财务分析☆ ◇603162 海通发展 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ ---│ ---│ ---│
│归母净利(未调整:万) │ 46499.93│ 54902.45│ 18504.34│ 67141.70│ 51744.27│ 6602.04│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ 54902.45│ 18504.34│ 67141.70│ ---│ ---│
│净利润增长率(%) │ -15.30│ 196.70│ -72.44│ 29.76│ 683.76│ -35.62│
│扣非净利润(万) │ 46350.97│ 50449.05│ 17599.75│ 66873.21│ 50376.91│ 5132.97│
│营业总收(未调整:万) │ 444299.50│ 365876.75│ 170534.37│ 204603.25│ 159818.27│ 67887.51│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ 365876.75│ 170534.37│ 204603.25│ ---│ ---│
│总营收同比增长率(%) │ 21.43│ 114.55│ -16.65│ 28.02│ 135.42│ 21.72│
│加权净资产收益率(%) │ 10.79│ 14.15│ 5.81│ 40.19│ 49.16│ 10.38│
│资产负债比率(%) │ 33.45│ 29.44│ 19.77│ 21.18│ 38.10│ 57.48│
│净利润现金含量(%) │ 281.96│ 184.92│ 108.20│ 118.99│ 133.49│ 214.33│
│基本每股收益(元) │ 0.5100│ 0.6000│ 0.2100│ 1.2200│ 1.4100│ 0.2000│
│每股收益-扣除(元) │ 0.5100│ 0.5500│ 0.2900│ 1.8000│ 1.3700│ 0.1600│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.5010│ 0.5988│ 0.3010│ 1.8074│ 1.3929│ 0.2824│
│每股资本公积金(元) │ 1.3025│ 1.2068│ 2.1997│ 0.3253│ 0.3181│ 0.4041│
│每股未分配利润(元) │ 2.5270│ 2.1029│ 2.4715│ 3.8137│ 2.1325│ 1.2545│
│每股净资产(元) │ 4.8709│ 4.4927│ 5.9146│ 5.5100│ 3.5700│ 2.8300│
│每股经营现金流量(元)│ 1.4125│ 1.1073│ 0.3257│ 2.1500│ 1.8600│ 0.6100│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
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│审计意见 │ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 46499.93│ 25259.25│ 8686.61│ 6763.82│ 54902.45│ 41049.33│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 54902.45│ 41049.33│
│净利润增长率(%) │ -15.30│ -38.47│ -64.14│ -24.79│ 196.70│ 171.12│
│扣非净利润(万) │ 46350.97│ 24969.46│ 8583.14│ 6710.90│ 50449.05│ 37397.07│
│营业总收(未调整:万) │ 444299.50│ 300912.00│ 180031.13│ 80589.62│ 365876.75│ 258695.23│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 365876.75│ 258695.23│
│总营收同比增长率(%) │ 21.43│ 16.32│ 6.74│ 1.03│ 114.55│ 127.64│
│加权净资产收益率(%) │ 10.79│ 5.99│ 2.10│ 1.63│ 14.15│ 10.81│
│资产负债比率(%) │ 33.45│ 36.02│ 33.13│ 30.75│ 29.44│ 28.05│
│净利润现金含量(%) │ 281.96│ 313.31│ 450.61│ 279.47│ 184.92│ 187.46│
│基本每股收益(元) │ 0.5100│ 0.2800│ 0.1000│ 0.0700│ 0.6000│ 0.4500│
│每股收益-扣除(元) │ 0.5100│ 0.2696│ 0.0900│ 0.0732│ 0.5500│ 0.4087│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.5010│ 0.2728│ 0.0939│ 0.0738│ 0.5988│ 0.4487│
│每股资本公积金(元) │ 1.3025│ 1.2661│ 1.2464│ 1.2048│ 1.2068│ 1.2041│
│每股未分配利润(元) │ 2.5270│ 2.3054│ 2.1279│ 2.1766│ 2.1029│ 2.0087│
│每股净资产(元) │ 4.8709│ 4.6746│ 4.5027│ 4.5634│ 4.4927│ 4.3353│
│每股经营现金流量(元)│ 1.4125│ 0.8546│ 0.4230│ 0.2062│ 1.1073│ 0.8410│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.43│ 1.43│ 3.04│ 3.10│ 1.92│ 0.78│
│速动比率 │ 1.25│ 1.31│ 2.83│ 3.01│ 1.81│ 0.70│
│资产负债比率(%) │ 33.45│ 29.44│ 19.77│ 21.18│ 38.10│ 57.48│
│产权比率 │ 0.50│ 0.42│ 0.25│ 0.27│ 0.62│ 1.35│
│现金流比率%-短期债务│ 1.22│ 1.19│ 0.39│ 2.62│ 2.64│ 0.53│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.43│ 1.29│ 1.20│ 1.60│ 1.43│ 1.82│
│速动比率 │ 1.25│ 1.20│ 1.10│ 1.46│ 1.31│ 1.74│
│资产负债比率(%) │ 33.45│ 36.02│ 33.13│ 30.75│ 29.44│ 28.05│
│产权比率 │ 0.50│ 0.56│ 0.50│ 0.44│ 0.42│ 0.39│
│现金流比率%-短期债务│ 1.22│ 0.74│ 0.39│ 0.22│ 1.19│ 1.20│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 19.99│ 21.98│ 19.57│ 25.49│ 21.86│ 20.11│
│存货周转率 │ 24.87│ 28.55│ 21.53│ 42.77│ 35.81│ 27.76│
│流动资产周转率 │ 3.22│ 2.63│ 1.36│ 2.83│ 4.49│ 3.59│
│固定资产周转率 │ 1.03│ 1.22│ 1.12│ 2.61│ 1.64│ 0.55│
│总资产周转率 │ 0.70│ 0.71│ 0.48│ 0.86│ 0.86│ 0.47│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 19.99│ 13.37│ 8.74│ 3.76│ 21.98│ 20.28│
│存货周转率 │ 24.87│ 24.99│ 15.46│ 6.28│ 28.55│ 26.09│
│流动资产周转率 │ 3.22│ 2.31│ 1.49│ 0.63│ 2.63│ 1.89│
│固定资产周转率 │ 1.03│ 0.71│ 0.44│ 0.20│ 1.22│ 0.96│
│总资产周转率 │ 0.70│ 0.48│ 0.30│ 0.14│ 0.71│ 0.52│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 10.29│ 13.33│ 5.09│ 32.81│ 39.03│ 9.99│
│销售毛利率 │ 16.29│ 18.16│ 14.61│ 39.76│ 41.70│ 21.72│
│营业利润率 │ 10.87│ 15.08│ 11.02│ 34.53│ 36.22│ 12.02│
│销售净利率 │ 10.47│ 15.01│ 10.85│ 32.82│ 32.38│ 9.73│
│总资产净利率 │ 7.36│ 10.59│ 5.18│ 28.34│ 28.00│ 4.60│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 10.29│ 5.84│ 2.08│ 1.62│ 13.33│ 10.35│
│销售毛利率 │ 16.29│ 13.85│ 10.59│ 13.26│ 18.16│ 18.03│
│营业利润率 │ 10.87│ 8.74│ 5.04│ 8.67│ 15.08│ 15.79│
│销售净利率 │ 10.47│ 8.39│ 4.83│ 8.39│ 15.01│ 15.87│
│总资产净利率 │ 7.36│ 4.01│ 1.44│ 1.14│ 10.59│ 8.17│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 21.43│ 114.55│ -16.65│ 28.02│ 135.42│ 21.72│
│营业利润增长率 │ -12.48│ 193.39│ -73.39│ 22.08│ 609.25│ -46.07│
│净利润增长率 │ -15.30│ 196.70│ -72.44│ 29.76│ 683.76│ -35.62│
│净资产增长率 │ 9.76│ 13.28│ 77.68│ 54.33│ 100.66│ 8.51│
│总资产增长率 │ 16.38│ 28.80│ 73.86│ 21.21│ 37.84│ 18.05│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 21.43│ 16.32│ 6.74│ 1.03│ 114.55│ 127.64│
│营业利润增长率 │ -12.48│ -35.61│ -62.36│ -22.93│ 193.39│ 161.80│
│净利润增长率 │ -15.30│ -38.47│ -64.14│ -24.79│ 196.70│ 171.12│
│净资产增长率 │ 9.76│ 5.09│ 1.15│ 1.57│ 13.28│ 9.09│
│总资产增长率 │ 16.38│ 15.89│ 6.73│ 3.49│ 28.80│ 21.63│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2025-12-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│应收票据 │本报告期境内航区│ 2275.11│ ---│ ---│
│ │业务收入增加，另│ │ │ │
│ │一方面系受运费结│ │ │ │
│ │算和应收票据到期│ │ │ │
│ │时点影响，截止期│ │ │ │
│ │末部分应收票据尚│ │ │ │
│ │未托收 │ │ │ │
│应收款项融资│本报告期收到的信│ 579.94│ 865.83│ -33.02│
│ │用等级较高的银行│ │ │ │
│ │承兑汇票减少 │ │ │ │
│预付款项 │本报告期外租船业│ 3970.55│ 1696.44│ 134.05│
│ │务增加，向外租运│ │ │ │
│ │力供应商支付的船│ │ │ │
│ │舶定金增加 │ │ │ │
│其他应收款 │本报告期运营的境│ 33171.21│ 21252.62│ 56.08│
│ │外航区船舶增加并│ │ │ │
│ │主要用于执行期租│ │ │ │
│ │业务，期租业务船│ │ │ │
│ │舶应收交船燃油款│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│存货 │本报告期自营及外│ 19691.74│ 10223.19│ 92.62│
│ │租运力增加，期末│ │ │ │
│ │在执行程租航次增│ │ │ │
│ │加，合同履约成本│ │ │ │
│ │相应增加 │ │ │ │
│其他流动资产│本报告期船舶数量│ 2859.34│ 1645.74│ 73.74│
│ │规模增加，船舶保│ │ │ │
│ │险费用相应增加 │ │ │ │
│投资性房地产│本报告期原自有办│ ---│ 979.76│ -100.00│
│ │公场所对外出租，│ │ │ │
│ │租期届满后收回转│ │ │ │
│ │入固定资产 │ │ │ │
│使用权资产 │部分融资租赁船舶│ 43156.04│ 70092.18│ -38.43│
│ │贷款已还清，取得│ │ │ │
│ │船舶所有权后转入│ │ │ │
│ │固定资产计量，导│ │ │ │
│ │致使用权资产净值│ │ │ │
│ │下降 │ │ │ │
│无形资产 │本报告期信息化软│ 323.98│ 224.62│ 44.23│
│ │件验收投入使用 │ │ │ │
│递延所得税资│本报告期确认股份│ 1969.50│ 1116.67│ 76.37│
│产 │支付费用对应的递│ │ │ │
│ │延所得税资产增加│ │ │ │
│其他非流动资│本报告期末公司购│ 2745.29│ 372.36│ 637.27│
│产 │置船舶预付定金款│ │ │ │
│短期借款 │本报告期优化融资│ 582.46│ 1429.42│ -59.25│
│ │结构，提前偿还有│ │ │ │
│ │息借款 │ │ │ │
│应付账款 │本报告期船队规模│ 18016.03│ 10683.33│ 68.64│
│ │及外租船业务量扩│ │ │ │
│ │大，未结算的船舶│ │ │ │
│ │租赁款、船舶燃油│ │ │ │
│ │款及物料备件等款│ │ │ │
│ │项增加 │ │ │ │
│合同负债 │本报告期自营及外│ 13528.34│ 2121.66│ 537.63│
│ │租运力增加，期末│ │ │ │
│ │在执行航次合同程│ │ │ │
│ │租业务量增长，预│ │ │ │
│ │收款项相应增加 │ │ │ │
│应交税费 │本报告期期末境内│ 915.94│ 1358.84│ -32.59│
│ │市场运价回落，利│ │ │ │
│ │润减少，计提第四│ │ │ │
│ │季度税费减少 │ │ │ │
│其他应付款 │本报告期公司持续│ 14406.21│ 10044.03│ 43.43│
│ │开展股权激励，相│ │ │ │
│ │应确认的限制性股│ │ │ │
│ │票回购义务增加 │ │ │ │
│其他流动负债│本报告期末未终止│ 1635.57│ 41.96│ 3798.37│
│ │确认的应收票据增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│长期借款 │本报告期持续与银│ 21188.66│ 3991.61│ 430.83│
│ │行等金融机构开展│ │ │ │
│ │抵押贷款业务 │ │ │ │
│库存股 │本报告期公司持续│ 7558.94│ 2238.25│ 237.72│
│ │开展股权激励，相│ │ │ │
│ │应确认的限制性股│ │ │ │
│ │票回购义务增加 │ │ │ │
│其他综合收益│本报告期汇率波动│ 3296.90│ 11082.95│ -70.25│
│ │，产生外币报表折│ │ │ │
│ │算差额 │ │ │ │
│营业收入 │2025年国际远洋干│ 444299.50│ 365876.75│ 21.43│
│ │散货航运市场下半│ │ │ │
│ │年表现较为强劲，│ │ │ │
│ │报告期内波罗的海│ │ │ │
│ │干散货指数（BDI │ │ │ │
│ │）均值同比上升27│ │ │ │
│ │.36%。公司顺应市│ │ │ │
│ │场变化趋势，适时│ │ │ │
│ │扩大控制运力规模│ │ │ │
│ │，通过新购船舶以│ │ │ │
│ │及光船租赁的方式│ │ │ │
│ │新增运力18艘（截│ │ │ │
│ │至报告期末已交接│ │ │ │
│ │16艘），优化全球│ │ │ │
│ │航线布局，通过信│ │ │ │
│ │息化投入实现精细│ │ │ │
│ │化管理，提高运营│ │ │ │
│ │效率，强化公司创│ │ │ │
│ │收能力。另一方面│ │ │ │
│ │系公司积极开展外│ │ │ │
│ │租船业务，本报告│ │ │ │
│ │期内外租船舶运输│ │ │ │
│ │业务增多 │ │ │ │
│营业成本 │公司顺应市场变化│ 371920.82│ 299439.99│ 24.21│
│ │趋势，适时购置干│ │ │ │
│ │散货船舶扩大运力│ │ │ │
│ │规模，营运成本和│ │ │ │
│ │修船成本同比增长│ │ │ │
│ │，另一方面系由于│ │ │ │
│ │公司积极拓展外租│ │ │ │
│ │船舶运输业务，外│ │ │ │
│ │租船舶成本同比增│ │ │ │
│ │长 │ │ │ │
│税金及附加 │本期境内市场运价│ 653.04│ 382.80│ 70.60│
│ │回升，境内收入增│ │ │ │
│ │长，增值税附加税│ │ │ │
│ │增长；同时公司顺│ │ │ │
│ │应市场变化趋势，│ │ │ │
│ │适时扩大控制运力│ │ │ │
│ │规模，通过新购船│ │ │ │
│ │舶以及光船租赁的│ │ │ │
│ │方式新增运力18艘│ │ │ │
│ │（截至报告期末已│ │ │ │
│ │交接16艘），船舶│ │ │ │
│ │吨税增加 │ │ │ │
│销售费用 │--- │ 8159.29│ 6345.42│ 28.59│
│管理费用 │--- │ 6802.72│ 5446.99│ 24.89│
│财务费用 │本期公司扩充运力│ 8779.82│ 2823.02│ 211.01│
│ │需要，与银行及金│ │ │ │
│ │融租赁机构新增开│ │ │ │
│ │展部分售后回租业│ │ │ │
│ │务，利息支出金额│ │ │ │
│ │同比有所增加 │ │ │ │
│研发费用 │本年公司组建信息│ 2.94│ ---│ ---│
│ │化部门启动自研工│ │ │ │
│ │作项目，新增研发│ │ │ │
│ │支出 │ │ │ │
│投资收益 │本报告期公司开展│ 149.61│ 319.71│ -53.20│
│ │现金管理的规模下│ │ │ │
│ │降，购买的金融理│ │ │ │
│ │财产品减少，收益│ │ │ │
│ │金额随之下降 │ │ │ │
│公允价值变动│受汇率变动影响，│ 180.53│ 105.23│ 71.57│
│收益 │香港子公司持有未│ │ │ │
│ │到期的以人民币计│ │ │ │
│ │价的理财产品期末│ │ │ │
│ │公允价值增加 │ │ │ │
│信用减值损失│本期应收款项规模│ 325.51│ -84.66│ 484.49│
│ │增加，计提信用减│ │ │ │
│ │值损失金额随之增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│资产处置收益│上年同期公司处置│ 254.56│ 3171.85│ -91.97│
│ │一艘船龄较长的船│ │ │ │
│ │舶取得了一定收益│ │ │ │
│营业外收入 │上年同期子公司存│ 169.50│ 1065.16│ -84.09│
│ │货盘点盘盈，同时│ │ │ │
│ │，上年同期收到历│ │ │ │
│ │年船舶事故保险理│ │ │ │
│ │赔款 │ │ │ │
│营业外支出 │本期一艘船舶发生│ 609.90│ 23.94│ 2447.16│
│ │一起境外港口误操│ │ │ │
│ │作事故，根据适用│ │ │ │
│ │规则，按照船舶吨│ │ │ │
│ │位计算缴纳的罚款│ │ │ │
│ │金额相对较高 │ │ │ │
│经营活动产生│本期公司自营运力│ 131111.32│ 101524.21│ 29.14│
│的现金流量净│同比增加，外租船│ │ │ │
│额 │业务亦有所增长，│ │ │ │
│ │主营航运业务营业│ │ │ │
│ │收入同比增长，带│ │ │ │
│ │动经营性现金流入│ │ │ │
│ │增加 │ │ │ │
│投资活动产生│本期公司运力扩充│ -106843.81│ -151219.49│ 29.35│
│的现金流量净│部分采取光船租赁│ │ │ │
│额 │方式实现，新购船│ │ │ │
│ │舶的现金流出规模│ │ │ │
│ │同比有所减少 │ │ │ │
│筹资活动产生│筹资活动产生的现│ -17277.27│ 39896.62│ -143.31│
│的现金流量净│金流量净流出17,2│ │ │ │
│额 │77.27万元，净流 │ │ │ │
│ │出额增加57,173.8│ │ │ │
│ │9万元，公司为扩 │ │ │ │
│ │充运力需要，与银│ │ │ │
│ │行及金融租赁机构│ │ │ │
│ │持续开展售后回租│ │ │ │
│ │等融资业务；此外│ │ │ │
│ │，公司积极开展外│ │ │ │
│ │租船业务，长期租│ │ │ │
│ │入船舶，本期偿还│ │ │ │
│ │债务及租赁负债等│ │ │ │
│ │筹资性现金流出增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
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截止日期:2025-09-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│利润总额 │市场价格的同比下│ 26437.49│ 41117.71│ -35.70│
│ │滑，短期内显著压│ │ │ │
│ │缩了行业利润空间│ │ │ │
│ │，加之公司运营成│ │ │ │
│ │本随着业务规模的│ │ │ │
│ │扩大而稳步增长，│ │ │ │
│ │公司开展存量船舶│ │ │ │
│ │与新购船舶的坞修│ │ │ │
│ │保养及节能减排，│ │ │ │
│ │低碳环保设备改造│ │ │ │
│ │优化等导致船舶维│ │ │ │
│ │修及物料备件支出│ │ │ │
│ │同比大幅增加，新│ │ │ │
│ │增运力在运营初期│ │ │ │
│ │的效益
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