财务分析☆ ◇300454 深信服 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 57584.60│ 39279.20│ 19686.89│ 19783.02│ 19416.94│ 27285.79│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 19686.89│ 19783.02│ 19416.94│ 27285.79│
│净利润增长率(%) │ 814.77│ 99.52│ -0.49│ 1.89│ -28.84│ -66.29│
│扣非净利润(万) │ 36492.34│ 30448.47│ 7681.57│ 11044.45│ 10043.16│ 13099.78│
│营业总收(未调整:万) │ 677940.20│ 804302.50│ 751975.64│ 766216.64│ 741287.67│ 680490.35│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 751975.64│ 766216.64│ 741287.67│ 680490.35│
│总营收同比增长率(%) │ 32.27│ 6.96│ -1.86│ 3.36│ 8.93│ 24.67│
│加权净资产收益率(%) │ 5.27│ 4.17│ 2.22│ 2.41│ 2.60│ 4.02│
│资产负债比率(%) │ 32.28│ 41.76│ 39.77│ 41.40│ 36.63│ 33.29│
│净利润现金含量(%) │ 123.23│ 341.66│ 412.43│ 478.50│ 383.98│ 363.35│
│基本每股收益(元) │ 1.3400│ 0.9300│ 0.4700│ 0.4700│ 0.4700│ 0.6700│
│每股收益-扣除(元) │ 0.8456│ 0.7200│ 0.1800│ 0.2700│ 0.2400│ 0.3200│
│每股收益-摊薄(元) │ 1.3343│ 0.9338│ 0.4667│ 0.4713│ 0.4672│ 0.6564│
│每股资本公积金(元) │ 16.3494│ 13.0216│ 12.7880│ 12.3495│ 10.8896│ 10.1576│
│每股未分配利润(元) │ 9.5984│ 8.5905│ 7.5406│ 6.9543│ 6.5529│ 6.1541│
│每股净资产(元) │ 26.8934│ 22.8053│ 21.4863│ 20.7282│ 18.5753│ 17.5717│
│每股经营现金流量(元)│ 1.6443│ 3.1905│ 1.9246│ 2.2550│ 1.7939│ 2.3849│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 57584.60│ 23122.96│ -6450.30│ 39279.20│ -8056.38│ -22764.41│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -8056.38│ -22764.41│
│净利润增长率(%) │ 814.77│ 201.58│ 74.16│ 99.52│ 86.10│ 61.54│
│扣非净利润(万) │ 36492.34│ 17919.31│ -8074.90│ 30448.47│ -13572.12│ -25887.35│
│营业总收(未调整:万) │ 677940.20│ 399786.71│ 162665.29│ 804302.50│ 512545.00│ 300934.94│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 512545.00│ 300934.94│
│总营收同比增长率(%) │ 32.27│ 32.85│ 28.91│ 6.96│ 10.62│ 11.16│
│加权净资产收益率(%) │ 5.27│ 2.20│ -0.64│ 4.17│ -0.88│ -2.50│
│资产负债比率(%) │ 32.28│ 30.07│ 29.19│ 41.76│ 38.13│ 37.77│
│净利润现金含量(%) │ 123.23│ -205.77│ 1828.87│ 341.66│ -16.13│ 103.29│
│基本每股收益(元) │ 1.3400│ 0.5400│ -0.1500│ 0.9300│ -0.1900│ -0.5400│
│每股收益-扣除(元) │ 0.8456│ 0.4200│ -0.1871│ 0.7200│ -0.3217│ -0.6100│
│每股收益-摊薄(元) │ 1.3343│ 0.5358│ -0.1495│ 0.9338│ -0.1910│ -0.5396│
│每股资本公积金(元) │ 16.3494│ 16.0171│ 15.8504│ 13.0216│ 13.2082│ 13.0269│
│每股未分配利润(元) │ 9.5984│ 8.7999│ 8.2235│ 8.5905│ 7.4429│ 7.0944│
│每股净资产(元) │ 26.8934│ 25.6616│ 25.1852│ 22.8053│ 21.5798│ 21.1630│
│每股经营现金流量(元)│ 1.6443│ -1.1025│ -2.7335│ 3.1905│ 0.0308│ -0.5573│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.61│ 1.89│ 1.63│ 1.56│ 1.54│ 1.67│
│速动比率 │ 1.45│ 1.72│ 1.55│ 1.47│ 1.47│ 1.56│
│资产负债比率(%) │ 32.28│ 41.76│ 39.77│ 41.40│ 36.63│ 33.29│
│产权比率 │ 0.48│ 0.72│ 0.66│ 0.71│ 0.58│ 0.50│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.15│ 0.27│ 0.19│ 0.21│ 0.19│ 0.31│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.61│ 1.82│ 2.07│ 1.89│ 1.96│ 2.02│
│速动比率 │ 1.45│ 1.59│ 1.76│ 1.72│ 1.83│ 1.91│
│资产负债比率(%) │ 32.28│ 30.07│ 29.19│ 41.76│ 38.13│ 37.77│
│产权比率 │ 0.48│ 0.43│ 0.41│ 0.72│ 0.62│ 0.61│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.15│ -0.12│ -0.32│ 0.27│ 0.00│ -0.06│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 13.21│ 12.30│ 9.35│ 9.06│ 10.92│ 13.06│
│存货周转率 │ 3.39│ 5.45│ 8.01│ 8.14│ 8.60│ 8.86│
│流动资产周转率 │ 0.80│ 0.99│ 1.09│ 1.18│ 1.31│ 1.29│
│固定资产周转率 │ 9.50│ 10.24│ 13.09│ 22.25│ 20.47│ 21.64│
│总资产周转率 │ 0.40│ 0.50│ 0.50│ 0.56│ 0.64│ 0.66│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 13.21│ 7.60│ 3.49│ 12.30│ 8.58│ 5.01│
│存货周转率 │ 3.39│ 1.79│ 0.64│ 5.45│ 4.71│ 3.06│
│流动资产周转率 │ 0.80│ 0.48│ 0.19│ 0.99│ 0.71│ 0.42│
│固定资产周转率 │ 9.50│ 5.57│ 2.26│ 10.24│ 6.46│ 3.75│
│总资产周转率 │ 0.40│ 0.25│ 0.10│ 0.50│ 0.34│ 0.20│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 4.96│ 4.05│ 2.15│ 2.25│ 2.52│ 3.74│
│销售毛利率 │ 60.06│ 59.31│ 61.47│ 65.13│ 63.82│ 65.49│
│营业利润率 │ 8.56│ 4.57│ 2.81│ 2.73│ 2.75│ 3.66│
│销售净利率 │ 8.49│ 4.88│ 2.62│ 2.59│ 2.62│ 4.01│
│总资产净利率 │ 3.41│ 2.46│ 1.30│ 1.46│ 1.68│ 2.65│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 4.96│ 2.09│ -0.59│ 4.05│ -0.87│ -2.52│
│销售毛利率 │ 60.06│ 60.89│ 60.33│ 59.31│ 60.94│ 62.09│
│营业利润率 │ 8.56│ 5.41│ -4.61│ 4.57│ -1.80│ -7.72│
│销售净利率 │ 8.49│ 5.78│ -3.97│ 4.88│ -1.57│ -7.56│
│总资产净利率 │ 3.41│ 1.42│ -0.40│ 2.46│ -0.54│ -1.53│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 32.27│ 6.96│ -1.86│ 3.36│ 8.93│ 24.67│
│营业利润增长率 │ 729.84│ 74.01│ 1.11│ 2.45│ -18.14│ -67.24│
│净利润增长率 │ 814.77│ 99.52│ -0.49│ 1.89│ -28.84│ -66.29│
│净资产增长率 │ 19.70│ 5.76│ 4.12│ 14.05│ 5.69│ 12.19│
│总资产增长率 │ 2.94│ 9.37│ 1.29│ 23.36│ 11.26│ 13.41│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 32.27│ 32.85│ 28.91│ 6.96│ 10.62│ 11.16│
│营业利润增长率 │ 729.84│ 193.08│ 70.34│ 74.01│ 84.12│ 60.67│
│净利润增长率 │ 814.77│ 201.58│ 74.16│ 99.52│ 86.10│ 61.54│
│净资产增长率 │ 19.70│ 14.21│ 12.09│ 5.76│ 0.44│ -1.48│
│总资产增长率 │ 2.94│ -4.88│ -7.80│ 9.37│ -2.24│ -4.66│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │本期增加定期存款│ 31558.35│ 53517.13│ -41.03│
│ │和银行理财产品投│ │ │ │
│ │入 │ │ │ │
│一年内到期的│本期内到期赎回的│ 185626.57│ 391948.78│ -52.64│
│非流动资产 │一年内到期的长期│ │ │ │
│ │定期存款大于新增│ │ │ │
│ │金额 │ │ │ │
│其他流动资产│本期内新增短期定│ 169426.03│ 126377.35│ 34.06│
│ │期存款大于到期赎│ │ │ │
│ │回金额 │ │ │ │
│长期股权投资│本期内琥珀安云二│ 76167.62│ 48565.31│ 56.84│
│ │期基金投资的宇树│ │ │ │
│ │科技股份有限公司│ │ │ │
│ │成功上市，其公允│ │ │ │
│ │价值随股价大幅上│ │ │ │
│ │涨，导致按权益法│ │ │ │
│ │计算的对琥珀安云│ │ │ │
│ │二期基金的长期股│ │ │ │
│ │权投资也随之增加│ │ │ │
│其他非流动金│本期内新增股权投│ 10958.82│ 7339.89│ 49.31│
│融资产 │资 │ │ │ │
│递延所得税资│本期末公司股价上│ 17757.21│ 10791.83│ 64.54│
│产 │升导致未来可用于│ │ │ │
│ │抵税的股份支付费│ │ │ │
│ │用确认的递延所得│ │ │ │
│ │税资产增加 │ │ │ │
│其他非流动资│本期内新增的长期│ 674136.32│ 480036.56│ 40.43│
│产 │定期存款多于转入│ │ │ │
│ │一年内到期的定期│ │ │ │
│ │存款 │ │ │ │
│应付票据 │公司销售和原材料│ 18456.78│ 68586.96│ -73.09│
│ │采购存在较强的季│ │ │ │
│ │节性，通常第四季│ │ │ │
│ │度采购量最大，导│ │ │ │
│ │致年末应付票据金│ │ │ │
│ │额较大。本期内，│ │ │ │
│ │公司支付的应付票│ │ │ │
│ │据金额超出新增金│ │ │ │
│ │额，导致报告期末│ │ │ │
│ │应付票据金额下降│ │ │ │
│应付账款 │公司销售和原材料│ 55791.92│ 82151.77│ -32.09│
│ │采购存在较强的季│ │ │ │
│ │节性，通常第四季│ │ │ │
│ │度采购量最大，导│ │ │ │
│ │致年末应付账款金│ │ │ │
│ │额较大。本期内，│ │ │ │
│ │公司支付的应付账│ │ │ │
│ │款金额大于新增金│ │ │ │
│ │额，导致报告期末│ │ │ │
│ │应付账款金额下降│ │ │ │
│其他流动负债│本期内待转销增值│ 16120.20│ 11600.18│ 38.97│
│ │税销项税额随着合│ │ │ │
│ │同负债-预收款的 │ │ │ │
│ │增加而增加 │ │ │ │
│应付债券 │本期内公司“信服│ 0.00│ 119168.89│ -100.00│
│ │转债”均已转股或│ │ │ │
│ │提前赎回 │ │ │ │
│租赁负债 │本期内支付的租赁│ 2212.88│ 3364.99│ -34.24│
│ │款大于新增租赁产│ │ │ │
│ │生的租赁负债 │ │ │ │
│递延收益 │本期内收到与资产│ 2220.35│ 1568.69│ 41.54│
│ │相关的政府补助大│ │ │ │
│ │于本期内使用的政│ │ │ │
│ │府补助金额 │ │ │ │
│递延所得税负│本期内子公司确认│ 150.03│ 103.00│ 45.66│
│债 │的交易性金融资产│ │ │ │
│ │公允价值变动增加│ │ │ │
│其他权益工具│本期内公司“信服│ 0.00│ 10382.29│ -100.00│
│ │转债”均已转股或│ │ │ │
│ │提前赎回，导致“│ │ │ │
│ │信服转债”的权益│ │ │ │
│ │部分也均转入资本│ │ │ │
│ │公积 │ │ │ │
│库存股 │本期内新增回购股│ 30991.80│ 21993.05│ 40.92│
│ │票 │ │ │ │
│营业收入 │本期内因服务器硬│ 677940.20│ 512545.00│ 32.27│
│ │件及配件市场价格│ │ │ │
│ │上涨幅度较大，推│ │ │ │
│ │动公司云计算业务│ │ │ │
│ │收入同比增长较快│ │ │ │
│ │，同时网络安全业│ │ │ │
│ │务、基础网络业务│ │ │ │
│ │收入也有一定幅度│ │ │ │
│ │的增长 │ │ │ │
│营业成本 │营业收入规模增长│ 270757.01│ 200220.80│ 35.23│
│ │带动及原材料价格│ │ │ │
│ │有所增长 │ │ │ │
│税金及附加 │营业收入规模增长│ 5992.03│ 4150.67│ 44.36│
│ │导致缴纳的增值税│ │ │ │
│ │及附加税费增加 │ │ │ │
│投资收益 │本期内琥珀安云二│ 22716.07│ 2968.58│ 665.22│
│ │期基金投资的宇树│ │ │ │
│ │科技股份有限公司│ │ │ │
│ │成功上市，其公允│ │ │ │
│ │价值随股价大幅上│ │ │ │
│ │涨，导致按权益法│ │ │ │
│ │计算的对琥珀安云│ │ │ │
│ │二期基金的投资收│ │ │ │
│ │益也随之增加 │ │ │ │
│公允价值变动│本期内赎回的理财│ 276.19│ -192.47│ 243.50│
│收益 │产品收益较去年同│ │ │ │
│ │期减少，导致转入│ │ │ │
│ │投资收益的公允价│ │ │ │
│ │值变动损益减少，│ │ │ │
│ │从而使得公允价值│ │ │ │
│ │变动损益较去年同│ │ │ │
│ │期增加 │ │ │ │
│信用减值损失│本期内计提的应收│ -303.08│ 468.26│ -164.72│
│ │账款坏账准备较去│ │ │ │
│ │年同期增加 │ │ │ │
│资产减值损失│本期内计提的存货│ -568.10│ -294.60│ -92.84│
│ │跌价准备较去年同│ │ │ │
│ │期增加 │ │ │ │
│资产处置收益│本期内资产处置收│ 152.45│ 111.38│ 36.87│
│ │益较去年同期增加│ │ │ │
│所得税费用 │本期内琥珀安云二│ 954.14│ -472.09│ 302.11│
│ │期基金投资的宇树│ │ │ │
│ │科技股份有限公司│ │ │ │
│ │成功上市，其公允│ │ │ │
│ │价值产生的递延所│ │ │ │
│ │得税负债随股价大│ │ │ │
│ │幅上涨，导致递延│ │ │ │
│ │所得税费用较去年│ │ │ │
│ │同期增加 │ │ │ │
│经营活动产生│本期内销售商品、│ 70960.62│ 1299.86│ 5359.12│
│的现金流量净│提供劳务收到的现│ │ │ │
│额 │金较去年同期增加│ │ │ │
│投资活动产生│本期内购买定期存│ -71082.26│ 25754.20│ -376.00│
│的现金流量净│款和银行理财产品│ │ │ │
│额 │支付的现金较去年│ │ │ │
│ │同期增加 │ │ │ │
│筹资活动产生│本期内偿还银行借│ -17852.92│ -23403.84│ 23.72│
│的现金流量净│款较去年同期减少│ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│现金及现金等│本期内购买定期存│ -18603.93│ 3521.03│ -628.37│
│价物净增加额│款和银行理财产品│ │ │ │
│ │支付的现金较去年│ │ │ │
│ │同期增加 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │--- │ 62136.19│ 53517.13│ 16.11│
│应收款项 │--- │ 47104.39│ 58102.08│ -18.93│
│存货 │--- │ 88658.67│ 86084.29│ 2.99│
│长期股权投资│--- │ 59223.44│ 48565.31│ 21.95│
│固定资产 │--- │ 70125.93│ 73428.87│ -4.50│
│在建工程 │--- │ 37495.98│ 33685.97│ 11.31│
│使用权资产 │--- │ 7514.34│ 8309.56│ -9.57│
│合同负债 │--- │ 201113.01│ 181723.95│ 10.67│
│租赁负债 │--- │ 2550.02│ 3364.99│ -24.22│
│交易性金融资│本报告期赎回部分│ 110870.35│ 193213.60│ -42.62│
│产 │理财产品用于发放│ │ │ │
│ │2025年度年终奖金│ │ │ │
│ │和支付供应商货款│ │ │ │
│一年内到期的│较多一年内到期的│ 230692.28│ 391948.78│ -41.14│
│非流动资产 │长期定期存款到期│ │ │ │
│ │赎回 │ │ │ │
│应付票据 │公司产品销售和原│ 25869.95│ 68586.96│ -62.28│
│ │材料采购存在较强│ │ │ │
│ │的季节性，通常第│ │ │ │
│ │四季度采购量最大│ │ │ │
│ │。报告期内，公司│ │ │ │
│ │支付的应付票据金│ │ │ │
│ │额超出新增金额 │ │ │ │
│应付账款 │公司产品销售和原│ 26560.04│ 82151.77│ -67.67│
│ │材料采购存在较强│ │ │ │
│ │的季节性，通常第│ │ │ │
│ │四季度采购量最大│ │ │ │
│ │。报告期内，公司│ │ │ │
│ │支付的应付账款金│ │ │ │
│ │额大于新增金额 │ │ │ │
│应付债券 │可转债均已转股或│ 0.00│ 119168.89│ -100.00│
│ │提前赎回 │ │ │ │
│其他权益工具│可转债均已转股或│ 0.00│ 10382.29│ -100.00│
│ │提前赎回，导致可│ │ │ │
│ │转债的权益部分均│ │ │ │
│ │转入资本公积 │ │ │ │
│营业收入 │受益于云计算行业│ 399786.71│ 300934.94│ 32.85│
│ │整体景气度较高，│ │ │ │
│ │以及服务器硬件及│ │ │ │
│ │配件市场价格的上│ │ │ │
│ │涨，公司云计算及│ │ │ │
│ │AI基础设施业务实│ │ │ │
│ │现收入22.12亿元 │ │ │ │
│ │，同比增长58.60%│ │ │ │
│ │，收入占比上升至│ │ │ │
│ │55.34%，是驱动公│ │ │ │
│ │司整体收入增长的│ │ │ │
│ │核心业务板块 │ │ │ │
│营业成本 │随收入的增长而增│ 156361.55│ 114077.75│ 37.07│
│ │长 │ │ │ │
│销售费用 │--- │ 129050.83│ 122307.21│ 5.51│
│管理费用 │--- │ 16398.46│ 15494.68│ 5.83│
│财务费用 │汇兑损失同比增加│ -9445.50│ -11050.75│ 14.53│
│ │，且利息收入同比│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
│所得税费用 │确认的股份支付费│ -1036.03│ -97.85│ -958.77│
│ │用同比增加，使得│ │ │ │
│ │未来可用于抵税的│ │ │ │
│ │股份支付费用确认│ │ │ │
│ │的递延所得税资产│ │ │ │
│ │增长幅度同比增加│ │ │ │
│ │，导致递延所得税│ │ │ │
│ │费用较去年同期减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│研发投入 │--- │ 102729.12│ 98191.53│ 4.62│
│经营活动产生│原材料价格上涨导│ -47580.84│ -23513.26│ -102.36│
│的现金流量净│致本报告期内购买│ │ │ │
│额 │原材料支付的货款│ │ │ │
│ │增加，以及向员工│ │ │ │
│ │支付的2025年度年│ │ │ │
│ │终奖增加 │ │ │ │
│投资活动产生│购买的定期存款较│ 76614.09│ 57863.36│ 32.41│
│的现金流量净│去年同期增加 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│偿还银行借款较去│ -16333.85│ -21939.09│ 25.55│
│的现金流量净│年同期减少 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│现金及现金等│--- │ 12167.13│ 12417.00│ -2.01│
│价物净增加额│ │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 31558.35│ 53517.13│ 52527.71│ 73720.34│ 140573.42│ 57900.61│
│存货 │ 73679.31│ 86084.29│ 34033.73│ 38284.53│ 27354.74│ 35030.77│
│应收票据及应收账款 │ 67411.66│ 78343.58│ 82593.41│ 90337.60│ 82125.55│ 56408.99│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 4281.49│ 3390.59│ 2826.45│ 2949.58│ 2304.16│ 3133.28│
│其他应收款 │ 2547.43│ 2137.78│ 2625.43│ 6931.65│ 5033.05│ 16433.08│
│流动资产合计 │ 753920.63│ 935013.10│ 690408.29│ 695255.65│ 600915.95│ 526586.58│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 76167.62│ 48565.31│ 47352.05│ 40988.15│ 39365.92│ 36511.98│
│固定资产净额 │ 69286.48│ 73428.87│ 83714.30│ 31220.56│ 37655.79│ 34784.08│
│在建工程 │ 40019.47│ 33685.97│ 29241.33│ 49194.33│ 32472.87│ 13746.75│
│无形资产 │ 25077.72│ 25884.78│ 26671.18│ 27123.96│ 27459.60│ 28282.91│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动资产合计 │ 959903.36│ 729831.81│ 831833.46│ 807635.18│ 617397.70│ 568446.71│
│资产总计 │ 1713824.00│ 1664844.90│ 1522241.75│ 1502890.83│ 1218313.65│ 1095033.29│
│应付票据及应付账款 │ 74248.70│ 150738.73│ 90712.49│ 97532.81│ 74131.39│ 40758.61│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 225430.58│ 181723.95│ 162061.96│ 134653.54│ 117841.22│ 115694.06│
│流动负债 │ 467554.45│ 493721.29│ 422769.99│ 446905.44│ 390820.68│ 315790.86│
│长期借款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期应付款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 85661.40│ 201487.65│ 182662.20│ 175226.88│ 55464.59│ 48761.68│
│负债合计 │ 553215.86│ 695208.94│ 605432.20│ 622132.32│ 446285.27│ 364552.54│
│实收资本 │ 43155.91│ 42062.82│ 42186.25│ 41978.55│ 41562.07│ 41571.32│
│资本公积金 │ 705573.91│ 547724.26│ 539479.74│ 518414.78│ 452593.14│ 422264.87│
│盈余公积 │ 21093.12│ 21093.12│ 21093.12│ 20989.28│ 20785.66│ 20785.66│
│未分配利润 │ 414229.48│ 361341.07│ 318109.24│ 291931.51│ 272352.10│ 255833.94│
│少数股东权益 │ ---│ ---│ ---│ 233.05│ ---│ ---│
│归属母公司权益 │ 1160608.14│ 969635.97│ 916809.55│ 880525.46│ 772028.38│ 730480.75│
│股东权益合计 │ 1160608.14│ 969635.97│ 916809.55│ 880758.51│ 772028.38│ 730480.75│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 31558.35│ 62136.19│ 60515.95│ 53517.13│ 54091.16│ 61604.78│
│存货 │ 73679.31│ 88658.67│ 115440.66│ 86084.29│ 50902.69│ 40559.05│
│应收票据及应收账款 │ 67411.66│ 66737.57│ 44340.34│ 78343.58│ 58274.07│ 55026.08│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 4281.49│ 4367.46│ 3461.95│ 3390.59│ 2806.46│ 3475.02│
│其他应收款 │ 2547.43│ 2226.13│ 3694.93│ 2137.78│ 2133.37│ 3807.07│
│流动资产合计 │ 753920.63│ 715336.84│ 763615.05│ 935013.10│ 762919.37│ 748749.97│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 76167.62│ 59223.44│ 53874.91│ 48565.31│ 46781.67│ 46709.40│
│固定资产净额 │ 69286.48│ 70125.93│ 70619.06│ 73428.87│ 74895.72│ 76696.39│
│在建工程 │ 40019.47│ 37495.98│ 35071.84│ 33685.97│ 32250.04│ 29935.32│
│无形资产 │ 25077.72│ 25433.22│ 25743.97│ 25884.78│ 26094.24│ 25958.66│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动资产合计 │ 959903.36│ 868231.99│ 771321.33│ 729831.81│ 725250.92│ 702539.69│
│资产总计 │ 1713824.00│ 1583568.83│ 1534936.38│ 1664844.90│ 1488170.29│ 1451289.66│
│应付票据及应付账款 │ 74248.70│ 52429.99│ 73336.34│ 150738.73│ 76206.87│ 65104.32│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 225430.58│ 201113.01│ 184546.12│ 181723.95│ 171620.84│ 169173.22│
│流动负债 │ 467554.45│ 393300.45│ 368704.85│ 493721.29│ 388351.91│ 370579.83│
│长期借款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期应付款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 85661.40│ 82820.85│ 79341.50│ 201487.65│ 179017.52│ 177499.57│
│负债合计 │ 553215.86│ 476121.29│ 448046.35│ 695208.94│ 567369.43│ 548079.40│
│实收资本 │ 43155.91│ 43155.91│ 43155.91│ 42062.82│ 42188.37│ 42188.13│
│资本公积金 │ 705573.91│ 691232.17│ 684036.37│ 547724.26│ 557232.16│ 549581.53│
│盈余公积 │ 21093.12│ 21093.12│ 21093.12│ 21093.12│ 21093.12│ 21093.12│
│未分配利润 │ 414229.48│ 379767.84│ 354890.77│ 361341.07│ 314005.49│ 299297.47│
│少数股东权益 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│归属母公司权益 │ 1160608.14│ 1107447.53│ 1086890.03│ 969635.97│ 920800.86│ 903210.27│
│股东权益合计 │ 1160608.14│ 1107447.53│ 1086890.03│ 969635.97│ 920800.86│ 903210.27│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 677940.20│ 804302.50│ 751975.64│ 766216.64│ 741287.67│ 680490.35│
│营业总成本 │ 667880.83│ 808460.82│ 777190.93│ 787251.51│ 760718.61│ 700880.94│
│营业税金及附加 │ 5992.03│ 6976.90│ 6638.06│ 7288.98│ 7119.40│ 6590.84│
│销售费用 │ 211076.56│ 255307.37│ 250662.07│ 270193.45│ 241099.37│ 231655.56│
│财务费用 │ -14330.42│ -20644.54│ -19815.24│ -21161.77│ -19454.70│ -20146.12│
│管理费用 │ 26167.44│ 34012.36│ 38154.68│ 37158.40│ 38987.70│ 39152.39│
│资产减值损失 │ -568.10│ -280.15│ -2121.75│ -856.27│ -647.81│ -1526.15│
│公允价值变动净收益 │ 276.19│ -567.44│ 521.56│ 143.58│ 1599.77│ -473.07│
│投资收益 │ 22716.07│ 5418.63│ 11180.43│ 7246.22│ 2719.01│ 6593.50│
│营业利润 │ 58062.20│ 36764.37│ 21127.35│ 20895.60│ 20396.63│ 24915.19│
│营业外收入 │ 859.29│ 1725.43│ 448.54│ 645.49│ 2216.87│ 1424.70│
│营业外支出 │ 382.74│ 458.94│ 1141.48│ 1169.78│ 745.41│ 698.91│
│利润总额 │ 58538.75│ 38030.86│ 20434.40│ 20371.31│ 21868.10│ 25640.99│
│所得税 │ 954.14│ -1248.33│ 764.71│ 503.74│ 2451.16│ -1644.80│
│净利润 │ 57584.60│ 39279.20│ 19669.69│ 19867.57│ 19416.94│ 27285.79│
│归属母公司净利润 │ 57584.60│ 39279.20│ 19686.89│ 19783.02│ 19416.94│ 27285.79│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 677940.20│ 399786.71│ 162665.29│ 804302.50│ 512545.00│ 300934.94│
│营业总成本 │ 667880.83│ 397876.27│ 180604.29│ 808460.82│ 550141.13│ 341359.85│
│营业税金及附加 │ 5992.03│ 2781.81│ 782.31│ 6976.90│ 4150.67│ 2339.43│
│销售费用 │ 211076.56│ 129050.83│ 62232.05│ 255307.37│ 187751.35│ 122307.21│
│财务费用 │ -14330.42│ -9445.50│ -4814.90│ -20644.54│ -15739.64│ -11050.75│
│管理费用 │ 26167.44│ 16398.46│ 7931.09│ 34012.36│ 23848.87│ 15494.68│
│资产减值损失 │ -568.10│ -313.41│ -42.83│ -280.15│ -294.60│ -91.06│
│公允价值变动净收益 │ 276.19│ -42.26│ -151.99│ -567.44│ -192.47│ -122.35│
│投资收益 │ 22716.07│ 4180.45│ 551.16│ 5418.63│ 2968.58│ 1232.16│
│营业利润 │ 58062.20│ 21622.00│ -7496.51│ 36764.37│ -9218.54│ -23230.29│
│营业外收入 │ 859.29│ 819.64│ 683.85│ 1725.43│ 997.48│ 522.18│
│营业外支出 │ 382.74│ 354.72│ 213.42│ 458.94│ 307.41│ 154.15│
│利润总额 │ 58538.75│ 22086.93│ -7026.07│ 38030.86│ -8528.47│ -22862.26│
│所得税 │ 954.14│ -1036.03│ -575.77│ -1248.33│ -472.09│ -97.85│
│净利润 │ 57584.60│ 23122.96│ -6450.30│ 39279.20│ -8056.38│ -22764.41│
│归属母公司净利润 │ 57584.60│ 23122.96│ -6450.30│ 39279.20│ -8056.38│ -22764.41│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 899107.19│ 1042106.50│ 993386.02│ 930562.69│ 866926.27│ 870402.55│
│经营活动现金流出 │ 828146.57│ 907905.31│ 912192.26│ 835901.65│ 792369.90│ 771258.47│
│经营活动现金流量净额│ 70960.62│ 134201.20│ 81193.76│ 94661.05│ 74556.38│ 99144.08│
│投资活动现金流入 │ 874963.30│ 985585.91│ 1052570.86│ 747866.74│ 727802.15│ 882870.37│
│投资活动现金流出 │ 946045.56│ 1084445.82│ 1069563.41│ 1058562.12│ 770153.47│ 956976.83│
│投资活动现金流量净额│ -71082.26│ -98859.91│ -16992.55│ -310695.38│ -42351.32│ -74106.46│
│筹资活动现金流入 │ 5000.00│ 6071.37│ 101104.39│ 298965.90│ 83091.87│ 38293.37│
│筹资活动现金流出 │ 22852.92│ 37468.50│ 185371.50│ 155805.19│ 33630.02│ 64559.56│
│筹资活动现金流量净额│ -17852.92│ -31397.14│ -84267.11│ 143160.70│ 49461.85│ -26266.19│
│汇率变动对现金的影响│ -629.36│ -240.10│ 9.39│ 99.55│ -85.27│ -317.21│
│现金及等价物净增加额│ -18603.93│ 3704.05│ -20056.51│ -72774.08│ 81581.65│ -1545.78│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 899107.19│ 531153.24│ 242739.87│ 1042106.50│ 674466.22│ 410079.93│
│经营活动现金流出 │ 828146.57│ 578734.09│ 360707.36│ 907905.31│ 673166.37│ 433593.19│
│经营活动现金流量净额│ 70960.62│ -47580.84│ -117967.49│ 134201.20│ 1299.86│ -23513.26│
│投资活动现金流入 │ 874963.30│ 632722.15│ 388338.16│ 985585.91│ 718703.29│ 481470.50│
│投资活动现金流出 │ 946045.56│ 556108.06│ 258461.33│ 1084445.82│ 692949.08│ 423607.15│
│投资活动现金流量净额│ -71082.26│ 76614.09│ 129876.83│ -98859.91│ 25754.20│ 57863.36│
│筹资活动现金流入 │ 5000.00│ 5000.00│ 5000.00│ 6071.37│ 6071.37│ 6071.37│
│筹资活动现金流出 │ 22852.92│ 21333.85│ 6051.14│ 37468.50│ 29475.21│ 28010.46│
│筹资活动现金流量净额│ -17852.92│ -16333.85│ -1051.14│ -31397.14│ -23403.84│ -21939.09│
│汇率变动对现金的影响│ -629.36│ -532.27│ -233.95│ -240.10│ -129.18│ 5.99│
│现金及等价物净增加额│ -18603.93│ 12167.13│ 10624.26│ 3704.05│ 3521.03│ 12417.00│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 126185.67│ 15.69│ -24962.48│ -63.55│
│二季报 │ 174749.27│ 21.73│ 2198.08│ 5.60│
│三季报 │ 211610.06│ 26.31│ 14708.02│ 37.44│
│四季报 │ 291757.50│ 36.27│ 47335.58│ 120.51│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 103508.00│ 13.76│ -48876.49│ -248.27│
│二季报 │ 167225.83│ 22.24│ -10318.03│ -52.41│
│三季报 │ 192623.39│ 25.62│ 1228.33│ 6.24│
│四季报 │ 288618.41│ 38.38│ 77653.09│ 394.44│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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