财务分析☆ ◇603177 德创环保 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ -4220.69│ -3043.04│ 2286.55│ -4842.48│ 934.62│ -8097.39│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 2286.55│ -4842.48│ 931.92│ -8080.55│
│净利润增长率(%) │ -421.99│ -233.08│ 147.22│ -619.63│ 111.57│ 33.79│
│扣非净利润(万) │ -4722.69│ -4080.62│ 611.61│ -5557.44│ 1106.79│ -8686.80│
│营业总收(未调整:万) │ 63544.93│ 107438.87│ 91864.28│ 79584.54│ 79711.70│ 61588.74│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 91864.28│ 79584.54│ 79711.70│ 62113.30│
│总营收同比增长率(%) │ -19.90│ 16.95│ 15.43│ -0.16│ 28.33│ 45.25│
│加权净资产收益率(%) │ -13.43│ -8.55│ 6.14│ -13.40│ 2.65│ -21.77│
│资产负债比率(%) │ 80.01│ 80.86│ 78.00│ 77.97│ 74.81│ 75.85│
│净利润现金含量(%) │ -136.02│ -164.17│ 461.03│ -151.89│ 41.48│ 33.90│
│基本每股收益(元) │ -0.2100│ -0.1500│ 0.1100│ -0.2400│ 0.0500│ -0.4000│
│每股收益-扣除(元) │ -0.2313│ -0.2000│ 0.0300│ -0.2700│ 0.0500│ -0.4300│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.2067│ -0.1490│ 0.1109│ -0.2319│ 0.0450│ -0.4009│
│每股资本公积金(元) │ 0.8590│ 0.8635│ 0.9323│ 1.0942│ 0.9414│ 0.5797│
│每股未分配利润(元) │ -0.6285│ -0.4218│ -0.2296│ -0.3196│ -0.0880│ -0.1376│
│每股净资产(元) │ 1.4256│ 1.6472│ 1.8275│ 1.7670│ 1.8019│ 1.6431│
│每股经营现金流量(元)│ 0.2811│ 0.2447│ 0.5114│ 0.3523│ 0.0187│ -0.1359│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ -4220.69│ -3380.11│ -1156.89│ -3043.04│ 1310.82│ 1743.22│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 1310.82│ 1743.22│
│净利润增长率(%) │ -421.99│ -293.90│ -205.61│ -233.08│ -45.88│ -14.47│
│扣非净利润(万) │ -4722.69│ -3769.94│ -1174.63│ -4080.62│ 540.00│ 1154.98│
│营业总收(未调整:万) │ 63544.93│ 41716.40│ 20025.57│ 107438.87│ 79328.23│ 49226.12│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 79328.23│ 49226.12│
│总营收同比增长率(%) │ -19.90│ -15.26│ -9.00│ 16.95│ 17.48│ 11.24│
│加权净资产收益率(%) │ -13.43│ -10.61│ -3.13│ -8.55│ 3.44│ 4.52│
│资产负债比率(%) │ 80.01│ 79.80│ 80.48│ 80.86│ 79.63│ 79.22│
│净利润现金含量(%) │ -136.02│ -116.69│ -89.29│ -164.17│ -359.30│ -403.04│
│基本每股收益(元) │ -0.2100│ -0.1700│ -0.0600│ -0.1500│ 0.0600│ 0.0800│
│每股收益-扣除(元) │ -0.2313│ -0.1800│ -0.0575│ -0.2000│ 0.0262│ 0.0600│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.2067│ -0.1655│ -0.0567│ -0.1490│ 0.0636│ 0.0846│
│每股资本公积金(元) │ 0.8590│ 0.8588│ 0.8637│ 0.8635│ 0.9330│ 0.9327│
│每股未分配利润(元) │ -0.6285│ -0.5873│ -0.4784│ -0.4218│ -0.2060│ -0.1850│
│每股净资产(元) │ 1.4256│ 1.4687│ 1.5815│ 1.6472│ 1.8438│ 1.8723│
│每股经营现金流量(元)│ 0.2811│ 0.1932│ 0.0506│ 0.2447│ -0.2285│ -0.3408│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.94│ 0.91│ 0.94│ 0.94│ 1.05│ 0.92│
│速动比率 │ 0.78│ 0.74│ 0.73│ 0.77│ 0.87│ 0.77│
│资产负债比率(%) │ 80.01│ 80.86│ 78.00│ 77.97│ 74.81│ 75.85│
│产权比率 │ 4.58│ 4.81│ 3.80│ 3.84│ 2.99│ 3.15│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.05│ 0.04│ 0.09│ 0.07│ 0.00│ -0.03│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 0.94│ 0.94│ 0.89│ 0.91│ 0.98│ 0.98│
│速动比率 │ 0.78│ 0.77│ 0.73│ 0.74│ 0.79│ 0.77│
│资产负债比率(%) │ 80.01│ 79.80│ 80.48│ 80.86│ 79.63│ 79.22│
│产权比率 │ 4.58│ 4.52│ 4.70│ 4.81│ 4.12│ 4.04│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.05│ 0.03│ 0.01│ 0.04│ -0.04│ -0.06│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│应收账款周转率 │ 1.39│ 2.45│ 2.16│ 1.87│ 2.07│ 1.79│
│存货周转率 │ 2.57│ 3.76│ 3.41│ 3.58│ 3.57│ 3.23│
│流动资产周转率 │ 0.55│ 0.95│ 0.89│ 0.79│ 0.83│ 0.68│
│固定资产周转率 │ 1.70│ 2.34│ 2.03│ 1.97│ 2.45│ 2.74│
│总资产周转率 │ 0.35│ 0.56│ 0.50│ 0.48│ 0.56│ 0.47│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 1.39│ 0.92│ 0.45│ 2.45│ 1.72│ 1.08│
│存货周转率 │ 2.57│ 1.62│ 0.74│ 3.76│ 2.64│ 1.50│
│流动资产周转率 │ 0.55│ 0.36│ 0.17│ 0.95│ 0.69│ 0.43│
│固定资产周转率 │ 1.70│ 1.11│ 0.45│ 2.34│ 1.74│ 1.07│
│总资产周转率 │ 0.35│ 0.23│ 0.10│ 0.56│ 0.42│ 0.26│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│净资产收益率 │ -14.50│ -9.05│ 6.07│ -13.13│ 2.50│ -24.40│
│销售毛利率 │ 17.63│ 19.66│ 23.53│ 20.81│ 25.87│ 11.03│
│营业利润率 │ -6.71│ -3.88│ 1.69│ -6.76│ 1.75│ -13.44│
│销售净利率 │ -7.45│ -3.47│ 2.09│ -7.17│ 0.98│ -13.42│
│总资产净利率 │ -2.58│ -1.94│ 1.05│ -3.45│ 0.54│ -6.24│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│净资产收益率 │ -14.50│ -11.27│ -3.58│ -9.05│ 3.45│ 4.52│
│销售毛利率 │ 17.63│ 17.75│ 21.28│ 19.66│ 21.27│ 23.48│
│营业利润率 │ -6.71│ -8.01│ -5.95│ -3.88│ 1.21│ 3.72│
│销售净利率 │ -7.45│ -8.96│ -6.75│ -3.47│ 0.93│ 2.75│
│总资产净利率 │ -2.58│ -2.02│ -0.70│ -1.94│ 0.39│ 0.71│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -19.90│ 16.95│ 15.43│ -0.16│ 28.33│ 45.25│
│营业利润增长率 │ -542.46│ -369.21│ 128.80│ -485.27│ 116.91│ 35.81│
│净利润增长率 │ -421.99│ -233.08│ 147.22│ -619.63│ 111.57│ 33.79│
│净资产增长率 │ -13.45│ -10.72│ 2.12│ -1.35│ 12.63│ -19.41│
│总资产增长率 │ -16.81│ 9.17│ 0.97│ 21.50│ 8.44│ 8.67│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -19.90│ -15.26│ -9.00│ 16.95│ 17.48│ 11.24│
│营业利润增长率 │ -542.46│ -282.62│ -198.27│ -369.21│ -60.24│ -10.40│
│净利润增长率 │ -421.99│ -293.90│ -205.61│ -233.08│ -45.88│ -14.47│
│净资产增长率 │ -13.45│ -10.84│ -3.99│ -10.72│ 0.89│ 2.45│
│总资产增长率 │ -16.81│ -15.14│ -5.86│ 9.17│ 7.37│ 7.28│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-09-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│应收票据 │公司商业承兑汇票│ 1423.30│ 283.44│ 402.16│
│ │结算增加 │ │ │ │
│应收款项融资│公司银行承兑汇票│ 59.68│ 652.08│ -90.85│
│ │结算减少 │ │ │ │
│其他流动资产│可抵扣进项税增加│ 1161.35│ 868.18│ 33.77│
│长期应收款 │绍兴越信环保科技│ 90.00│ 347.88│ -74.13│
│ │有限公司不再纳入│ │ │ │
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不再纳入合并│ │ │ │
│ │范围，相应减少 │ │ │ │
│固定资产 │绍兴越信环保科技│ 29604.75│ 45085.69│ -34.34│
│ │有限公司不再纳入│ │ │ │
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不再纳入合并│ │ │ │
│ │范围，相应减少 │ │ │ │
│在建工程 │绍兴越信环保科技│ 794.70│ 2034.53│ -60.94│
│ │有限公司不再纳入│ │ │ │
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不再纳入合并│ │ │ │
│ │范围，相应减少 │ │ │ │
│无形资产 │绍兴越信环保科技│ 6963.15│ 11520.37│ -39.56│
│ │有限公司不再纳入│ │ │ │
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不再纳入合并│ │ │ │
│ │范围，相应减少 │ │ │ │
│长期待摊费用│绍兴越信环保科技│ 134.09│ 308.50│ -56.53│
│ │有限公司不再纳入│ │ │ │
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不再纳入合并│ │ │ │
│ │范围，相应减少 │ │ │ │
│使用权资产 │公司使用权资产计│ 540.60│ 953.04│ -43.28│
│ │提折旧，使用权资│ │ │ │
│ │产金额相应减少 │ │ │ │
│其他非流动资│公司预付设备款减│ 93.24│ 155.91│ -40.20│
│产 │少 │ │ │ │
│合同负债 │期初预收项目本期│ 4717.73│ 9949.65│ -52.58│
│ │执行确认营业收入│ │ │ │
│应付职工薪酬│公司上年末计提年│ 973.24│ 1401.34│ -30.55│
│ │终奖，并于本期发│ │ │ │
│ │放 │ │ │ │
│其他应付款 │公司归还浙江德能│ 1701.18│ 2798.20│ -39.20│
│ │产业控股集团有限│ │ │ │
│ │公司部分资金拆借│ │ │ │
│ │款 │ │ │ │
│一年内到期的│越信环保不再纳入│ 5188.46│ 8612.60│ -39.76│
│非流动负债 │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不再纳入合并│ │ │ │
│ │范围，相应减少 │ │ │ │
│长期借款 │越信环保不再纳入│ 11087.00│ 20337.00│ -45.48│
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不再纳入合并│ │ │ │
│ │范围，相应减少 │ │ │ │
│租赁负债 │公司尚未支付的租│ 353.55│ 513.35│ -31.13│
│ │赁付款额减少 │ │ │ │
│长期应付款 │偿还融资租赁借款│ 523.13│ 3811.79│ -86.28│
│ │，同时越信环保不│ │ │ │
│ │再纳入合并范围，│ │ │ │
│ │其资产负债不再纳│ │ │ │
│ │入合并范围，相应│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
│递延收益 │越信环保不再纳入│ 1962.82│ 3115.43│ -37.00│
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不再纳入合并│ │ │ │
│ │范围，相应减少 │ │ │ │
│递延所得税负│公司递延所得税资│ 4.55│ 17.26│ -73.66│
│债 │产、递延所得税负│ │ │ │
│ │债净额列示后减少│ │ │ │
│其他综合收益│公司汇率变动 │ -452.54│ -241.83│ -87.14│
│其他收益 │公司收到政府补助│ 610.14│ 968.82│ -37.02│
│ │减少 │ │ │ │
│投资收益 │参股公司亏损减少│ -265.36│ -920.48│ 71.17│
│ │，相应确认投资损│ │ │ │
│ │失减少 │ │ │ │
│信用减值损失│公司加强应收款催│ 544.77│ -74.29│ 833.33│
│ │收管理，坏账准备│ │ │ │
│ │转回，信用减值损│ │ │ │
│ │失计提减少 │ │ │ │
│资产减值损失│公司合同资产减值│ -379.29│ -241.44│ -57.10│
│ │损失计提增加 │ │ │ │
│资产处置收益│公司处置资产亏损│ -6.19│ -96.34│ 93.57│
│ │减少 │ │ │ │
│营业利润 │公司受国际宏观环│ -4264.07│ 963.72│ -542.46│
│ │境变化影响，美元│ │ │ │
│ │和印度卢比汇率大│ │ │ │
│ │幅下降产生大额汇│ │ │ │
│ │兑损失；同时营业│ │ │ │
│ │收入下降及部分原│ │ │ │
│ │材料涨价导致毛利│ │ │ │
│ │率下降，进一步带│ │ │ │
│ │来公司利润缩减 │ │ │ │
│营业外收入 │公司上年同期取得│ 18.92│ 170.32│ -88.89│
│ │赔偿款较多 │ │ │ │
│营业外支出 │子公司绍兴市环创│ 23.03│ 62.56│ -63.19│
│ │工业固废处置有限│ │ │ │
│ │公司上年同期终止│ │ │ │
│ │租赁，支付违约金│ │ │ │
│ │较多 │ │ │ │
│利润总额 │公司营业利润同比│ -4268.19│ 1071.48│ -498.34│
│ │减少 │ │ │ │
│所得税费用 │递延所得税资产减│ 462.99│ 330.55│ 40.07│
│ │少，相应递延所得│ │ │ │
│ │税费用增加 │ │ │ │
│净利润 │公司营业利润同比│ -4731.18│ 740.94│ -738.54│
│ │减少 │ │ │ │
│归属于上市公│公司净利润同比减│ -4220.69│ 1310.82│ -421.99│
│司股东的净利│少 │ │ │ │
│润 │ │ │ │ │
│归属于上市公│公司净利润同比减│ -4722.69│ 540.00│ -974.57│
│司股东的扣除│少 │ │ │ │
│非经常性损益│ │ │ │ │
│的净利润 │ │ │ │ │
│经营活动产生│公司前期项目执行│ 5740.78│ -4709.73│ 221.89│
│的现金流量净│达到回款条件逐步│ │ │ │
│额 │回款，保函保证金│ │ │ │
│ │到期收回增加等多│ │ │ │
│ │重因素共同影响 │ │ │ │
│投资活动产生│公司固定资产投资│ -964.97│ -1909.88│ 49.47│
│的现金流量净│减少，购置固定资│ │ │ │
│额 │产、无形资产和其│ │ │ │
│ │他长期资产支付的│ │ │ │
│ │现金减少；同时收│ │ │ │
│ │到处置越信环保股│ │ │ │
│ │权转让款 │ │ │ │
│筹资活动产生│公司偿还银行借款│ -5685.25│ 2356.89│ -341.22│
│的现金流量净│、支付融资租赁款│ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│货币资金 │偿还银行借款和融│ 22053.18│ 28238.88│ -21.90│
│ │资租赁导致的银行│ │ │ │
│ │存款减少 │ │ │ │
│应收票据 │公司商业承兑汇票│ 751.77│ 283.44│ 165.23│
│ │收付差增加 │ │ │ │
│应收款项融资│公司银行承兑汇票│ 1522.99│ 652.08│ 133.56│
│ │收付差增加 │ │ │ │
│其他应收款 │处置越信环保股权│ 2170.11│ 1666.58│ 30.21│
│ │转让款尚待收回 │ │ │ │
│其他流动资产│可抵扣进项税增加│ 1109.80│ 868.18│ 27.83│
│长期应收款 │越信环保不再纳入│ 90.00│ 347.88│ -74.13│
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不并表减少 │ │ │ │
│固定资产 │越信环保不再纳入│ 30311.12│ 45085.69│ -32.77│
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不并表减少 │ │ │ │
│在建工程 │越信环保不再纳入│ 789.83│ 2034.53│ -61.18│
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不并表减少 │ │ │ │
│使用权资产 │公司使用权资产计│ 645.33│ 953.04│ -32.29│
│ │提折旧减少 │ │ │ │
│无形资产 │越信环保不再纳入│ 7025.94│ 11520.37│ -39.01│
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不并表减少 │ │ │ │
│长期待摊费用│越信环保不再纳入│ 114.45│ 308.50│ -62.90│
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不并表减少 │ │ │ │
│其他非流动资│公司预付设备款减│ 93.24│ 155.91│ -40.20│
│产 │少 │ │ │ │
│合同负债 │期初预收款合同本│ 6984.33│ 9949.65│ -29.80│
│ │期执行确认营业收│ │ │ │
│ │入 │ │ │ │
│应付职工薪酬│上期期末计提年终│ 968.15│ 1401.34│ -30.91│
│ │奖并于本期发放 │ │ │ │
│应交税费 │上期末计提企业所│ 1850.77│ 2318.89│ -20.19│
│ │得税、房产税和土│ │ │ │
│ │地使用税并于本期│ │ │ │
│ │缴纳 │ │ │ │
│一年内到期的│越信环保不再纳入│ 5925.52│ 8612.60│ -31.20│
│非流动负债 │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不并表减少 │ │ │ │
│长期借款 │越信环保不再纳入│ 11537.00│ 20337.00│ -43.27│
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不并表减少 │ │ │ │
│租赁负债 │尚未支付的租赁付│ 379.68│ 513.35│ -26.04│
│ │款额减少 │ │ │ │
│长期应付款 │偿还融资租赁借款│ 516.26│ 3811.79│ -86.46│
│ │，同时越信环保不│ │ │ │
│ │再纳入合并范围，│ │ │ │
│ │其资产负债不并表│ │ │ │
│ │减少 │ │ │ │
│递延收益 │越信环保不再纳入│ 1986.12│ 3115.43│ -36.25│
│ │合并范围，其资产│ │ │ │
│ │负债不并表减少 │ │ │ │
│递延所得税负│递延所得税资产、│ 12.90│ 17.26│ -25.27│
│债 │递延所得税负债净│ │ │ │
│ │额列示后减少 │ │ │ │
│营业收入 │--- │ 41716.40│ 49226.12│ -15.26│
│营业成本 │--- │ 34310.22│ 37666.67│ -8.91│
│销售费用 │--- │ 1846.81│ 1614.86│ 14.36│
│管理费用 │--- │ 3299.76│ 3387.31│ -2.58│
│财务费用 │受国际宏观环境变│ 3048.33│ 1310.92│ 132.53│
│ │化影响，美元、印│ │ │ │
│ │度卢比兑人民币汇│ │ │ │
│ │率持续下跌，产生│ │ │ │
│ │较大汇兑损失 │ │ │ │
│研发费用 │--- │ 2843.72│ 2777.28│ 2.39│
│经营活动产生│公司前期项目执行│ 3944.22│ -7025.94│ 156.14│
│的现金流量净│达到回款条件逐步│ │ │ │
│额 │回款，加之前期项│ │ │ │
│ │目采购付款在本报│ │ │ │
│ │告期前已大部分完│ │ │ │
│ │成，本报告期内老│ │ │ │
│ │项目付款有所减少│ │ │ │
│ │，此外保函保证金│ │ │ │
│ │到期收回增加 │ │ │ │
│投资活动产生│--- │ -1914.00│ -1502.62│ -27.38│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│公司偿还银行借款│ -3566.91│ 3021.51│ -218.05│
│的现金流量净│、融资租赁款 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 21070.97│ 28238.88│ 20460.21│ 17499.72│ 18446.22│ 12388.84│
│存货 │ 18396.74│ 22413.00│ 23464.16│ 17718.90│ 17455.20│ 15617.21│
│应收票据及应收账款 │ 47259.15│ 45780.76│ 43149.29│ 44230.94│ 42153.10│ 35565.12│
│合同资产 │ 13085.35│ 13625.87│ 11775.89│ 14571.73│ 15700.91│ 19368.56│
│预付款项 │ 6609.95│ 6394.51│ 2872.95│ 2661.47│ 2150.39│ 3223.43│
│其他应收款 │ 1941.08│ 1666.58│ 2516.61│ 1973.98│ 1381.87│ 1729.60│
│流动资产合计 │ 109584.27│ 119639.87│ 105556.80│ 101821.19│ 98944.92│ 92550.96│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 7356.31│ 8113.00│ 2171.10│ 2290.76│ 2184.27│ 2286.00│
│固定资产净额 │ 29604.75│ 45085.69│ 46772.90│ 43874.99│ 37118.99│ 28026.23│
│在建工程 │ 794.70│ 2034.53│ 3737.00│ 6656.55│ 206.90│ 4435.63│
│无形资产 │ 6963.15│ 11520.37│ 11874.95│ 12224.87│ 8454.66│ 8586.34│
│商誉 │ 9025.79│ 9337.90│ 9909.71│ 10656.47│ ---│ ---│
│非流动资产合计 │ 56908.55│ 80502.01│ 77778.32│ 79751.31│ 50504.64│ 45255.01│
│资产总计 │ 166492.82│ 200141.88│ 183335.11│ 181572.49│ 149449.57│ 137805.97│
│应付票据及应付账款 │ 40837.89│ 42697.17│ 39810.82│ 36851.88│ 36500.71│ 38591.55│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 4717.73│ 9949.65│ 5330.67│ 7818.04│ 2571.40│ 5143.83│
│流动负债 │ 116374.81│ 131231.94│ 112739.55│ 108623.08│ 93977.01│ 100087.92│
│长期借款 │ 11087.00│ 20337.00│ 23687.00│ 26137.00│ 12017.97│ ---│
│长期应付款 │ 523.13│ 3811.79│ 236.57│ ---│ 631.66│ ---│
│非流动负债 │ 16842.48│ 30599.10│ 30268.42│ 32946.06│ 17829.51│ 4432.35│
│负债合计 │ 133217.29│ 161831.03│ 143007.97│ 141569.14│ 111806.52│ 104520.27│
│实收资本 │ 20419.20│ 20419.20│ 20615.40│ 20879.00│ 20756.00│ 20200.00│
│资本公积金 │ 17539.44│ 17632.85│ 19220.43│ 22845.92│ 19539.78│ 11709.48│
│盈余公积 │ 4436.52│ 4436.52│ 4425.12│ 4078.86│ 4078.86│ 4078.86│
│未分配利润 │ -12832.94│ -8612.26│ -4733.20│ -6673.49│ -1827.45│ -2778.90│
│少数股东权益 │ 4165.86│ 4676.35│ 2652.13│ 3110.10│ 242.19│ 94.51│
│归属母公司权益 │ 29109.67│ 33634.49│ 37675.01│ 36893.24│ 37400.86│ 33191.20│
│股东权益合计 │ 33275.53│ 38310.84│ 40327.14│ 40003.35│ 37643.05│ 33285.70│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 21070.97│ 22053.18│ 20792.96│ 28238.88│ 27765.98│ 24583.48│
│存货 │ 18396.74│ 20004.22│ 20396.42│ 22413.00│ 23873.25│ 26810.08│
│应收票据及应收账款 │ 47259.15│ 46412.58│ 44266.19│ 45780.76│ 50783.25│ 50035.84│
│合同资产 │ 13085.35│ 11993.73│ 13008.08│ 13625.87│ 12279.15│ 10881.59│
│预付款项 │ 6609.95│ 6079.55│ 7909.72│ 6394.51│ 6098.20│ 5581.43│
│其他应收款 │ 1941.08│ 2170.11│ 2039.42│ 1666.58│ 1931.17│ 2482.60│
│流动资产合计 │ 109584.27│ 111346.16│ 109716.84│ 119639.87│ 123882.30│ 122160.47│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 7356.31│ 7963.03│ 7969.68│ 8113.00│ 1300.94│ 1824.63│
│固定资产净额 │ 29604.75│ 30311.12│ 43975.90│ 45085.69│ 44397.95│ 45375.35│
│在建工程 │ 794.70│ 789.83│ 2010.80│ 2034.53│ 3001.39│ 2903.40│
│无形资产 │ 6963.15│ 7025.94│ 11428.01│ 11520.37│ 11607.47│ 11693.55│
│商誉 │ 9025.79│ 9139.91│ 9223.04│ 9337.90│ 9584.74│ 9711.18│
│非流动资产合计 │ 56908.55│ 58485.69│ 78693.87│ 80502.01│ 72964.43│ 74525.64│
│资产总计 │ 166492.82│ 169831.85│ 188410.71│ 200141.88│ 196846.73│ 196686.11│
│应付票据及应付账款 │ 40837.89│ 39020.82│ 37896.29│ 42697.17│ 44754.40│ 44784.51│
│预收款项 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 4717.73│ 6984.33│ 9582.90│ 9949.65│ 8950.22│ 6283.86│
│流动负债 │ 116374.81│ 118214.23│ 123061.02│ 131231.94│ 126545.49│ 124191.44│
│长期借款 │ 11087.00│ 11537.00│ 19987.00│ 20337.00│ 21737.00│ 22087.00│
│长期应付款 │ 523.13│ 516.26│ 2252.75│ 3811.79│ 2262.33│ 3337.78│
│非流动负债 │ 16842.48│ 17307.68│ 28576.22│ 30599.10│ 30208.51│ 31632.72│
│负债合计 │ 133217.29│ 135521.90│ 151637.24│ 161831.03│ 156754.00│ 155824.15│
│实收资本 │ 20419.20│ 20419.20│ 20419.20│ 20419.20│ 20615.40│ 20615.40│
│资本公积金 │ 17539.44│ 17535.48│ 17636.81│ 17632.85│ 19233.66│ 19228.82│
│盈余公积 │ 4436.52│ 4436.52│ 4436.52│ 4436.52│ 4425.12│ 4425.12│
│未分配利润 │ -12832.94│ -11992.36│ -9769.14│ -8612.26│ -4247.00│ -3814.60│
│少数股东权益 │ 4165.86│ 4320.01│ 4481.26│ 4676.35│ 2082.18│ 2263.19│
│归属母公司权益 │ 29109.67│ 29989.94│ 32292.22│ 33634.49│ 38010.55│ 38598.76│
│股东权益合计 │ 33275.53│ 34309.95│ 36773.48│ 38310.84│ 40092.73│ 40861.95│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 63544.93│ 107438.87│ 91864.28│ 79584.54│ 79711.70│ 61588.74│
│营业总成本 │ 68312.57│ 108402.85│ 88488.48│ 82794.71│ 77067.96│ 68923.40│
│营业税金及附加 │ 607.77│ 880.09│ 908.72│ 730.68│ 528.62│ 188.46│
│销售费用 │ 2669.82│ 3902.99│ 3348.93│ 2487.80│ 2267.01│ 2165.77│
│财务费用 │ 3663.27│ 4413.63│ 3060.30│ 2973.93│ 2536.11│ 2195.14│
│管理费用 │ 4766.55│ 7225.72│ 6339.19│ 9386.24│ 9149.96│ 6483.50│
│资产减值损失 │ -379.29│ -1195.03│ -1861.43│ -1481.98│ -458.64│ -791.48│
│公允价值变动净收益 │ -0.51│ -4.13│ ---│ ---│ ---│ -60.98│
│投资收益 │ -265.36│ -1209.50│ -134.33│ 110.97│ 112.35│ 120.54│
│营业利润 │ -4264.07│ -4170.51│ 1549.17│ -5379.49│ 1396.28│ -8276.39│
│营业外收入 │ 18.92│ 167.05│ 711.47│ 16.53│ 154.42│ 31.66│
│营业外支出 │ 23.03│ 124.14│ 92.24│ 70.53│ 1123.54│ 19.50│
│利润总额 │ -4268.19│ -4127.60│ 2168.40│ -5433.49│ 427.16│ -8264.23│
│所得税 │ 462.99│ -403.49│ 244.83│ 276.08│ -355.15│ -2.10│
│净利润 │ -4731.18│ -3724.11│ 1923.57│ -5709.57│ 782.31│ -8262.13│
│归属母公司净利润 │ -4220.69│ -3043.04│ 2286.55│ -4842.48│ 934.62│ -8097.39│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 63544.93│ 41716.40│ 20025.57│ 107438.87│ 79328.23│ 49226.12│
│营业总成本 │ 68312.57│ 45776.21│ 21417.76│ 108402.85│ 78000.77│ 47196.48│
│营业税金及附加 │ 607.77│ 427.37│ 208.93│ 880.09│ 619.12│ 439.44│
│销售费用 │ 2669.82│ 1846.81│ 696.44│ 3902.99│ 2620.71│ 1614.86│
│财务费用 │ 3663.27│ 3048.33│ 1942.57│ 4413.63│ 2825.41│ 1310.92│
│管理费用 │ 4766.55│ 3299.76│ 1460.32│ 7225.72│ 5150.41│ 3387.31│
│资产减值损失 │ -379.29│ -178.82│ -157.00│ -1195.03│ -241.44│ 81.23│
│公允价值变动净收益 │ -0.51│ -0.84│ -0.84│ -4.13│ ---│ ---│
│投资收益 │ -265.36│ -18.64│ -142.60│ -1209.50│ -920.48│ -396.47│
│营业利润 │ -4264.07│ -3340.58│ -1191.44│ -4170.51│ 963.72│ 1829.26│
│营业外收入 │ 18.92│ 16.21│ 0.44│ 167.05│ 170.32│ 156.19│
│营业外支出 │ 23.03│ 20.10│ 19.80│ 124.14│ 62.56│ 42.48│
│利润总额 │ -4268.19│ -3344.47│ -1210.80│ -4127.60│ 1071.48│ 1942.97│
│所得税 │ 462.99│ 391.98│ 141.18│ -403.49│ 330.55│ 588.69│
│净利润 │ -4731.18│ -3736.45│ -1351.98│ -3724.11│ 740.94│ 1354.28│
│归属母公司净利润 │ -4220.69│ -3380.11│ -1156.89│ -3043.04│ 1310.82│ 1743.22│
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【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 87180.90│ 137018.64│ 115889.44│ 109707.39│ 95290.02│ 77831.66│
│经营活动现金流出 │ 81440.12│ 132022.79│ 105347.64│ 102352.26│ 94902.38│ 80576.89│
│经营活动现金流量净额│ 5740.78│ 4995.85│ 10541.80│ 7355.13│ 387.65│ -2745.22│
│投资活动现金流入 │ 1774.12│ 9.36│ 261.10│ 126.69│ 4361.82│ 86.46│
│投资活动现金流出 │ 2739.10│ 10060.29│ 3214.92│ 24135.15│ 11894.65│ 9922.50│
│投资活动现金流量净额│ -964.97│ -10050.94│ -2953.82│ -24008.46│ -7532.83│ -9836.04│
│筹资活动现金流入 │ 60862.83│ 98827.45│ 81875.54│ 87301.23│ 79263.99│ 73610.57│
│筹资活动现金流出 │ 66548.09│ 90231.40│ 86238.19│ 72367.73│ 71091.07│ 61256.99│
│筹资活动现金流量净额│ -5685.25│ 8596.05│ -4362.65│ 14933.50│ 8172.92│ 12353.58│
│汇率变动对现金的影响│ -2086.17│ -1516.67│ 246.65│ 103.85│ 221.76│ 19.95│
│现金及等价物净增加额│ -2995.62│ 2024.29│ 3471.98│ -1615.97│ 1249.50│ -207.73│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 87180.90│ 57534.30│ 28311.84│ 137018.64│ 101955.37│ 58350.53│
│经营活动现金流出 │ 81440.12│ 53590.08│ 27278.86│ 132022.79│ 106665.10│ 65376.47│
│经营活动现金流量净额│ 5740.78│ 3944.22│ 1032.97│ 4995.85│ -4709.73│ -7025.94│
│投资活动现金流入 │ 1774.12│ 416.63│ 6.00│ 9.36│ 66.50│ 60.00│
│投资活动现金流出 │ 2739.10│ 2330.63│ 723.71│ 10060.29│ 1976.38│ 1562.62│
│投资活动现金流量净额│ -964.97│ -1914.00│ -717.71│ -10050.94│ -1909.88│ -1502.62│
│筹资活动现金流入 │ 60862.83│ 43866.75│ 4750.00│ 98827.45│ 65225.55│ 37963.00│
│筹资活动现金流出 │ 66548.09│ 47433.66│ 9445.72│ 90231.40│ 62868.66│ 34941.49│
│筹资活动现金流量净额│ -5685.25│ -3566.91│ -4695.72│ 8596.05│ 2356.89│ 3021.51│
│汇率变动对现金的影响│ -2086.17│ -1684.49│ -1248.88│ -1516.67│ 545.22│ 4.24│
│现金及等价物净增加额│ -2995.62│ -3221.19│ -5629.33│ 2024.29│ -3717.51│ -5502.81│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 22007.08│ 20.48│ 1095.44│ -36.00│
│二季报 │ 27219.04│ 25.33│ 647.78│ -21.29│
│三季报 │ 30102.10│ 28.02│ -432.40│ 14.21│
│四季报 │ 28110.65│ 26.16│ -4353.86│ 143.08│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
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│一季报 │ 22451.26│ 24.44│ 1494.61│ 65.37│
│二季报 │ 21800.96│ 23.73│ 543.45│ 23.77│
│三季报 │ 23273.92│ 25.34│ 384.12│ 16.80│
│四季报 │ 24338.13│ 26.49│ -135.62│ -5.93│
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