财务分析☆ ◇600620 天宸股份 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ -956.43│ 1897.79│ 3207.75│ 2181.18│ 3593.57│ 12306.58│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 3207.75│ 2181.18│ 3593.57│ 12306.58│
│净利润增长率(%) │ -388.93│ -40.84│ 47.07│ -39.30│ -70.80│ 16.84│
│扣非净利润(万) │ -901.67│ 1731.90│ 203.42│ 2088.70│ 9099.66│ 8181.31│
│营业总收(未调整:万) │ 7851.99│ 29896.62│ 34187.03│ 29737.43│ 24373.46│ 4181.76│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 34187.03│ 29737.43│ 24373.46│ 4181.76│
│总营收同比增长率(%) │ 9.15│ -12.55│ 14.96│ 22.01│ 482.85│ 13.37│
│加权净资产收益率(%) │ -0.64│ 1.27│ 2.06│ 1.15│ 1.54│ 5.38│
│资产负债比率(%) │ 53.45│ 50.93│ 49.05│ 49.76│ 36.89│ 14.52│
│净利润现金含量(%) │ 1810.34│ -2460.25│ 183.59│ 40.19│ -405.54│ -171.79│
│基本每股收益(元) │ -0.0139│ 0.0300│ 0.0500│ 0.0300│ 0.0500│ 0.1800│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0131│ 0.0300│ 0.0030│ 0.0300│ 0.1300│ 0.1200│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0139│ 0.0276│ 0.0467│ 0.0318│ 0.0523│ 0.1792│
│每股资本公积金(元) │ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│ 0.0777│ 0.0777│
│每股未分配利润(元) │ 0.8580│ 0.8438│ 0.5591│ 0.5306│ 0.5807│ 0.5834│
│每股净资产(元) │ 2.0768│ 2.1152│ 2.2467│ 2.2788│ 2.8746│ 3.2047│
│每股经营现金流量(元)│ -0.2522│ -0.6799│ 0.0858│ 0.0128│ -0.2122│ -0.3079│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ -956.43│ 1897.79│ 2647.37│ 1895.03│ 331.03│ 3207.75│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 331.03│ 3207.75│
│净利润增长率(%) │ -388.93│ -40.84│ 839.53│ 646.67│ 116.65│ 47.07│
│扣非净利润(万) │ -901.67│ 1731.90│ 2124.53│ 1752.52│ 410.86│ 203.42│
│营业总收(未调整:万) │ 7851.99│ 29896.62│ 25785.99│ 17546.77│ 7193.47│ 34187.03│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 7193.47│ 34187.03│
│总营收同比增长率(%) │ 9.15│ -12.55│ 131.73│ 76.79│ 1707.88│ 14.96│
│加权净资产收益率(%) │ -0.64│ 1.27│ 1.75│ 1.26│ 0.22│ 2.06│
│资产负债比率(%) │ 53.45│ 50.93│ 47.75│ 49.14│ 47.87│ 49.05│
│净利润现金含量(%) │ 1810.34│ -2460.25│ -810.28│ -832.76│ -5264.19│ 183.59│
│基本每股收益(元) │ -0.0139│ 0.0300│ 0.0386│ 0.0276│ 0.0048│ 0.0500│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0131│ 0.0300│ 0.0309│ 0.0255│ 0.0060│ 0.0030│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0139│ 0.0276│ 0.0386│ 0.0276│ 0.0048│ 0.0467│
│每股资本公积金(元) │ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│
│每股未分配利润(元) │ 0.8580│ 0.8438│ 0.8271│ 0.7500│ 0.5639│ 0.5591│
│每股净资产(元) │ 2.0768│ 2.1152│ 2.1606│ 2.1106│ 2.1493│ 2.2467│
│每股经营现金流量(元)│ -0.2522│ -0.6799│ -0.3124│ -0.2298│ -0.2538│ 0.0858│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.06│ 1.97│ 1.48│ 1.89│ 3.09│ 16.88│
│速动比率 │ 0.40│ 0.40│ 0.26│ 0.55│ 0.93│ 5.72│
│资产负债比率(%) │ 53.45│ 50.93│ 49.05│ 49.76│ 36.89│ 14.52│
│产权比率 │ 1.15│ 1.04│ 0.96│ 0.99│ 0.63│ 0.18│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.15│ -0.41│ 0.05│ 0.01│ -0.24│ -3.11│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.06│ 1.97│ 1.89│ 1.78│ 1.70│ 1.48│
│速动比率 │ 0.40│ 0.40│ 0.42│ 0.40│ 0.23│ 0.26│
│资产负债比率(%) │ 53.45│ 50.93│ 47.75│ 49.14│ 47.87│ 49.05│
│产权比率 │ 1.15│ 1.04│ 0.91│ 0.97│ 0.92│ 0.96│
│现金流比率(短期债务)% │ -0.15│ -0.41│ -0.19│ -0.14│ -0.16│ 0.05│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.28│ 8.27│ 9.84│ 9.62│ 12.25│ 14.96│
│存货周转率 │ 0.04│ 0.10│ 0.13│ 0.08│ 0.10│ 0.02│
│流动资产周转率 │ 0.03│ 0.14│ 0.18│ 0.16│ 0.16│ 0.04│
│固定资产周转率 │ 3.19│ 51.14│ 2.30│ 1.00│ 1.51│ 0.96│
│总资产周转率 │ 0.03│ 0.10│ 0.11│ 0.09│ 0.08│ 0.01│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.28│ 8.27│ 7.48│ 4.09│ 1.93│ 9.84│
│存货周转率 │ 0.04│ 0.10│ 0.09│ 0.06│ 0.02│ 0.13│
│流动资产周转率 │ 0.03│ 0.14│ 0.13│ 0.09│ 0.04│ 0.18│
│固定资产周转率 │ 3.19│ 51.14│ 51.49│ 30.03│ 12.01│ 2.30│
│总资产周转率 │ 0.03│ 0.10│ 0.09│ 0.06│ 0.02│ 0.11│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -0.67│ 1.31│ 2.08│ 1.39│ 1.82│ 5.59│
│销售毛利率 │ 15.22│ 43.05│ 44.12│ 61.85│ 59.31│ 70.07│
│营业利润率 │ -14.18│ 7.99│ 14.66│ 7.75│ 17.48│ 336.52│
│销售净利率 │ -12.44│ 6.34│ 9.38│ 9.59│ 19.65│ 287.02│
│总资产净利率 │ -0.32│ 0.63│ 1.04│ 0.88│ 1.57│ 4.24│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -0.67│ 1.31│ 1.78│ 1.31│ 0.22│ 2.08│
│销售毛利率 │ 15.22│ 43.05│ 45.33│ 46.08│ 48.80│ 44.12│
│营业利润率 │ -14.18│ 7.99│ 12.92│ 12.49│ 6.93│ 14.66│
│销售净利率 │ -12.44│ 6.34│ 10.27│ 10.77│ 4.55│ 9.38│
│总资产净利率 │ -0.32│ 0.63│ 0.90│ 0.64│ 0.11│ 1.04│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 9.15│ -12.55│ 14.96│ 22.01│ 482.85│ 13.37│
│营业利润增长率 │ -323.41│ -52.30│ 117.35│ -45.90│ -69.72│ 32.97│
│净利润增长率 │ -388.93│ -40.84│ 47.07│ -39.30│ -70.80│ 16.84│
│净资产增长率 │ -1.82│ -5.85│ -1.41│ -20.73│ -10.30│ -7.35│
│总资产增长率 │ 3.47│ -2.25│ -2.78│ -7.29│ 22.98│ -7.01│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 9.15│ -12.55│ 131.73│ 76.79│ 1707.88│ 14.96│
│营业利润增长率 │ -323.41│ -52.30│ 602.10│ 469.55│ 117.80│ 117.35│
│净利润增长率 │ -388.93│ -40.84│ 839.53│ 646.67│ 116.65│ 47.07│
│净资产增长率 │ -1.82│ -5.85│ -3.83│ -6.06│ -4.34│ -1.41│
│总资产增长率 │ 3.47│ -2.25│ -6.23│ -5.91│ -6.52│ -2.78│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-03-31
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│利润总额 │公司转型新能源业│ -1110.82│ 498.50│ -322.83│
│ │务，营业收入主要│ │ │ │
│ │来源于储能产品生│ │ │ │
│ │产销售业务，而上│ │ │ │
│ │年同期营业收入主│ │ │ │
│ │要来源于房产销售│ │ │ │
│ │业务。新开展的储│ │ │ │
│ │能产品生产销售业│ │ │ │
│ │务产生的相关毛利│ │ │ │
│ │低于上年同期房产│ │ │ │
│ │销售业务的相关毛│ │ │ │
│ │利 │ │ │ │
│归属于上市公│公司转型新能源业│ -956.43│ 331.03│ -388.93│
│司股东的净利│务，营业收入主要│ │ │ │
│润 │来源于储能产品生│ │ │ │
│ │产销售业务，而上│ │ │ │
│ │年同期营业收入主│ │ │ │
│ │要来源于房产销售│ │ │ │
│ │业务。新开展的储│ │ │ │
│ │能产品生产销售业│ │ │ │
│ │务产生的相关毛利│ │ │ │
│ │低于上年同期房产│ │ │ │
│ │销售业务的相关毛│ │ │ │
│ │利 │ │ │ │
│归属于上市公│公司转型新能源业│ -901.67│ 410.86│ -319.46│
│司股东的扣除│务，营业收入主要│ │ │ │
│非经常性损益│来源于储能产品生│ │ │ │
│的净利润 │产销售业务，而上│ │ │ │
│ │年同期营业收入主│ │ │ │
│ │要来源于房产销售│ │ │ │
│ │业务。新开展的储│ │ │ │
│ │能产品生产销售业│ │ │ │
│ │务产生的相关毛利│ │ │ │
│ │低于上年同期房产│ │ │ │
│ │销售业务的相关毛│ │ │ │
│ │利 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2025-12-31
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│销售费用 │本期房产销售主要│ 923.41│ 1373.55│ -32.77│
│ │通过外部中介渠道│ │ │ │
│ │实现，自销人员佣│ │ │ │
│ │金较上年同期减少│ │ │ │
│管理费用 │“康复医院”物业│ 7119.80│ 7899.98│ -9.88│
│ │对外出租后，对应│ │ │ │
│ │的折旧及摊销不再│ │ │ │
│ │在管理费用中列示│ │ │ │
│研发费用 │--- │ 87.72│ 132.38│ -33.74│
│财务费用 │天宸健康城东1A项│ 631.75│ 1954.37│ -67.67│
│ │目的银行借款已于│ │ │ │
│ │上年全部偿还，而│ │ │ │
│ │本期东1B项目银行│ │ │ │
│ │借款利息符合资本│ │ │ │
│ │化条件 │ │ │ │
│交易性金融资│现金分红等原因导│ 312.16│ 959.98│ -67.48│
│产 │致公司所持金融资│ │ │ │
│ │产公允价值下降 │ │ │ │
│应收款项 │子公司上海天宸健│ 2810.59│ 4423.54│ -36.46│
│ │康管理有限公司收│ │ │ │
│ │回上年末4套房产 │ │ │ │
│ │尾款 │ │ │ │
│预付款项 │投资建设预付款以│ 5571.17│ 2362.56│ 135.81│
│ │及融资租赁的预付│ │ │ │
│ │租金 │ │ │ │
│其他应收款 │下属子公司天宸寰│ 2059.26│ 413.28│ 398.27│
│ │球有限公司开展业│ │ │ │
│ │务往来款 │ │ │ │
│存货 │天宸健康城东1B项│ 181686.40│ 158826.10│ 14.39│
│ │目根据工程形象进│ │ │ │
│ │度增加的开发成本│ │ │ │
│ │高于1A项目实现销│ │ │ │
│ │售所结转的开发产│ │ │ │
│ │品 │ │ │ │
│其他流动资产│存放于临时资本金│ 7414.34│ 786.47│ 842.73│
│ │账户中的用于设立│ │ │ │
│ │境外子公司的出资│ │ │ │
│ │款以及待抵扣进项│ │ │ │
│ │税 │ │ │ │
│长期股权投资│对联营企业上海天│ 986.06│ 748.13│ 31.80│
│ │宸康复医院有限公│ │ │ │
│ │司的追加投资款以│ │ │ │
│ │及权益法损益调整│ │ │ │
│其他权益工具│绿地控股股票公允│ 25809.19│ 65410.18│ -60.54│
│投资 │价值下降，以及出│ │ │ │
│ │售了部分绿地控股│ │ │ │
│ │股票 │ │ │ │
│其他非流动金│所持部分金融资产│ 1439.35│ 1037.70│ 38.71│
│融资产 │公允价值上升 │ │ │ │
│在建工程 │子公司上海天宸健│ 862.24│ 554.21│ 55.58│
│ │康管理有限公司所│ │ │ │
│ │持位于闵行区银都│ │ │ │
│ │路2889号物业“康│ │ │ │
│ │复医院电梯改造工│ │ │ │
│ │程增加了该项资产│ │ │ │
│应付账款 │支付了天宸健康城│ 31980.34│ 51365.81│ -37.74│
│ │项目的工程款项 │ │ │ │
│预收款项 │下属子公司天宸绿│ 106.58│ 939.77│ -88.66│
│ │色能源科技（芜湖│ │ │ │
│ │）有限公司退回预│ │ │ │
│ │收款项 │ │ │ │
│合同负债 │预收康复医院装修│ 52194.51│ 39595.56│ 31.82│
│ │改造款以及天宸健│ │ │ │
│ │康城东1B项目3/7/│ │ │ │
│ │9号楼代建工程款 │ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│应付职工薪酬│计提的2025年年终│ 756.13│ 1144.86│ -33.95│
│ │绩效与2024年相比│ │ │ │
│ │有所减少 │ │ │ │
│其他应付款 │天宸健康城东1B项│ 9465.03│ 17738.24│ -46.64│
│ │目3/7/9号楼代建 │ │ │ │
│ │工程往来款 │ │ │ │
│长期借款 │银行借款增加 │ 22588.84│ 2500.00│ 803.55│
│长期应付款 │子公司天宸绿色能│ 7122.68│ 0.00│ ---│
│ │源科技（芜湖）有│ │ │ │
│ │限公司取得融资租│ │ │ │
│ │赁款 │ │ │ │
│递延所得税负│绿地控股股票公允│ 5858.46│ 15377.73│ -61.90│
│债 │价值下降以及出售│ │ │ │
│ │部分绿地控股股票│ │ │ │
│营业收入 │（1）本期装修收 │ 29896.62│ 34187.03│ -12.55│
│ │入为245.78万元，│ │ │ │
│ │较上年同期14,077│ │ │ │
│ │.46万元减少13,83│ │ │ │
│ │1.68万元，减幅为│ │ │ │
│ │98.25%，子公司承│ │ │ │
│ │接的健康城东地块│ │ │ │
│ │1A部分购房业主的│ │ │ │
│ │装修业务在去年已│ │ │ │
│ │全部完工并交付，│ │ │ │
│ │本报告期内无新增│ │ │ │
│ │整体装饰工程收入│ │ │ │
│ │，仅有零星装修设│ │ │ │
│ │备款收入；（2） │ │ │ │
│ │本期房地产销售收│ │ │ │
│ │入为24,804.04万 │ │ │ │
│ │元，较上年同期16│ │ │ │
│ │,213.43万元增加8│ │ │ │
│ │,590.62万元，增 │ │ │ │
│ │幅为52.98%；（3 │ │ │ │
│ │）本期租赁业务收│ │ │ │
│ │入为4,579.77万元│ │ │ │
│ │，较上年同期2,39│ │ │ │
│ │3.47万元增加2,18│ │ │ │
│ │6.30万元，增幅为│ │ │ │
│ │91.34%，公司位于│ │ │ │
│ │闵行区银都路2889│ │ │ │
│ │号的“康复医院”│ │ │ │
│ │物业自2024年三季│ │ │ │
│ │度末开始对外出租│ │ │ │
│ │，本期租赁业务收│ │ │ │
│ │入较上年同期有所│ │ │ │
│ │增加；（4）上年 │ │ │ │
│ │同期处置投资性房│ │ │ │
│ │地产实现其他业务│ │ │ │
│ │收入1,414.86万元│ │ │ │
│ │，本期无此项收入│ │ │ │
│营业成本 │（1）上年同期因 │ 17026.16│ 19103.77│ -10.88│
│ │装修工程的完工及│ │ │ │
│ │交付结转装修相关│ │ │ │
│ │成本约9,410.08万│ │ │ │
│ │元，本期无新增整│ │ │ │
│ │体装饰工程成本，│ │ │ │
│ │装修业务成本减少│ │ │ │
│ │约9,153.81万元；│ │ │ │
│ │（2）本期因房产 │ │ │ │
│ │销售面积较上年同│ │ │ │
│ │期增加3,857.94平│ │ │ │
│ │米，以及经外部中│ │ │ │
│ │介出售的房产较上│ │ │ │
│ │年同期增加10套（│ │ │ │
│ │本期经中介出售14│ │ │ │
│ │套，上年同期4套 │ │ │ │
│ │），房产销售成本│ │ │ │
│ │增加约6,275.74万│ │ │ │
│ │元；（3）“康复 │ │ │ │
│ │医院”物业自2024│ │ │ │
│ │年三季度末对外出│ │ │ │
│ │租后，相应的折旧│ │ │ │
│ │及摊销计入其他业│ │ │ │
│ │务成本，本期营业│ │ │ │
│ │成本较上年同期增│ │ │ │
│ │加约987.45万元 │ │ │ │
│经营活动产生│（1）本期经营活 │ -46690.39│ 5889.24│ -892.81│
│的现金流量净│动现金流出较上年│ │ │ │
│额 │同期增加62,209.9│ │ │ │
│ │7万元，是本期天 │ │ │ │
│ │宸健康城东1B期工│ │ │ │
│ │程项目因开发进度│ │ │ │
│ │等原因所支付的工│ │ │ │
│ │程款较上年同期增│ │ │ │
│ │加；（2）本期经 │ │ │ │
│ │营活动现金流入较│ │ │ │
│ │上年同期增加9,63│ │ │ │
│ │0.34万元，是本期│ │ │ │
│ │天宸健康城东1A项│ │ │ │
│ │目房产销售收款较│ │ │ │
│ │上年同期增加 │ │ │ │
│投资活动产生│（1）本期因处置 │ 23857.71│ 8547.87│ 179.11│
│的现金流量净│部分其他权益工具│ │ │ │
│额 │投资收到的款项使│ │ │ │
│ │投资活动产生的现│ │ │ │
│ │金流入增加26,575│ │ │ │
│ │.46万元；（2）本│ │ │ │
│ │期天宸能科支付的│ │ │ │
│ │固定资产设备采购│ │ │ │
│ │款等较上年同期减│ │ │ │
│ │少，投资活动产生│ │ │ │
│ │的现金流出减少2,│ │ │ │
│ │090.00万元；（3 │ │ │ │
│ │）本期天宸健康支│ │ │ │
│ │付的康复医院装修│ │ │ │
│ │工程款较上年同期│ │ │ │
│ │增加，投资活动产│ │ │ │
│ │生的现金流出增加│ │ │ │
│ │1,388.77万元；（│ │ │ │
│ │4）上年同期处置 │ │ │ │
│ │子公司股权收到对│ │ │ │
│ │价款，处置投资性│ │ │ │
│ │房地产及赎回交易│ │ │ │
│ │性金融资产收到对│ │ │ │
│ │应款项，本期无此│ │ │ │
│ │三项现金流入，投│ │ │ │
│ │资活动产生的现金│ │ │ │
│ │流入减少12,273.0│ │ │ │
│ │1万元 │ │ │ │
│筹资活动产生│（1）本期取得银 │ 24886.08│ -36404.87│ 168.36│
│的现金流量净│行借款及融资租赁│ │ │ │
│额 │款比上年同期增加│ │ │ │
│ │39,888.84万元， │ │ │ │
│ │筹资活动产生的现│ │ │ │
│ │金流入增加；（2 │ │ │ │
│ │）偿还银行贷款比│ │ │ │
│ │上年同期减少20,1│ │ │ │
│ │73.17万元，筹资 │ │ │ │
│ │活动产生的现金流│ │ │ │
│ │出减少 │ │ │ │
│归属于上市公│（1）上年同期装 │ 1897.79│ 3207.75│ -40.84│
│司股东的净利│修收入14,077.46 │ │ │ │
│润 │万元，装修业务实│ │ │ │
│ │现毛利4,667.38万│ │ │ │
│ │元，而本期无新增│ │ │ │
│ │整体装饰工程收入│ │ │ │
│ │，仅有零星装修设│ │ │ │
│ │备款收入，本期装│ │ │ │
│ │修业务带来的毛利│ │ │ │
│ │较上年同期减少约│ │ │ │
│ │4,677.87万元；（│ │ │ │
│ │2）本期房产销售 │ │ │ │
│ │收入24,804.04万 │ │ │ │
│ │元，房产销售实现│ │ │ │
│ │毛利9,910.08万元│ │ │ │
│ │，上年同期房产销│ │ │ │
│ │售收入16,213.43 │ │ │ │
│ │万元，房产销售实│ │ │ │
│ │现毛利7,595.21万│ │ │ │
│ │元，本期房产销售│ │ │ │
│ │业务带来的毛利较│ │ │ │
│ │上年同期增加约2,│ │ │ │
│ │314.87万元；（3 │ │ │ │
│ │）本期租赁业务收│ │ │ │
│ │入为4,579.77万元│ │ │ │
│ │，较上年同期2,39│ │ │ │
│ │3.47万元增加2,18│ │ │ │
│ │6.30万元，公司位│ │ │ │
│ │于闵行区银都路28│ │ │ │
│ │89号的“康复医院│ │ │ │
│ │物业自2024年三季│ │ │ │
│ │度末开始对外出租│ │ │ │
│ │，本期租赁业务收│ │ │ │
│ │入较上年同期有所│ │ │ │
│ │增加；（4）本期 │ │ │ │
│ │销售费用/管理费 │ │ │ │
│ │用/财务费用较上 │ │ │ │
│ │年同期共减少约2,│ │ │ │
│ │552.93万元；（5 │ │ │ │
│ │）上年同期公司因│ │ │ │
│ │优化产业结构，处│ │ │ │
│ │置子公司股权及所│ │ │ │
│ │持投资性房地产产│ │ │ │
│ │生相关收益，其中│ │ │ │
│ │：转让持有的全资│ │ │ │
│ │子公司上海天宸客│ │ │ │
│ │运有限公司100%股│ │ │ │
│ │权取得投资收益约│ │ │ │
│ │1,558万元；转让 │ │ │ │
│ │所持有的全资子公│ │ │ │
│ │司上海天宸康复医│ │ │ │
│ │院有限公司95%的 │ │ │ │
│ │股权取得投资收益│ │ │ │
│ │（含权益法变动损│ │ │ │
│ │益）约999.37万元│ │ │ │
│ │；处置所持投资性│ │ │ │
│ │房地产实现其他业│ │ │ │
│ │务收入1,414.86万│ │ │ │
│ │元；而本期内无此│ │ │ │
│ │三项收益 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 22147.68│ 27327.84│ 25355.68│ 47693.75│ 47829.20│ 19341.51│
│存货 │ 189954.47│ 181686.40│ 158826.10│ 134607.67│ 132569.99│ 75938.17│
│应收票据及应收账款 │ 9492.45│ 2810.59│ 4423.54│ 2522.69│ 3657.07│ 322.59│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 9540.35│ 5571.17│ 2362.56│ 1249.23│ 66.42│ 155.57│
│其他应收款 │ 729.08│ 2059.26│ 413.28│ 271.39│ 64.91│ 2501.82│
│流动资产合计 │ 236273.63│ 227181.76│ 193127.61│ 189538.08│ 189403.81│ 114877.56│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 1003.93│ 986.06│ 748.13│ ---│ ---│ ---│
│固定资产净额 │ 4372.56│ 547.47│ 621.79│ 29143.17│ 30226.88│ 2111.16│
│在建工程 │ 114.60│ 862.24│ 554.21│ 796.16│ 1491.00│ 9103.24│
│无形资产 │ 1692.78│ 1711.38│ 1785.79│ 8342.90│ 8625.22│ 5689.73│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动资产合计 │ 69952.45│ 68777.98│ 109637.40│ 121882.78│ 146490.84│ 158245.43│
│资产总计 │ 306226.08│ 295959.74│ 302765.01│ 311420.86│ 335894.65│ 273122.99│
│应付票据及应付账款 │ 27911.61│ 31980.34│ 51365.81│ 23255.23│ 39707.75│ 915.43│
│预收款项 │ 163.31│ 106.58│ 939.77│ 873.94│ 109.10│ 136.24│
│合同负债 │ 57568.06│ 52194.51│ 39595.56│ 38211.21│ 5989.61│ 54.33│
│流动负债 │ 114889.15│ 115174.74│ 130642.07│ 100495.87│ 61201.33│ 6804.69│
│长期借款 │ 32862.40│ 22588.84│ 2500.00│ 36993.17│ 39127.17│ ---│
│长期应付款 │ 8906.29│ 7122.68│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 48779.79│ 35569.98│ 17877.73│ 54476.40│ 62704.58│ 32857.36│
│负债合计 │ 163668.93│ 150744.72│ 148519.81│ 154972.26│ 123905.91│ 39662.05│
│实收资本 │ 68667.71│ 68667.71│ 68667.71│ 68667.71│ 68667.71│ 68667.71│
│资本公积金 │ 49.43│ 49.43│ 49.43│ 49.43│ 5333.12│ 5333.12│
│盈余公积 │ 568.80│ 568.80│ 568.80│ ---│ 16287.51│ 16287.51│
│未分配利润 │ 58915.89│ 57940.44│ 38388.80│ 36436.52│ 39878.27│ 40061.43│
│少数股东权益 │ -51.83│ -31.57│ -30.28│ -28.16│ 14597.92│ 13401.05│
│归属母公司权益 │ 142608.98│ 145246.59│ 154275.48│ 156476.76│ 197390.81│ 220059.89│
│股东权益合计 │ 142557.15│ 145215.02│ 154245.20│ 156448.60│ 211988.73│ 233460.94│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 22147.68│ 27327.84│ 37391.97│ 36525.71│ 17136.45│ 25355.68│
│存货 │ 189954.47│ 181686.40│ 162299.71│ 160738.45│ 157570.64│ 158826.10│
│应收票据及应收账款 │ 9492.45│ 2810.59│ 2473.22│ 4159.50│ 3045.67│ 4423.54│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 9540.35│ 5571.17│ 2032.21│ 1787.15│ 1560.65│ 2362.56│
│其他应收款 │ 729.08│ 2059.26│ 1972.40│ 606.18│ 447.34│ 413.28│
│流动资产合计 │ 236273.63│ 227181.76│ 208562.62│ 206775.77│ 182605.50│ 193127.61│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 1003.93│ 986.06│ 959.45│ 954.38│ 733.94│ 748.13│
│固定资产净额 │ 4372.56│ 547.47│ 379.76│ 546.79│ 576.12│ 621.79│
│在建工程 │ 114.60│ 862.24│ 729.42│ 649.53│ 580.03│ 554.21│
│无形资产 │ 1692.78│ 1711.38│ 1729.98│ 1748.58│ 1767.18│ 1785.79│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动资产合计 │ 69952.45│ 68777.98│ 75345.93│ 78095.23│ 100423.94│ 109637.40│
│资产总计 │ 306226.08│ 295959.74│ 283908.55│ 284871.00│ 283029.44│ 302765.01│
│应付票据及应付账款 │ 27911.61│ 31980.34│ 24661.77│ 30598.28│ 31058.58│ 51365.81│
│预收款项 │ 163.31│ 106.58│ 192.62│ 222.30│ 91.14│ 939.77│
│合同负债 │ 57568.06│ 52194.51│ 48820.83│ 46517.30│ 40236.31│ 39595.56│
│流动负债 │ 114889.15│ 115174.74│ 110220.76│ 115919.50│ 107422.96│ 130642.07│
│长期借款 │ 32862.40│ 22588.84│ 17740.06│ 15815.46│ 14681.44│ 2500.00│
│长期应付款 │ 8906.29│ 7122.68│ ---│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 48779.79│ 35569.98│ 25356.81│ 24058.54│ 28054.76│ 17877.73│
│负债合计 │ 163668.93│ 150744.72│ 135577.57│ 139978.03│ 135477.72│ 148519.81│
│实收资本 │ 68667.71│ 68667.71│ 68667.71│ 68667.71│ 68667.71│ 68667.71│
│资本公积金 │ 49.43│ 49.43│ 49.43│ 49.43│ 49.43│ 49.43│
│盈余公积 │ 568.80│ 568.80│ 568.80│ 568.80│ 568.80│ 568.80│
│未分配利润 │ 58915.89│ 57940.44│ 56797.93│ 51500.07│ 38719.83│ 38388.80│
│少数股东权益 │ -51.83│ -31.57│ -29.36│ -34.85│ -34.21│ -30.28│
│归属母公司权益 │ 142608.98│ 145246.59│ 148360.33│ 144927.82│ 147585.93│ 154275.48│
│股东权益合计 │ 142557.15│ 145215.02│ 148330.97│ 144892.97│ 147551.72│ 154245.20│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 7851.99│ 29896.62│ 34187.03│ 29737.43│ 24373.46│ 4181.76│
│营业总成本 │ 8907.76│ 27847.73│ 32321.74│ 28587.26│ 19978.06│ 5925.35│
│营业税金及附加 │ 206.25│ 2058.88│ 1857.70│ 6024.44│ 4521.71│ 429.87│
│销售费用 │ 172.75│ 923.41│ 1373.55│ 1330.49│ 835.11│ 26.86│
│财务费用 │ 127.01│ 631.75│ 1954.37│ 2041.67│ -276.25│ -446.74│
│管理费用 │ 1722.16│ 7119.80│ 7899.98│ 7847.00│ 4980.74│ 4663.78│
│资产减值损失 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│公允价值变动净收益 │ -83.76│ -246.16│ 453.96│ -2175.29│ -8044.16│ 4214.89│
│投资收益 │ 18.90│ 533.88│ 2650.98│ 2180.99│ 7840.10│ 11498.69│
│营业利润 │ -1113.35│ 2390.06│ 5010.24│ 2305.14│ 4260.75│ 14072.38│
│营业外收入 │ 2.53│ 457.03│ 314.54│ 675.24│ 350.88│ 144.26│
│营业外支出 │ 0.00│ 2.35│ 43.66│ 124.47│ 59.22│ 11.63│
│利润总额 │ -1110.82│ 2844.75│ 5281.12│ 2855.92│ 4552.40│ 14205.01│
│所得税 │ -134.13│ 948.25│ 2075.49│ 2.67│ -238.03│ 2202.36│
│净利润 │ -976.69│ 1896.50│ 3205.63│ 2853.25│ 4790.44│ 12002.65│
│归属母公司净利润 │ -956.43│ 1897.79│ 3207.75│ 2181.18│ 3593.57│ 12306.58│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 7851.99│ 29896.62│ 25785.99│ 17546.77│ 7193.47│ 34187.03│
│营业总成本 │ 8907.76│ 27847.73│ 22857.57│ 15185.61│ 6575.67│ 32321.74│
│营业税金及附加 │ 206.25│ 2058.88│ 2058.45│ 1388.11│ 757.62│ 1857.70│
│销售费用 │ 172.75│ 923.41│ 1000.84│ 663.28│ 89.75│ 1373.55│
│财务费用 │ 127.01│ 631.75│ 492.64│ 305.52│ 246.74│ 1954.37│
│管理费用 │ 1722.16│ 7119.80│ 4976.27│ 3220.33│ 1719.26│ 7899.98│
│资产减值损失 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│公允价值变动净收益 │ -83.76│ -246.16│ 362.98│ -135.06│ -113.11│ 453.96│
│投资收益 │ 18.90│ 533.88│ 25.94│ -40.79│ -13.21│ 2650.98│
│营业利润 │ -1113.35│ 2390.06│ 3330.32│ 2192.39│ 498.35│ 5010.24│
│营业外收入 │ 2.53│ 457.03│ 316.71│ 316.15│ 0.15│ 314.54│
│营业外支出 │ 0.00│ 2.35│ 0.00│ 0.00│ 0.00│ 43.66│
│利润总额 │ -1110.82│ 2844.75│ 3647.03│ 2508.55│ 498.50│ 5281.12│
│所得税 │ -134.13│ 948.25│ 998.75│ 618.08│ 171.40│ 2075.49│
│净利润 │ -976.69│ 1896.50│ 2648.29│ 1890.46│ 327.10│ 3205.63│
│归属母公司净利润 │ -956.43│ 1897.79│ 2647.37│ 1895.03│ 331.03│ 3207.75│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 11425.13│ 46725.10│ 37094.76│ 45341.33│ 33222.01│ 6651.48│
│经营活动现金流出 │ 28739.87│ 93415.49│ 31205.52│ 44464.64│ 47795.28│ 27792.49│
│经营活动现金流量净额│ -17314.74│ -46690.39│ 5889.24│ 876.69│ -14573.28│ -21141.01│
│投资活动现金流入 │ 2747.50│ 28241.89│ 13309.54│ 18988.06│ 30196.52│ 38591.68│
│投资活动现金流出 │ 2171.35│ 4384.18│ 4761.67│ 16161.70│ 22965.16│ 25424.01│
│投资活动现金流量净额│ 576.14│ 23857.71│ 8547.87│ 2826.36│ 7231.36│ 13167.66│
│筹资活动现金流入 │ 12294.63│ 40888.84│ 1000.00│ 23493.49│ 42006.51│ 4284.86│
│筹资活动现金流出 │ 663.98│ 16002.76│ 37404.87│ 28832.00│ 6177.00│ 3459.60│
│筹资活动现金流量净额│ 11630.64│ 24886.08│ -36404.87│ -5338.51│ 35829.51│ 825.26│
│汇率变动对现金的影响│ -72.20│ -81.24│ 29.69│ 0.02│ 0.10│ -0.03│
│现金及等价物净增加额│ -5180.16│ 1972.15│ -21938.07│ -1635.44│ 28487.69│ -7148.11│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 11425.13│ 46725.10│ 35845.43│ 24882.10│ 9104.61│ 37094.76│
│经营活动现金流出 │ 28739.87│ 93415.49│ 57296.49│ 40663.28│ 26530.67│ 31205.52│
│经营活动现金流量净额│ -17314.74│ -46690.39│ -21451.06│ -15781.18│ -17426.06│ 5889.24│
│投资活动现金流入 │ 2747.50│ 28241.89│ 24465.82│ 17853.68│ 456.34│ 13309.54│
│投资活动现金流出 │ 2171.35│ 4384.18│ 3590.47│ 2846.55│ 2276.69│ 4761.67│
│投资活动现金流量净额│ 576.14│ 23857.71│ 20875.35│ 15007.13│ -1820.35│ 8547.87│
│筹资活动现金流入 │ 12294.63│ 40888.84│ 24440.06│ 16915.46│ 12181.44│ 1000.00│
│筹资活动现金流出 │ 663.98│ 16002.76│ 11786.75│ 4954.48│ 1148.40│ 37404.87│
│筹资活动现金流量净额│ 11630.64│ 24886.08│ 12653.31│ 11960.98│ 11033.04│ -36404.87│
│汇率变动对现金的影响│ -72.20│ -81.24│ -41.31│ -16.89│ -5.86│ 29.69│
│现金及等价物净增加额│ -5180.16│ 1972.15│ 12036.29│ 11170.03│ -8219.23│ -21938.07│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 7193.47│ 24.06│ 331.03│ 17.44│
│二季报 │ 10353.29│ 34.63│ 1564.00│ 82.41│
│三季报 │ 8239.22│ 27.56│ 752.33│ 39.64│
│四季报 │ 4110.62│ 13.75│ -749.58│ -39.50│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 397.89│ 1.16│ -1988.15│ -61.98│
│二季报 │ 9527.08│ 27.87│ 2241.95│ 69.89│
│三季报 │ 1202.49│ 3.52│ -611.78│ -19.07│
│四季报 │ 23059.56│ 67.45│ 3565.73│ 111.16│
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