财务分析☆ ◇600116 三峡水利 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 4793.28│ 30971.00│ 51566.43│ 47622.00│ 86495.58│ 61993.91│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 51566.43│ 47622.00│ 86509.51│ 61993.91│
│净利润增长率(%) │ -79.07│ -39.94│ 8.28│ -44.95│ 39.52│ 223.43│
│扣非净利润(万) │ 3465.90│ 23500.40│ 29647.34│ 38936.45│ 74089.23│ 43685.18│
│营业总收(未调整:万) │ 489632.02│ 1032161.95│ 1117683.03│ 1109301.40│ 1017664.33│ 525598.39│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 1117683.03│ 1109301.40│ 1017679.80│ 525598.39│
│总营收同比增长率(%) │ -6.10│ -7.65│ 0.76│ 9.00│ 93.62│ 302.17│
│加权净资产收益率(%) │ 0.43│ 2.78│ 4.62│ 4.32│ 8.21│ 8.68│
│资产负债比率(%) │ 55.74│ 55.37│ 51.47│ 48.32│ 47.25│ 46.24│
│净利润现金含量(%) │ 493.56│ 290.05│ 245.62│ 179.45│ 151.99│ 146.46│
│基本每股收益(元) │ 0.0300│ 0.1600│ 0.2700│ 0.2500│ 0.4500│ 0.4100│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0200│ 0.1200│ 0.1600│ 0.2000│ 0.3900│ 0.2900│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0251│ 0.1620│ 0.2697│ 0.2491│ 0.4523│ 0.3242│
│每股资本公积金(元) │ 3.4342│ 3.4338│ 3.4384│ 3.4263│ 3.4208│ 3.4095│
│每股未分配利润(元) │ 1.2746│ 1.2879│ 1.3461│ 1.2487│ 1.1708│ 0.8381│
│每股净资产(元) │ 5.7619│ 5.7684│ 5.8383│ 5.7749│ 5.7129│ 5.3390│
│每股经营现金流量(元)│ 0.1237│ 0.4698│ 0.6624│ 0.4469│ 0.6875│ 0.4749│
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│财务指标 │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 4793.28│ -432.75│ 30971.00│ 38321.37│ 22903.07│ 1187.50│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 22903.07│ 1187.50│
│净利润增长率(%) │ -79.07│ -136.44│ -39.94│ 13.57│ 631.74│ 130.92│
│扣非净利润(万) │ 3465.90│ -1723.49│ 23500.40│ 34694.79│ 20995.99│ -358.79│
│营业总收(未调整:万) │ 489632.02│ 227137.23│ 1032161.95│ 810185.06│ 521459.57│ 246678.77│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 521459.57│ 246678.77│
│总营收同比增长率(%) │ -6.10│ -7.92│ -7.65│ -3.45│ -8.33│ -16.21│
│加权净资产收益率(%) │ 0.43│ -0.04│ 2.78│ 3.40│ 2.03│ 0.11│
│资产负债比率(%) │ 55.74│ 55.70│ 55.37│ 52.72│ 52.67│ 52.40│
│净利润现金含量(%) │ 493.56│ -2868.55│ 290.05│ 134.39│ 144.72│ -2704.04│
│基本每股收益(元) │ 0.0300│ -0.0020│ 0.1600│ 0.2000│ 0.1200│ 0.0100│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0200│ -0.0090│ 0.1200│ 0.1814│ 0.1100│ -0.0019│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0251│ -0.0023│ 0.1620│ 0.2004│ 0.1198│ 0.0062│
│每股资本公积金(元) │ 3.4342│ 3.4339│ 3.4338│ 3.4403│ 3.4401│ 3.4399│
│每股未分配利润(元) │ 1.2746│ 1.2856│ 1.2879│ 1.3979│ 1.3173│ 1.3523│
│每股净资产(元) │ 5.7619│ 5.7702│ 5.7684│ 5.8920│ 5.8122│ 5.8430│
│每股经营现金流量(元)│ 0.1237│ 0.0649│ 0.4698│ 0.2693│ 0.1733│ -0.1679│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│流动比率 │ 0.69│ 0.59│ 0.62│ 0.91│ 0.95│ 0.56│
│速动比率 │ 0.63│ 0.54│ 0.58│ 0.86│ 0.87│ 0.52│
│资产负债比率(%) │ 55.74│ 55.37│ 51.47│ 48.32│ 47.25│ 46.24│
│产权比率 │ 1.28│ 1.27│ 1.09│ 0.96│ 0.92│ 0.88│
│现金流比率%-短期债务│ 0.03│ 0.10│ 0.17│ 0.16│ 0.26│ 0.14│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.69│ 0.62│ 0.59│ 0.61│ 0.60│ 0.66│
│速动比率 │ 0.63│ 0.57│ 0.54│ 0.56│ 0.57│ 0.62│
│资产负债比率(%) │ 55.74│ 55.70│ 55.37│ 52.72│ 52.67│ 52.40│
│产权比率 │ 1.28│ 1.28│ 1.27│ 1.14│ 1.14│ 1.13│
│现金流比率%-短期债务│ 0.03│ 0.01│ 0.10│ 0.06│ 0.04│ -0.04│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│应收账款周转率 │ 3.70│ 9.05│ 10.86│ 13.11│ 15.24│ 15.01│
│存货周转率 │ 10.37│ 26.37│ 37.79│ 30.15│ 24.76│ 27.74│
│流动资产周转率 │ 0.91│ 2.06│ 2.36│ 2.32│ 2.41│ 2.33│
│固定资产周转率 │ 0.45│ 0.97│ 1.12│ 1.23│ 1.17│ 0.84│
│总资产周转率 │ 0.19│ 0.42│ 0.49│ 0.51│ 0.50│ 0.43│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 3.70│ 1.79│ 9.05│ 5.90│ 4.19│ 1.93│
│存货周转率 │ 10.37│ 5.02│ 26.37│ 22.70│ 16.38│ 7.66│
│流动资产周转率 │ 0.91│ 0.42│ 2.06│ 1.69│ 1.09│ 0.51│
│固定资产周转率 │ 0.45│ 0.21│ 0.97│ 0.77│ 0.50│ 0.24│
│总资产周转率 │ 0.19│ 0.09│ 0.42│ 0.34│ 0.22│ 0.10│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.44│ 2.81│ 4.62│ 4.31│ 7.92│ 6.07│
│销售毛利率 │ 10.56│ 10.31│ 10.27│ 10.50│ 16.53│ 17.91│
│营业利润率 │ 2.52│ 3.46│ 5.59│ 4.45│ 12.66│ 13.63│
│销售净利率 │ 0.71│ 2.75│ 4.44│ 4.24│ 8.58│ 11.87│
│总资产净利率 │ 0.14│ 1.17│ 2.19│ 2.18│ 4.29│ 5.07│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.44│ -0.04│ 2.81│ 3.40│ 2.06│ 0.11│
│销售毛利率 │ 10.56│ 7.43│ 10.31│ 11.17│ 11.86│ 6.40│
│营业利润率 │ 2.52│ -0.05│ 3.46│ 5.67│ 5.39│ 0.80│
│销售净利率 │ 0.71│ -0.85│ 2.75│ 4.56│ 4.18│ -0.01│
│总资产净利率 │ 0.14│ -0.08│ 1.17│ 1.54│ 0.92│ 0.00│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -6.10│ -7.65│ 0.76│ 9.00│ 93.62│ 302.17│
│营业利润增长率 │ -56.10│ -42.83│ 26.48│ -61.65│ 79.79│ 224.04│
│净利润增长率 │ -79.07│ -39.94│ 8.28│ -44.95│ 39.52│ 223.43│
│净资产增长率 │ -0.11│ -1.20│ 1.10│ 1.08│ 7.00│ 234.04│
│总资产增长率 │ 0.66│ 7.07│ 7.67│ 2.86│ 9.08│ 278.91│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -6.10│ -7.92│ -7.65│ -3.45│ -8.33│ -16.21│
│营业利润增长率 │ -56.10│ -105.38│ -42.83│ 9.80│ 500.63│ 149.22│
│净利润增长率 │ -79.07│ -136.44│ -39.94│ 13.57│ 631.74│ 130.92│
│净资产增长率 │ -0.11│ 0.03│ -1.20│ 0.92│ -0.45│ 0.08│
│总资产增长率 │ 0.66│ 0.67│ 7.07│ 3.43│ 1.86│ 1.93│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2025-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │--- │ 149998.21│ 168539.36│ -11.00│
│应收款项 │--- │ 145197.73│ 119395.85│ 21.61│
│存货 │--- │ 43641.46│ 40839.94│ 6.86│
│合同资产 │--- │ 37149.03│ 34245.48│ 8.48│
│投资性房地产│--- │ 14931.65│ 15230.46│ -1.96│
│长期股权投资│--- │ 204539.86│ 208370.29│ -1.84│
│固定资产 │--- │ 1073679.91│ 1094108.31│ -1.87│
│在建工程 │--- │ 177918.07│ 150489.57│ 18.23│
│使用权资产 │--- │ 4093.15│ 3716.11│ 10.15│
│短期借款 │--- │ 457033.50│ 484490.48│ -5.67│
│合同负债 │--- │ 16068.36│ 18754.94│ -14.32│
│长期借款 │本期优化融资结构│ 383926.54│ 289271.78│ 32.72│
│ │增加长期借款 │ │ │ │
│租赁负债 │--- │ 3679.38│ 3230.52│ 13.89│
│预付款项 │减少预付电费款和│ 7302.13│ 12686.67│ -42.44│
│ │煤炭款 │ │ │ │
│应付票据 │本期减少银行承兑│ 10506.05│ 20492.49│ -48.73│
│ │票据融资 │ │ │ │
│应付职工薪酬│本期发放上期计提│ 9038.70│ 15873.57│ -43.06│
│ │的绩效奖励 │ │ │ │
│一年内到期的│本期已偿还上年度│ 55487.38│ 175201.84│ -68.33│
│非流动负债 │一年内到期的应付│ │ │ │
│ │债券 │ │ │ │
│其他流动负债│本期新增8亿元超 │ 86069.16│ 6240.26│ 1279.26│
│ │短期融资券 │ │ │ │
│长期应付款 │本期新增售后回租│ 55781.67│ 16894.79│ 230.17│
│ │业务 │ │ │ │
│其他收益 │未按期收到农网还│ 2619.81│ 4447.52│ -41.10│
│ │贷补助资金 │ │ │ │
│投资收益 │本期按权益法确认│ 940.08│ 3723.16│ -74.75│
│ │的联营企业投资收│ │ │ │
│ │益减少以及非交易│ │ │ │
│ │性金融资产持有期│ │ │ │
│ │间投资收益减少 │ │ │ │
│公允价值变动│全资子公司联合能│ 237.32│ -1812.30│ 113.09│
│收益 │源持有的奥特佳股│ │ │ │
│ │票市值波动小于上│ │ │ │
│ │年同期 │ │ │ │
│信用减值损失│全资子公司供应链│ -4995.40│ -7115.62│ 29.80│
│ │公司大额应收账款│ │ │ │
│ │坏账准备已在上年│ │ │ │
│ │充分计提，对应减│ │ │ │
│ │少本期计提 │ │ │ │
│资产处置收益│本期同比减少线路│ -103.61│ 1853.70│ -105.59│
│ │迁改项目以及京东│ │ │ │
│ │方变电站等资产处│ │ │ │
│ │置收益 │ │ │ │
│营业外支出 │全资子公司白涛化│ 1671.12│ 203.07│ 722.93│
│ │工和正阳供电补缴│ │ │ │
│ │以前年度享受的西│ │ │ │
│ │部大开发优惠税款│ │ │ │
│ │对应的滞纳金 │ │ │ │
│营业收入 │本期锰业贸易业务│ 489632.02│ 521459.57│ -6.10│
│ │收入和综合能源业│ │ │ │
│ │务收入下降 │ │ │ │
│营业成本 │本期锰业贸易业务│ 437936.65│ 459604.66│ -4.71│
│ │成本和综合能源业│ │ │ │
│ │务成本下降 │ │ │ │
│销售费用 │本期全资子公司重│ 921.47│ 1100.87│ -16.30│
│ │庆三峡绿动能源有│ │ │ │
│ │限公司调整职能职│ │ │ │
│ │责，不再承担销售│ │ │ │
│ │方面涉及的人力成│ │ │ │
│ │本 │ │ │ │
│管理费用 │增加人工成本 │ 21801.63│ 18876.94│ 15.49│
│财务费用 │本期全资子公司聚│ 11821.27│ 12253.99│ -3.53│
│ │龙电力同比减少信│ │ │ │
│ │用证利息支出 │ │ │ │
│研发费用 │全资子公司三峡绿│ 5.99│ 118.92│ -94.97│
│ │动部分研发项目已│ │ │ │
│ │接近收尾，同比减│ │ │ │
│ │少投入 │ │ │ │
│经营活动产生│本期公司所属水电│ 23657.84│ 33145.98│ -28.63│
│的现金流量净│站流域来水偏枯，│ │ │ │
│额 │电力业务购销商品│ │ │ │
│ │经营性现金流量净│ │ │ │
│ │额同比减少 │ │ │ │
│投资活动产生│增加理财产品投资│ -79699.14│ -77714.80│ -2.55│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│本期增加借款 │ 49821.50│ 32160.44│ 54.92│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│资产减值损失│本期全资子公司锰│ -840.34│ -381.68│ -120.17│
│ │都工贸计提金属硅│ │ │ │
│ │存货跌价准备 │ │ │ │
│营业外收入 │本期获得以前年度│ 535.70│ 361.82│ 48.06│
│ │员工安置补偿款 │ │ │ │
│少数股东损益│控股子公司重庆涪│ -1320.77│ -1119.54│ -17.97│
│ │陵水资源开发有限│ │ │ │
│ │责任公司电站所处│ │ │ │
│ │流域来水下降导致│ │ │ │
│ │利润减少 │ │ │ │
│收到税费返还│增加收到的增值税│ 999.51│ 364.22│ 174.42│
│ │留抵退税 │ │ │ │
│收到其他与经│全资子公司重庆白│ 21436.00│ 16449.16│ 30.32│
│营活动有关的│涛燃机热电有限公│ │ │ │
│现金 │司收到专项建设扶│ │ │ │
│ │持资金 │ │ │ │
│收回投资收到│赎回理财产品 │ 67553.81│ 310.79│ 21635.96│
│的现金 │ │ │ │ │
│取得投资收益│联营企业重庆陕渝│ 8972.28│ 6305.38│ 42.30│
│收到的现金 │临港热电有限公司│ │ │ │
│ │增加利润分配款 │ │ │ │
│处置固定资产│增加收到电网资产│ 1530.22│ 589.75│ 159.47│
│、无形资产和│拆迁补偿款 │ │ │ │
│其他长期资产│ │ │ │ │
│收回的现金净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│收到其他与投│减少全资子公司重│ 0.00│ 3000.00│ -100.00│
│资活动有关的│庆乌江实业集团贸│ │ │ │
│现金 │易有限公司收回嘉│ │ │ │
│ │源矿业借款 │ │ │ │
│投资支付的现│增加理财产品投资│ 81242.75│ 5406.67│ 1402.64│
│金 │ │ │ │ │
│吸收投资收到│增加控股子公司长│ 440.00│ 0.00│ ---│
│的现金 │江绿动易通（内蒙│ │ │ │
│ │古）能源有限公司│ │ │ │
│ │收到少数股东投资│ │ │ │
│ │款 │ │ │ │
│收到其他与筹│收到的农网升级改│ 100.00│ 250.00│ -60.00│
│资活动有关的│造资金减少 │ │ │ │
│现金 │ │ │ │ │
│分配股利、利│本期支付2024年前│ 23264.99│ 15813.08│ 47.12│
│润或偿付利息│三季度利润分配款│ │ │ │
│支付的现金 │ │ │ │ │
│支付其他与筹│本期未回购公司股│ 147.36│ 5917.73│ -97.51│
│资活动有关的│份 │ │ │ │
│现金 │ │ │ │ │
│归属于上市公│一是本期公司所属│ 4793.28│ 22903.07│ -79.07│
│司股东的净利│水电站流域来水偏│ │ │ │
│润 │枯，自发水电上网│ │ │ │
│ │电量同比有一定幅│ │ │ │
│ │度下降，导致电力│ │ │ │
│ │业务利润贡献同比│ │ │ │
│ │减少；二是全资子│ │ │ │
│ │公司重庆白涛化工│ │ │ │
│ │园电力有限公司和│ │ │ │
│ │重庆乌江正阳供电│ │ │ │
│ │有限公司补缴2021│ │ │ │
│ │-2023年期间享受 │ │ │ │
│ │的西部大开发企业│ │ │ │
│ │所得税优惠税款及│ │ │ │
│ │滞纳金；三是部分│ │ │ │
│ │重要参股企业因业│ │ │ │
│ │绩下滑，导致确认│ │ │ │
│ │的投资收益同比减│ │ │ │
│ │少；四是本期线路│ │ │ │
│ │迁改和变电站等资│ │ │ │
│ │产处置收益同比减│ │ │ │
│ │少；五是农网还贷│ │ │ │
│ │补助资金未按期到│ │ │ │
│ │账，导致其他收益│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
│归属于上市公│一是本期公司所属│ 3465.90│ 20995.99│ -83.49│
│司股东的扣除│水电站流域来水偏│ │ │ │
│非经常性损益│枯，自发水电上网│ │ │ │
│的净利润 │电量同比有一定幅│ │ │ │
│ │度下降，导致电力│ │ │ │
│ │业务利润贡献同比│ │ │ │
│ │减少；二是全资子│ │ │ │
│ │公司重庆白涛化工│ │ │ │
│ │园电力有限公司和│ │ │ │
│ │重庆乌江正阳供电│ │ │ │
│ │有限公司补缴2021│ │ │ │
│ │-2023年期间享受 │ │ │ │
│ │的西部大开发企业│ │ │ │
│ │所得税优惠税款及│ │ │ │
│ │滞纳金；三是部分│ │ │ │
│ │重要参股企业因业│ │ │ │
│ │绩下滑，导致确认│ │ │ │
│ │的投资收益同比减│ │ │ │
│ │少；四是本期线路│ │ │ │
│ │迁改和变电站等资│ │ │ │
│ │产处置收益同比减│ │ │ │
│ │少；五是农网还贷│ │ │ │
│ │补助资金未按期到│ │ │ │
│ │账，导致其他收益│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
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截止日期:2025-03-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│归属于上市公│1.本报告期确认联│ -432.75│ 1187.50│ -136.44│
│司股东的净利│营企业重庆天泰能│ │ │ │
│润 │源集团有限公司的│ │ │ │
│ │投资收益同比减少│ │ │ │
│ │；2.本报告期资产│ │ │ │
│ │处置收益同比减少│ │ │ │
│ │；3.本报告期确认│ │ │ │
│ │的与资产相关的政│ │ │ │
│ │府补助收益减少 │ │ │ │
│归属于上市公│1.本报告期确认联│ -1723.49│ -358.79│ -380.36│
│司股东的扣除│营企业重庆天泰能│ │ │ │
│非经常性损益│源集团有限公司的│ │ │ │
│的净利润 │投资收益同比减少│ │ │ │
│ │；2.本报告期资产│ │ │ │
│ │处置收益同比减少│ │ │ │
│ │；3.本报告期确认│ │ │ │
│ │的与资产相关的政│ │ │ │
│ │府补助收益减少 │ │ │ │
│经营活动产生│电力业务经营活动│ 12413.55│ -32110.54│ 138.66│
│的现金流量净│现金流量净额增加│ │ │ │
│额 │，以及同比减少支│ │ │ │
│ │付工程项目款项 │ │ │ │
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【7.资产负债表摘要】
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│资产负债指标(万元) │ 2025-06-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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