财务分析☆ ◇002378 章源钨业 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 72088.98│ 29042.56│ 17202.86│ 14395.67│ 20334.46│ 16500.08│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 17202.86│ 14395.67│ 20335.09│ 16500.08│
│净利润增长率(%) │ 279.17│ 68.82│ 19.50│ -29.21│ 23.24│ 343.84│
│扣非净利润(万) │ 71281.83│ 29559.82│ 17996.87│ 13549.99│ 17023.58│ 13126.70│
│营业总收(未调整:万) │ 838066.48│ 520194.40│ 367325.17│ 340048.69│ 320337.30│ 266443.23│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 367325.17│ 340048.69│ 320337.30│ 266443.23│
│总营收同比增长率(%) │ 116.09│ 41.62│ 8.02│ 6.15│ 20.23│ 37.97│
│加权净资产收益率(%) │ 27.19│ 13.04│ 8.27│ 7.16│ 10.58│ 9.31│
│资产负债比率(%) │ 68.94│ 65.13│ 57.08│ 58.10│ 58.14│ 58.93│
│净利润现金含量(%) │ -87.15│ 54.70│ 293.64│ 130.05│ 103.14│ 108.11│
│基本每股收益(元) │ 0.6000│ 0.2400│ 0.1400│ 0.1200│ 0.1700│ 0.1800│
│每股收益-扣除(元) │ 0.5933│ 0.2500│ 0.1500│ 0.1100│ 0.1800│ 0.1400│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.6000│ 0.2417│ 0.1432│ 0.1198│ 0.2200│ 0.1785│
│每股资本公积金(元) │ 0.2471│ 0.2460│ 0.2460│ 0.2519│ 0.6270│ 0.6318│
│每股未分配利润(元) │ 0.9079│ 0.4278│ 0.2828│ 0.2148│ 0.2640│ 0.1651│
│每股净资产(元) │ 2.4293│ 1.9449│ 1.7736│ 1.6952│ 2.1661│ 2.0283│
│每股经营现金流量(元)│ -0.5229│ 0.1322│ 0.4205│ 0.1558│ 0.2269│ 0.1930│
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│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 72088.98│ 68762.29│ 38131.29│ 29042.56│ 19012.39│ 11510.62│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 19012.39│ 11510.62│
│净利润增长率(%) │ 279.17│ 497.38│ 795.78│ 68.82│ 29.71│ 2.54│
│扣非净利润(万) │ 71281.83│ 68168.38│ 37843.55│ 29559.82│ 19580.91│ 10684.39│
│营业总收(未调整:万) │ 838066.48│ 584713.01│ 263057.89│ 520194.40│ 387829.13│ 239920.59│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 387829.13│ 239920.59│
│总营收同比增长率(%) │ 116.09│ 143.71│ 121.76│ 41.62│ 37.38│ 32.27│
│加权净资产收益率(%) │ 27.19│ 25.61│ 15.08│ 13.04│ 8.68│ 5.29│
│资产负债比率(%) │ 68.94│ 71.61│ 70.30│ 65.13│ 59.10│ 58.81│
│净利润现金含量(%) │ -87.15│ -29.77│ -1.07│ 54.70│ 243.78│ 176.48│
│基本每股收益(元) │ 0.6000│ 0.5700│ 0.3200│ 0.2400│ 0.1600│ 0.1000│
│每股收益-扣除(元) │ 0.5933│ 0.5700│ 0.3150│ 0.2500│ 0.1630│ 0.0900│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.6000│ 0.5723│ 0.3174│ 0.2417│ 0.1583│ 0.0958│
│每股资本公积金(元) │ 0.2471│ 0.2467│ 0.2465│ 0.2460│ 0.2464│ 0.2463│
│每股未分配利润(元) │ 0.9079│ 0.8802│ 0.7452│ 0.4278│ 0.3690│ 0.3066│
│每股净资产(元) │ 2.4293│ 2.4006│ 2.2641│ 1.9449│ 1.8639│ 1.8007│
│每股经营现金流量(元)│ -0.5229│ -0.1704│ -0.0034│ 0.1322│ 0.3858│ 0.1691│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.58│ 1.27│ 1.41│ 1.28│ 1.40│ 1.14│
│速动比率 │ 0.53│ 0.50│ 0.66│ 0.59│ 0.64│ 0.59│
│资产负债比率(%) │ 68.94│ 65.13│ 57.08│ 58.10│ 58.14│ 58.93│
│产权比率 │ 2.22│ 1.87│ 1.33│ 1.39│ 1.39│ 1.44│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.14│ 0.05│ 0.26│ 0.09│ 0.11│ 0.08│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.58│ 1.42│ 1.39│ 1.27│ 1.24│ 1.21│
│速动比率 │ 0.53│ 0.43│ 0.53│ 0.50│ 0.59│ 0.59│
│资产负债比率(%) │ 68.94│ 71.61│ 70.30│ 65.13│ 59.10│ 58.81│
│产权比率 │ 2.22│ 2.53│ 2.37│ 1.87│ 1.45│ 1.43│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.14│ -0.04│ 0.00│ 0.05│ 0.18│ 0.08│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 11.36│ 17.52│ 9.96│ 11.00│ 14.71│ 16.04│
│存货周转率 │ 1.71│ 2.11│ 2.11│ 1.99│ 2.09│ 2.23│
│流动资产周转率 │ 1.46│ 1.46│ 1.34│ 1.27│ 1.27│ 1.27│
│固定资产周转率 │ 6.38│ 4.09│ 3.04│ 2.70│ 2.62│ 2.23│
│总资产周转率 │ 1.04│ 0.89│ 0.75│ 0.70│ 0.68│ 0.63│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 11.36│ 10.36│ 6.93│ 17.52│ 6.81│ 3.98│
│存货周转率 │ 1.71│ 1.07│ 0.56│ 2.11│ 2.14│ 1.39│
│流动资产周转率 │ 1.46│ 0.95│ 0.47│ 1.46│ 1.31│ 0.84│
│固定资产周转率 │ 6.38│ 4.44│ 1.98│ 4.09│ 3.14│ 1.93│
│总资产周转率 │ 1.04│ 0.69│ 0.33│ 0.89│ 0.74│ 0.47│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 24.70│ 12.43│ 8.07│ 7.07│ 10.16│ 8.80│
│销售毛利率 │ 24.71│ 16.25│ 16.07│ 15.03│ 15.58│ 15.10│
│营业利润率 │ 9.84│ 6.81│ 5.94│ 5.16│ 7.31│ 7.20│
│销售净利率 │ 8.60│ 5.55│ 4.66│ 4.20│ 6.34│ 6.14│
│总资产净利率 │ 8.94│ 4.95│ 3.48│ 2.96│ 4.33│ 3.86│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 24.70│ 23.84│ 14.02│ 12.43│ 8.49│ 5.32│
│销售毛利率 │ 24.71│ 25.17│ 26.87│ 16.25│ 13.92│ 14.14│
│营业利润率 │ 9.84│ 13.48│ 16.80│ 6.81│ 6.26│ 5.72│
│销售净利率 │ 8.60│ 11.76│ 14.48│ 5.55│ 4.89│ 4.79│
│总资产净利率 │ 8.94│ 8.15│ 4.80│ 4.95│ 3.63│ 2.24│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 116.09│ 41.62│ 8.02│ 6.15│ 20.23│ 37.97│
│营业利润增长率 │ 239.40│ 62.36│ 24.43│ -25.07│ 22.04│ 338.14│
│净利润增长率 │ 279.17│ 68.82│ 19.50│ -29.21│ 23.24│ 343.84│
│净资产增长率 │ 24.91│ 9.66│ 4.62│ 1.74│ 6.80│ 11.22│
│总资产增长率 │ 40.20│ 34.94│ 2.02│ 1.75│ 4.75│ 17.17│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 116.09│ 143.71│ 121.76│ 41.62│ 37.38│ 32.27│
│营业利润增长率 │ 239.40│ 473.93│ 787.77│ 62.36│ 36.43│ 2.19│
│净利润增长率 │ 279.17│ 497.38│ 795.78│ 68.82│ 29.71│ 2.54│
│净资产增长率 │ 24.91│ 23.43│ 16.41│ 9.66│ 5.09│ 1.53│
│总资产增长率 │ 40.20│ 51.56│ 36.62│ 34.94│ 10.31│ 5.77│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│经营活动现金│营业收入大幅增加│ 728673.78│ 371131.22│ 96.34│
│流入小计 │和预收客户一定比│ │ │ │
│ │例货款使得“销售│ │ │ │
│ │商品、提供劳务收│ │ │ │
│ │到的现金”同比增│ │ │ │
│ │幅较大 │ │ │ │
│经营活动现金│钨原料价格大幅上│ 791497.46│ 324782.16│ 143.70│
│流出小计 │涨，公司执行长单│ │ │ │
│ │协议进行原材料采│ │ │ │
│ │购，使得“购买商│ │ │ │
│ │品支付的现金”同│ │ │ │
│ │比大幅增加 │ │ │ │
│经营活动产生│“销售商品、提供│ -62823.68│ 46349.07│ -235.54│
│的现金流量净│劳务收到的现金”│ │ │ │
│额 │同比增幅远低于“│ │ │ │
│ │购买商品、接受劳│ │ │ │
│ │务支付的现金”同│ │ │ │
│ │比增幅 │ │ │ │
│投资活动现金│收到联营企业分红│ 2317.33│ 1744.01│ 32.87│
│流入小计 │同比增加 │ │ │ │
│投资活动现金│购建固定资产支付│ 10701.77│ 17176.59│ -37.70│
│流出小计 │的现金同比减少 │ │ │ │
│投资活动产生│--- │ -8384.44│ -15432.58│ 45.67│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动现金│根据经营需求进行│ 174112.50│ 67460.56│ 158.10│
│流入小计 │融资同比增加 │ │ │ │
│筹资活动现金│到期偿还借款同比│ 134960.74│ 97289.90│ 38.72│
│流出小计 │增加 │ │ │ │
│筹资活动产生│根据经营需要融资│ 39151.76│ -29829.34│ 231.25│
│的现金流量净│规模同比增加 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│汇率变动对现│外币汇率波动影响│ -87.85│ 62.37│ -240.85│
│金及现金等价│ │ │ │ │
│物的影响 │ │ │ │ │
│现金及现金等│--- │ -32144.22│ 1149.52│ -2896.32│
│价物净增加额│ │ │ │ │
│营业收入 │钨原料价格大幅上│ 838066.48│ 387829.13│ 116.09│
│ │涨，传导致产品销│ │ │ │
│ │售价格上涨 │ │ │ │
│营业成本 │原材料价格上涨 │ 631017.58│ 333828.68│ 89.02│
│研发费用 │钨原料价格大幅上│ 30761.09│ 7607.97│ 304.33│
│ │涨以及研发活动深│ │ │ │
│ │入推进影响 │ │ │ │
│财务费用 │根据经营需要增加│ 8247.88│ 5642.35│ 46.18│
│ │融资规模 │ │ │ │
│投资收益 │采购延迟定价条款│ -5504.71│ 615.90│ -993.77│
│ │确认投资损失 │ │ │ │
│公允价值变动│上期外币融资价值│ ---│ 212.52│ -100.00│
│收益 │变动 │ │ │ │
│信用减值损失│应收账款余额增加│ -5524.18│ -1650.95│ -234.61│
│ │导致计提应收账款│ │ │ │
│ │坏账准备增加 │ │ │ │
│资产减值损失│钨原料价格在急涨│ -58405.53│ -752.28│ -7663.80│
│ │后快速回落，导致│ │ │ │
│ │部分存货的可变现│ │ │ │
│ │净值低于成本，使│ │ │ │
│ │得存货跌价准备同│ │ │ │
│ │比大幅增加 │ │ │ │
│资产处置收益│固定资产处置收益│ 3.77│ 7.54│ -50.00│
│ │同比减少 │ │ │ │
│营业外支出 │处置非流动资产毁│ 576.30│ 1994.27│ -71.10│
│ │损报废损失同比减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│所得税费用 │母公司应纳税所得│ 9868.15│ 3395.56│ 190.62│
│ │额增加，计提所得│ │ │ │
│ │税费用同比大幅增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│营业利润 │钨材料价格同比大│ 82455.58│ 24294.61│ 239.40│
│ │幅上涨，传导至产│ │ │ │
│ │品销售价格上涨，│ │ │ │
│ │毛利率同比增幅较│ │ │ │
│ │大 │ │ │ │
│利润总额 │钨材料价格同比大│ 81923.00│ 22359.64│ 266.39│
│ │幅上涨，传导至产│ │ │ │
│ │品销售价格上涨，│ │ │ │
│ │毛利率同比增幅较│ │ │ │
│ │大 │ │ │ │
│净利润 │钨材料价格同比大│ 72054.85│ 18964.08│ 279.95│
│ │幅上涨，传导至产│ │ │ │
│ │品销售价格上涨，│ │ │ │
│ │毛利率同比增幅较│ │ │ │
│ │大 │ │ │ │
│归属于母公司│钨材料价格同比大│ 72088.98│ 19012.39│ 279.17│
│所有者的净利│幅上涨，传导至产│ │ │ │
│润 │品销售价格上涨，│ │ │ │
│ │毛利率同比增幅较│ │ │ │
│ │大 │ │ │ │
│货币资金 │钨原料价格大幅上│ 68971.09│ 101059.11│ -31.75│
│ │涨，支付货款增加│ │ │ │
│应收票据 │收到的商业承兑汇│ 9.19│ 108.39│ -91.52│
│ │票到期兑付 │ │ │ │
│应收款项 │公司依据与客户的│ 125966.48│ 21552.24│ 484.47│
│ │交易惯例，享有期│ │ │ │
│ │间信用额度的客户│ │ │ │
│ │自年初至报告期末│ │ │ │
│ │交易额累积增加 │ │ │ │
│应收款项融资│银行承兑汇票贴现│ 10384.96│ 29026.19│ -64.22│
│ │及背书转让支付货│ │ │ │
│ │款 │ │ │ │
│其他应收款 │应收出口退税款增│ 647.12│ 484.43│ 33.58│
│ │加 │ │ │ │
│存货 │钨原料价格大幅上│ 470202.24│ 268752.26│ 74.96│
│ │涨以及执行长单协│ │ │ │
│ │议备货影响 │ │ │ │
│其他流动资产│待认证进项税增加│ 24553.60│ 13024.40│ 88.52│
│在建工程 │技改项目投入增加│ 11209.79│ 8190.65│ 36.86│
│递延所得税资│存货减值计提数大│ 4326.13│ 18.72│ 23009.67│
│产 │幅增加导致可抵扣│ │ │ │
│ │暂时性差异增加 │ │ │ │
│应付票据 │开具银行承兑汇票│ 168409.20│ 125206.50│ 34.51│
│ │支付货款增加 │ │ │ │
│应付账款 │应付原料采购款增│ 99475.44│ 16472.14│ 503.90│
│ │加 │ │ │ │
│合同负债 │收到客户预付货款│ 41893.58│ 22575.55│ 85.57│
│ │增加 │ │ │ │
│应交税费 │母公司利润总额增│ 11596.39│ 4327.87│ 167.95│
│ │加导致应交企业所│ │ │ │
│ │得税增加 │ │ │ │
│一年内到期的│一年内到期的长期│ 29501.16│ 63903.45│ -53.83│
│非流动负债 │借款重分类，以及│ │ │ │
│ │根据经营需要增加│ │ │ │
│ │中长期借款 │ │ │ │
│长期借款 │一年内到期的长期│ 192622.26│ 78817.21│ 144.39│
│ │借款重分类，以及│ │ │ │
│ │根据经营需要增加│ │ │ │
│ │中长期借款 │ │ │ │
│其他流动负债│预收客户货款增加│ 5348.60│ 2904.56│ 84.14│
│ │导致待转销项税额│ │ │ │
│ │相应增加 │ │ │ │
│租赁负债 │租赁付款额到期支│ 613.54│ 898.15│ -31.69│
│ │付 │ │ │ │
│预计负债 │计提矿山地质环境│ 716.51│ 375.05│ 91.04│
│ │治理恢复基金 │ │ │ │
│递延所得税负│应纳税暂时性差异│ 10.08│ 943.50│ -98.93│
│债 │变化 │ │ │ │
│其他综合收益│处置境外子公司，│ ---│ 98.96│ -100.00│
│ │将其他综合收益转│ │ │ │
│ │入当期损益 │ │ │ │
│专项储备 │安全费计提未使用│ 1623.64│ 1127.65│ 43.98│
│ │增加 │ │ │ │
│未分配利润 │实现归属于母公司│ 109071.01│ 51399.03│ 112.20│
│ │所有者的净利润大│ │ │ │
│ │幅增加 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │--- │ 95586.68│ 101059.11│ -5.42│
│应收款项 │公司依据与客户的│ 91286.79│ 21552.24│ 323.56│
│ │交易惯例，享有期│ │ │ │
│ │间信用额度并须于│ │ │ │
│ │年末清账的客户自│ │ │ │
│ │年初至报告期末交│ │ │ │
│ │易额累积增加 │ │ │ │
│存货 │钨原料价格大幅上│ 546637.30│ 268752.26│ 103.40│
│ │涨以及执行长单协│ │ │ │
│ │议备货 │ │ │ │
│投资性房地产│--- │ 337.83│ 349.17│ -3.25│
│长期股权投资│--- │ 13315.27│ 12081.21│ 10.21│
│固定资产 │--- │ 130082.38│ 133074.86│ -2.25│
│在建工程 │--- │ 10176.79│ 8190.65│ 24.25│
│使用权资产 │--- │ 1066.68│ 1267.28│ -15.83│
│短期借款 │短期借款到期还款│ 83199.17│ 97341.41│ -14.53│
│合同负债 │报告期收到客户预│ 80529.66│ 22575.55│ 256.71│
│ │付货款增加 │ │ │ │
│一年内到期的│公司经营资金需要│ 26073.40│ 63903.45│ -59.20│
│非流动负债 │新增银行借款；同│ │ │ │
│ │时将一年内到期的│ │ │ │
│ │长期借款重分类至│ │ │ │
│ │“一年内到期的非│ │ │ │
│ │流动负债”列报；│ │ │ │
│ │本期新增借款金额│ │ │ │
│ │大于重分类减少金│ │ │ │
│ │额，长期借款较上│ │ │ │
│ │年末呈净增长 │ │ │ │
│长期借款 │公司经营资金需要│ 165463.76│ 78817.21│ 109.93│
│ │新增银行借款；同│ │ │ │
│ │时将一年内到期的│ │ │ │
│ │长期借款重分类至│ │ │ │
│ │“一年内到期的非│ │ │ │
│ │流动负债”列报；│ │ │ │
│ │本期新增借款金额│ │ │ │
│ │大于重分类减少金│ │ │ │
│ │额，长期借款较上│ │ │ │
│ │年末呈净增长 │ │ │ │
│租赁负债 │--- │ 736.41│ 898.15│ -18.01│
│营业收入 │产品销售价格上涨│ 584713.01│ 239920.59│ 143.71│
│营业成本 │产品原材料价格上│ 437520.54│ 205999.23│ 112.39│
│ │涨 │ │ │ │
│销售费用 │--- │ 3859.90│ 3068.70│ 25.78│
│管理费用 │--- │ 8598.79│ 8487.26│ 1.31│
│财务费用 │根据经营需要增加│ 5704.04│ 4327.42│ 31.81│
│ │融资规模 │ │ │ │
│其他收益 │享受先进制造业企│ 3971.32│ 2697.30│ 47.23│
│ │业增值税进项税5%│ │ │ │
│ │加计抵减及收到政│ │ │ │
│ │府补助增加共同影│ │ │ │
│ │响 │ │ │ │
│投资收益 │采购延迟定价条款│ -6118.00│ 489.98│ -1348.62│
│ │确认投资损失 │ │ │ │
│公允价值变动│上期外币融资价值│ ---│ 352.91│ -100.00│
│收益 │变动 │ │ │ │
│信用减值损失│应收账款规模扩大│ -3684.93│ -2054.54│ -79.36│
│ │，使得计提应收账│ │ │ │
│ │款坏账准备较上年│ │ │ │
│ │同期增加 │ │ │ │
│资产减值损失│报告期钨原料价格│ -22384.18│ -888.38│ -2419.67│
│ │在急涨后快速回落│ │ │ │
│ │，导致部分存货的│ │ │ │
│ │可变现净值低于成│ │ │ │
│ │本，公司按会计准│ │ │ │
│ │则要求计提存货跌│ │ │ │
│ │价准备，使得存货│ │ │ │
│ │减值同比大幅增加│ │ │ │
│资产处置收益│报告期固定资产处│ 31.11│ 5.31│ 486.26│
│ │置收益同比增加 │ │ │ │
│营业外支出 │对外捐赠及非流动│ 528.34│ 213.05│ 147.99│
│ │资产报废损失同比│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│所得税费用 │母公司应纳税所得│ 9558.94│ 2069.34│ 361.93│
│ │额同比增加 │ │ │ │
│营业利润 │产品销售价格上涨│ 78816.51│ 13732.88│ 473.93│
│ │，毛利率同比增幅│ │ │ │
│ │较大 │ │ │ │
│利润总额 │产品销售价格上涨│ 78321.77│ 13556.50│ 477.74│
│ │，毛利率同比增幅│ │ │ │
│ │较大 │ │ │ │
│净利润 │产品销售价格上涨│ 68762.83│ 11487.16│ 498.61│
│ │，毛利率同比增幅│ │ │ │
│ │较大 │ │ │ │
│归属于母公司│产品销售价格上涨│ 68762.29│ 11510.62│ 497.38│
│所有者的净利│，毛利率同比增幅│ │ │ │
│润 │较大 │ │ │ │
│研发投入 │钨原料价格大幅上│ 21182.45│ 9919.04│ 113.55│
│ │涨以及研发活动深│ │ │ │
│ │入推进 │ │ │ │
│经营活动产生│报告期钨原料价格│ -20473.33│ 20314.23│ -200.78│
│的现金流量净│大幅上涨，导致“│ │ │ │
│额 │购买商品、接受劳│ │ │ │
│ │务支付的现金”同│ │ │ │
│ │比增幅显著高于“│ │ │ │
│ │销售商品、提供劳│ │ │ │
│ │务支付的现金”同│ │ │ │
│ │比增幅 │ │ │ │
│投资活动产生│购建固定资产支付│ -7350.62│ -12442.10│ 40.92│
│的现金流量净│的现金同比减少 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│报告期根据经营需│ 13069.36│ -22603.43│ 157.82│
│的现金流量净│要增加银行借款 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│现金及现金等│“经营活动产生的│ -14825.66│ -14682.26│ -0.98│
│价物净增加额│现金流量净额”“│ │ │ │
│ │投资活动产生的现│ │ │ │
│ │金流量净额”“筹│ │ │ │
│ │资活动产生的现金│ │ │ │
│ │流量净额”共同作│ │ │ │
│ │用 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 68971.09│ 101059.11│ 49418.05│ 66054.10│ 55859.03│ 73034.84│
│存货 │ 470202.24│ 268752.26│ 143498.51│ 148697.24│ 141721.29│ 116676.05│
│应收票据及应收账款 │ 125975.67│ 21660.64│ 42159.88│ 36462.39│ 26059.52│ 17682.79│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 5866.65│ 7163.65│ 1730.23│ 4398.92│ 1003.84│ 2580.76│
│其他应收款 │ 647.12│ 484.43│ 237.74│ 273.45│ 274.99│ 526.94│
│流动资产合计 │ 706601.32│ 441170.69│ 271141.43│ 276635.34│ 260030.30│ 243368.14│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 12309.98│ 12081.21│ 11232.52│ 10767.49│ 10544.59│ 9895.84│
│固定资产净额 │ 129789.15│ 133074.86│ 121163.56│ 120873.54│ 130772.60│ 113917.24│
│在建工程 │ 11209.79│ 8190.65│ 17683.80│ 5996.30│ 2417.59│ 13644.81│
│无形资产 │ 31999.03│ 34379.95│ 38103.26│ 40921.16│ 43790.02│ 47167.58│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ 283.30│ 283.30│
│非流动资产合计 │ 234403.51│ 230022.51│ 226269.92│ 210941.19│ 219143.58│ 214089.53│
│资产总计 │ 941004.83│ 671193.20│ 497411.35│ 487576.53│ 479173.88│ 457457.67│
│应付票据及应付账款 │ 267884.64│ 141678.64│ 71578.30│ 52458.01│ 91370.50│ 85791.38│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 41893.58│ 22575.55│ 1895.28│ 2923.93│ 659.14│ 2929.21│
│流动负债 │ 446492.44│ 346843.62│ 192551.27│ 216198.04│ 185601.44│ 213980.22│
│长期借款 │ 192622.26│ 78817.21│ 77446.05│ 51945.00│ 70650.00│ 27467.36│
│长期应付款 │ 1500.00│ 1500.00│ 2000.00│ 2400.00│ 7617.02│ 13624.08│
│非流动负债 │ 202212.74│ 90281.48│ 91379.53│ 67061.79│ 93006.22│ 55592.60│
│负债合计 │ 648705.19│ 437125.10│ 283930.81│ 283259.83│ 278607.66│ 269572.82│
│实收资本 │ 120141.77│ 120141.77│ 120141.77│ 120141.77│ 92416.74│ 92416.74│
│资本公积金 │ 29691.21│ 29560.02│ 29549.78│ 30258.50│ 57949.82│ 58388.00│
│盈余公积 │ 31333.36│ 31333.36│ 28366.11│ 26537.82│ 24644.77│ 22692.92│
│未分配利润 │ 109071.01│ 51399.03│ 33973.93│ 25807.86│ 24396.62│ 15255.68│
│少数股东权益 │ 438.66│ 407.31│ 397.12│ 649.06│ 380.04│ 438.29│
│归属母公司权益 │ 291860.98│ 233660.79│ 213083.42│ 203667.64│ 200186.17│ 187446.56│
│股东权益合计 │ 292299.64│ 234068.10│ 213480.54│ 204316.70│ 200566.21│ 187884.85│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 68971.09│ 95586.68│ 112071.60│ 101059.11│ 60983.58│ 39867.37│
│存货 │ 470202.24│ 546637.30│ 422556.28│ 268752.26│ 169151.74│ 153311.90│
│应收票据及应收账款 │ 125975.67│ 91297.75│ 54483.79│ 21660.64│ 76094.10│ 82860.65│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 5866.65│ 16710.32│ 26040.65│ 7163.65│ 3326.14│ 3171.14│
│其他应收款 │ 647.12│ 477.86│ 390.92│ 484.43│ 324.33│ 534.89│
│流动资产合计 │ 706601.32│ 784400.06│ 685050.97│ 441170.69│ 321657.98│ 298365.95│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 12309.98│ 13315.27│ 12754.30│ 12081.21│ 11552.59│ 11033.69│
│固定资产净额 │ 129789.15│ 130082.38│ 132551.18│ 133074.86│ 125765.62│ 127306.67│
│在建工程 │ 11209.79│ 10176.79│ 9878.93│ 8190.65│ 12712.58│ 11911.21│
│无形资产 │ 31999.03│ 32905.77│ 34098.74│ 34379.95│ 34868.95│ 35957.97│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动资产合计 │ 234403.51│ 232831.95│ 231929.18│ 230022.51│ 227029.64│ 227764.42│
│资产总计 │ 941004.83│ 1017232.01│ 916980.16│ 671193.20│ 548687.63│ 526130.37│
│应付票据及应付账款 │ 267884.64│ 327488.93│ 207131.80│ 141678.64│ 101728.83│ 82046.40│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 41893.58│ 80529.66│ 134687.93│ 22575.55│ 4258.56│ 6153.91│
│流动负债 │ 446492.44│ 552743.05│ 492647.13│ 346843.62│ 260445.11│ 246587.69│
│长期借款 │ 192622.26│ 165463.76│ 140250.21│ 78817.21│ 48269.61│ 46961.61│
│长期应付款 │ 1500.00│ 1500.00│ 1500.00│ 1500.00│ 3500.00│ 3500.00│
│非流动负债 │ 202212.74│ 175658.14│ 151951.58│ 90281.48│ 63806.21│ 62828.26│
│负债合计 │ 648705.19│ 728401.18│ 644598.71│ 437125.10│ 324251.32│ 309415.95│
│实收资本 │ 120141.77│ 120141.77│ 120141.77│ 120141.77│ 120141.77│ 120141.77│
│资本公积金 │ 29691.21│ 29643.88│ 29615.16│ 29560.02│ 29599.16│ 29585.65│
│盈余公积 │ 31333.36│ 31333.36│ 31333.36│ 31333.36│ 28366.11│ 28366.11│
│未分配利润 │ 109071.01│ 105744.32│ 89530.33│ 51399.03│ 44336.11│ 36834.34│
│少数股东权益 │ 438.66│ 413.33│ 374.45│ 407.31│ 498.81│ 373.67│
│归属母公司权益 │ 291860.98│ 288417.50│ 272006.99│ 233660.79│ 223937.49│ 216340.75│
│股东权益合计 │ 292299.64│ 288830.83│ 272381.44│ 234068.10│ 224436.30│ 216714.42│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 838066.48│ 520194.40│ 367325.17│ 340048.69│ 320337.30│ 266443.23│
│营业总成本 │ 690912.79│ 482149.89│ 348701.01│ 323430.66│ 300928.23│ 254118.73│
│营业税金及附加 │ 1775.71│ 1783.73│ 1819.42│ 1478.31│ 1446.42│ 1015.13│
│销售费用 │ 6156.00│ 7814.99│ 7044.93│ 6854.15│ 4077.70│ 3261.06│
│财务费用 │ 8247.88│ 7498.63│ 7193.45│ 6600.74│ 6632.73│ 7767.74│
│管理费用 │ 12954.53│ 17795.96│ 17484.06│ 14337.92│ 13606.91│ 12125.05│
│资产减值损失 │ -58405.53│ -1804.63│ -3065.89│ -3817.79│ -542.37│ 2058.79│
│公允价值变动净收益 │ ---│ ---│ -143.54│ ---│ 373.49│ ---│
│投资收益 │ -5504.71│ -8640.29│ 803.16│ 3.38│ 1010.33│ 1060.53│
│营业利润 │ 82455.58│ 35444.45│ 21831.32│ 17545.64│ 23416.21│ 19187.67│
│营业外收入 │ 43.72│ 95.15│ 175.57│ 170.15│ 117.75│ 99.69│
│营业外支出 │ 576.30│ 2205.65│ 1804.53│ 538.30│ 1309.71│ 930.22│
│利润总额 │ 81923.00│ 33333.95│ 20202.36│ 17177.49│ 22224.25│ 18357.14│
│所得税 │ 9868.15│ 4437.57│ 3067.04│ 2881.39│ 1927.18│ 2004.77│
│净利润 │ 72054.85│ 28896.38│ 17135.32│ 14296.10│ 20297.07│ 16352.37│
│归属母公司净利润 │ 72088.98│ 29042.56│ 17202.86│ 14395.67│ 20334.46│ 16500.08│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 838066.48│ 584713.01│ 263057.89│ 520194.40│ 387829.13│ 239920.59│
│营业总成本 │ 690912.79│ 477711.82│ 211433.77│ 482149.89│ 366252.22│ 226790.29│
│营业税金及附加 │ 1775.71│ 1257.85│ 533.26│ 1783.73│ 1379.47│ 1013.46│
│销售费用 │ 6156.00│ 3859.90│ 1742.00│ 7814.99│ 5342.21│ 3068.70│
│财务费用 │ 8247.88│ 5704.04│ 3052.80│ 7498.63│ 5642.35│ 4327.42│
│管理费用 │ 12954.53│ 8598.79│ 4393.05│ 17795.96│ 12451.54│ 8487.26│
│资产减值损失 │ -58405.53│ -22384.18│ -1369.12│ -1804.63│ -752.28│ -888.38│
│公允价值变动净收益 │ ---│ ---│ ---│ ---│ 212.52│ 352.91│
│投资收益 │ -5504.71│ -6118.00│ -6820.68│ -8640.29│ 615.90│ 489.98│
│营业利润 │ 82455.58│ 78816.51│ 44181.17│ 35444.45│ 24294.61│ 13732.88│
│营业外收入 │ 43.72│ 33.60│ 14.89│ 95.15│ 59.29│ 36.67│
│营业外支出 │ 576.30│ 528.34│ 336.69│ 2205.65│ 1994.27│ 213.05│
│利润总额 │ 81923.00│ 78321.77│ 43859.37│ 33333.95│ 22359.64│ 13556.50│
│所得税 │ 9868.15│ 9558.94│ 5760.93│ 4437.57│ 3395.56│ 2069.34│
│净利润 │ 72054.85│ 68762.83│ 38098.43│ 28896.38│ 18964.08│ 11487.16│
│归属母公司净利润 │ 72088.98│ 68762.29│ 38131.29│ 29042.56│ 19012.39│ 11510.62│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 728673.78│ 544049.31│ 343410.02│ 351502.16│ 282468.36│ 248166.23│
│经营活动现金流出 │ 791497.46│ 528162.68│ 292896.04│ 332780.98│ 261496.22│ 230328.31│
│经营活动现金流量净额│ -62823.68│ 15886.63│ 50513.98│ 18721.18│ 20972.14│ 17837.93│
│投资活动现金流入 │ 2317.33│ 1910.07│ 2814.86│ 2253.41│ 1893.70│ 3732.21│
│投资活动现金流出 │ 10701.77│ 24137.04│ 37762.17│ 10064.22│ 22075.59│ 26024.71│
│投资活动现金流量净额│ -8384.44│ -22226.98│ -34947.31│ -7810.81│ -20181.90│ -22292.50│
│筹资活动现金流入 │ 174112.50│ 136301.81│ 141912.12│ 114975.00│ 179408.63│ 125845.61│
│筹资活动现金流出 │ 134960.74│ 101704.57│ 172276.37│ 105985.72│ 191513.50│ 117287.68│
│筹资活动现金流量净额│ 39151.76│ 34597.24│ -30364.25│ 8989.28│ -12104.88│ 8557.93│
│汇率变动对现金的影响│ -87.85│ 89.92│ 430.68│ -94.79│ 77.29│ -8.94│
│现金及等价物净增加额│ -32144.22│ 28346.80│ -14366.90│ 19804.86│ -11237.35│ 4094.42│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 728673.78│ 587486.70│ 342210.63│ 544049.31│ 371131.22│ 221022.86│
│经营活动现金流出 │ 791497.46│ 607960.03│ 342617.47│ 528162.68│ 324782.16│ 200708.63│
│经营活动现金流量净额│ -62823.68│ -20473.33│ -406.83│ 15886.63│ 46349.07│ 20314.23│
│投资活动现金流入 │ 2317.33│ 336.22│ 130.78│ 1910.07│ 1744.01│ 1568.65│
│投资活动现金流出 │ 10701.77│ 7686.84│ 5361.97│ 24137.04│ 17176.59│ 14010.74│
│投资活动现金流量净额│ -8384.44│ -7350.62│ -5231.19│ -22226.98│ -15432.58│ -12442.10│
│筹资活动现金流入 │ 174112.50│ 129252.50│ 83752.50│ 136301.81│ 67460.56│ 50096.71│
│筹资活动现金流出 │ 134960.74│ 116183.14│ 73823.73│ 101704.57│ 97289.90│ 72700.15│
│筹资活动现金流量净额│ 39151.76│ 13069.36│ 9928.77│ 34597.24│ -29829.34│ -22603.43│
│汇率变动对现金的影响│ -87.85│ -71.07│ -35.00│ 89.92│ 62.37│ 49.05│
│现金及等价物净增加额│ -32144.22│ -14825.66│ 4255.75│ 28346.80│ 1149.52│ -14682.26│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 118625.34│ 22.80│ 4256.78│ 14.66│
│二季报 │ 121295.25│ 23.32│ 7253.84│ 24.98│
│三季报 │ 147908.54│ 28.43│ 7501.77│ 25.83│
│四季报 │ 132365.27│ 25.45│ 10030.17│ 34.54│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 87394.68│ 23.79│ 2720.65│ 15.82│
│二季报 │ 93988.64│ 25.59│ 8505.08│ 49.44│
│三季报 │ 100924.68│ 27.48│ 3432.31│ 19.95│
│四季报 │ 85017.17│ 23.14│ 2544.82│ 14.79│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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