财务分析☆ ◇300842 帝科股份 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│带强调事项段│ 无保留意见│
│ │ │ │ │ │的无保留意见│ │
│归母净利(未调整:万) │ 1450.24│ -27645.20│ 35996.17│ 38564.06│ -1732.39│ 9393.57│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 35996.17│ 38564.06│ -1724.30│ 9393.57│
│净利润增长率(%) │ -58.12│ -176.80│ -6.66│ 2336.51│ -118.44│ 14.44│
│扣非净利润(万) │ 19727.74│ 16344.10│ 43910.39│ 34296.34│ -1264.39│ 10535.81│
│营业总收(未调整:万) │ 656682.02│ 1804612.94│ 1535057.15│ 960282.27│ 376667.40│ 281445.60│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 1535057.15│ 960282.27│ 376667.40│ 281445.60│
│总营收同比增长率(%) │ 61.90│ 17.56│ 59.85│ 154.94│ 33.83│ 77.96│
│加权净资产收益率(%) │ 0.91│ -16.93│ 24.56│ 34.46│ -1.87│ 10.64│
│资产负债比率(%) │ 83.35│ 82.34│ 78.58│ 80.22│ 71.82│ 58.86│
│净利润现金含量(%) │ -1755.15│ -241.48│ 260.78│ -272.53│ 1136.48│ -276.14│
│基本每股收益(元) │ 0.1000│ -1.9200│ 2.5600│ 2.7500│ -0.1700│ 0.9400│
│每股收益-扣除(元) │ 1.3579│ 1.1400│ 3.1200│ 3.4200│ -0.1300│ 1.0500│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0998│ -1.9029│ 2.5584│ 3.8372│ -0.1732│ 0.9394│
│每股资本公积金(元) │ 5.6003│ 5.4871│ 4.1110│ 5.4510│ 5.2978│ 5.2600│
│每股未分配利润(元) │ 3.9953│ 3.8955│ 6.2866│ 6.2195│ 2.5832│ 2.7564│
│每股净资产(元) │ 11.0438│ 10.8473│ 11.8965│ 13.1678│ 9.1902│ 9.3192│
│每股经营现金流量(元)│ -1.7521│ 4.5951│ 6.6717│ -10.4576│ -1.9688│ -2.5940│
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│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 1450.24│ -27645.20│ 2945.66│ 6980.73│ 3462.79│ 35996.17│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 3462.79│ 35996.17│
│净利润增长率(%) │ -58.12│ -176.80│ -89.94│ -70.03│ -80.29│ -6.66│
│扣非净利润(万) │ 19727.74│ 16344.10│ 12661.53│ 8848.88│ 6462.66│ 43910.39│
│营业总收(未调整:万) │ 656682.02│ 1804612.94│ 1272364.93│ 833994.21│ 405602.29│ 1535057.15│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 405602.29│ 1535057.15│
│总营收同比增长率(%) │ 61.90│ 17.56│ 10.55│ 9.93│ 11.29│ 59.85│
│加权净资产收益率(%) │ 0.91│ -16.93│ 1.66│ 4.02│ 2.10│ 24.56│
│资产负债比率(%) │ 83.35│ 82.34│ 81.75│ 80.42│ 82.00│ 78.58│
│净利润现金含量(%) │ -1755.15│ -241.48│ 167.05│ -473.38│ 887.57│ 260.78│
│基本每股收益(元) │ 0.1000│ -1.9200│ 0.2100│ 0.4900│ 0.2500│ 2.5600│
│每股收益-扣除(元) │ 1.3579│ 1.1400│ 0.8932│ 0.6300│ 0.4593│ 3.1200│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0998│ -1.9029│ 0.2078│ 0.4924│ 0.2461│ 2.5584│
│每股资本公积金(元) │ 5.6003│ 5.4871│ 4.9283│ 4.8499│ 4.4131│ 4.1110│
│每股未分配利润(元) │ 3.9953│ 3.8955│ 6.1495│ 6.4341│ 6.2335│ 6.2866│
│每股净资产(元) │ 11.0438│ 10.8473│ 12.5741│ 12.7786│ 12.1454│ 11.8965│
│每股经营现金流量(元)│ -1.7521│ 4.5951│ 0.3471│ -2.3310│ 2.1844│ 6.6717│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.07│ 1.05│ 1.19│ 1.17│ 1.27│ 1.55│
│速动比率 │ 0.89│ 0.95│ 1.11│ 1.06│ 1.12│ 1.27│
│资产负债比率(%) │ 83.35│ 82.34│ 78.58│ 80.22│ 71.82│ 58.86│
│产权比率 │ 6.70│ 5.85│ 3.68│ 4.11│ 2.62│ 1.43│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.03│ 0.08│ 0.15│ -0.20│ -0.08│ -0.19│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.07│ 1.05│ 1.10│ 1.16│ 1.14│ 1.19│
│速动比率 │ 0.89│ 0.95│ 1.01│ 1.11│ 1.09│ 1.11│
│资产负债比率(%) │ 83.35│ 82.34│ 81.75│ 80.42│ 82.00│ 78.58│
│产权比率 │ 6.70│ 5.85│ 5.06│ 4.11│ 4.55│ 3.68│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.03│ 0.08│ 0.01│ -0.04│ 0.04│ 0.15│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.71│ 4.72│ 4.89│ 5.02│ 4.87│ 4.85│
│存货周转率 │ 4.31│ 24.59│ 26.62│ 17.69│ 9.40│ 8.95│
│流动资产周转率 │ 0.66│ 2.21│ 2.28│ 2.07│ 1.48│ 1.58│
│固定资产周转率 │ 10.17│ 37.56│ 53.74│ 53.48│ 37.91│ 41.69│
│总资产周转率 │ 0.55│ 1.90│ 2.10│ 1.89│ 1.34│ 1.45│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.71│ 4.72│ 3.57│ 2.21│ 1.11│ 4.89│
│存货周转率 │ 4.31│ 24.59│ 19.14│ 18.84│ 8.69│ 26.62│
│流动资产周转率 │ 0.66│ 2.21│ 1.54│ 1.06│ 0.51│ 2.28│
│固定资产周转率 │ 10.17│ 37.56│ 34.25│ 24.07│ 12.16│ 53.74│
│总资产周转率 │ 0.55│ 1.90│ 1.35│ 0.98│ 0.47│ 2.10│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.90│ -17.54│ 21.51│ 29.14│ -1.89│ 10.08│
│销售毛利率 │ 11.17│ 9.09│ 9.38│ 11.14│ 8.80│ 10.06│
│营业利润率 │ 2.57│ -1.23│ 2.28│ 4.25│ -0.97│ 3.25│
│销售净利率 │ 2.21│ -1.12│ 2.25│ 3.93│ -0.56│ 3.34│
│总资产净利率 │ 1.20│ -2.12│ 4.72│ 7.45│ -0.76│ 4.84│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.90│ -17.54│ 1.65│ 3.85│ 2.03│ 21.51│
│销售毛利率 │ 11.17│ 9.09│ 7.78│ 7.86│ 6.94│ 9.38│
│营业利润率 │ 2.57│ -1.23│ 0.43│ 0.96│ 0.63│ 2.28│
│销售净利率 │ 2.21│ -1.12│ 0.28│ 0.78│ 0.76│ 2.25│
│总资产净利率 │ 1.20│ -2.12│ 0.38│ 0.76│ 0.36│ 4.72│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 61.90│ 17.56│ 59.85│ 154.94│ 33.83│ 77.96│
│营业利润增长率 │ 561.59│ -163.39│ -14.42│ 1217.24│ -140.00│ 2.35│
│净利润增长率 │ -58.12│ -176.80│ -6.66│ 2336.51│ -118.44│ 14.44│
│净资产增长率 │ 1.81│ -5.85│ 26.48│ 43.98│ -1.38│ 11.66│
│总资产增长率 │ 15.17│ 43.00│ 15.43│ 102.21│ 48.11│ 39.96│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 61.90│ 17.56│ 10.55│ 9.93│ 11.29│ 59.85│
│营业利润增长率 │ 561.59│ -163.39│ -80.91│ -66.40│ -86.43│ -14.42│
│净利润增长率 │ -58.12│ -176.80│ -89.94│ -70.03│ -80.29│ -6.66│
│净资产增长率 │ 1.81│ -5.85│ 6.49│ 8.23│ 2.09│ 26.48│
│总资产增长率 │ 15.17│ 43.00│ 40.82│ 18.08│ 21.18│ 15.43│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2026-03-31
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│交易性金融资│本期出售以公允价│ 1801.40│ 6212.97│ -71.01│
│产 │值计量的资产管理│ │ │ │
│ │计划 │ │ │ │
│应收票据 │客户主要以银行承│ 86171.11│ 64557.08│ 33.48│
│ │兑汇票方式回款，│ │ │ │
│ │随着销售收入的增│ │ │ │
│ │加，公司本期收到│ │ │ │
│ │的票据相应增加 │ │ │ │
│应收款项融资│客户主要以银行承│ 51486.15│ 22203.12│ 131.89│
│ │兑汇票方式回款，│ │ │ │
│ │随着销售收入的增│ │ │ │
│ │加，公司本期收到│ │ │ │
│ │的票据相应增加，│ │ │ │
│ │期末尚未贴现 │ │ │ │
│预付款项 │白银价格上涨、现│ 128369.25│ 15690.11│ 718.15│
│ │货紧缺以及公司向│ │ │ │
│ │产业链上游延伸、│ │ │ │
│ │付款周期提前，为│ │ │ │
│ │备货而预付的货款│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│其他应收款 │期末应收的出口退│ 3094.94│ 1146.69│ 169.90│
│ │税、土地出让保证│ │ │ │
│ │金增加 │ │ │ │
│存货 │公司向产业链上游│ 181756.22│ 89147.95│ 103.88│
│ │延伸且白银价格上│ │ │ │
│ │涨，期末存货金额│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│其他流动资产│期末待抵扣进项税│ 17800.35│ 8006.60│ 122.32│
│ │增加 │ │ │ │
│其他非流动资│期末预付的长期资│ 1218.19│ 651.30│ 87.04│
│产 │产购建款增加 │ │ │ │
│交易性金融负│本期以公允价值计│ 15799.09│ 60348.48│ -73.82│
│债 │量的白银租赁和白│ │ │ │
│ │银期货业务减少 │ │ │ │
│衍生金融负债│本期发生的点价模│ 4375.17│ 0.00│ ---│
│ │式销售产品按金融│ │ │ │
│ │工具准则核算 │ │ │ │
│应付职工薪酬│本期支付上年末计│ 2869.69│ 5858.30│ -51.01│
│ │提的奖金 │ │ │ │
│一年内到期的│一年内到期的租赁│ 298.64│ 637.17│ -53.13│
│非流动负债 │负债减少 │ │ │ │
│其他流动负债│本期白银价格上涨│ 217687.40│ 139045.73│ 56.56│
│ │、现货紧缺以及公│ │ │ │
│ │司向产业链上游延│ │ │ │
│ │伸、付款周期提前│ │ │ │
│ │，为提前备货需支│ │ │ │
│ │付的原材料采购款│ │ │ │
│ │增加，公司通过供│ │ │ │
│ │应链公司代采原材│ │ │ │
│ │料金额增加 │ │ │ │
│预计负债 │计提的产品质量保│ 559.30│ 858.12│ -34.82│
│ │证减少 │ │ │ │
│其他非流动负│一年后到期的售后│ 3049.95│ 2246.79│ 35.75│
│债 │回租融资增加 │ │ │ │
│营业收入 │随着白银价格上涨│ 656682.02│ 405602.29│ 61.90│
│ │，销售规模扩大 │ │ │ │
│营业成本 │随着白银价格上涨│ 583298.72│ 377448.57│ 54.54│
│ │，原材料成本上升│ │ │ │
│管理费用 │本期计提的无形资│ 5985.17│ 3562.02│ 68.03│
│ │产摊销费增加 │ │ │ │
│财务费用 │本期白银价格上涨│ 7703.82│ 3302.78│ 133.25│
│ │、现货紧缺以及公│ │ │ │
│ │司向产业链上游延│ │ │ │
│ │伸、付款周期提前│ │ │ │
│ │，为提前备货需支│ │ │ │
│ │付的原材料采购款│ │ │ │
│ │增加，公司融资规│ │ │ │
│ │模增加，发生的利│ │ │ │
│ │息费用增加 │ │ │ │
│其他收益 │本期根据先进制造│ 2746.81│ 6092.01│ -54.91│
│ │业企业增值税加计│ │ │ │
│ │抵减政策抵减的增│ │ │ │
│ │值税税额减少 │ │ │ │
│投资收益 │包括白银期货合约│ -34575.62│ -1804.71│ -1815.86│
│ │平仓损益、外汇衍│ │ │ │
│ │生产品到期交割产│ │ │ │
│ │生的损益以及终止│ │ │ │
│ │确认的票据贴现费│ │ │ │
│ │用。为应对银粉价│ │ │ │
│ │格波动风险，公司│ │ │ │
│ │通过白银期货合约│ │ │ │
│ │进行对冲操作；为│ │ │ │
│ │应对汇率波动风险│ │ │ │
│ │，公司择机购买外│ │ │ │
│ │汇衍生产品；受银│ │ │ │
│ │点和汇率波动影响│ │ │ │
│ │，产生一定的投资│ │ │ │
│ │损益变动；同时本│ │ │ │
│ │期发生的票据贴现│ │ │ │
│ │费用增加 │ │ │ │
│公允价值变动│公司持有的白银期│ 2287.89│ -3995.70│ 157.26│
│收益 │货合约、白银租赁│ │ │ │
│ │业务、点价模式销│ │ │ │
│ │售产品、外汇衍生│ │ │ │
│ │产品、资产管理计│ │ │ │
│ │划期末公允价值变│ │ │ │
│ │动产生的浮动损益│ │ │ │
│信用减值损失│本期客户回款周期│ 5688.88│ -1962.72│ 389.85│
│ │提前，应收账款余│ │ │ │
│ │额减少，计提的应│ │ │ │
│ │收账款信用减值损│ │ │ │
│ │失减少 │ │ │ │
│资产减值损失│计提的存货跌价准│ -1138.42│ 674.67│ -268.74│
│ │备变动 │ │ │ │
│所得税费用 │本期利润总额增加│ 2370.17│ -216.47│ 1194.93│
│ │，计提当期所得税│ │ │ │
│ │费用增加 │ │ │ │
│经营活动产生│公司给予客户一定│ -25453.84│ 30734.59│ -182.82│
│的现金流量净│账期且客户主要以│ │ │ │
│额 │银行承兑汇票回款│ │ │ │
│ │，而公司向供应商│ │ │ │
│ │采购原材料需全额│ │ │ │
│ │预付或较短账期内│ │ │ │
│ │支付货款，销售收│ │ │ │
│ │回的现金通常滞后│ │ │ │
│ │于采购支付的现金│ │ │ │
│ │。本期白银价格上│ │ │ │
│ │涨、现货紧缺以及│ │ │ │
│ │公司向产业链上游│ │ │ │
│ │延伸、付款周期提│ │ │ │
│ │前，备货支付的采│ │ │ │
│ │购货款增加 │ │ │ │
│投资活动产生│银点上涨存入的白│ -2814.68│ -8689.43│ 67.61│
│的现金流量净│银期货合约保证金│ │ │ │
│额 │净额同比减少 │ │ │ │
│筹资活动产生│本期白银价格上涨│ 67443.58│ 5405.70│ 1147.64│
│的现金流量净│、现货紧缺以及公│ │ │ │
│额 │司向产业链上游延│ │ │ │
│ │伸、付款周期提前│ │ │ │
│ │，为提前备货需支│ │ │ │
│ │付的原材料采购款│ │ │ │
│ │增加，公司融资规│ │ │ │
│ │模增加 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2025-12-31
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│销售费用 │--- │ 19592.11│ 19857.72│ -1.34│
│管理费用 │本期计提的股份支│ 17831.45│ 7073.60│ 152.08│
│ │付、职工薪酬、无│ │ │ │
│ │形资产摊销、中介│ │ │ │
│ │机构服务费等增加│ │ │ │
│财务费用 │本期计提的汇兑损│ 16724.68│ 12758.86│ 31.08│
│ │益金额增加 │ │ │ │
│研发费用 │公司持续加强研发│ 60124.51│ 48223.16│ 24.68│
│ │团队建设、加大技│ │ │ │
│ │术创新和产品研发│ │ │ │
│ │力度，研发投入不│ │ │ │
│ │断增加 │ │ │ │
│经营活动现金│--- │ 1650456.35│ 1523514.60│ 8.33│
│流入小计 │ │ │ │ │
│经营活动现金│--- │ 1583698.18│ 1429644.31│ 10.78│
│流出小计 │ │ │ │ │
│经营活动产生│公司给予客户一定│ 66758.17│ 93870.29│ -28.88│
│的现金流量净│账期且客户主要以│ │ │ │
│额 │银行承兑汇票回款│ │ │ │
│ │，而公司向供应商│ │ │ │
│ │采购银粉需全额预│ │ │ │
│ │付或较短账期内支│ │ │ │
│ │付货款，销售收回│ │ │ │
│ │的现金通常滞后于│ │ │ │
│ │采购支付的现金，│ │ │ │
│ │本期公司销售规模│ │ │ │
│ │增长，备货支付的│ │ │ │
│ │采购货款增加 │ │ │ │
│投资活动现金│--- │ 50458.13│ 38311.06│ 31.71│
│流入小计 │ │ │ │ │
│投资活动现金│--- │ 198874.21│ 52287.63│ 280.35│
│流出小计 │ │ │ │ │
│投资活动产生│本期支付收购子公│ -148416.08│ -13976.57│ -961.89│
│的现金流量净│司股权转让款以及│ │ │ │
│额 │因银点上涨存入的│ │ │ │
│ │白银期货合约和白│ │ │ │
│ │银租赁业务保证金│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│筹资活动现金│--- │ 447268.50│ 353676.79│ 26.46│
│流入小计 │ │ │ │ │
│筹资活动现金│--- │ 357700.06│ 411677.52│ -13.11│
│流出小计 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│随着销售规模的扩│ 89568.45│ -58000.73│ 254.43│
│的现金流量净│大，支付的采购货│ │ │ │
│额 │款增加，公司融资│ │ │ │
│ │规模扩大，以及本│ │ │ │
│ │期新增并购贷款 │ │ │ │
│现金及现金等│--- │ 7585.08│ 25144.67│ -69.83│
│价物净增加额│ │ │ │ │
│货币资金 │本期末银行融资、│ 278564.80│ 203367.99│ 36.98│
│ │白银期货、白银租│ │ │ │
│ │赁保证金增加 │ │ │ │
│应收款项 │--- │ 430061.53│ 334392.50│ 28.61│
│存货 │本期末新增收购子│ 89147.95│ 44284.49│ 101.31│
│ │公司持有的存货 │ │ │ │
│投资性房地产│本期将承租方收购│ ---│ 1622.24│ -100.00│
│ │为子公司，合并层│ │ │ │
│ │面还原为固定资产│ │ │ │
│固定资产 │本期子公司新建的│ 65502.35│ 30599.40│ 114.06│
│ │厂房达到预定可使│ │ │ │
│ │用状态，由在建工│ │ │ │
│ │程转入固定资产，│ │ │ │
│ │以及本期末新增收│ │ │ │
│ │购子公司持有的固│ │ │ │
│ │定资产 │ │ │ │
│在建工程 │本期子公司新建的│ 1969.87│ 11842.81│ -83.37│
│ │厂房达到预定可使│ │ │ │
│ │用状态，由在建工│ │ │ │
│ │程转入固定资产 │ │ │ │
│使用权资产 │本期末新增收购子│ 2571.03│ 594.59│ 332.40│
│ │公司的房屋租赁 │ │ │ │
│短期借款 │随着销售规模的扩│ 277013.45│ 202342.77│ 36.90│
│ │大，为提前备货需│ │ │ │
│ │支付的原材料采购│ │ │ │
│ │款增加，公司银行│ │ │ │
│ │融资规模扩大，以│ │ │ │
│ │及本期末新增收购│ │ │ │
│ │子公司持有的短期│ │ │ │
│ │借款 │ │ │ │
│合同负债 │期末预收货款增加│ 7011.47│ 157.69│ 4346.25│
│ │，以及本期新收购│ │ │ │
│ │子公司持有的预收│ │ │ │
│ │货款 │ │ │ │
│长期借款 │本期新增收购子公│ 40000.00│ ---│ ---│
│ │司的并购贷款 │ │ │ │
│租赁负债 │本期末新增收购子│ 1974.02│ 529.84│ 272.57│
│ │公司的房屋租赁 │ │ │ │
│交易性金融资│本期购买以公允价│ 6212.97│ 62.97│ 9766.01│
│产 │值计量的的资产管│ │ │ │
│ │理计划 │ │ │ │
│应收票据 │本期银票贴现多，│ 64557.08│ 101093.21│ -36.14│
│ │期末在手票据减少│ │ │ │
│其他应收款 │期末应收的保理业│ 1146.69│ 242.35│ 373.16│
│ │务保证金、投标保│ │ │ │
│ │证金增加 │ │ │ │
│其他流动资产│期末待抵扣进项税│ 8006.60│ 2424.81│ 230.20│
│ │、预缴税款增加 │ │ │ │
│其他非流动金│本期收回专项投资│ ---│ 5002.54│ -100.00│
│融资产 │基金权益分配款 │ │ │ │
│无形资产 │本期新增收购子公│ 49224.43│ 3518.04│ 1299.20│
│ │司持有的专利技术│ │ │ │
│ │、商标和土地使用│ │ │ │
│ │权 │ │ │ │
│商誉 │本期新收购子公司│ 63930.77│ 3323.22│ 1823.76│
│ │产生的商誉 │ │ │ │
│长期待摊费用│本期发生的装修费│ 1313.21│ 695.75│ 88.75│
│ │增加 │ │ │ │
│递延所得税资│计提的公允价值变│ 19176.50│ 6789.79│ 182.43│
│产 │动损失、信用减值│ │ │ │
│ │损失等导致可抵扣│ │ │ │
│ │暂时性差异增加，│ │ │ │
│ │以及新增收购子公│ │ │ │
│ │司持有的可抵扣暂│ │ │ │
│ │时性差异 │ │ │ │
│其他非流动资│本期预付的长期资│ 651.30│ 351.12│ 85.49│
│产 │产购建款增加 │ │ │ │
│交易性金融负│本期以公允价值计│ 60348.48│ 25583.47│ 135.89│
│债 │量的白银租赁和白│ │ │ │
│ │银期货业务增加 │ │ │ │
│应付账款 │供应商为公司提供│ 90961.20│ 22870.19│ 297.73│
│ │更多信用额度、更│ │ │ │
│ │长信用账期，以及│ │ │ │
│ │新增收购子公司持│ │ │ │
│ │有的应付账款 │ │ │ │
│应付职工薪酬│随着公司业务规模│ 5858.30│ 3239.85│ 80.82│
│ │的扩大、员工人数│ │ │ │
│ │的增加，期末计提│ │ │ │
│ │的工资和奖金增加│ │ │ │
│ │，以及新增收购子│ │ │ │
│ │公司持有的应付职│ │ │ │
│ │工薪酬 │ │ │ │
│其他应付款 │新收购子公司持有│ 2305.42│ 968.97│ 137.92│
│ │的客户回款保证金│ │ │ │
│一年内到期的│本期陆续归还保理│ 637.17│ 22735.26│ -97.20│
│非流动负债 │融资款 │ │ │ │
│其他流动负债│随着销售规模的扩│ 139045.73│ 78736.16│ 76.60│
│ │大，为提前备货需│ │ │ │
│ │支付的原材料采购│ │ │ │
│ │款增加，公司通过│ │ │ │
│ │供应链公司代采银│ │ │ │
│ │粉金额增加，以及│ │ │ │
│ │商业保理、售后回│ │ │ │
│ │租融资增加 │ │ │ │
│预计负债 │计提的未决诉讼预│ 858.12│ 22.43│ 3725.68│
│ │计负债及产品质量│ │ │ │
│ │保证 │ │ │ │
│递延收益 │本期收到与资产相│ 3087.04│ 2208.33│ 39.79│
│ │关的政府补助 │ │ │ │
│递延所得税负│本期新收购子公司│ 5084.99│ 112.25│ 4429.87│
│债 │资产评估增值产生│ │ │ │
│ │的应纳税暂时性差│ │ │ │
│ │异 │ │ │ │
│其他非流动负│一年后到期的售后│ 2246.79│ 6666.36│ -66.30│
│债 │回租融资及商业保│ │ │ │
│ │理金额减少 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 278875.25│ 278564.80│ 203367.99│ 183500.38│ 86600.21│ 23631.92│
│存货 │ 181756.22│ 89147.95│ 44284.49│ 60218.90│ 36244.15│ 36810.45│
│应收票据及应收账款 │ 423519.85│ 494618.62│ 435485.71│ 373484.64│ 163342.41│ 126325.39│
│合同资产 │ ---│ 0.00│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 128369.25│ 15690.11│ 15189.22│ 6573.77│ 11025.49│ 5037.37│
│其他应收款 │ 3094.94│ 1146.69│ 242.35│ 742.52│ 83.07│ 53.05│
│流动资产合计 │ 1086703.42│ 915590.87│ 718842.82│ 626634.36│ 302835.69│ 206168.12│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 76.65│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│固定资产净额 │ 63649.07│ 65502.35│ 30599.40│ 26534.27│ 9379.57│ 10490.21│
│在建工程 │ 2282.82│ 1969.87│ 11842.81│ 461.65│ 7904.76│ 2942.10│
│无形资产 │ 47436.09│ 49224.43│ 3518.04│ 1721.87│ 1774.36│ 1036.24│
│商誉 │ 63930.77│ 63930.77│ 3323.22│ 3323.22│ 3323.22│ ---│
│非流动资产合计 │ 203070.24│ 204339.45│ 64339.52│ 51837.48│ 32683.22│ 20364.44│
│资产总计 │ 1289773.66│ 1119930.32│ 783182.34│ 678471.83│ 335518.91│ 226532.56│
│应付票据及应付账款 │ 401821.08│ 363288.45│ 261175.02│ 155623.95│ 78101.94│ 16336.59│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 7964.96│ 7011.47│ 157.69│ 592.21│ 314.09│ 88.79│
│流动负债 │ 1017968.30│ 868939.28│ 605887.48│ 536703.06│ 238659.95│ 133280.00│
│长期借款 │ 42800.00│ 40000.00│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期应付款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 57005.83│ 53250.95│ 9539.21│ 7599.99│ 2325.93│ 60.35│
│负债合计 │ 1074974.13│ 922190.24│ 615426.70│ 544303.05│ 240985.89│ 133340.35│
│实收资本 │ 14527.97│ 14527.97│ 14070.00│ 10050.00│ 10000.00│ 10000.00│
│资本公积金 │ 81361.45│ 79716.72│ 57841.35│ 54783.01│ 52978.03│ 52599.59│
│盈余公积 │ 7035.00│ 7035.00│ 7035.00│ 5025.00│ 3126.71│ 3126.71│
│未分配利润 │ 58043.84│ 56593.60│ 88451.91│ 62505.74│ 25831.87│ 27564.26│
│少数股东权益 │ 54355.44│ 40150.16│ 371.19│ 1832.54│ 2630.63│ ---│
│归属母公司权益 │ 160444.09│ 157589.92│ 167384.45│ 132336.24│ 91902.39│ 93192.21│
│股东权益合计 │ 214799.53│ 197740.08│ 167755.64│ 134168.79│ 94533.02│ 93192.21│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 278875.25│ 278564.80│ 240848.69│ 200227.41│ 259523.20│ 203367.99│
│存货 │ 181756.22│ 89147.95│ 78336.76│ 37278.63│ 42626.27│ 44284.49│
│应收票据及应收账款 │ 423519.85│ 494618.62│ 535432.53│ 546257.39│ 493628.26│ 435485.71│
│合同资产 │ ---│ 0.00│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 128369.25│ 15690.11│ 10878.25│ 3394.04│ 24491.01│ 15189.22│
│其他应收款 │ 3094.94│ 1146.69│ 1192.53│ 1246.87│ 346.22│ 242.35│
│流动资产合计 │ 1086703.42│ 915590.87│ 938371.77│ 858084.85│ 881965.94│ 718842.82│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 76.65│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│固定资产净额 │ 63649.07│ 65502.35│ 43709.92│ 38684.45│ 36098.13│ 30599.40│
│在建工程 │ 2282.82│ 1969.87│ 9267.62│ 8516.51│ 8526.54│ 11842.81│
│无形资产 │ 47436.09│ 49224.43│ 41160.26│ 3467.18│ 3493.37│ 3518.04│
│商誉 │ 63930.77│ 63930.77│ 50410.98│ 3323.22│ 3323.22│ 3323.22│
│非流动资产合计 │ 203070.24│ 204339.45│ 164525.17│ 66713.70│ 67094.43│ 64339.52│
│资产总计 │ 1289773.66│ 1119930.32│ 1102896.95│ 924798.55│ 949060.37│ 783182.34│
│应付票据及应付账款 │ 401821.08│ 363288.45│ 419048.28│ 352241.74│ 334718.82│ 261175.02│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 7964.96│ 7011.47│ 3318.55│ 438.03│ 1448.57│ 157.69│
│流动负债 │ 1017968.30│ 868939.28│ 853998.06│ 738501.55│ 771770.09│ 605887.48│
│长期借款 │ 42800.00│ 40000.00│ 40000.00│ ---│ ---│ ---│
│长期应付款 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 57005.83│ 53250.95│ 47618.10│ 5265.75│ 6415.83│ 9539.21│
│负债合计 │ 1074974.13│ 922190.24│ 901616.16│ 743767.30│ 778185.91│ 615426.70│
│实收资本 │ 14527.97│ 14527.97│ 14176.24│ 14176.24│ 14070.00│ 14070.00│
│资本公积金 │ 81361.45│ 79716.72│ 69865.22│ 68752.99│ 62091.73│ 57841.35│
│盈余公积 │ 7035.00│ 7035.00│ 7035.00│ 7035.00│ 7035.00│ 7035.00│
│未分配利润 │ 58043.84│ 56593.60│ 87176.57│ 91211.64│ 87705.51│ 88451.91│
│少数股东权益 │ 54355.44│ 40150.16│ 23027.77│ -121.73│ -11.73│ 371.19│
│归属母公司权益 │ 160444.09│ 157589.92│ 178253.01│ 181152.99│ 170886.19│ 167384.45│
│股东权益合计 │ 214799.53│ 197740.08│ 201280.79│ 181031.26│ 170874.46│ 167755.64│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 656682.02│ 1804612.94│ 1535057.15│ 960282.27│ 376667.40│ 281445.60│
│营业总成本 │ 614836.07│ 1757263.82│ 1481509.54│ 912165.16│ 374750.07│ 268124.89│
│营业税金及附加 │ 702.56│ 2393.00│ 2598.44│ 1259.07│ 355.74│ 305.60│
│销售费用 │ 3638.15│ 19592.11│ 19857.72│ 8260.16│ 4677.35│ 4755.95│
│财务费用 │ 7703.82│ 16724.68│ 12758.86│ 14980.41│ 11273.75│ -1564.01│
│管理费用 │ 5985.17│ 17831.45│ 7073.60│ 3420.64│ 3436.05│ 1675.86│
│资产减值损失 │ -1138.42│ -1978.85│ -1599.24│ -59.63│ -37.43│ -24.90│
│公允价值变动净收益 │ 2287.89│ -41099.52│ -5789.64│ 5704.49│ 912.61│ -355.90│
│投资收益 │ -34575.62│ -27245.66│ -9749.87│ -3611.06│ -1817.12│ -1847.93│
│营业利润 │ 16855.69│ -22139.27│ 34928.25│ 40813.84│ -3653.09│ 9132.92│
│营业外收入 │ 15.90│ 5.20│ 1547.53│ 1114.15│ 606.24│ 994.44│
│营业外支出 │ 2.21│ 831.37│ 3.43│ 416.02│ 293.93│ 66.07│
│利润总额 │ 16869.38│ -22965.45│ 36472.36│ 41511.97│ -3340.77│ 10061.30│
│所得税 │ 2370.17│ -2828.90│ 1950.56│ 3745.99│ -1218.17│ 667.73│
│净利润 │ 14499.20│ -20136.55│ 34521.80│ 37765.98│ -2122.60│ 9393.57│
│归属母公司净利润 │ 1450.24│ -27645.20│ 35996.17│ 38564.06│ -1732.39│ 9393.57│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 656682.02│ 1804612.94│ 1272364.93│ 833994.21│ 405602.29│ 1535057.15│
│营业总成本 │ 614836.07│ 1757263.82│ 1251418.45│ 819214.18│ 402052.98│ 1481509.54│
│营业税金及附加 │ 702.56│ 2393.00│ 1420.82│ 1166.78│ 789.66│ 2598.44│
│销售费用 │ 3638.15│ 19592.11│ 15419.80│ 10490.26│ 5171.32│ 19857.72│
│财务费用 │ 7703.82│ 16724.68│ 11090.82│ 7838.63│ 3302.78│ 12758.86│
│管理费用 │ 5985.17│ 17831.45│ 11749.94│ 7363.81│ 3562.02│ 7073.60│
│资产减值损失 │ -1138.42│ -1978.85│ 1237.99│ -193.48│ 674.67│ -1599.24│
│公允价值变动净收益 │ 2287.89│ -41099.52│ -18388.08│ -4675.35│ -3995.70│ -5789.64│
│投资收益 │ -34575.62│ -27245.66│ -3240.70│ -3416.23│ -1804.71│ -9749.87│
│营业利润 │ 16855.69│ -22139.27│ 5490.48│ 7969.44│ 2547.76│ 34928.25│
│营业外收入 │ 15.90│ 5.20│ 556.56│ 448.02│ 316.39│ 1547.53│
│营业外支出 │ 2.21│ 831.37│ 0.94│ 0.86│ 0.76│ 3.43│
│利润总额 │ 16869.38│ -22965.45│ 6046.10│ 8416.60│ 2863.40│ 36472.36│
│所得税 │ 2370.17│ -2828.90│ 2495.29│ 1928.80│ -216.47│ 1950.56│
│净利润 │ 14499.20│ -20136.55│ 3550.81│ 6487.81│ 3079.86│ 34521.80│
│归属母公司净利润 │ 1450.24│ -27645.20│ 2945.66│ 6980.73│ 3462.79│ 35996.17│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 502693.27│ 1650456.35│ 1523514.60│ 582143.59│ 369567.62│ 258355.31│
│经营活动现金流出 │ 528147.11│ 1583698.18│ 1429644.31│ 687242.74│ 389255.86│ 284295.12│
│经营活动现金流量净额│ -25453.84│ 66758.17│ 93870.29│ -105099.16│ -19688.25│ -25939.81│
│投资活动现金流入 │ 40705.39│ 50458.13│ 38311.06│ 17647.02│ 32895.44│ 55468.19│
│投资活动现金流出 │ 43520.08│ 198874.21│ 52287.63│ 25727.84│ 36991.66│ 57421.39│
│投资活动现金流量净额│ -2814.68│ -148416.08│ -13976.57│ -8080.81│ -4096.22│ -1953.20│
│筹资活动现金流入 │ 193064.52│ 447268.50│ 353676.79│ 374148.21│ 187116.54│ 219764.75│
│筹资活动现金流出 │ 125620.94│ 357700.06│ 411677.52│ 262832.97│ 159209.35│ 179287.29│
│筹资活动现金流量净额│ 67443.58│ 89568.45│ -58000.73│ 111315.24│ 27907.19│ 40477.46│
│汇率变动对现金的影响│ -900.78│ -325.45│ 3251.67│ -154.88│ -37.48│ 2843.16│
│现金及等价物净增加额│ 38274.28│ 7585.08│ 25144.67│ -2019.61│ 4085.24│ 15427.62│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 502693.27│ 1650456.35│ 958590.33│ 536051.28│ 331027.02│ 1523514.60│
│经营活动现金流出 │ 528147.11│ 1583698.18│ 953669.69│ 569096.69│ 300292.42│ 1429644.31│
│经营活动现金流量净额│ -25453.84│ 66758.17│ 4920.64│ -33045.41│ 30734.59│ 93870.29│
│投资活动现金流入 │ 40705.39│ 50458.13│ 10964.90│ 6472.68│ 2886.71│ 38311.06│
│投资活动现金流出 │ 43520.08│ 198874.21│ 97141.46│ 14104.89│ 11576.14│ 52287.63│
│投资活动现金流量净额│ -2814.68│ -148416.08│ -86176.55│ -7632.21│ -8689.43│ -13976.57│
│筹资活动现金流入 │ 193064.52│ 447268.50│ 326377.08│ 217187.50│ 129480.35│ 353676.79│
│筹资活动现金流出 │ 125620.94│ 357700.06│ 264812.98│ 192141.25│ 124074.66│ 411677.52│
│筹资活动现金流量净额│ 67443.58│ 89568.45│ 61564.10│ 25046.25│ 5405.70│ -58000.73│
│汇率变动对现金的影响│ -900.78│ -325.45│ 534.06│ 516.83│ 478.11│ 3251.67│
│现金及等价物净增加额│ 38274.28│ 7585.08│ -19157.75│ -15114.54│ 27928.97│ 25144.67│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 405602.29│ 22.48│ 3462.79│ -12.53│
│二季报 │ 428391.92│ 23.74│ 3517.94│ -12.73│
│三季报 │ 438370.72│ 24.29│ -4035.07│ 14.60│
│四季报 │ 532248.01│ 29.49│ -30590.86│ 110.66│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 364446.12│ 23.74│ 17572.90│ 48.82│
│二季报 │ 394221.13│ 25.68│ 5719.02│ 15.89│
│三季报 │ 392233.73│ 25.55│ 5994.23│ 16.65│
│四季报 │ 384156.17│ 25.03│ 6710.01│ 18.64│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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