财务分析☆ ◇603180 金牌家居 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 6471.14│ 19928.70│ 29203.28│ 27703.15│ 33797.96│ 29265.24│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 29203.28│ 27707.17│ 33797.96│ 29265.24│
│净利润增长率(%) │ -45.87│ -31.76│ 5.40│ -18.03│ 15.49│ 20.68│
│扣非净利润(万) │ 2979.61│ 14073.57│ 23376.62│ 19133.26│ 26294.07│ 23733.82│
│营业总收(未调整:万) │ 236757.69│ 347472.02│ 364548.45│ 355334.67│ 344777.31│ 263983.90│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 364548.45│ 355334.67│ 344777.31│ 263983.90│
│总营收同比增长率(%) │ -2.01│ -4.68│ 2.59│ 3.06│ 30.61│ 24.20│
│加权净资产收益率(%) │ 2.29│ 7.16│ 10.86│ 11.24│ 16.69│ 21.28│
│资产负债比率(%) │ 53.43│ 55.76│ 53.50│ 46.50│ 46.41│ 47.39│
│净利润现金含量(%) │ -667.89│ 191.65│ 220.64│ 89.18│ 119.35│ 230.00│
│基本每股收益(元) │ 0.4200│ 1.3000│ 1.8900│ 1.8000│ 2.3100│ 2.2300│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1932│ 0.9200│ 1.5200│ 1.2400│ 1.7900│ 2.5300│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.4195│ 1.2919│ 1.8932│ 1.7959│ 2.1892│ 2.8341│
│每股资本公积金(元) │ 6.9247│ 6.9221│ 6.9265│ 6.9634│ 6.9270│ 8.0301│
│每股未分配利润(元) │ 9.6658│ 9.6341│ 8.9091│ 7.7352│ 6.9944│ 8.3317│
│每股净资产(元) │ 18.0009│ 17.9600│ 17.6813│ 16.8153│ 15.6150│ 17.6816│
│每股经营现金流量(元)│ -2.8018│ 2.4759│ 4.1771│ 1.6016│ 2.6128│ 6.5184│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 6471.14│ 6365.18│ 3489.62│ 19928.70│ 11955.86│ 6946.56│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 11955.86│ 6946.56│
│净利润增长率(%) │ -45.87│ -8.37│ -4.16│ -31.76│ -28.09│ -9.14│
│扣非净利润(万) │ 2979.61│ 3413.86│ 1421.24│ 14073.57│ 8145.73│ 3923.14│
│营业总收(未调整:万) │ 236757.69│ 146894.36│ 58713.60│ 347472.02│ 241610.91│ 152013.29│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 241610.91│ 152013.29│
│总营收同比增长率(%) │ -2.01│ -3.37│ -8.35│ -4.68│ -5.15│ 0.91│
│加权净资产收益率(%) │ 2.29│ 2.24│ 1.23│ 7.16│ 4.33│ 2.51│
│资产负债比率(%) │ 53.43│ 54.90│ 52.76│ 55.76│ 51.31│ 52.92│
│净利润现金含量(%) │ -667.89│ -361.90│ -1191.85│ 191.65│ -176.51│ -281.65│
│基本每股收益(元) │ 0.4200│ 0.4200│ 0.2300│ 1.3000│ 0.7800│ 0.4500│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1932│ 0.2200│ 0.0921│ 0.9200│ 0.5281│ 0.2600│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.4195│ 0.4126│ 0.2262│ 1.2919│ 0.7751│ 0.4503│
│每股资本公积金(元) │ 6.9247│ 6.9221│ 6.9221│ 6.9221│ 6.9265│ 6.9265│
│每股未分配利润(元) │ 9.6658│ 9.6589│ 9.8604│ 9.6341│ 9.3794│ 9.0246│
│每股净资产(元) │ 18.0009│ 18.0168│ 18.1849│ 17.9600│ 17.6466│ 17.3083│
│每股经营现金流量(元)│ -2.8018│ -1.4933│ -2.6962│ 2.4759│ -1.3681│ -1.2684│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.14│ 1.14│ 1.26│ 1.03│ 1.23│ 1.19│
│速动比率 │ 0.89│ 0.96│ 1.05│ 0.79│ 0.99│ 1.00│
│资产负债比率(%) │ 53.43│ 55.76│ 53.50│ 46.50│ 46.41│ 47.39│
│产权比率 │ 1.15│ 1.26│ 1.15│ 0.87│ 0.87│ 0.90│
│现金流比率%-短期债务│ -0.19│ 0.15│ 0.27│ 0.11│ 0.20│ 0.42│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 1.14│ 1.14│ 1.19│ 1.14│ 1.25│ 1.19│
│速动比率 │ 0.89│ 0.91│ 0.95│ 0.96│ 0.98│ 0.94│
│资产负债比率(%) │ 53.43│ 54.90│ 52.76│ 55.76│ 51.31│ 52.92│
│产权比率 │ 1.15│ 1.22│ 1.12│ 1.26│ 1.06│ 1.13│
│现金流比率%-短期债务│ -0.19│ -0.09│ -0.19│ 0.15│ -0.11│ -0.09│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 8.97│ 17.56│ 24.50│ 30.05│ 48.58│ 58.51│
│存货周转率 │ 3.28│ 5.09│ 5.00│ 5.02│ 6.22│ 6.55│
│流动资产周转率 │ 0.84│ 1.16│ 1.40│ 1.50│ 1.58│ 1.55│
│固定资产周转率 │ 1.11│ 1.83│ 2.33│ 2.67│ 3.28│ 3.46│
│总资产周转率 │ 0.38│ 0.56│ 0.67│ 0.76│ 0.86│ 0.86│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 8.97│ 5.61│ 2.33│ 17.56│ 12.52│ 8.09│
│存货周转率 │ 3.28│ 2.00│ 0.82│ 5.09│ 3.42│ 2.14│
│流动资产周转率 │ 0.84│ 0.50│ 0.21│ 1.16│ 0.88│ 0.54│
│固定资产周转率 │ 1.11│ 0.69│ 0.28│ 1.83│ 1.45│ 0.91│
│总资产周转率 │ 0.38│ 0.23│ 0.09│ 0.56│ 0.41│ 0.26│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 2.30│ 7.09│ 10.55│ 10.68│ 14.02│ 16.03│
│销售毛利率 │ 26.54│ 28.68│ 29.58│ 29.46│ 30.48│ 32.73│
│营业利润率 │ 2.47│ 5.74│ 8.10│ 8.15│ 10.47│ 12.40│
│销售净利率 │ 2.52│ 5.54│ 7.95│ 7.67│ 9.71│ 11.04│
│总资产净利率 │ 0.96│ 3.12│ 5.35│ 5.81│ 8.37│ 9.46│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 2.30│ 2.26│ 1.23│ 7.09│ 4.33│ 2.56│
│销售毛利率 │ 26.54│ 27.86│ 29.96│ 28.68│ 27.30│ 26.70│
│营业利润率 │ 2.47│ 3.99│ 5.53│ 5.74│ 5.36│ 4.56│
│销售净利率 │ 2.52│ 3.99│ 5.44│ 5.54│ 4.75│ 4.36│
│总资产净利率 │ 0.96│ 0.93│ 0.51│ 3.12│ 1.97│ 1.13│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -2.01│ -4.68│ 2.59│ 3.06│ 30.61│ 24.20│
│营业利润增长率 │ -54.90│ -32.51│ 2.00│ -19.84│ 10.34│ 19.63│
│净利润增长率 │ -45.87│ -31.76│ 5.40│ -18.03│ 15.49│ 20.68│
│净资产增长率 │ 0.22│ 1.55│ 6.72│ 7.60│ 32.03│ 50.78│
│总资产增长率 │ -4.94│ 6.68│ 22.80│ 7.69│ 29.56│ 30.25│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -2.01│ -3.37│ -8.35│ -4.68│ -5.15│ 0.91│
│营业利润增长率 │ -54.90│ -15.56│ -15.40│ -32.51│ -25.94│ -15.23│
│净利润增长率 │ -45.87│ -8.37│ -4.16│ -31.76│ -28.09│ -9.14│
│净资产增长率 │ 0.22│ 0.31│ 1.23│ 1.55│ -0.19│ -2.08│
│总资产增长率 │ -4.94│ -1.73│ -5.24│ 6.68│ -4.68│ -3.26│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2025-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
├──────┼────────┼──────┼────────┼──────┤
│营业收入 │报告期，面对复杂│ 236757.69│ 241610.91│ -2.01│
│ │经济环境、房地产│ │ │ │
│ │行业景气度阶段性│ │ │ │
│ │下行，以及定制家│ │ │ │
│ │居行业竞争加剧、│ │ │ │
│ │行业利润空间被压│ │ │ │
│ │缩等内外部不利因│ │ │ │
│ │素，公司坚持“长│ │ │ │
│ │期、理性的乐观主│ │ │ │
│ │义”，以坚定的战│ │ │ │
│ │略定力持续推动新│ │ │ │
│ │零售、家装、精装│ │ │ │
│ │和海外四驾马车协│ │ │ │
│ │同并进、融合发展│ │ │ │
│ │；同时，以人工智│ │ │ │
│ │能、数字化赋能为│ │ │ │
│ │驱动，打造行业首│ │ │ │
│ │个“飞流AI”家装│ │ │ │
│ │设计智能体，解决│ │ │ │
│ │用户家装家居设计│ │ │ │
│ │需求，全面赋能公│ │ │ │
│ │司业务发展，努力│ │ │ │
│ │构建贯通“设计- │ │ │ │
│ │引流-转化-供应链│ │ │ │
│ │”全流程闭环的产│ │ │ │
│ │业互联生态平台，│ │ │ │
│ │助力公司由品牌产│ │ │ │
│ │品型公司往产品型│ │ │ │
│ │+平台型公司发展 │ │ │ │
│ │。2025年前三季度│ │ │ │
│ │，公司实现营业收│ │ │ │
│ │入23.68亿元，同 │ │ │ │
│ │比下降2.01%，优 │ │ │ │
│ │于行业平均水平，│ │ │ │
│ │展现出较强的抗风│ │ │ │
│ │险能力 │ │ │ │
│利润总额 │（1）受房地产行 │ 6235.35│ 13184.57│ -52.71│
│ │业持续承压，营业│ │ │ │
│ │收入较去年同期有│ │ │ │
│ │所减少，且受行业│ │ │ │
│ │价格竞争加剧，前│ │ │ │
│ │三季度综合毛利率│ │ │ │
│ │略有下降。（2） │ │ │ │
│ │在复杂经济环境、│ │ │ │
│ │房地产行业景气度│ │ │ │
│ │阶段性下行等不利│ │ │ │
│ │因素背景下，公司│ │ │ │
│ │坚定围绕四驾马车│ │ │ │
│ │业务战略，持续加│ │ │ │
│ │大新零售（包括拎│ │ │ │
│ │包、局改、社区店│ │ │ │
│ │、共享大店等）、│ │ │ │
│ │海外业务的人员和│ │ │ │
│ │资源投入，培育新│ │ │ │
│ │增长点，为公司未│ │ │ │
│ │来业绩增长提供有│ │ │ │
│ │力保障；由于公司│ │ │ │
│ │推行的新零售及海│ │ │ │
│ │外战略，前期费用│ │ │ │
│ │、员工薪酬福利等│ │ │ │
│ │刚性成本支出较多│ │ │ │
│ │，短期影响公司利│ │ │ │
│ │润。今年前三季度│ │ │ │
│ │，公司新零售业务│ │ │ │
│ │战略已初见成效，│ │ │ │
│ │零售业务实现同比│ │ │ │
│ │增长18.42%；海外│ │ │ │
│ │业务受美国关税政│ │ │ │
│ │策影响，客户观望│ │ │ │
│ │情绪明显、影响下│ │ │ │
│ │单节奏，出现阶段│ │ │ │
│ │性下降。未来随着│ │ │ │
│ │新零售及海外战略│ │ │ │
│ │加速落地，规模效│ │ │ │
│ │应逐步释放，叠加│ │ │ │
│ │公司持续推进瘦身│ │ │ │
│ │提效、数字化升级│ │ │ │
│ │等降本增效举措，│ │ │ │
│ │盈利有望改善。（│ │ │ │
│ │3）公司2023年发 │ │ │ │
│ │行可转换公司债券│ │ │ │
│ │产生的费用化利息│ │ │ │
│ │约1600多万元 │ │ │ │
│归属于上市公│（1）受房地产行 │ 6471.14│ 11955.86│ -45.87│
│司股东的净利│业持续承压，营业│ │ │ │
│润 │收入较去年同期有│ │ │ │
│ │所减少，且受行业│ │ │ │
│ │价格竞争加剧，前│ │ │ │
│ │三季度综合毛利率│ │ │ │
│ │略有下降。（2） │ │ │ │
│ │在复杂经济环境、│ │ │ │
│ │房地产行业景气度│ │ │ │
│ │阶段性下行等不利│ │ │ │
│ │因素背景下，公司│ │ │ │
│ │坚定围绕四驾马车│ │ │ │
│ │业务战略，持续加│ │ │ │
│ │大新零售（包括拎│ │ │ │
│ │包、局改、社区店│ │ │ │
│ │、共享大店等）、│ │ │ │
│ │海外业务的人员和│ │ │ │
│ │资源投入，培育新│ │ │ │
│ │增长点，为公司未│ │ │ │
│ │来业绩增长提供有│ │ │ │
│ │力保障；由于公司│ │ │ │
│ │推行的新零售及海│ │ │ │
│ │外战略，前期费用│ │ │ │
│ │、员工薪酬福利等│ │ │ │
│ │刚性成本支出较多│ │ │ │
│ │，短期影响公司利│ │ │ │
│ │润。今年前三季度│ │ │ │
│ │，公司新零售业务│ │ │ │
│ │战略已初见成效，│ │ │ │
│ │零售业务实现同比│ │ │ │
│ │增长18.42%；海外│ │ │ │
│ │业务受美国关税政│ │ │ │
│ │策影响，客户观望│ │ │ │
│ │情绪明显、影响下│ │ │ │
│ │单节奏，出现阶段│ │ │ │
│ │性下降。未来随着│ │ │ │
│ │新零售及海外战略│ │ │ │
│ │加速落地，规模效│ │ │ │
│ │应逐步释放，叠加│ │ │ │
│ │公司持续推进瘦身│ │ │ │
│ │提效、数字化升级│ │ │ │
│ │等降本增效举措，│ │ │ │
│ │盈利有望改善。（│ │ │ │
│ │3）公司2023年发 │ │ │ │
│ │行可转换公司债券│ │ │ │
│ │产生的费用化利息│ │ │ │
│ │约1600多万元 │ │ │ │
│归属于上市公│（1）受房地产行 │ 2979.61│ 8145.73│ -63.42│
│司股东的扣除│业持续承压，营业│ │ │ │
│非经常性损益│收入较去年同期有│ │ │ │
│的净利润 │所减少，且受行业│ │ │ │
│ │价格竞争加剧，前│ │ │ │
│ │三季度综合毛利率│ │ │ │
│ │略有下降。（2） │ │ │ │
│ │在复杂经济环境、│ │ │ │
│ │房地产行业景气度│ │ │ │
│ │阶段性下行等不利│ │ │ │
│ │因素背景下，公司│ │ │ │
│ │坚定围绕四驾马车│ │ │ │
│ │业务战略，持续加│ │ │ │
│ │大新零售（包括拎│ │ │ │
│ │包、局改、社区店│ │ │ │
│ │、共享大店等）、│ │ │ │
│ │海外业务的人员和│ │ │ │
│ │资源投入，培育新│ │ │ │
│ │增长点，为公司未│ │ │ │
│ │来业绩增长提供有│ │ │ │
│ │力保障；由于公司│ │ │ │
│ │推行的新零售及海│ │ │ │
│ │外战略，前期费用│ │ │ │
│ │、员工薪酬福利等│ │ │ │
│ │刚性成本支出较多│ │ │ │
│ │，短期影响公司利│ │ │ │
│ │润。今年前三季度│ │ │ │
│ │，公司新零售业务│ │ │ │
│ │战略已初见成效，│ │ │ │
│ │零售业务实现同比│ │ │ │
│ │增长18.42%；海外│ │ │ │
│ │业务受美国关税政│ │ │ │
│ │策影响，客户观望│ │ │ │
│ │情绪明显、影响下│ │ │ │
│ │单节奏，出现阶段│ │ │ │
│ │性下降。未来随着│ │ │ │
│ │新零售及海外战略│ │ │ │
│ │加速落地，规模效│ │ │ │
│ │应逐步释放，叠加│ │ │ │
│ │公司持续推进瘦身│ │ │ │
│ │提效、数字化升级│ │ │ │
│ │等降本增效举措，│ │ │ │
│ │盈利有望改善。（│ │ │ │
│ │3）公司2023年发 │ │ │ │
│ │行可转换公司债券│ │ │ │
│ │产生的费用化利息│ │ │ │
│ │约1600多万元 │ │ │ │
│经营活动产生│销售商品、提供劳│ -43219.95│ -21103.63│ -104.80│
│的现金流量净│务收到的现金减少│ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
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截止日期:2025-06-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│交易性金融资│理财产品到期回收│ 59302.78│ 109819.99│ -46.00│
│产 │ │ │ │ │
│应收票据 │票据结算减少 │ 479.61│ 1157.98│ -58.58│
│其他应收款 │未结算国补款项增│ 34818.07│ 14376.47│ 142.19│
│ │加 │ │ │ │
│其他流动资产│待抵扣增值税进项│ 2246.78│ 5758.06│ -60.98│
│ │税额减少 │ │ │ │
│其他非流动资│预付与长期资产有│ 9922.70│ 17626.25│ -43.70│
│产 │关的款项减少 │ │ │ │
│营业收入 │--- │ 146894.36│ 152013.29│ -3.37│
│营业成本 │--- │ 105968.80│ 111432.56│ -4.90│
│销售费用 │--- │ 18316.63│ 17854.14│ 2.59│
│管理费用 │--- │ 9934.93│ 9110.44│ 9.05│
│财务费用 │--- │ -145.88│ 180.22│ -180.95│
│研发费用 │--- │ 8808.21│ 8956.11│ -1.65│
│经营活动产生│--- │ -23035.76│ -19565.21│ -17.74│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│投资活动产生│新增购买的理财产│ 35792.71│ 51669.32│ -30.73│
│的现金流量净│品减少 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│公司期末到期的银│ -11659.65│ -9008.50│ -29.43│
│的现金流量净│行承兑汇票增加 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
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【7.资产负债表摘要】
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