财务分析☆ ◇002820 桂发祥 更新日期：2024-12-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归属母公司净利润(万)│ 3571.29│ 6103.50│ -7061.27│ 2128.66│ 2503.71│ 8459.96│
│净利润增长率(%) │ -43.10│ 187.54│ -431.72│ -14.98│ -70.41│ 0.56│
│扣非净利润(万) │ 3418.19│ 5720.41│ -7675.78│ 1599.59│ 1265.92│ 7973.37│
│营业总收入(万元) │ 40256.02│ 50385.99│ 23633.58│ 40512.42│ 34870.72│ 50749.65│
│总营收同比增长率(%) │ -0.86│ 113.20│ -41.66│ 16.18│ -31.29│ 5.57│
│加权净资产收益率(%) │ 3.76│ 6.33│ -7.06│ 2.02│ 2.35│ 7.98│
│资产负债比率(%) │ 8.63│ 7.19│ 7.75│ 8.65│ 3.84│ 4.38│
│净利润现金含量(%) │ 198.35│ 178.93│ 30.80│ 296.44│ 105.50│ 85.49│
│基本每股收益(元) │ 0.1800│ 0.3039│ -0.3500│ 0.1100│ 0.1200│ 0.4200│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1702│ 0.2848│ -0.3800│ 0.0781│ 0.0600│ 0.4000│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1778│ 0.3039│ -0.3515│ 0.1039│ 0.1223│ 0.4131│
│每股资本公积金(元) │ 2.1792│ 2.1792│ 2.1792│ 2.3671│ 2.3671│ 2.3671│
│每股未分配利润(元) │ 1.3540│ 1.3707│ 1.2538│ 1.7217│ 1.7745│ 1.8643│
│每股净资产(元) │ 4.6245│ 4.8901│ 4.7433│ 5.1441│ 5.1874│ 5.2614│
│每股经营现金流量(元)│ 0.3527│ 0.5437│ -0.1083│ 0.3081│ 0.1290│ 0.3532│
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│财务指标 │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 3571.29│ 2271.96│ 1869.86│ 6103.50│ 6276.60│ 4013.03│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 6276.60│ 4013.03│
│净利润增长率(%) │ -43.10│ -43.39│ -26.78│ 187.54│ 238.42│ 190.50│
│扣非净利润(万) │ 3418.19│ 2154.07│ 1807.22│ 5720.41│ 5966.30│ 3803.86│
│营业总收(未调整:万) │ 40256.02│ 26792.04│ 16039.19│ 50385.99│ 40605.97│ 26045.49│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 40605.97│ 26045.49│
│总营收同比增长率(%) │ -0.86│ 2.87│ 12.44│ 113.20│ 109.32│ 138.93│
│加权净资产收益率(%) │ 3.76│ 2.36│ 1.89│ 6.33│ 6.47│ 4.15│
│资产负债比率(%) │ 8.63│ 7.42│ 7.29│ 7.19│ 9.90│ 8.81│
│净利润现金含量(%) │ 198.35│ 189.71│ 149.21│ 178.93│ 192.95│ 186.25│
│基本每股收益(元) │ 0.1800│ 0.1100│ 0.0900│ 0.3039│ 0.3125│ 0.2000│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1702│ 0.1100│ 0.0900│ 0.2848│ 0.2970│ 0.1900│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1778│ 0.1131│ 0.0931│ 0.3039│ 0.3125│ 0.1998│
│每股资本公积金(元) │ 2.1792│ 2.1792│ 2.1792│ 2.1792│ 2.1792│ 2.1792│
│每股未分配利润(元) │ 1.3540│ 1.2893│ 1.4638│ 1.3707│ 1.4104│ 1.2977│
│每股净资产(元) │ 4.6245│ 4.5598│ 4.7343│ 4.8901│ 4.8987│ 4.7861│
│每股经营现金流量(元)│ 0.3527│ 0.2146│ 0.1389│ 0.5437│ 0.6029│ 0.3721│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 11.84│ 14.33│ 13.99│ 13.06│ 23.46│ 18.95│
│速动比率 │ 11.14│ 13.49│ 13.22│ 12.27│ 22.05│ 17.48│
│资产负债比率(%) │ 8.63│ 7.19│ 7.75│ 8.65│ 3.84│ 4.38│
│产权比率 │ 0.09│ 0.08│ 0.08│ 0.09│ 0.04│ 0.05│
│现金流比率%-短期债务│ 1.26│ 2.17│ -0.45│ 1.08│ 0.81│ 1.89│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 11.84│ 14.31│ 13.61│ 14.33│ 10.24│ 13.09│
│速动比率 │ 11.14│ 13.55│ 12.86│ 13.49│ 9.77│ 12.50│
│资产负债比率(%) │ 8.63│ 7.42│ 7.29│ 7.19│ 9.90│ 8.81│
│产权比率 │ 0.09│ 0.08│ 0.08│ 0.08│ 0.11│ 0.10│
│现金流比率%-短期债务│ 1.26│ 0.95│ 0.55│ 2.17│ 1.68│ 1.41│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 21.12│ 32.40│ 15.10│ 26.46│ 18.15│ 21.21│
│存货周转率 │ 5.34│ 6.86│ 4.06│ 5.01│ 3.70│ 5.13│
│流动资产周转率 │ 0.58│ 0.72│ 0.33│ 0.53│ 0.47│ 0.69│
│固定资产周转率 │ 2.15│ 2.73│ 1.27│ 2.45│ 2.42│ 3.35│
│总资产周转率 │ 0.39│ 0.48│ 0.22│ 0.36│ 0.31│ 0.45│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 21.12│ 15.86│ 9.02│ 32.40│ 19.41│ 14.94│
│存货周转率 │ 5.34│ 3.83│ 2.18│ 6.86│ 6.09│ 4.11│
│流动资产周转率 │ 0.58│ 0.39│ 0.23│ 0.72│ 0.57│ 0.38│
│固定资产周转率 │ 2.15│ 1.43│ 0.85│ 2.73│ 2.27│ 1.45│
│总资产周转率 │ 0.39│ 0.26│ 0.15│ 0.48│ 0.38│ 0.25│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 3.84│ 6.21│ -7.41│ 2.02│ 2.36│ 7.85│
│销售毛利率 │ 46.24│ 46.04│ 28.42│ 43.03│ 45.64│ 47.57│
│营业利润率 │ 9.41│ 13.37│ -30.12│ 6.70│ 10.66│ 20.65│
│销售净利率 │ 8.87│ 12.11│ -29.88│ 5.25│ 7.18│ 16.67│
│总资产净利率 │ 3.44│ 5.84│ -6.46│ 1.89│ 2.24│ 7.49│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 3.84│ 2.48│ 1.97│ 6.21│ 6.38│ 4.17│
│销售毛利率 │ 46.24│ 45.31│ 45.59│ 46.04│ 46.46│ 45.49│
│营业利润率 │ 9.41│ 9.09│ 12.54│ 13.37│ 17.20│ 15.76│
│销售净利率 │ 8.87│ 8.48│ 11.66│ 12.11│ 15.46│ 15.41│
│总资产净利率 │ 3.44│ 2.22│ 1.79│ 5.84│ 5.91│ 3.85│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -0.86│ 113.20│ -41.66│ 16.18│ -31.29│ 5.57│
│营业利润增长率 │ -45.79│ 194.62│ -362.17│ -26.98│ -64.52│ -1.35│
│净利润增长率 │ -43.10│ 187.54│ -431.72│ -14.98│ -70.41│ 0.56│
│净资产增长率 │ -5.43│ 3.25│ -9.56│ -0.83│ -1.41│ -0.61│
│总资产增长率 │ -3.94│ 2.47│ -10.44│ 4.39│ -1.96│ -0.44│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -0.86│ 2.87│ 12.44│ 113.20│ 109.32│ 138.93│
│营业利润增长率 │ -45.79│ -40.62│ -19.52│ 194.62│ 249.87│ 191.91│
│净利润增长率 │ -43.10│ -43.39│ -26.78│ 187.54│ 238.42│ 190.50│
│净资产增长率 │ -5.43│ -6.75│ -3.19│ 3.25│ 3.43│ 1.05│
│总资产增长率 │ -3.94│ -6.52│ -3.08│ 2.47│ 5.73│ 2.07│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2024-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │公司使用自有资金│ 57759.41│ 64121.57│ -9.92│
│ │以集中竞价方式回│ │ │ │
│ │购公司股票，库存│ │ │ │
│ │股增加，货币资金│ │ │ │
│ │较年初减少；对应│ │ │ │
│ │上述款项的支付，│ │ │ │
│ │同时也列报在现金│ │ │ │
│ │流量表中的支付其│ │ │ │
│ │他与筹资活动有关│ │ │ │
│ │的现金。同时，报│ │ │ │
│ │告期末公司申购 1│ │ │ │
│ │.6 亿元结构性存 │ │ │ │
│ │款理财产品处于募│ │ │ │
│ │集期、款项尚未划│ │ │ │
│ │转，未计入交易性│ │ │ │
│ │金融资产，列报在│ │ │ │
│ │现金流量表中的投│ │ │ │
│ │资支付的现金 │ │ │ │
│库存股 │公司使用自有资金│ 4999.96│ ---│ ---│
│ │以集中竞价方式回│ │ │ │
│ │购公司股票，库存│ │ │ │
│ │股增加，货币资金│ │ │ │
│ │较年初减少；对应│ │ │ │
│ │上述款项的支付，│ │ │ │
│ │同时也列报在现金│ │ │ │
│ │流量表中的支付其│ │ │ │
│ │他与筹资活动有关│ │ │ │
│ │的现金。同时，报│ │ │ │
│ │告期末公司申购 1│ │ │ │
│ │.6 亿元结构性存 │ │ │ │
│ │款理财产品处于募│ │ │ │
│ │集期、款项尚未划│ │ │ │
│ │转，未计入交易性│ │ │ │
│ │金融资产，列报在│ │ │ │
│ │现金流量表中的投│ │ │ │
│ │资支付的现金 │ │ │ │
│应收账款 │报告期末适逢中秋│ 2326.02│ 1485.68│ 56.56│
│ │、十一双节，销售│ │ │ │
│ │渠道应收账款有所│ │ │ │
│ │增加；同时，公司│ │ │ │
│ │“以销定产”模式│ │ │ │
│ │下主要原物料、 O│ │ │ │
│ │EM 产品、外采食 │ │ │ │
│ │品等采购同步增长│ │ │ │
│ │，因而应付账款增│ │ │ │
│ │加，以及对应的应│ │ │ │
│ │交增值税及附加税│ │ │ │
│ │随之增加 │ │ │ │
│应付账款 │报告期末适逢中秋│ 2797.72│ 2055.28│ 36.12│
│ │、十一双节，销售│ │ │ │
│ │渠道应收账款有所│ │ │ │
│ │增加；同时，公司│ │ │ │
│ │“以销定产”模式│ │ │ │
│ │下主要原物料、 O│ │ │ │
│ │EM 产品、外采食 │ │ │ │
│ │品等采购同步增长│ │ │ │
│ │，因而应付账款增│ │ │ │
│ │加，以及对应的应│ │ │ │
│ │交增值税及附加税│ │ │ │
│ │随之增加 │ │ │ │
│应交税费 │报告期末适逢中秋│ 432.88│ 191.98│ 125.48│
│ │、十一双节，销售│ │ │ │
│ │渠道应收账款有所│ │ │ │
│ │增加；同时，公司│ │ │ │
│ │“以销定产”模式│ │ │ │
│ │下主要原物料、 O│ │ │ │
│ │EM 产品、外采食 │ │ │ │
│ │品等采购同步增长│ │ │ │
│ │，因而应付账款增│ │ │ │
│ │加，以及对应的应│ │ │ │
│ │交增值税及附加税│ │ │ │
│ │随之增加 │ │ │ │
│预付款项 │今年以来，公司实│ 1614.54│ 1089.29│ 48.22│
│ │施“数字化”建设│ │ │ │
│ │、与 SAP 达成合 │ │ │ │
│ │作；加强品牌宣传│ │ │ │
│ │，增加高铁及交通│ │ │ │
│ │枢纽、海河游船等│ │ │ │
│ │热门景区广告投入│ │ │ │
│ │，以及启动四季度│ │ │ │
│ │电商平台短视频和│ │ │ │
│ │达人推广活动等，│ │ │ │
│ │导致预付款项较年│ │ │ │
│ │初增加 │ │ │ │
│在建工程 │公司推进空港经济│ 5041.98│ 4386.47│ 14.94│
│ │区生产基地建设，│ │ │ │
│ │其中麻花、方便食│ │ │ │
│ │品和速冻食品生产│ │ │ │
│ │线等处于建设中，│ │ │ │
│ │同时对部分直营店│ │ │ │
│ │装修升级改造，在│ │ │ │
│ │建工程随之增加 │ │ │ │
│应付职工薪酬│已计提的归属于 2│ 113.38│ 412.32│ -72.50│
│ │023 年度员工年度│ │ │ │
│ │奖金在年内支付，│ │ │ │
│ │期末应付职工薪酬│ │ │ │
│ │减少，同时也列报│ │ │ │
│ │在现金流量表中支│ │ │ │
│ │付给职工及为职工│ │ │ │
│ │支付的现 │ │ │ │
│使用权资产 │今年以来，公司新│ 4639.33│ 4174.37│ 11.14│
│ │开设 4 家门店， │ │ │ │
│ │且有部分门店到期│ │ │ │
│ │后正常续租，导致│ │ │ │
│ │报告期末使用权资│ │ │ │
│ │产、租赁负债较年│ │ │ │
│ │初增加 │ │ │ │
│租赁负债 │今年以来，公司新│ 2444.37│ 1784.88│ 36.95│
│ │开设 4 家门店， │ │ │ │
│ │且有部分门店到期│ │ │ │
│ │后正常续租，导致│ │ │ │
│ │报告期末使用权资│ │ │ │
│ │产、租赁负债较年│ │ │ │
│ │初增加 │ │ │ │
│预收款项 │公司下属子公司天│ 152.05│ 102.87│ 47.81│
│ │津市桂发祥商业管│ │ │ │
│ │理有限公司预收商│ │ │ │
│ │铺房租较年初增加│ │ │ │
│营业利润 │公司紧抓节庆、旅│ 3786.20│ 6983.85│ -45.79│
│ │游两大市场，全力│ │ │ │
│ │拉动客流提升，电│ │ │ │
│ │商渠道收入显著增│ │ │ │
│ │加，但受消费市场│ │ │ │
│ │不景气、消费购买│ │ │ │
│ │力不足影响，客单│ │ │ │
│ │价有所下降，整体│ │ │ │
│ │营业收入保持稳定│ │ │ │
│ │略有回落；为实施│ │ │ │
│ │布局全国市场战略│ │ │ │
│ │，投入电商平台建│ │ │ │
│ │设、加大品牌营销│ │ │ │
│ │推广、拓展销售渠│ │ │ │
│ │道，相关销售费用│ │ │ │
│ │、管理费用投入有│ │ │ │
│ │所增加，营业利润│ │ │ │
│ │、利润总额、净利│ │ │ │
│ │润同比下降，品牌│ │ │ │
│ │及渠道建设投入效│ │ │ │
│ │果还有待释放 │ │ │ │
│利润总额 │公司紧抓节庆、旅│ 3870.09│ 7063.23│ -45.21│
│ │游两大市场，全力│ │ │ │
│ │拉动客流提升，电│ │ │ │
│ │商渠道收入显著增│ │ │ │
│ │加，但受消费市场│ │ │ │
│ │不景气、消费购买│ │ │ │
│ │力不足影响，客单│ │ │ │
│ │价有所下降，整体│ │ │ │
│ │营业收入保持稳定│ │ │ │
│ │略有回落；为实施│ │ │ │
│ │布局全国市场战略│ │ │ │
│ │，投入电商平台建│ │ │ │
│ │设、加大品牌营销│ │ │ │
│ │推广、拓展销售渠│ │ │ │
│ │道，相关销售费用│ │ │ │
│ │、管理费用投入有│ │ │ │
│ │所增加，营业利润│ │ │ │
│ │、利润总额、净利│ │ │ │
│ │润同比下降，品牌│ │ │ │
│ │及渠道建设投入效│ │ │ │
│ │果还有待释放 │ │ │ │
│净利润 │公司紧抓节庆、旅│ 3571.29│ 6276.60│ -43.10│
│ │游两大市场，全力│ │ │ │
│ │拉动客流提升，电│ │ │ │
│ │商渠道收入显著增│ │ │ │
│ │加，但受消费市场│ │ │ │
│ │不景气、消费购买│ │ │ │
│ │力不足影响，客单│ │ │ │
│ │价有所下降，整体│ │ │ │
│ │营业收入保持稳定│ │ │ │
│ │略有回落；为实施│ │ │ │
│ │布局全国市场战略│ │ │ │
│ │，投入电商平台建│ │ │ │
│ │设、加大品牌营销│ │ │ │
│ │推广、拓展销售渠│ │ │ │
│ │道，相关销售费用│ │ │ │
│ │、管理费用投入有│ │ │ │
│ │所增加，营业利润│ │ │ │
│ │、利润总额、净利│ │ │ │
│ │润同比下降，品牌│ │ │ │
│ │及渠道建设投入效│ │ │ │
│ │果还有待释放 │ │ │ │
│销售费用 │（1）销售人员劳 │ 11224.84│ 9393.03│ 19.50│
│ │务费、工资及奖金│ │ │ │
│ │福利同比增加；（│ │ │ │
│ │ 2）公司持续加大│ │ │ │
│ │品牌广告宣传力度│ │ │ │
│ │，重点在主要交通│ │ │ │
│ │枢纽、热门旅游景│ │ │ │
│ │区及商圈投入广告│ │ │ │
│ │，同时，甄选参加│ │ │ │
│ │各地展会、媒体宣│ │ │ │
│ │传等活动，广告费│ │ │ │
│ │同比增加；（3） │ │ │ │
│ │公司加强电商销售│ │ │ │
│ │平台建设，电商运│ │ │ │
│ │营服务费等同比增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│管理费用 │人力资源管理咨询│ 3483.28│ 2676.52│ 30.14│
│ │服务费、员工工资│ │ │ │
│ │福利、办公楼装修│ │ │ │
│ │摊销与折旧费用、│ │ │ │
│ │信息化管理平台建│ │ │ │
│ │设摊销费用同比均│ │ │ │
│ │有所增加 │ │ │ │
│财务费用 │公司购买理财产品│ -200.97│ -63.64│ -215.79│
│ │有所减少，到期产│ │ │ │
│ │品投资收益同比降│ │ │ │
│ │低。同时，银行存│ │ │ │
│ │款利息收入有所增│ │ │ │
│ │加，导致财务费用│ │ │ │
│ │同比减少 │ │ │ │
│投资收益 │公司购买理财产品│ 340.34│ 709.92│ -52.06│
│ │有所减少，到期产│ │ │ │
│ │品投资
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