财务分析☆ ◇002348 高乐股份 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│带强调事项段│带强调事项段│带强调事项段│带强调事项段│
│ │ │ │的无保留意见│的无保留意见│的无保留意见│的无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ -9921.38│ -4323.28│ -5729.78│ -6197.85│ -8362.60│ -10866.11│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ -5729.78│ -6197.85│ -8362.60│ -10866.11│
│净利润增长率(%) │ -749.98│ 24.55│ 7.55│ 25.89│ 23.04│ 43.17│
│扣非净利润(万) │ -10009.92│ -6257.25│ -5660.55│ -6336.26│ -8501.18│ -12496.76│
│营业总收(未调整:万) │ 49131.56│ 32224.36│ 31526.04│ 26640.18│ 31766.88│ 43968.64│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 31526.04│ 26640.18│ 31766.88│ 43968.64│
│总营收同比增长率(%) │ 117.51│ 2.22│ 18.34│ -16.14│ -27.75│ -13.39│
│加权净资产收益率(%) │ -19.58│ -9.93│ -11.80│ -11.39│ -12.81│ -15.54│
│资产负债比率(%) │ 91.85│ 41.28│ 37.30│ 31.42│ 28.39│ 29.58│
│净利润现金含量(%) │ -26.19│ 27.08│ 10.80│ -11.08│ -29.53│ -35.66│
│基本每股收益(元) │ -0.0999│ -0.0456│ -0.0605│ -0.0654│ -0.0883│ -0.1147│
│每股收益-扣除(元) │ -0.1008│ -0.0661│ -0.0598│ -0.0700│ -0.0898│ -0.1319│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0999│ -0.0456│ -0.0605│ -0.0654│ -0.0883│ -0.1147│
│每股资本公积金(元) │ 0.2548│ 0.0105│ 0.0105│ 0.0105│ 0.0105│ 0.0105│
│每股未分配利润(元) │ -0.7169│ -0.6470│ -0.6013│ -0.5408│ -0.4754│ -0.3871│
│每股净资产(元) │ 0.6043│ 0.4360│ 0.4832│ 0.5425│ 0.6070│ 0.6900│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0262│ -0.0124│ -0.0065│ 0.0072│ 0.0261│ 0.0409│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ -9921.38│ -2903.64│ -1400.87│ -4323.28│ -1167.24│ -2795.16│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -1167.24│ -2795.16│
│净利润增长率(%) │ -749.98│ -3.88│ 5.64│ 24.55│ 65.91│ 21.95│
│扣非净利润(万) │ -10009.92│ -2927.17│ -1414.76│ -6257.25│ -3155.11│ -3026.11│
│营业总收(未调整:万) │ 49131.56│ 16457.28│ 6450.32│ 32224.36│ 22588.55│ 13134.91│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 22588.55│ 13134.91│
│总营收同比增长率(%) │ 117.51│ 25.29│ 22.82│ 2.22│ 10.06│ 35.93│
│加权净资产收益率(%) │ -19.58│ -7.31│ -3.46│ -9.93│ -2.59│ -6.30│
│资产负债比率(%) │ 91.85│ 57.85│ 41.47│ 41.28│ 37.76│ 39.99│
│净利润现金含量(%) │ -26.19│ 152.53│ 70.29│ 27.08│ 24.11│ 53.95│
│基本每股收益(元) │ -0.0999│ -0.0307│ -0.0148│ -0.0456│ -0.0123│ -0.0295│
│每股收益-扣除(元) │ -0.1008│ -0.0309│ -0.0149│ -0.0661│ -0.0333│ -0.0319│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0999│ -0.0307│ -0.0148│ -0.0456│ -0.0123│ -0.0295│
│每股资本公积金(元) │ 0.2548│ 0.0105│ 0.0105│ 0.0105│ 0.0105│ 0.0105│
│每股未分配利润(元) │ -0.7169│ -0.6776│ -0.6618│ -0.6470│ -0.6137│ -0.6308│
│每股净资产(元) │ 0.6043│ 0.4032│ 0.4200│ 0.4360│ 0.4700│ 0.4530│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0262│ -0.0468│ -0.0104│ -0.0124│ -0.0030│ -0.0159│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.65│ 0.84│ 0.95│ 1.12│ 1.41│ 1.86│
│速动比率 │ 0.33│ 0.71│ 0.83│ 0.85│ 1.05│ 1.42│
│资产负债比率(%) │ 91.85│ 41.28│ 37.30│ 31.42│ 28.39│ 29.58│
│产权比率 │ 11.42│ 0.70│ 0.60│ 0.46│ 0.40│ 0.42│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.01│ -0.04│ -0.03│ 0.03│ 0.14│ 0.21│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.65│ 1.02│ 0.80│ 0.84│ 0.95│ 0.87│
│速动比率 │ 0.33│ 0.90│ 0.65│ 0.71│ 0.77│ 0.71│
│资产负债比率(%) │ 91.85│ 57.85│ 41.47│ 41.28│ 37.76│ 39.99│
│产权比率 │ 11.42│ 1.37│ 0.71│ 0.70│ 0.61│ 0.67│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.01│ -0.10│ -0.04│ -0.04│ -0.01│ -0.06│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.96│ 2.03│ 2.10│ 1.77│ 1.68│ 1.68│
│存货周转率 │ 0.73│ 8.09│ 6.06│ 3.51│ 3.38│ 3.82│
│流动资产周转率 │ 0.43│ 1.40│ 1.40│ 1.15│ 1.09│ 1.05│
│固定资产周转率 │ 0.17│ 0.72│ 0.67│ 0.53│ 0.60│ 0.77│
│总资产周转率 │ 0.12│ 0.45│ 0.43│ 0.34│ 0.37│ 0.42│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.96│ 0.99│ 0.42│ 2.03│ 1.41│ 0.81│
│存货周转率 │ 0.73│ 2.98│ 1.36│ 8.09│ 4.81│ 2.96│
│流动资产周转率 │ 0.43│ 0.49│ 0.29│ 1.40│ 0.96│ 0.57│
│固定资产周转率 │ 0.17│ 0.38│ 0.15│ 0.72│ 0.50│ 0.29│
│总资产周转率 │ 0.12│ 0.20│ 0.09│ 0.45│ 0.31│ 0.18│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -16.53│ -10.47│ -12.52│ -12.06│ -14.55│ -16.62│
│销售毛利率 │ 21.83│ 21.52│ 23.26│ 24.75│ 24.38│ 20.92│
│营业利润率 │ -17.32│ -13.82│ -18.74│ -23.78│ -25.80│ -25.72│
│销售净利率 │ -18.52│ -13.41│ -18.16│ -23.34│ -26.32│ -26.20│
│总资产净利率 │ -2.23│ -6.03│ -7.74│ -8.01│ -9.66│ -11.03│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -16.53│ -7.60│ -3.52│ -10.47│ -2.62│ -6.51│
│销售毛利率 │ 21.83│ 21.75│ 22.02│ 21.52│ 24.07│ 20.79│
│营业利润率 │ -17.32│ -17.56│ -21.51│ -13.82│ -12.78│ -21.12│
│销售净利率 │ -18.52│ -17.63│ -21.67│ -13.41│ -5.18│ -21.29│
│总资产净利率 │ -2.23│ -3.60│ -2.02│ -6.03│ -1.62│ -3.87│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 117.51│ 2.22│ 18.34│ -16.14│ -27.75│ -13.39│
│营业利润增长率 │ -194.71│ 24.64│ 6.75│ 22.68│ 27.53│ 53.78│
│净利润增长率 │ -749.98│ 24.55│ 7.55│ 25.89│ 23.04│ 43.17│
│净资产增长率 │ 45.31│ -9.76│ -10.93│ -10.62│ -12.04│ -14.42│
│总资产增长率 │ 960.62│ -3.64│ -2.56│ -6.70│ -13.50│ -20.05│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 117.51│ 25.29│ 22.82│ 2.22│ 10.06│ 35.93│
│营业利润增长率 │ -194.71│ -4.17│ 6.42│ 24.64│ 15.30│ 22.90│
│净利润增长率 │ -749.98│ -3.88│ 5.64│ 24.55│ 65.91│ 21.95│
│净资产增长率 │ 45.31│ -7.54│ -3.68│ -9.76│ -2.72│ -6.26│
│总资产增长率 │ 960.62│ 28.82│ -3.35│ -3.64│ -2.00│ -2.05│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │本期算力业务经营│ 21192.24│ 2468.19│ 758.61│
│ │净流入以及股权激│ │ │ │
│ │励现金净流入 │ │ │ │
│应收款项 │本期新增算力业务│ 34221.76│ 15802.55│ 116.56│
│ │确认收入，期末应│ │ │ │
│ │收款项相应增加；│ │ │ │
│ │同时玩具业务收入│ │ │ │
│ │同比增长 │ │ │ │
│预付款项 │本期末预付玩具及│ 1063.22│ 270.80│ 292.63│
│ │相关业务采购款余│ │ │ │
│ │额增加 │ │ │ │
│其他应收款 │本期末玩具及相关│ 737.84│ 468.95│ 57.34│
│ │业务保证金增加 │ │ │ │
│存货 │算力业务备货增加│ 101396.36│ 3450.37│ 2838.71│
│其他流动资产│本期算力业务待抵│ 47144.60│ 559.00│ 8333.75│
│ │扣进项税额增加 │ │ │ │
│固定资产 │本期算力业务相关│ 528283.01│ 43285.31│ 1120.47│
│ │固定资产增加 │ │ │ │
│在建工程 │本期末在建玩具模│ 160.28│ 230.26│ -30.39│
│ │具转固定资产 │ │ │ │
│其他非流动资│算力业务银行履约│ 8497.15│ ---│ 100.00│
│产 │保证金增加 │ │ │ │
│短期借款 │本期银行短期借款│ 3002.56│ 10062.74│ -70.16│
│ │减少 │ │ │ │
│应付账款 │新增算力业务对应│ 237340.43│ 6699.09│ 3442.88│
│ │的应付采购款项增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│合同负债 │本期末算力业务预│ 6111.12│ 365.88│ 1570.25│
│ │收款项增加 │ │ │ │
│应付职工薪酬│本期末应付工资增│ 635.49│ 480.03│ 32.38│
│ │加 │ │ │ │
│应交税费 │本期末算力业务印│ 1018.96│ 266.70│ 282.07│
│ │花税、企业所得税│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│一年内到期的│本期一年内到期的│ 60245.86│ 1802.26│ 3242.80│
│非流动负债 │算力业务售后回租│ │ │ │
│ │融资款增加 │ │ │ │
│其他流动负债│算力业务对应的待│ 468.35│ 16.81│ 2686.68│
│ │转销项税额增长 │ │ │ │
│长期借款 │本期银行长期借款│ 9940.00│ ---│ 100.00│
│ │增加 │ │ │ │
│长期应付款 │本期新增算力业务│ 355889.91│ 638.30│ 55655.51│
│ │售后回租融资款 │ │ │ │
│递延所得税负│子公司固定资产享│ 212.94│ ---│ 100.00│
│债 │受一次性税前扣除│ │ │ │
│ │税收优惠，形成应│ │ │ │
│ │纳税暂时性差异，│ │ │ │
│ │确认递延所得税负│ │ │ │
│ │债 │ │ │ │
│资本公积 │本期股权激励形成│ 25307.94│ 990.65│ 2454.67│
│ │股本溢价，同时分│ │ │ │
│ │期确认权益结算股│ │ │ │
│ │份支付对应的激励│ │ │ │
│ │成本 │ │ │ │
│其他综合收益│香港公司外币财务│ 101.19│ 376.62│ -73.13│
│ │报表折算差额 │ │ │ │
│营业收入 │本期按项目进度确│ 49131.56│ 22588.55│ 117.51│
│ │认算力业务收入，│ │ │ │
│ │同时玩具业务稳步│ │ │ │
│ │拓展，营收实现一│ │ │ │
│ │定增长 │ │ │ │
│营业成本 │本期算力业务随项│ 38407.12│ 17150.38│ 123.94│
│ │目收入同步结转对│ │ │ │
│ │应成本，同时玩具│ │ │ │
│ │业务营收增长，相│ │ │ │
│ │应结转成本增加 │ │ │ │
│税金及附加 │本期算力业务营收│ 678.05│ 452.57│ 49.82│
│ │增加，对应计提的│ │ │ │
│ │相关税费随之增长│ │ │ │
│管理费用 │本期对股权激励股│ 10819.93│ 3225.52│ 235.45│
│ │票分期确认对应的│ │ │ │
│ │激励成本 │ │ │ │
│研发费用 │本期玩具及相关业│ 1533.27│ 1099.88│ 39.40│
│ │务、算力业务研发│ │ │ │
│ │投入增加，相应研│ │ │ │
│ │发人工、直接材料│ │ │ │
│ │费用上升 │ │ │ │
│财务费用 │本期算力业务对应│ 3343.82│ 832.45│ 301.68│
│ │的融资租赁利息增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│投资收益 │上期存在处置孙公│ ---│ 148.54│ -100.00│
│ │司取得投资收益，│ │ │ │
│ │本期无同类处置事│ │ │ │
│ │项 │ │ │ │
│公允价值变动│本期未发生交易性│ 1.95│ 35.99│ -94.58│
│收益 │金融资产公允价值│ │ │ │
│ │变动，上期存在相│ │ │ │
│ │关收益 │ │ │ │
│信用减值损失│本期计提应收账款│ 583.73│ 74.84│ 679.92│
│ │坏账准备减少 │ │ │ │
│资产减值损失│本期计提存货跌价│ ---│ -90.74│ 100.00│
│ │准备减少 │ │ │ │
│资产处置收益│本期处置固定资产│ 0.00│ 1.08│ -99.99│
│ │收益减少 │ │ │ │
│营业外收入 │本期收到民事案件│ 51.34│ 1763.07│ -97.09│
│ │强制执行款减少 │ │ │ │
│营业外支出 │赞助支出及固定资│ 10.14│ 45.93│ -77.92│
│ │产报废损失减少 │ │ │ │
│所得税费用 │本期子公司所得税│ 635.34│ 0.07│ 862933.84│
│ │费用增加 │ │ │ │
│少数股东本期│本期新增算力业务│ 820.04│ -2.35│ 34992.44│
│损益 │控股子公司加大业│ │ │ │
│ │务拓展，当期实现│ │ │ │
│ │盈利 │ │ │ │
│净利润 │本期确认股权激励│ -9101.34│ -1169.59│ -678.16│
│ │费用6,447万元， │ │ │ │
│ │同时玩具业务进行│ │ │ │
│ │战略布局，前期投│ │ │ │
│ │入带来阶段性费用│ │ │ │
│ │较高，营收增量尚│ │ │ │
│ │在逐步释放，收入│ │ │ │
│ │小幅增长，但配套│ │ │ │
│ │人工等相关费用增│ │ │ │
│ │幅较高 │ │ │ │
│经营活动产生│本期新增算力业务│ 2598.19│ -281.46│ 1023.12│
│的现金流量净│收到的现金增加 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│投资活动产生│本期新增算力业务│ -401501.35│ -548.75│ -73066.53│
│的现金流量净│购建固定资产支付│ │ │ │
│额 │现金增加 │ │ │ │
│筹资活动产生│本期股权激励认购│ 417645.47│ -432.31│ 96706.84│
│的现金流量净│款及借款增加 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│现金及现金等│本期算力业务经营│ 18724.05│ -1275.16│ 1568.37│
│价物净增加额│净流入以及股权激│ │ │ │
│ │励现金净流入 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │本期股权激励认购│ 19379.12│ 2468.19│ 685.15│
│ │款及银行长期借款│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│应收款项 │--- │ 17419.69│ 15802.55│ 10.23│
│存货 │玩具及相关业务备│ 5181.72│ 3450.37│ 50.18│
│ │货增加 │ │ │ │
│固定资产 │--- │ 42254.57│ 43285.31│ -2.38│
│在建工程 │本期部分工程项目│ 101.46│ 230.26│ -55.93│
│ │完工达到预定可使│ │ │ │
│ │用状态，由在建工│ │ │ │
│ │程结转至固定资产│ │ │ │
│ │，期末在建工程余│ │ │ │
│ │额相应减少 │ │ │ │
│短期借款 │--- │ 8372.50│ 10062.74│ -16.80│
│合同负债 │--- │ 292.18│ 365.88│ -20.14│
│长期借款 │本期银行长期借款│ 7940.00│ 0.00│ ---│
│ │增加 │ │ │ │
│其他应收款 │本期设备保证金增│ 1592.55│ 468.95│ 239.60│
│ │加 │ │ │ │
│预付款项 │本期末预付玩具及│ 735.44│ 270.80│ 171.59│
│ │相关业务采购款余│ │ │ │
│ │额增加 │ │ │ │
│其他流动资产│列报于其他流动资│ 258.88│ 559.00│ -53.69│
│ │产的待摊项目本期│ │ │ │
│ │按期摊销结转损益│ │ │ │
│应交税费 │本期计提房产税、│ 509.00│ 266.70│ 90.85│
│ │土地使用税，相关│ │ │ │
│ │税款尚未缴纳 │ │ │ │
│一年内到期的│上年末重分类至一│ 17.73│ 1802.26│ -99.02│
│非流动负债 │年内到期的非流动│ │ │ │
│ │负债的长期借款于│ │ │ │
│ │本期到期偿还 │ │ │ │
│其他流动负债│待转销项税增加 │ 27.66│ 16.81│ 64.61│
│长期应付款 │部分经营性长期应│ 50.21│ 638.30│ -92.13│
│ │付款剩余付款期限│ │ │ │
│ │不足一年，重分类│ │ │ │
│ │转回应付账款 │ │ │ │
│营业收入 │--- │ 16457.28│ 13134.91│ 25.29│
│营业成本 │--- │ 12877.37│ 10404.46│ 23.77│
│销售费用 │--- │ 2396.91│ 1950.11│ 22.91│
│管理费用 │--- │ 2638.12│ 2289.94│ 15.21│
│财务费用 │本期汇率波动导致│ 848.15│ 493.33│ 71.92│
│ │汇兑收益转为汇兑│ │ │ │
│ │损失 │ │ │ │
│所得税费用 │本期子公司计提资│ 2.10│ -1.35│ 255.87│
│ │产减值损失减少，│ │ │ │
│ │相应确认的递延所│ │ │ │
│ │得税资产减少 │ │ │ │
│研发投入 │--- │ 787.62│ 712.30│ 10.57│
│经营活动产生│本期支付玩具及相│ -4428.89│ -1507.89│ -193.71│
│的现金流量净│关业务采购款、人│ │ │ │
│额 │工费增加等 │ │ │ │
│投资活动产生│本期玩具及相关业│ -682.84│ -214.28│ -218.67│
│的现金流量净│务购建固定资产支│ │ │ │
│额 │付现金增加等 │ │ │ │
│筹资活动产生│本期股权激励认购│ 22024.33│ -307.80│ 7255.31│
│的现金流量净│款及银行长期借款│ │ │ │
│额 │增加 │ │ │ │
│现金及现金等│本期筹资活动产生│ 16910.93│ -2041.81│ 928.23│
│价物净增加额│的现金流量净额增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 21192.24│ 2468.19│ 3240.81│ 1832.15│ 1021.21│ 1741.42│
│存货 │ 101396.36│ 3450.37│ 2805.54│ 5173.92│ 6250.87│ 7944.55│
│应收票据及应收账款 │ 34221.76│ 15802.55│ 15945.15│ 14161.36│ 15894.76│ 21933.81│
│合同资产 │ ---│ 0.00│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 1063.22│ 270.80│ 239.16│ 450.13│ 963.22│ 1011.79│
│其他应收款 │ 737.84│ 468.95│ 378.55│ 191.07│ 142.84│ 222.66│
│流动资产合计 │ 205756.03│ 23019.86│ 23128.09│ 22067.76│ 24407.78│ 33892.56│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│固定资产净额 │ 528283.01│ 43285.31│ 45797.30│ 48645.36│ 51572.19│ 53832.50│
│在建工程 │ 160.28│ 230.26│ 149.87│ 67.87│ 177.94│ 522.93│
│无形资产 │ 2796.26│ 2905.14│ 3106.92│ 3370.90│ 3755.12│ 4072.12│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动资产合计 │ 540584.98│ 47348.57│ 49895.46│ 52876.06│ 55920.35│ 58968.66│
│资产总计 │ 746341.01│ 70368.44│ 73023.55│ 74943.83│ 80328.13│ 92861.21│
│应付票据及应付账款 │ 237340.43│ 6699.09│ 7090.57│ 6979.29│ 8113.90│ 9374.29│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 6111.12│ 365.88│ 492.56│ 886.71│ 1243.75│ 3296.69│
│流动负债 │ 318619.62│ 27540.65│ 24456.89│ 19768.27│ 17339.73│ 18270.75│
│长期借款 │ 9940.00│ ---│ 1800.00│ 2608.34│ 4328.34│ 7928.34│
│长期应付款 │ 355889.91│ 638.30│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 366864.78│ 1505.63│ 2778.65│ 3779.12│ 5464.54│ 9198.61│
│负债合计 │ 685484.40│ 29046.28│ 27235.53│ 23547.38│ 22804.27│ 27469.36│
│实收资本 │ 99313.92│ 94720.00│ 94720.00│ 94720.00│ 94720.00│ 94720.00│
│资本公积金 │ 25307.94│ 990.65│ 990.65│ 990.65│ 990.65│ 990.65│
│盈余公积 │ 6496.34│ 6496.34│ 6496.34│ 6496.34│ 6496.34│ 6496.34│
│未分配利润 │ -71202.99│ -61281.62│ -56958.34│ -51228.56│ -45030.72│ -36668.12│
│少数股东权益 │ 840.20│ 20.16│ 19.16│ 13.31│ 32.31│ 31.01│
│归属母公司权益 │ 60016.40│ 41302.00│ 45768.86│ 51383.14│ 57491.54│ 65360.84│
│股东权益合计 │ 60856.60│ 41322.16│ 45788.02│ 51396.45│ 57523.86│ 65391.85│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 21192.24│ 19379.12│ 757.81│ 2468.19│ 1965.65│ 1198.99│
│存货 │ 101396.36│ 5181.72│ 3946.77│ 3450.37│ 4320.32│ 4229.64│
│应收票据及应收账款 │ 34221.76│ 17419.69│ 14972.41│ 15802.55│ 16164.38│ 16649.18│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ 0.00│ ---│ ---│
│预付款项 │ 1063.22│ 735.44│ 743.30│ 270.80│ 566.27│ 458.05│
│其他应收款 │ 737.84│ 1592.55│ 588.23│ 468.95│ 668.71│ 458.73│
│流动资产合计 │ 205756.03│ 44567.40│ 21412.70│ 23019.86│ 23800.16│ 23214.60│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│固定资产净额 │ 528283.01│ 42254.57│ 42608.55│ 43285.31│ 43980.35│ 44474.07│
│在建工程 │ 160.28│ 101.46│ 227.27│ 230.26│ 73.09│ 142.58│
│无形资产 │ 2796.26│ 2831.12│ 2867.18│ 2905.14│ 2950.78│ 3000.77│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动资产合计 │ 540584.98│ 46079.31│ 46601.54│ 47348.57│ 47762.42│ 48311.40│
│资产总计 │ 746341.01│ 90646.71│ 68014.24│ 70368.44│ 71562.58│ 71525.99│
│应付票据及应付账款 │ 237340.43│ 7917.29│ 6310.35│ 6699.09│ 5809.72│ 7137.85│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 6111.12│ 292.18│ 331.04│ 365.88│ 531.96│ 433.08│
│流动负债 │ 318619.62│ 43608.12│ 26931.53│ 27540.65│ 25172.24│ 26736.37│
│长期借款 │ 9940.00│ 7940.00│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期应付款 │ 355889.91│ 50.21│ 423.15│ 638.30│ 969.30│ 969.30│
│非流动负债 │ 366864.78│ 8827.27│ 1275.35│ 1505.63│ 1851.76│ 1866.89│
│负债合计 │ 685484.40│ 52435.39│ 28206.87│ 29046.28│ 27023.99│ 28603.26│
│实收资本 │ 99313.92│ 94720.00│ 94720.00│ 94720.00│ 94720.00│ 94720.00│
│资本公积金 │ 25307.94│ 990.65│ 990.65│ 990.65│ 990.65│ 990.65│
│盈余公积 │ 6496.34│ 6496.34│ 6496.34│ 6496.34│ 6496.34│ 6496.34│
│未分配利润 │ -71202.99│ -64185.25│ -62682.49│ -61281.62│ -58125.58│ -59753.50│
│少数股东权益 │ 840.20│ 22.88│ 23.51│ 20.16│ 16.81│ 17.61│
│归属母公司权益 │ 60016.40│ 38188.45│ 39783.86│ 41302.00│ 44521.78│ 42905.12│
│股东权益合计 │ 60856.60│ 38211.33│ 39807.37│ 41322.16│ 44538.59│ 42922.74│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 49131.56│ 32224.36│ 31526.04│ 26640.18│ 31766.88│ 43968.64│
│营业总成本 │ 58294.23│ 37394.42│ 34311.15│ 30550.98│ 34151.62│ 49452.86│
│营业税金及附加 │ 678.05│ 633.66│ 681.12│ 598.69│ 563.88│ 525.36│
│销售费用 │ 3512.05│ 4228.28│ 3043.91│ 3160.80│ 3672.88│ 4559.02│
│财务费用 │ 3343.82│ 1182.70│ 661.62│ 596.22│ -225.82│ 1575.25│
│管理费用 │ 10819.93│ 4555.38│ 4609.63│ 4725.34│ 4533.41│ 5560.18│
│资产减值损失 │ 0.00│ -199.79│ -1271.34│ -1094.31│ -730.36│ -392.68│
│公允价值变动净收益 │ 1.95│ 1790.19│ 0.49│ ---│ -2.14│ 2.14│
│投资收益 │ 0.00│ 148.54│ 82.69│ 105.25│ 4.33│ 1251.23│
│营业利润 │ -8507.20│ -4452.59│ -5908.29│ -6336.06│ -8195.06│ -11308.69│
│营业外收入 │ 51.34│ 7.33│ 1.01│ 3.10│ 1.10│ 4.00│
│营业外支出 │ 10.14│ 97.21│ 5.10│ 50.04│ 33.42│ 37.26│
│利润总额 │ -8466.00│ -4542.47│ -5912.38│ -6383.01│ -8227.38│ -11341.95│
│所得税 │ 635.34│ -220.20│ -188.45│ -166.15│ 133.91│ 179.92│
│净利润 │ -9101.34│ -4322.27│ -5723.93│ -6216.85│ -8361.29│ -11521.87│
│归属母公司净利润 │ -9921.38│ -4323.28│ -5729.78│ -6197.85│ -8362.60│ -10866.11│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 49131.56│ 16457.28│ 6450.32│ 32224.36│ 22588.55│ 13134.91│
│营业总成本 │ 58294.23│ 19855.98│ 8076.30│ 37394.42│ 25741.74│ 16132.91│
│营业税金及附加 │ 678.05│ 307.81│ 137.38│ 633.66│ 452.57│ 282.77│
│销售费用 │ 3512.05│ 2396.91│ 964.36│ 4228.28│ 2980.93│ 1950.11│
│财务费用 │ 3343.82│ 848.15│ 408.87│ 1182.70│ 832.45│ 493.33│
│管理费用 │ 10819.93│ 2638.12│ 1183.50│ 4555.38│ 3225.52│ 2289.94│
│资产减值损失 │ 0.00│ ---│ ---│ -199.79│ -90.74│ -90.74│
│公允价值变动净收益 │ 1.95│ 1.95│ 1.95│ 1790.19│ 35.99│ 35.99│
│投资收益 │ 0.00│ ---│ ---│ 148.54│ 148.54│ 148.54│
│营业利润 │ -8507.20│ -2890.14│ -1387.60│ -4452.59│ -2886.66│ -2774.49│
│营业外收入 │ 51.34│ 0.85│ ---│ 7.33│ 1763.07│ 0.00│
│营业外支出 │ 10.14│ 9.53│ 3.19│ 97.21│ 45.93│ 23.57│
│利润总额 │ -8466.00│ -2898.82│ -1390.79│ -4542.47│ -1169.52│ -2798.05│
│所得税 │ 635.34│ 2.10│ 6.74│ -220.20│ 0.07│ -1.35│
│净利润 │ -9101.34│ -2900.92│ -1397.53│ -4322.27│ -1169.59│ -2796.70│
│归属母公司净利润 │ -9921.38│ -2903.64│ -1400.87│ -4323.28│ -1167.24│ -2795.16│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 44837.74│ 36454.16│ 30791.33│ 29252.12│ 34944.96│ 49448.86│
│经营活动现金流出 │ 42239.55│ 37624.89│ 31410.02│ 28565.67│ 32475.19│ 45573.85│
│经营活动现金流量净额│ 2598.19│ -1170.74│ -618.69│ 686.45│ 2469.77│ 3875.00│
│投资活动现金流入 │ 0.40│ 230.29│ 6.88│ 190.74│ 3214.48│ 15423.88│
│投资活动现金流出 │ 401501.75│ 974.47│ 1000.38│ 1182.71│ 4440.09│ 11367.57│
│投资活动现金流量净额│ -401501.35│ -744.18│ -993.50│ -991.97│ -1225.61│ 4056.31│
│筹资活动现金流入 │ 443561.27│ 10050.00│ 12950.00│ 7440.00│ 5729.77│ 3430.00│
│筹资活动现金流出 │ 25915.80│ 8910.35│ 9921.79│ 6318.33│ 7735.01│ 14176.45│
│筹资活动现金流量净额│ 417645.47│ 1139.65│ 3028.21│ 1121.67│ -2005.24│ -10746.45│
│汇率变动对现金的影响│ -18.26│ 2.65│ -7.36│ -5.21│ 40.86│ -15.41│
│现金及等价物净增加额│ 18724.05│ -772.62│ 1408.65│ 810.94│ -720.21│ -2830.54│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 44837.74│ 16171.01│ 7774.85│ 36454.16│ 26704.41│ 13924.58│
│经营活动现金流出 │ 42239.55│ 20599.90│ 8759.48│ 37624.89│ 26985.87│ 15432.47│
│经营活动现金流量净额│ 2598.19│ -4428.89│ -984.63│ -1170.74│ -281.46│ -1507.89│
│投资活动现金流入 │ 0.40│ 0.40│ 0.40│ 230.29│ 198.92│ 194.82│
│投资活动现金流出 │ 401501.75│ 683.24│ 370.75│ 974.47│ 747.67│ 409.10│
│投资活动现金流量净额│ -401501.35│ -682.84│ -370.35│ -744.18│ -548.75│ -214.28│
│筹资活动现金流入 │ 443561.27│ 32376.98│ 3200.00│ 10050.00│ 7950.00│ 4485.00│
│筹资活动现金流出 │ 25915.80│ 10352.65│ 3627.97│ 8910.35│ 8382.31│ 4792.80│
│筹资活动现金流量净额│ 417645.47│ 22024.33│ -427.97│ 1139.65│ -432.31│ -307.80│
│汇率变动对现金的影响│ -18.26│ -1.67│ -0.84│ 2.65│ -12.64│ -11.85│
│现金及等价物净增加额│ 18724.05│ 16910.93│ -1783.79│ -772.62│ -1275.16│ -2041.81│
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【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 5251.86│ 16.30│ -1484.65│ 34.34│
│二季报 │ 7883.05│ 24.46│ -1310.51│ 30.31│
│三季报 │ 9453.64│ 29.34│ 1627.92│ -37.65│
│四季报 │ 9635.81│ 29.90│ -3156.03│ 73.00│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 4573.94│ 14.51│ -1309.89│ 22.86│
│二季报 │ 5088.97│ 16.14│ -2271.36│ 39.64│
│三季报 │ 10860.79│ 34.45│ 157.07│ -2.74│
│四季报 │ 11002.34│ 34.90│ -2305.60│ 40.24│
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