财务分析☆ ◇603122 合富中国 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ ---│
│归母净利(未调整:万) │ -3364.30│ 2756.63│ 4718.69│ 8271.97│ 8023.05│ 7255.39│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ 2756.63│ 4718.69│ 8271.97│ 8023.05│ 7255.39│
│净利润增长率(%) │ -222.04│ -41.58│ -42.96│ 3.10│ 10.58│ 8.06│
│扣非净利润(万) │ -3326.50│ 2610.97│ 4691.92│ 7589.56│ 7577.11│ 7344.28│
│营业总收(未调整:万) │ 67778.92│ 93914.01│ 109260.20│ 127966.62│ 119106.02│ 108902.35│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ 93914.01│ 109260.20│ 127966.62│ 119106.02│ 108902.35│
│总营收同比增长率(%) │ -27.83│ -14.05│ -14.62│ 7.44│ 9.37│ 4.02│
│加权净资产收益率(%) │ -2.99│ 2.37│ 4.06│ 7.56│ 10.61│ 9.06│
│资产负债比率(%) │ 25.82│ 21.38│ 20.01│ 24.41│ 28.98│ 34.78│
│净利润现金含量(%) │ -52.55│ 481.58│ 23.91│ -36.71│ 8.74│ 102.21│
│基本每股收益(元) │ -0.0800│ 0.0700│ 0.1200│ 0.2200│ 0.2700│ 0.2400│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0800│ 0.0700│ 0.1200│ 0.2000│ 0.2500│ 0.2500│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0845│ 0.0693│ 0.1185│ 0.2078│ 0.2687│ 0.2430│
│每股资本公积金(元) │ 1.4991│ 1.4988│ 1.4989│ 1.4989│ 1.1258│ 1.1247│
│每股未分配利润(元) │ 0.1104│ 0.3249│ 0.3293│ 0.3707│ 0.4863│ 0.2493│
│每股净资产(元) │ 2.6577│ 2.9430│ 2.9313│ 2.9588│ 2.6658│ 2.4000│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0444│ 0.3335│ 0.0283│ -0.0763│ 0.0235│ 0.2500│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
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│审计意见 │ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ -3364.30│ -1238.62│ -733.82│ -600.12│ 2756.63│ 2655.19│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 2756.63│ 2655.19│
│净利润增长率(%) │ -222.04│ -146.65│ -132.58│ -184.13│ -41.58│ -39.75│
│扣非净利润(万) │ -3326.50│ -1174.00│ -699.27│ -604.47│ 2610.97│ 2177.55│
│营业总收(未调整:万) │ 67778.92│ 54886.23│ 36765.82│ 17573.58│ 93914.01│ 71097.44│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 93914.01│ 71097.44│
│总营收同比增长率(%) │ -27.83│ -22.80│ -23.53│ -26.35│ -14.05│ -14.67│
│加权净资产收益率(%) │ -2.99│ -1.06│ -0.63│ -0.51│ 2.37│ 2.25│
│资产负债比率(%) │ 25.82│ 27.18│ 30.45│ 24.73│ 21.38│ 20.06│
│净利润现金含量(%) │ -52.55│ -848.19│ -1181.93│ -641.41│ 481.58│ -9.60│
│基本每股收益(元) │ -0.0800│ -0.0300│ -0.0200│ -0.0200│ 0.0700│ 0.0700│
│每股收益-扣除(元) │ -0.0800│ -0.0295│ -0.0200│ -0.0152│ 0.0700│ 0.0547│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.0845│ -0.0311│ -0.0184│ -0.0151│ 0.0693│ 0.0667│
│每股资本公积金(元) │ 1.4991│ 1.4991│ 1.4991│ 1.4989│ 1.4988│ 1.4989│
│每股未分配利润(元) │ 0.1104│ 0.1638│ 0.1764│ 0.3098│ 0.3249│ 0.3361│
│每股净资产(元) │ 2.6577│ 2.7776│ 2.7930│ 2.9272│ 2.9430│ 2.9319│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0444│ 0.2639│ 0.2179│ 0.0967│ 0.3335│ -0.0064│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 3.06│ 4.05│ 4.39│ 3.90│ 3.22│ 2.58│
│速动比率 │ 2.59│ 3.42│ 3.70│ 3.34│ 2.62│ 2.20│
│资产负债比率(%) │ 25.82│ 21.38│ 20.01│ 24.41│ 28.98│ 34.78│
│产权比率 │ 0.35│ 0.27│ 0.25│ 0.32│ 0.41│ 0.53│
│现金流比率%-短期债务│ 0.05│ 0.42│ 0.04│ -0.08│ 0.02│ 0.20│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 3.06│ 3.13│ 2.82│ 3.47│ 4.05│ 4.32│
│速动比率 │ 2.59│ 2.65│ 2.41│ 2.93│ 3.42│ 3.65│
│资产负债比率(%) │ 25.82│ 27.18│ 30.45│ 24.73│ 21.38│ 20.06│
│产权比率 │ 0.35│ 0.37│ 0.44│ 0.33│ 0.27│ 0.25│
│现金流比率%-短期债务│ 0.05│ 0.26│ 0.18│ 0.10│ 0.42│ -0.01│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 0.95│ 1.27│ 1.47│ 1.98│ 2.27│ 2.16│
│存货周转率 │ 3.09│ 3.79│ 4.31│ 5.33│ 5.90│ 7.03│
│流动资产周转率 │ 0.56│ 0.74│ 0.82│ 1.07│ 1.23│ 1.12│
│固定资产周转率 │ 5.91│ 8.18│ 11.74│ 16.97│ 15.13│ 12.72│
│总资产周转率 │ 0.46│ 0.64│ 0.72│ 0.96│ 1.07│ 0.98│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 0.95│ 0.73│ 0.48│ 0.23│ 1.27│ 0.93│
│存货周转率 │ 3.09│ 2.32│ 1.55│ 0.71│ 3.79│ 2.91│
│流动资产周转率 │ 0.56│ 0.43│ 0.28│ 0.13│ 0.74│ 0.57│
│固定资产周转率 │ 5.91│ 4.77│ 3.18│ 1.51│ 8.18│ 6.18│
│总资产周转率 │ 0.46│ 0.36│ 0.24│ 0.12│ 0.64│ 0.49│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -3.18│ 2.35│ 4.04│ 7.02│ 10.08│ 10.12│
│销售毛利率 │ 14.76│ 19.60│ 20.70│ 20.13│ 21.00│ 20.63│
│营业利润率 │ -5.78│ 4.21│ 6.09│ 8.98│ 9.22│ 9.55│
│销售净利率 │ -4.97│ 3.03│ 4.32│ 6.46│ 6.73│ 6.66│
│总资产净利率 │ -2.31│ 1.93│ 3.12│ 6.17│ 7.22│ 6.51│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -3.18│ -1.12│ -0.66│ -0.52│ 2.35│ 2.28│
│销售毛利率 │ 14.76│ 15.84│ 15.99│ 16.71│ 19.60│ 19.76│
│营业利润率 │ -5.78│ -2.50│ -2.36│ -4.10│ 4.21│ 5.22│
│销售净利率 │ -4.97│ -2.17│ -1.89│ -3.35│ 3.03│ 3.83│
│总资产净利率 │ -2.31│ -0.79│ -0.45│ -0.39│ 1.93│ 1.86│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -27.83│ -14.05│ -14.62│ 7.44│ 9.37│ 4.02│
│营业利润增长率 │ -199.09│ -40.58│ -42.07│ 4.62│ 5.67│ 12.10│
│净利润增长率 │ -222.04│ -41.58│ -42.96│ 3.10│ 10.58│ 8.06│
│净资产增长率 │ -9.70│ 0.40│ -0.93│ 47.99│ 10.99│ -9.17│
│总资产增长率 │ -4.39│ 2.24│ -6.26│ 39.13│ 1.92│ -2.71│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -27.83│ -22.80│ -23.53│ -26.35│ -14.05│ -14.67│
│营业利润增长率 │ -199.09│ -136.91│ -127.72│ -170.73│ -40.58│ -41.92│
│净利润增长率 │ -222.04│ -146.65│ -132.58│ -184.13│ -41.58│ -39.75│
│净资产增长率 │ -9.70│ -5.62│ -5.10│ -0.54│ 0.40│ 0.02│
│总资产增长率 │ -4.39│ 1.83│ 7.20│ 3.88│ 2.24│ 0.14│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2025-12-31
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│销售费用 │员工薪酬同比下降│ 6014.88│ 7585.33│ -20.70│
│ │、公司亦积极降本│ │ │ │
│ │增效，降低差旅和│ │ │ │
│ │业务招待支出 │ │ │ │
│管理费用 │员工薪酬同比下降│ 6135.55│ 7274.07│ -15.65│
│财务费用 │本年利息收入同比│ -166.42│ -155.52│ -7.01│
│ │增加 │ │ │ │
│研发费用 │公司为应对市场及│ 380.80│ 375.34│ 1.45│
│ │业务格局变化，持│ │ │ │
│ │续增加研发投入用│ │ │ │
│ │于ACME自有产品的│ │ │ │
│ │技术迭代和创新 │ │ │ │
│经营活动产生│2024年四季度开始│ 1767.99│ 13275.32│ -86.68│
│的现金流量净│公司优化供应商付│ │ │ │
│额 │款管理，采用银行│ │ │ │
│ │承兑汇票支付供应│ │ │ │
│ │商款项，使得2024│ │ │ │
│ │年度经营活动现金│ │ │ │
│ │流流入较多。本年│ │ │ │
│ │度公司持续采用银│ │ │ │
│ │行承兑汇票支付，│ │ │ │
│ │经营现金流流入情│ │ │ │
│ │况较2024年相比有│ │ │ │
│ │所减少 │ │ │ │
│投资活动产生│公司购买了大额银│ -14115.54│ -2889.66│ -388.48│
│的现金流量净│行存单、结构性存│ │ │ │
│额 │款以及投资明基医│ │ │ │
│ │院股权的影响 │ │ │ │
│筹资活动产生│公司本年新增银行│ -3452.47│ -4547.68│ 24.08│
│的现金流量净│借款以及收回借款│ │ │ │
│额 │保证金的影响 │ │ │ │
│货币资金 │本年经营活动净现│ 10646.70│ 26084.18│ -59.18│
│ │金流入减少，投资│ │ │ │
│ │活动现金净流出增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│应收款项融资│本年收到银行承兑│ 2629.87│ 845.73│ 210.96│
│ │汇票及其他供应链│ │ │ │
│ │票据 │ │ │ │
│其他流动资产│本期投资大额银行│ 6171.33│ 926.83│ 565.85│
│ │存单 │ │ │ │
│其他权益工具│投资明基医院股权│ 2450.26│ ---│ ---│
│投资 │ │ │ │ │
│在建工程 │本期增加设备安装│ 3950.93│ ---│ ---│
│ │工程 │ │ │ │
│使用权资产 │使用权资产持续折│ 80.97│ 203.15│ -60.14│
│ │旧 │ │ │ │
│递延所得税资│本年公司亏损，计│ 4477.69│ 2999.39│ 49.29│
│产 │提相关递延所得税│ │ │ │
│ │资产的影响 │ │ │ │
│其他非流动资│本期投资大额银行│ 5629.99│ 2476.61│ 127.33│
│产 │存单 │ │ │ │
│应付票据 │本期公司持续采用│ 10897.34│ 7031.18│ 54.99│
│ │银行承兑汇票结算│ │ │ │
│ │供应商款项 │ │ │ │
│合同负债 │本期预收客户款项│ 48.77│ 160.94│ -69.70│
│ │减少 │ │ │ │
│应交税费 │本年公司亏损，应│ 226.37│ 699.45│ -67.64│
│ │交企业所得税有所│ │ │ │
│ │下降 │ │ │ │
│一年内到期的│支付了租赁负债 │ 219.38│ 481.53│ -54.44│
│非流动负债 │ │ │ │ │
│租赁负债 │支付了租赁负债 │ 11.97│ 73.79│ -83.78│
│营业收入 │随着国内宏观环境│ 67778.92│ 93914.01│ -27.83│
│ │变化及体外诊断行│ │ │ │
│ │业集中采购等医疗│ │ │ │
│ │政策在全国逐步落│ │ │ │
│ │地，受行业政策调│ │ │ │
│ │整影响，市场竞争│ │ │ │
│ │格局在重塑，公司│ │ │ │
│ │医院客户的产品采│ │ │ │
│ │购价格有所下降，│ │ │ │
│ │订单规模也较上年│ │ │ │
│ │有所波动，销售收│ │ │ │
│ │入有所下降 │ │ │ │
│营业成本 │随着国内宏观环境│ 57777.54│ 75504.76│ -23.48│
│ │变化及体外诊断行│ │ │ │
│ │业集中采购等医疗│ │ │ │
│ │政策在全国逐步落│ │ │ │
│ │地，受行业政策调│ │ │ │
│ │整影响，市场竞争│ │ │ │
│ │格局在重塑，公司│ │ │ │
│ │医院客户的产品采│ │ │ │
│ │购价格有所下降，│ │ │ │
│ │订单规模也较上年│ │ │ │
│ │有所波动，销售收│ │ │ │
│ │入有所下降 │ │ │ │
│信用减值损失│公司上期调整了应│ -1269.63│ 1073.53│ -218.27│
│ │收账款预期信用损│ │ │ │
│ │失率会计估计 │ │ │ │
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截止日期:2025-09-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│利润总额 │受国内宏观形势变│ -1459.45│ 3702.85│ -139.41│
│ │动，以及集中采购│ │ │ │
│ │降价等医疗行业政│ │ │ │
│ │策调整的影响，公│ │ │ │
│ │司面向医院客户的│ │ │ │
│ │产品采购单价有所│ │ │ │
│ │下调，叠加同期订│ │ │ │
│ │单采购量较上年出│ │ │ │
│ │现缩减，导致公司│ │ │ │
│ │销售收入与利润水│ │ │ │
│ │平同步下滑。为主│ │ │ │
│ │动适配市场格局与│ │ │ │
│ │业务发展变化，公│ │ │ │
│ │司正积极优化业务│ │ │ │
│ │布局、调整发展策│ │ │ │
│ │略：一方面持续聚│ │ │ │
│ │焦并加大资源投入│ │ │ │
│ │，推进“ACME”自│ │ │ │
│ │有产品的迭代研发│ │ │ │
│ │与市场落地，进一│ │ │ │
│ │步夯实产品核心竞│ │ │ │
│ │争力；另一方面优│ │ │ │
│ │化人才队伍，为医│ │ │ │
│ │院客户提供更高附│ │ │ │
│ │加值的配套服务，│ │ │ │
│ │同时全力开拓具备│ │ │ │
│ │可持续增长潜力的│ │ │ │
│ │新业务赛道。尽管│ │ │ │
│ │公司已落地多项费│ │ │ │
│ │用管控举措，但短│ │ │ │
│ │期内费用的下降幅│ │ │ │
│ │度尚未能完全抵消│ │ │ │
│ │收入端的下滑影响│ │ │ │
│ │，进而导致公司短│ │ │ │
│ │期经营业绩面临一│ │ │ │
│ │定压力 │ │ │ │
│归属于上市公│受国内宏观形势变│ -1238.62│ 2655.19│ -146.65│
│司股东的净利│动，以及集中采购│ │ │ │
│润 │降价等医疗行业政│ │ │ │
│ │策调整的影响，公│ │ │ │
│ │司面向医院客户的│ │ │ │
│ │产品采购单价有所│ │ │ │
│ │下调，叠加同期订│ │ │ │
│ │单采购量较上年出│ │ │ │
│ │现缩减，导致公司│ │ │ │
│ │销售收入与利润水│ │ │ │
│ │平同步下滑。为主│ │ │ │
│ │动适配市场格局与│ │ │ │
│ │业务发展变化，公│ │ │ │
│ │司正积极优化业务│ │ │ │
│ │布局、调整发展策│ │ │ │
│ │略：一方面持续聚│ │ │ │
│ │焦并加大资源投入│ │ │ │
│ │，推进“ACME”自│ │ │ │
│ │有产品的迭代研发│ │ │ │
│ │与市场落地，进一│ │ │ │
│ │步夯实产品核心竞│ │ │ │
│ │争力；另一方面优│ │ │ │
│ │化人才队伍，为医│ │ │ │
│ │院客户提供更高附│ │ │ │
│ │加值的配套服务，│ │ │ │
│ │同时全力开拓具备│ │ │ │
│ │可持续增长潜力的│ │ │ │
│ │新业务赛道。尽管│ │ │ │
│ │公司已落地多项费│ │ │ │
│ │用管控举措，但短│ │ │ │
│ │期内费用的下降幅│ │ │ │
│ │度尚未能完全抵消│ │ │ │
│ │收入端的下滑影响│ │ │ │
│ │，进而导致公司短│ │ │ │
│ │期经营业绩面临一│ │ │ │
│ │定压力 │ │ │ │
│归属于上市公│受国内宏观形势变│ -1174.00│ 2177.55│ -153.91│
│司股东的扣除│动，以及集中采购│ │ │ │
│非经常性损益│降价等医疗行业政│ │ │ │
│的净利润 │策调整的影响，公│ │ │ │
│ │司面向医院客户的│ │ │ │
│ │产品采购单价有所│ │ │ │
│ │下调，叠加同期订│ │ │ │
│ │单采购量较上年出│ │ │ │
│ │现缩减，导致公司│ │ │ │
│ │销售收入与利润水│ │ │ │
│ │平同步下滑。为主│ │ │ │
│ │动适配市场格局与│ │ │ │
│ │业务发展变化，公│ │ │ │
│ │司正积极优化业务│ │ │ │
│ │布局、调整发展策│ │ │ │
│ │略：一方面持续聚│ │ │ │
│ │焦并加大资源投入│ │ │ │
│ │，推进“ACME”自│ │ │ │
│ │有产品的迭代研发│ │ │ │
│ │与市场落地，进一│ │ │ │
│ │步夯实产品核心竞│ │ │ │
│ │争力；另一方面优│ │ │ │
│ │化人才队伍，为医│ │ │ │
│ │院客户提供更高附│ │ │ │
│ │加值的配套服务，│ │ │ │
│ │同时全力开拓具备│ │ │ │
│ │可持续增长潜力的│ │ │ │
│ │新业务赛道。尽管│ │ │ │
│ │公司已落地多项费│ │ │ │
│ │用管控举措，但短│ │ │ │
│ │期内费用的下降幅│ │ │ │
│ │度尚未能完全抵消│ │ │ │
│ │收入端的下滑影响│ │ │ │
│ │，进而导致公司短│ │ │ │
│ │期经营业绩面临一│ │ │ │
│ │定压力 │ │ │ │
│经营活动产生│公司持续优化供应│ 10505.85│ -254.95│ 4220.78│
│的现金流量净│商付款账期管理，│ │ │ │
│额 │对供应链端进行了│ │ │ │
│ │改革，改善了公司│ │ │ │
│ │的经营性现金流，│ │ │ │
│ │增加了公司的现金│ │ │ │
│ │储备 │ │ │ │
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【7.资产负债表摘要】
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