财务分析☆ ◇603087 甘李药业 更新日期：2025-08-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 31191.87│ 61466.38│ 34006.86│ -43951.64│ 145275.49│ 123071.08│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 34006.86│ -43951.64│ 145275.49│ 123071.08│
│净利润增长率(%) │ 224.90│ 80.75│ 177.37│ -130.25│ 18.04│ 5.43│
│扣非净利润(万) │ 21464.59│ 43043.31│ 29715.85│ -47353.39│ 134332.41│ 120465.69│
│营业总收(未调整:万) │ 98486.74│ 304534.78│ 260803.70│ 171227.05│ 361204.38│ 336188.19│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 260803.70│ 171227.05│ 361204.38│ 336188.19│
│总营收同比增长率(%) │ 75.76│ 16.77│ 52.31│ -52.60│ 7.44│ 16.12│
│加权净资产收益率(%) │ 2.78│ 5.55│ 3.44│ -4.45│ 15.24│ 17.01│
│资产负债比率(%) │ 7.92│ 8.21│ 8.30│ 9.63│ 6.32│ 5.99│
│净利润现金含量(%) │ 50.89│ 87.42│ 32.19│ -67.50│ 74.22│ 100.86│
│基本每股收益(元) │ 0.5300│ 1.0400│ 0.6000│ -0.7800│ 2.5900│ 2.3100│
│每股收益-扣除(元) │ 0.3571│ 0.7300│ 0.5300│ -0.8400│ 2.3900│ 2.2600│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.5189│ 1.0226│ 0.5724│ -0.7770│ 2.5871│ 2.1917│
│每股资本公积金(元) │ 6.0079│ 5.9743│ 5.6395│ 4.5310│ 4.4096│ 4.4051│
│每股未分配利润(元) │ 11.7635│ 11.2446│ 11.0543│ 11.0201│ 12.1835│ 9.9964│
│每股净资产(元) │ 18.8201│ 18.3915│ 18.0801│ 16.9464│ 18.1061│ 15.9179│
│每股经营现金流量(元)│ 0.2641│ 0.8939│ 0.1842│ 0.5245│ 1.9200│ 2.2106│
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│财务指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 31191.87│ 61466.38│ 50726.52│ 29890.41│ 9600.43│ 34006.86│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 9600.43│ 34006.86│
│净利润增长率(%) │ 224.90│ 80.75│ 90.36│ 122.80│ 95.04│ 177.37│
│扣非净利润(万) │ 21464.59│ 43043.31│ 31074.58│ 12690.68│ 1716.93│ 29715.85│
│营业总收(未调整:万) │ 98486.74│ 304534.78│ 224500.61│ 131489.28│ 56033.42│ 260803.70│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 56033.42│ 260803.70│
│总营收同比增长率(%) │ 75.76│ 16.77│ 17.81│ 6.92│ 0.42│ 52.31│
│加权净资产收益率(%) │ 2.78│ 5.55│ 4.61│ 2.74│ 0.89│ 3.44│
│资产负债比率(%) │ 7.92│ 8.21│ 8.30│ 8.16│ 7.49│ 8.30│
│净利润现金含量(%) │ 50.89│ 87.42│ 91.74│ 22.16│ 84.67│ 32.19│
│基本每股收益(元) │ 0.5300│ 1.0400│ 0.8500│ 0.5100│ 0.1600│ 0.6000│
│每股收益-扣除(元) │ 0.3571│ 0.7300│ 0.5170│ 0.2100│ 0.0289│ 0.5300│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.5189│ 1.0226│ 0.8439│ 0.4972│ 0.1616│ 0.5724│
│每股资本公积金(元) │ 6.0079│ 5.9743│ 5.9087│ 5.8491│ 5.6465│ 5.6395│
│每股未分配利润(元) │ 11.7635│ 11.2446│ 11.5656│ 11.2221│ 11.2159│ 11.0543│
│每股净资产(元) │ 18.8201│ 18.3915│ 18.6450│ 18.2586│ 18.2486│ 18.0801│
│每股经营现金流量(元)│ 0.2641│ 0.8939│ 0.7742│ 0.1102│ 0.1368│ 0.1842│
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【2.偿债能力指标】
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│偿债能力指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│流动比率 │ 4.92│ 4.73│ 7.98│ 6.97│ 14.15│ 14.54│
│速动比率 │ 3.51│ 3.42│ 6.87│ 6.17│ 12.81│ 13.34│
│资产负债比率(%) │ 7.92│ 8.21│ 8.30│ 9.63│ 6.32│ 5.99│
│产权比率 │ 0.09│ 0.09│ 0.09│ 0.11│ 0.07│ 0.06│
│现金流比率%-短期债务│ 0.20│ 0.67│ 0.14│ 0.36│ 2.22│ 3.03│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 4.92│ 4.73│ 8.04│ 8.29│ 9.11│ 7.98│
│速动比率 │ 3.51│ 3.42│ 6.77│ 7.05│ 7.74│ 6.87│
│资产负债比率(%) │ 7.92│ 8.21│ 8.30│ 8.16│ 7.49│ 8.30│
│产权比率 │ 0.09│ 0.09│ 0.09│ 0.09│ 0.08│ 0.09│
│现金流比率%-短期债务│ 0.20│ 0.67│ 0.58│ 0.09│ 0.12│ 0.14│
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【3.营运能力指标】
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│营运能力指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│应收账款周转率 │ 3.63│ 10.19│ 9.31│ 3.09│ 4.10│ 4.02│
│存货周转率 │ 0.21│ 0.80│ 0.92│ 0.62│ 0.69│ 0.64│
│流动资产周转率 │ 0.26│ 0.61│ 0.44│ 0.27│ 0.56│ 0.74│
│固定资产周转率 │ 0.38│ 1.36│ 1.48│ 1.02│ 2.10│ 2.07│
│总资产周转率 │ 0.08│ 0.26│ 0.23│ 0.16│ 0.35│ 0.43│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 3.63│ 10.19│ 6.96│ 3.48│ 1.72│ 9.31│
│存货周转率 │ 0.21│ 0.80│ 0.59│ 0.39│ 0.17│ 0.92│
│流动资产周转率 │ 0.26│ 0.61│ 0.35│ 0.21│ 0.09│ 0.44│
│固定资产周转率 │ 0.38│ 1.36│ 1.01│ 0.62│ 0.30│ 1.48│
│总资产周转率 │ 0.08│ 0.26│ 0.19│ 0.11│ 0.05│ 0.23│
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【4.盈利能力指标】
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│盈利能力指标(%) │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│净资产收益率 │ 2.76│ 5.56│ 3.17│ -4.59│ 14.29│ 13.77│
│销售毛利率 │ 76.76│ 74.83│ 73.26│ 76.30│ 89.03│ 90.88│
│营业利润率 │ 30.36│ 20.74│ 12.09│ -33.22│ 47.03│ 43.22│
│销售净利率 │ 31.67│ 20.18│ 13.05│ -25.67│ 40.22│ 36.61│
│总资产净利率 │ 2.56│ 5.17│ 3.05│ -4.10│ 14.27│ 15.85│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 2.76│ 5.56│ 4.53│ 2.72│ 0.89│ 3.17│
│销售毛利率 │ 76.76│ 74.83│ 75.36│ 73.45│ 72.83│ 73.26│
│营业利润率 │ 30.36│ 20.74│ 25.04│ 25.81│ 20.19│ 12.09│
│销售净利率 │ 31.67│ 20.18│ 22.60│ 22.73│ 17.13│ 13.05│
│总资产净利率 │ 2.56│ 5.17│ 4.24│ 2.53│ 0.82│ 3.05│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
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│成长能力指标(%) │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 75.76│ 16.77│ 52.31│ -52.60│ 7.44│ 16.12│
│营业利润增长率 │ 164.37│ 100.31│ 155.42│ -133.48│ 16.93│ 3.93│
│净利润增长率 │ 224.90│ 80.75│ 177.37│ -130.25│ 18.04│ 5.43│
│净资产增长率 │ 2.33│ 2.90│ 12.07│ -5.72│ 13.75│ 63.38│
│总资产增长率 │ 2.01│ 2.80│ 10.45│ -2.27│ 14.15│ 57.76│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 75.76│ 16.77│ 17.81│ 6.92│ 0.42│ 52.31│
│营业利润增长率 │ 164.37│ 100.31│ 77.25│ 106.87│ 89.07│ 155.42│
│净利润增长率 │ 224.90│ 80.75│ 90.36│ 122.80│ 95.04│ 177.37│
│净资产增长率 │ 2.33│ 2.90│ 4.32│ 2.18│ 0.93│ 12.07│
│总资产增长率 │ 2.01│ 2.80│ 4.32│ 2.03│ 0.04│ 10.45│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2025-03-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│营业收入 │（1）国内销售收 │ 98486.74│ 56033.42│ 75.76│
│ │入保持强劲增长。│ │ │ │
│ │2025年第一季度，│ │ │ │
│ │国内销售收入为8.│ │ │ │
│ │89亿元，较上年同│ │ │ │
│ │期增加3.95亿元，│ │ │ │
│ │同比增长80.07%，│ │ │ │
│ │国内胰岛素制剂产│ │ │ │
│ │品销量较上年同期│ │ │ │
│ │大幅增长。2024年│ │ │ │
│ │，公司积极参加了│ │ │ │
│ │国家胰岛素专项接│ │ │ │
│ │续集采的投标工作│ │ │ │
│ │，并取得了积极的│ │ │ │
│ │成果。本次胰岛素│ │ │ │
│ │接续集采的采购周│ │ │ │
│ │期从首次集采的两│ │ │ │
│ │年延长至三年半（│ │ │ │
│ │2024年5月至2027 │ │ │ │
│ │年12月）。在新一│ │ │ │
│ │轮集采中选结果落│ │ │ │
│ │地执行的红利下，│ │ │ │
│ │公司国内胰岛素制│ │ │ │
│ │剂产品2025年一季│ │ │ │
│ │度销售收入8.64亿│ │ │ │
│ │元，同比增长80.9│ │ │ │
│ │3%。其中，公司基│ │ │ │
│ │础（长效）胰岛素│ │ │ │
│ │产品销售收入5.43│ │ │ │
│ │亿元，同比增长80│ │ │ │
│ │.97%；公司餐时（│ │ │ │
│ │速效）和预混胰岛│ │ │ │
│ │素产品销售收入3.│ │ │ │
│ │21亿元，同比增长│ │ │ │
│ │80.86%。本报告期│ │ │ │
│ │内，国内胰岛素制│ │ │ │
│ │剂产品销量与价格│ │ │ │
│ │增长效应协同显现│ │ │ │
│ │，为收入增长提供│ │ │ │
│ │了有力支撑，销量│ │ │ │
│ │影响和价格影响分│ │ │ │
│ │别为2.38亿元、1.│ │ │ │
│ │48亿元;（2）出口│ │ │ │
│ │业务收入持续攀升│ │ │ │
│ │。报告期内，公司│ │ │ │
│ │依然稳步推进国际│ │ │ │
│ │市场开拓工作，得│ │ │ │
│ │益于新兴市场的深│ │ │ │
│ │度开拓与核心产品│ │ │ │
│ │竞争力的持续提升│ │ │ │
│ │。2025年第一季度│ │ │ │
│ │，国际销售订单量│ │ │ │
│ │持续增加，国际销│ │ │ │
│ │售收入为0.95亿元│ │ │ │
│ │，较上年同期增长│ │ │ │
│ │45.21%。未来，公│ │ │ │
│ │司将继续深化全球│ │ │ │
│ │化布局，以创新驱│ │ │ │
│ │动出口业务迈向更│ │ │ │
│ │高增长曲线 │ │ │ │
│归属于上市公│营业收入的增加 │ 31191.87│ 9600.43│ 224.90│
│司股东的净利│ │ │ │ │
│润 │ │ │ │ │
│归属于上市公│营业收入的增加 │ 21464.59│ 1716.93│ 1150.17│
│司股东的扣除│ │ │ │ │
│非经常性损益│ │ │ │ │
│的净利润 │ │ │ │ │
│经营活动产生│销售商品收到的现│ 15874.63│ 8128.84│ 95.29│
│的现金流量净│金增加 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
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截止日期:2024-12-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │报告期末将一年以│ 90277.78│ 244270.86│ -63.04│
│ │上定期存款本金及│ │ │ │
│ │利息重分类到其他│ │ │ │
│ │非流动资产 │ │ │ │
│交易性金融资│前期购买的证券投│ 150049.68│ 241042.98│ -37.75│
│产 │资在报告期内全部│ │ │ │
│ │卖出 │ │ │ │
│应收票据 │报告期末将已背书│ 1224.62│ ---│ ---│
│ │或贴现(买断式贴 │ │ │ │
│ │现除外)但尚未到 │ │ │ │
│ │期的信用等级一般│ │ │ │
│ │的银行承兑汇票继│ │ │ │
│ │续确认应收票据 │ │ │ │
│应收款项 │加强催款力度 │ 21371.45│ 38373.53│ -44.31│
│应收款项融资│报告期末在手的银│ 2075.80│ 163.48│ 1169.76│
│ │行承兑票据增加 │ │ │ │
│预付款项 │报告期末预付原辅│ 5656.25│ 4097.95│ 38.03│
│ │料款及服务款增加│ │ │ │
│其他应收款 │报告期末计提坏账│ 184.75│ 349.19│ -47.09│
│ │准备 │ │ │ │
│一年内到期的│报告期末一年内到│ 508.96│ ---│ ---│
│非流动资产 │期的长期应收款增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│债权投资 │新购买三年期大额│ 49702.73│ 30465.83│ 63.14│
│ │存单本金及计提的│ │ │ │
│ │利息增加 │ │ │ │
│长期应收款 │甘李江苏融资租赁│ 766.94│ ---│ ---│
│ │资产增加 │ │ │ │
│其他非流动金│持有的苏州赛分科│ 1171.32│ 3000.00│ -60.96│
│融资产 │技股份有限公司股│ │ │ │
│ │份公允价值变动 │ │ │ │
│固定资产 │甘李山东建设项目│ 261568.75│ 187206.78│ 39.72│
│ │在本期陆续达到预│ │ │ │
│ │定可使用状态转入│ │ │ │
│ │固定资产 │ │ │ │
│在建工程 │甘李山东建设项目│ 126202.75│ 200696.11│ -37.12│
│ │在本期陆续达到预│ │ │ │
│ │定可使用状态转入│ │ │ │
│ │固定资产 │ │ │ │
│使用权资产 │部分租赁合同到期│ 432.36│ 659.24│ -34.42│
│ │及租赁变更调减确│ │ │ │
│ │认使用权资产 │ │ │ │
│其他非流动资│一年以上定期存款│ 244870.13│ 4998.52│ 4798.85│
│产 │本金及利息从货币│ │ │ │
│ │资金重分类到其他│ │ │ │
│ │非流动资产 │ │ │ │
│应交税费 │报告期末应交增值│ 1119.14│ 1691.08│ -33.82│
│ │税减少 │ │ │ │
│一年内到期的│报告期末一年内到│ 1005.70│ 395.84│ 154.07│
│非流动负债 │期的设备质保金和│ │ │ │
│ │租赁负债减少 │ │ │ │
│其他流动负债│应收票据重分类至│ 1023.02│ 27.56│ 3611.97│
│ │其他流动负债 │ │ │ │
│租赁负债 │部分租赁合同到期│ 330.60│ 544.72│ -39.31│
│ │及租赁变更调减确│ │ │ │
│ │认租赁负债 │ │ │ │
│长期应付款 │长期应付款重分类│ 297.34│ 1399.51│ -78.75│
│递延所得税负│公司将满足净额结│ 1211.08│ ---│ ---│
│债 │算条件的递延所得│ │ │ │
│ │税资产及递延所得│ │ │ │
│ │税负债以抵销后的│ │ │ │
│ │净额列示 │ │ │ │
│营业收入 │公司营业收入主要│ 304534.78│ 260803.70│ 16.77│
│ │来自生物制品(原 │ │ │ │
│ │料药及制剂产品) │ │ │ │
│ │的销售，生物制品│ │ │ │
│ │(原料药及制剂产 │ │ │ │
│ │品)的销售收入占 │ │ │ │
│ │比达到88.45%，毛│ │ │ │
│ │利率可达76.54%，│ │ │ │
│ │与上年相比，生物│ │ │ │
│ │制品(原料药及制 │ │ │ │
│ │剂产品)的销售收 │ │ │ │
│ │入实现稳健增长，│ │ │ │
│ │同比增长14.12%。│ │ │ │
│ │主要系胰岛素专项│ │ │ │
│ │接续集采后公司制│ │ │ │
│ │剂产品价格回调。│ │ │ │
│ │2024年，公司积极│ │ │ │
│ │参加了国家组织的│ │ │ │
│ │全国药品集中采购│ │ │ │
│ │（胰岛素专项接续│ │ │ │
│ │）的投标工作，所│ │ │ │
│ │有产品均成功中选│ │ │ │
│ │，且本次集采公司│ │ │ │
│ │中选产品价格适当│ │ │ │
│ │回调。报告期内，│ │ │ │
│ │随着新一轮胰岛素│ │ │ │
│ │集采政策的逐步执│ │ │ │
│ │行，量价齐升的协│ │ │ │
│ │同效应已初步显现│ │ │ │
│ │，公司销量稳中有│ │ │ │
│ │增的基础上，产品│ │ │ │
│ │价格上涨对公司整│ │ │ │
│ │体收入也产生了积│ │ │ │
│ │极影响，使得总收│ │ │ │
│ │入增加了3.15亿元│ │ │ │
│ │。毛利率也随之上│ │ │ │
│ │涨2.71个百分点。│ │ │ │
│ │在报告期内，公司│ │ │ │
│ │持续致力于扩大海│ │ │ │
│ │外市场，海外新兴│ │ │ │
│ │市场的订单量大幅│ │ │ │
│ │增加，特别是亚太│ │ │ │
│ │区和拉美区，收入│ │ │ │
│ │规模实现大幅增长│ │ │ │
│ │，公司通过助力海│ │ │ │
│ │外本土化生产，加│ │ │ │
│ │速新兴市场重点区│ │ │ │
│ │域覆盖。锐秀霖30│ │ │ │
│ │和速秀霖25出口量│ │ │ │
│ │实现零突破，出海│ │ │ │
│ │产品结构进一步优│ │ │ │
│ │化 │ │ │ │
│营业成本 │医疗器械本年销售│ 76650.63│ 69742.14│ 9.91│
│ │规模大幅增长，本│ │ │ │
│ │期营业成本随之增│ │ │ │
│ │长 │ │ │ │
│销售费用 │扩增销售人员及加│ 116704.11│ 94594.77│ 23.37│
│ │大宣传学术推广力│ │ │ │
│ │度 │ │ │ │
│管理费用 │公司于2024年开始│ 25585.67│ 21674.97│ 18.04│
│ │实施限制性股票激│ │ │ │
│ │励计划确认股份支│ │ │ │
│ │付费用 │ │ │ │
│财务费用 │本期利息收入增加│ -9828.08│ -7872.27│ -24.84│
│研发费用 │公司持续推进多个│ 54104.53│ 50102.24│ 7.99│
│ │研发项目，相关投│ │ │ │
│ │入持续增加 │ │ │ │
│经营活动产生│报告期销售商品、│ 53730.97│ 10945.21│ 390.91│
│的现金流量净│提供劳务收到的现│ │ │ │
│额 │金增加 │ │ │ │
│投资活动产生│前期购买的证券投│ -26202.84│ -97739.75│ 73.19│
│的现金流量净│资在报告期内全部│ │ │ │
│额 │卖出 │ │ │ │
│筹资活动产生│上年同期向特定对│ -30071.38│ 75469.86│ -139.85│
│的现金流量净│象发行
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