财务分析☆ ◇600118 中国卫星 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 1481.14│ 2791.40│ 15753.52│ 28577.89│ 23324.27│ 35353.83│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 15753.52│ 28524.24│ 23446.21│ 35353.83│
│净利润增长率(%) │ 200.48│ -82.28│ -44.77│ 21.89│ -34.03│ 5.34│
│扣非净利润(万) │ 547.12│ 478.59│ 14387.80│ 19397.28│ 20372.25│ 32698.49│
│营业总收(未调整:万) │ 310245.82│ 515649.29│ 688116.33│ 824232.99│ 705892.99│ 700740.44│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 688116.33│ 824232.99│ 715117.32│ 700740.44│
│总营收同比增长率(%) │ 85.28│ -25.06│ -16.51│ 15.26│ 0.74│ 8.42│
│加权净资产收益率(%) │ 0.23│ 0.44│ 2.50│ 4.65│ 3.90│ 6.10│
│资产负债比率(%) │ 43.53│ 38.94│ 39.35│ 40.76│ 39.41│ 33.20│
│净利润现金含量(%) │ -2214.78│ -1134.80│ -677.79│ 99.77│ 885.28│ -20.32│
│基本每股收益(元) │ 0.0100│ 0.0200│ 0.1300│ 0.2400│ 0.2000│ 0.3000│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0046│ 0.0000│ 0.1200│ 0.1600│ 0.1700│ 0.2800│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0125│ 0.0236│ 0.1332│ 0.2417│ 0.1972│ 0.2990│
│每股资本公积金(元) │ 1.4852│ 1.4849│ 1.4633│ 1.4530│ 1.4646│ 1.4652│
│每股未分配利润(元) │ 2.6897│ 2.6872│ 2.7111│ 2.6634│ 2.4630│ 2.3750│
│每股净资产(元) │ 5.3708│ 5.3624│ 5.3587│ 5.2910│ 5.1008│ 4.9938│
│每股经营现金流量(元)│ -0.2774│ -0.2679│ -0.9030│ 0.2411│ 1.7462│ -0.0608│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 1481.14│ -3049.15│ -2410.95│ 2791.40│ -1474.06│ 850.13│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -1474.06│ 850.13│
│净利润增长率(%) │ 200.48│ -458.67│ -13.00│ -82.28│ -108.88│ -93.90│
│扣非净利润(万) │ 547.12│ -3584.03│ -2592.09│ 478.59│ -2392.33│ 231.15│
│营业总收(未调整:万) │ 310245.82│ 132095.27│ 44174.76│ 515649.29│ 167445.31│ 103201.99│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 167445.31│ 103201.99│
│总营收同比增长率(%) │ 85.28│ 28.00│ 33.58│ -25.06│ -54.41│ -57.10│
│加权净资产收益率(%) │ 0.23│ -0.48│ -0.38│ 0.44│ -0.23│ 0.13│
│资产负债比率(%) │ 43.53│ 41.45│ 39.99│ 38.94│ 40.05│ 39.20│
│净利润现金含量(%) │ -2214.78│ 170.59│ 938.08│ -1134.80│ 5909.01│ -8149.85│
│基本每股收益(元) │ 0.0100│ -0.0300│ -0.0200│ 0.0200│ -0.0100│ 0.0100│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0046│ -0.0300│ -0.0219│ 0.0000│ -0.0202│ 0.0000│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0125│ -0.0258│ -0.0204│ 0.0236│ -0.0125│ 0.0072│
│每股资本公积金(元) │ 1.4852│ 1.4851│ 1.4850│ 1.4849│ 1.4637│ 1.4635│
│每股未分配利润(元) │ 2.6897│ 2.6514│ 2.6668│ 2.6872│ 2.6587│ 2.6783│
│每股净资产(元) │ 5.3708│ 5.3303│ 5.3442│ 5.3624│ 5.3144│ 5.3320│
│每股经营现金流量(元)│ -0.2774│ -0.0440│ -0.1913│ -0.2679│ -0.7366│ -0.5859│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.82│ 1.99│ 2.02│ 1.96│ 2.00│ 2.37│
│速动比率 │ 1.36│ 1.53│ 1.64│ 1.58│ 1.47│ 1.80│
│资产负债比率(%) │ 43.53│ 38.94│ 39.35│ 40.76│ 39.41│ 33.20│
│产权比率 │ 0.98│ 0.81│ 0.84│ 0.90│ 0.86│ 0.65│
│现金流比率%-短期债务│ -0.06│ -0.07│ -0.22│ 0.05│ 0.43│ -0.02│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.82│ 1.89│ 1.95│ 1.99│ 2.01│ 2.04│
│速动比率 │ 1.36│ 1.37│ 1.45│ 1.53│ 1.48│ 1.53│
│资产负债比率(%) │ 43.53│ 41.45│ 39.99│ 38.94│ 40.05│ 39.20│
│产权比率 │ 0.98│ 0.90│ 0.85│ 0.81│ 0.87│ 0.84│
│现金流比率%-短期债务│ -0.06│ -0.01│ -0.05│ -0.07│ -0.17│ -0.14│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.08│ 2.81│ 3.70│ 4.52│ 4.30│ 3.28│
│存货周转率 │ 1.14│ 2.21│ 3.12│ 3.10│ 2.63│ 2.98│
│流动资产周转率 │ 0.31│ 0.53│ 0.68│ 0.81│ 0.77│ 0.80│
│固定资产周转率 │ 3.44│ 5.52│ 7.28│ 8.30│ 6.67│ 6.30│
│总资产周转率 │ 0.23│ 0.39│ 0.50│ 0.61│ 0.57│ 0.60│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.08│ 0.66│ 0.23│ 2.81│ 0.89│ 0.55│
│存货周转率 │ 1.14│ 0.46│ 0.16│ 2.21│ 0.60│ 0.37│
│流动资产周转率 │ 0.31│ 0.13│ 0.05│ 0.53│ 0.17│ 0.10│
│固定资产周转率 │ 3.44│ 1.46│ 0.49│ 5.52│ 1.80│ 1.10│
│总资产周转率 │ 0.23│ 0.10│ 0.03│ 0.39│ 0.12│ 0.08│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.23│ 0.44│ 2.49│ 4.57│ 3.87│ 5.99│
│销售毛利率 │ 9.62│ 11.77│ 11.89│ 10.63│ 12.87│ 13.80│
│营业利润率 │ -0.75│ -1.16│ 2.43│ 4.11│ 4.85│ 6.81│
│销售净利率 │ 0.00│ -0.59│ 2.46│ 4.36│ 4.54│ 6.09│
│总资产净利率 │ 0.00│ -0.23│ 1.24│ 2.64│ 2.59│ 3.67│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.23│ -0.48│ -0.38│ 0.44│ -0.23│ 0.13│
│销售毛利率 │ 9.62│ 12.74│ 16.02│ 11.77│ 18.67│ 21.01│
│营业利润率 │ -0.75│ -3.05│ -7.68│ -1.16│ -2.09│ -0.25│
│销售净利率 │ 0.00│ -1.61│ -6.38│ -0.59│ -0.45│ 1.87│
│总资产净利率 │ 0.00│ -0.16│ -0.21│ -0.23│ -0.06│ 0.14│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 85.28│ -25.06│ -16.51│ 15.26│ 0.74│ 8.42│
│营业利润增长率 │ 33.36│ -135.93│ -50.70│ -2.52│ -28.26│ 15.34│
│净利润增长率 │ 200.48│ -82.28│ -44.77│ 21.89│ -34.03│ 5.34│
│净资产增长率 │ 0.16│ 0.07│ 1.28│ 3.24│ 2.14│ 3.10│
│总资产增长率 │ 8.08│ -2.00│ -2.10│ 2.10│ 13.02│ -0.34│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 85.28│ 28.00│ 33.58│ -25.06│ -54.41│ -57.10│
│营业利润增长率 │ 33.36│ -1485.59│ -31.80│ -135.93│ -116.74│ -101.55│
│净利润增长率 │ 200.48│ -458.67│ -13.00│ -82.28│ -108.88│ -93.90│
│净资产增长率 │ 0.16│ -0.60│ -0.34│ 0.07│ -0.83│ -0.50│
│总资产增长率 │ 8.08│ 3.92│ 1.44│ -2.00│ 0.57│ -0.54│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2025-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│营业收入 │公司宇航制造及卫│ 310245.82│ 167445.31│ 85.28│
│ │星应用业务大部分│ │ │ │
│ │是根据项目的履约│ │ │ │
│ │进度节点按照时段│ │ │ │
│ │法确认收入，项目│ │ │ │
│ │集中度及履约进度│ │ │ │
│ │在季度间存在波动│ │ │ │
│ │，影响季度间收入│ │ │ │
│ │的确认。本报告期│ │ │ │
│ │部分卫星系统研制│ │ │ │
│ │项目完成合同履约│ │ │ │
│ │进度节点验收确认│ │ │ │
│ │收入；同时，公司│ │ │ │
│ │宇航部组件产品、│ │ │ │
│ │地面系统集成项目│ │ │ │
│ │等业务订单同比增│ │ │ │
│ │长，本报告期及年│ │ │ │
│ │初至报告期末的营│ │ │ │
│ │业收入同比增幅较│ │ │ │
│ │大，相应年初至报│ │ │ │
│ │告期末的利润总额│ │ │ │
│ │亏损数有所减少，│ │ │ │
│ │归属于上市公司股│ │ │ │
│ │东的净利润、归属│ │ │ │
│ │于上市公司股东的│ │ │ │
│ │扣除非经常性损益│ │ │ │
│ │的净利润等由上年│ │ │ │
│ │同期的亏损转为盈│ │ │ │
│ │利 │ │ │ │
│利润总额 │公司宇航制造及卫│ -2364.85│ -3469.22│ 31.83│
│ │星应用业务大部分│ │ │ │
│ │是根据项目的履约│ │ │ │
│ │进度节点按照时段│ │ │ │
│ │法确认收入，项目│ │ │ │
│ │集中度及履约进度│ │ │ │
│ │在季度间存在波动│ │ │ │
│ │，影响季度间收入│ │ │ │
│ │的确认。本报告期│ │ │ │
│ │部分卫星系统研制│ │ │ │
│ │项目完成合同履约│ │ │ │
│ │进度节点验收确认│ │ │ │
│ │收入；同时，公司│ │ │ │
│ │宇航部组件产品、│ │ │ │
│ │地面系统集成项目│ │ │ │
│ │等业务订单同比增│ │ │ │
│ │长，本报告期及年│ │ │ │
│ │初至报告期末的营│ │ │ │
│ │业收入同比增幅较│ │ │ │
│ │大，相应年初至报│ │ │ │
│ │告期末的利润总额│ │ │ │
│ │亏损数有所减少，│ │ │ │
│ │归属于上市公司股│ │ │ │
│ │东的净利润、归属│ │ │ │
│ │于上市公司股东的│ │ │ │
│ │扣除非经常性损益│ │ │ │
│ │的净利润等由上年│ │ │ │
│ │同期的亏损转为盈│ │ │ │
│ │利 │ │ │ │
│归属于上市公│公司宇航制造及卫│ 547.12│ -2392.33│ 122.87│
│司股东的扣除│星应用业务大部分│ │ │ │
│非经常性损益│是根据项目的履约│ │ │ │
│的净利润 │进度节点按照时段│ │ │ │
│ │法确认收入，项目│ │ │ │
│ │集中度及履约进度│ │ │ │
│ │在季度间存在波动│ │ │ │
│ │，影响季度间收入│ │ │ │
│ │的确认。本报告期│ │ │ │
│ │部分卫星系统研制│ │ │ │
│ │项目完成合同履约│ │ │ │
│ │进度节点验收确认│ │ │ │
│ │收入；同时，公司│ │ │ │
│ │宇航部组件产品、│ │ │ │
│ │地面系统集成项目│ │ │ │
│ │等业务订单同比增│ │ │ │
│ │长，本报告期及年│ │ │ │
│ │初至报告期末的营│ │ │ │
│ │业收入同比增幅较│ │ │ │
│ │大，相应年初至报│ │ │ │
│ │告期末的利润总额│ │ │ │
│ │亏损数有所减少，│ │ │ │
│ │归属于上市公司股│ │ │ │
│ │东的净利润、归属│ │ │ │
│ │于上市公司股东的│ │ │ │
│ │扣除非经常性损益│ │ │ │
│ │的净利润等由上年│ │ │ │
│ │同期的亏损转为盈│ │ │ │
│ │利 │ │ │ │
│经营活动产生│部分子公司经营到│ -32803.96│ -87102.31│ 62.34│
│的现金流量净│款好于上年同期 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
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截止日期:2025-06-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │--- │ 174257.20│ 175811.82│ -0.88│
│应收票据 │子公司收到的商业│ 2138.97│ 10015.52│ -78.64│
│ │承兑汇票到期收回│ │ │ │
│ │款项 │ │ │ │
│应收款项 │--- │ 211404.82│ 191288.60│ 10.52│
│应收款项融资│子公司收到的银行│ 95.22│ 5741.24│ -98.34│
│ │承兑汇票背书转让│ │ │ │
│ │或者到期收回款项│ │ │ │
│存货 │--- │ 281910.66│ 224174.06│ 25.76│
│合同资产 │--- │ 296779.50│ 305694.07│ -2.92│
│其他流动资产│期末待抵扣进项税│ 2164.68│ 6055.94│ -64.26│
│ │额减少 │ │ │ │
│固定资产 │--- │ 88852.47│ 91602.18│ -3.00│
│无形资产 │--- │ 119743.40│ 124512.86│ -3.83│
│开发支出 │--- │ 56833.32│ 48199.72│ 17.91│
│资产总额 │--- │ 1375520.19│ 1323675.97│ 3.92│
│短期借款 │部分子公司为满足│ 40695.27│ 23843.50│ 70.68│
│ │日常运营资金流转│ │ │ │
│ │需求，期末短期借│ │ │ │
│ │款增加 │ │ │ │
│应付票据 │子公司开具的商业│ 1826.29│ 26263.32│ -93.05│
│ │承兑汇票减少 │ │ │ │
│应付账款 │--- │ 345375.73│ 288225.69│ 19.83│
│合同负债 │--- │ 117286.82│ 110467.47│ 6.17│
│应付职工薪酬│上年年底计提的工│ 2410.10│ 6209.41│ -61.19│
│ │资、奖金等于本期│ │ │ │
│ │发放 │ │ │ │
│其他应付款 │本期计提的水电费│ 10028.13│ 7021.04│ 42.83│
│ │、物业费等款项尚│ │ │ │
│ │未支付 │ │ │ │
│其他流动负债│上年年底已背书或│ 413.08│ 1145.10│ -63.93│
│ │贴现但尚未到期的│ │ │ │
│ │商业承兑汇票，本│ │ │ │
│ │期到期终止确认 │ │ │ │
│负债总额 │--- │ 570105.36│ 515430.21│ 10.61│
│营业收入 │虽然卫星系统研制│ 132095.27│ 103201.99│ 28.00│
│ │业务半年度达到验│ │ │ │
│ │收条件的合同履约│ │ │ │
│ │进度节点较少，导│ │ │ │
│ │致该业务领域可确│ │ │ │
│ │认收入同比下降，│ │ │ │
│ │但是上半年宇航部│ │ │ │
│ │组件产品、地面系│ │ │ │
│ │统集成项目等业务│ │ │ │
│ │订单及收入同比实│ │ │ │
│ │现大幅增长，弥补│ │ │ │
│ │了卫星系统研制业│ │ │ │
│ │务收入下降的影响│ │ │ │
│ │，公司整体营业收│ │ │ │
│ │入同比仍实现增长│ │ │ │
│营业成本 │一方面营业收入增│ 115272.64│ 81516.63│ 41.41│
│ │加带来的营业成本│ │ │ │
│ │相应增加，另一方│ │ │ │
│ │面本期宇航部组件│ │ │ │
│ │产品交付量显著增│ │ │ │
│ │加，但交付增量是│ │ │ │
│ │以毛利率较低的商│ │ │ │
│ │业航天产品为主，│ │ │ │
│ │营业成本同比增加│ │ │ │
│ │且营业成本的增幅│ │ │ │
│ │高于营业收入的增│ │ │ │
│ │幅 │ │ │ │
│销售费用 │部分子公司为改善│ 1332.26│ 1793.17│ -25.70│
│ │经营状况，采取了│ │ │ │
│ │降低销售人员规模│ │ │ │
│ │、压降日常运营支│ │ │ │
│ │出等管控措施 │ │ │ │
│管理费用 │--- │ 16550.78│ 15817.36│ 4.64│
│财务费用 │利息支出与上年同│ 6.86│ -425.06│ 101.62│
│ │期基本持平，而人│ │ │ │
│ │民币定期存款利率│ │ │ │
│ │下降，相应利息收│ │ │ │
│ │入减少，财务费用│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│研发费用 │本期费用化的研发│ 4839.65│ 2568.67│ 88.41│
│ │投入增加 │ │ │ │
│其他收益 │本期确认的增值税│ 3077.06│ 1355.66│ 126.98│
│ │加计扣除额增加 │ │ │ │
│投资收益 │公司联营企业浙江│ 278.40│ -531.49│ 152.38│
│ │航天恒嘉数据科技│ │ │ │
│ │有限公司和东方蓝│ │ │ │
│ │天钛金科技有限公│ │ │ │
│ │司本期的净利润较│ │ │ │
│ │上年同期增加，公│ │ │ │
│ │司按权益法核算的│ │ │ │
│ │投资收益增加 │ │ │ │
│信用减值损失│上年同期应收票据│ -808.11│ -577.13│ -40.02│
│ │到期减少的金额高│ │ │ │
│ │于本期，相应信用│ │ │ │
│ │减值损失的转回额│ │ │ │
│ │高于本期 │ │ │ │
│资产减值损失│上年同期政府部门│ 278.77│ -1492.46│ 118.68│
│ │和特定用户组合一│ │ │ │
│ │年以上合同资产较│ │ │ │
│ │期初的增加额高于│ │ │ │
│ │本期，相应计提的│ │ │ │
│ │资产减值损失额高│ │ │ │
│ │于本期 │ │ │ │
│资产处置收益│上年同期子公司处│ ---│ 1.13│ -100.00│
│ │置了部分固定资产│ │ │ │
│ │，本期公司无此类│ │ │ │
│ │业务发生 │ │ │ │
│营业外收入 │本期报废固定资产│ 38.93│ 11.10│ 250.66│
│ │产生的利得和收到│ │ │ │
│ │的违约金等高于上│ │ │ │
│ │年同期 │ │ │ │
│营业外支出 │本期报废固定资产│ 82.29│ 3.89│ 2014.45│
│ │产生的损失增加 │ │ │ │
│利润总额 │在宇航制造方面，│ -4073.51│ -246.96│ -1549.44│
│ │一是卫星系统研制│ │ │ │
│ │业务半年度达到验│ │ │ │
│ │收条件的合同履约│ │ │ │
│ │进度节点较少，可│ │ │ │
│ │确认收入同比下降│ │ │ │
│ │，而日常经营及备│ │ │ │
│ │产准备等各项支出│ │ │ │
│ │持续发
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