财务分析☆ ◇601069 西部黄金 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归属母公司净利润(万)│ 12863.18│ -27395.67│ 17619.29│ 7349.19│ 7748.75│ 4106.87│
│净利润增长率(%) │ 402.50│ -254.39│ -52.06│ -5.16│ 88.68│ 322.50│
│扣非净利润(万) │ 17250.57│ -25174.71│ 9151.54│ 556.99│ 11101.06│ 4061.60│
│营业总收入(万元) │ 504536.15│ 446838.09│ 440801.27│ 415827.76│ 555533.30│ 386289.60│
│总营收同比增长率(%) │ 51.61│ -0.67│ -20.38│ -25.15│ 43.81│ 285.60│
│加权净资产收益率(%) │ 2.89│ -5.89│ 4.91│ 4.09│ 4.45│ 2.42│
│资产负债比率(%) │ 36.04│ 35.00│ 23.42│ 33.67│ 34.93│ 35.31│
│净利润现金含量(%) │ -139.90│ 33.93│ 202.53│ 139.29│ 563.57│ 364.94│
│基本每股收益(元) │ 0.1402│ -0.2985│ 0.2171│ 0.1156│ 0.1218│ 0.0646│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1880│ -0.2743│ 0.1301│ 0.0088│ 0.1745│ 0.0639│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1402│ -0.2969│ 0.1909│ 0.1144│ 0.1218│ 0.0646│
│每股资本公积金(元) │ 3.0182│ 3.0288│ 2.8840│ 0.8576│ 0.7990│ 0.7990│
│每股未分配利润(元) │ 0.7593│ 0.6194│ 1.1631│ 0.9202│ 0.8666│ 0.7727│
│每股净资产(元) │ 4.9234│ 4.7480│ 5.1454│ 2.8282│ 2.7889│ 2.6870│
│每股经营现金流量(元)│ -0.1961│ -0.1007│ 0.3867│ 0.1593│ 0.6866│ 0.2357│
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│财务指标 │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 12863.18│ 6620.93│ 3211.37│ -27395.67│ -6392.47│ -7183.87│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -4252.31│ -5882.96│
│净利润增长率(%) │ 402.50│ 212.54│ 155.98│ -254.39│ -196.89│ -221.94│
│扣非净利润(万) │ 17250.57│ 8739.75│ 4812.78│ -25174.71│ -5307.89│ -5910.58│
│营业总收(未调整:万) │ 504536.15│ 297632.19│ 142794.33│ 446838.09│ 322345.81│ 237554.38│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 332779.37│ 244061.88│
│总营收同比增长率(%) │ 51.61│ 21.95│ 49.81│ -0.67│ -0.51│ 51.57│
│加权净资产收益率(%) │ 2.89│ 1.50│ 0.73│ -5.89│ -1.35│ -1.52│
│资产负债比率(%) │ 36.04│ 37.35│ 31.91│ 35.00│ 26.93│ 28.43│
│净利润现金含量(%) │ -139.90│ -355.27│ 722.63│ 33.93│ 86.81│ 237.97│
│基本每股收益(元) │ 0.1402│ 0.0721│ 0.0350│ -0.2985│ -0.0697│ -0.0783│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1880│ 0.0952│ 0.0522│ -0.2743│ -0.0575│ -0.0644│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1402│ 0.0721│ 0.0348│ -0.2969│ -0.0693│ -0.0778│
│每股资本公积金(元) │ 3.0182│ 3.0182│ 3.0299│ 3.0288│ 2.8915│ 2.8890│
│每股未分配利润(元) │ 0.7593│ 0.6955│ 0.6542│ 0.6194│ 1.0414│ 1.0316│
│每股净资产(元) │ 4.9234│ 4.8553│ 4.7855│ 4.7480│ 5.0421│ 5.0268│
│每股经营现金流量(元)│ -0.1961│ -0.2563│ 0.2515│ -0.1007│ -0.0601│ -0.1852│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 3.08│ 1.79│ 1.96│ 1.16│ 1.11│ 1.01│
│速动比率 │ 2.08│ 1.31│ 1.41│ 0.74│ 0.72│ 0.48│
│资产负债比率(%) │ 36.04│ 35.00│ 23.42│ 33.67│ 34.93│ 35.31│
│产权比率 │ 0.56│ 0.54│ 0.31│ 0.51│ 0.54│ 0.55│
│现金流比率%-短期债务│ -0.20│ -0.07│ 0.41│ 0.13│ 0.55│ 0.19│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 3.08│ 2.78│ 2.13│ 1.79│ 1.79│ 1.66│
│速动比率 │ 2.08│ 2.01│ 1.61│ 1.31│ 1.33│ 1.31│
│资产负债比率(%) │ 36.04│ 37.35│ 31.91│ 35.00│ 26.93│ 28.43│
│产权比率 │ 0.56│ 0.60│ 0.47│ 0.54│ 0.37│ 0.40│
│现金流比率%-短期债务│ -0.20│ -0.24│ 0.24│ -0.07│ -0.05│ -0.14│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 8.51│ 9.78│ 16.83│ 1165.62│ 664.14│ 434.60│
│存货周转率 │ 6.02│ 7.56│ 6.82│ 11.99│ 14.35│ 8.69│
│流动资产周转率 │ 1.99│ 2.21│ 2.54│ 4.63│ 6.70│ 4.83│
│固定资产周转率 │ 2.66│ 2.27│ 2.34│ 3.80│ 4.92│ 3.46│
│总资产周转率 │ 0.73│ 0.68│ 0.73│ 1.52│ 2.07│ 1.45│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 8.51│ 5.99│ 2.76│ 9.78│ 5.99│ 6.68│
│存货周转率 │ 6.02│ 3.90│ 2.26│ 7.56│ 6.01│ 4.89│
│流动资产周转率 │ 1.99│ 1.18│ 0.65│ 2.21│ 1.74│ 1.26│
│固定资产周转率 │ 2.66│ 1.56│ 0.74│ 2.27│ 1.71│ 1.25│
│总资产周转率 │ 0.73│ 0.43│ 0.22│ 0.68│ 0.51│ 0.37│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 2.85│ -6.25│ 3.71│ 4.04│ 4.37│ 2.40│
│销售毛利率 │ 10.05│ 5.03│ 17.23│ 7.47│ 7.76│ 8.76│
│营业利润率 │ 3.58│ -5.70│ 7.89│ 1.61│ 1.95│ 1.56│
│销售净利率 │ 2.55│ -6.13│ 5.48│ 1.77│ 1.39│ 1.06│
│总资产净利率 │ 1.86│ -4.19│ 3.98│ 2.69│ 2.89│ 1.55│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 2.85│ 1.49│ 0.73│ -6.25│ -1.37│ -1.55│
│销售毛利率 │ 10.05│ 10.08│ 11.07│ 5.03│ 7.85│ 5.69│
│营业利润率 │ 3.58│ 3.36│ 3.37│ -5.70│ -1.36│ -2.51│
│销售净利率 │ 2.55│ 2.23│ 2.25│ -6.13│ -1.98│ -3.02│
│总资产净利率 │ 1.86│ 0.96│ 0.49│ -4.19│ -1.02│ -1.13│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2024-09-30│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│ 2019-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 51.61│ -0.67│ -20.38│ -25.15│ 43.81│ 285.60│
│营业利润增长率 │ 912.34│ -172.95│ -42.21│ -38.49│ 80.15│ 207.80│
│净利润增长率 │ 402.50│ -254.39│ -52.06│ -5.16│ 88.68│ 322.50│
│净资产增长率 │ 3.11│ -8.96│ 48.77│ 2.47│ 3.79│ 1.65│
│总资产增长率 │ 4.74│ 6.61│ 4.71│ 0.52│ 3.19│ -1.21│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│ 2023-09-30│ 2023-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 51.61│ 21.95│ 49.81│ -0.67│ -0.51│ 51.57│
│营业利润增长率 │ 912.34│ 315.09│ 200.11│ -172.95│ -124.86│ -138.67│
│净利润增长率 │ 402.50│ 212.54│ 155.98│ -254.39│ -196.89│ -221.94│
│净资产增长率 │ 3.11│ 1.69│ 0.79│ -8.96│ -2.01│ -2.30│
│总资产增长率 │ 4.74│ 5.49│ -3.80│ 6.61│ 2.73│ 4.52│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2024-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│衍生金融资产│衍生金融资产黄金│ 1460.96│ 910.38│ 60.48│
│ │期货投资余额增加│ │ │ │
│应收款项融资│应收票据到期承兑│ 974.44│ 1725.75│ -43.54│
│预付款项 │本期预付电解金属│ 38676.83│ 24497.84│ 57.88│
│ │锰、锰锭货款 │ │ │ │
│其他应收款 │向联营企业宏发公│ 6084.92│ 2286.65│ 166.11│
│ │司按持股比例提供│ │ │ │
│ │财务资助 │ │ │ │
│存货 │部分锰锭、硅锰合│ 89336.81│ 61371.07│ 45.57│
│ │金、标准金在季末│ │ │ │
│ │未实现销售 │ │ │ │
│其他流动资产│增值税待抵扣进项│ 5513.65│ 834.37│ 560.81│
│ │税增加 │ │ │ │
│长期股权投资│公司全资子公司向│ 24.62│ 184.27│ -86.64│
│ │宏发铁合金销售锰│ │ │ │
│ │矿石的关联交易，│ │ │ │
│ │在合并财务报表口│ │ │ │
│ │径中扣除了公司与│ │ │ │
│ │联营企业发生顺流│ │ │ │
│ │交易的未实现内部│ │ │ │
│ │交易对应的长期股│ │ │ │
│ │权投资 │ │ │ │
│短期借款 │流动资金借款减少│ 21012.16│ 45039.94│ -53.35│
│预收款项 │预收房租确认收入│ 10.54│ 19.06│ -44.69│
│合同负债 │预收金精矿货款增│ 4527.46│ 361.39│ 1152.79│
│ │加 │ │ │ │
│应交税费 │应交增值税、资源│ 4174.01│ 3020.28│ 38.20│
│ │税等增加 │ │ │ │
│其他应付款 │本期终止实施限制│ 4369.02│ 9842.58│ -55.61│
│ │性股票激励计划，│ │ │ │
│ │支付激励对象缴纳│ │ │ │
│ │的限制性股票认购│ │ │ │
│ │款 │ │ │ │
│一年内到期的│本报告期支付矿业│ 3719.39│ 10250.18│ -63.71│
│非流动负债 │权出让收益、偿还│ │ │ │
│ │部分长期借款 │ │ │ │
│长期借款 │公司长期资金借款│ 87300.00│ 30300.00│ 188.12│
│ │增加 │ │ │ │
│库存股 │终止实施限制性股│ ---│ 3549.97│ -100.00│
│ │票激励计划，回购│ │ │ │
│ │注销限制性股票 │ │ │ │
│专项储备 │公司子公司计提专│ 575.60│ 342.68│ 67.97│
│ │项储备未完全使用│ │ │ │
│少数股东权益│注销锰跃公司 │ ---│ 169.87│ -100.00│
│营业收入 │本报告期公司标准│ 504536.15│ 332779.37│ 51.61│
│ │金销量、销售价格│ │ │ │
│ │较上年同期增加 │ │ │ │
│营业成本 │公司外购合质金生│ 453843.86│ 304199.06│ 49.19│
│ │产的标准金采购价│ │ │ │
│ │格以及销量较上年│ │ │ │
│ │同期增加 │ │ │ │
│研发费用 │公司研发项目增加│ 1935.58│ 995.12│ 94.51│
│财务费用 │公司本报告期贷款│ 3415.60│ 1800.83│ 89.67│
│ │利息支出较上年同│ │ │ │
│ │期增加 │ │ │ │
│其他收益 │公司本报告期享受│ 1386.53│ 430.70│ 221.93│
│ │税收优惠政策 │ │ │ │
│公允价值变动│公司为规避价格波│ -3818.98│ -1561.47│ -144.58│
│收益 │动风险、保证外购│ │ │ │
│ │合质金加工利润开│ │ │ │
│ │展套期保值业务产│ │ │ │
│ │生的损益。报告期│ │ │ │
│ │内开展黄金套期保│ │ │ │
│ │值业务持有期间产│ │ │ │
│ │生的公允价值变动│ │ │ │
│ │收益较上年同期减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│资产处置收益│公司本期处置长期│ 1.72│ -4.89│ 135.19│
│ │资产产生收益较上│ │ │ │
│ │年同期增加 │ │ │ │
│营业外收入 │本报告期施工单位│ 90.76│ 465.57│ -80.51│
│ │违反公司相关规定│ │ │ │
│ │减少，罚款收入减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│营业外支出 │公司本报告期内捐│ 215.40│ 558.36│ -61.42│
│ │赠支出增加 │ │ │ │
│归属于上市公│自有矿山生产的黄│ 12863.18│ -4252.31│ 402.50│
│司股东的净利│金产品销量较上年│ │ │ │
│润 │同期增加、销售价│ │ │ │
│ │格较上年同期上升│ │ │ │
│归属于上市公│自有矿山生产的黄│ 17250.57│ -5307.89│ 425.00│
│司股东的扣除│金产品销量较上年│ │ │ │
│非经常性损益│同期增加、销售价│ │ │ │
│的净利润 │格较上年同期上升│ │ │ │
│经营活动产生│部分外购合质金生│ -17995.72│ -3418.87│ -426.36│
│的现金流量净│产的标准金、硅锰│ │ │ │
│额 │合金形成库存未实│ │ │ │
│ │现销售，同时，报│ │ │ │
│ │告期预付电解金属│ │ │ │
│ │锰、锰锭货款。经│ │ │ │
│ │营活动现金流入的│ │ │ │
│ │增加金额小于经营│ │ │ │
│ │活动现金流出的增│ │ │ │
│ │加金额 │ │ │ │
│投资活动产生│公司本期收回投资│ -15315.03│ -6720.75│ -127.88│
│的现金流量净│收到的现金较上年│ │ │ │
│额 │同期减少，形成投│ │ │ │
│ │资活动现金流入减│ │ │ │
│ │少；投资所支付的│ │ │ │
│ │现金较上年同期减│ │ │ │
│ │少，形成投资活动│ │ │ │
│ │现金流出减少，投│ │ │ │
│ │资活动现金流入的│ │ │ │
│ │减少金额大于投资│ │ │ │
│ │活动现金流出的减│ │ │ │
│ │少金额，同时，年│ │ │ │
│ │初至报告期末支付│ │ │ │
│ │矿业权出让收益 │ │ │ │
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截止日期:2024-06-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │--- │ 78209.40│ 71982.24│ 8.65│
│衍生金融资产│衍生金融资产黄金│ 2364.56│ 910.38│ 159.73│
│ │期货投资余额增加│ │ │ │
│应收款项 │--- │ 47362.97│ 52083.38│ -9.06│
│应收款项融资│本期应收票据未到│ 3158.16│ 1725.75│ 83.00│
│ │期不能承兑 │ │ │ │
│预付款项 │本期预付电解金属│ 53604.14│ 24497.84│ 118.81│
│ │锰、硅锰合金货款│ │ │ │
│其他应收款 │本期收回保证金 │ 1570.13│ 2286.65│ -31.33│
│存货 │--- │ 75740.15│ 61371.07│ 23.41│
│其他流动资产│本期增值税待抵扣│ 2169.56│ 834.37│ 160.02│
│ │进项税增加 │ │ │ │
│投资性房地产│--- │ 62.80│ 66.83│ -6.02│
│长期股权投资│联营企业亏损；同│ 25.93│ 184.27│ -85.93│
│ │时，公司全资子公│ │ │ │
│ │司向宏发铁合金销│ │ │ │
│ │售锰矿石的关联交│ │ │ │
│ │易，在合并财务报│ │ │ │
│ │表口径中扣除了公│ │ │ │
│ │司与联营企业发生│ │ │ │
│ │顺流交易的未实现│ │ │ │
│ │内部交易对应的长│ │ │ │
│ │期股权投资 │ │ │ │
│固定资产 │--- │ 186969.82│ 194345.01│ -3.79│
│在建工程 │--- │ 23898.55│ 19886.65│ 20.17│
│使用权资产 │--- │ 1015.35│ 1075.07│ -5.56│
│短期借款 │--- │ 35023.26│ 45039.94│ -22.24│
│合同负债 │本期预收金精矿货│ 4580.16│ 361.39│ 1167.37│
│ │款增加 │ │ │ │
│其他应付款 │本期终止实施限制│ 4530.59│ 9842.58│ -53.97│
│ │性股票激励计划，│ │ │ │
│ │支付激励对象缴纳│ │ │ │
│ │的限制性股票认购│ │ │ │
│ │款 │ │ │ │
│一年内到期的│本报告期支付矿业│ 4596.20│ 10250.18│ -55.16│
│非流动负债 │权出让收益、偿还│ │ │ │
│ │部分长期借款 │ │ │ │
│其他流动负债│本报告期子公司已│ 8457.68│ 12266.47│ -31.05│
│ │背书转让未到期的│ │ │ │
│ │应收票据减少 │ │ │ │
│长期借款 │本期公司长期资金│ 88700.00│ 30300.00│ 192.74│
│ │借款增加 │ │ │ │
│租赁负债 │--- │ 1012.37│ 991.90│ 2.06│
│库存股 │本期终止实施限制│ ---│ 3549.97│ -100.00│
│ │性股票激励计划，│ │ │ │
│ │回购注销限制性股│ │ │ │
│ │票 │ │ │ │
│专项储备 │本期公司子公司计│ 564.12│ 342.68│ 64.62│
│ │提专项储备未完全│ │ │ │
│ │使用 │ │ │ │
│营业收入 │本报告期公司黄金│ 297632.19│ 244061.88│ 21.95│
│ │产品销售价格较上│ │ │ │
│ │年同期上升、自有│ │ │ │
│ │矿山生产的黄金销│ │ │ │
│ │量较上年同期增加│ │ │ │
│ │，致使营业收入较│ │ │ │
│ │上年同期增加 │ │ │ │
│营业成本 │本报告期公司外购│ 267638.48│ 228692.30│ 17.03│
│ │合质金生产的标准│ │ │ │
│ │金采购价格较上年│ │ │ │
│ │同期增加，致使营│ │ │ │
│ │业成本较上年同期│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│销售费用 │--- │ 134.90│ 138.13│ -2.33│
│管理费用 │--- │ 10145.60│ 11871.99│ -14.54│
│财务费用 │公司本期贷款利息│ 2075.22│ 1527.25│ 35.88│
│ │支出较上年同期增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│研发费用 │公司本报告期内研│ 843.70│ 306.73│ 175.07│
│ │发项目增加，致使│ │ │ │
│ │研发费用增加 │ │ │ │
│经营活动产生│公司本期销售商品│ -23522.12│ -15648.70│ -50.31│
│的现金流量净│、提供劳务收到的│ │ │ │
│额 │现金较上年同期增│ │ │ │
│ │加，形成经营活动│ │ │ │
│ │现金流入增加；购│ │ │ │
│ │买商品、接受劳务│ │ │ │
│ │支付的现金较上年│ │ │ │
│ │同期增加，形成经│ │ │ │
│ │营活动现金流出增│ │ │ │
│ │加，主要为部分外│ │ │ │
│ │购合质金生产的标│ │ │ │
│ │准金形成库存未实│ │ │ │
│ │现销售，同时，报│ │ │ │
│ │告期预付电解金属│ │ │ │
│ │锰、硅锰合金货款│ │ │ │
│ │。经营活动现金流│ │ │ │
│ │入的增加金额小于│ │ │ │
│ │经营活动现金流出│ │ │ │
│ │的增加金额，故经│ │ │ │
│ │营活动产生的现金│ │ │ │
│ │流量净额较上年同│ │ │ │
│ │期减少 │ │ │ │
│投资活动产生│公司本期收回投资│ -10872.69│ -2860.08│ -280.15│
│的现金流量净│收到的现金较上年│ │ │ │
│额 │同期减少，形成投│ │ │ │
│ │资活动现金流入减│ │ │ │
│ │少；投资所支付的│ │ │ │
│ │现金较上年同期减│ │ │ │
│ │少，形成投资活动│ │ │ │
│ │现金流出减少，投│ │ │
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