财务分析☆ ◇600653 申华控股 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ -5545.38│ -17831.80│ 3859.88│ -19877.54│ -17270.54│ 4133.92│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 3859.88│ -19877.54│ -17270.54│ 4133.92│
│净利润增长率(%) │ 37.73│ -561.98│ 119.42│ -15.10│ -517.78│ 105.47│
│扣非净利润(万) │ -6959.76│ -19086.99│ -13226.42│ -24464.77│ -17102.19│ 875.55│
│营业总收(未调整:万) │ 207274.24│ 365877.89│ 419338.41│ 514086.60│ 594882.17│ 709788.30│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 419338.41│ 514086.60│ 594882.17│ 709788.30│
│总营收同比增长率(%) │ -23.09│ -12.75│ -18.43│ -13.58│ -16.19│ 2.90│
│加权净资产收益率(%) │ -8.94│ -24.28│ 4.81│ -22.31│ -15.90│ 3.65│
│资产负债比率(%) │ 71.93│ 73.48│ 71.01│ 71.36│ 67.23│ 65.44│
│净利润现金含量(%) │ -83.18│ -36.89│ 191.15│ -33.19│ -80.35│ 1039.54│
│基本每股收益(元) │ -0.0285│ -0.0920│ 0.0200│ -0.1020│ -0.0887│ 0.0212│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0358│ -0.0980│ -0.0680│ -0.1257│ -0.0879│ 0.0045│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0285│ -0.0916│ 0.0198│ -0.1021│ -0.0887│ 0.0212│
│每股资本公积金(元) │ 0.1731│ 0.1731│ 0.1731│ 0.1731│ 0.1829│ 0.1829│
│每股未分配利润(元) │ -0.8703│ -0.8418│ -0.7502│ -0.7700│ -0.6679│ -0.5792│
│每股净资产(元) │ 0.3043│ 0.3328│ 0.4218│ 0.4026│ 0.5119│ 0.6039│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0237│ 0.0338│ 0.0379│ 0.0339│ 0.0713│ 0.2208│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ -5545.38│ -1857.89│ -2225.23│ -17831.80│ -8905.41│ -5931.35│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -8905.41│ -5931.35│
│净利润增长率(%) │ 37.73│ 68.68│ -86.21│ -561.98│ -58.35│ -52.37│
│扣非净利润(万) │ -6959.76│ -2625.04│ -2277.76│ -19086.99│ -9324.36│ -6179.67│
│营业总收(未调整:万) │ 207274.24│ 139747.34│ 73372.72│ 365877.89│ 269496.68│ 184595.71│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 269496.68│ 184595.71│
│总营收同比增长率(%) │ -23.09│ -24.30│ -17.02│ -12.75│ -13.25│ -17.75│
│加权净资产收益率(%) │ -8.94│ -2.91│ -3.50│ -24.28│ -11.47│ -7.50│
│资产负债比率(%) │ 71.93│ 71.66│ 73.05│ 73.48│ 70.67│ 70.62│
│净利润现金含量(%) │ -83.18│ -253.81│ -337.52│ -36.89│ -42.79│ -15.73│
│基本每股收益(元) │ -0.0285│ -0.0095│ -0.0114│ -0.0920│ -0.0458│ -0.0305│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0358│ -0.0135│ -0.0117│ -0.0980│ -0.0479│ -0.0317│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0285│ -0.0095│ -0.0114│ -0.0916│ -0.0458│ -0.0305│
│每股资本公积金(元) │ 0.1731│ 0.1731│ 0.1731│ 0.1731│ 0.1727│ 0.1727│
│每股未分配利润(元) │ -0.8703│ -0.8514│ -0.8533│ -0.8418│ -0.7960│ -0.7807│
│每股净资产(元) │ 0.3043│ 0.3233│ 0.3214│ 0.3328│ 0.3756│ 0.3908│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0237│ 0.0242│ 0.0386│ 0.0338│ 0.0196│ 0.0048│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.18│ 1.16│ 1.24│ 1.16│ 1.24│ 1.34│
│速动比率 │ 0.45│ 0.53│ 0.65│ 0.50│ 0.52│ 0.56│
│资产负债比率(%) │ 71.93│ 73.48│ 71.01│ 71.36│ 67.23│ 65.44│
│产权比率 │ 3.01│ 3.21│ 2.86│ 3.02│ 2.56│ 2.33│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.05│ 0.05│ 0.05│ 0.05│ 0.09│ 0.25│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.18│ 1.21│ 1.17│ 1.16│ 1.21│ 1.22│
│速动比率 │ 0.45│ 0.48│ 0.49│ 0.53│ 0.56│ 0.62│
│资产负债比率(%) │ 71.93│ 71.66│ 73.05│ 73.48│ 70.67│ 70.62│
│产权比率 │ 3.01│ 2.97│ 3.17│ 3.21│ 2.78│ 2.77│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.05│ 0.05│ 0.07│ 0.05│ 0.03│ 0.01│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 19.20│ 22.21│ 21.78│ 29.20│ 35.41│ 25.13│
│存货周转率 │ 2.58│ 4.29│ 4.36│ 4.62│ 4.48│ 4.85│
│流动资产周转率 │ 1.59│ 2.26│ 2.43│ 2.85│ 2.81│ 2.95│
│固定资产周转率 │ 5.02│ 8.14│ 8.06│ 8.53│ 9.06│ 7.01│
│总资产周转率 │ 0.78│ 1.19│ 1.27│ 1.45│ 1.49│ 1.50│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 19.20│ 11.91│ 5.96│ 22.21│ 16.25│ 9.43│
│存货周转率 │ 2.58│ 1.70│ 0.89│ 4.29│ 3.18│ 2.22│
│流动资产周转率 │ 1.59│ 1.05│ 0.53│ 2.26│ 1.67│ 1.12│
│固定资产周转率 │ 5.02│ 3.35│ 1.74│ 8.14│ 5.93│ 4.00│
│总资产周转率 │ 0.78│ 0.51│ 0.26│ 1.19│ 0.87│ 0.59│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -9.36│ -27.53│ 4.70│ -25.36│ -17.33│ 3.52│
│销售毛利率 │ 6.66│ 4.51│ 6.72│ 6.96│ 7.08│ 10.09│
│营业利润率 │ -3.00│ -4.90│ 0.41│ -4.23│ -1.94│ 3.06│
│销售净利率 │ -2.83│ -5.43│ 0.75│ -3.60│ -2.46│ 1.99│
│总资产净利率 │ -2.21│ -6.47│ 0.95│ -5.22│ -3.67│ 2.99│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -9.36│ -2.95│ -3.56│ -27.53│ -12.18│ -7.80│
│销售毛利率 │ 6.66│ 7.94│ 6.51│ 4.51│ 4.08│ 3.67│
│营业利润率 │ -3.00│ -1.22│ -3.05│ -4.90│ -4.46│ -4.56│
│销售净利率 │ -2.83│ -1.10│ -3.00│ -5.43│ -3.78│ -3.72│
│总资产净利率 │ -2.21│ -0.57│ -0.79│ -6.47│ -3.29│ -2.18│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -23.09│ -12.75│ -18.43│ -13.58│ -16.19│ 2.90│
│营业利润增长率 │ 48.35│ -1145.66│ 107.89│ -88.85│ -153.09│ 135.18│
│净利润增长率 │ 37.73│ -561.98│ 119.42│ -15.10│ -517.78│ 105.47│
│净资产增长率 │ -8.56│ -21.09│ 4.75│ -21.35│ -15.23│ 6.92│
│总资产增长率 │ -12.47│ -14.32│ -0.28│ -12.52│ -9.59│ -20.07│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -23.09│ -24.30│ -17.02│ -12.75│ -13.25│ -17.75│
│营业利润增长率 │ 48.35│ 79.76│ -165.77│ -1145.66│ -123.04│ -90.60│
│净利润增长率 │ 37.73│ 68.68│ -86.21│ -561.98│ -58.35│ -52.37│
│净资产增长率 │ -8.56│ -2.86│ -3.44│ -21.09│ -10.95│ -7.33│
│总资产增长率 │ -12.47│ -7.93│ -4.04│ -14.32│ -12.90│ -9.65│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│其他收益 │本期收到的政府补│ 1267.89│ 753.22│ 68.33│
│ │助较上年同期增加│ │ │ │
│投资收益 │进一步加强对参股│ -152.17│ -460.58│ 66.96│
│ │公司的经营管理，│ │ │ │
│ │有效遏制了亏损势│ │ │ │
│ │头，实现了大幅减│ │ │ │
│ │亏 │ │ │ │
│对联营企业和│进一步加强对参股│ -286.66│ -535.24│ 46.44│
│合营企业的投│公司的经营管理，│ │ │ │
│资收益 │有效遏制了亏损势│ │ │ │
│ │头，实现了大幅减│ │ │ │
│ │亏 │ │ │ │
│营业利润 │本期公司逐项落实│ -6212.12│ -12026.36│ 48.35│
│ │年度提质增效计划│ │ │ │
│ │，核心业务板块中│ │ │ │
│ │，宝马经销板块通│ │ │ │
│ │过精准研判市场趋│ │ │ │
│ │势、优化客户体验│ │ │ │
│ │、强化成本管控、│ │ │ │
│ │创新营销模式多维│ │ │ │
│ │度发力；申华金融│ │ │ │
│ │大厦楼宇租赁业务│ │ │ │
│ │经营态势稳健，盈│ │ │ │
│ │利水平保持稳定。│ │ │ │
│ │同时，公司依托灵│ │ │ │
│ │活的战略调整与高│ │ │ │
│ │效的执行能力，深│ │ │ │
│ │化精细化运营，严│ │ │ │
│ │控成本、提升效能│ │ │ │
│ │，激活内生增长动│ │ │ │
│ │力，最终公司整体│ │ │ │
│ │利润同比大幅减亏│ │ │ │
│利润总额 │本期公司逐项落实│ -5981.93│ -11976.48│ 50.05│
│ │年度提质增效计划│ │ │ │
│ │，核心业务板块中│ │ │ │
│ │，宝马经销板块通│ │ │ │
│ │过精准研判市场趋│ │ │ │
│ │势、优化客户体验│ │ │ │
│ │、强化成本管控、│ │ │ │
│ │创新营销模式多维│ │ │ │
│ │度发力；申华金融│ │ │ │
│ │大厦楼宇租赁业务│ │ │ │
│ │经营态势稳健，盈│ │ │ │
│ │利水平保持稳定。│ │ │ │
│ │同时，公司依托灵│ │ │ │
│ │活的战略调整与高│ │ │ │
│ │效的执行能力，深│ │ │ │
│ │化精细化运营，严│ │ │ │
│ │控成本、提升效能│ │ │ │
│ │，激活内生增长动│ │ │ │
│ │力，最终公司整体│ │ │ │
│ │利润同比大幅减亏│ │ │ │
│净利润 │本期公司逐项落实│ -5860.40│ -10176.76│ 42.41│
│ │年度提质增效计划│ │ │ │
│ │，核心业务板块中│ │ │ │
│ │，宝马经销板块通│ │ │ │
│ │过精准研判市场趋│ │ │ │
│ │势、优化客户体验│ │ │ │
│ │、强化成本管控、│ │ │ │
│ │创新营销模式多维│ │ │ │
│ │度发力；申华金融│ │ │ │
│ │大厦楼宇租赁业务│ │ │ │
│ │经营态势稳健，盈│ │ │ │
│ │利水平保持稳定。│ │ │ │
│ │同时，公司依托灵│ │ │ │
│ │活的战略调整与高│ │ │ │
│ │效的执行能力，深│ │ │ │
│ │化精细化运营，严│ │ │ │
│ │控成本、提升效能│ │ │ │
│ │，激活内生增长动│ │ │ │
│ │力，最终公司整体│ │ │ │
│ │利润同比大幅减亏│ │ │ │
│归属于上市公│本期公司逐项落实│ -5545.38│ -8905.41│ 37.73│
│司股东的净利│年度提质增效计划│ │ │ │
│润 │，核心业务板块中│ │ │ │
│ │，宝马经销板块通│ │ │ │
│ │过精准研判市场趋│ │ │ │
│ │势、优化客户体验│ │ │ │
│ │、强化成本管控、│ │ │ │
│ │创新营销模式多维│ │ │ │
│ │度发力；申华金融│ │ │ │
│ │大厦楼宇租赁业务│ │ │ │
│ │经营态势稳健，盈│ │ │ │
│ │利水平保持稳定。│ │ │ │
│ │同时，公司依托灵│ │ │ │
│ │活的战略调整与高│ │ │ │
│ │效的执行能力，深│ │ │ │
│ │化精细化运营，严│ │ │ │
│ │控成本、提升效能│ │ │ │
│ │，激活内生增长动│ │ │ │
│ │力，最终公司整体│ │ │ │
│ │利润同比大幅减亏│ │ │ │
│预付款项 │本期公司对往来款│ 10115.26│ 19846.12│ -49.03│
│ │管理进一步加强，│ │ │ │
│ │与供应商的往来款│ │ │ │
│ │项结清较多 │ │ │ │
│应付票据 │本期持续强化资金│ 9960.96│ 23855.77│ -58.25│
│ │管理，合理安排债│ │ │ │
│ │务结构，压缩了部│ │ │ │
│ │分银行借款及票据│ │ │ │
│ │融资 │ │ │ │
│一年内到期的│本期持续强化资金│ 2007.25│ 3344.62│ -39.99│
│非流动负债 │管理，合理安排债│ │ │ │
│ │务结构，压缩了部│ │ │ │
│ │分银行借款及票据│ │ │ │
│ │融资 │ │ │ │
│投资活动产生│本期购建与处置固│ -300.17│ -956.72│ 68.63│
│的现金流量净│定资产、无形资产│ │ │ │
│额 │和其他长期资产的│ │ │ │
│ │现金净额较上年同│ │ │ │
│ │期减少 │ │ │ │
│筹资活动产生│本年持续强化资金│ -2014.90│ -10326.17│ 80.49│
│的现金流量净│管理，优化融资结│ │ │ │
│额 │构，偿付利息支付│ │ │ │
│ │的现金较上年同期│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │本期偿还融资借款│ 17222.55│ 24730.92│ -30.36│
│预付款项 │本期公司对往来款│ 11204.92│ 19846.12│ -43.54│
│ │管理进一步加强，│ │ │ │
│ │与供应商的往来款│ │ │ │
│ │项结清较多 │ │ │ │
│存货 │本期公司进一步强│ 74343.19│ 77267.26│ -3.78│
│ │化库存管理，精准│ │ │ │
│ │锚定市场需求，动│ │ │ │
│ │态调整采购节奏，│ │ │ │
│ │依托精细化库存管│ │ │ │
│ │控，加速存货周转│ │ │ │
│ │，有效规避期末库│ │ │ │
│ │存积压问题，精准│ │ │ │
│ │把控存货深度 │ │ │ │
│短期借款 │本期公司持续强化│ 35196.85│ 39597.71│ -11.11│
│ │资金管理，优化融│ │ │ │
│ │资结构，合理安排│ │ │ │
│ │债务结构，合理压│ │ │ │
│ │缩融资规模 │ │ │ │
│应付票据 │本期公司持续强化│ 10505.38│ 23855.77│ -55.96│
│ │资金管理，优化融│ │ │ │
│ │资结构，合理安排│ │ │ │
│ │债务结构，合理压│ │ │ │
│ │缩融资规模 │ │ │ │
│一年内到期的│本期公司持续强化│ 2102.97│ 3344.62│ -37.12│
│非流动负债 │资金管理，优化融│ │ │ │
│ │资结构，合理安排│ │ │ │
│ │债务结构，合理压│ │ │ │
│ │缩融资规模 │ │ │ │
│长期借款 │本期公司持续强化│ 71514.10│ 71875.00│ -0.50│
│ │资金管理，优化融│ │ │ │
│ │资结构，合理安排│ │ │ │
│ │债务结构，合理压│ │ │ │
│ │缩融资规模 │ │ │ │
│营业收入 │本期公司综合考量│ 139747.34│ 184595.71│ -24.30│
│ │宝马在华市场动态│ │ │ │
│ │与品牌进阶方向，│ │ │ │
│ │主动谋篇布局，对│ │ │ │
│ │销售节奏展开精准│ │ │ │
│ │把控。基于对整车│ │ │ │
│ │市场波动的敏锐洞│ │ │ │
│ │察，公司高效推进│ │ │ │
│ │燃油车库存去化，│ │ │ │
│ │紧扣新世代车型上│ │ │ │
│ │市契机，精准匹配│ │ │ │
│ │产品迭代节奏，保│ │ │ │
│ │障产品平稳过渡。│ │ │ │
│ │公司在深耕服务体│ │ │ │
│ │系、优化客户体验│ │ │ │
│ │的同时，始终坚持│ │ │ │
│ │稳健经营导向，主│ │ │ │
│ │动调整销售节奏，│ │ │ │
│ │相较于上年同期合│ │ │ │
│ │理收缩销售规模，│ │ │ │
│ │有效管控市场波动│ │ │ │
│ │风险，并通过精细│ │ │ │
│ │化费用管理，推动│ │ │ │
│ │销售成本实现合理│ │ │ │
│ │优化 │ │ │ │
│营业成本 │本期公司综合考量│ 128652.82│ 177827.85│ -27.65│
│ │宝马在华市场动态│ │ │ │
│ │与品牌进阶方向，│ │ │ │
│ │主动谋篇布局，对│ │ │ │
│ │销售节奏展开精准│ │ │ │
│ │把控。基于对整车│ │ │ │
│ │市场波动的敏锐洞│ │ │ │
│ │察，公司高效推进│ │ │ │
│ │燃油车库存去化，│ │ │ │
│ │紧扣新世代车型上│ │ │ │
│ │市契机，精准匹配│ │ │ │
│ │产品迭代节奏，保│ │ │ │
│ │障产品平稳过渡。│ │ │ │
│ │公司在深耕服务体│ │ │ │
│ │系、优化客户体验│ │ │ │
│ │的同时，始终坚持│ │ │ │
│ │稳健经营导向，主│ │ │ │
│ │动调整销售节奏，│ │ │ │
│ │相较于上年同期合│ │ │ │
│ │理收缩销售规模，│ │ │ │
│ │有效管控市场波动│ │ │ │
│ │风险，并通过精细│ │ │ │
│ │化费用管理，推动│ │ │ │
│ │销售成本实现合理│ │ │ │
│ │优化 │ │ │ │
│销售费用 │本期公司综合考量│ 4659.83│ 5100.79│ -8.64│
│ │宝马在华市场动态│ │ │ │
│ │与品牌进阶方向，│ │ │ │
│ │主动谋篇布局，对│ │ │ │
│ │销售节奏展开精准│ │ │ │
│ │把控。基于对整车│ │ │ │
│ │市场波动的敏锐洞│ │ │ │
│ │察，公司高效推进│ │ │ │
│ │燃油车库存去化，│ │ │ │
│ │紧扣新世代车型上│ │ │ │
│ │市契机，精准匹配│ │ │ │
│ │产品迭代节奏，保│ │ │ │
│ │障产品平稳过渡。│ │ │ │
│ │公司在深耕服务体│ │ │ │
│ │系、优化客户体验│ │ │ │
│ │的同时，始终坚持│ │ │ │
│ │稳健经营导向，主│ │ │ │
│ │动调整销售节奏，│ │ │ │
│ │相较于上年同期合│ │ │ │
│ │理收缩销售规模，│ │ │ │
│ │有效管控市场波动│ │ │ │
│ │风险，并通过精细│ │ │ │
│ │化费用管理，推动│ │ │ │
│ │销售成本实现合理│ │ │ │
│ │优化 │ │ │ │
│管理费用 │本期公司持续强化│ 6043.89│ 6346.20│ -4.76│
│ │费用预算管理、升│ │ │ │
│ │级数字化管控，以│ │ │ │
│ │精益管理释放效能│ │ │ │
│ │，有效合理地减少│ │ │ │
│ │了费用开支 │ │ │ │
│财务费用 │本期公司持续强化│ 2674.04│ 3188.82│ -16.14│
│ │资金管控工作，通│ │ │ │
│ │过开展贷款置换调│ │ │ │
│ │整优化融资结构、│ │ │ │
│ │提升资金使用效率│ │ │ │
│ │，实现了融资成本│ │ │ │
│ │的有效压降 │ │ │ │
│经营活动产生│本期公司聚焦核心│ 4715.59│ 932.94│ 405.46│
│的现金流量净│业务，深耕客户需│ │ │ │
│额 │求，优化回款机制│ │ │ │
│ │，加速资金回笼效│ │ │ │
│ │率；同时，以精细│ │ │ │
│ │化管控严控成本，│ │ │ │
│ │盘活运营资金，提│ │ │ │
│ │升资金周转效能，│ │ │ │
│ │致本期经营活动净│ │ │ │
│ │流量较上年同期大│ │ │ │
│ │幅增加 │ │ │ │
│投资活动产生│本期购买理财产品│ -2399.96│ -489.12│ -390.67│
│的现金流量净│金额较大，致本期│ │ │ │
│额 │投资活动净流量较│ │ │ │
│ │上年同期有所减少│ │ │ │
│筹资活动产生│本期偿还借款金额│ -1657.06│ -6160.20│ 73.10│
│的现金流量净│较上年减少，致本│ │ │ │
│额 │期筹资活动净流量│ │ │ │
│ │较上年同期有所增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 17499.09│ 24730.92│ 38303.98│ 21117.75│ 30766.51│ 34627.71│
│存货 │ 72522.36│ 77267.26│ 85655.03│ 93692.28│ 113529.91│ 133012.23│
│应收票据及应收账款 │ 9178.11│ 12408.93│ 20542.13│ 17968.06│ 17244.88│ 16350.68│
│合同资产 │ 2639.48│ 2639.48│ 2639.48│ 2523.08│ 2827.08│ 2838.43│
│预付款项 │ 10115.26│ 19846.12│ 24732.66│ 20488.72│ 26497.28│ 31244.83│
│其他应收款 │ 3895.98│ 3714.37│ 5148.14│ 6607.65│ 2564.89│ 4314.30│
│流动资产合计 │ 117320.33│ 142809.72│ 180331.42│ 164668.08│ 196073.05│ 227817.77│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 34751.84│ 35297.56│ 35425.68│ 37077.79│ 45147.90│ 47721.50│
│固定资产净额 │ 39658.93│ 42948.35│ 46908.15│ 57151.42│ 63367.01│ 67892.20│
│在建工程 │ ---│ ---│ 5.86│ 5.22│ 947.59│ 51.68│
│无形资产 │ 20907.87│ 21125.85│ 21707.24│ 26159.40│ 28028.82│ 28861.97│
│商誉 │ ---│ ---│ 1829.03│ 1829.03│ 4845.23│ 6478.95│
│非流动资产合计 │ 130541.46│ 140377.08│ 150194.00│ 166787.48│ 182839.94│ 191290.80│
│资产总计 │ 247861.79│ 283186.80│ 330525.42│ 331455.55│ 378912.99│ 419108.57│
│应付票据及应付账款 │ 15081.27│ 29254.72│ 37211.57│ 15024.19│ 27046.79│ 37189.66│
│预收款项 │ 107.88│ 95.78│ 60.69│ 133.19│ 110.33│ 97.99│
│合同负债 │ 6522.52│ 6965.70│ 7185.62│ 11685.69│ 13658.54│ 17187.16│
│流动负债 │ 99028.66│ 123025.01│ 145816.98│ 141533.39│ 157569.34│ 170508.69│
│长期借款 │ 71514.10│ 71875.00│ 74625.00│ 77375.00│ 79125.00│ 86865.00│
│长期应付款 │ 133.17│ 67.10│ 64.03│ 61.09│ 58.29│ 55.62│
│非流动负债 │ 79258.21│ 85067.50│ 88901.69│ 94979.78│ 97161.12│ 103770.61│
│负债合计 │ 178286.87│ 208092.51│ 234718.67│ 236513.18│ 254730.46│ 274279.30│
│实收资本 │ 194638.03│ 194638.03│ 194638.03│ 194638.03│ 194638.03│ 194638.03│
│资本公积金 │ 33695.51│ 33692.51│ 33692.51│ 33692.51│ 35590.97│ 35590.97│
│盈余公积 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│未分配利润 │ -169401.29│ -163855.91│ -146024.11│ -149875.16│ -129997.62│ -112727.08│
│少数股东权益 │ 10342.15│ 10319.13│ 13717.75│ 16572.92│ 24541.15│ 27291.74│
│归属母公司权益 │ 59232.78│ 64775.16│ 82089.00│ 78369.46│ 99641.38│ 117537.53│
│股东权益合计 │ 69574.92│ 75094.29│ 95806.75│ 94942.38│ 124182.53│ 144829.27│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 17499.09│ 17222.55│ 22114.46│ 24730.92│ 22049.81│ 26335.37│
│存货 │ 72522.36│ 74343.19│ 77590.20│ 77267.26│ 76963.13│ 74301.31│
│应收票据及应收账款 │ 9178.11│ 11051.89│ 12228.85│ 12408.93│ 12628.95│ 18615.42│
│合同资产 │ 2639.48│ 2639.48│ 2639.48│ 2639.48│ 2639.48│ 2639.48│
│预付款项 │ 10115.26│ 11204.92│ 10988.26│ 19846.12│ 18959.47│ 20397.95│
│其他应收款 │ 3895.98│ 3966.01│ 3953.55│ 3714.37│ 5083.59│ 5019.51│
│流动资产合计 │ 117320.33│ 123797.38│ 133154.29│ 142809.72│ 142002.17│ 150439.61│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 34751.84│ 35215.08│ 34958.84│ 35297.56│ 34774.23│ 34990.28│
│固定资产净额 │ 39658.93│ 40419.62│ 41432.88│ 42948.35│ 44042.70│ 45315.60│
│在建工程 │ ---│ ---│ ---│ ---│ 78.94│ 26.73│
│无形资产 │ 20907.87│ 21077.33│ 21247.09│ 21125.85│ 21284.76│ 21396.98│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ 1829.03│ 1829.03│
│非流动资产合计 │ 130541.46│ 136940.76│ 138604.86│ 140377.08│ 145879.34│ 148203.50│
│资产总计 │ 247861.79│ 260738.14│ 271759.14│ 283186.80│ 287881.51│ 298643.11│
│应付票据及应付账款 │ 15081.27│ 15531.78│ 19901.79│ 29254.72│ 25392.35│ 28445.80│
│预收款项 │ 107.88│ 151.41│ 92.08│ 95.78│ 75.18│ 109.71│
│合同负债 │ 6522.52│ 7060.06│ 7738.72│ 6965.70│ 8182.00│ 7995.74│
│流动负债 │ 99028.66│ 102269.01│ 113466.97│ 123025.01│ 117042.68│ 123624.40│
│长期借款 │ 71514.10│ 71514.10│ 71875.00│ 71875.00│ 72250.00│ 73250.00│
│长期应付款 │ 133.17│ 135.95│ 67.91│ 67.10│ 66.33│ 65.56│
│非流动负债 │ 79258.21│ 84571.98│ 85057.41│ 85067.50│ 86409.33│ 87270.59│
│负债合计 │ 178286.87│ 186840.99│ 198524.38│ 208092.51│ 203452.01│ 210894.99│
│实收资本 │ 194638.03│ 194638.03│ 194638.03│ 194638.03│ 194638.03│ 194638.03│
│资本公积金 │ 33695.51│ 33695.51│ 33692.51│ 33692.51│ 33607.57│ 33607.57│
│盈余公积 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│未分配利润 │ -169401.29│ -165713.80│ -166081.14│ -163855.91│ -154929.52│ -151955.46│
│少数股东权益 │ 10342.15│ 10976.88│ 10684.84│ 10319.13│ 11330.84│ 11675.40│
│归属母公司权益 │ 59232.78│ 62920.27│ 62549.92│ 64775.16│ 73098.65│ 76072.71│
│股东权益合计 │ 69574.92│ 73897.15│ 73234.77│ 75094.29│ 84429.49│ 87748.12│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 207274.24│ 365877.89│ 419338.41│ 514086.60│ 594882.17│ 709788.30│
│营业总成本 │ 215296.32│ 380946.26│ 428560.42│ 519677.19│ 596553.09│ 694014.08│
│营业税金及附加 │ 1505.13│ 1751.07│ 1882.13│ 1693.53│ 2177.98│ 2998.37│
│销售费用 │ 6914.90│ 9396.68│ 9801.67│ 11826.72│ 12989.56│ 16102.93│
│财务费用 │ 3869.03│ 6373.16│ 7479.74│ 8108.92│ 8116.35│ 11177.04│
│管理费用 │ 9533.06│ 14066.51│ 18254.96│ 19716.03│ 20507.77│ 25560.13│
│资产减值损失 │ 311.47│ -4585.22│ -2523.49│ -8769.92│ -10185.61│ -815.81│
│公允价值变动净收益 │ -156.89│ -89.87│ 134.32│ 55.96│ 79.13│ -29.90│
│投资收益 │ -152.17│ 343.43│ 11212.38│ -7459.79│ -1100.51│ 2343.51│
│营业利润 │ -6212.12│ -17943.08│ 1715.95│ -21758.98│ -11522.12│ 21703.48│
│营业外收入 │ 274.71│ 308.80│ 1756.35│ 3982.11│ 226.53│ 248.45│
│营业外支出 │ 44.52│ 107.11│ 503.25│ 390.25│ 1585.11│ 1151.14│
│利润总额 │ -5981.93│ -17741.40│ 2969.06│ -18167.12│ -12880.70│ 20800.79│
│所得税 │ -121.53│ 2121.92│ -191.65│ 357.75│ 1776.43│ 6709.86│
│净利润 │ -5860.40│ -19863.32│ 3160.71│ -18524.87│ -14657.13│ 14090.93│
│归属母公司净利润 │ -5545.38│ -17831.80│ 3859.88│ -19877.54│ -17270.54│ 4133.92│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 207274.24│ 139747.34│ 73372.72│ 365877.89│ 269496.68│ 184595.71│
│营业总成本 │ 215296.32│ 143008.51│ 75845.14│ 380946.26│ 281976.37│ 193350.01│
│营业税金及附加 │ 1505.13│ 977.93│ 524.21│ 1751.07│ 1312.21│ 886.35│
│销售费用 │ 6914.90│ 4659.83│ 2268.29│ 9396.68│ 7691.38│ 5100.79│
│财务费用 │ 3869.03│ 2674.04│ 1465.41│ 6373.16│ 4738.16│ 3188.82│
│管理费用 │ 9533.06│ 6043.89│ 2987.66│ 14066.51│ 9724.44│ 6346.20│
│资产减值损失 │ 311.47│ 615.62│ 359.04│ -4585.22│ 101.30│ 115.83│
│公允价值变动净收益 │ -156.89│ -248.05│ -61.50│ -89.87│ -39.29│ -87.35│
│投资收益 │ -152.17│ 47.60│ -335.03│ 343.43│ -460.58│ -374.68│
│营业利润 │ -6212.12│ -1704.76│ -2234.43│ -17943.08│ -12026.36│ -8421.21│
│营业外收入 │ 274.71│ 185.96│ 40.15│ 308.80│ 93.02│ 29.34│
│营业外支出 │ 44.52│ 16.76│ 4.20│ 107.11│ 43.15│ 16.97│
│利润总额 │ -5981.93│ -1535.55│ -2198.48│ -17741.40│ -11976.48│ -8408.85│
│所得税 │ -121.53│ 2.62│ -0.92│ 2121.92│ -1799.73│ -1550.71│
│净利润 │ -5860.40│ -1538.17│ -2197.56│ -19863.32│ -10176.76│ -6858.13│
│归属母公司净利润 │ -5545.38│ -1857.89│ -2225.23│ -17831.80│ -8905.41│ -5931.35│
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【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 247026.31│ 499938.63│ 457002.30│ 574615.76│ 690095.00│ 805193.74│
│经营活动现金流出 │ 242413.55│ 493360.29│ 449624.12│ 568019.30│ 676218.07│ 762219.94│
│经营活动现金流量净额│ 4612.76│ 6578.34│ 7378.19│ 6596.46│ 13876.93│ 42973.80│
│投资活动现金流入 │ 8873.46│ 11956.68│ 20479.70│ 4255.79│ 8928.60│ 65152.54│
│投资活动现金流出 │ 9173.62│ 14772.13│ 5030.86│ 7381.97│ 10109.95│ 17804.49│
│投资活动现金流量净额│ -300.17│ -2815.44│ 15448.84│ -3126.19│ -1181.36│ 47348.05│
│筹资活动现金流入 │ 93427.54│ 26819.59│ 38790.90│ 35907.31│ 27808.48│ 48044.30│
│筹资活动现金流出 │ 95442.44│ 39588.17│ 52752.80│ 38412.51│ 47209.14│ 141079.41│
│筹资活动现金流量净额│ -2014.90│ -12768.59│ -13961.91│ -2505.20│ -19400.66│ -93035.11│
│汇率变动对现金的影响│ ---│ ---│ ---│ -77.57│ -33.16│ 123.20│
│现金及等价物净增加额│ 2297.69│ -9005.69│ 8865.12│ 887.51│ -6738.24│ -2590.06│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│经营活动现金流入 │ 247026.31│ 169480.28│ 89932.92│ 499938.63│ 366407.99│ 265253.25│
│经营活动现金流出 │ 242413.55│ 164764.69│ 82422.41│ 493360.29│ 362596.99│ 264320.31│
│经营活动现金流量净额│ 4612.76│ 4715.59│ 7510.51│ 6578.34│ 3811.00│ 932.94│
│投资活动现金流入 │ 8873.46│ 4889.67│ 1899.83│ 11956.68│ 12217.63│ 9382.41│
│投资活动现金流出 │ 9173.62│ 7289.63│ 4464.59│ 14772.13│ 13174.35│ 9871.53│
│投资活动现金流量净额│ -300.17│ -2399.96│ -2564.75│ -2815.44│ -956.72│ -489.12│
│筹资活动现金流入 │ 93427.54│ 86573.71│ 12781.11│ 26819.59│ 17832.50│ 13332.50│
│筹资活动现金流出 │ 95442.44│ 88230.78│ 13558.90│ 39588.17│ 28158.67│ 19492.70│
│筹资活动现金流量净额│ -2014.90│ -1657.06│ -777.79│ -12768.59│ -10326.17│ -6160.20│
│汇率变动对现金的影响│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│现金及等价物净增加额│ 2297.69│ 658.57│ 4167.97│ -9005.69│ -7471.89│ -5716.39│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
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│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 88421.65│ 24.17│ -1195.04│ 6.70│
│二季报 │ 96174.06│ 26.29│ -4736.31│ 26.56│
│三季报 │ 84900.97│ 23.20│ -2974.06│ 16.68│
│四季报 │ 96381.20│ 26.34│ -8926.39│ 50.06│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 110234.42│ 26.29│ -2722.62│ -70.54│
│二季报 │ 114206.95│ 27.24│ -1170.09│ -30.31│
│三季报 │ 86235.06│ 20.56│ -1731.12│ -44.85│
│四季报 │ 108661.98│ 25.91│ 9483.71│ 245.70│
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