财务分析☆ ◇601828 美凯龙 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 9304.52│ -2372225.77│ -298349.71│ -221635.88│ 55858.61│ 199490.98│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ -298349.71│ -221635.88│ 55858.61│ 199490.98│
│净利润增长率(%) │ 102.96│ -695.12│ -34.61│ -496.78│ -72.00│ 15.27│
│扣非净利润(万) │ 4606.21│ -572932.91│ -167962.67│ -122802.50│ 61645.84│ 165775.77│
│营业总收(未调整:万) │ 457678.44│ 658194.08│ 782126.59│ 1151498.29│ 1413831.98│ 1551279.22│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 782126.59│ 1151498.29│ 1413831.98│ 1551279.22│
│总营收同比增长率(%) │ -7.89│ -15.85│ -32.08│ -18.55│ -8.86│ 8.97│
│加权净资产收益率(%) │ 0.41│ -68.75│ -6.21│ -4.37│ 1.39│ 4.12│
│资产负债比率(%) │ 72.53│ 72.62│ 57.40│ 56.37│ 56.00│ 57.87│
│净利润现金含量(%) │ 1694.82│ -3.44│ -7.25│ -106.65│ 694.43│ 269.72│
│基本每股收益(元) │ 0.0200│ -5.4500│ -0.6900│ -0.5100│ 0.1300│ 0.5000│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0106│ -1.3200│ -0.3900│ -0.2800│ 0.1400│ 0.4100│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0214│ -5.4475│ -0.6851│ -0.5090│ 0.1283│ 0.4581│
│每股资本公积金(元) │ 1.6502│ 1.6614│ 1.6615│ 1.6661│ 1.5803│ 1.5800│
│每股未分配利润(元) │ 2.0123│ 1.9834│ 7.4056│ 8.0584│ 8.6103│ 8.8783│
│每股净资产(元) │ 5.1619│ 5.1726│ 10.6757│ 11.3934│ 11.9487│ 12.0921│
│每股经营现金流量(元)│ 0.3622│ 0.1875│ 0.0497│ 0.5428│ 0.8908│ 1.2356│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 9304.52│ 7485.99│ 4767.76│ -2372225.77│ -314259.45│ -190004.90│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -314259.45│ -190004.90│
│净利润增长率(%) │ 102.96│ 103.94│ 109.29│ -695.12│ -66.55│ -51.63│
│扣非净利润(万) │ 4606.21│ 2377.85│ 99.35│ -572932.91│ -95880.93│ -60238.01│
│营业总收(未调整:万) │ 457678.44│ 309468.53│ 154846.29│ 658194.08│ 496866.14│ 333707.62│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 496866.14│ 333707.62│
│总营收同比增长率(%) │ -7.89│ -7.26│ -4.15│ -15.85│ -18.62│ -21.01│
│加权净资产收益率(%) │ 0.41│ 0.33│ 0.21│ -68.75│ -7.01│ -4.18│
│资产负债比率(%) │ 72.53│ 72.60│ 72.62│ 72.62│ 59.43│ 59.02│
│净利润现金含量(%) │ 1694.82│ 1179.45│ 866.16│ -3.44│ -20.46│ -10.63│
│基本每股收益(元) │ 0.0200│ 0.0200│ 0.0100│ -5.4500│ -0.7200│ -0.4400│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0106│ 0.0100│ 0.0002│ -1.3200│ -0.2202│ -0.1400│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0214│ 0.0172│ 0.0109│ -5.4475│ -0.7217│ -0.4363│
│每股资本公积金(元) │ 1.6502│ 1.6502│ 1.6614│ 1.6614│ 1.6615│ 1.6615│
│每股未分配利润(元) │ 2.0123│ 2.0066│ 1.9980│ 1.9834│ 6.7078│ 6.9824│
│每股净资产(元) │ 5.1619│ 5.1631│ 5.1779│ 5.1726│ 9.9171│ 10.1966│
│每股经营现金流量(元)│ 0.3622│ 0.2028│ 0.0948│ 0.1875│ 0.1476│ 0.0464│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.21│ 0.22│ 0.31│ 0.36│ 0.45│ 0.49│
│速动比率 │ 0.20│ 0.22│ 0.31│ 0.36│ 0.44│ 0.48│
│资产负债比率(%) │ 72.53│ 72.62│ 57.40│ 56.37│ 56.00│ 57.87│
│产权比率 │ 2.79│ 2.82│ 1.44│ 1.38│ 1.36│ 1.47│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.05│ 0.03│ 0.01│ 0.08│ 0.15│ 0.17│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.21│ 0.21│ 0.22│ 0.22│ 0.31│ 0.32│
│速动比率 │ 0.20│ 0.21│ 0.22│ 0.22│ 0.31│ 0.32│
│资产负债比率(%) │ 72.53│ 72.60│ 72.62│ 72.62│ 59.43│ 59.02│
│产权比率 │ 2.79│ 2.80│ 2.82│ 2.82│ 1.56│ 1.53│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.05│ 0.03│ 0.01│ 0.03│ 0.02│ 0.01│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 11.66│ 12.72│ 8.75│ 7.28│ 7.21│ 7.97│
│存货周转率 │ 60.73│ 67.00│ 30.72│ 21.55│ 18.72│ 18.18│
│流动资产周转率 │ 0.72│ 0.85│ 0.81│ 1.05│ 1.04│ 1.01│
│固定资产周转率 │ 2.46│ 2.92│ 2.94│ 4.23│ 5.13│ 5.59│
│总资产周转率 │ 0.05│ 0.06│ 0.07│ 0.09│ 0.11│ 0.12│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 11.66│ 6.92│ 3.36│ 12.72│ 9.51│ 5.84│
│存货周转率 │ 60.73│ 40.74│ 19.46│ 67.00│ 38.05│ 25.83│
│流动资产周转率 │ 0.72│ 0.48│ 0.24│ 0.85│ 0.57│ 0.38│
│固定资产周转率 │ 2.46│ 1.66│ 0.81│ 2.92│ 2.16│ 1.41│
│总资产周转率 │ 0.05│ 0.04│ 0.02│ 0.06│ 0.04│ 0.03│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.41│ -105.31│ -6.42│ -4.47│ 1.07│ 3.79│
│销售毛利率 │ 65.26│ 59.80│ 58.26│ 56.74│ 58.16│ 61.49│
│营业利润率 │ 6.38│ -422.76│ -43.44│ -16.20│ 10.08│ 18.00│
│销售净利率 │ 2.20│ -386.91│ -40.79│ -20.59│ 4.72│ 13.77│
│总资产净利率 │ 0.12│ -25.02│ -2.69│ -1.92│ 0.51│ 1.61│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.41│ 0.33│ 0.21│ -105.31│ -7.28│ -4.28│
│销售毛利率 │ 65.26│ 65.54│ 66.31│ 59.80│ 61.89│ 61.50│
│营业利润率 │ 6.38│ 8.20│ 10.16│ -422.76│ -67.22│ -59.64│
│销售净利率 │ 2.20│ 2.62│ 3.54│ -386.91│ -67.41│ -61.26│
│总资产净利率 │ 0.12│ 0.09│ 0.06│ -25.02│ -2.92│ -1.76│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -7.89│ -15.85│ -32.08│ -18.55│ -8.86│ 8.97│
│营业利润增长率 │ 108.74│ -718.92│ -82.11│ -230.92│ -48.96│ -5.22│
│净利润增长率 │ 102.96│ -695.12│ -34.61│ -496.78│ -72.00│ 15.27│
│净资产增长率 │ -0.23│ -51.55│ -6.30│ -4.65│ -1.19│ 10.71│
│总资产增长率 │ -1.14│ -24.85│ -3.98│ -3.99│ -5.49│ 1.42│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -7.89│ -7.26│ -4.15│ -15.85│ -18.62│ -21.01│
│营业利润增长率 │ 108.74│ 112.75│ 130.14│ -718.92│ -80.34│ -55.58│
│净利润增长率 │ 102.96│ 103.94│ 109.29│ -695.12│ -66.55│ -51.63│
│净资产增长率 │ -0.23│ -0.21│ 0.10│ -51.55│ -7.11│ -4.49│
│总资产增长率 │ -1.14│ -0.84│ 0.09│ -24.85│ -2.45│ -0.69│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│营业收入 │商场数量较上年相│ 457678.44│ 496866.14│ -7.89│
│ │比有所减少，另外│ │ │ │
│ │公司持续聚焦主业│ │ │ │
│ │，主动减少了建筑│ │ │ │
│ │装饰服务板块及其│ │ │ │
│ │他板块业务的投入│ │ │ │
│ │，导致相关项目数│ │ │ │
│ │量减少，影响了本│ │ │ │
│ │期的营业收入。但│ │ │ │
│ │商场租赁及运营业│ │ │ │
│ │务的经营情况趋于│ │ │ │
│ │稳定，出租率较上│ │ │ │
│ │年同期相比有所提│ │ │ │
│ │升，单体商场的经│ │ │ │
│ │营质量已显著增强│ │ │ │
│利润总额 │本期商场租赁及运│ 26704.49│ -335247.23│ 107.97│
│ │营业务实现了较为│ │ │ │
│ │稳健的盈利，对未│ │ │ │
│ │来租金单价的预期│ │ │ │
│ │趋于平稳，投资性│ │ │ │
│ │物业公允价值损失│ │ │ │
│ │相比上年同期显著│ │ │ │
│ │下降，以及公司持│ │ │ │
│ │续降本增效、降低│ │ │ │
│ │融资成本，期间费│ │ │ │
│ │用大幅降低 │ │ │ │
│归属于上市公│本期商场租赁及运│ 9304.52│ -314259.45│ 102.96│
│司股东的净利│营业务实现了较为│ │ │ │
│润 │稳健的盈利，对未│ │ │ │
│ │来租金单价的预期│ │ │ │
│ │趋于平稳，投资性│ │ │ │
│ │物业公允价值损失│ │ │ │
│ │相比上年同期显著│ │ │ │
│ │下降，以及公司持│ │ │ │
│ │续降本增效、降低│ │ │ │
│ │融资成本，期间费│ │ │ │
│ │用大幅降低 │ │ │ │
│归属于上市公│商场租赁及运营业│ 4606.21│ -95880.93│ 104.80│
│司股东的扣除│务的经营情况趋于│ │ │ │
│非经常性损益│稳定，出租率较上│ │ │ │
│的净利润 │年同期相比有所提│ │ │ │
│ │升，公司主业的经│ │ │ │
│ │营改善，本期实现│ │ │ │
│ │了较为稳健的盈利│ │ │ │
│ │，以及公司持续降│ │ │ │
│ │本增效、降低融资│ │ │ │
│ │成本，期间费用大│ │ │ │
│ │幅降低 │ │ │ │
│经营活动产生│本期经营性现金流│ 157694.96│ 64287.64│ 145.30│
│的现金流量净│出减少 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│交易性金融资│本期理财产品余额│ 21.59│ 11.16│ 93.43│
│产 │增加 │ │ │ │
│应收票据 │本期末持有的非我│ 16.31│ 27.62│ -40.95│
│ │国系统重要性银行│ │ │ │
│ │承兑汇票余额减少│ │ │ │
│应收款项融资│本期末持有的我国│ 0.09│ 0.19│ -50.89│
│ │系统重要性银行承│ │ │ │
│ │兑汇票余额减少 │ │ │ │
│合同资产 │本期项目状态的进│ 26462.45│ 41120.72│ -35.65│
│ │一步变动以及计提│ │ │ │
│ │合同资产减值准备│ │ │ │
│在建工程 │本期部分项目完工│ 1591.70│ 2794.20│ -43.04│
│ │验收 │ │ │ │
│短期借款 │本期还款 │ 76685.08│ 203738.29│ -62.36│
│营业收入 │商场数量和建筑装│ 309468.53│ 333707.62│ -7.26│
│ │饰服务项目数量较│ │ │ │
│ │上年同期相比有所│ │ │ │
│ │减少，同时公司持│ │ │ │
│ │续通过减免租金及│ │ │ │
│ │管理收入的方式稳│ │ │ │
│ │商留商，同时积极│ │ │ │
│ │调整战略与品类布│ │ │ │
│ │局，以优惠的商业│ │ │ │
│ │条件吸引优质业态│ │ │ │
│ │及品牌入驻，并在│ │ │ │
│ │拓展初期给予租金│ │ │ │
│ │及管理费优惠，总│ │ │ │
│ │体影响了本期的营│ │ │ │
│ │业收入。但随着商│ │ │ │
│ │场租赁及运营业务│ │ │ │
│ │出租率的提升，公│ │ │ │
│ │司主业经营改善，│ │ │ │
│ │单体商场的经营质│ │ │ │
│ │量已明显提升 │ │ │ │
│营业成本 │商场数量、建筑装│ 106629.93│ 128465.56│ -17.00│
│ │饰服务项目较上年│ │ │ │
│ │同期有所减少，同│ │ │ │
│ │时公司降本增效、│ │ │ │
│ │人工开支下降 │ │ │ │
│销售费用 │本期广告及宣传费│ 26126.23│ 36631.95│ -28.68│
│ │用等各类费用下降│ │ │ │
│管理费用 │本期人工开支、专│ 33435.08│ 37527.07│ -10.90│
│ │业服务费等各类费│ │ │ │
│ │用下降 │ │ │ │
│财务费用 │本期公司融资成本│ 101329.70│ 108854.28│ -6.91│
│ │下降 │ │ │ │
│研发费用 │本期研发人员的人│ 98.73│ 324.72│ -69.60│
│ │工开支减少 │ │ │ │
│其他收益 │本期直接计入当期│ 1017.07│ 3515.56│ -71.07│
│ │损益的政府补助减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│公允价值变动│本期投资性房地产│ -9883.53│ -209612.64│ 95.28│
│收益 │公允价值变动损失│ │ │ │
│ │，较上期有所减少│ │ │ │
│信用减值损失│本期应收账款减值│ -2240.16│ -6229.68│ 64.04│
│ │减少 │ │ │ │
│资产减值损失│本期合同资产减值│ -2625.62│ -5406.83│ 51.44│
│ │减少 │ │ │ │
│资产处置收益│本期固定资产处置│ 366.04│ 1395.24│ -73.77│
│ │收益减少 │ │ │ │
│营业外收入 │本期判决胜诉事项│ 3264.28│ 1656.57│ 97.05│
│营业外支出 │本期赔付事项 │ 4974.62│ 1200.88│ 314.25│
│所得税费用 │本期递延所得税费│ 15539.59│ 5880.29│ 164.27│
│ │用增加 │ │ │ │
│经营活动产生│本期经营性现金流│ 88293.33│ 20188.79│ 337.34│
│的现金流量净│出减少 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│投资活动产生│上期公司取得子公│ 1653.80│ -94641.80│ 101.75│
│的现金流量净│司支付现金 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│本期筹资性现金流│ -56562.15│ 81459.37│ -169.44│
│的现金流量净│入减少 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 348789.85│ 322139.00│ 379465.61│ 297405.29│ 292846.86│ 690371.52│
│存货 │ 2644.02│ 2592.72│ 5306.55│ 15951.39│ 30286.92│ 32908.75│
│应收票据及应收账款 │ 33593.95│ 44962.32│ 58756.53│ 120949.65│ 198041.81│ 204420.45│
│合同资产 │ 22695.94│ 41120.72│ 100863.39│ 138674.29│ 181846.82│ 170547.52│
│预付款项 │ 7986.93│ 10998.69│ 26541.41│ 29132.72│ 36658.55│ 30504.35│
│其他应收款 │ 44018.21│ 50942.75│ 69414.48│ 92095.35│ 99162.79│ 93566.66│
│流动资产合计 │ 626669.20│ 643680.64│ 897575.58│ 1042789.13│ 1145358.95│ 1565289.01│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 249757.98│ 236611.67│ 332920.81│ 344250.15│ 375706.21│ 392909.02│
│固定资产净额 │ 180574.72│ 192062.65│ 258167.66│ 274396.59│ 270288.00│ 281248.18│
│在建工程 │ 1195.87│ 2794.20│ 1741.98│ 1688.52│ 8942.52│ 8891.11│
│无形资产 │ 3913.48│ 4271.65│ 6417.09│ 9783.05│ 9476.28│ 12519.20│
│商誉 │ ---│ ---│ 9759.70│ 9759.70│ 9759.70│ 9759.70│
│非流动资产合计 │ 8009490.27│ 8091885.96│ 10726146.69│ 11063274.71│ 11463828.72│ 11776934.69│
│资产总计 │ 8636159.47│ 8735566.60│ 11623722.28│ 12106063.84│ 12609187.67│ 13342223.71│
│应付票据及应付账款 │ 73023.58│ 96234.99│ 171214.73│ 206847.81│ 249699.37│ 240988.04│
│预收款项 │ 58684.41│ 62405.50│ 73060.01│ 87684.47│ 87385.47│ 169267.84│
│合同负债 │ 44545.32│ 57512.33│ 74928.89│ 113784.98│ 183992.96│ 192507.66│
│流动负债 │ 3055093.66│ 2949782.99│ 2893113.24│ 2859154.26│ 2536159.18│ 3213153.86│
│长期借款 │ 1606612.83│ 1765776.28│ 1770368.37│ 1924765.65│ 2179818.21│ 2160631.69│
│长期应付款 │ 36845.21│ 44096.63│ 47293.58│ 51034.78│ 64130.52│ 73054.88│
│非流动负债 │ 3209041.31│ 3394123.03│ 3778529.51│ 3964742.98│ 4524902.21│ 4508345.90│
│负债合计 │ 6264134.96│ 6343906.01│ 6671642.75│ 6823897.24│ 7061061.39│ 7721499.76│
│实收资本 │ 435368.79│ 435473.27│ 435473.27│ 435473.27│ 435473.27│ 435473.27│
│资本公积金 │ 718453.70│ 723502.05│ 723556.73│ 725530.27│ 688159.66│ 688049.51│
│盈余公积 │ 229373.20│ 229373.20│ 229373.20│ 229373.20│ 229373.20│ 220642.93│
│未分配利润 │ 876085.04│ 863710.07│ 3224923.83│ 3509225.70│ 3749572.84│ 3866240.96│
│少数股东权益 │ 124705.09│ 139136.80│ 303109.84│ 320637.17│ 344775.17│ 354941.87│
│归属母公司权益 │ 2247319.42│ 2252523.78│ 4648969.69│ 4961529.43│ 5203351.11│ 5265782.07│
│股东权益合计 │ 2372024.51│ 2391660.58│ 4952079.52│ 5282166.60│ 5548126.28│ 5620723.94│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 348789.85│ 350160.84│ 354868.26│ 322139.00│ 374409.76│ 397476.97│
│存货 │ 2644.02│ 2642.15│ 2767.53│ 2592.72│ 4644.92│ 4642.12│
│应收票据及应收账款 │ 33593.95│ 44524.41│ 47270.59│ 44962.32│ 46312.63│ 55954.24│
│合同资产 │ 22695.94│ 26462.45│ 34347.36│ 41120.72│ 81530.96│ 87748.72│
│预付款项 │ 7986.93│ 9286.78│ 9046.95│ 10998.69│ 23631.10│ 25363.03│
│其他应收款 │ 44018.21│ 43266.28│ 51614.33│ 50942.75│ 72661.52│ 68704.74│
│流动资产合计 │ 626669.20│ 643115.37│ 672134.57│ 643680.64│ 839330.20│ 877122.19│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 249757.98│ 257575.76│ 235754.29│ 236611.67│ 337769.61│ 335976.33│
│固定资产净额 │ 180574.72│ 181811.20│ 190775.11│ 192062.65│ 202130.27│ 216464.67│
│在建工程 │ 1195.87│ 1591.70│ 511.19│ 2794.20│ 2631.44│ 2126.38│
│无形资产 │ 3913.48│ 3659.88│ 3921.01│ 4271.65│ 4792.22│ 5405.47│
│商誉 │ ---│ ---│ ---│ ---│ 9759.70│ 9759.70│
│非流动资产合计 │ 8009490.27│ 8019413.24│ 8071163.32│ 8091885.96│ 10500082.33│ 10666411.03│
│资产总计 │ 8636159.47│ 8662528.61│ 8743297.88│ 8735566.60│ 11339412.53│ 11543533.23│
│应付票据及应付账款 │ 73023.58│ 81503.15│ 88668.31│ 96234.99│ 123666.89│ 128335.75│
│预收款项 │ 58684.41│ 51084.35│ 42770.86│ 62405.50│ 59172.91│ 55383.78│
│合同负债 │ 44545.32│ 47414.04│ 47320.40│ 57512.33│ 63366.44│ 67466.08│
│流动负债 │ 3055093.66│ 3056447.04│ 3029659.31│ 2949782.99│ 2670235.67│ 2727101.58│
│长期借款 │ 1606612.83│ 1623271.51│ 1679306.35│ 1765776.28│ 1904222.94│ 1874285.97│
│长期应付款 │ 36845.21│ 36957.61│ 43964.23│ 44096.63│ 46909.12│ 46639.89│
│非流动负债 │ 3209041.31│ 3232461.76│ 3320016.54│ 3394123.03│ 4068665.96│ 4086275.49│
│负债合计 │ 6264134.96│ 6288908.80│ 6349675.85│ 6343906.01│ 6738901.63│ 6813377.07│
│实收资本 │ 435368.79│ 435368.79│ 435473.27│ 435473.27│ 435473.27│ 435473.27│
│资本公积金 │ 718453.70│ 718453.70│ 723502.05│ 723502.05│ 723556.73│ 723556.73│
│盈余公积 │ 229373.20│ 229373.20│ 229373.20│ 229373.20│ 229373.20│ 229373.20│
│未分配利润 │ 876085.04│ 873620.01│ 870054.06│ 863710.07│ 2921080.68│ 3040635.20│
│少数股东权益 │ 124705.09│ 125758.12│ 138799.53│ 139136.80│ 281876.74│ 289812.37│
│归属母公司权益 │ 2247319.42│ 2247861.69│ 2254822.50│ 2252523.78│ 4318634.15│ 4440343.79│
│股东权益合计 │ 2372024.51│ 2373619.81│ 2393622.03│ 2391660.58│ 4600510.89│ 4730156.16│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 457678.44│ 658194.08│ 782126.59│ 1151498.29│ 1413831.98│ 1551279.22│
│营业总成本 │ 432404.75│ 691450.47│ 821159.04│ 1076511.90│ 1166549.02│ 1300784.81│
│营业税金及附加 │ 29211.57│ 49184.72│ 39140.64│ 41786.13│ 41422.49│ 44421.34│
│销售费用 │ 43054.09│ 83715.56│ 102834.75│ 148313.88│ 155529.53│ 206350.85│
│财务费用 │ 150468.93│ 215731.22│ 248779.12│ 256095.75│ 232333.41│ 246103.04│
│管理费用 │ 50508.80│ 77731.54│ 102570.61│ 130188.16│ 141038.99│ 200406.83│
│资产减值损失 │ -2625.62│ -299508.21│ -24655.31│ -103614.77│ -65461.29│ -27051.75│
│公允价值变动净收益 │ -14831.93│ -2344158.08│ -202866.42│ -88662.94│ -34334.29│ 32962.07│
│投资收益 │ 19986.32│ -21604.60│ -2957.85│ 6392.01│ 4682.57│ 53905.61│
│营业利润 │ 29206.22│ -2782550.82│ -339784.47│ -186582.86│ 142513.79│ 279234.80│
│营业外收入 │ 3278.49│ 8637.16│ 7629.58│ 3452.47│ 4393.18│ 4346.11│
│营业外支出 │ 5780.22│ 25966.54│ 28109.00│ 44165.60│ 7034.23│ 10382.31│
│利润总额 │ 26704.49│ -2799880.21│ -360263.88│ -227296.00│ 139872.74│ 273198.61│
│所得税 │ 16633.28│ -253260.34│ -41250.89│ 9747.52│ 73103.74│ 59547.82│
│净利润 │ 10071.21│ -2546619.87│ -319012.99│ -237043.52│ 66769.01│ 213650.79│
│归属母公司净利润 │ 9304.52│ -2372225.77│ -298349.71│ -221635.88│ 55858.61│ 199490.98│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 457678.44│ 309468.53│ 154846.29│ 658194.08│ 496866.14│ 333707.62│
│营业总成本 │ 432404.75│ 287155.53│ 140727.63│ 691450.47│ 506547.10│ 332065.35│
│营业税金及附加 │ 29211.57│ 19535.86│ 9974.01│ 49184.72│ 30776.53│ 20261.76│
│销售费用 │ 43054.09│ 26126.23│ 12078.25│ 83715.56│ 61812.87│ 36631.95│
│财务费用 │ 150468.93│ 101329.70│ 50368.95│ 215731.22│ 164193.52│ 108854.28│
│管理费用 │ 50508.80│ 33435.08│ 16092.95│ 77731.54│ 59991.43│ 37527.07│
│资产减值损失 │ -2625.62│ -2625.62│ -987.32│ -299508.21│ -7406.83│ -5406.83│
│公允价值变动净收益 │ -14831.93│ -9883.53│ -5064.00│ -2344158.08│ -332727.67│ -209612.64│
│投资收益 │ 19986.32│ 16418.87│ 7914.43│ -21604.60│ 19569.78│ 15675.94│
│营业利润 │ 29206.22│ 25365.68│ 15728.50│ -2782550.82│ -333998.02│ -199020.13│
│营业外收入 │ 3278.49│ 3264.28│ 1576.64│ 8637.16│ 2644.77│ 1656.57│
│营业外支出 │ 5780.22│ 4974.62│ 463.38│ 25966.54│ 3893.98│ 1200.88│
│利润总额 │ 26704.49│ 23655.34│ 16841.76│ -2799880.21│ -335247.23│ -198564.44│
│所得税 │ 16633.28│ 15539.59│ 11366.15│ -253260.34│ -294.51│ 5880.29│
│净利润 │ 10071.21│ 8115.75│ 5475.60│ -2546619.87│ -334952.72│ -204444.73│
│归属母公司净利润 │ 9304.52│ 7485.99│ 4767.76│ -2372225.77│ -314259.45│ -190004.90│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 513788.48│ 747318.95│ 820789.16│ 1183688.38│ 1367320.06│ 1666736.73│
│经营活动现金流出 │ 356093.52│ 665672.28│ 799151.79│ 947324.31│ 979419.76│ 1128669.80│
│经营活动现金流量净额│ 157694.96│ 81646.67│ 21637.38│ 236364.06│ 387900.30│ 538066.93│
│投资活动现金流入 │ 25425.04│ 105799.17│ 257499.34│ 223660.49│ 539274.11│ 782449.36│
│投资活动现金流出 │ 22117.92│ 167468.69│ 194383.39│ 153524.34│ 470504.58│ 795130.72│
│投资活动现金流量净额│ 3307.12│ -61669.52│ 63115.95│ 70136.15│ 68769.53│ -12681.35│
│筹资活动现金流入 │ 2076168.47│ 1959055.40│ 2939682.93│ 1251508.62│ 1271840.40│ 1617396.16│
│筹资活动现金流出 │ 2204220.24│ 2011337.27│ 2963946.66│ 1568104.20│ 2077765.00│ 2122759.45│
│筹资活动现金流量净额│ -128051.77│ -52281.86│ -24263.73│ -316595.58│ -805924.60│ -505363.30│
│汇率变动对现金的影响│ -44.28│ -21.94│ 13.68│ -50.99│ 282.47│ -329.79│
│现金及等价物净增加额│ 32906.03│ -32326.66│ 60503.28│ -10146.35│ -348972.30│ 19692.48│
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│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 513788.48│ 328015.68│ 155093.68│ 747318.95│ 562404.91│ 373143.17│
│经营活动现金流出 │ 356093.52│ 239722.36│ 113797.35│ 665672.28│ 498117.27│ 352954.38│
│经营活动现金流量净额│ 157694.96│ 88293.33│ 41296.34│ 81646.67│ 64287.64│ 20188.79│
│投资活动现金流入 │ 25425.04│ 16304.43│ 12085.93│ 105799.17│ 99476.77│ 49589.90│
│投资活动现金流出 │ 22117.92│ 14650.63│ 3388.68│ 167468.69│ 159881.25│ 144231.69│
│投资活动现金流量净额│ 3307.12│ 1653.80│ 8697.24│ -61669.52│ -60404.49│ -94641.80│
│筹资活动现金流入 │ 2076168.47│ 1045191.95│ 295273.66│ 1959055.40│ 1597543.61│ 1263678.03│
│筹资活动现金流出 │ 2204220.24│ 1101754.10│ 310398.10│ 2011337.27│ 1587496.34│ 1182218.66│
│筹资活动现金流量净额│ -128051.77│ -56562.15│ -15124.44│ -52281.86│ 10047.27│ 81459.37│
│汇率变动对现金的影响│ -44.28│ -33.55│ -17.10│ -21.94│ -11.57│ -3.24│
│现金及等价物净增加额│ 32906.03│ 33351.42│ 34852.04│ -32326.66│ 13918.85│ 7003.12│
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【10.环比分析】
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│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 161543.67│ 24.54│ -51341.09│ 2.16│
│二季报 │ 172163.95│ 26.16│ -138663.81│ 5.85│
│三季报 │ 163158.52│ 24.79│ -124254.55│ 5.24│
│四季报 │ 161327.94│ 24.51│ -2057966.32│ 86.75│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 211153.93│ 27.00│ -37150.69│ 12.45│
│二季报 │ 211332.26│ 27.02│ -88160.58│ 29.55│
│三季报 │ 188046.71│ 24.04│ -63372.19│ 21.24│
│四季报 │ 171593.70│ 21.94│ -109666.24│ 36.76│
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