财务分析☆ ◇002436 兴森科技 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 43878.27│ 13494.60│ -19828.98│ 21121.20│ 52563.31│ 62149.00│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ -19828.98│ 21121.20│ 52563.31│ 62149.00│
│净利润增长率(%) │ 233.70│ 168.06│ -193.88│ -59.82│ -15.42│ 19.16│
│扣非净利润(万) │ 45706.00│ 14100.60│ -19576.85│ 4776.35│ 39549.98│ 59097.82│
│营业总收(未调整:万) │ 677013.89│ 719462.48│ 581732.42│ 535992.39│ 535385.50│ 503998.71│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 581732.42│ 535992.39│ 535385.50│ 503998.71│
│总营收同比增长率(%) │ 26.00│ 23.68│ 8.53│ 0.11│ 6.23│ 24.92│
│加权净资产收益率(%) │ 7.78│ 2.60│ -3.90│ 3.41│ 10.78│ 17.73│
│资产负债比率(%) │ 68.80│ 61.92│ 59.20│ 57.77│ 40.87│ 48.38│
│净利润现金含量(%) │ 25.82│ -46.50│ -189.53│ 59.40│ 138.39│ 93.28│
│基本每股收益(元) │ 0.2600│ 0.0800│ -0.1200│ 0.1300│ 0.3300│ 0.4200│
│每股收益-扣除(元) │ 0.2689│ 0.0800│ -0.1200│ 0.0300│ 0.2500│ 0.4000│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.2582│ 0.0794│ -0.1174│ 0.1250│ 0.3111│ 0.4177│
│每股资本公积金(元) │ 0.4697│ 0.4690│ 0.3843│ 0.3620│ 1.1421│ 0.0422│
│每股未分配利润(元) │ 1.6755│ 1.3911│ 1.3169│ 1.4564│ 1.4156│ 1.3641│
│每股净资产(元) │ 3.2839│ 3.1466│ 2.9008│ 3.1366│ 3.8496│ 2.5054│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0667│ -0.0369│ 0.2224│ 0.0743│ 0.4306│ 0.3896│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 43878.27│ 11050.77│ 1874.47│ 13494.60│ 13149.14│ 2883.29│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 13149.14│ 2883.29│
│净利润增长率(%) │ 233.70│ 283.27│ 100.00│ 168.06│ 516.08│ 47.85│
│扣非净利润(万) │ 45706.00│ 12474.59│ 2817.39│ 14100.60│ 14871.09│ 4673.94│
│营业总收(未调整:万) │ 677013.89│ 403783.23│ 181816.69│ 719462.48│ 537302.79│ 342586.34│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 537302.79│ 342586.34│
│总营收同比增长率(%) │ 26.00│ 17.86│ 15.10│ 23.68│ 23.48│ 18.91│
│加权净资产收益率(%) │ 7.78│ 2.03│ 0.35│ 2.60│ 2.55│ 0.58│
│资产负债比率(%) │ 68.80│ 64.55│ 63.85│ 61.92│ 60.98│ 62.82│
│净利润现金含量(%) │ 25.82│ 2.57│ -1318.28│ -46.50│ -92.63│ -586.09│
│基本每股收益(元) │ 0.2600│ 0.0700│ 0.0100│ 0.0800│ 0.0800│ 0.0200│
│每股收益-扣除(元) │ 0.2689│ 0.0700│ 0.0166│ 0.0800│ 0.0875│ 0.0300│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.2582│ 0.0650│ 0.0110│ 0.0794│ 0.0774│ 0.0171│
│每股资本公积金(元) │ 0.4697│ 0.4695│ 0.4692│ 0.4690│ 0.4775│ 0.3851│
│每股未分配利润(元) │ 1.6755│ 1.4823│ 1.4021│ 1.3911│ 1.4073│ 1.3549│
│每股净资产(元) │ 3.2839│ 3.3174│ 3.1402│ 3.1466│ 3.1726│ 2.9686│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0667│ 0.0017│ -0.1454│ -0.0369│ -0.0717│ -0.1000│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.41│ 1.34│ 1.16│ 1.45│ 1.36│ 1.36│
│速动比率 │ 1.11│ 1.10│ 0.95│ 1.29│ 1.15│ 1.13│
│资产负债比率(%) │ 68.80│ 61.92│ 59.20│ 57.77│ 40.87│ 48.38│
│产权比率 │ 2.28│ 1.75│ 1.64│ 1.62│ 0.74│ 1.07│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.02│ -0.02│ 0.10│ 0.03│ 0.21│ 0.20│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.41│ 1.36│ 1.38│ 1.34│ 1.40│ 1.25│
│速动比率 │ 1.11│ 1.09│ 1.11│ 1.10│ 1.16│ 1.07│
│资产负债比率(%) │ 68.80│ 64.55│ 63.85│ 61.92│ 60.98│ 62.82│
│产权比率 │ 2.28│ 1.91│ 1.88│ 1.75│ 1.69│ 1.86│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.02│ 0.00│ -0.06│ -0.02│ -0.03│ -0.04│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.55│ 3.48│ 3.10│ 3.13│ 3.40│ 3.69│
│存货周转率 │ 3.92│ 6.60│ 6.97│ 6.02│ 5.45│ 6.39│
│流动资产周转率 │ 1.04│ 1.45│ 1.14│ 1.01│ 1.22│ 1.46│
│固定资产周转率 │ 1.10│ 1.18│ 1.06│ 1.42│ 2.30│ 2.71│
│总资产周转率 │ 0.40│ 0.50│ 0.41│ 0.40│ 0.53│ 0.70│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.55│ 1.66│ 0.81│ 3.48│ 2.53│ 1.63│
│存货周转率 │ 3.92│ 2.86│ 1.38│ 6.60│ 5.04│ 3.51│
│流动资产周转率 │ 1.04│ 0.68│ 0.32│ 1.45│ 1.09│ 0.69│
│固定资产周转率 │ 1.10│ 0.66│ 0.30│ 1.18│ 0.86│ 0.55│
│总资产周转率 │ 0.40│ 0.25│ 0.12│ 0.50│ 0.38│ 0.24│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 7.86│ 2.52│ -4.02│ 3.96│ 8.04│ 16.52│
│销售毛利率 │ 24.81│ 19.57│ 15.87│ 23.32│ 28.66│ 32.17│
│营业利润率 │ 5.10│ -1.13│ -9.74│ 0.68│ 9.28│ 13.25│
│销售净利率 │ 3.63│ -1.45│ -9.13│ 2.31│ 9.10│ 12.16│
│总资产净利率 │ 1.46│ -0.72│ -3.71│ 0.92│ 4.82│ 8.47│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 7.86│ 1.96│ 0.35│ 2.52│ 2.44│ 0.57│
│销售毛利率 │ 24.81│ 20.95│ 19.17│ 19.57│ 19.87│ 18.45│
│营业利润率 │ 5.10│ 0.72│ -1.63│ -1.13│ -1.29│ -3.40│
│销售净利率 │ 3.63│ -0.14│ -2.52│ -1.45│ -0.77│ -2.54│
│总资产净利率 │ 1.46│ -0.04│ -0.30│ -0.72│ -0.29│ -0.61│
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【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 26.00│ 23.68│ 8.53│ 0.11│ 6.23│ 24.92│
│营业利润增长率 │ 596.50│ 85.61│ -1664.07│ -92.71│ -25.58│ 9.19│
│净利润增长率 │ 233.70│ 168.06│ -193.88│ -59.82│ -15.42│ 19.16│
│净资产增长率 │ 4.36│ 8.36│ -7.47│ -18.42│ 73.79│ 14.38│
│总资产增长率 │ 22.52│ 10.34│ -8.48│ 25.55│ 43.19│ 34.69│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 26.00│ 17.86│ 15.10│ 23.68│ 23.48│ 18.91│
│营业利润增长率 │ 596.50│ 125.07│ 41.08│ 85.61│ 80.50│ 30.59│
│净利润增长率 │ 233.70│ 283.27│ 100.00│ 168.06│ 516.08│ 47.85│
│净资产增长率 │ 4.36│ 5.43│ -0.21│ 8.36│ 9.26│ 2.32│
│总资产增长率 │ 22.52│ 10.37│ 3.92│ 10.34│ 9.61│ 9.67│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│管理费用 │本报告期人工及咨│ 51713.04│ 39019.54│ 32.53│
│ │询费增长 │ │ │ │
│其他收益 │本报告期项目验收│ 1420.22│ 922.14│ 54.01│
│ │后将递延收益结转│ │ │ │
│ │至其他收益 │ │ │ │
│投资收益 │上期存在出售路维│ -407.57│ 3065.95│ -113.29│
│ │光电可转换公司债│ │ │ │
│ │券以及出售子公司│ │ │ │
│ │Exception产生的 │ │ │ │
│ │投资收益 │ │ │ │
│信用减值损失│本报告期应收规模│ -3760.21│ -2576.72│ -45.93│
│ │增加，计提应收款│ │ │ │
│ │项坏账损失增加 │ │ │ │
│资产减值损失│本报告期存货结存│ -4406.83│ -1638.45│ -168.96│
│ │规模增加，相应计│ │ │ │
│ │提的存货跌价准备│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│资产处置收益│本报告期出售固定│ 1010.33│ 30.71│ 3190.38│
│ │资产增加 │ │ │ │
│营业外收入 │本报告期供应商违│ 55.92│ 179.18│ -68.79│
│ │约罚款收入减少 │ │ │ │
│营业外支出 │本报告期较前期无│ 693.88│ 1133.85│ -38.80│
│ │大额捐赠支出 │ │ │ │
│所得税费用 │一方面系本报告期│ 9314.88│ -3795.73│ 345.40│
│ │利润增长导致当期│ │ │ │
│ │所得税费用增加，│ │ │ │
│ │另一方面系基于未│ │ │ │
│ │来盈利预期谨慎判│ │ │ │
│ │断，本报告期不再│ │ │ │
│ │对新增部分未弥补│ │ │ │
│ │亏损确认递延所得│ │ │ │
│ │税资产，所得税抵│ │ │ │
│ │减作用下降 │ │ │ │
│收到的税费返│本报告期收到增值│ 48152.25│ 4176.40│ 1052.96│
│还 │税留抵税额返还增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│支付其他与经│本报告期支付的管│ 30656.89│ 22589.47│ 35.71│
│营活动有关的│理费用和销售费用│ │ │ │
│现金 │增加 │ │ │ │
│处置固定资产│本报告期固定资产│ 2343.72│ 44.74│ 5137.96│
│、无形资产和│处置增加导致收回│ │ │ │
│其他长期资产│现金增加 │ │ │ │
│收回的现金净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│购建固定资产│本报告期工程及设│ 188237.26│ 70296.76│ 167.78│
│、无形资产和│备投资规模增加 │ │ │ │
│其他长期资产│ │ │ │ │
│支付的现金 │ │ │ │ │
│支付其他与投│本报告期购买的大│ 854.68│ 8612.73│ -90.08│
│资活动有关的│额存单及定期存款│ │ │ │
│现金 │减少 │ │ │ │
│取得借款收到│本报告期长期借款│ 400413.77│ 236761.98│ 69.12│
│的现金 │增加 │ │ │ │
│偿还债务支付│本报告期偿还借款│ 132800.33│ 98067.45│ 35.42│
│的现金 │增加 │ │ │ │
│汇率变动对现│本报告期汇率波动│ -3758.01│ 1666.62│ -325.49│
│金及现金等价│ │ │ │ │
│物的影响 │ │ │ │ │
│货币资金 │本报告期投资规模│ 172563.95│ 85860.76│ 100.98│
│ │扩大，借款增加，│ │ │ │
│ │叠加收到大额税费│ │ │ │
│ │返还 │ │ │ │
│交易性金融资│本报告期赎回理财│ 20785.81│ 30481.04│ -31.81│
│产 │产品 │ │ │ │
│衍生金融资产│本报告期远期外汇│ ---│ 113.38│ -100.00│
│ │产品已全部平仓 │ │ │ │
│应收款项 │本报告期收入规模│ 310038.61│ 221617.12│ 39.90│
│ │增长，新增收入存│ │ │ │
│ │在信用账期，尚未│ │ │ │
│ │到收款期，带动应│ │ │ │
│ │收账款上升 │ │ │ │
│应收款项融资│本报告期期末公司│ 23923.30│ 13288.70│ 80.03│
│ │结存的信用等级较│ │ │ │
│ │高的银行承兑汇票│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│存货 │本报告期销售收入│ 161175.29│ 98247.04│ 64.05│
│ │增长、生产规模扩│ │ │ │
│ │大，叠加备货安排│ │ │ │
│其他流动资产│本报告期末待抵扣│ 24480.97│ 62265.39│ -60.68│
│ │增值税减少 │ │ │ │
│债权投资 │本报告期债权投资│ ---│ 4044.09│ -100.00│
│ │剩余期限不足一年│ │ │ │
│ │，重分类至一年内│ │ │ │
│ │到期的非流动资产│ │ │ │
│ │列报 │ │ │ │
│在建工程 │本报告期工程及设│ 163767.82│ 94582.90│ 73.15│
│ │备投资规模增加 │ │ │ │
│其他非流动资│本报告期期末预付│ 96405.93│ 32983.69│ 192.28│
│产 │工程设备款增加 │ │ │ │
│交易性金融负│前期子公司收购股│ ---│ 415.45│ -100.00│
│债 │权形成的或有对价│ │ │ │
│ │已全部支付，本期│ │ │ │
│ │无余额 │ │ │ │
│衍生金融负债│本报告期远期外汇│ ---│ 57.34│ -100.00│
│ │产品已全部平仓 │ │ │ │
│应付账款 │本报告期末应付材│ 219032.35│ 156735.77│ 39.75│
│ │料及工程设备采购│ │ │ │
│ │款增加 │ │ │ │
│应交税费 │本报告期利润规模│ 20199.71│ 13731.09│ 47.11│
│ │扩大，应交所得税│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│其他应付款 │本报告期收到员工│ 17932.34│ 6570.99│ 172.90│
│ │股权认购款增加 │ │ │ │
│其他流动负债│本报告期末已背书│ 1793.31│ 2958.68│ -39.39│
│ │未终止确认的承兑│ │ │ │
│ │票据减少 │ │ │ │
│长期借款 │本报告期公司银行│ 575020.59│ 365723.85│ 57.23│
│ │长期借款增加 │ │ │ │
│预计负债 │本报告期在手订单│ 573.16│ 206.61│ 177.42│
│ │规模增加，相应计│ │ │ │
│ │提亏损合同预计负│ │ │ │
│ │债有所增加 │ │ │ │
│库存股 │本报告期实施股份│ 23061.83│ 3110.85│ 641.34│
│ │回购，且回购价格│ │ │ │
│ │同比上升共同影响│ │ │ │
│少数股东权益│本报告期广州兴森│ 18349.38│ 39528.06│ -53.58│
│ │亏损导致其股东权│ │ │ │
│ │益下降 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │本期收到大额增值│ 133283.93│ 85860.76│ 55.23│
│ │税留抵退税 │ │ │ │
│应收款项 │--- │ 263537.87│ 221617.12│ 18.92│
│存货 │--- │ 125043.15│ 98247.04│ 27.27│
│投资性房地产│--- │ 13047.26│ 13366.38│ -2.39│
│长期股权投资│--- │ 33462.43│ 34208.34│ -2.18│
│固定资产 │--- │ 619728.46│ 606998.06│ 2.10│
│在建工程 │--- │ 103049.90│ 94582.90│ 8.95│
│使用权资产 │--- │ 3104.11│ 3328.74│ -6.75│
│短期借款 │--- │ 59356.72│ 57444.16│ 3.33│
│合同负债 │--- │ 4516.21│ 5196.70│ -13.09│
│长期借款 │--- │ 431599.77│ 365723.85│ 18.01│
│租赁负债 │--- │ 1615.33│ 1676.90│ -3.67│
│营业收入 │--- │ 403783.23│ 342586.34│ 17.86│
│营业成本 │--- │ 319170.95│ 279364.62│ 14.25│
│销售费用 │--- │ 12068.97│ 10584.34│ 14.03│
│管理费用 │--- │ 30751.03│ 23980.98│ 28.23│
│财务费用 │本报告期汇兑损失│ 7896.53│ 10848.21│ -27.21│
│ │同比减少以及本期│ │ │ │
│ │无可转债利息支出│ │ │ │
│ │影响 │ │ │ │
│所得税费用 │一方面系本报告期│ 3014.78│ -3329.21│ 190.56│
│ │利润增长导致当期│ │ │ │
│ │所得税费用增加，│ │ │ │
│ │另一方面系基于未│ │ │ │
│ │来盈利预期谨慎判│ │ │ │
│ │断，本报告期不再│ │ │ │
│ │对新增部分未弥补│ │ │ │
│ │亏损确认递延所得│ │ │ │
│ │税资产，所得税抵│ │ │ │
│ │减作用下降 │ │ │ │
│研发投入 │--- │ 22981.02│ 23305.50│ -1.39│
│经营活动产生│本报告期收到大额│ 284.09│ -16898.61│ 101.68│
│的现金流量净│增值税留抵退税，│ │ │ │
│额 │税费返还现金流同│ │ │ │
│ │比增加 │ │ │ │
│投资活动产生│--- │ -58103.92│ -56025.95│ -3.71│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│--- │ 111406.24│ 127076.71│ -12.33│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│现金及现金等│--- │ 51892.55│ 55760.62│ -6.94│
│价物净增加额│ │ │ │ │
│衍生金融资产│本报告期远期外汇│ ---│ 113.38│ -100.00│
│ │产品已全部平仓 │ │ │ │
│应收款项融资│本报告期期末公司│ 20660.38│ 13288.70│ 55.47│
│ │结存的信用等级较│ │ │ │
│ │高的银行承兑汇票│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│预付款项 │本报告期预付供应│ 10478.21│ 7142.91│ 46.69│
│ │商款项增加 │ │ │ │
│应收票据 │本报告期应收商业│ 16877.60│ 30790.26│ -45.19│
│ │承兑汇票到期兑付│ │ │ │
│ │，票据结存减少 │ │ │ │
│其他流动资产│本报告期待抵扣增│ 34428.56│ 62265.39│ -44.71│
│ │值税减少 │ │ │ │
│一年内到期的│本报告期债权投资│ 4077.30│ ---│ ---│
│非流动资产 │在一年内到期重分│ │ │ │
│ │类 │ │ │ │
│债权投资 │本报告期债权投资│ ---│ 4044.09│ -100.00│
│ │在一年内到期重分│ │ │ │
│ │类 │ │ │ │
│其他权益工具│本报告期公司持有│ 77959.93│ 52936.20│ 47.27│
│投资 │的路维光电股票公│ │ │ │
│ │允价值变动增加 │ │ │ │
│其他非流动资│本报告期期末预付│ 60292.16│ 32983.69│ 82.79│
│产 │设备款增加 │ │ │ │
│衍生金融负债│本报告期远期外汇│ ---│ 57.34│ -100.00│
│ │产品已全部平仓 │ │ │ │
│一年内到期的│本报告期一年内到│ 136077.94│ 98155.21│ 38.64│
│非流动负债 │期的长期借款增加│ │ │ │
│其他流动负债│本报告期末已背书│ 1742.50│ 2958.68│ -41.11│
│ │未终止确认的承兑│ │ │ │
│ │票据减少 │ │ │ │
│预计负债 │本报告期亏损合同│ 648.88│ 206.61│ 214.06│
│ │确认的预计负债增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│递延收益 │本报告期收到政府│ 16145.96│ 11096.14│ 45.51│
│ │补助 │ │ │ │
│递延所得税负│本报告期其他权益│ 21008.59│ 15069.67│ 39.41│
│债 │工具投资（路维光│ │ │ │
│ │电股票）公允价值│ │ │ │
│ │变动确认递延所得│ │ │ │
│ │税负债增加 │ │ │ │
│库存股 │本报告期回购股份│ 4642.33│ 3110.85│ 49.23│
│其他综合收益│本报告期路维光电│ 58431.96│ 43454.50│ 34.47│
│ │股票公允价值变动│ │ │ │
│ │以及外币财务报表│ │ │ │
│ │折算差额增加 │ │ │ │
│少数股东权益│本报告期广州兴森│ 26213.73│ 39528.06│ -33.68│
│ │继续亏损 │ │ │ │
│其他收益 │本报告期公司已获│ 445.06│ 836.45│ -46.79│
│ │批增值税加计抵减│ │ │ │
│ │政策，本报告期尚│ │ │ │
│ │未申报抵减，本期│ │ │ │
│ │未确认相关收益 │ │ │ │
│投资收益 │本报告期外汇衍生│ -654.48│ 418.47│ -256.40│
│ │品损失增加及确认│ │ │ │
│ │对联营企业投资损│ │ │ │
│ │失增加 │ │ │ │
│信用减值损失│本报告期应收票据│ -1888.64│ -1296.44│ -45.68│
│ │到期收款转回的坏│ │ │ │
│ │账损失同比减少 │ │ │ │
│资产处置收益│本报告期固定资产│ 904.43│ 2.36│ 38240.32│
│ │处置收益增加 │ │ │ │
│营业外收入 │本报告期罚款收入│ 18.51│ 58.10│ -68.14│
│ │减少 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 172563.95│ 85860.76│ 61790.72│ 215165.06│ 120318.22│ 113087.00│
│存货 │ 161175.29│ 98247.04│ 77096.46│ 63286.06│ 73169.59│ 67107.19│
│应收票据及应收账款 │ 333480.13│ 252407.39│ 214867.19│ 209665.72│ 193884.96│ 181377.64│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 9116.42│ 7142.91│ 2732.91│ 2749.79│ 2201.10│ 1208.25│
│其他应收款 │ 2078.36│ 2821.54│ 2636.75│ 3593.73│ 1457.94│ 1660.60│
│流动资产合计 │ 751698.24│ 552628.15│ 438338.51│ 583913.81│ 473140.24│ 401814.84│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 33047.62│ 34208.34│ 34681.31│ 34846.40│ 30431.61│ 28488.07│
│固定资产净额 │ 622195.66│ 606998.06│ 616828.76│ 485474.76│ 267032.52│ 198194.94│
│在建工程 │ 163767.82│ 94582.90│ 60117.51│ 164363.73│ 190814.96│ 53366.80│
│无形资产 │ 27160.60│ 28804.22│ 29153.47│ 24077.48│ 16779.42│ 14743.89│
│商誉 │ 37981.84│ 39719.43│ 39093.64│ 32724.99│ 27698.32│ 23611.94│
│非流动资产合计 │ 1096156.36│ 955553.54│ 928489.21│ 909626.06│ 715689.29│ 428406.99│
│资产总计 │ 1847854.60│ 1508181.69│ 1366827.72│ 1493539.87│ 1188829.53│ 830221.83│
│应付票据及应付账款 │ 255179.81│ 196457.54│ 176612.39│ 190553.03│ 173911.88│ 105626.31│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 5198.85│ 5196.70│ 4549.74│ 3629.47│ 3326.47│ 2066.09│
│流动负债 │ 533367.14│ 411599.28│ 378803.44│ 402146.27│ 348168.09│ 295895.13│
│长期借款 │ 575020.59│ 365723.85│ 286944.92│ 293238.78│ 97061.61│ 75167.78│
│长期应付款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 737980.10│ 522228.04│ 430390.42│ 460692.44│ 137714.94│ 105739.89│
│负债合计 │ 1271347.24│ 933827.32│ 809193.86│ 862838.71│ 485883.04│ 401635.01│
│实收资本 │ 169967.36│ 169967.36│ 168959.91│ 168959.47│ 168954.63│ 148793.08│
│资本公积金 │ 79828.04│ 79713.04│ 64930.02│ 61157.96│ 192971.16│ 6280.54│
│盈余公积 │ 8363.04│ 8363.04│ 7496.62│ 7076.70│ 6364.28│ 4888.06│
│未分配利润 │ 284786.47│ 236439.23│ 222498.02│ 246068.76│ 239176.34│ 202968.56│
│少数股东权益 │ 18349.38│ 39528.06│ 64085.17│ 97307.15│ 49090.74│ 52348.41│
│归属母公司权益 │ 558157.98│ 534826.32│ 493548.69│ 533394.01│ 653855.76│ 376238.41│
│股东权益合计 │ 576507.36│ 574354.37│ 557633.86│ 630701.16│ 702946.50│ 428586.82│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 172563.95│ 133283.93│ 105077.29│ 85860.76│ 82217.18│ 113554.09│
│存货 │ 161175.29│ 125043.15│ 115260.95│ 98247.04│ 93857.80│ 82110.58│
│应收票据及应收账款 │ 333480.13│ 280415.47│ 250847.10│ 252407.39│ 258430.27│ 246629.90│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 9116.42│ 10478.21│ 8113.08│ 7142.91│ 13877.19│ 6271.73│
│其他应收款 │ 2078.36│ 1950.79│ 2241.19│ 2821.54│ 2631.27│ 2970.57│
│流动资产合计 │ 751698.24│ 641767.14│ 597926.16│ 552628.15│ 543852.81│ 558328.25│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 33047.62│ 33462.43│ 34147.13│ 34208.34│ 34458.07│ 34707.01│
│固定资产净额 │ 622195.66│ 619728.46│ 597936.13│ 606998.06│ 633070.70│ 628956.57│
│在建工程 │ 163767.82│ 103049.90│ 108334.58│ 94582.90│ 59299.84│ 59027.60│
│无形资产 │ 27160.60│ 27660.95│ 28348.55│ 28804.22│ 27454.51│ 28041.08│
│商誉 │ 37981.84│ 38357.08│ 38952.29│ 39719.43│ 40047.36│ 40338.16│
│非流动资产合计 │ 1096156.36│ 1022868.45│ 969436.53│ 955553.54│ 954366.55│ 940652.60│
│资产总计 │ 1847854.60│ 1664635.58│ 1567362.68│ 1508181.69│ 1498219.36│ 1498980.85│
│应付票据及应付账款 │ 255179.81│ 220956.84│ 205030.22│ 196457.54│ 192041.56│ 184207.24│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 5198.85│ 4516.21│ 3778.06│ 5196.70│ 9154.28│ 3978.76│
│流动负债 │ 533367.14│ 473063.58│ 433433.84│ 411599.28│ 388666.94│ 446715.07│
│长期借款 │ 575020.59│ 431599.77│ 410348.32│ 365723.85│ 371315.10│ 346719.88│
│长期应付款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 737980.10│ 601506.25│ 567350.29│ 522228.04│ 524913.87│ 494905.25│
│负债合计 │ 1271347.24│ 1074569.83│ 1000784.13│ 933827.32│ 913580.81│ 941620.33│
│实收资本 │ 169967.36│ 169967.36│ 169967.36│ 169967.36│ 169967.36│ 168962.96│
│资本公积金 │ 79828.04│ 79796.38│ 79754.71│ 79713.04│ 81162.36│ 65063.73│
│盈余公积 │ 8363.04│ 8363.04│ 8363.04│ 8363.04│ 7496.62│ 7496.62│
│未分配利润 │ 284786.47│ 251935.62│ 238313.70│ 236439.23│ 239194.97│ 228929.13│
│少数股东权益 │ 18349.38│ 26213.73│ 32850.77│ 39528.06│ 45403.33│ 52341.83│
│归属母公司权益 │ 558157.98│ 563852.02│ 533727.79│ 534826.32│ 539235.22│ 505018.69│
│股东权益合计 │ 576507.36│ 590065.75│ 566578.56│ 574354.37│ 584638.55│ 557360.52│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 677013.89│ 719462.48│ 581732.42│ 535992.39│ 535385.50│ 503998.71│
│营业总成本 │ 633088.32│ 727621.23│ 626466.58│ 541172.78│ 500140.37│ 438042.31│
│营业税金及附加 │ 4164.03│ 6177.94│ 9183.88│ 3170.34│ 2557.15│ 2180.71│
│销售费用 │ 18809.38│ 22246.49│ 20187.24│ 20282.15│ 18154.63│ 17205.46│
│财务费用 │ 13054.47│ 18029.99│ 12674.78│ 9514.59│ 10426.18│ 7880.71│
│管理费用 │ 51713.04│ 54358.52│ 50789.39│ 48063.51│ 48788.01│ 39983.62│
│资产减值损失 │ -4406.83│ -3735.31│ -12718.54│ -1328.68│ -377.98│ -1469.17│
│公允价值变动净收益 │ -3258.26│ -5032.30│ -4819.63│ -796.89│ ---│ ---│
│投资收益 │ -407.57│ 4179.61│ 204.86│ 14683.67│ 13310.97│ 868.64│
│营业利润 │ 34523.24│ -8152.02│ -56663.35│ 3622.81│ 49685.61│ 66767.78│
│营业外收入 │ 55.92│ 716.03│ 779.65│ 861.20│ 957.70│ 1958.35│
│营业外支出 │ 693.88│ 1241.08│ 1602.14│ 1157.67│ 521.03│ 1792.24│
│利润总额 │ 33885.28│ -8677.08│ -57485.85│ 3326.35│ 50122.28│ 66933.88│
│所得税 │ 9314.88│ 1721.53│ -4401.68│ -9080.59│ 1414.56│ 5667.41│
│净利润 │ 24570.41│ -10398.60│ -53084.17│ 12406.94│ 48707.72│ 61266.47│
│归属母公司净利润 │ 43878.27│ 13494.60│ -19828.98│ 21121.20│ 52563.31│ 62149.00│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│营业总收入 │ 677013.89│ 403783.23│ 181816.69│ 719462.48│ 537302.79│ 342586.34│
│营业总成本 │ 633088.32│ 395650.11│ 183391.68│ 727621.23│ 540125.85│ 350572.17│
│营业税金及附加 │ 4164.03│ 2781.62│ 1343.70│ 6177.94│ 3961.49│ 2488.52│
│销售费用 │ 18809.38│ 12068.97│ 5992.19│ 22246.49│ 16242.13│ 10584.34│
│财务费用 │ 13054.47│ 7896.53│ 3441.24│ 18029.99│ 14715.81│ 10848.21│
│管理费用 │ 51713.04│ 30751.03│ 14109.47│ 54358.52│ 39019.54│ 23980.98│
│资产减值损失 │ -4406.83│ -2206.22│ -286.09│ -3735.31│ -1638.45│ -1735.33│
│公允价值变动净收益 │ -3258.26│ -1815.93│ -1033.46│ -5032.30│ -3933.86│ -1874.62│
│投资收益 │ -407.57│ -654.48│ -358.13│ 4179.61│ 3065.95│ 418.47│
│营业利润 │ 34523.24│ 2917.33│ -2972.14│ -8152.02│ -6953.28│ -11634.95│
│营业外收入 │ 55.92│ 18.51│ 5.68│ 716.03│ 179.18│ 58.10│
│营业外支出 │ 693.88│ 480.62│ 216.06│ 1241.08│ 1133.85│ 453.59│
│利润总额 │ 33885.28│ 2455.22│ -3182.52│ -8677.08│ -7907.96│ -12030.44│
│所得税 │ 9314.88│ 3014.78│ 1391.74│ 1721.53│ -3795.73│ -3329.21│
│净利润 │ 24570.41│ -559.56│ -4574.26│ -10398.60│ -4112.23│ -8701.23│
│归属母公司净利润 │ 43878.27│ 11050.77│ 1874.47│ 13494.60│ 13149.14│ 2883.29│
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【9.现金流量表摘要】
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│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│经营活动现金流入 │ 667631.26│ 708436.76│ 653461.51│ 550946.59│ 581677.45│ 468980.21│
│经营活动现金流出 │ 656300.71│ 714711.48│ 615880.02│ 538399.87│ 508933.26│ 411008.43│
│经营活动现金流量净额│ 11330.56│ -6274.71│ 37581.48│ 12546.72│ 72744.19│ 57971.78│
│投资活动现金流入 │ 154045.91│ 217660.10│ 119276.19│ 101619.39│ 76558.42│ 120422.71│
│投资活动现金流出 │ 315896.16│ 292303.52│ 237761.85│ 280655.75│ 309648.49│ 243576.61│
│投资活动现金流量净额│ -161850.25│ -74643.43│ -118485.65│ -179036.36│ -233090.07│ -123153.90│
│筹资活动现金流入 │ 443603.10│ 327731.58│ 307807.18│ 563684.79│ 611924.38│ 300179.28│
│筹资活动现金流出 │ 201128.61│ 224897.65│ 372141.30│ 306476.48│ 459368.24│ 220147.85│
│筹资活动现金流量净额│ 242474.49│ 102833.93│ -64334.12│ 257208.30│ 152556.15│ 80031.43│
│汇率变动对现金的影响│ -3758.01│ 3241.19│ 629.72│ 2395.31│ 3591.77│ -1902.46│
│现金及等价物净增加额│ 88196.78│ 25156.98│ -144608.56│ 93113.96│ -4197.96│ 12946.85│
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│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│经营活动现金流入 │ 667631.26│ 420914.02│ 180741.67│ 708436.76│ 512501.28│ 314095.20│
│经营活动现金流出 │ 656300.71│ 420629.92│ 205452.41│ 714711.48│ 524681.34│ 330993.81│
│经营活动现金流量净额│ 11330.56│ 284.09│ -24710.73│ -6274.71│ -12180.05│ -16898.61│
│投资活动现金流入 │ 154045.91│ 87001.50│ 41404.91│ 217660.10│ 187397.29│ 104838.81│
│投资活动现金流出 │ 315896.16│ 145105.41│ 70823.61│ 292303.52│ 242918.89│ 160864.76│
│投资活动现金流量净额│ -161850.25│ -58103.92│ -29418.70│ -74643.43│ -55521.60│ -56025.95│
│筹资活动现金流入 │ 443603.10│ 241003.07│ 133155.62│ 327731.58│ 274678.28│ 212878.95│
│筹资活动现金流出 │ 201128.61│ 129596.84│ 56382.87│ 224897.65│ 184220.60│ 85802.24│
│筹资活动现金流量净额│ 242474.49│ 111406.24│ 76772.76│ 102833.93│ 90457.67│ 127076.71│
│汇率变动对现金的影响│ -3758.01│ -1693.87│ -1078.25│ 3241.19│ 1666.62│ 1608.48│
│现金及等价物净增加额│ 88196.78│ 51892.55│ 21565.07│ 25156.98│ 24422.63│ 55760.62│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
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│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 157960.38│ 21.96│ 937.24│ 6.95│
│二季报 │ 184625.97│ 25.66│ 1946.05│ 14.42│
│三季报 │ 194716.44│ 27.06│ 10265.85│ 76.07│
│四季报 │ 182159.69│ 25.32│ 345.46│ 2.56│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 138846.70│ 23.87│ 2482.27│ -12.52│
│二季报 │ 149262.61│ 25.66│ -532.17│ 2.68│
│三季报 │ 147039.65│ 25.28│ -5110.31│ 25.77│
│四季报 │ 146583.46│ 25.20│ -16668.77│ 84.06│
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