财务分析☆ ◇301248 杰创智能 更新日期：2026-09-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ -326.10│ 1367.35│ -7997.69│ 662.03│ 5623.79│ 10515.15│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ -7997.69│ 662.03│ 5631.89│ 10515.15│
│净利润增长率(%) │ -117.41│ 117.10│ -1308.05│ -88.25│ -46.52│ -16.89│
│扣非净利润(万) │ -770.52│ -58.54│ -9200.74│ -1142.41│ 3302.94│ 9003.91│
│营业总收(未调整:万) │ 34323.59│ 85233.15│ 64435.92│ 85316.96│ 75056.42│ 94028.50│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 64435.92│ 85316.96│ 75056.42│ 94028.50│
│总营收同比增长率(%) │ 8.72│ 32.28│ -24.47│ 13.67│ -20.18│ 26.81│
│加权净资产收益率(%) │ -0.21│ 2.15│ -5.00│ 0.41│ 4.51│ 18.41│
│资产负债比率(%) │ 77.48│ 53.37│ 34.07│ 31.19│ 28.36│ 59.14│
│净利润现金含量(%) │ -9124.13│ -213.57│ 52.97│ 470.92│ -9.50│ -29.82│
│基本每股收益(元) │ -0.0200│ 0.0900│ -0.5200│ 0.0400│ 0.4000│ 1.3700│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0500│ -0.0040│ -0.6000│ -0.0800│ 0.3516│ 1.1700│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0212│ 0.0890│ -0.5203│ 0.0431│ 0.5488│ 1.3683│
│每股资本公积金(元) │ 6.8578│ 6.8101│ 6.7824│ 6.7576│ 10.6363│ 2.6542│
│每股未分配利润(元) │ 1.5306│ 1.5636│ 1.4957│ 2.1152│ 3.3443│ 4.0934│
│每股净资产(元) │ 9.9075│ 9.8964│ 9.5382│ 10.3920│ 15.7224│ 8.1154│
│每股经营现金流量(元)│ 1.9358│ -0.1900│ -0.2756│ 0.2028│ -0.0521│ -0.4080│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ -326.10│ -1422.50│ 1367.35│ 2277.21│ 1872.80│ 1363.38│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 1872.80│ 1363.38│
│净利润增长率(%) │ -117.41│ -204.34│ 117.10│ 138.96│ 156.60│ 911.82│
│扣非净利润(万) │ -770.52│ -1656.57│ -58.54│ 1503.77│ 1439.76│ 1206.42│
│营业总收(未调整:万) │ 34323.59│ 14999.73│ 85233.15│ 59908.85│ 31569.91│ 17237.94│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 31569.91│ 17237.94│
│总营收同比增长率(%) │ 8.72│ -12.98│ 32.28│ 30.73│ 3.25│ 5.45│
│加权净资产收益率(%) │ -0.21│ -0.95│ 2.15│ 1.47│ 1.21│ 0.92│
│资产负债比率(%) │ 77.48│ 73.77│ 53.37│ 48.30│ 42.81│ 30.80│
│净利润现金含量(%) │ -9124.13│ -854.50│ -213.57│ -754.17│ -679.89│ -453.45│
│基本每股收益(元) │ -0.0200│ -0.0900│ 0.0900│ 0.1500│ 0.1200│ 0.0900│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0500│ -0.1078│ -0.0040│ 0.0978│ 0.0900│ 0.0785│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0212│ -0.0925│ 0.0890│ 0.1482│ 0.1218│ 0.0887│
│每股资本公积金(元) │ 6.8578│ 6.8101│ 6.8101│ 6.8359│ 6.8359│ 6.6719│
│每股未分配利润(元) │ 1.5306│ 1.4798│ 1.5636│ 1.6239│ 1.6175│ 1.5844│
│每股净资产(元) │ 9.9075│ 9.8130│ 9.8964│ 9.9382│ 9.9319│ 9.7347│
│每股经营现金流量(元)│ 1.9358│ 0.7908│ -0.1900│ -1.1173│ -0.8284│ -0.4022│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.57│ 1.22│ 2.12│ 2.40│ 2.80│ 1.55│
│速动比率 │ 1.41│ 1.03│ 1.69│ 1.93│ 2.18│ 0.89│
│资产负债比率(%) │ 77.48│ 53.37│ 34.07│ 31.19│ 28.36│ 59.14│
│产权比率 │ 3.44│ 1.14│ 0.52│ 0.45│ 0.40│ 1.45│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.13│ -0.02│ -0.06│ 0.04│ -0.01│ -0.04│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.57│ 1.37│ 1.22│ 1.30│ 1.41│ 2.32│
│速动比率 │ 1.41│ 1.15│ 1.03│ 1.04│ 1.08│ 1.83│
│资产负债比率(%) │ 77.48│ 73.77│ 53.37│ 48.30│ 42.81│ 30.80│
│产权比率 │ 3.44│ 2.81│ 1.14│ 0.93│ 0.75│ 0.45│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.13│ 0.06│ -0.02│ -0.14│ -0.13│ -0.10│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 0.64│ 1.68│ 1.38│ 2.07│ 2.37│ 4.14│
│存货周转率 │ 0.66│ 2.05│ 1.70│ 1.96│ 1.28│ 1.36│
│流动资产周转率 │ 0.13│ 0.51│ 0.40│ 0.51│ 0.53│ 0.82│
│固定资产周转率 │ 0.22│ 1.21│ 1.77│ 2.63│ 4.52│ 89.22│
│总资产周转率 │ 0.07│ 0.31│ 0.28│ 0.37│ 0.40│ 0.66│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 0.64│ 0.28│ 1.68│ 1.14│ 0.65│ 0.38│
│存货周转率 │ 0.66│ 0.25│ 2.05│ 1.40│ 0.65│ 0.37│
│流动资产周转率 │ 0.13│ 0.06│ 0.51│ 0.38│ 0.21│ 0.11│
│固定资产周转率 │ 0.22│ 0.15│ 1.21│ 0.88│ 0.79│ 0.43│
│总资产周转率 │ 0.07│ 0.03│ 0.31│ 0.23│ 0.13│ 0.08│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -0.21│ 0.90│ -5.46│ 0.41│ 3.49│ 16.86│
│销售毛利率 │ 39.26│ 28.52│ 15.34│ 19.33│ 26.37│ 27.85│
│营业利润率 │ -1.72│ 1.18│ -13.81│ 0.10│ 7.28│ 12.51│
│销售净利率 │ -1.33│ 1.40│ -12.58│ 0.77│ 7.49│ 11.18│
│总资产净利率 │ -0.09│ 0.43│ -3.57│ 0.29│ 2.98│ 7.39│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -0.21│ -0.94│ 0.90│ 1.49│ 1.23│ 0.91│
│销售毛利率 │ 39.26│ 37.06│ 28.52│ 25.66│ 33.97│ 33.06│
│营业利润率 │ -1.72│ -12.03│ 1.18│ 3.48│ 5.75│ 7.58│
│销售净利率 │ -1.33│ -9.82│ 1.40│ 3.55│ 5.78│ 7.77│
│总资产净利率 │ -0.09│ -0.33│ 0.43│ 0.82│ 0.75│ 0.61│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 8.72│ 32.28│ -24.47│ 13.67│ -20.18│ 26.81│
│营业利润增长率 │ -132.50│ 111.33│ -10718.50│ -98.47│ -53.57│ -19.86│
│净利润增长率 │ -117.41│ 117.10│ -1308.05│ -88.25│ -46.52│ -16.89│
│净资产增长率 │ 0.11│ 3.76│ -8.22│ -0.86│ 158.32│ 20.28│
│总资产增长率 │ 107.09│ 46.58│ -4.15│ 3.20│ 47.35│ 15.47│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 8.72│ -12.98│ 32.28│ 30.73│ 3.25│ 5.45│
│营业利润增长率 │ -132.50│ -238.09│ 111.33│ 133.14│ 151.63│ 517.56│
│净利润增长率 │ -117.41│ -204.34│ 117.10│ 138.96│ 156.60│ 911.82│
│净资产增长率 │ 0.11│ -0.84│ 3.76│ 4.19│ 4.13│ 2.06│
│总资产增长率 │ 107.09│ 76.22│ 46.58│ 32.75│ 20.00│ -2.78│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │本期公司加速布局│ 224007.11│ 50610.82│ 342.61│
│ │智算云服务业务，│ │ │ │
│ │为资本性投入筹措│ │ │ │
│ │的资金到账 │ │ │ │
│应收款项 │公司加强应收账款│ 51530.44│ 55064.72│ -6.42│
│ │回款工作，各项业│ │ │ │
│ │务回款取得明显成│ │ │ │
│ │效 │ │ │ │
│合同资产 │--- │ 2702.61│ 2635.32│ 2.55│
│存货 │采购的高性能算力│ 35388.31│ 27907.74│ 26.80│
│ │设备转入在建工程│ │ │ │
│ │或转固定资产 │ │ │ │
│投资性房地产│--- │ 14957.33│ 14920.04│ 0.25│
│长期股权投资│加大对国曜科技战│ 6332.80│ 0.00│ ---│
│ │略参股力度，持股│ │ │ │
│ │比例提升，核算方│ │ │ │
│ │式调整 │ │ │ │
│固定资产 │本期公司更多智算│ 207945.13│ 100634.89│ 106.63│
│ │集群进入计费运营│ │ │ │
│ │阶段，集群的经济│ │ │ │
│ │价值开始实现，由│ │ │ │
│ │在建工程转固 │ │ │ │
│在建工程 │本期公司加速布局│ 50634.64│ 628.63│ 7954.80│
│ │智算云服务业务，│ │ │ │
│ │持续推进设备采购│ │ │ │
│ │和集群建设、安装│ │ │ │
│ │调试 │ │ │ │
│使用权资产 │--- │ 420.84│ 136.18│ 209.04│
│短期借款 │--- │ 82161.75│ 85371.17│ -3.76│
│合同负债 │收到客户预付的款│ 21069.72│ 14175.11│ 48.64│
│ │项增加 │ │ │ │
│长期借款 │本期公司加速布局│ 261473.98│ 20786.74│ 1157.89│
│ │智算云服务业务，│ │ │ │
│ │为增加资本性投入│ │ │ │
│ │筹措长期资金 │ │ │ │
│租赁负债 │--- │ 345.85│ 49.32│ 601.20│
│长期应付款 │本期公司加速布局│ 34327.25│ 0.00│ ---│
│ │智算云服务业务，│ │ │ │
│ │为增加资本性投入│ │ │ │
│ │筹措长期资金 │ │ │ │
│应付账款 │--- │ 29351.44│ 28166.96│ 4.21│
│应交税费 │--- │ 5652.48│ 5993.76│ -5.69│
│应付职工薪酬│--- │ 978.40│ 899.73│ 8.74│
│其他流动负债│--- │ 38.00│ 273.35│ -86.10│
│递延收益 │--- │ 930.09│ 940.19│ -1.07│
│递延所得税负│--- │ 820.07│ 826.07│ -0.73│
│债 │ │ │ │ │
│交易性金融资│--- │ 606.83│ 905.50│ -32.98│
│产 │ │ │ │ │
│营业收入 │“AI+云计算”业 │ 34323.59│ 31569.91│ 8.72│
│ │务收入大幅增加 │ │ │ │
│营业成本 │公司业务结构优化│ 20848.00│ 20844.09│ 0.02│
│ │，毛利率提升 │ │ │ │
│销售费用 │销售人员增加致人│ 2348.63│ 1752.69│ 34.00│
│ │工成本增加 │ │ │ │
│管理费用 │--- │ 4795.61│ 4767.49│ 0.59│
│财务费用 │公司布局智算云服│ 4881.48│ -22.40│ 21892.53│
│ │务业务，大量采购│ │ │ │
│ │高性能算力设备组│ │ │ │
│ │建智算集群，新增│ │ │ │
│ │大量中长期贷款，│ │ │ │
│ │平均有息负债规模│ │ │ │
│ │同比显著抬升，增│ │ │ │
│ │加本期利息开支。│ │ │ │
│ │相关业务呈现高速│ │ │ │
│ │增长，运营期间现│ │ │ │
│ │金流可覆盖融资成│ │ │ │
│ │本 │ │ │ │
│所得税费用 │本期可抵扣暂时性│ -3.32│ -6.94│ 52.14│
│ │差异增加，递延所│ │ │ │
│ │得税收益较上期增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│研发投入 │公司聚焦资源投入│ 2818.64│ 4582.67│ -38.49│
│ │云计算、AI具身智│ │ │ │
│ │能等高增长业务的│ │ │ │
│ │技术产品研发，裁│ │ │ │
│ │撤多条传统产品研│ │ │ │
│ │发线，加之本期公│ │ │ │
│ │司部分研发项目阶│ │ │ │
│ │段性收尾，集中研│ │ │ │
│ │发耗材、外协研发│ │ │ │
│ │等费用阶段性缩减│ │ │ │
│经营活动产生│智算云服务业务规│ 29753.83│ -12733.02│ 333.67│
│的现金流量净│模增长，带动销售│ │ │ │
│额 │回款增加，叠加盈│ │ │ │
│ │利能力提升、营运│ │ │ │
│ │资金管理优化 │ │ │ │
│投资活动产生│公司加速布局智算│ -190599.46│ -39368.39│ -384.14│
│的现金流量净│云服务业务，相关│ │ │ │
│额 │资本性投入大幅增│ │ │ │
│ │长 │ │ │ │
│筹资活动产生│公司加速布局智算│ 336179.29│ 50308.03│ 568.24│
│的现金流量净│云服务业务，新增│ │ │ │
│额 │银行借款及非银金│ │ │ │
│ │融机构融资 │ │ │ │
│现金及现金等│受经营活动、投资│ 175334.32│ -1793.38│ 9876.77│
│价物净增加额│活动、筹资活动现│ │ │ │
│ │金流共同影响，经│ │ │ │
│ │营端回款改善叠加│ │ │ │
│ │筹资资金到位，共│ │ │ │
│ │同推动本期现金及│ │ │ │
│ │现金等价物净增加│ │ │ │
│ │额出现大幅增长 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-03-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │本期公司获得银行│ 128048.54│ 50610.82│ 153.01│
│ │授信，贷款陆续发│ │ │ │
│ │放 │ │ │ │
│交易性金融资│本期利用部分资金│ 5392.83│ 905.50│ 495.56│
│产 │购买银行理财，尚│ │ │ │
│ │未到期赎回 │ │ │ │
│应收票据 │起本期部分票据到│ 165.38│ 377.44│ -56.18│
│ │期承兑 │ │ │ │
│预付款项 │本期公司持续推进│ 18553.42│ 3205.33│ 478.83│
│ │人工智能战略发展│ │ │ │
│ │，向多家供应商采│ │ │ │
│ │购IT设备及零配件│ │ │ │
│ │，按照合同约定预│ │ │ │
│ │付部分采购款项 │ │ │ │
│存货 │本期公司持续推进│ 47282.35│ 27907.74│ 69.42│
│ │人工智能战略发展│ │ │ │
│ │，新增采购IT设备│ │ │ │
│ │及零配件 │ │ │ │
│一年内到期的│本期大额定期存款│ 534.68│ 3786.40│ -85.88│
│非流动资产 │到期赎回 │ │ │ │
│其他流动资产│本期购入大量IT设│ 17745.63│ 12292.64│ 44.36│
│ │备及零配件，导致│ │ │ │
│ │期末待抵扣进项税│ │ │ │
│ │余额较期初大幅增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│其他权益工具│本期新增对魔法原│ 2035.00│ 1035.00│ 96.62│
│投资 │子的战略投资 │ │ │ │
│在建工程 │公司建设智算云集│ 109846.71│ 628.63│ 17374.06│
│ │群，购买的IT设备│ │ │ │
│ │及零配件尚处于安│ │ │ │
│ │装调试阶段 │ │ │ │
│使用权资产 │本期分子公司租赁│ 93.58│ 136.18│ -31.28│
│ │物业到期或提前终│ │ │ │
│ │止 │ │ │ │
│其他非流动资│本期公司持续推进│ 39624.36│ 12203.68│ 224.69│
│产 │人工智能战略发展│ │ │ │
│ │，向多家供应商采│ │ │ │
│ │购IT设备及零配件│ │ │ │
│ │，按照合同约定预│ │ │ │
│ │付部分设备采购款│ │ │ │
│合同负债 │本期预收客户进度│ 22212.06│ 14175.11│ 56.70│
│ │款项增加 │ │ │ │
│应交税费 │本期采购服务器等│ 1082.09│ 5993.76│ -81.95│
│ │设备进项税抵扣增│ │ │ │
│ │加，应交增值税相│ │ │ │
│ │应减少 │ │ │ │
│其他应付款 │本期押金保证金等│ 392.23│ 215.94│ 81.64│
│ │增加 │ │ │ │
│一年内到期的│本期公司建设智算│ 62728.84│ 11362.77│ 452.06│
│非流动负债 │云集群，为购买IT│ │ │ │
│ │设备及零配件 │ │ │ │
│其他流动负债│本期已背书转让未│ 6534.51│ 273.35│ 2290.53│
│ │到期的应收票据增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│长期借款 │本期公司建设智算│ 144397.16│ 20786.74│ 594.66│
│ │云集群，为购买IT│ │ │ │
│ │设备及零配件 │ │ │ │
│长期应付款 │本期公司建设智算│ 60885.00│ ---│ ---│
│ │云集群，为购买IT│ │ │ │
│ │设备及零配件导致│ │ │ │
│ │本期非银行机构借│ │ │ │
│ │款呈现较大幅度增│ │ │ │
│ │长 │ │ │ │
│少数股东权益│子公司产生的亏损│ -84.54│ -33.64│ -151.30│
│税金及附加 │本期采购IT设备、│ 80.06│ 29.26│ 173.63│
│ │配件及新增借款签│ │ │ │
│ │订合同，印花税相│ │ │ │
│ │应增加 │ │ │ │
│销售费用 │本期公司加大云计│ 1136.06│ 835.21│ 36.02│
│ │算服务及产品销售│ │ │ │
│ │的市场拓展力度，│ │ │ │
│ │销售人员薪酬及业│ │ │ │
│ │务推广费相应增加│ │ │ │
│研发费用 │公司为推进在云计│ 879.93│ 1459.87│ -39.73│
│ │算及算力、AI安全│ │ │ │
│ │装备、通信安全装│ │ │ │
│ │备等领域的战略布│ │ │ │
│ │局，多个研发项目│ │ │ │
│ │进入开发阶段，相│ │ │ │
│ │关投入符合资本化│ │ │ │
│ │条件，费用化比例│ │ │ │
│ │对应降低 │ │ │ │
│财务费用 │本期公司为布局智│ 1452.22│ -53.16│ 2831.60│
│ │算云服务业务开展│ │ │ │
│ │借款等债权融资，│ │ │ │
│ │利息费用相应大幅│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│其他收益 │本期获得政府补助│ 177.14│ 43.41│ 308.08│
│ │较上期增加 │ │ │ │
│投资收益 │本期银行理财较上│ 4.90│ 139.07│ -96.48│
│ │期减少 │ │ │ │
│信用减值损失│公司基于谨慎性原│ -1722.27│ -370.30│ -365.10│
│ │则增加了对部分客│ │ │ │
│ │户及长账龄项目的│ │ │ │
│ │坏账准备计提，导│ │ │ │
│ │致预期信用损失有│ │ │ │
│ │所增长 │ │ │ │
│资产减值损失│本期计提的合同资│ -109.26│ 0.10│ -106229.24│
│ │产减值损失 │ │ │ │
│资产处置收益│本期处置部分闲置│ -0.31│ 5.00│ -106.23│
│ │资产产生的损失 │ │ │ │
│营业外收入 │收到部分合同的违│ 20.70│ 2.66│ 679.43│
│ │约金收入 │ │ │ │
│营业外支出 │本期公司对外捐赠│ 15.51│ 5.48│ 183.29│
│利润总额 │一、公司深入推进│ -1799.02│ 1303.74│ -237.99│
│ │人工智能战略升级│ │ │ │
│ │，商业模式向产品│ │ │ │
│ │型、运营型转变，│ │ │ │
│ │本期AI+安全产品 │ │ │ │
│ │及云计算销售占比│ │ │ │
│ │提升，带动整体毛│ │ │ │
│ │利率显著提高；二│ │ │ │
│ │、公司为推进智算│ │ │ │
│ │云服务业务新增借│ │ │ │
│ │款，利息支出大幅│ │ │ │
│ │增加；三、公司基│ │ │ │
│ │于谨慎性原则增加│ │ │ │
│ │了对部分客户及长│ │ │ │
│ │账龄项目的坏账准│ │ │ │
│ │备计提 │ │ │ │
│所得税费用 │本期坏账准备计提│ -325.62│ -35.40│ -819.89│
│ │增加，相应确认递│ │ │ │
│ │延所得税资产，导│ │ │ │
│ │致递延所得税费用│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
│经营活动产生│①前期建设的智算│ 12155.29│ -6182.28│ 296.62│
│的现金流量净│集群投入运营，形│ │ │ │
│额 │成稳定的现金流入│ │ │ │
│ │，销售回款大幅增│ │ │ │
│ │加；②经营性采购│ │ │ │
│ │支出节奏优化；③│ │ │ │
│ │随着合同进度推进│ │ │ │
│ │，收回部分履约保│ │ │ │
│ │证金，综合导致经│ │ │ │
│ │营活动现金流显著│ │ │ │
│ │改善 │ │ │ │
│投资活动产生│本期持续推进智算│ -179133.60│ 3441.10│ -5305.71│
│的现金流量净│云服务业务，为构│ │ │ │
│额 │建新的智算集群大│ │ │ │
│ │规模采购IT设备及│ │ │ │
│ │零配件等固定资产│ │ │ │
│筹资活动产生│本期新增银行等等│ 241404.62│ -169.95│ 142146.91│
│的现金流量净│金融机构借款用于│ │ │ │
│额 │采购IT设备及零配│ │ │ │
│ │件，新建智算集群│ │ │ │
│ │，筹资活动现金流│ │ │ │
│ │入大幅增加 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 224007.11│ 50610.82│ 27234.93│ 53531.79│ 66802.14│ 21371.06│
│存货 │ 35388.31│ 27907.74│ 31414.10│ 32759.93│ 37326.74│ 49195.61│
│应收票据及应收账款 │ 51580.49│ 55442.16│ 47084.43│ 47080.82│ 35610.24│ 29623.74│
│合同资产 │ 2702.61│ 2635.32│ 2771.81│ 4274.42│ 5558.71│ 4212.70│
│预付款项 │ 4513.33│ 3205.33│ 5429.80│ 3452.83│ 1693.25│ 1309.92│
│其他应收款 │ 2273.37│ 26836.62│ 1653.95│ 1785.32│ 1435.46│ 1473.39│
│流动资产合计 │ 352801.26│ 183848.46│ 153439.43│ 167118.92│ 169267.46│ 115812.99│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 6332.80│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│固定资产净额 │ 207945.13│ 100634.89│ 40013.94│ 32780.58│ 32110.03│ 1116.77│
│在建工程 │ 50634.64│ 628.63│ 431.69│ 5603.02│ 4151.26│ 30674.98│
│无形资产 │ 4766.63│ 4549.48│ 2170.69│ 2101.90│ 1320.21│ 1661.35│
│商誉 │ 1099.60│ 1099.60│ 1099.60│ 1374.37│ 1374.37│ 1374.37│
│非流动资产合计 │ 322556.99│ 142267.36│ 69048.20│ 65001.58│ 55605.59│ 36801.62│
│资产总计 │ 675358.24│ 326115.82│ 222487.62│ 232120.50│ 224873.05│ 152614.62│
│应付票据及应付账款 │ 30202.45│ 32632.30│ 41268.52│ 38763.06│ 26974.64│ 33858.23│
│预收款项 │ 0.00│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 21069.72│ 14175.11│ 22340.38│ 23798.83│ 26705.85│ 33970.29│
│流动负债 │ 224830.40│ 150924.12│ 72287.83│ 69537.79│ 60422.51│ 74832.16│
│长期借款 │ 261473.98│ 20786.74│ 1012.26│ 643.67│ 1183.00│ 14924.45│
│长期应付款 │ 34327.25│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 298408.36│ 23113.45│ 3516.08│ 2864.97│ 3350.05│ 15422.23│
│负债合计 │ 523238.76│ 174037.57│ 75803.91│ 72402.76│ 63772.56│ 90254.38│
│实收资本 │ 15370.50│ 15370.50│ 15370.50│ 15370.50│ 10247.00│ 7685.00│
│资本公积金 │ 105407.45│ 104675.31│ 104248.35│ 103867.04│ 108990.54│ 20397.69│
│盈余公积 │ 3967.20│ 3987.20│ 3969.47│ 3969.47│ 3589.67│ 2826.02│
│未分配利润 │ 23526.57│ 24032.67│ 22989.50│ 32512.03│ 34268.60│ 31457.86│
│少数股东权益 │ -163.36│ -33.64│ 77.51│ -12.81│ -6.83│ -6.33│
│归属母公司权益 │ 152282.84│ 152111.89│ 146606.20│ 159730.55│ 161107.32│ 62366.57│
│股东权益合计 │ 152119.48│ 152078.25│ 146683.71│ 159717.74│ 161100.49│ 62360.24│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 224007.11│ 128048.54│ 50610.82│ 21770.26│ 24075.54│ 26939.27│
│存货 │ 35388.31│ 47282.35│ 27907.74│ 31988.99│ 33066.40│ 31013.45│
│应收票据及应收账款 │ 51580.49│ 51992.54│ 55442.16│ 58128.37│ 50266.49│ 44950.59│
│合同资产 │ 2702.61│ 2541.85│ 2635.32│ 3761.33│ 3278.00│ 3350.44│
│预付款项 │ 4513.33│ 18553.42│ 3205.33│ 5802.84│ 5020.30│ 5133.13│
│其他应收款 │ 2273.37│ 23105.38│ 26836.62│ 1288.20│ 1380.62│ 1635.83│
│流动资产合计 │ 352801.26│ 295428.92│ 183848.46│ 162005.02│ 140392.06│ 147273.64│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 6332.80│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│固定资产净额 │ 207945.13│ 99606.69│ 100634.89│ 95749.62│ 39863.80│ 39586.41│
│在建工程 │ 50634.64│ 109846.71│ 628.63│ 7001.48│ 58018.25│ 469.48│
│无形资产 │ 4766.63│ 4572.63│ 4549.48│ 2641.89│ 2542.21│ 2452.96│
│商誉 │ 1099.60│ 1099.60│ 1099.60│ 1099.60│ 1099.60│ 1099.60│
│非流动资产合计 │ 322556.99│ 279259.01│ 142267.36│ 133346.17│ 126592.33│ 69026.67│
│资产总计 │ 675358.24│ 574687.93│ 326115.82│ 295351.19│ 266984.39│ 216300.31│
│应付票据及应付账款 │ 30202.45│ 29827.26│ 32632.30│ 36463.76│ 35269.12│ 33252.70│
│预收款项 │ 0.00│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 21069.72│ 22212.06│ 14175.11│ 16919.74│ 20925.92│ 21653.35│
│流动负债 │ 224830.40│ 216329.57│ 150924.12│ 124628.46│ 99746.70│ 63387.37│
│长期借款 │ 261473.98│ 144397.16│ 20786.74│ 15644.68│ 12062.88│ 688.70│
│长期应付款 │ 34327.25│ 60885.00│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 298408.36│ 207612.58│ 23113.45│ 18038.63│ 14551.91│ 3232.14│
│负债合计 │ 523238.76│ 423942.15│ 174037.57│ 142667.08│ 114298.61│ 66619.51│
│实收资本 │ 15370.50│ 15370.50│ 15370.50│ 15370.50│ 15370.50│ 15370.50│
│资本公积金 │ 105407.45│ 104675.31│ 104675.31│ 105071.50│ 105071.50│ 102550.44│
│盈余公积 │ 3967.20│ 3992.34│ 3987.20│ 3969.47│ 3969.47│ 3969.47│
│未分配利润 │ 23526.57│ 22745.94│ 24032.67│ 24960.26│ 24862.30│ 24352.88│
│少数股东权益 │ -163.36│ -84.54│ -33.64│ -71.60│ 28.03│ 53.25│
│归属母公司权益 │ 152282.84│ 150830.31│ 152111.89│ 152755.71│ 152657.75│ 149627.54│
│股东权益合计 │ 152119.48│ 150745.78│ 152078.25│ 152684.11│ 152685.78│ 149680.80│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 34323.59│ 85233.15│ 64435.92│ 85316.96│ 75056.42│ 94028.50│
│营业总成本 │ 35126.44│ 79728.38│ 71357.11│ 86056.95│ 70363.45│ 82544.88│
│营业税金及附加 │ 325.52│ 330.84│ 290.83│ 311.69│ 240.56│ 222.53│
│销售费用 │ 2348.63│ 3816.16│ 3598.45│ 4887.41│ 4472.50│ 4348.73│
│财务费用 │ 4881.48│ 732.81│ -560.33│ -1046.10│ -785.98│ 22.83│
│管理费用 │ 4795.61│ 9613.68│ 7654.01│ 6446.18│ 4802.92│ 3866.48│
│资产减值损失 │ -93.62│ -474.29│ -312.66│ 30.30│ 10.39│ 192.28│
│公允价值变动净收益 │ ---│ -474.74│ -108.80│ 391.97│ 780.18│ ---│
│投资收益 │ 24.78│ 515.41│ 486.84│ 679.67│ 647.13│ 233.95│
│营业利润 │ -589.88│ 1007.78│ -8898.52│ 83.80│ 5462.43│ 11765.15│
│营业外收入 │ 261.40│ 14.25│ 62.69│ 90.42│ 800.09│ 215.64│
│营业外支出 │ 130.65│ 126.61│ 538.64│ 112.19│ 127.15│ 44.33│
│利润总额 │ -459.14│ 895.41│ -9374.47│ 62.04│ 6135.37│ 11936.46│
│所得税 │ -3.32│ -295.51│ -1269.50│ -594.02│ 512.08│ 1420.26│
│净利润 │ -455.82│ 1190.92│ -8104.98│ 656.05│ 5623.29│ 10516.20│
│归属母公司净利润 │ -326.10│ 1367.35│ -7997.69│ 662.03│ 5623.79│ 10515.15│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 34323.59│ 14999.73│ 85233.15│ 59908.85│ 31569.91│ 17237.94│
│营业总成本 │ 35126.44│ 15154.13│ 79728.38│ 57481.33│ 29419.06│ 15748.67│
│营业税金及附加 │ 325.52│ 80.06│ 330.84│ 258.33│ 67.33│ 29.26│
│销售费用 │ 2348.63│ 1136.06│ 3816.16│ 2610.17│ 1752.69│ 835.21│
│财务费用 │ 4881.48│ 1452.22│ 732.81│ 258.27│ -22.40│ -53.16│
│管理费用 │ 4795.61│ 2165.21│ 9613.68│ 6986.62│ 4767.49│ 1938.38│
│资产减值损失 │ -93.62│ -109.26│ -474.29│ -30.68│ -15.73│ 0.10│
│公允价值变动净收益 │ ---│ ---│ -474.74│ ---│ ---│ ---│
│投资收益 │ 24.78│ 4.90│ 515.41│ 412.68│ 360.83│ 139.07│
│营业利润 │ -589.88│ -1804.20│ 1007.78│ 2086.64│ 1815.25│ 1306.56│
│营业外收入 │ 261.40│ 20.70│ 14.25│ 13.79│ 7.16│ 2.66│
│营业外支出 │ 130.65│ 15.51│ 126.61│ 61.37│ 6.03│ 5.48│
│利润总额 │ -459.14│ -1799.02│ 895.41│ 2039.07│ 1816.38│ 1303.74│
│所得税 │ -3.32│ -325.62│ -295.51│ -89.04│ -6.94│ -35.40│
│净利润 │ -455.82│ -1473.40│ 1190.92│ 2128.11│ 1823.32│ 1339.13│
│归属母公司净利润 │ -326.10│ -1422.50│ 1367.35│ 2277.21│ 1872.80│ 1363.38│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 137441.64│ 172272.64│ 71941.80│ 81975.48│ 72114.21│ 79518.44│
│经营活动现金流出 │ 107687.80│ 175192.91│ 76178.07│ 78857.86│ 72648.31│ 82653.86│
│经营活动现金流量净额│ 29753.83│ -2920.26│ -4236.28│ 3117.62│ -534.10│ -3135.42│
│投资活动现金流入 │ 45920.22│ 145979.06│ 133926.59│ 152699.34│ 153845.71│ 65283.95│
│投资活动现金流出 │ 236519.68│ 231137.04│ 152094.45│ 164977.00│ 179976.80│ 87790.33│
│投资活动现金流量净额│ -190599.46│ -85157.98│ -18167.87│ -12277.66│ -26131.09│ -22506.38│
│筹资活动现金流入 │ 400472.40│ 114915.33│ 4060.17│ 1015.35│ 97433.62│ 13406.48│
│筹资活动现金流出 │ 64293.11│ 4461.25│ 7297.54│ 5543.67│ 25072.04│ 3862.31│
│筹资活动现金流量净额│ 336179.29│ 110454.08│ -3237.37│ -4528.32│ 72361.58│ 9544.17│
│汇率变动对现金的影响│ 0.66│ -0.28│ ---│ ---│ ---│ ---│
│现金及等价物净增加额│ 175334.32│ 22375.55│ -25641.51│ -13688.36│ 45696.39│ -16097.63│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 137441.64│ 61684.21│ 172272.64│ 96091.74│ 29464.96│ 20839.33│
│经营活动现金流出 │ 107687.80│ 49528.92│ 175192.91│ 113265.89│ 42197.97│ 27021.60│
│经营活动现金流量净额│ 29753.83│ 12155.29│ -2920.26│ -17174.15│ -12733.02│ -6182.28│
│投资活动现金流入 │ 45920.22│ 5580.96│ 145979.06│ 109320.69│ 99865.33│ 45162.11│
│投资活动现金流出 │ 236519.68│ 184714.56│ 231137.04│ 173861.09│ 139233.72│ 41721.01│
│投资活动现金流量净额│ -190599.46│ -179133.60│ -85157.98│ -64540.39│ -39368.39│ 3441.10│
│筹资活动现金流入 │ 400472.40│ 260482.60│ 114915.33│ 75180.44│ 50598.35│ 60.00│
│筹资活动现金流出 │ 64293.11│ 19077.98│ 4461.25│ 670.11│ 290.32│ 229.95│
│筹资活动现金流量净额│ 336179.29│ 241404.62│ 110454.08│ 74510.32│ 50308.03│ -169.95│
│汇率变动对现金的影响│ 0.66│ ---│ -0.28│ ---│ ---│ ---│
│现金及等价物净增加额│ 175334.32│ 74426.31│ 22375.55│ -7204.22│ -1793.38│ -2911.12│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 17237.94│ 20.22│ 1363.38│ 99.71│
│二季报 │ 14331.97│ 16.82│ 509.42│ 37.26│
│三季报 │ 28338.94│ 33.25│ 404.41│ 29.58│
│四季报 │ 25324.30│ 29.71│ -909.87│ -66.54│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 16346.34│ 25.37│ 134.75│ -1.68│
│二季报 │ 14229.27│ 22.08│ -3443.55│ 43.06│
│三季报 │ 15252.32│ 23.67│ -2535.99│ 31.71│
│四季报 │ 18607.98│ 28.88│ -2152.89│ 26.92│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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