财务分析☆ ◇002396 星网锐捷 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 63812.17│ 40886.15│ 40462.10│ 42485.09│ 57605.94│ 54153.84│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 40462.10│ 42485.09│ 57690.39│ 54153.84│
│净利润增长率(%) │ 85.28│ 1.05│ -4.76│ -26.36│ 6.37│ 27.50│
│扣非净利润(万) │ 49649.56│ 32953.44│ 35864.08│ 31836.23│ 51534.59│ 48708.48│
│营业总收(未调整:万) │ 1748739.16│ 1915687.21│ 1675831.39│ 1590767.98│ 1574057.01│ 1354867.59│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 1675831.39│ 1590767.98│ 1574057.01│ 1354867.59│
│总营收同比增长率(%) │ 23.43│ 14.31│ 5.35│ 1.06│ 16.18│ 31.49│
│加权净资产收益率(%) │ 8.79│ 6.01│ 6.18│ 6.78│ 11.44│ 12.19│
│资产负债比率(%) │ 54.97│ 42.37│ 42.35│ 40.93│ 39.89│ 49.18│
│净利润现金含量(%) │ -594.29│ 511.30│ 81.68│ 322.49│ 94.19│ 83.08│
│基本每股收益(元) │ 0.8457│ 0.7059│ 0.6965│ 0.7274│ 0.9891│ 0.9284│
│每股收益-扣除(元) │ 0.6555│ 0.5692│ 0.6173│ 0.5448│ 0.8835│ 0.8351│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.8425│ 0.6981│ 0.6874│ 0.7165│ 0.9876│ 0.9284│
│每股资本公积金(元) │ 1.5074│ 2.1752│ 2.1558│ 2.2132│ 2.0329│ 0.5652│
│每股未分配利润(元) │ 7.0918│ 8.3307│ 7.8404│ 7.3469│ 6.8454│ 5.9578│
│每股净资产(元) │ 9.9374│ 11.9063│ 11.3463│ 10.8490│ 10.4086│ 8.0455│
│每股经营现金流量(元)│ -5.0069│ 3.5693│ 0.5615│ 2.3108│ 0.9302│ 0.7713│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 63812.17│ 37270.78│ 3722.75│ 40886.15│ 34440.04│ 21192.97│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 34440.04│ 21192.97│
│净利润增长率(%) │ 85.28│ 75.86│ -11.62│ 1.05│ 31.06│ 69.32│
│扣非净利润(万) │ 49649.56│ 27416.36│ 904.25│ 32953.44│ 31091.26│ 18790.04│
│营业总收(未调整:万) │ 1748739.16│ 1072893.57│ 390411.26│ 1915687.21│ 1416838.23│ 888648.92│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 1416838.23│ 888648.92│
│总营收同比增长率(%) │ 23.43│ 20.73│ 12.02│ 14.31│ 19.20│ 21.76│
│加权净资产收益率(%) │ 8.79│ 5.21│ 0.53│ 6.01│ 5.07│ 3.13│
│资产负债比率(%) │ 54.97│ 49.98│ 39.54│ 42.37│ 38.33│ 43.00│
│净利润现金含量(%) │ -594.29│ -956.91│ -5387.32│ 511.30│ 36.33│ -225.71│
│基本每股收益(元) │ 0.8457│ 0.4939│ 0.0641│ 0.7059│ 0.4558│ 0.2801│
│每股收益-扣除(元) │ 0.6555│ 0.3633│ 0.0154│ 0.5692│ 0.5308│ 0.3227│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.8425│ 0.4900│ 0.0636│ 0.6981│ 0.5880│ 0.3601│
│每股资本公积金(元) │ 1.5074│ 1.4932│ 2.1929│ 2.1752│ 2.1653│ 2.1846│
│每股未分配利润(元) │ 7.0918│ 6.7138│ 8.3936│ 8.3307│ 8.2184│ 7.9526│
│每股净资产(元) │ 9.9374│ 9.5117│ 11.9848│ 11.9063│ 11.7882│ 11.4881│
│每股经营现金流量(元)│ -5.0069│ -4.6893│ -3.4242│ 3.5693│ 0.2136│ -0.8127│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.48│ 1.75│ 1.69│ 1.90│ 2.04│ 1.61│
│速动比率 │ 0.68│ 1.20│ 1.03│ 1.21│ 1.19│ 0.84│
│资产负债比率(%) │ 54.97│ 42.37│ 42.35│ 40.93│ 39.89│ 49.18│
│产权比率 │ 1.80│ 1.06│ 1.05│ 0.98│ 0.95│ 1.17│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.28│ 0.29│ 0.05│ 0.23│ 0.10│ 0.09│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.48│ 1.57│ 1.86│ 1.75│ 1.91│ 1.71│
│速动比率 │ 0.68│ 0.91│ 1.04│ 1.20│ 1.18│ 1.02│
│资产负债比率(%) │ 54.97│ 49.98│ 39.54│ 42.37│ 38.33│ 43.00│
│产权比率 │ 1.80│ 1.44│ 0.95│ 1.06│ 0.90│ 1.08│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.28│ -0.35│ -0.31│ 0.29│ 0.02│ -0.07│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 5.27│ 6.01│ 6.13│ 7.90│ 9.15│ 7.87│
│存货周转率 │ 1.65│ 3.06│ 2.56│ 2.29│ 2.28│ 2.81│
│流动资产周转率 │ 1.08│ 1.58│ 1.47│ 1.40│ 1.59│ 1.78│
│固定资产周转率 │ 13.78│ 14.84│ 12.20│ 10.99│ 13.65│ 17.66│
│总资产周转率 │ 0.83│ 1.13│ 1.05│ 1.06│ 1.23│ 1.37│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 5.27│ 2.80│ 1.27│ 6.01│ 4.53│ 2.50│
│存货周转率 │ 1.65│ 1.39│ 0.57│ 3.06│ 2.20│ 1.31│
│流动资产周转率 │ 1.08│ 0.74│ 0.31│ 1.58│ 1.23│ 0.75│
│固定资产周转率 │ 13.78│ 9.16│ 3.26│ 14.84│ 11.02│ 6.84│
│总资产周转率 │ 0.83│ 0.56│ 0.23│ 1.13│ 0.87│ 0.53│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 8.48│ 5.86│ 6.06│ 6.60│ 9.49│ 11.54│
│销售毛利率 │ 30.62│ 32.24│ 34.07│ 36.26│ 36.58│ 34.11│
│营业利润率 │ 7.56│ 4.97│ 3.29│ 2.82│ 4.82│ 4.79│
│销售净利率 │ 7.08│ 4.39│ 4.65│ 4.50│ 5.65│ 5.79│
│总资产净利率 │ 5.88│ 4.95│ 4.88│ 4.79│ 6.96│ 7.91│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 8.48│ 5.15│ 0.53│ 5.86│ 4.99│ 3.13│
│销售毛利率 │ 30.62│ 29.84│ 31.92│ 32.24│ 31.20│ 30.46│
│营业利润率 │ 7.56│ 7.82│ 2.74│ 4.97│ 5.94│ 5.87│
│销售净利率 │ 7.08│ 7.08│ 2.68│ 4.39│ 5.37│ 5.50│
│总资产净利率 │ 5.88│ 3.97│ 0.61│ 4.95│ 4.65│ 2.91│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 23.43│ 14.31│ 5.35│ 1.06│ 16.18│ 31.49│
│营业利润增长率 │ 57.29│ 72.88│ 22.53│ -40.81│ 17.06│ 16.87│
│净利润增长率 │ 85.28│ 1.05│ -4.76│ -26.36│ 6.37│ 27.50│
│净资产增长率 │ 7.93│ 4.42│ 3.82│ 5.95│ 29.37│ 12.01│
│总资产增长率 │ 40.75│ 5.84│ 7.32│ 6.39│ 29.88│ 27.62│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 23.43│ 20.73│ 12.02│ 14.31│ 19.20│ 21.76│
│营业利润增长率 │ 57.29│ 60.79│ 75.88│ 72.88│ 104.03│ 268.13│
│净利润增长率 │ 85.28│ 75.86│ -11.62│ 1.05│ 31.06│ 69.32│
│净资产增长率 │ 7.93│ 3.74│ 0.66│ 4.42│ 3.38│ 1.25│
│总资产增长率 │ 40.75│ 18.94│ -3.45│ 5.84│ -2.00│ 3.08│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │公司支付采购货款│ 261172.50│ 422473.25│ -38.18│
│ │、购买理财产品等│ │ │ │
│ │，期末银行存款减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│交易性金融资│本期公司购买银行│ 36087.00│ 5016.30│ 619.39│
│产 │理财产品 │ │ │ │
│应收票据 │子公司将持有的票│ 5914.78│ 13837.40│ -57.26│
│ │据背书转让或贴现│ │ │ │
│应收款项融资│子公司将持有的票│ 12918.95│ 27339.84│ -52.75│
│ │据背书转让或贴现│ │ │ │
│预付款项 │受原材料市场供应│ 121787.85│ 11227.29│ 984.75│
│ │影响，本期子公司│ │ │ │
│ │预付材料采购款增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│其他应收款 │业务开展而产生的│ 14757.75│ 10142.87│ 45.50│
│ │员工备用金、未结│ │ │ │
│ │算经营款项等相应│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│存货 │（1）受原材料市 │ 1066632.86│ 402226.73│ 165.18│
│ │场供应影响，子公│ │ │ │
│ │司增加战略原材料│ │ │ │
│ │的备货；（2）因 │ │ │ │
│ │子公司销售需求增│ │ │ │
│ │长，子公司相应增│ │ │ │
│ │加产品备货 │ │ │ │
│其他流动资产│本期材料采购增加│ 61632.21│ 3099.99│ 1888.14│
│ │，期末待抵扣进项│ │ │ │
│ │税款增加 │ │ │ │
│在建工程 │本期子公司锐捷网│ 11479.36│ 79.50│ 14339.53│
│ │络对数字工厂三期│ │ │ │
│ │建设项目的投入增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│开发支出 │子公司资本化研发│ 524.04│ 2141.42│ -75.53│
│ │项目研发结项，结│ │ │ │
│ │转至无形资产 │ │ │ │
│短期借款 │本期子公司增加了│ 677936.35│ 168178.77│ 303.10│
│ │原材料的采购与备│ │ │ │
│ │货，增加短期银行│ │ │ │
│ │借款 │ │ │ │
│应付票据 │本期子公司增加了│ 216449.25│ 110885.87│ 95.20│
│ │原材料的采购与备│ │ │ │
│ │货，用于支付货款│ │ │ │
│ │的应付票据余额增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│长期借款 │本期公司合并范围│ 4732.22│ ---│ ---│
│ │增加，因而新增长│ │ │ │
│ │期借款余额 │ │ │ │
│递延收益 │本期子公司收到的│ 1149.14│ 792.30│ 45.04│
│ │政府补助增加 │ │ │ │
│递延所得税负│本期公司对广州芯│ 7281.39│ 5007.30│ 45.42│
│债 │德形成非同一控制│ │ │ │
│ │下合并，购买日之│ │ │ │
│ │前原持有的芯德股│ │ │ │
│ │权按公允价值重新│ │ │ │
│ │计量，同时合并日│ │ │ │
│ │芯德的资产因评估│ │ │ │
│ │产生增值，由此计│ │ │ │
│ │提的递延所得税负│ │ │ │
│ │债增加 │ │ │ │
│库存股 │公司回购注销未达│ 5099.73│ 7630.46│ -33.17│
│ │到解锁条件的限制│ │ │ │
│ │性股票 │ │ │ │
│其他综合收益│本期末外币财务报│ -30.23│ 337.46│ -108.96│
│ │表折算差额减少 │ │ │ │
│税金及附加 │本期销售收入和应│ 7874.25│ 5649.70│ 39.37│
│ │交增值税增长，城│ │ │ │
│ │建及教育费附加等│ │ │ │
│ │附加税金相应增长│ │ │ │
│财务费用 │（1）本期银行借 │ 6057.84│ 196.28│ 2986.29│
│ │款规模增加，利息│ │ │ │
│ │支出增加；（2） │ │ │ │
│ │本期美元汇率下行│ │ │ │
│ │，汇兑损失增加 │ │ │ │
│投资收益 │（1）公司本期转 │ 10796.74│ 2366.40│ 356.25│
│ │让了所持有的德明│ │ │ │
│ │通讯65%股权，处 │ │ │ │
│ │置股权投资产生的│ │ │ │
│ │投资收益增加；（│ │ │ │
│ │2）本期公司对广 │ │ │ │
│ │州芯德形成非同一│ │ │ │
│ │控制下合并，对购│ │ │ │
│ │买日之前原持有的│ │ │ │
│ │芯德股权按照公允│ │ │ │
│ │价值重新计量所产│ │ │ │
│ │生的利得 │ │ │ │
│公允价值变动│本报告期公司投资│ 5871.26│ -136.81│ 4391.48│
│收益 │的产业基金公允价│ │ │ │
│ │值变动增加金额较│ │ │ │
│ │上年同期增加 │ │ │ │
│信用减值损失│本期计提的应收款│ -1806.54│ -705.57│ -156.04│
│ │项坏账准备较上年│ │ │ │
│ │同期增加 │ │ │ │
│资产处置收益│本报告期使用权资│ 57.11│ 196.82│ -70.98│
│ │产处置收益较上年│ │ │ │
│ │同期减少 │ │ │ │
│营业外支出 │本期非流动资产报│ 331.41│ 647.25│ -48.80│
│ │废损失与支付的补│ │ │ │
│ │偿款项等较上年同│ │ │ │
│ │期减少 │ │ │ │
│归属于母公司│本报告期子公司的│ 63812.17│ 34440.04│ 85.28│
│所有者的净利│销售收入增长，同│ │ │ │
│润 │时，通过持续推进│ │ │ │
│ │管理改善和效率提│ │ │ │
│ │升工作在费用管控│ │ │ │
│ │层面有所成效，共│ │ │ │
│ │同推动利润增长 │ │ │ │
│经营活动产生│本期存货采购与预│ -379226.65│ 12512.94│ -3130.67│
│的现金流量净│付增加，本期销售│ │ │ │
│额 │商品、提供劳务收│ │ │ │
│ │到的现金与购买商│ │ │ │
│ │品、接受劳务支付│ │ │ │
│ │的现金所产生的现│ │ │ │
│ │金流量净额较上年│ │ │ │
│ │同期减少 │ │ │ │
│投资活动产生│（1）本期公司收 │ 14098.05│ -39017.43│ 136.13│
│的现金流量净│到德明股权的转让│ │ │ │
│额 │款，处置子公司收│ │ │ │
│ │到的现金净额增加│ │ │ │
│ │；（2）本报告期 │ │ │ │
│ │公司收回与新增大│ │ │ │
│ │额存单及定期存款│ │ │ │
│ │、银行理财产品等│ │ │ │
│ │投资形成投资活动│ │ │ │
│ │现金净流入，上年│ │ │ │
│ │同期为投资活动现│ │ │ │
│ │金净流出 │ │ │ │
│筹资活动产生│本期子公司短期银│ 259545.02│ -44574.11│ 682.28│
│的现金流量净│行借款所产生的筹│ │ │ │
│额 │资现金流净增加额│ │ │ │
│ │较上年同期增加 │ │ │ │
│现金及现金等│存货采购与预付增│ -107507.55│ -70736.65│ -51.98│
│价物净增加额│加，公司现金及现│ │ │ │
│ │金等价物净增加额│ │ │ │
│ │较上年同期减少 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │公司支付采购货款│ 179956.97│ 422473.25│ -57.40│
│ │、购买理财产品等│ │ │ │
│ │，期末银行存款减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│应收款项 │本期销售收入增加│ 441159.52│ 325276.66│ 35.63│
│ │，期末本公司及主│ │ │ │
│ │要子公司的应收账│ │ │ │
│ │款余额增加 │ │ │ │
│合同资产 │本期销售收入增加│ 24298.36│ 18373.13│ 32.25│
│ │，期末本公司及子│ │ │ │
│ │公司的合同资产余│ │ │ │
│ │额增加 │ │ │ │
│存货 │（1）受原材料市 │ 681525.49│ 402226.73│ 69.44│
│ │场供应影响,公司 │ │ │ │
│ │增加战略原材料的│ │ │ │
│ │备货；（2）因子 │ │ │ │
│ │公司销售需求增长│ │ │ │
│ │，子公司相应增加│ │ │ │
│ │产品备货 │ │ │ │
│投资性房地产│--- │ 20587.47│ 18820.88│ 9.39│
│长期股权投资│--- │ 30585.65│ 28537.70│ 7.18│
│固定资产 │--- │ 111667.73│ 122609.04│ -8.92│
│在建工程 │本期子公司锐捷网│ 7684.99│ 79.50│ 9566.72│
│ │络对数字工厂三期│ │ │ │
│ │建设项目的投入增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│使用权资产 │--- │ 9849.05│ 12495.01│ -21.18│
│短期借款 │本期子公司增加了│ 487997.08│ 168178.77│ 190.17│
│ │原材料的采购与备│ │ │ │
│ │货，增加短期银行│ │ │ │
│ │借款 │ │ │ │
│合同负债 │--- │ 76830.83│ 72336.56│ 6.21│
│租赁负债 │--- │ 7193.47│ 8830.44│ -18.54│
│交易性金融资│本期公司购买银行│ 60129.08│ 5016.30│ 1098.67│
│产 │理财产品 │ │ │ │
│应收款项融资│子公司将持有的票│ 6239.34│ 27339.84│ -77.18│
│ │据背书转让或贴现│ │ │ │
│ │，应收款项融资期│ │ │ │
│ │末余额减少 │ │ │ │
│应收票据 │子公司将持有的票│ 3620.10│ 13837.40│ -73.84│
│ │据背书转让或贴现│ │ │ │
│ │，应收票据期末余│ │ │ │
│ │额减少 │ │ │ │
│预付款项 │受原材料市场供应│ 150639.62│ 11227.29│ 1241.73│
│ │影响，本期子公司│ │ │ │
│ │预付材料采购款增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│其他应收款 │(1)因业务开展而 │ 15664.79│ 10142.87│ 54.44│
│ │产生员工备用金、│ │ │ │
│ │未结算经营款项等│ │ │ │
│ │相应增加；（2） │ │ │ │
│ │本期参股公司已宣│ │ │ │
│ │告但尚未发放的现│ │ │ │
│ │金股利增加 │ │ │ │
│一年内到期的│公司持有的一年内│ 21908.73│ 35418.61│ -38.14│
│非流动资产 │到期的大额存单或│ │ │ │
│ │定期存款到期，期│ │ │ │
│ │末余额减少 │ │ │ │
│其他流动资产│本期末待抵扣进项│ 25927.48│ 3099.99│ 736.37│
│ │税款增加 │ │ │ │
│其他非流动金│本报告期公司投资│ 28849.92│ 20923.56│ 37.88│
│融资产 │的产业基金公允价│ │ │ │
│ │值增加 │ │ │ │
│无形资产 │--- │ 62022.51│ 66322.25│ -6.48│
│商誉 │公司本期转让了所│ 23489.94│ 44273.05│ -46.94│
│ │持有的德明通讯65│ │ │ │
│ │%股权，德明通讯 │ │ │ │
│ │不再纳入公司合并│ │ │ │
│ │范围，合并德明通│ │ │ │
│ │讯所形成的商誉随│ │ │ │
│ │之减少 │ │ │ │
│长期待摊费用│--- │ 9694.22│ 11778.80│ -17.70│
│递延所得税资│--- │ 84478.39│ 94699.41│ -10.79│
│产 │ │ │ │ │
│其他非流动资│公司本期一年期以│ 79103.07│ 50319.25│ 57.20│
│产 │上的大额存单或定│ │ │ │
│ │期存款增加 │ │ │ │
│营业收入 │--- │ 1072893.57│ 888648.92│ 20.73│
│营业成本 │--- │ 752780.61│ 617989.06│ 21.81│
│销售费用 │--- │ 88464.99│ 83387.42│ 6.09│
│管理费用 │--- │ 38869.49│ 40998.08│ -5.19│
│财务费用 │(1)本期汇兑损失 │ 3836.62│ -430.43│ 991.35│
│ │增加,(2)本期银行│ │ │ │
│ │借款增加，利息支│ │ │ │
│ │出增加 │ │ │ │
│所得税费用 │本期利润总额增加│ 8571.02│ 3947.82│ 117.11│
│ │，本期计提的递延│ │ │ │
│ │所得税费用较上年│ │ │ │
│ │同期增加 │ │ │ │
│研发投入 │--- │ 120375.46│ 107003.53│ 12.50│
│经营活动产生│本期存货采购与预│ -356649.10│ -47834.04│ -645.60│
│的现金流量净│付增加，本期销售│ │ │ │
│额 │商品、提供劳务收│ │ │ │
│ │到的现金与购买商│ │ │ │
│ │品、接受劳务支付│ │ │ │
│ │的现金所产生的现│ │ │ │
│ │金流量净额较上年│ │ │ │
│ │同期减少 │ │ │ │
│投资活动产生│（1）本期公司收 │ 9517.35│ -483.52│ 2068.35│
│的现金流量净│到德明股权的转让│ │ │ │
│额 │款，处置子公司收│ │ │ │
│ │到的现金净额增加│ │ │ │
│ │；（2）本报告期 │ │ │ │
│ │公司新增购买银行│ │ │ │
│ │理财产品、大额存│ │ │ │
│ │单及定期存款的投│ │ │ │
│ │资现金流出净额较│ │ │ │
│ │上年同期增加，但│ │ │ │
│ │小于收到的德明股│ │ │ │
│ │权转让款 │ │ │ │
│筹资活动产生│本期子公司短期银│ 166480.32│ -6388.93│ 2705.76│
│的现金流量净│行借款所产生的筹│ │ │ │
│额 │资现金流净增加额│ │ │ │
│ │较上年同期增加 │ │ │ │
│现金及现金等│存货采购与预付增│ -182309.96│ -54331.10│ -235.55│
│价物净增加额│加，公司现金及现│ │ │ │
│ │金等价物净增加额│ │ │ │
│ │较上年同期减少 │ │ │ │
│投资收益 │公司本期转让了所│ 3188.41│ 1490.32│ 113.94│
│ │持有的德明通讯65│ │ │ │
│ │%股权，处置股权 │ │ │ │
│ │投资产生的投资收│ │ │ │
│ │益增加 │ │ │ │
│公允价值变动│本报告期公司投资│ 8065.86│ -75.58│ 10772.61│
│收益 │的产业基金公允价│ │ │ │
│ │值增加变动金额较│ │ │ │
│ │上年同期增加 │ │ │ │
│信用减值损失│本期计提的应收款│ -3429.61│ -2345.22│ -46.24│
│ │项坏账准备较上年│ │ │ │
│ │同期增加 │ │ │ │
│资产处置收益│本报告期使用权资│ 50.88│ 162.64│ -68.72│
│ │产处置收益较上年│ │ │ │
│ │同期减少 │ │ │ │
│营业外支出 │本期非流动资产报│ 234.02│ 390.80│ -40.12│
│ │废损失与支付的补│ │ │ │
│ │偿款项等较上年同│ │ │ │
│ │期减少 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 261172.50│ 422473.25│ 295796.63│ 434969.64│ 432477.37│ 214140.48│
│存货 │ 1066632.86│ 402226.73│ 447035.14│ 414534.07│ 470575.37│ 403895.68│
│应收票据及应收账款 │ 344674.34│ 339114.06│ 321480.52│ 240600.72│ 171500.62│ 193960.10│
│合同资产 │ 22665.30│ 18373.13│ 14693.40│ 13974.02│ 11414.08│ 7703.32│
│预付款项 │ 121787.85│ 11227.29│ 7942.02│ 12001.26│ 11328.79│ 14099.33│
│其他应收款 │ 14757.75│ 10142.87│ 9892.94│ 9826.59│ 9790.34│ 7655.98│
│流动资产合计 │ 1978359.49│ 1274432.08│ 1148359.27│ 1137872.54│ 1127830.67│ 850241.22│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 24122.44│ 28537.70│ 16789.02│ 16356.12│ 22305.83│ 18514.55│
│固定资产净额 │ 131182.13│ 122609.04│ 135605.21│ 139016.77│ 150427.37│ 80252.67│
│在建工程 │ 11479.36│ 79.50│ 77.17│ 1974.22│ 0.36│ 41085.62│
│无形资产 │ 64062.17│ 66322.25│ 23677.18│ 17751.00│ 14295.63│ 17040.82│
│商誉 │ 50206.58│ 44273.05│ 44273.05│ 44273.05│ 21774.73│ 21774.73│
│非流动资产合计 │ 483734.04│ 474888.64│ 504499.10│ 402237.74│ 316779.82│ 262054.61│
│资产总计 │ 2462093.53│ 1749320.73│ 1652858.38│ 1540110.29│ 1444610.50│ 1112295.83│
│应付票据及应付账款 │ 449989.28│ 354829.96│ 328258.30│ 354396.83│ 285634.48│ 328178.16│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 85909.59│ 72336.56│ 54745.44│ 56994.72│ 71219.56│ 54106.53│
│流动负债 │ 1333172.13│ 726404.28│ 678133.30│ 598213.25│ 553442.44│ 528321.61│
│长期借款 │ 4732.22│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期应付款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 20325.01│ 14709.85│ 21929.21│ 32130.69│ 22875.40│ 18746.61│
│负债合计 │ 1353497.14│ 741114.13│ 700062.52│ 630343.94│ 576317.83│ 547068.22│
│实收资本 │ 75741.51│ 58569.51│ 58860.94│ 59292.97│ 58328.03│ 58328.03│
│资本公积金 │ 114169.31│ 127398.39│ 126891.57│ 131229.63│ 118574.37│ 32965.30│
│盈余公积 │ 30746.85│ 30746.85│ 30746.85│ 30746.85│ 30746.85│ 30746.85│
│未分配利润 │ 537143.65│ 487925.84│ 461493.17│ 435619.37│ 399280.51│ 347507.37│
│少数股东权益 │ 355925.02│ 310859.01│ 284941.20│ 266498.14│ 261178.07│ 95952.17│
│归属母公司权益 │ 752671.36│ 697347.59│ 667854.66│ 643268.21│ 607114.60│ 469275.44│
│股东权益合计 │ 1108596.38│ 1008206.59│ 952795.86│ 909766.34│ 868292.66│ 565227.61│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 261172.50│ 179956.97│ 186209.77│ 422473.25│ 241761.02│ 238510.55│
│存货 │ 1066632.86│ 681525.49│ 534907.19│ 402226.73│ 439701.56│ 494461.58│
│应收票据及应收账款 │ 344674.34│ 444779.62│ 303814.79│ 339114.06│ 322132.39│ 399443.00│
│合同资产 │ 22665.30│ 24298.36│ 23112.39│ 18373.13│ 17020.63│ 14948.87│
│预付款项 │ 121787.85│ 150639.62│ 63941.19│ 11227.29│ 6680.00│ 11004.76│
│其他应收款 │ 14757.75│ 15664.79│ 17514.25│ 10142.87│ 12409.25│ 12079.19│
│流动资产合计 │ 1978359.49│ 1611069.48│ 1213436.68│ 1274432.08│ 1153933.55│ 1218576.49│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 24122.44│ 30585.65│ 27294.56│ 28537.70│ 17170.90│ 18430.35│
│固定资产净额 │ 131182.13│ 111667.73│ 117075.96│ 122609.04│ 121543.78│ 124304.38│
│在建工程 │ 11479.36│ 7684.99│ 91.21│ 79.50│ 79.14│ 89.23│
│无形资产 │ 64062.17│ 62022.51│ 62697.95│ 66322.25│ 20723.49│ 21894.36│
│商誉 │ 50206.58│ 23489.94│ 44273.05│ 44273.05│ 44273.05│ 44273.05│
│非流动资产合计 │ 483734.04│ 469534.08│ 475484.40│ 474888.64│ 465799.88│ 485261.92│
│资产总计 │ 2462093.53│ 2080603.56│ 1688921.08│ 1749320.73│ 1619733.43│ 1703838.41│
│应付票据及应付账款 │ 449989.28│ 398312.97│ 328489.13│ 354829.96│ 334976.01│ 362456.88│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 85909.59│ 76830.83│ 99182.88│ 72336.56│ 64538.14│ 60951.70│
│流动负债 │ 1333172.13│ 1026653.80│ 653523.28│ 726404.28│ 602797.55│ 712547.33│
│长期借款 │ 4732.22│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期应付款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 20325.01│ 13152.48│ 14304.33│ 14709.85│ 18070.17│ 20126.96│
│负债合计 │ 1353497.14│ 1039806.28│ 667827.62│ 741114.13│ 620867.71│ 732674.30│
│实收资本 │ 75741.51│ 76055.44│ 58569.51│ 58569.51│ 58569.51│ 58860.94│
│资本公积金 │ 114169.31│ 113564.39│ 128436.26│ 127398.39│ 126821.53│ 128590.13│
│盈余公积 │ 30746.85│ 30746.85│ 30746.85│ 30746.85│ 30746.85│ 30746.85│
│未分配利润 │ 537143.65│ 510620.85│ 491609.66│ 487925.84│ 481344.93│ 468098.78│
│少数股东权益 │ 355925.02│ 317381.42│ 319146.72│ 310859.01│ 308437.93│ 294963.33│
│归属母公司权益 │ 752671.36│ 723415.86│ 701946.75│ 697347.59│ 690427.79│ 676200.79│
│股东权益合计 │ 1108596.38│ 1040797.28│ 1021093.47│ 1008206.59│ 998865.71│ 971164.12│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 1748739.16│ 1915687.21│ 1675831.39│ 1590767.98│ 1574057.01│ 1354867.59│
│营业总成本 │ 1645445.94│ 1840360.63│ 1645767.40│ 1586819.87│ 1533791.45│ 1313543.30│
│营业税金及附加 │ 7874.25│ 8283.18│ 7053.79│ 7587.34│ 7592.76│ 6042.24│
│销售费用 │ 148042.88│ 198257.30│ 217627.57│ 221232.00│ 217854.26│ 187506.25│
│财务费用 │ 6057.84│ 1820.40│ -4524.02│ 59.06│ -3744.12│ 3757.79│
│管理费用 │ 69605.30│ 90448.78│ 86238.18│ 77631.50│ 66322.32│ 47969.91│
│资产减值损失 │ -9900.77│ -12685.33│ -10270.95│ -7411.05│ -9018.50│ -4583.76│
│公允价值变动净收益 │ 5871.26│ 4553.20│ 564.02│ -349.72│ 526.26│ -1317.52│
│投资收益 │ 10796.74│ 353.98│ 2221.16│ 12700.22│ 4220.82│ 3254.74│
│营业利润 │ 132260.75│ 95190.57│ 55061.49│ 44938.02│ 75922.52│ 64860.30│
│营业外收入 │ 1504.07│ 1864.10│ 4022.12│ 2826.25│ 982.36│ 1075.49│
│营业外支出 │ 331.41│ 891.52│ 2166.42│ 1848.52│ 559.44│ 501.57│
│利润总额 │ 133433.41│ 96163.15│ 56917.19│ 45915.75│ 76345.44│ 65434.22│
│所得税 │ 9568.21│ 12020.53│ -21066.01│ -25600.88│ -12584.42│ -13059.83│
│净利润 │ 123865.20│ 84142.62│ 77983.21│ 71516.63│ 88929.86│ 78494.04│
│归属母公司净利润 │ 63812.17│ 40886.15│ 40462.10│ 42485.09│ 57605.94│ 54153.84│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 1748739.16│ 1072893.57│ 390411.26│ 1915687.21│ 1416838.23│ 888648.92│
│营业总成本 │ 1645445.94│ 1007716.14│ 383175.70│ 1840360.63│ 1348437.74│ 844823.94│
│营业税金及附加 │ 7874.25│ 4221.94│ 1779.99│ 8283.18│ 5649.70│ 3624.57│
│销售费用 │ 148042.88│ 88464.99│ 40225.41│ 198257.30│ 140780.16│ 83387.42│
│财务费用 │ 6057.84│ 3836.62│ 3204.92│ 1820.40│ 196.28│ -430.43│
│管理费用 │ 69605.30│ 38869.49│ 18042.25│ 90448.78│ 61779.14│ 40998.08│
│资产减值损失 │ -9900.77│ -5885.23│ -2590.28│ -12685.33│ -7943.95│ -5946.67│
│公允价值变动净收益 │ 5871.26│ 8065.86│ 1951.34│ 4553.20│ -136.81│ -75.58│
│投资收益 │ 10796.74│ 3188.41│ 416.76│ 353.98│ 2366.40│ 1490.32│
│营业利润 │ 132260.75│ 83868.81│ 10707.41│ 95190.57│ 84089.05│ 52161.94│
│营业外收入 │ 1504.07│ 940.98│ 300.10│ 1864.10│ 1512.96│ 1029.28│
│营业外支出 │ 331.41│ 234.02│ 75.28│ 891.52│ 647.25│ 390.80│
│利润总额 │ 133433.41│ 84575.76│ 10932.22│ 96163.15│ 84954.76│ 52800.42│
│所得税 │ 9568.21│ 8571.02│ 467.55│ 12020.53│ 8898.61│ 3947.82│
│净利润 │ 123865.20│ 76004.74│ 10464.67│ 84142.62│ 76056.16│ 48852.60│
│归属母公司净利润 │ 63812.17│ 37270.78│ 3722.75│ 40886.15│ 34440.04│ 21192.97│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 1977692.56│ 2174330.13│ 1822531.33│ 1726272.24│ 1841428.44│ 1553089.13│
│经营活动现金流出 │ 2356919.22│ 1965278.11│ 1789482.35│ 1589260.45│ 1787170.82│ 1508100.53│
│经营活动现金流量净额│ -379226.65│ 209052.02│ 33048.98│ 137011.79│ 54257.62│ 44988.61│
│投资活动现金流入 │ 232581.59│ 98530.00│ 69654.22│ 10756.95│ 1990.22│ 3012.08│
│投资活动现金流出 │ 218483.54│ 160024.36│ 240633.15│ 77300.64│ 46050.27│ 42297.42│
│投资活动现金流量净额│ 14098.05│ -61494.36│ -170978.93│ -66543.68│ -44060.05│ -39285.34│
│筹资活动现金流入 │ 322524.97│ 110026.51│ 168798.10│ 62515.95│ 444476.09│ 124154.59│
│筹资活动现金流出 │ 62979.95│ 151975.59│ 201844.54│ 140940.07│ 226188.69│ 127269.04│
│筹资活动现金流量净额│ 259545.02│ -41949.07│ -33046.44│ -78424.12│ 218287.40│ -3114.45│
│汇率变动对现金的影响│ -1923.97│ -806.29│ 1375.74│ 98.47│ 2795.34│ -990.17│
│现金及等价物净增加额│ -107507.55│ 104802.30│ -169600.66│ -7857.54│ 231280.32│ 1598.64│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 1977692.56│ 1038612.16│ 507104.10│ 2174330.13│ 1539665.05│ 931200.11│
│经营活动现金流出 │ 2356919.22│ 1395261.26│ 707660.57│ 1965278.11│ 1527152.11│ 979034.15│
│经营活动现金流量净额│ -379226.65│ -356649.10│ -200556.47│ 209052.02│ 12512.94│ -47834.04│
│投资活动现金流入 │ 232581.59│ 141752.30│ 62043.42│ 98530.00│ 68027.95│ 53546.83│
│投资活动现金流出 │ 218483.54│ 132234.95│ 32000.80│ 160024.36│ 107045.38│ 54030.35│
│投资活动现金流量净额│ 14098.05│ 9517.35│ 30042.62│ -61494.36│ -39017.43│ -483.52│
│筹资活动现金流入 │ 322524.97│ 222824.17│ 9824.17│ 110026.51│ 102983.06│ 91414.06│
│筹资活动现金流出 │ 62979.95│ 56343.85│ 15239.40│ 151975.59│ 147557.18│ 97802.99│
│筹资活动现金流量净额│ 259545.02│ 166480.32│ -5415.23│ -41949.07│ -44574.11│ -6388.93│
│汇率变动对现金的影响│ -1923.97│ -1658.52│ -1200.56│ -806.29│ 341.95│ 375.39│
│现金及等价物净增加额│ -107507.55│ -182309.96│ -177129.63│ 104802.30│ -70736.65│ -54331.10│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 348507.31│ 18.19│ 4212.14│ 10.30│
│二季报 │ 540141.61│ 28.20│ 16980.83│ 41.53│
│三季报 │ 528189.31│ 27.57│ 13247.07│ 32.40│
│四季报 │ 498848.98│ 26.04│ 6446.11│ 15.77│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 313901.38│ 18.73│ 1155.19│ 2.85│
│二季报 │ 415956.73│ 24.82│ 11361.11│ 28.08│
│三季报 │ 458810.32│ 27.38│ 13761.92│ 34.01│
│四季报 │ 487162.96│ 29.07│ 14183.88│ 35.05│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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