财务分析☆ ◇001289 龙源电力 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ ---│
│归母净利(未调整:万) │ 439282.56│ 634528.74│ 624928.73│ 511218.89│ 640417.90│ 497737.79│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 630339.22│ 511115.07│ 742379.19│ 497737.79│
│净利润增长率(%) │ -21.02│ 0.66│ 22.27│ -31.14│ 28.67│ ---│
│扣非净利润(万) │ 429171.90│ 571146.36│ 624280.42│ 574541.37│ 612580.38│ ---│
│营业总收(未调整:万) │ 2222092.05│ 3706964.66│ 3764191.37│ 3986307.96│ 3720849.10│ 2880711.91│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 3805249.53│ 3986307.96│ 3989287.76│ 2880711.91│
│总营收同比增长率(%) │ -17.29│ -2.58│ -5.57│ -0.07│ 29.16│ ---│
│加权净资产收益率(%) │ 5.88│ 8.68│ 9.12│ 7.17│ 11.22│ ---│
│资产负债比率(%) │ 65.88│ 66.51│ 64.09│ 64.07│ 61.59│ 61.71│
│净利润现金含量(%) │ 359.31│ 268.89│ 222.17│ 579.13│ 261.63│ 246.58│
│基本每股收益(元) │ 0.5255│ 0.7535│ 0.7336│ 0.5839│ 0.8921│ 0.5822│
│每股收益-扣除(元) │ 0.5134│ 0.6777│ 0.7264│ 0.6597│ 0.7306│ ---│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.5255│ 0.7590│ 0.7456│ 0.6099│ 0.7969│ 0.6194│
│每股资本公积金(元) │ 1.6983│ 1.6998│ 1.7197│ 1.7203│ 1.7657│ 1.7671│
│每股未分配利润(元) │ 5.9187│ 5.6186│ 5.1518│ 4.6081│ 4.0809│ 3.4675│
│每股净资产(元) │ 9.0801│ 8.7568│ 8.2194│ 7.6057│ 7.1279│ ---│
│每股经营现金流量(元)│ 1.8881│ 2.0409│ 1.6564│ 3.5321│ 2.0849│ ---│
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│财务指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 439282.56│ 337478.59│ 190167.93│ 634528.74│ 547479.69│ 382726.85│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 556169.27│ 391451.52│
│净利润增长率(%) │ -21.02│ -13.79│ -22.07│ 0.66│ -10.61│ -22.86│
│扣非净利润(万) │ 429171.90│ 328704.24│ 186138.41│ 571146.36│ 511073.13│ 374629.90│
│营业总收(未调整:万) │ 2222092.05│ 1565701.85│ 814011.05│ 3706964.66│ 2635026.43│ 1888327.32│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 2686689.31│ 1923593.82│
│总营收同比增长率(%) │ -17.29│ -18.61│ -19.00│ -2.58│ -6.39│ -4.94│
│加权净资产收益率(%) │ 5.88│ 4.51│ 2.56│ 8.68│ 7.55│ 5.35│
│资产负债比率(%) │ 65.88│ 67.13│ 66.66│ 66.51│ 64.93│ 64.98│
│净利润现金含量(%) │ 359.31│ 197.74│ 141.76│ 268.89│ 178.27│ 181.59│
│基本每股收益(元) │ 0.5255│ 0.4037│ 0.2275│ 0.7535│ 0.6597│ 0.4641│
│每股收益-扣除(元) │ 0.5134│ 0.3932│ 0.2227│ 0.6777│ 0.6113│ 0.4439│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.5255│ 0.4037│ 0.2275│ 0.7590│ 0.6549│ 0.4578│
│每股资本公积金(元) │ 1.6983│ 1.6981│ 1.6987│ 1.6998│ 1.6948│ 1.7104│
│每股未分配利润(元) │ 5.9187│ 5.7970│ 5.8461│ 5.6186│ 5.5940│ 5.4025│
│每股净资产(元) │ 9.0801│ 8.9506│ 9.0018│ 8.7568│ 8.6560│ 8.4848│
│每股经营现金流量(元)│ 1.8881│ 0.7983│ 0.3225│ 2.0409│ 1.1674│ 0.8313│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.71│ 0.71│ 0.63│ 0.71│ 0.61│ 0.58│
│速动比率 │ 0.70│ 0.71│ 0.62│ 0.70│ 0.59│ 0.57│
│资产负债比率(%) │ 65.88│ 66.51│ 64.09│ 64.07│ 61.59│ 61.71│
│产权比率 │ 2.28│ 2.34│ 2.07│ 2.08│ 1.84│ 1.85│
│现金流比率%-短期债务│ 0.22│ 0.23│ 0.19│ 0.40│ 0.28│ 0.23│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.71│ 0.78│ 0.72│ 0.71│ 0.69│ 0.62│
│速动比率 │ 0.70│ 0.78│ 0.71│ 0.71│ 0.68│ 0.61│
│资产负债比率(%) │ 65.88│ 67.13│ 66.66│ 66.51│ 64.93│ 64.98│
│产权比率 │ 2.28│ 2.41│ 2.35│ 2.34│ 2.16│ 2.16│
│现金流比率%-短期债务│ 0.22│ 0.09│ 0.03│ 0.23│ 0.14│ 0.09│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 95.43│ 137.39│ 107.81│ 158.62│ 296.49│ 234.53│
│存货周转率 │ 30.67│ 40.01│ 32.44│ 34.51│ 31.20│ 22.57│
│流动资产周转率 │ 0.43│ 0.76│ 0.76│ 0.85│ 1.10│ 0.92│
│固定资产周转率 │ 0.14│ 0.25│ 0.27│ 0.31│ 0.35│ 0.30│
│总资产周转率 │ 0.09│ 0.15│ 0.17│ 0.19│ 0.20│ 0.17│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 95.43│ 72.40│ 38.67│ 137.39│ 96.64│ 59.81│
│存货周转率 │ 30.67│ 20.99│ 10.89│ 40.01│ 25.67│ 14.34│
│流动资产周转率 │ 0.43│ 0.29│ 0.15│ 0.76│ 0.56│ 0.39│
│固定资产周转率 │ 0.14│ 0.10│ 0.05│ 0.25│ 0.19│ 0.13│
│总资产周转率 │ 0.09│ 0.06│ 0.03│ 0.15│ 0.11│ 0.08│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 5.79│ 8.67│ 8.81│ 7.43│ 10.11│ 8.57│
│销售毛利率 │ 39.11│ 37.55│ 36.36│ 34.43│ 34.87│ 37.22│
│营业利润率 │ 28.36│ 27.34│ 21.67│ 19.28│ 23.40│ 24.07│
│销售净利率 │ 23.31│ 22.34│ 17.90│ 15.29│ 19.52│ 19.95│
│总资产净利率 │ 1.99│ 3.35│ 2.98│ 2.85│ 3.99│ 3.29│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 5.79│ 4.51│ 2.53│ 8.67│ 7.57│ 5.25│
│销售毛利率 │ 39.11│ 40.87│ 42.61│ 37.55│ 35.09│ 36.20│
│营业利润率 │ 28.36│ 31.14│ 33.78│ 27.34│ 28.33│ 28.72│
│销售净利率 │ 23.31│ 25.58│ 27.71│ 22.34│ 23.34│ 23.83│
│总资产净利率 │ 1.99│ 1.52│ 0.86│ 3.35│ 2.61│ 1.91│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -17.29│ -2.58│ -5.57│ -0.07│ 29.16│ ---│
│营业利润增长率 │ -17.49│ 22.92│ 6.13│ -22.88│ 25.59│ ---│
│净利润增长率 │ -21.02│ 0.66│ 22.27│ -31.14│ 28.67│ ---│
│净资产增长率 │ 3.59│ 1.27│ 3.07│ 0.45│ 9.02│ ---│
│总资产增长率 │ 1.99│ 8.21│ 2.67│ 8.65│ 8.40│ ---│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -17.29│ -18.61│ -19.00│ -2.58│ -6.39│ -4.94│
│营业利润增长率 │ -17.49│ -12.86│ -15.47│ 22.92│ -10.37│ -19.97│
│净利润增长率 │ -21.02│ -13.79│ -22.07│ 0.66│ -10.61│ -22.86│
│净资产增长率 │ 3.59│ 2.11│ 2.80│ 1.27│ 1.76│ 2.59│
│总资产增长率 │ 1.99│ 4.55│ 3.16│ 8.21│ 4.51│ 5.39│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2025-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│营业收入 │2024年下半年处置│ 2222092.05│ 2686689.31│ -17.29│
│ │所属火电子公司影│ │ │ │
│ │响，本年1-9月不 │ │ │ │
│ │再有火电分部收入│ │ │ │
│ │，以及本期平价风│ │ │ │
│ │电项目增加、参与│ │ │ │
│ │市场化交易规模扩│ │ │ │
│ │大等使得风电分部│ │ │ │
│ │平均电价下降，同│ │ │ │
│ │时本期风电平均利│ │ │ │
│ │用小时数下降共同│ │ │ │
│ │影响 │ │ │ │
│营业成本 │2024年下半年处置│ 1353000.61│ 1737722.87│ -22.14│
│ │所属火电子公司影│ │ │ │
│ │响，本年1-9月不 │ │ │ │
│ │再有火电分部成本│ │ │ │
│ │影响 │ │ │ │
│投资收益 │上年同期处置火电│ 10902.78│ 67441.94│ -83.83│
│ │子公司产生大额投│ │ │ │
│ │资收益本期无该类│ │ │ │
│ │事项，以及本期对│ │ │ │
│ │联营企业的投资收│ │ │ │
│ │益减少共同影响 │ │ │ │
│公允价值变动│持有的大唐新能源│ 3702.30│ 2302.29│ 60.81│
│收益 │股票股价本期上涨│ │ │ │
│其他权益工具│本期其他权益工具│ 1869.34│ 90.91│ 1956.35│
│投资公允价值│投资公允价值上升│ │ │ │
│变动 │影响 │ │ │ │
│外币财务报表│本期汇率变动影响│ -2164.15│ -10787.94│ 79.94│
│折算差额 │ │ │ │ │
│货币资金 │本期购建固定资产│ 182587.18│ 329161.52│ -44.53│
│ │、无形资产和其他│ │ │ │
│ │长期资产影响 │ │ │ │
│应收票据 │应收票据到期承兑│ 315.36│ 690.53│ -54.33│
│预付款项 │本期预付备品备件│ 68773.21│ 49583.30│ 38.70│
│ │等采购款增加 │ │ │ │
│开发支出 │“100MW熔盐线性 │ 35847.42│ 26539.73│ 35.07│
│ │菲涅尔光热电站储│ │ │ │
│ │热系统关键技术研│ │ │ │
│ │究及工程示范”等│ │ │ │
│ │多项科技创新示范│ │ │ │
│ │项目本期研发投入│ │ │ │
│ │持续增加影响 │ │ │ │
│长期待摊费用│本期租赁房屋装修│ 5867.15│ 4461.89│ 31.49│
│ │费用增加 │ │ │ │
│交易性金融负│本集团南非项目公│ 5409.96│ 3292.47│ 64.31│
│债 │司持有的衍生金融│ │ │ │
│ │工具利率掉期协议│ │ │ │
│ │产生的金融负债公│ │ │ │
│ │允价值上升 │ │ │ │
│应付票据 │本期票据到期承兑│ 203060.97│ 350310.83│ -42.03│
│ │影响 │ │ │ │
│应付职工薪酬│计提的绩效工资尚│ 55715.92│ 7071.54│ 687.89│
│ │未发放 │ │ │ │
│应交税费 │应交企业所得税以│ 64885.43│ 100153.75│ -35.21│
│ │及应交个人所得税│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
│一年内到期的│期末按照借款合同│ 1362742.03│ 915348.81│ 48.88│
│非流动负债 │还款计划重分类至│ │ │ │
│ │1年内到期的长期 │ │ │ │
│ │借款金额增加 │ │ │ │
│其他流动负债│本期内本集团归还│ 597351.15│ 1158869.86│ -48.45│
│ │多笔超短期融资券│ │ │ │
│应付债券 │本期内本集团发行│ 2916756.45│ 1599785.07│ 82.32│
│ │多笔中期票据 │ │ │ │
│专项储备 │本公司执行财政部│ 37020.47│ 16109.50│ 129.81│
│ │下发的《企业安全│ │ │ │
│ │生产费用提取和使│ │ │ │
│ │用管理办法》（财│ │ │ │
│ │资【2022】136号 │ │ │ │
│ │）相关规定，本期│ │ │ │
│ │按月计提未使用的│ │ │ │
│ │安全生产费增加 │ │ │ │
│经营活动产生│一是本期可再生电│ 1578385.87│ 1029430.06│ 53.33│
│的现金流量净│费补贴回款大幅增│ │ │ │
│额 │加；二是2024年下│ │ │ │
│ │半年处置所属火电│ │ │ │
│ │子公司，本期不再│ │ │ │
│ │有火电分部经营现│ │ │ │
│ │金流；三是本期支│ │ │ │
│ │付的相关费用以及│ │ │ │
│ │代收代付款同比减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│筹资活动产生│本期借款净流入以│ 46706.23│ 541873.69│ -91.38│
│的现金流量净│及子公司吸收少数│ │ │ │
│额 │股东投资收到的现│ │ │ │
│ │金减少 │ │ │ │
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截止日期:2025-06-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │--- │ 221758.14│ 329161.52│ -32.63│
│应收款项 │--- │ 22640.56│ 20609.54│ 9.85│
│存货 │--- │ 45222.15│ 43002.67│ 5.16│
│长期股权投资│--- │ 630319.62│ 622554.05│ 1.25│
│固定资产 │--- │ 16340910.32│ 15658826.87│ 4.36│
│在建工程 │--- │ 2394975.85│ 2522765.78│ -5.07│
│使用权资产 │--- │ 413647.57│ 404692.07│ 2.21│
│短期借款 │--- │ 2860283.33│ 2823127.26│ 1.32│
│合同负债 │--- │ 10613.78│ 10270.21│ 3.35│
│长期借款 │期末按照借款合同│ 7577984.34│ 7917415.75│ -4.29│
│ │还款计划重分类至│ │ │ │
│ │1年内到期的长期 │ │ │ │
│ │借款金额增加 │ │ │ │
│租赁负债 │--- │ 221151.29│ 208827.28│ 5.90│
│营业收入 │一是受2024年下半│ 1565701.85│ 1923593.82│ -18.61│
│ │年处置所属火电子│ │ │ │
│ │公司影响，本期收│ │ │ │
│ │入较上年同期减少│ │ │ │
│ │40.50亿元；二是 │ │ │ │
│ │本年上半年光伏项│ │ │ │
│ │目陆续投产运营，│ │ │ │
│ │装机容量同比增加│ │ │ │
│ │，光伏售电收入增│ │ │ │
│ │加6.42亿元；三是│ │ │ │
│ │本期平价风电项目│ │ │ │
│ │增加、参与市场化│ │ │ │
│ │交易规模扩大等使│ │ │ │
│ │得风电分部平均电│ │ │ │
│ │价下降3.76%，同 │ │ │ │
│ │时本期风电平均利│ │ │ │
│ │用小时数下降导致│ │ │ │
│ │风电分部售电收入│ │ │ │
│ │同比下降2.39亿元│ │ │ │
│ │；四是各分部其他│ │ │ │
│ │收入增加0.68亿元│ │ │ │
│营业成本 │受2024年下半年处│ 925739.47│ 1218834.90│ -24.05│
│ │置所属火电子公司│ │ │ │
│ │影响，本年1-6月 │ │ │ │
│ │不再有火电分部成│ │ │ │
│ │本导致成本同比下│ │ │ │
│ │降 │ │ │ │
│管理费用 │--- │ 20280.99│ 20674.03│ -1.90│
│财务费用 │--- │ 171907.38│ 167982.22│ 2.34│
│所得税费用 │受2024年下半年处│ 95818.42│ 100907.03│ -5.04│
│ │置所属火电子公司│ │ │ │
│ │影响，本年1-6月 │ │ │ │
│ │不再有火电分部利│ │ │ │
│ │润总额 │ │ │ │
│经营活动产生│受2024年下半年处│ 667330.63│ 729271.87│ -8.49│
│的现金流量净│置所属火电子公司│ │ │ │
│额 │影响，本期不再有│ │ │ │
│ │火电分部经营现金│ │ │ │
│ │净流入以及本期可│ │ │ │
│ │再生电费补贴回款│ │ │ │
│ │减少影响 │ │ │ │
│投资活动产生│风电、光伏项目建│ -1212038.86│ -1372467.02│ 11.69│
│的现金流量净│设本期资金投入较│ │ │ │
│额 │去年同期减少，以│ │ │ │
│ │及上年同期发生非│ │ │ │
│ │同一控制下企业合│ │ │ │
│ │并支付大额股权收│ │ │ │
│ │购款本期无该类事│ │ │ │
│ │项共同影响 │ │ │ │
│筹资活动产生│本期取得借款收到│ 432848.67│ 490275.22│ -11.71│
│的现金流量净│的现金同比减少的│ │ │ │
│额 │幅度，大于本期偿│ │ │ │
│ │还债务支付的现金│ │ │ │
│ │减少的幅度致使借│ │ │ │
│ │款净流出增加影响│ │ │ │
│现金及现金等│一是受2024年下半│ -110923.44│ -155543.33│ 28.69│
│价物净增加额│年处置所属火电子│ │ │ │
│ │公司影响，本期收│ │ │ │
│ │入较上年同期减少│ │ │ │
│ │40.50亿元；二是 │ │ │ │
│ │本年上半年光伏项│ │ │ │
│ │目陆续投产运营，│ │ │ │
│ │装机容量同比增加│ │ │ │
│ │，光伏售电收入增│ │ │ │
│ │加6.42亿元；三是│ │ │ │
│ │本期平价风电项目│ │ │ │
│ │增加、参与市场化│ │ │ │
│ │交易规模扩大等使│ │ │ │
│ │得风电分部平均电│ │ │ │
│ │价下降3.76%，同 │ │ │ │
│ │时本期风电平均利│ │ │ │
│ │用小时数下降导致│ │ │ │
│ │风电分部售电收入│ │ │ │
│ │同比下降2.39亿元│ │ │ │
│ │；四是各分部其他│ │ │ │
│ │收入增加0.68亿元│ │ │ │
│ │、受2024年下半年│ │ │ │
│ │处置所属火电子公│ │ │ │
│ │司影响，本年1-6 │ │ │ │
│ │月不再有火电分部│ │ │ │
│ │成本导致成本同比│ │ │ │
│ │下降、受2024年下│ │ │ │
│ │半年处置所属火电│ │ │ │
│ │子公司影响，本年│ │ │ │
│ │1-6月不再有火电 │ │ │ │
│ │分部利润总额、受│ │ │ │
│ │2024年下半年处置│ │ │ │
│ │所属火电子公司影│ │ │ │
│ │响，本期不再有火│ │ │ │
│ │电分部经营现金净│ │ │ │
│ │流入以及本期可再│ │ │ │
│ │生电费补贴回款减│ │ │ │
│ │少影响、风电、光│ │ │ │
│ │伏项目建设本期资│ │ │ │
│ │金投入较去年同期│ │ │ │
│ │减少，以及上年同│ │ │ │
│ │期发生非同一控制│ │ │ │
│ │下企业合并支付大│ │ │ │
│ │额股权收购款本期│ │ │ │
│ │无该类事项共同影│ │ │ │
│ │响、本期取得借款│ │ │ │
│ │收到的现金同比减│ │ │ │
│ │少的幅度，大于本│ │ │ │
│ │期偿还债务支付的│ │ │ │
│ │现金减少的幅度致│ │ │ │
│ │使借款
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