财务分析☆ ◇600620 天宸股份 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 2647.37│ 3207.75│ 2181.18│ 3593.57│ 12306.58│ 10532.42│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 2181.18│ 3593.57│ 12306.58│ 10532.42│
│净利润增长率(%) │ 839.53│ 47.07│ -39.30│ -70.80│ 16.84│ 56.89│
│扣非净利润(万) │ 2124.53│ 203.42│ 2088.70│ 9099.66│ 8181.31│ 8870.45│
│营业总收(未调整:万) │ 25785.99│ 34187.03│ 29737.43│ 24373.46│ 4181.76│ 3688.59│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 29737.43│ 24373.46│ 4181.76│ 3688.59│
│总营收同比增长率(%) │ 131.73│ 14.96│ 22.01│ 482.85│ 13.37│ -25.41│
│加权净资产收益率(%) │ 1.75│ 2.06│ 1.15│ 1.54│ 5.38│ 3.95│
│资产负债比率(%) │ 47.75│ 49.05│ 49.76│ 36.89│ 14.52│ 16.00│
│净利润现金含量(%) │ -810.28│ 183.59│ 40.19│ -405.54│ -171.79│ -40.07│
│基本每股收益(元) │ 0.0386│ 0.0500│ 0.0300│ 0.0500│ 0.1800│ 0.1500│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0309│ 0.0030│ 0.0300│ 0.1300│ 0.1200│ 0.1300│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0386│ 0.0467│ 0.0318│ 0.0523│ 0.1792│ 0.1534│
│每股资本公积金(元) │ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│ 0.0777│ 0.0777│ 0.0777│
│每股未分配利润(元) │ 0.8271│ 0.5591│ 0.5306│ 0.5807│ 0.5834│ 0.4192│
│每股净资产(元) │ 2.1606│ 2.2467│ 2.2788│ 2.8746│ 3.2047│ 3.4591│
│每股经营现金流量(元)│ -0.3124│ 0.0858│ 0.0128│ -0.2122│ -0.3079│ -0.0615│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 2647.37│ 1895.03│ 331.03│ 3207.75│ -357.98│ 253.80│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -357.98│ 253.80│
│净利润增长率(%) │ 839.53│ 646.67│ 116.65│ 47.07│ -110.72│ -72.59│
│扣非净利润(万) │ 2124.53│ 1752.52│ 410.86│ 203.42│ -3695.96│ -2059.55│
│营业总收(未调整:万) │ 25785.99│ 17546.77│ 7193.47│ 34187.03│ 11127.46│ 9924.98│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 11127.46│ 9924.98│
│总营收同比增长率(%) │ 131.73│ 76.79│ 1707.88│ 14.96│ -52.38│ -24.99│
│加权净资产收益率(%) │ 1.75│ 1.26│ 0.22│ 2.06│ -0.23│ 0.17│
│资产负债比率(%) │ 47.75│ 49.14│ 47.87│ 49.05│ 47.54│ 50.36│
│净利润现金含量(%) │ -810.28│ -832.76│ -5264.19│ 183.59│ 4183.93│ -3693.07│
│基本每股收益(元) │ 0.0386│ 0.0276│ 0.0048│ 0.0500│ -0.0052│ 0.0037│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0309│ 0.0255│ 0.0060│ 0.0030│ -0.0538│ -0.0300│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0386│ 0.0276│ 0.0048│ 0.0467│ -0.0052│ 0.0037│
│每股资本公积金(元) │ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│ 0.0007│
│每股未分配利润(元) │ 0.8271│ 0.7500│ 0.5639│ 0.5591│ 0.5154│ 0.5243│
│每股净资产(元) │ 2.1606│ 2.1106│ 2.1493│ 2.2467│ 2.1875│ 1.9480│
│每股经营现金流量(元)│ -0.3124│ -0.2298│ -0.2538│ 0.0858│ -0.2181│ -0.1365│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.89│ 1.48│ 1.89│ 3.09│ 16.88│ 17.00│
│速动比率 │ 0.42│ 0.26│ 0.55│ 0.93│ 5.72│ 7.82│
│资产负债比率(%) │ 47.75│ 49.05│ 49.76│ 36.89│ 14.52│ 16.00│
│产权比率 │ 0.91│ 0.96│ 0.99│ 0.63│ 0.18│ 0.20│
│现金流比率%-短期债务│ -0.19│ 0.05│ 0.01│ -0.24│ -3.11│ -0.69│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.89│ 1.78│ 1.70│ 1.48│ 2.04│ 1.98│
│速动比率 │ 0.42│ 0.40│ 0.23│ 0.26│ 0.46│ 0.49│
│资产负债比率(%) │ 47.75│ 49.14│ 47.87│ 49.05│ 47.54│ 50.36│
│产权比率 │ 0.91│ 0.97│ 0.92│ 0.96│ 0.91│ 1.01│
│现金流比率%-短期债务│ -0.19│ -0.14│ -0.16│ 0.05│ -0.17│ -0.10│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 7.48│ 9.84│ 9.62│ 12.25│ 14.96│ 15.83│
│存货周转率 │ 0.09│ 0.13│ 0.08│ 0.10│ 0.02│ 0.06│
│流动资产周转率 │ 0.13│ 0.18│ 0.16│ 0.16│ 0.04│ 0.04│
│固定资产周转率 │ 51.49│ 2.30│ 1.00│ 1.51│ 0.96│ 0.60│
│总资产周转率 │ 0.09│ 0.11│ 0.09│ 0.08│ 0.01│ 0.01│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 7.48│ 4.09│ 1.93│ 9.84│ 6.92│ 6.29│
│存货周转率 │ 0.09│ 0.06│ 0.02│ 0.13│ 0.05│ 0.04│
│流动资产周转率 │ 0.13│ 0.09│ 0.04│ 0.18│ 0.06│ 0.05│
│固定资产周转率 │ 51.49│ 30.03│ 12.01│ 2.30│ 0.40│ 0.35│
│总资产周转率 │ 0.09│ 0.06│ 0.02│ 0.11│ 0.04│ 0.03│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.78│ 2.08│ 1.39│ 1.82│ 5.59│ 4.43│
│销售毛利率 │ 45.33│ 44.12│ 61.85│ 59.31│ 70.07│ 53.79│
│营业利润率 │ 12.92│ 14.66│ 7.75│ 17.48│ 336.52│ 286.92│
│销售净利率 │ 10.27│ 9.38│ 9.59│ 19.65│ 287.02│ 278.20│
│总资产净利率 │ 0.90│ 1.04│ 0.88│ 1.57│ 4.24│ 3.37│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.78│ 1.31│ 0.22│ 2.08│ -0.24│ 0.19│
│销售毛利率 │ 45.33│ 46.08│ 48.80│ 44.12│ 39.78│ 42.05│
│营业利润率 │ 12.92│ 12.49│ 6.93│ 14.66│ -5.96│ 3.88│
│销售净利率 │ 10.27│ 10.77│ 4.55│ 9.38│ -3.27│ 2.52│
│总资产净利率 │ 0.90│ 0.64│ 0.11│ 1.04│ -0.12│ 0.09│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 131.73│ 14.96│ 22.01│ 482.85│ 13.37│ -25.41│
│营业利润增长率 │ 602.10│ 117.35│ -45.90│ -69.72│ 32.97│ 56.49│
│净利润增长率 │ 839.53│ 47.07│ -39.30│ -70.80│ 16.84│ 56.89│
│净资产增长率 │ -3.83│ -1.41│ -20.73│ -10.30│ -7.35│ -5.91│
│总资产增长率 │ -6.23│ -2.78│ -7.29│ 22.98│ -7.01│ -7.10│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 131.73│ 76.79│ 1707.88│ 14.96│ -52.38│ -24.99│
│营业利润增长率 │ 602.10│ 469.55│ 117.80│ 117.35│ -116.12│ -58.58│
│净利润增长率 │ 839.53│ 646.67│ 116.65│ 47.07│ -110.72│ -72.59│
│净资产增长率 │ -3.83│ -6.06│ -4.34│ -1.41│ -4.01│ -14.51│
│总资产增长率 │ -6.23│ -5.91│ -6.52│ -2.78│ -8.08│ -13.49│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2025-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│营业收入 │（1）本年初至报 │ 25785.99│ 11127.46│ 131.73│
│ │告期末房地产销售│ │ │ │
│ │收入为21,975万元│ │ │ │
│ │，上年同期无此项│ │ │ │
│ │收入；（2）本年 │ │ │ │
│ │初至报告期末租赁│ │ │ │
│ │业务收入为3,409 │ │ │ │
│ │万元，较上年同期│ │ │ │
│ │1,238万元增加2,1│ │ │ │
│ │71万元，主要系本│ │ │ │
│ │期公司位于闵行区│ │ │ │
│ │银都路2889号的“│ │ │ │
│ │康复医院”物业对│ │ │ │
│ │外出租，导致租赁│ │ │ │
│ │业务收入较上年同│ │ │ │
│ │期增加；（3）本 │ │ │ │
│ │年初至报告期末装│ │ │ │
│ │修收入为204万元 │ │ │ │
│ │，较上年同期8,40│ │ │ │
│ │6万元减少8,202万│ │ │ │
│ │元；（4）上年同 │ │ │ │
│ │期处置投资性房地│ │ │ │
│ │产实现其他业务收│ │ │ │
│ │入1,415万元，本 │ │ │ │
│ │年初至报告期末无│ │ │ │
│ │此项收入 │ │ │ │
│利润总额 │房产销售业务带来│ 3647.03│ -358.18│ 1118.22│
│ │的收入及相关利润│ │ │ │
│ │高于上年同期装修│ │ │ │
│ │业务带来的收入及│ │ │ │
│ │相关利润。去年同│ │ │ │
│ │期利润总额为负数│ │ │ │
│归属于上市公│房产销售业务带来│ 2647.37│ -357.98│ 839.53│
│司股东的净利│的收入及相关利润│ │ │ │
│润 │高于上年同期装修│ │ │ │
│ │业务带来的收入及│ │ │ │
│ │相关利润。去年同│ │ │ │
│ │期归属于上市公司│ │ │ │
│ │股东的净利润为负│ │ │ │
│ │数 │ │ │ │
│归属于上市公│房产销售业务带来│ 2124.53│ -3695.96│ 157.48│
│司股东的扣除│的收入及相关利润│ │ │ │
│非经常性损益│高于上年同期装修│ │ │ │
│的净利润 │业务带来的收入及│ │ │ │
│ │相关利润。此外，│ │ │ │
│ │上年同期处置投资│ │ │ │
│ │性房地产、处置子│ │ │ │
│ │公司股权及赎回证│ │ │ │
│ │券投资私募基金实│ │ │ │
│ │现非经常性收益约│ │ │ │
│ │2,712万元，本年 │ │ │ │
│ │初至报告期末无此│ │ │ │
│ │三项非经常性业务│ │ │ │
│ │。去年同期归属于│ │ │ │
│ │上市公司股东的扣│ │ │ │
│ │非净利润为负数 │ │ │ │
│经营活动产生│1、本年初至报告 │ -21451.06│ -14977.66│ -43.22│
│的现金流量净│期末经营活动现金│ │ │ │
│额 │流出较上年同期增│ │ │ │
│ │加31,860万元，主│ │ │ │
│ │要是：（1）本年 │ │ │ │
│ │初至报告期末天宸│ │ │ │
│ │健康城东1B期工程│ │ │ │
│ │项目因开发进度等│ │ │ │
│ │原因所支付的工程│ │ │ │
│ │款较上年同期增加│ │ │ │
│ │，致使经营活动现│ │ │ │
│ │金流出增加35,231│ │ │ │
│ │万元；（2）本年 │ │ │ │
│ │初至报告期末支付│ │ │ │
│ │的装修工程款较上│ │ │ │
│ │年同期减少致使经│ │ │ │
│ │营活动现金流出减│ │ │ │
│ │少2,236万元。2、│ │ │ │
│ │本年初至报告期末│ │ │ │
│ │经营活动现金流入│ │ │ │
│ │较上年同期增加25│ │ │ │
│ │,386万元，主要是│ │ │ │
│ │本年初至报告期末│ │ │ │
│ │天宸健康城东1A项│ │ │ │
│ │目房产销售收款致│ │ │ │
│ │使经营活动现金流│ │ │ │
│ │入增加 │ │ │ │
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截止日期:2025-06-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │本期出售所持有的│ 36525.71│ 25355.68│ 44.05│
│ │部分绿地控股股票│ │ │ │
│ │收到现金导致本期│ │ │ │
│ │末货币资金较上年│ │ │ │
│ │末增加 │ │ │ │
│其他应收款 │本期支付了结佣保│ 606.18│ 413.28│ 46.68│
│ │证金 │ │ │ │
│存货 │本期天宸健康城东│ 160738.45│ 158826.10│ 1.20│
│ │1B项目根据工程形│ │ │ │
│ │象进度增加的开发│ │ │ │
│ │成本高于1A项目实│ │ │ │
│ │现销售所结转的开│ │ │ │
│ │发产品 │ │ │ │
│其他权益工具│绿地控股股票公允│ 34470.76│ 65410.18│ -47.30│
│投资 │价值下降，以及本│ │ │ │
│ │期出售了部分绿地│ │ │ │
│ │控股股票 │ │ │ │
│短期借款 │归还银行短期借款│ ---│ 1000.00│ -100.00│
│应付账款 │本期支付了天宸健│ 30598.28│ 51365.81│ -40.43│
│ │康城东1B项目的工│ │ │ │
│ │程款项 │ │ │ │
│预收款项 │下属子公司天宸绿│ 222.30│ 939.77│ -76.34│
│ │色能源科技（芜湖│ │ │ │
│ │）有限公司退回预│ │ │ │
│ │收款项 │ │ │ │
│合同负债 │预收康复医院装修│ 46517.30│ 39595.56│ 17.48│
│ │改造款以及天宸健│ │ │ │
│ │康城东1B项目3/7/│ │ │ │
│ │9号楼代建工程款 │ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│应付职工薪酬│本期支付了2024年│ 598.26│ 1144.86│ -47.74│
│ │计提的年终奖 │ │ │ │
│应付股利 │计提2024年现金红│ 1247.81│ 217.79│ 472.93│
│ │利 │ │ │ │
│长期借款 │银行借款增加 │ 15815.46│ 2500.00│ 532.62│
│递延所得税负│绿地控股股票公允│ 8243.08│ 15377.73│ -46.40│
│债 │价值下降以及本期│ │ │ │
│ │出售部分绿地控股│ │ │ │
│ │股票 │ │ │ │
│营业收入 │（1）本期房地产 │ 17546.77│ 9924.98│ 76.79│
│ │销售收入为15,084│ │ │ │
│ │.31万元，上年同 │ │ │ │
│ │期无此项收入；（│ │ │ │
│ │2）本期租赁业务 │ │ │ │
│ │收入为2,266.07万│ │ │ │
│ │元，较上年同期82│ │ │ │
│ │1.71万元增加1,44│ │ │ │
│ │4.36万元，增幅为│ │ │ │
│ │175.77%，主要系 │ │ │ │
│ │公司位于闵行区银│ │ │ │
│ │都路2889号的“康│ │ │ │
│ │复医院”物业自20│ │ │ │
│ │24年三季度起对外│ │ │ │
│ │出租；（4）上年 │ │ │ │
│ │同期处置投资性房│ │ │ │
│ │地产实现其他业务│ │ │ │
│ │收入1,414.86万元│ │ │ │
│ │，本期无此项收入│ │ │ │
│营业成本 │本期房产销售成本│ 9461.54│ 5751.34│ 64.51│
│ │高于上年同期装修│ │ │ │
│ │成本 │ │ │ │
│销售费用 │促进房地产销售，│ 663.28│ 91.82│ 622.37│
│ │市场推广和营销相│ │ │ │
│ │关费用增加 │ │ │ │
│管理费用 │“康复医院”物业│ 3220.33│ 3946.11│ -18.39│
│ │对外出租后，本期│ │ │ │
│ │计提的折旧及摊销│ │ │ │
│ │不再在管理费用中│ │ │ │
│ │列示 │ │ │ │
│财务费用 │天宸健康城东1A项│ 305.52│ 969.76│ -68.50│
│ │目的银行借款已于│ │ │ │
│ │上年全部偿还，而│ │ │ │
│ │当期东1B项目银行│ │ │ │
│ │借款利息符合资本│ │ │ │
│ │化条件于存货列示│ │ │ │
│研发费用 │子公司天宸绿色能│ 146.82│ ---│ ---│
│ │源科技（芜湖）有│ │ │ │
│ │限公司从事研发活│ │ │ │
│ │动的人员的相关职│ │ │ │
│ │工薪酬和物业租赁│ │ │ │
│ │费等支出 │ │ │ │
│经营活动产生│（1）本期天宸健 │ -15781.18│ -9372.89│ -68.37│
│的现金流量净│康城东1B期工程项│ │ │ │
│额 │目因开发进度等原│ │ │ │
│ │因所支付的工程款│ │ │ │
│ │较上年同期增加，│ │ │ │
│ │致使经营活动产生│ │ │ │
│ │的现金流出增加25│ │ │ │
│ │,444.12万元；（2│ │ │ │
│ │）本期支付的装修│ │ │ │
│ │工程款较上年同期│ │ │ │
│ │减少致使经营活动│ │ │ │
│ │产生的现金流出减│ │ │ │
│ │少1,210.72万元。│ │ │ │
│ │2、本期经营活动 │ │ │ │
│ │现金流入较上年同│ │ │ │
│ │期增加16,755.58 │ │ │ │
│ │万元，主要是：（│ │ │ │
│ │1）本期天宸健康 │ │ │ │
│ │城东1A项目房产销│ │ │ │
│ │售收款致使经营活│ │ │ │
│ │动产生的现金流入│ │ │ │
│ │增加20,860.14万 │ │ │ │
│ │元；（2）本期收 │ │ │ │
│ │取的保证金、意向│ │ │ │
│ │金等款项较上年同│ │ │ │
│ │期减少致使经营活│ │ │ │
│ │动产生的现金流入│ │ │ │
│ │减少3,997.39万元│ │ │ │
│投资活动产生│（1）本期因处置 │ 15007.13│ 6233.28│ 140.76│
│的现金流量净│部分其他权益工具│ │ │ │
│额 │投资收到的款项使│ │ │ │
│ │投资活动产生的现│ │ │ │
│ │金流入增加17,394│ │ │ │
│ │.77万元；（2）上│ │ │ │
│ │年同期处置子公司│ │ │ │
│ │股权收到对价款，│ │ │ │
│ │处置投资性房地产│ │ │ │
│ │及赎回交易性金融│ │ │ │
│ │资产收到对应款项│ │ │ │
│ │，本期无此三项现│ │ │ │
│ │金流入，致使投资│ │ │ │
│ │活动产生的现金流│ │ │ │
│ │入减少
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