财务分析☆ ◇002428 云南锗业 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 2214.98│ 5309.56│ 697.45│ -6240.29│ 1396.19│ 2263.20│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 697.45│ -6238.58│ 1396.19│ 2263.20│
│净利润增长率(%) │ 339.60│ 661.28│ 111.18│ -546.95│ -38.31│ 138.27│
│扣非净利润(万) │ 768.93│ 2616.03│ -1786.08│ -8995.06│ -2603.07│ -77.00│
│营业总收(未调整:万) │ 52949.93│ 76740.19│ 67197.68│ 53659.77│ 55648.19│ 67003.96│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 67197.68│ 53659.77│ 55648.19│ 67003.96│
│总营收同比增长率(%) │ 52.10│ 14.20│ 25.23│ -3.57│ -16.95│ 60.12│
│加权净资产收益率(%) │ 1.51│ 3.68│ 0.49│ -4.34│ 0.95│ 1.57│
│资产负债比率(%) │ 56.52│ 52.53│ 41.86│ 38.31│ 34.21│ 30.76│
│净利润现金含量(%) │ -595.51│ -58.71│ -2136.90│ -172.19│ 805.86│ 551.30│
│基本每股收益(元) │ 0.0340│ 0.0800│ 0.0100│ -0.1000│ 0.0200│ 0.0400│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0120│ 0.0400│ -0.0300│ -0.1400│ -0.0400│ -0.0010│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0339│ 0.0813│ 0.0107│ -0.0955│ 0.0214│ 0.0347│
│每股资本公积金(元) │ 0.5080│ 0.5062│ 0.5071│ 0.5071│ 0.5071│ 0.5045│
│每股未分配利润(元) │ 0.5881│ 0.5842│ 0.5229│ 0.5122│ 0.6077│ 0.5863│
│每股净资产(元) │ 2.2356│ 2.2287│ 2.1681│ 2.1557│ 2.2509│ 2.2279│
│每股经营现金流量(元)│ -0.2020│ -0.0477│ -0.2282│ 0.1645│ 0.1723│ 0.1910│
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│财务指标 │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 2214.98│ 1019.94│ 5309.56│ 2947.45│ -924.44│ -1149.53│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -924.44│ -1149.53│
│净利润增长率(%) │ 339.60│ 188.73│ 661.28│ 706.02│ -27.39│ -21.21│
│扣非净利润(万) │ 768.93│ 714.24│ 2616.03│ 1377.09│ -1723.21│ -1503.30│
│营业总收(未调整:万) │ 52949.93│ 24009.82│ 76740.19│ 50275.64│ 34813.43│ 13064.68│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 34813.43│ 13064.68│
│总营收同比增长率(%) │ 52.10│ 83.78│ 14.20│ 6.74│ 23.53│ -10.32│
│加权净资产收益率(%) │ 1.51│ 0.70│ 3.68│ 2.07│ -0.66│ -0.82│
│资产负债比率(%) │ 56.52│ 56.53│ 52.53│ 47.28│ 45.53│ 44.44│
│净利润现金含量(%) │ -595.51│ -969.73│ -58.71│ -37.11│ 898.92│ 518.20│
│基本每股收益(元) │ 0.0340│ 0.0160│ 0.0800│ 0.0450│ -0.0140│ -0.0180│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0120│ 0.0109│ 0.0400│ 0.0211│ -0.0260│ -0.0230│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0339│ 0.0156│ 0.0813│ 0.0451│ -0.0142│ -0.0176│
│每股资本公积金(元) │ 0.5080│ 0.5080│ 0.5062│ 0.5071│ 0.5071│ 0.5071│
│每股未分配利润(元) │ 0.5881│ 0.5998│ 0.5842│ 0.5480│ 0.4887│ 0.5053│
│每股净资产(元) │ 2.2356│ 2.2471│ 2.2287│ 2.1933│ 2.1334│ 2.1509│
│每股经营现金流量(元)│ -0.2020│ -0.1514│ -0.0477│ -0.0167│ -0.1272│ -0.0912│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│流动比率 │ 1.77│ 1.88│ 1.26│ 1.41│ 1.61│ 1.20│
│速动比率 │ 1.05│ 1.06│ 0.62│ 0.65│ 0.71│ 0.64│
│资产负债比率(%) │ 56.52│ 52.53│ 41.86│ 38.31│ 34.21│ 30.76│
│产权比率 │ 1.35│ 1.15│ 0.76│ 0.66│ 0.55│ 0.47│
│现金流比率%-短期债务│ -0.12│ -0.04│ -0.21│ 0.20│ 0.23│ 0.23│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.77│ 2.05│ 1.88│ 1.72│ 1.53│ 1.41│
│速动比率 │ 1.05│ 1.18│ 1.06│ 0.82│ 0.75│ 0.64│
│资产负债比率(%) │ 56.52│ 56.53│ 52.53│ 47.28│ 45.53│ 44.44│
│产权比率 │ 1.35│ 1.35│ 1.15│ 0.95│ 0.89│ 0.85│
│现金流比率%-短期债务│ -0.12│ -0.11│ -0.04│ -0.01│ -0.12│ -0.08│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.76│ 2.98│ 3.46│ 4.57│ 5.00│ 7.40│
│存货周转率 │ 0.55│ 0.95│ 1.24│ 1.12│ 1.20│ 1.61│
│流动资产周转率 │ 0.30│ 0.61│ 0.80│ 0.69│ 0.78│ 1.05│
│固定资产周转率 │ 0.56│ 0.77│ 0.64│ 0.51│ 0.52│ 0.68│
│总资产周转率 │ 0.16│ 0.27│ 0.27│ 0.23│ 0.24│ 0.32│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.76│ 0.85│ 2.98│ 1.88│ 1.17│ 0.53│
│存货周转率 │ 0.55│ 0.24│ 0.95│ 0.63│ 0.58│ 0.22│
│流动资产周转率 │ 0.30│ 0.14│ 0.61│ 0.46│ 0.35│ 0.13│
│固定资产周转率 │ 0.56│ 0.25│ 0.77│ 0.51│ 0.35│ 0.13│
│总资产周转率 │ 0.16│ 0.07│ 0.27│ 0.18│ 0.13│ 0.05│
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【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.52│ 3.65│ 0.49│ -4.43│ 0.95│ 1.56│
│销售毛利率 │ 23.98│ 28.48│ 18.90│ 11.53│ 19.58│ 17.79│
│营业利润率 │ 4.94│ 7.47│ 0.54│ -14.13│ 5.34│ 3.25│
│销售净利率 │ 4.59│ 6.26│ 1.42│ -10.63│ 4.07│ 3.48│
│总资产净利率 │ 0.73│ 1.67│ 0.38│ -2.39│ 0.99│ 1.10│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.52│ 0.70│ 3.65│ 2.06│ -0.66│ -0.82│
│销售毛利率 │ 23.98│ 25.22│ 28.48│ 29.35│ 14.69│ 14.18│
│营业利润率 │ 4.94│ 5.17│ 7.47│ 5.98│ -3.38│ -8.71│
│销售净利率 │ 4.59│ 4.35│ 6.26│ 5.39│ -2.60│ -8.70│
│总资产净利率 │ 0.73│ 0.31│ 1.67│ 0.99│ -0.34│ -0.43│
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【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 52.10│ 14.20│ 25.23│ -3.57│ -16.95│ 60.12│
│营业利润增长率 │ 322.01│ 1466.53│ 104.82│ -355.38│ 36.34│ 140.52│
│净利润增长率 │ 339.60│ 661.28│ 111.18│ -546.95│ -38.31│ 138.27│
│净资产增长率 │ 0.31│ 2.80│ 0.57│ -4.23│ 1.03│ 1.73│
│总资产增长率 │ 9.81│ 23.19│ 6.85│ 2.73│ 5.86│ 9.23│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 52.10│ 83.78│ 14.20│ 6.74│ 23.53│ -10.32│
│营业利润增长率 │ 322.01│ 209.08│ 1466.53│ 569.05│ -75.98│ -20.51│
│净利润增长率 │ 339.60│ 188.73│ 661.28│ 706.02│ -27.39│ -21.21│
│净资产增长率 │ 0.31│ 0.83│ 2.80│ 1.16│ -1.60│ -0.79│
│总资产增长率 │ 9.81│ 10.24│ 23.19│ 11.33│ 5.15│ 3.88│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2025-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │--- │ 55735.51│ 51972.57│ 7.24│
│应收款项 │光伏级锗产品、光│ 36056.08│ 24105.49│ 49.58│
│ │纤级锗产品、红外│ │ │ │
│ │级锗产品销售收入│ │ │ │
│ │大幅增加导致账期│ │ │ │
│ │内的应收账款增加│ │ │ │
│存货 │--- │ 77330.60│ 69135.87│ 11.85│
│固定资产 │--- │ 93183.11│ 96061.14│ -3.00│
│在建工程 │--- │ 7907.40│ 6529.75│ 21.10│
│使用权资产 │--- │ 874.23│ 938.78│ -6.88│
│短期借款 │新增银行短期借款│ 55356.99│ 30984.25│ 78.66│
│ │增加 │ │ │ │
│合同负债 │按合同约定预收的│ 1318.65│ 829.73│ 58.93│
│ │货款增加 │ │ │ │
│长期借款 │--- │ 16555.00│ 18160.00│ -8.84│
│租赁负债 │--- │ 352.10│ 387.14│ -9.05│
│应收款项融资│公司拟贴现的应收│ 1801.42│ 808.90│ 122.70│
│ │票据增加 │ │ │ │
│预付款项 │预付原材料款增加│ 11152.30│ 2774.16│ 302.01│
│其他流动资产│待抵扣增值税减少│ 1703.44│ 2378.70│ -28.39│
│应付票据 │以票据支付的原材│ 15617.08│ 12056.80│ 29.53│
│ │料、设备款项增加│ │ │ │
│应付账款 │期末尚在账期内的│ 15601.70│ 8576.81│ 81.91│
│ │应付原材料、设备│ │ │ │
│ │等款项增加 │ │ │ │
│应付职工薪酬│本期支付上年度按│ 866.01│ 1416.68│ -38.87│
│ │年度绩效考核应付│ │ │ │
│ │的绩效 │ │ │ │
│应交税费 │本期应缴纳的增值│ 849.90│ 596.55│ 42.47│
│ │税增加 │ │ │ │
│其他应付款 │向股东拆借的本金│ 6188.79│ 1231.41│ 402.58│
│ │增加 │ │ │ │
│一年内到期的│按期归还银行借款│ 11465.87│ 25849.40│ -55.64│
│非流动负债 │本金 │ │ │ │
│其他流动负债│期初不满足终止确│ 351.75│ 2402.94│ -85.36│
│ │认条件转回已背书│ │ │ │
│ │票据，本期满足终│ │ │ │
│ │止确认条件，同时│ │ │ │
│ │减少其他流动负债│ │ │ │
│营业收入 │①主要产品价格变│ 52949.93│ 34813.43│ 52.10│
│ │动，增加营业收入│ │ │ │
│ │13,943.20万元。 │ │ │ │
│ │其中：由于锗金属│ │ │ │
│ │原料价格较上年同│ │ │ │
│ │期上升，使得材料│ │ │ │
│ │级锗产品、红外级│ │ │ │
│ │锗产品（毛坯及镀│ │ │ │
│ │膜镜片）、光纤级│ │ │ │
│ │锗产品、光伏级锗│ │ │ │
│ │产品均价上升；单│ │ │ │
│ │位价格较高的磷化│ │ │ │
│ │铟产品销量占比上│ │ │ │
│ │升使得化合物半导│ │ │ │
│ │体材料均价上升；│ │ │ │
│ │单位价格相对较低│ │ │ │
│ │的镜头类产品销量│ │ │ │
│ │占比上升使得红外│ │ │ │
│ │级锗产品（镜头、│ │ │ │
│ │光学系统）均价下│ │ │ │
│ │降。②主要产品销│ │ │ │
│ │售量变动，增加营│ │ │ │
│ │业收入4,193.29万│ │ │ │
│ │元。其中：受国内│ │ │ │
│ │通信卫星组网快速│ │ │ │
│ │推进影响，下游对│ │ │ │
│ │光伏级锗产品需求│ │ │ │
│ │快速增加使得光伏│ │ │ │
│ │级锗产品销量同比│ │ │ │
│ │大幅增加；下游光│ │ │ │
│ │通信市场景气度提│ │ │ │
│ │升，使得化合物半│ │ │ │
│ │导体材料销量同比│ │ │ │
│ │增加；本期按合同│ │ │ │
│ │约定交付上年末待│ │ │ │
│ │履约合同使得红外│ │ │ │
│ │级锗产品（毛坯及│ │ │ │
│ │镀膜镜片）销量同│ │ │ │
│ │比增加；本期加大│ │ │ │
│ │红外镜头的市场开│ │ │ │
│ │拓力度，获得的镜│ │ │ │
│ │头类产品订单较上│ │ │ │
│ │年同期增加，使得│ │ │ │
│ │红外级锗产品（镜│ │ │ │
│ │头、光学系统）销│ │ │ │
│ │量同比增加，本期│ │ │ │
│ │按合同约定交付上│ │ │ │
│ │年末待履约合同，│ │ │ │
│ │同时本期获得的订│ │ │ │
│ │单较上年同期增加│ │ │ │
│ │，使得光纤级锗产│ │ │ │
│ │品销量上升；公司│ │ │ │
│ │本期优先满足公司│ │ │ │
│ │光伏级锗产品、光│ │ │ │
│ │纤级锗产品的生产│ │ │ │
│ │需求，使得材料级│ │ │ │
│ │锗产品销量下降 │ │ │ │
│营业成本 │①主要产品单位成│ 40251.14│ 29699.12│ 35.53│
│ │本变动，增加营业│ │ │ │
│ │成本合计6,376.01│ │ │ │
│ │万元。其中：受原│ │ │ │
│ │材料市场价格同比│ │ │ │
│ │增长的影响，材料│ │ │ │
│ │级锗产品、光纤级│ │ │ │
│ │锗产品、红外级锗│ │ │ │
│ │产品（毛坯及镀膜│ │ │ │
│ │镜片）单位成本上│ │ │ │
│ │升；单位成本较高│ │ │ │
│ │的磷化铟的销量占│ │ │ │
│ │比增加，使得化合│ │ │ │
│ │物半导体材料平均│ │ │ │
│ │单位成本上升；受│ │ │ │
│ │产品产量影响，红│ │ │ │
│ │外级锗产品（镜头│ │ │ │
│ │、光学系统）、光│ │ │ │
│ │伏级锗产品单位成│ │ │ │
│ │本下降。②主要产│ │ │ │
│ │品销售量上升增加│ │ │ │
│ │营业成本合计4,17│ │ │ │
│ │6.01万元 │ │ │ │
│销售费用 │本期公司持续加强│ 866.27│ 487.15│ 77.82│
│ │化合物半导体材料│ │ │ │
│ │、光伏级锗产品两│ │ │ │
│ │个板块的市场开拓│ │ │ │
│ │力度，使得业务宣│ │ │ │
│ │传费等销售费用增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│管理费用 │本期停工损失同比│ 3392.73│ 3868.32│ -12.29│
│ │减少，计入管理费│ │ │ │
│ │用的折旧及摊销同│ │ │ │
│ │比减少，以及通过│ │ │ │
│ │绩效考核管理人员│ │ │ │
│ │薪酬同比减少 │ │ │ │
│财务费用 │上年末公司对云南│ 3091.99│ 1474.12│ 109.75│
│ │鑫耀半导体材料有│ │ │ │
│ │限公司前一轮投资│ │ │ │
│ │人的少数股东权益│ │ │ │
│ │存在或有回购义务│ │ │ │
│ │，对新增投资人的│ │ │ │
│ │少数股东权益存在│ │ │ │
│ │回购义务，按未来│ │ │ │
│ │付现义务的现值确│ │ │ │
│ │认的金融负债，本│ │ │ │
│ │期开始对未确认融│ │ │ │
│ │资费用进行摊销 │ │ │ │
│所得税费用 │本期利润总额增加│ 182.73│ -283.36│ 164.49│
│ │，当期所得税费用│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│研发投入 │公司按既定计划开│ 4799.27│ 2574.63│ 86.41│
│ │展的研发项目中，│ │ │ │
│ │KMYZ20240101项目│ │ │ │
│ │、光纤级四氯化锗│ │ │ │
│ │金属离子痕量检测│ │ │ │
│ │分析的研究与应用│ │ │ │
│ │项目、KMYZ202501│ │ │ │
│ │01-1项目、复杂难│ │ │ │
│ │处理低含锗物料中│ │ │ │
│ │锗的超常分离富集│ │ │ │
│ │关键技术研究与应│ │ │ │
│ │用项目、XXX锗单 │ │ │ │
│ │晶抛光片关键技术│ │ │ │
│ │开发项目进入集中│ │ │ │
│ │攻关阶段 │ │ │ │
│税金及附加 │销售收入增加使得│ 574.74│ 314.76│ 82.60│
│ │印花税、增值税附│ │ │ │
│ │加等税费增加 │ │ │ │
│研发费用 │本期按计划开展的│ 4043.54│ 2177.58│ 85.69│
│ │化合物半导体材料│ │ │ │
│ │、光伏级锗产品、│ │ │ │
│ │红外级锗产品等相│ │ │ │
│ │关研发项目，根据│ │ │ │
│ │《企业会计准则第│ │ │ │
│ │6号-无形资产》以│ │ │ │
│ │及公司研发费用资│ │ │ │
│ │本化会计政策要求│ │ │ │
│ │，除XXX锗单晶抛 │ │ │ │
│ │光片关键技术开发│ │ │ │
│ │项目、KMYZ202401│ │ │ │
│ │01项目以及前期进│ │ │ │
│ │入资本化阶段的KM│ │ │ │
│ │YZ20210601项目外│ │ │ │
│ │，其余项目均未达│ │ │ │
│ │到资本化的确认条│ │ │ │
│ │件，发生的费用全│ │ │ │
│ │部计入研发费用 │ │ │ │
│其他收益 │本期确认的与收益│ 2518.97│ 1767.40│ 42.52│
│ │相关的政府补助增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│资产处置收益│本期处置部分闲置│ 6.08│ 0.00│ ---│
│ │固定资产收益较上│ │ │ │
│ │年上升 │ │ │ │
│归属于母公司│本期除材料级锗产│ 2214.98│ -924.44│ 339.60│
│所有者的净利│品外，其余产品销│ │ │ │
│润 │量均上涨；同时，│ │ │ │
│ │除红外级锗产品（│ │ │ │
│ │镜头、光学系统）│ │ │ │
│ │外，其余产品销售│ │ │ │
│ │均价较同期上涨。│ │ │ │
│ │使得公司本期综合│ │ │ │
│ │毛利率较上年同期│ │ │ │
│ │上升9.8% │ │ │ │
│少数股东损益│本期控股子公司武│ 215.54│ 20.50│ 951.16│
│ │汉云晶飞光纤材料│ │ │ │
│ │有限公司、云南鑫│ │ │ │
│ │耀半导体材料有限│ │ │ │
│ │公司利润增加 │ │ │ │
│经营活动产生│购买原材料支付的│ -13190.41│ -8310.01│ -58.73│
│的现金流量净│现金增加以及应收│ │ │ │
│额 │账款增加 │ │ │ │
│投资活动产生│支付用于购建固定│ -2225.31│ -770.12│ -188.96│
│的现金流量净│资产的现金增加 │ │ │ │
│额 │ │
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