35771.77│ -16.73│
│ │控费措施，日常管│ │ │ │
│ │理费用下降，环境│ │ │ │
│ │治理项目投资效果│ │ │ │
│ │显现，环境治理费│ │ │ │
│ │用大幅下降 │ │ │ │
│研发费用 │本报告期公司继续│ 6648.08│ 7719.51│ -13.88│
│ │推进研发活动，包│ │ │ │
│ │括新材料、替代燃│ │ │ │
│ │料运用，智能化、│ │ │ │
│ │节能减排新工艺开│ │ │ │
│ │发与运用，水泥建│ │ │ │
│ │材研发费用同比阶│ │ │ │
│ │段性下降，新增IC│ │ │ │
│ │载板业务研发费用│ │ │ │
│财务费用 │本报告期融资额与│ 4262.98│ 5355.26│ -20.40│
│ │存量资金的差额基│ │ │ │
│ │本稳定，外部融资│ │ │ │
│ │的平均利率下降，│ │ │ │
│ │影响财务费用同比│ │ │ │
│ │下降 │ │ │ │
│投资收益 │本报告期投资收益│ 348528.71│ 11536.85│ 2921.00│
│ │构成为：产业基金│ │ │ │
│ │投资的“长鑫科技│ │ │ │
│ │”、“粤芯半导体│ │ │ │
│ │”等标的增值额34│ │ │ │
│ │.42亿元，参股公 │ │ │ │
│ │司收益0.28亿元，│ │ │ │
│ │二级市场股票和理│ │ │ │
│ │财产品收益0.15亿│ │ │ │
│ │元 │ │ │ │
│公允价值变动│本报告期公允价值│ 74802.27│ 9338.65│ 701.00│
│收益 │变动收益构成为：│ │ │ │
│ │产业基金投资的“│ │ │ │
│ │盛合晶微”、“粤│ │ │ │
│ │芯半导体”等标的│ │ │ │
│ │增值额7.89亿元，│ │ │ │
│ │二级市场股票即理│ │ │ │
│ │财产品等浮亏0.41│ │ │ │
│ │亿元 │ │ │ │
│经营活动产生│本报告期水泥建材│ 42897.51│ 75507.11│ -43.19│
│的现金流量净│业务经营效益大幅│ │ │ │
│额 │下滑，影响经营性│ │ │ │
│ │现金流下降 │ │ │ │
│投资活动产生│本报告期收回部分│ 18566.70│ -49731.57│ 137.33│
│的现金流量净│投资额，投资活动│ │ │ │
│额 │现金转为净流入 │ │ │ │
│筹资活动产生│发行科创债和票据│ -55290.46│ -91600.64│ 39.64│
│的现金流量净│融资上升影响 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│货币资金 │按照年度资金预算│ 169601.20│ 174497.75│ -2.81│
│ │平衡计划，本报告│ │ │ │
│ │期货币资金余额基│ │ │ │
│ │本稳定在当前区间│ │ │ │
│ │内 │ │ │ │
│交易性金融资│本报告期公司通过│ 329426.14│ 168893.63│ 95.05│
│产 │产业基金投资的“│ │ │ │
│ │盛合晶微”、“粤│ │ │ │
│ │芯半导体”等标的│ │ │ │
│ │上市，按照企业会│ │ │ │
│ │计准则确认的期末│ │ │ │
│ │价值重分类计入本│ │ │ │
│ │科目，影响交易性│ │ │ │
│ │金融资产金额上升│ │ │ │
│ │。“粤芯半导体”│ │ │ │
│ │期末价值按发行价│ │ │ │
│ │格计算确认 │ │ │ │
│应收票据 │应收票据为公司产│ 31244.32│ 32409.91│ -3.60│
│ │品销售业务收取的│ │ │ │
│ │银行承兑汇票，期│ │ │ │
│ │末余额稳定 │ │ │ │
│应收账款 │应收账款主要为混│ 18229.03│ 16548.61│ 10.15│
│ │凝土业务和环保处│ │ │ │
│ │置业务应收货款，│ │ │ │
│ │本报告期并购“美│ │ │ │
│ │琪电路”新质材料│ │ │ │
│ │IC载板业务，新增│ │ │ │
│ │新质材料业务应收│ │ │ │
│ │账款 │ │ │ │
│应收款项融资│信用等级较高的存│ 16445.13│ 15130.23│ 8.69│
│项 │量银行承兑汇票，│ │ │ │
│ │期末余额略有上升│ │ │ │
│存货 │本报告期末建材业│ 77509.34│ 77461.35│ 0.06│
│ │务原燃材料库存量│ │ │ │
│ │小幅上升，建材产│ │ │ │
│ │成品库存额下降，│ │ │ │
│ │新增IC载板业务存│ │ │ │
│ │货价值 │ │ │ │
│长期股权投资│本报告期公司通过│ 466220.10│ 118347.94│ 293.94│
│ │产业基金投资的“│ │ │ │
│ │长鑫科技”、“粤│ │ │ │
│ │芯半导体”等标的│ │ │ │
│ │上市，按照企业会│ │ │ │
│ │计准则确认的期末│ │ │ │
│ │价值计入本科目，│ │ │ │
│ │影响长期股权投资│ │ │ │
│ │金额上升。“粤芯│ │ │ │
│ │半导体”期末价值│ │ │ │
│ │按发行价格计算确│ │ │ │
│ │认 │ │ │ │
│其他非流动金│公司产业基金股权│ 123451.16│ 146942.47│ -15.99│
│融资产 │投资的标的价值，│ │ │ │
│ │按照企业会计准则│ │ │ │
│ │计入本科目的“盛│ │ │ │
│ │合晶微”、“粤芯│ │ │ │
│ │半导体”价值重分│ │ │ │
│ │类移出，影响期末│ │ │ │
│ │余额下降。本期继│ │ │ │
│ │续按照公司产业基│ │ │ │
│ │金投资规划，新增│ │ │ │
│ │新经济股权投资2.│ │ │ │
│ │39亿元 │ │ │ │
│固定资产 │本报告期增加少量│ 425246.11│ 448140.59│ -5.11│
│ │技改固定资产，新│ │ │ │
│ │增IC载板业务固定│ │ │ │
│ │资产 │ │ │ │
│在建工程 │建材业务配套资产│ 30668.44│ 12319.97│ 148.93│
│ │项目投资，IC载板│ │ │ │
│ │项目建设投资 │ │ │ │
│其他非流动资│长期银行存单的本│ 108886.91│ 107200.38│ 1.57│
│产 │息9.15亿元，公司│ │ │ │
│ │利用闲置资金购买│ │ │ │
│ │银行大额存单，超│ │ │ │
│ │过一年期的大额存│ │ │ │
│ │单本息计入其他非│ │ │ │
│ │流动资产科目 │ │ │ │
│短期借款 │本报告期末短期借│ 106857.39│ 117146.53│ -8.78│
│ │款余额保持稳定 │ │ │ │
│应付票据 │根据子公司物资采│ 199261.15│ 117500.00│ 69.58│
│ │购需求，本报告期│ │ │ │
│ │末应付票据支付额│ │ │ │
│ │度上升 │ │ │ │
│应付账款 │本报告期按计划支│ 67306.49│ 75608.99│ -10.98│
│ │付前期项目工程款│ │ │ │
│ │，期末应付账款余│ │ │ │
│ │额下降 │ │ │ │
│合同负债 │水泥主业收取的预│ 20192.87│ 20492.61│ -1.46│
│ │收销货款，期末余│ │ │ │
│ │额基本稳定 │ │ │ │
│一年内到期的│本报告期末长期借│ 77278.65│ 88418.19│ -12.60│
│非流动负债 │款按期限分类至一│ │ │ │
│ │年内到期的非流动│ │ │ │
│ │负债金额下降 │ │ │ │
│长期借款 │项目建设配套借款│ 93302.85│ 135110.52│ -30.94│
│ │和中长期流动资金│ │ │ │
│ │借款，本期归还了│ │ │ │
│ │到期借款，期末余│ │ │ │
│ │额大幅下降 │ │ │ │
│应付债券 │本报告期发行科创│ 40000.00│ ---│ ---│
│ │债4亿元，公司整 │ │ │ │
│ │体融资规模保持在│ │ │ │
│ │年度融资计划范围│ │ │ │
│ │内 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │本报告期银行存款│ 128498.71│ 174497.75│ -26.36│
│ │余额下降，银行存│ │ │ │
│ │款余额能够满足整│ │ │ │
│ │体资金需求 │ │ │ │
│应收款项 │应收账款主要为混│ 18160.43│ 16548.61│ 9.74│
│ │凝土业务和环保处│ │ │ │
│ │置业务应收货款，│ │ │ │
│ │本报告期并购“美│ │ │ │
│ │琪电路”新质材料│ │ │ │
│ │IC载板业务，新增│ │ │ │
│ │新质材料业务应收│ │ │ │
│ │账款 │ │ │ │
│存货 │本报告期末建材业│ 82477.04│ 77461.35│ 6.48│
│ │务原燃材料库存量│ │ │ │
│ │小幅上升，建材产│ │ │ │
│ │成品库存额保持稳│ │ │ │
│ │定，新增IC载板业│ │ │ │
│ │务存货价值 │ │ │ │
│投资性房地产│出租办公楼资产，│ 13800.96│ 14018.22│ -1.55│
│ │折旧计提影响余额│ │ │ │
│ │下降 │ │ │ │
│长期股权投资│本报告期末按权益│ 133254.91│ 118347.94│ 12.60│
│ │法核算的新经济产│ │ │ │
│ │业基金股权投资业│ │ │ │
│ │务价值上升，海外│ │ │ │
│ │建材主业参股公司│ │ │ │
│ │投资收益上升 │ │ │ │
│固定资产 │本报告期增加少量│ 435072.24│ 448140.59│ -2.92│
│ │技改固定资产，新│ │ │ │
│ │增IC载板业务固定│ │ │ │
│ │资产 │ │ │ │
│在建工程 │矿山基建工程，物│ 20804.27│ 12319.97│ 68.87│
│ │料输送、产品储库│ │ │ │
│ │等资产配套工程 │ │ │ │
│使用权资产 │本报告期新增IC载│ 13184.18│ 9542.62│ 38.16│
│ │板业务租赁厂房资│ │ │ │
│ │产，使用权资产余│ │ │ │
│ │额上升 │ │ │ │
│短期借款 │本报告期根据整体│ 138869.42│ 117146.53│ 18.54│
│ │资金平衡与融资成│ │ │ │
│ │本管理计划，部分│ │ │ │
│ │子公司新增了短期│ │ │ │
│ │融资 │ │ │ │
│合同负债 │建材业务收取的预│ 20243.45│ 20492.61│ -1.22│
│ │收销货款，期末余│ │ │ │
│ │额基本稳定 │ │ │ │
│长期借款 │项目建设配套借款│ 138928.26│ 135110.52│ 2.83│
│ │和中长期流动资金│ │ │ │
│ │借款，期末借款余│ │ │ │
│ │额稳定 │ │ │ │
│租赁负债 │使用权资产对应的│ 5171.21│ 945.66│ 446.84│
│ │负债 │ │ │ │
│交易性金融资│本报告期公司通过│ 440327.32│ 168893.63│ 160.71│
│产 │产业基金投资的标│ │ │ │
│ │的“盛合晶微”上│ │ │ │
│ │市，按照企业会计│ │ │ │
│ │准则，公司合并该│ │ │ │
│ │基金报表，该基金│ │ │ │
│ │持有的“盛合晶微│ │ │ │
│ │”市值全部计入交│ │ │ │
│ │易性金融资产（含│ │ │ │
│ │少数股东价值），│ │ │ │
│ │影响交易性金融资│ │ │ │
│ │产金额上升 │ │ │ │
│应收票据 │应收票据为公司产│ 23691.97│ 32409.91│ -26.90│
│ │品销售业务收取的│ │ │ │
│ │银行承兑汇票，期│ │ │ │
│ │末余额下降 │ │ │ │
│应收款项融资│信用等级较高的存│ 24061.12│ 15130.23│ 59.03│
│项 │量银行承兑汇票，│ │ │ │
│ │期末余额上升 │ │ │ │
│其他非流动金│公司新经济产业基│ 124824.14│ 146942.47│ -15.05│
│融资产 │金股权投资的标的│ │ │ │
│ │价值，本期继续按│ │ │ │
│ │照公司规划新增新│ │ │ │
│ │经济股权投资1.43│ │ │ │
│ │亿元。“盛合晶微│ │ │ │
│ │”上市前的价值重│ │ │ │
│ │分类移出影响期末│ │ │ │
│ │余额下降 │ │ │ │
│其他非流动资│其他非流动资产主│ 108272.93│ 107200.38│ 1.00│
│产 │要包含：长期银行│ │ │ │
│ │存单的本息9.15亿│ │ │ │
│ │元，预付采矿权、│ │ │ │
│ │土地款等。公司利│ │ │ │
│ │用闲置资金购买银│ │ │ │
│ │行大额存单，超过│ │ │ │
│ │一年期的大额存单│ │ │ │
│ │本息计入其他非流│ │ │ │
│ │动资产科目 │ │ │ │
│应付票据 │本报告期末，应付│ 95820.50│ 117500.00│ -18.45│
│ │票据余额小幅下降│ │ │ │
│一年内到期的│一年内到期的长期│ 69278.65│ 88418.19│ -21.65│
│非流动负债 │借款余额下降。公│ │ │ │
│ │司负债规模整体稳│ │ │ │
│ │定，随着股权投资│ │ │ │
│ │标的上市流通，公│ │ │ │
│ │司速动资产和货币│ │ │ │
│ │性资产规模大幅上│ │ │ │
│ │升 │ │ │ │
│其他非流动负│其他非流动负债为│ 134710.00│ 16799.56│ 701.87│
│债 │合并产业基金投资│ │ │ │
│ │业务的少数股东权│ │ │ │
│ │益价值 │ │ │ │
│营业收入 │本报告期水泥市场│ 183851.63│ 227233.34│ -19.09│
│ │需求下降，公司水│ │ │ │
│ │泥产品销量与售价│ │ │ │
│ │同比下降 │ │ │ │
│营业成本 │本报告期产品销量│ 136338.97│ 154972.26│ -12.02│
│ │下降，营业总成本│ │ │ │
│ │跟随下降，产品单│ │ │ │
│ │位制造成本同比下│ │ │ │
│ │降，但单位制造成│ │ │ │
│ │本降幅低于售价降│ │ │ │
│ │幅，影响营业成本│ │ │ │
│ │降幅低于营业收入│ │ │ │
│ │降幅，水泥产品毛│ │ │ │
│ │利率同比下降 │ │ │ │
│销售费用 │本报告期水泥产品│ 5300.04│ 6035.82│ -12.19│
│ │销售量下降，销售│ │ │ │
│ │包装费用和运输费│ │ │ │
│ │用下降 │ │ │ │
│管理费用 │本报告期管理薪酬│ 21195.66│ 24999.83│ -15.22│
│ │与日常管理费用下│ │ │ │
│ │降，技术改造升级│ │ │ │
│ │取得效果，环保排│ │ │ │
│ │放治理材料费下降│ │ │ │
│财务费用 │本报告期银行借款│ 1982.75│ 3878.72│ -48.88│
│ │平均利率下降，利│ │ │ │
│ │息支出下降，存量│ │ │ │
│ │资金收益稳定 │ │ │ │
│所得税费用 │确认投资标的“盛│ 41485.24│ 6260.26│ 562.68│
│ │合晶微”收益，对│ │ │ │
│ │应收益的所得税计│ │ │ │
│ │提额上升 │ │ │ │
│经营活动产生│本报告期建材业务│ 31147.40│ 47554.01│ -34.50│
│的现金流量净│经营效益下降，经│ │ │ │
│额 │营活动现金流净额│ │ │ │
│ │同比下降 │ │ │ │
│投资活动产生│本报告期收回到期│ 42585.56│ -12435.80│ 442.44│
│的现金流量净│理财，赎回二级市│ │ │ │
│额 │场股票投资，对外│ │ │ │
│ │投资同比小幅下降│ │ │ │
│筹资活动产生│本报告期同比减少│ -75120.16│ -43013.53│ -74.64│
│的现金流量净│了票据贴现融资，│ │ │ │
│额 │筹资活动流入额同│ │ │ │
│ │比下降 │ │ │ │
│现金及现金等│本报告期现金及现│ -1387.20│ -7896.04│ 82.43│
│价物净增加额│金等价物总额整体│ │ │ │
│ │稳定，减少额低于│ │ │ │
│ │上年同期 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 169601.20│ 174497.75│ 267175.65│ 403797.63│ 289646.29│ 346694.48│
│存货 │ 77509.34│ 77461.35│ 83516.03│ 106077.36│ 135899.42│ 102015.92│
│应收票据及应收账款 │ 49473.35│ 48958.51│ 47825.79│ 58184.83│ 50295.76│ 83898.65│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 7366.07│ 6609.38│ 7296.32│ 5211.30│ 8548.73│ 11500.53│
│其他应收款 │ 14152.19│ 13124.46│ 7380.11│ 6947.69│ 6605.62│ 3015.03│
│流动资产合计 │ 676766.40│ 524883.29│ 622431.18│ 723457.69│ 659167.68│ 714506.50│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 466220.10│ 118347.94│ 108301.30│ 95813.64│ 89851.05│ 75869.02│
│固定资产净额 │ 425246.11│ 448140.59│ 478171.20│ 516457.57│ 429245.70│ 363227.66│
│在建工程 │ 30668.44│ 12319.97│ 12036.41│ 9144.50│ 73749.01│ 41119.69│
│无形资产 │ 234201.92│ 238649.49│ 260956.18│ 254767.82│ 188871.94│ 186320.78│
│商誉 │ 16838.59│ 15657.86│ 15657.86│ 15657.86│ 15974.28│ 16155.75│
│非流动资产合计 │ 1489586.79│ 1137554.88│ 1135354.51│ 1069016.68│ 964450.89│ 798035.56│
│资产总计 │ 2166353.19│ 1662438.17│ 1757785.69│ 1792474.37│ 1623618.57│ 1512542.06│
│应付票据及应付账款 │ 266567.65│ 193108.99│ 193688.35│ 268404.62│ 265108.50│ 177878.71│
│预收款项 │ 41.31│ 42.59│ 114.44│ 86.25│ 167.60│ 240.01│
│合同负债 │ 20192.87│ 20492.61│ 19335.01│ 27940.10│ 37495.93│ 44304.13│
│流动负债 │ 517254.48│ 475805.82│ 531493.19│ 525662.67│ 571393.24│ 522884.53│
│长期借款 │ 93302.85│ 135110.52│ 193647.60│ 235761.04│ 85812.05│ 47387.35│
│长期应付款 │ 16053.34│ 22337.61│ 23436.56│ 22695.79│ 14089.63│ 12650.46│
│非流动负债 │ 403597.35│ 210172.01│ 260785.31│ 308036.27│ 132378.30│ 86453.28│
│负债合计 │ 920851.83│ 685977.83│ 792278.51│ 833698.94│ 703771.55│ 609337.80│
│实收资本 │ 96939.55│ 96939.55│ 96939.55│ 96939.55│ 97518.58│ 81361.99│
│资本公积金 │ -89053.13│ -89743.64│ -91466.96│ -93268.65│ -88604.42│ -91941.20│
│盈余公积 │ 23466.32│ 23466.32│ 38576.03│ 41001.98│ 41001.98│ 41155.91│
│未分配利润 │ 1153576.22│ 883128.22│ 879428.46│ 854925.56│ 813959.15│ 799991.60│
│少数股东权益 │ 70766.71│ 69833.92│ 70621.08│ 74824.69│ 78465.86│ 74234.19│
│归属母公司权益 │ 1174734.65│ 906626.41│ 894886.10│ 883950.74│ 841381.16│ 828970.07│
│股东权益合计 │ 1245501.36│ 976460.34│ 965507.19│ 958775.43│ 919847.02│ 903204.26│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 169601.20│ 128498.71│ 164394.52│ 174497.75│ 147498.94│ 217356.45│
│存货 │ 77509.34│ 82477.04│ 79428.08│ 77461.35│ 82952.79│ 88858.13│
│应收票据及应收账款 │ 49473.35│ 41852.39│ 52274.07│ 48958.51│ 61189.60│ 54254.62│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 7366.07│ 7782.85│ 7089.90│ 6609.38│ 8483.73│ 8071.41│
│其他应收款 │ 14152.19│ 13976.82│ 13660.04│ 13124.46│ 17662.09│ 18195.36│
│流动资产合计 │ 676766.40│ 752144.19│ 474350.39│ 524883.29│ 564198.46│ 595287.31│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 466220.10│ 133254.91│ 118365.18│ 118347.94│ 120994.84│ 111767.21│
│固定资产净额 │ 425246.11│ 435072.24│ 435865.41│ 448140.59│ 446813.82│ 457346.94│
│在建工程 │ 30668.44│ 20804.27│ 16151.67│ 12319.97│ 12971.04│ 11570.50│
│无形资产 │ 234201.92│ 241017.28│ 236304.44│ 238649.49│ 246360.80│ 247589.90│
│商誉 │ 16838.59│ 16838.59│ 15657.86│ 15657.86│ 15657.86│ 15657.86│
│非流动资产合计 │ 1489586.79│ 1164405.11│ 1140757.73│ 1137554.88│ 1124135.45│ 1115182.85│
│资产总计 │ 2166353.19│ 1916549.30│ 1615108.13│ 1662438.17│ 1688333.91│ 1710470.16│
│应付票据及应付账款 │ 266567.65│ 163865.05│ 183079.61│ 193108.99│ 110306.05│ 149549.43│
│预收款项 │ 41.31│ 40.59│ 40.43│ 42.59│ 138.50│ 59.45│
│合同负债 │ 20192.87│ 20243.45│ 19858.65│ 20492.61│ 20530.81│ 20284.66│
│流动负债 │ 517254.48│ 441484.71│ 453608.55│ 475805.82│ 481249.95│ 516090.07│
│长期借款 │ 93302.85│ 138928.26│ 111757.95│ 135110.52│ 170245.65│ 194200.76│
│长期应付款 │ 16053.34│ 22618.35│ 20013.05│ 22337.61│ 31159.77│ 23071.88│
│非流动负债 │ 403597.35│ 407087.22│ 184741.51│ 210172.01│ 238769.67│ 254960.26│
│负债合计 │ 920851.83│ 848571.93│ 638350.07│ 685977.83│ 720019.62│ 771050.33│
│实收资本 │ 96939.55│ 96939.55│ 96939.55│ 96939.55│ 96939.55│ 96939.55│
│资本公积金 │ -89053.13│ -88700.22│ -89662.29│ -89743.64│ -106070.39│ -106122.04│
│盈余公积 │ 23466.32│ 23466.32│ 23466.32│ 23466.32│ 38576.03│ 38576.03│
│未分配利润 │ 1153576.22│ 973771.14│ 886318.86│ 883128.22│ 872162.10│ 844050.74│
│少数股东权益 │ 70766.71│ 72345.35│ 68017.30│ 69833.92│ 81122.37│ 79941.62│
│归属母公司权益 │ 1174734.65│ 995632.03│ 908740.76│ 906626.41│ 887191.92│ 859478.20│
│股东权益合计 │ 1245501.36│ 1067977.37│ 976758.06│ 976460.34│ 968314.28│ 939419.82│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 295190.43│ 469238.32│ 544829.75│ 639708.94│ 713497.11│ 831452.92│
│营业总成本 │ 285566.27│ 419371.31│ 495677.65│ 566260.19│ 576859.15│ 571591.56│
│营业税金及附加 │ 5065.59│ 7501.38│ 6755.27│ 7495.28│ 8775.19│ 11511.64│
│销售费用 │ 9365.96│ 12388.72│ 13131.13│ 13961.45│ 13351.88│ 11866.16│
│财务费用 │ 4262.98│ 7537.64│ 9178.77│ 1942.37│ 2342.79│ 6758.46│
│管理费用 │ 29787.06│ 47124.67│ 51746.83│ 65894.43│ 58519.89│ 54253.20│
│资产减值损失 │ -3348.77│ 0.96│ -1273.85│ -6200.97│ -181.48│ -158.56│
│公允价值变动净收益 │ 74802.27│ 28327.61│ 14556.33│ 15880.13│ -26369.69│ -9154.31│
│投资收益 │ 348528.71│ -4140.12│ 4755.66│ 1761.93│ 7969.12│ 16916.67│
│营业利润 │ 434679.64│ 86875.29│ 76563.44│ 94296.27│ 125753.64│ 278365.11│
│营业外收入 │ 644.45│ 371.08│ 155.01│ 184.90│ 1009.37│ 352.82│
│营业外支出 │ 1246.59│ 1435.71│ 1077.47│ 1235.26│ 2454.57│ 1220.96│
│利润总额 │ 434077.50│ 85810.65│ 75640.99│ 93245.90│ 124308.43│ 277496.98│
│所得税 │ 106435.15│ 21653.88│ 16445.49│ 23107.99│ 28384.03│ 52120.35│
│净利润 │ 327642.35│ 64156.77│ 59195.49│ 70137.91│ 95924.40│ 225376.63│
│归属母公司净利润 │ 331180.05│ 63764.44│ 62745.35│ 74428.56│ 94887.12│ 217622.15│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 295190.43│ 183851.63│ 72134.06│ 469238.32│ 359846.33│ 227233.34│
│营业总成本 │ 285566.27│ 172453.60│ 73622.86│ 419371.31│ 315966.16│ 197512.81│
│营业税金及附加 │ 5065.59│ 3242.20│ 1603.92│ 7501.38│ 5386.23│ 3595.65│
│销售费用 │ 9365.96│ 5300.04│ 2502.02│ 12388.72│ 9329.77│ 6035.82│
│财务费用 │ 4262.98│ 1982.75│ 1593.34│ 7537.64│ 5355.26│ 3878.72│
│管理费用 │ 29787.06│ 21195.66│ 11833.90│ 47124.67│ 35771.77│ 24999.83│
│资产减值损失 │ -3348.77│ -576.73│ ---│ 0.96│ 0.11│ ---│
│公允价值变动净收益 │ 74802.27│ 146290.37│ 1380.64│ 28327.61│ 9338.65│ -3624.41│
│投资收益 │ 348528.71│ 15735.44│ 521.19│ -4140.12│ 11536.85│ 8672.53│
│营业利润 │ 434679.64│ 175845.15│ 1583.10│ 86875.29│ 65607.24│ 32556.41│
│营业外收入 │ 644.45│ 584.92│ 115.93│ 371.08│ 325.63│ 192.79│
│营业外支出 │ 1246.59│ 892.98│ 283.27│ 1435.71│ 737.98│ 707.37│
│利润总额 │ 434077.50│ 175537.09│ 1415.75│ 85810.65│ 65194.89│ 32041.82│
│所得税 │ 106435.15│ 41485.24│ 281.52│ 21653.88│ 10110.52│ 6260.26│
│净利润 │ 327642.35│ 134051.85│ 1134.24│ 64156.77│ 55084.36│ 25781.56│
│归属母公司净利润 │ 331180.05│ 136406.48│ 3190.63│ 63764.44│ 52798.31│ 24686.95│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 349232.16│ 483439.29│ 693871.20│ 768207.52│ 831260.22│ 967322.55│
│经营活动现金流出 │ 306334.65│ 382953.24│ 589950.71│ 656531.77│ 729302.30│ 683318.64│
│经营活动现金流量净额│ 42897.51│ 100486.04│ 103920.49│ 111675.76│ 101957.92│ 284003.91│
│投资活动现金流入 │ 287372.17│ 462451.41│ 875344.70│ 154491.71│ 134423.36│ 296271.47│
│投资活动现金流出 │ 268805.47│ 483521.47│ 1022818.59│ 235181.68│ 310798.04│ 449859.62│
│投资活动现金流量净额│ 18566.70│ -21070.06│ -147473.89│ -80689.97│ -176374.68│ -153588.15│
│筹资活动现金流入 │ 447359.41│ 490029.02│ 598508.80│ 684585.44│ 345104.47│ 280803.71│
│筹资活动现金流出 │ 502649.87│ 604954.15│ 643579.92│ 694353.71│ 349284.31│ 314662.09│
│筹资活动现金流量净额│ -55290.46│ -114925.13│ -45071.12│ -9768.27│ -4179.84│ -33858.38│
│汇率变动对现金的影响│ ---│ -0.10│ 0.98│ -0.20│ 0.35│ -0.49│
│现金及等价物净增加额│ 6173.75│ -35509.24│ -88623.53│ 21217.32│ -78596.26│ 96556.89│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 349232.16│ 220695.92│ 82532.38│ 483439.29│ 366333.69│ 240298.38│
│经营活动现金流出 │ 306334.65│ 189548.52│ 76982.95│ 382953.24│ 290826.57│ 192744.38│
│经营活动现金流量净额│ 42897.51│ 31147.40│ 5549.43│ 100486.04│ 75507.11│ 47554.01│
│投资活动现金流入 │ 287372.17│ 240747.88│ 176258.36│ 462451.41│ 132118.10│ 94532.43│
│投资活动现金流出 │ 268805.47│ 198162.32│ 113687.31│ 483521.47│ 181849.66│ 106968.24│
│投资活动现金流量净额│ 18566.70│ 42585.56│ 62571.05│ -21070.06│ -49731.57│ -12435.80│
│筹资活动现金流入 │ 447359.41│ 226193.91│ 45170.00│ 490029.02│ 408237.28│ 303290.67│
│筹资活动现金流出 │ 502649.87│ 301314.07│ 89973.29│ 604954.15│ 499837.91│ 346304.20│
│筹资活动现金流量净额│ -55290.46│ -75120.16│ -44803.29│ -114925.13│ -91600.64│ -43013.53│
│汇率变动对现金的影响│ ---│ ---│ ---│ -0.10│ -0.71│ -0.71│
│现金及等价物净增加额│ 6173.75│ -1387.20│ 23317.19│ -35509.24│ -65825.80│ -7896.04│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 95130.05│ 20.27│ 7993.43│ 12.54│
│二季报 │ 132103.30│ 28.15│ 16693.52│ 26.18│
│三季报 │ 132612.98│ 28.26│ 28111.36│ 44.09│
│四季报 │ 109392.00│ 23.31│ 10966.13│ 17.20│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 90908.46│ 16.69│ 1459.69│ 2.33│
│二季报 │ 148325.18│ 27.22│ 15621.59│ 24.90│
│三季报 │ 142315.36│ 26.12│ 23359.42│ 37.23│
│四季报 │ 163280.76│ 29.97│ 22304.64│ 35.55│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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