财务分析☆ ◇000938 紫光股份 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 277297.91│ 168552.18│ 157243.45│ 210301.73│ 215792.18│ 214764.63│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 157243.45│ 210301.73│ 215792.18│ 214764.63│
│净利润增长率(%) │ 97.53│ 7.19│ -25.23│ -2.54│ 0.48│ 18.51│
│扣非净利润(万) │ 245644.65│ 163466.06│ 145613.57│ 167486.78│ 175927.29│ 165435.95│
│营业总收(未调整:万) │ 10215544.81│ 9674833.93│ 7902407.85│ 7730781.08│ 7405764.94│ 6763753.85│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 7902407.85│ 7730781.08│ 7405764.94│ 6763753.85│
│总营收同比增长率(%) │ 32.12│ 22.43│ 2.22│ 4.39│ 9.49│ 12.57│
│加权净资产收益率(%) │ 16.55│ 12.03│ 5.80│ 6.39│ 6.98│ 7.36│
│资产负债比率(%) │ 84.25│ 81.85│ 81.86│ 54.11│ 48.92│ 46.31│
│净利润现金含量(%) │ -309.27│ 206.86│ 155.22│ -88.31│ 186.22│ -101.51│
│基本每股收益(元) │ 0.9695│ 0.5893│ 0.5498│ 0.7353│ 0.7540│ 0.7510│
│每股收益-扣除(元) │ 0.8589│ 0.5715│ 0.5091│ 0.5860│ 0.6150│ 0.5780│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.9695│ 0.5893│ 0.5498│ 0.7353│ 0.7545│ 0.7509│
│每股资本公积金(元) │ 0.0130│ 0.0055│ 0.0055│ 6.2357│ 6.2357│ 6.2357│
│每股未分配利润(元) │ 5.4560│ 4.1438│ 3.6472│ 4.5410│ 3.8113│ 3.1668│
│每股净资产(元) │ 6.4639│ 5.1560│ 4.6615│ 11.8691│ 11.1329│ 10.4755│
│每股经营现金流量(元)│ -2.9985│ 1.2191│ 0.8534│ -0.6494│ 1.4050│ -0.7623│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
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│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 277297.91│ 216694.76│ 78790.86│ 168552.18│ 140385.31│ 104089.02│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 140385.31│ 104089.02│
│净利润增长率(%) │ 97.53│ 108.18│ 126.06│ 7.19│ -11.24│ 4.05│
│扣非净利润(万) │ 245644.65│ 187356.63│ 62048.51│ 163466.06│ 145995.63│ 111791.59│
│营业总收(未调整:万) │ 10215544.81│ 6351582.41│ 2798485.60│ 9674833.93│ 7732150.54│ 4742477.91│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 7732150.54│ 4742477.91│
│总营收同比增长率(%) │ 32.12│ 33.93│ 34.61│ 22.43│ 31.41│ 24.96│
│加权净资产收益率(%) │ 16.55│ 13.32│ 5.21│ 12.03│ 10.09│ 7.54│
│资产负债比率(%) │ 84.25│ 81.79│ 82.37│ 81.85│ 81.61│ 82.36│
│净利润现金含量(%) │ -309.27│ -194.22│ -392.52│ 206.86│ 19.40│ -270.52│
│基本每股收益(元) │ 0.9695│ 0.7577│ 0.2755│ 0.5893│ 0.4908│ 0.3639│
│每股收益-扣除(元) │ 0.8589│ 0.6551│ 0.2169│ 0.5715│ 0.5105│ 0.3909│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.9695│ 0.7577│ 0.2755│ 0.5893│ 0.4908│ 0.3639│
│每股资本公积金(元) │ 0.0130│ 0.0098│ 0.0055│ 0.0055│ 0.0055│ 0.0055│
│每股未分配利润(元) │ 5.4560│ 5.2428│ 4.4192│ 4.1438│ 4.0534│ 3.9267│
│每股净资产(元) │ 6.4639│ 6.2481│ 5.4290│ 5.1560│ 5.0590│ 4.9331│
│每股经营现金流量(元)│ -2.9985│ -1.4715│ -1.0813│ 1.2191│ 0.0952│ -0.9845│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.07│ 1.09│ 1.10│ 1.62│ 1.52│ 1.53│
│速动比率 │ 0.39│ 0.43│ 0.48│ 0.91│ 0.91│ 0.88│
│资产负债比率(%) │ 84.25│ 81.85│ 81.86│ 54.11│ 48.92│ 46.31│
│产权比率 │ 5.93│ 5.35│ 5.45│ 1.39│ 1.14│ 1.03│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.09│ 0.05│ 0.04│ -0.05│ 0.12│ -0.08│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.07│ 1.19│ 1.09│ 1.09│ 1.12│ 1.12│
│速动比率 │ 0.39│ 0.47│ 0.47│ 0.43│ 0.48│ 0.45│
│资产负债比率(%) │ 84.25│ 81.79│ 82.37│ 81.85│ 81.61│ 82.36│
│产权比率 │ 5.93│ 4.99│ 5.47│ 5.35│ 5.28│ 5.68│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.09│ -0.06│ -0.04│ 0.05│ 0.00│ -0.04│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 5.66│ 7.30│ 5.66│ 5.70│ 6.15│ 6.68│
│存货周转率 │ 1.62│ 2.06│ 2.02│ 2.58│ 3.04│ 3.88│
│流动资产周转率 │ 1.15│ 1.41│ 1.23│ 1.35│ 1.57│ 1.71│
│固定资产周转率 │ 108.41│ 93.57│ 73.84│ 73.75│ 75.39│ 73.16│
│总资产周转率 │ 0.90│ 1.05│ 0.90│ 0.96│ 1.05│ 1.09│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 5.66│ 3.92│ 2.05│ 7.30│ 5.51│ 3.25│
│存货周转率 │ 1.62│ 1.16│ 0.55│ 2.06│ 1.75│ 1.00│
│流动资产周转率 │ 1.15│ 0.81│ 0.37│ 1.41│ 1.15│ 0.68│
│固定资产周转率 │ 108.41│ 66.93│ 29.17│ 93.57│ 73.73│ 44.96│
│总资产周转率 │ 0.90│ 0.62│ 0.28│ 1.05│ 0.85│ 0.51│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 15.00│ 11.43│ 11.79│ 6.20│ 6.78│ 7.17│
│销售毛利率 │ 12.30│ 14.59│ 17.39│ 19.60│ 20.64│ 19.52│
│营业利润率 │ 3.58│ 2.38│ 2.74│ 4.76│ 5.62│ 6.04│
│销售净利率 │ 3.16│ 2.24│ 2.51│ 4.77│ 5.05│ 5.61│
│总资产净利率 │ 2.85│ 2.35│ 2.25│ 4.57│ 5.33│ 6.09│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 15.00│ 12.13│ 5.07│ 11.43│ 9.70│ 7.38│
│销售毛利率 │ 12.30│ 13.41│ 12.88│ 14.59│ 13.72│ 15.24│
│营业利润率 │ 3.58│ 4.52│ 3.77│ 2.38│ 2.45│ 2.93│
│销售净利率 │ 3.16│ 3.95│ 3.43│ 2.24│ 2.23│ 2.71│
│总资产净利率 │ 2.85│ 2.44│ 0.96│ 2.35│ 1.89│ 1.38│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 32.12│ 22.43│ 2.22│ 4.39│ 9.49│ 12.57│
│营业利润增长率 │ 92.85│ 6.15│ -41.03│ -11.61│ 1.77│ 16.02│
│净利润增长率 │ 97.53│ 7.19│ -25.23│ -2.54│ 0.48│ 18.51│
│净资产增长率 │ 25.37│ 10.61│ -60.73│ 6.61│ 6.28│ 6.00│
│总资产增长率 │ 35.03│ 8.46│ 1.78│ 17.82│ 11.46│ 14.21│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 32.12│ 33.93│ 34.61│ 22.43│ 31.41│ 24.96│
│营业利润增长率 │ 92.85│ 106.93│ 152.05│ 6.15│ -11.95│ -26.35│
│净利润增长率 │ 97.53│ 108.18│ 126.06│ 7.19│ -11.24│ 4.05│
│净资产增长率 │ 25.37│ 21.18│ 5.29│ 10.61│ 8.53│ 5.83│
│总资产增长率 │ 35.03│ 13.29│ 7.06│ 8.46│ 5.43│ 9.64│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│交易性金融资│本期公司子公司理│ 6001.22│ 13706.13│ -56.22│
│产 │财产品到期 │ │ │ │
│应收票据和应│本期公司子公司新│ 73896.59│ 143013.62│ -48.33│
│收款项融资 │华三票据贴现及背│ │ │ │
│ │书增加以及票据集│ │ │ │
│ │中到期 │ │ │ │
│应收款项 │本期公司子公司新│ 2344620.87│ 1266255.47│ 85.16│
│ │华三等业务规模持│ │ │ │
│ │续扩大、营业收入│ │ │ │
│ │快速增长 │ │ │ │
│存货 │本期公司子公司新│ 6671136.29│ 4356846.95│ 53.12│
│ │华三业务规模持续│ │ │ │
│ │扩大，原材料储备│ │ │ │
│ │、库存商品及在产│ │ │ │
│ │品增加 │ │ │ │
│合同资产 │本期公司子公司新│ 80877.00│ 62020.26│ 30.40│
│ │华三满足收入确认│ │ │ │
│ │条件但尚未达到收│ │ │ │
│ │款条件的业务量增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│其他流动资产│本期公司子公司新│ 284637.59│ 200220.96│ 42.16│
│ │华三受购销影响留│ │ │ │
│ │抵增值税增加 │ │ │ │
│长期应收款 │本期公司子公司新│ 7041.30│ 50.93│ 13724.42│
│ │华三合同约定回款│ │ │ │
│ │时间超过一年的服│ │ │ │
│ │务项目增加 │ │ │ │
│在建工程 │本期公司子公司新│ 86587.73│ 57318.42│ 51.06│
│ │一代ICT产品智能 │ │ │ │
│ │工厂建设项目以及│ │ │ │
│ │紫光数字经济科技│ │ │ │
│ │园（一期）智能工│ │ │ │
│ │厂项目和总部基地│ │ │ │
│ │项目投入增加 │ │ │ │
│短期借款 │本期公司子公司新│ 1951022.52│ 793355.51│ 145.92│
│ │华三、紫光数码（│ │ │ │
│ │苏州）集团有限公│ │ │ │
│ │司等短期借款增加│ │ │ │
│应付票据 │本期公司子公司新│ 1189926.24│ 637673.75│ 86.60│
│ │华三等票据结算增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│应付账款 │本期公司子公司新│ 3129646.70│ 1642270.54│ 90.57│
│ │华三业务量增长，│ │ │ │
│ │应付货款增加 │ │ │ │
│其他应付款 │本期应付新华三少│ 119438.42│ 76832.83│ 55.45│
│ │数股东股利增加 │ │ │ │
│其他流动负债│本期随着收入扩大│ 693521.54│ 285939.77│ 142.54│
│ │，公司子公司新华│ │ │ │
│ │三预提销售返利及│ │ │ │
│ │预提费用增加 │ │ │ │
│长期借款 │本期公司并购贷款│ 259961.70│ 1021816.99│ -74.56│
│ │重分类至一年内到│ │ │ │
│ │期的非流动负债 │ │ │ │
│长期应付职工│本期公司子公司新│ 5598.86│ 2030.91│ 175.68│
│薪酬 │华三计提中长期激│ │ │ │
│ │励计划 │ │ │ │
│其他非流动负│本期公司将与新华│ 535353.25│ 7931.38│ 6649.81│
│债 │三少数股东约定的│ │ │ │
│ │新华三10.06%股权│ │ │ │
│ │的期权远期安排，│ │ │ │
│ │以及与新华三所有│ │ │ │
│ │少数股东约定的未│ │ │ │
│ │来股利分配安排确│ │ │ │
│ │认金融负债 │ │ │ │
│资本公积 │本期公司子公司确│ 3716.68│ 1568.31│ 136.99│
│ │认股份支付费用增│ │ │ │
│ │加资本公积 │ │ │ │
│其他综合收益│汇率变动导致外币│ -1470.08│ -643.60│ -128.42│
│ │报表折算差额影响│ │ │ │
│盈余公积 │本期公司因购买新│ ---│ 2223.20│ -100.00│
│ │华三6.98%股权新 │ │ │ │
│ │取得的长期股权投│ │ │ │
│ │资与按照新增持股│ │ │ │
│ │比例计算的应享有│ │ │ │
│ │新华三自合并日开│ │ │ │
│ │始持续计算的净资│ │ │ │
│ │产份额之间的差额│ │ │ │
│ │冲减资本公积，资│ │ │ │
│ │本公积不足冲减的│ │ │ │
│ │，依次冲减盈余公│ │ │ │
│ │积和未分配利润 │ │ │ │
│一般风险准备│本期处置子公司苏│ ---│ 353.66│ -100.00│
│ │州紫光数码互联网│ │ │ │
│ │科技小额贷款有限│ │ │ │
│ │公司 │ │ │ │
│未分配利润 │本期公司实现的归│ 1560467.80│ 1185146.31│ 31.67│
│ │母净利润增加、新│ │ │ │
│ │华三19%期权负债 │ │ │ │
│ │终止确认转回未分│ │ │ │
│ │配利润、公司收购│ │ │ │
│ │新华三6.98%少数 │ │ │ │
│ │股权以及确认的新│ │ │ │
│ │的期权负债冲减未│ │ │ │
│ │分配利润等因素 │ │ │ │
│营业收入 │本期公司子公司新│ 10215544.81│ 7732150.54│ 32.12│
│ │华三业务扩大，销│ │ │ │
│ │售增加 │ │ │ │
│营业成本 │本期公司子公司新│ 8958755.99│ 6671323.23│ 34.29│
│ │华三业务扩大、销│ │ │ │
│ │售增加，对应结转│ │ │ │
│ │成本增加 │ │ │ │
│财务费用 │本期公司为汇兑收│ -4968.61│ 91323.56│ -105.44│
│ │益而上期为汇兑损│ │ │ │
│ │失以及利息支出减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│投资收益 │本期公司子公司新│ -21328.82│ 2117.07│ -1107.47│
│ │华三处置衍生金融│ │ │ │
│ │工具为损失而上期│ │ │ │
│ │为收益 │ │ │ │
│公允价值变动│本期公司子公司新│ 1955.33│ -9013.38│ 121.69│
│收益 │华三所持衍生金融│ │ │ │
│ │工具盈利而上期为│ │ │ │
│ │亏损 │ │ │ │
│资产减值损失│本期公司子公司新│ -97442.09│ -41940.79│ -132.33│
│ │华三计提存货跌价│ │ │ │
│ │准备增加 │ │ │ │
│资产处置收益│本期公司子公司资│ 957.87│ 340.06│ 181.68│
│ │产处置收益增加 │ │ │ │
│营业外支出 │本期公司子公司新│ 420.66│ 2165.62│ -80.58│
│ │华三未决诉讼计提│ │ │ │
│ │预计负债减少 │ │ │ │
│所得税费用 │本期公司子公司业│ 46484.23│ 18551.99│ 150.56│
│ │务量增长、财务费│ │ │ │
│ │用下降等综合影响│ │ │ │
│ │利润总额增加 │ │ │ │
│归属于母公司│本期公司子公司业│ 277297.91│ 140385.31│ 97.53│
│所有者的净利│务量增长、财务费│ │ │ │
│润 │用下降等综合影响│ │ │ │
│ │利润总额增加 │ │ │ │
│少数股东损益│本期公司部分非全│ 45029.21│ 31891.11│ 41.20│
│ │资子公司本期盈利│ │ │ │
│ │增加或亏损减少 │ │ │ │
│经营活动产生│本期公司子公司业│ -857588.36│ 27233.54│ -3249.02│
│的现金流量净│务规模增加，采购│ │ │ │
│额 │付款增加 │ │ │ │
│筹资活动产生│公司子公司新增借│ 790818.37│ 152583.96│ 418.28│
│的现金流量净│款的现金流入增加│ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│现金及现金等│公司经营活动现金│ -120183.31│ 114736.08│ -204.75│
│价物净增加额│流量净额减少 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │--- │ 713659.64│ 894450.01│ -20.21│
│交易性金融资│本期公司子公司理│ 3492.25│ 13706.13│ -74.52│
│产 │财产品到期 │ │ │ │
│应收票据和应│本期公司子公司新│ 77678.73│ 143013.62│ -45.68│
│收款项融资 │华三票据贴现及背│ │ │ │
│ │书增加以及票据集│ │ │ │
│ │中到期 │ │ │ │
│应收款项 │本期公司子公司新│ 1977492.49│ 1266255.47│ 56.17│
│ │华三等业务规模持│ │ │ │
│ │续扩大、营业收入│ │ │ │
│ │快速增长 │ │ │ │
│合同资产 │本期公司子公司新│ 81191.89│ 62020.26│ 30.91│
│ │华三满足收入确认│ │ │ │
│ │条件但尚未达到收│ │ │ │
│ │款条件的业务量增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│存货 │--- │ 5105570.30│ 4356846.95│ 17.18│
│长期应收款 │本期公司子公司新│ 7320.07│ 50.93│ 14271.73│
│ │华三合同约定回款│ │ │ │
│ │时间超过一年的服│ │ │ │
│ │务项目增加 │ │ │ │
│投资性房地产│--- │ 14615.50│ 14191.12│ 2.99│
│长期股权投资│--- │ 25031.27│ 26816.29│ -6.66│
│固定资产 │--- │ 91570.96│ 98215.27│ -6.77│
│在建工程 │本期公司子公司新│ 78221.44│ 57318.42│ 36.47│
│ │一代ICT产品智能 │ │ │ │
│ │工厂建设项目以及│ │ │ │
│ │紫光数字经济科技│ │ │ │
│ │园（一期）智能工│ │ │ │
│ │厂项目、紫光数字│ │ │ │
│ │经济科技园（一期│ │ │ │
│ │）总部基地项目投│ │ │ │
│ │入增加 │ │ │ │
│使用权资产 │--- │ 136118.29│ 149389.36│ -8.88│
│短期借款 │本期公司子公司新│ 1444246.16│ 793355.51│ 82.04│
│ │华三、紫光数码（│ │ │ │
│ │苏州）集团有限公│ │ │ │
│ │司等短期借款增加│ │ │ │
│应付账款 │本期公司子公司新│ 2614254.28│ 1642270.54│ 59.19│
│ │华三业务量增长，│ │ │ │
│ │应付货款增加 │ │ │ │
│合同负债 │本期公司子公司新│ 1157377.77│ 1688230.24│ -31.44│
│ │华三年初尚待客户│ │ │ │
│ │验收的预收合同本│ │ │ │
│ │期满足收入确认条│ │ │ │
│ │件 │ │ │ │
│应交税费 │本期公司子公司新│ 92345.93│ 54141.80│ 70.56│
│ │华三应交增值税、│ │ │ │
│ │应交企业所得税增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│其他应付款 │本期应付新华三少│ 109970.49│ 76832.83│ 43.13│
│ │数股东股利增加 │ │ │ │
│一年内到期的│公司与H3CHolding│ 396033.15│ 1268701.21│ -68.78│
│非流动负债 │sLimited约定的新│ │ │ │
│ │华三剩余19%股权 │ │ │ │
│ │的期权远期安排确│ │ │ │
│ │认的金融负债，本│ │ │ │
│ │期因股权购买完成│ │ │ │
│ │，相应金融负债终│ │ │ │
│ │止确认 │ │ │ │
│其他流动负债│本期随着收入扩大│ 412149.06│ 285939.77│ 44.14│
│ │，公司子公司新华│ │ │ │
│ │三预提销售返利及│ │ │ │
│ │预提费用增加 │ │ │ │
│长期借款 │--- │ 999252.83│ 1021816.99│ -2.21│
│租赁负债 │--- │ 70954.15│ 72567.14│ -2.22│
│长期应付职工│本期公司子公司新│ 4380.33│ 2030.91│ 115.68│
│薪酬 │华三计提中长期激│ │ │ │
│ │励计划 │ │ │ │
│其他非流动负│本期公司将与新华│ 530668.97│ 7931.38│ 6590.75│
│债 │三少数股东约定的│ │ │ │
│ │新华三10.06%股权│ │ │ │
│ │的期权远期安排，│ │ │ │
│ │以及与新华三所有│ │ │ │
│ │少数股东约定的未│ │ │ │
│ │来股利分配安排确│ │ │ │
│ │认金融负债 │ │ │ │
│资本公积 │本期公司子公司确│ 2807.57│ 1568.31│ 79.02│
│ │认股份支付费用增│ │ │ │
│ │加资本公积 │ │ │ │
│盈余公积 │本期公司因购买新│ ---│ 2223.20│ -100.00│
│ │华三6.98%股权新 │ │ │ │
│ │取得的长期股权投│ │ │ │
│ │资与按照新增持股│ │ │ │
│ │比例计算的应享有│ │ │ │
│ │新华三自合并日开│ │ │ │
│ │始持续计算的净资│ │ │ │
│ │产份额之间的差额│ │ │ │
│ │冲减资本公积，资│ │ │ │
│ │本公积不足冲减的│ │ │ │
│ │，依次冲减盈余公│ │ │ │
│ │积和未分配利润 │ │ │ │
│营业收入 │本期新华三等子公│ 6351582.41│ 4742477.91│ 33.93│
│ │司业务扩大，销售│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│营业成本 │本期公司子公司新│ 5500108.53│ 4019947.39│ 36.82│
│ │华三等业务扩大销│ │ │ │
│ │售增加，对应结转│ │ │ │
│ │成本增加 │ │ │ │
│税金及附加 │本期公司子公司新│ 18485.68│ 13957.00│ 32.45│
│ │华三业务规模增加│ │ │ │
│ │，城建税、教育费│ │ │ │
│ │附加等 │ │ │ │
│销售费用 │--- │ 214192.46│ 191100.85│ 12.08│
│管理费用 │--- │ 50078.78│ 50429.44│ -0.70│
│财务费用 │本期公司为汇兑收│ -11546.55│ 71046.20│ -116.25│
│ │益而上期为汇兑损│ │ │ │
│ │失以及利息支出减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│所得税费用 │本期公司子公司业│ 37761.40│ 11618.78│ 225.00│
│ │务量增长、财务费│ │ │ │
│ │用下降等综合影响│ │ │ │
│ │利润总额增加 │ │ │ │
│研发投入 │--- │ 246908.74│ 244754.62│ 0.88│
│投资收益 │本期公司子公司新│ -15437.64│ 3827.90│ -503.29│
│ │华三处置衍生金融│ │ │ │
│ │工具为损失而上期│ │ │ │
│ │为收益 │ │ │ │
│公允价值变动│本期公司子公司新│ 2253.43│ -10954.41│ 120.57│
│收益 │华三所持衍生金融│ │ │ │
│ │工具盈利而上期为│ │ │ │
│ │亏损 │ │ │ │
│信用减值损失│本期公司子公司按│ -7750.90│ -13539.85│ 42.75│
│ │照预计信用损失计│ │ │ │
│ │提应收账款信用减│ │ │ │
│ │值损失减少 │ │ │ │
│资产减值损失│本期公司子公司新│ -67553.99│ -25817.35│ -161.66│
│ │华三计提存货跌价│ │ │ │
│ │准备增加 │ │ │ │
│资产处置收益│本期公司子公司资│ 553.68│ 237.88│ 132.76│
│ │产处置收益增加 │ │ │ │
│营业外收入 │本期公司子公司新│ 1513.55│ 2505.90│ -39.60│
│ │华三收到的与日常│ │ │ │
│ │经营活动无关的政│ │ │ │
│ │府补助减少 │ │ │ │
│营业外支出 │本期公司子公司新│ 338.61│ 1231.54│ -72.51│
│ │华三未决诉讼计提│ │ │ │
│ │预计负债减少 │ │ │ │
│经营活动产生│本期公司子公司业│ -420860.80│ -281586.62│ -49.46│
│的现金流量净│务规模增加，采购│ │ │ │
│额 │付款增加 │ │ │ │
│投资活动产生│--- │ -35384.38│ -38327.74│ 7.68│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│--- │ 274889.02│ 331480.18│ -17.07│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│现金及现金等│公司经营活动现金│ -184520.91│ 11929.68│ -1646.74│
│价物净增加额│净流量减少及筹资│ │ │ │
│ │活动现金净流入减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 774510.02│ 894450.01│ 753445.01│ 1471081.49│ 1066930.37│ 895965.01│
│存货 │ 6671136.29│ 4356846.95│ 3684668.45│ 2793450.05│ 2027464.30│ 1842361.47│
│应收票据及应收账款 │ 2388035.74│ 1344241.98│ 1425053.25│ 1435584.38│ 1313763.48│ 1114811.89│
│合同资产 │ 80877.00│ 62020.26│ 128185.07│ 113510.40│ 118355.84│ 77456.21│
│预付款项 │ 297804.65│ 241830.68│ 168267.03│ 166863.69│ 97186.17│ 83925.69│
│其他应收款 │ 27120.94│ 28858.31│ 65903.86│ 72909.27│ 40547.51│ 20704.60│
│流动资产合计 │ 10571708.64│ 7219937.98│ 6513045.14│ 6364541.46│ 5071220.62│ 4357894.66│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 23994.89│ 26816.29│ 17695.50│ 10936.18│ 11197.66│ 13446.96│
│固定资产净额 │ 90245.62│ 98215.27│ 108571.21│ 105456.17│ 104202.10│ 91200.24│
│在建工程 │ 86587.73│ 57318.42│ 23960.71│ 11071.53│ 15005.18│ 18858.33│
│无形资产 │ 385580.12│ 392363.92│ 402246.58│ 411861.37│ 369690.25│ 388040.43│
│商誉 │ 1399159.27│ 1399159.27│ 1399175.41│ 1399175.41│ 1399175.41│ 1399159.27│
│非流动资产合计 │ 2434564.87│ 2412403.65│ 2368357.24│ 2361907.60│ 2335079.98│ 2285150.60│
│资产总计 │ 13006273.51│ 9632341.63│ 8881402.38│ 8726449.06│ 7406300.60│ 6643045.26│
│应付票据及应付账款 │ 4319572.94│ 2279944.28│ 1966443.89│ 1435780.71│ 1324502.52│ 1181817.94│
│预收款项 │ 266.11│ 145.22│ 114.55│ 445.54│ 104.99│ 113.17│
│合同负债 │ 1412291.30│ 1688230.24│ 1450212.72│ 1203854.24│ 833490.78│ 570119.52│
│流动负债 │ 9912816.82│ 6618709.35│ 5901503.53│ 3933053.50│ 3332224.25│ 2842940.47│
│长期借款 │ 259961.70│ 1021816.99│ 1100871.95│ 508611.75│ 20019.44│ 10006.11│
│长期应付款 │ ---│ 101.30│ 504.59│ ---│ 5622.21│ 17268.67│
│非流动负债 │ 1045089.41│ 1265284.27│ 1368446.08│ 789129.18│ 291295.89│ 233326.89│
│负债合计 │ 10957906.23│ 7883993.62│ 7269949.61│ 4722182.68│ 3623520.15│ 3076267.36│
│实收资本 │ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│
│资本公积金 │ 3716.68│ 1568.31│ 1568.31│ 1783451.43│ 1783447.68│ 1783445.95│
│盈余公积 │ ---│ 2223.20│ 2557.04│ 26290.48│ 24694.12│ 21842.81│
│未分配利润 │ 1560467.80│ 1185146.31│ 1043133.14│ 1298770.58│ 1090065.21│ 905725.14│
│少数股东权益 │ 199644.90│ 273692.14│ 278233.37│ 609620.88│ 598670.19│ 570709.92│
│归属母公司权益 │ 1848722.39│ 1474655.87│ 1333219.41│ 3394645.49│ 3184110.26│ 2996067.97│
│股东权益合计 │ 2048367.28│ 1748348.01│ 1611452.78│ 4004266.38│ 3782780.45│ 3566777.90│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 774510.02│ 713659.64│ 911105.52│ 894450.01│ 900481.61│ 799764.03│
│存货 │ 6671136.29│ 5105570.30│ 4530567.24│ 4356846.95│ 3958411.91│ 4384151.46│
│应收票据及应收账款 │ 2388035.74│ 2018672.46│ 1517597.52│ 1344241.98│ 1485079.88│ 1565873.75│
│合同资产 │ 80877.00│ 81191.89│ 51392.47│ 62020.26│ 87471.57│ 136567.07│
│预付款项 │ 297804.65│ 302525.09│ 495126.63│ 241830.68│ 184952.29│ 173837.16│
│其他应收款 │ 27120.94│ 29044.91│ 28998.38│ 28858.31│ 47392.37│ 52739.36│
│流动资产合计 │ 10571708.64│ 8492824.06│ 7899714.27│ 7219937.98│ 6964941.44│ 7339229.34│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 23994.89│ 25031.27│ 26106.63│ 26816.29│ 20211.55│ 20167.30│
│固定资产净额 │ 90245.62│ 91570.96│ 93626.73│ 98215.27│ 101168.41│ 102407.41│
│在建工程 │ 86587.73│ 78221.44│ 69677.41│ 57318.42│ 49285.89│ 41047.40│
│无形资产 │ 385580.12│ 387054.36│ 389996.19│ 392363.92│ 393629.16│ 396158.42│
│商誉 │ 1399159.27│ 1399159.27│ 1399159.27│ 1399159.27│ 1399175.41│ 1399175.41│
│非流动资产合计 │ 2434564.87│ 2419857.41│ 2413003.64│ 2412403.65│ 2398833.42│ 2398711.24│
│资产总计 │ 13006273.51│ 10912681.47│ 10312717.91│ 9632341.63│ 9363774.86│ 9737940.58│
│应付票据及应付账款 │ 4319572.94│ 3399119.31│ 2578015.86│ 2279944.28│ 2171954.82│ 2177413.24│
│预收款项 │ 266.11│ 159.66│ 136.19│ 145.22│ 154.56│ 126.82│
│合同负债 │ 1412291.30│ 1157377.77│ 1658341.06│ 1688230.24│ 1277674.42│ 1591179.90│
│流动负债 │ 9912816.82│ 7155161.36│ 7229366.86│ 6618709.35│ 6234499.55│ 6571249.83│
│长期借款 │ 259961.70│ 999252.83│ 1021389.54│ 1021816.99│ 1101995.76│ 1132890.71│
│长期应付款 │ ---│ ---│ ---│ 101.30│ 201.41│ 300.34│
│非流动负债 │ 1045089.41│ 1770326.13│ 1265378.68│ 1265284.27│ 1407305.30│ 1448824.48│
│负债合计 │ 10957906.23│ 8925487.49│ 8494745.54│ 7883993.62│ 7641804.85│ 8020074.31│
│实收资本 │ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│ 286007.99│
│资本公积金 │ 3716.68│ 2807.57│ 1568.31│ 1568.31│ 1568.31│ 1568.31│
│盈余公积 │ ---│ ---│ 2185.82│ 2223.20│ ---│ ---│
│未分配利润 │ 1560467.80│ 1499478.34│ 1263937.17│ 1185146.31│ 1159300.13│ 1123071.88│
│少数股东权益 │ 199644.90│ 200175.88│ 265249.22│ 273692.14│ 275064.68│ 306955.73│
│归属母公司权益 │ 1848722.39│ 1787018.09│ 1552723.15│ 1474655.87│ 1446905.32│ 1410910.55│
│股东权益合计 │ 2048367.28│ 1987193.97│ 1817972.37│ 1748348.01│ 1721970.01│ 1717866.28│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 10215544.81│ 9674833.93│ 7902407.85│ 7730781.08│ 7405764.94│ 6763753.85│
│营业总成本 │ 9775640.04│ 9415613.84│ 7677874.26│ 7453472.26│ 7021435.50│ 6377167.14│
│营业税金及附加 │ 27352.22│ 30066.32│ 26966.71│ 28251.73│ 29423.52│ 25325.40│
│销售费用 │ 327300.95│ 405232.14│ 414425.33│ 428707.92│ 425142.03│ 411384.60│
│财务费用 │ -4968.61│ 105305.14│ 95429.20│ 77136.83│ 63361.10│ -29226.23│
│管理费用 │ 76923.76│ 116558.10│ 102659.66│ 139238.92│ 96424.48│ 92621.74│
│资产减值损失 │ -97442.09│ -64758.21│ -86634.65│ -59468.96│ -69521.38│ -58679.96│
│公允价值变动净收益 │ 1955.33│ -15875.95│ 10142.83│ -7514.32│ 2723.18│ 4524.71│
│投资收益 │ -21328.82│ -1814.76│ 3534.17│ 13889.19│ 2051.73│ -2430.72│
│营业利润 │ 365990.93│ 230230.29│ 216884.21│ 367758.24│ 416046.70│ 408794.99│
│营业外收入 │ 3241.09│ 11894.15│ 8597.86│ 8914.56│ 6915.79│ 9293.39│
│营业外支出 │ 420.66│ 4669.75│ 2786.73│ 651.45│ 951.15│ 458.94│
│利润总额 │ 368811.35│ 237454.70│ 222695.34│ 376021.35│ 422011.34│ 417629.44│
│所得税 │ 46484.23│ 20346.25│ 24467.64│ 7569.13│ 47849.84│ 38390.25│
│净利润 │ 322327.12│ 217108.45│ 198227.70│ 368452.22│ 374161.50│ 379239.19│
│归属母公司净利润 │ 277297.91│ 168552.18│ 157243.45│ 210301.73│ 215792.18│ 214764.63│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 10215544.81│ 6351582.41│ 2798485.60│ 9674833.93│ 7732150.54│ 4742477.91│
│营业总成本 │ 9775640.04│ 6018227.65│ 2681967.72│ 9415613.84│ 7529182.70│ 4591235.50│
│营业税金及附加 │ 27352.22│ 18485.68│ 6540.72│ 30066.32│ 23473.25│ 13957.00│
│销售费用 │ 327300.95│ 214192.46│ 98956.16│ 405232.14│ 293455.83│ 191100.85│
│财务费用 │ -4968.61│ -11546.55│ -6011.03│ 105305.14│ 91323.56│ 71046.20│
│管理费用 │ 76923.76│ 50078.78│ 24931.33│ 116558.10│ 76992.71│ 50429.44│
│资产减值损失 │ -97442.09│ -67553.99│ -24688.18│ -64758.21│ -41940.79│ -25817.35│
│公允价值变动净收益 │ 1955.33│ 2253.43│ 711.23│ -15875.95│ -9013.38│ -10954.41│
│投资收益 │ -21328.82│ -15437.64│ -6337.50│ -1814.76│ 2117.07│ 3827.90│
│营业利润 │ 365990.93│ 287282.50│ 105435.73│ 230230.29│ 189783.14│ 138830.45│
│营业外收入 │ 3241.09│ 1513.55│ 411.46│ 11894.15│ 3210.89│ 2505.90│
│营业外支出 │ 420.66│ 338.61│ 260.63│ 4669.75│ 2165.62│ 1231.54│
│利润总额 │ 368811.35│ 288457.45│ 105586.56│ 237454.70│ 190828.41│ 140104.81│
│所得税 │ 46484.23│ 37761.40│ 9516.91│ 20346.25│ 18551.99│ 11618.78│
│净利润 │ 322327.12│ 250696.05│ 96069.65│ 217108.45│ 172276.42│ 128486.03│
│归属母公司净利润 │ 277297.91│ 216694.76│ 78790.86│ 168552.18│ 140385.31│ 104089.02│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 13832697.02│ 15019572.66│ 11066440.19│ 10274763.12│ 9113251.48│ 8136666.29│
│经营活动现金流出 │ 14690285.38│ 14670897.52│ 10822364.61│ 10460485.93│ 8711399.88│ 8354682.25│
│经营活动现金流量净额│ -857588.36│ 348675.15│ 244075.58│ -185722.81│ 401851.60│ -218015.97│
│投资活动现金流入 │ 179083.80│ 244167.44│ 240554.43│ 740211.18│ 861176.34│ 1803611.78│
│投资活动现金流出 │ 227350.75│ 297131.30│ 276385.12│ 674760.76│ 857354.05│ 1625982.52│
│投资活动现金流量净额│ -48266.94│ -52963.86│ -35830.68│ 65450.42│ 3822.30│ 177629.27│
│筹资活动现金流入 │ 2515914.18│ 1411237.06│ 2156192.31│ 1557166.67│ 554818.27│ 561539.43│
│筹资活动现金流出 │ 1725095.81│ 1576131.18│ 3084812.90│ 1022714.83│ 765747.36│ 548246.53│
│筹资活动现金流量净额│ 790818.37│ -164894.12│ -928620.59│ 534451.84│ -210929.09│ 13292.89│
│汇率变动对现金的影响│ -5146.38│ -5038.25│ 86.38│ -504.35│ 4507.00│ -1756.67│
│现金及等价物净增加额│ -120183.31│ 125778.92│ -720289.32│ 413675.11│ 199251.82│ -28850.48│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 13832697.02│ 7897553.84│ 3530827.55│ 15019572.66│ 11087434.75│ 7459347.17│
│经营活动现金流出 │ 14690285.38│ 8318414.64│ 3840101.21│ 14670897.52│ 11060201.21│ 7740933.79│
│经营活动现金流量净额│ -857588.36│ -420860.80│ -309273.66│ 348675.15│ 27233.54│ -281586.62│
│投资活动现金流入 │ 179083.80│ 155533.25│ 95987.65│ 244167.44│ 151929.46│ 107209.60│
│投资活动现金流出 │ 227350.75│ 190917.62│ 126790.57│ 297131.30│ 214024.88│ 145537.34│
│投资活动现金流量净额│ -48266.94│ -35384.38│ -30802.92│ -52963.86│ -62095.41│ -38327.74│
│筹资活动现金流入 │ 2515914.18│ 1608301.56│ 794084.65│ 1411237.06│ 1156244.93│ 924010.81│
│筹资活动现金流出 │ 1725095.81│ 1333412.54│ 431415.43│ 1576131.18│ 1003660.97│ 592530.62│
│筹资活动现金流量净额│ 790818.37│ 274889.02│ 362669.22│ -164894.12│ 152583.96│ 331480.18│
│汇率变动对现金的影响│ -5146.38│ -3164.76│ -3457.02│ -5038.25│ -2986.01│ 363.86│
│现金及等价物净增加额│ -120183.31│ -184520.91│ 19135.63│ 125778.92│ 114736.08│ 11929.68│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 2078977.14│ 21.49│ 34854.60│ 20.68│
│二季报 │ 2663500.77│ 27.53│ 69234.43│ 41.08│
│三季报 │ 2989672.63│ 30.90│ 36296.28│ 21.53│
│四季报 │ 1942683.39│ 20.08│ 28166.87│ 16.71│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 1700623.61│ 21.52│ 41368.11│ 26.31│
│二季报 │ 2094463.01│ 26.50│ 58668.11│ 37.31│
│三季报 │ 2088855.70│ 26.43│ 58125.82│ 36.97│
│四季报 │ 2018465.54│ 25.54│ -918.59│ -0.58│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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