财务分析☆ ◇603808 歌力思 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 4100.11│ 16488.22│ -30953.21│ 10564.52│ 2045.18│ 30386.42│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ -30953.21│ 10564.52│ 2045.18│ 30386.42│
│净利润增长率(%) │ 0.14│ 153.27│ -392.99│ 416.56│ -93.27│ -31.72│
│扣非净利润(万) │ 6327.28│ 10866.16│ -31270.45│ 8031.00│ 497.24│ 25005.91│
│营业总收(未调整:万) │ 74360.88│ 285660.14│ 303584.63│ 291518.22│ 239474.49│ 236274.86│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 303584.63│ 291518.22│ 239474.49│ 236274.86│
│总营收同比增长率(%) │ 7.77│ -5.90│ 4.14│ 21.73│ 1.35│ 20.42│
│加权净资产收益率(%) │ 1.57│ 6.47│ -11.52│ 3.74│ 0.74│ 12.30│
│资产负债比率(%) │ 29.38│ 32.25│ 34.21│ 33.80│ 34.04│ 34.96│
│净利润现金含量(%) │ 465.95│ 349.58│ -134.76│ 454.01│ 1535.74│ 98.77│
│基本每股收益(元) │ 0.1100│ 0.4500│ -0.8500│ 0.2900│ 0.0600│ 0.8700│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1714│ 0.3000│ -0.8600│ 0.2200│ 0.0100│ 0.7200│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1111│ 0.4467│ -0.8386│ 0.2862│ 0.0554│ 0.8233│
│每股资本公积金(元) │ 2.0507│ 2.0633│ 2.0451│ 2.1133│ 2.0713│ 2.0315│
│每股未分配利润(元) │ 3.9566│ 3.8455│ 3.4543│ 4.5584│ 4.3262│ 4.5208│
│每股净资产(元) │ 7.1026│ 7.0577│ 6.7545│ 7.8473│ 7.4525│ 7.6715│
│每股经营现金流量(元)│ 0.5176│ 1.5617│ 1.1301│ 1.2995│ 0.8510│ 0.8131│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 4100.11│ 16488.22│ 11351.13│ 8505.69│ 4094.40│ -30953.21│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 4094.40│ -30953.21│
│净利润增长率(%) │ 0.14│ 153.27│ 427.34│ 45.27│ 40.24│ -392.99│
│扣非净利润(万) │ 6327.28│ 10866.16│ 7596.58│ 6627.81│ 3004.70│ -31270.45│
│营业总收(未调整:万) │ 74360.88│ 285660.14│ 201853.52│ 137143.65│ 69001.24│ 303584.63│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 69001.24│ 303584.63│
│总营收同比增长率(%) │ 7.77│ -5.90│ -6.22│ -5.28│ -7.82│ 4.14│
│加权净资产收益率(%) │ 1.57│ 6.47│ 4.45│ 3.35│ 1.63│ -11.52│
│资产负债比率(%) │ 29.38│ 32.25│ 29.24│ 29.53│ 30.36│ 34.21│
│净利润现金含量(%) │ 465.95│ 349.58│ 365.10│ 264.48│ 178.03│ -134.76│
│基本每股收益(元) │ 0.1100│ 0.4500│ 0.3100│ 0.2300│ 0.1100│ -0.8500│
│每股收益-扣除(元) │ 0.1714│ 0.3000│ 0.2058│ 0.1800│ 0.0814│ -0.8600│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1111│ 0.4467│ 0.3075│ 0.2304│ 0.1109│ -0.8386│
│每股资本公积金(元) │ 2.0507│ 2.0633│ 2.0623│ 2.0562│ 2.0513│ 2.0451│
│每股未分配利润(元) │ 3.9566│ 3.8455│ 3.7126│ 3.6355│ 3.5652│ 3.4543│
│每股净资产(元) │ 7.1026│ 7.0577│ 7.0542│ 6.9385│ 6.8685│ 6.7545│
│每股经营现金流量(元)│ 0.5176│ 1.5617│ 1.1228│ 0.6095│ 0.1975│ 1.1301│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.87│ 2.46│ 2.10│ 2.16│ 2.20│ 2.15│
│速动比率 │ 2.15│ 1.73│ 1.25│ 1.18│ 1.23│ 1.43│
│资产负债比率(%) │ 29.38│ 32.25│ 34.21│ 33.80│ 34.04│ 34.96│
│产权比率 │ 0.46│ 0.52│ 0.57│ 0.54│ 0.54│ 0.56│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.22│ 0.58│ 0.43│ 0.50│ 0.39│ 0.31│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.87│ 2.46│ 2.47│ 2.55│ 2.31│ 2.10│
│速动比率 │ 2.15│ 1.73│ 1.59│ 1.63│ 1.41│ 1.25│
│资产负债比率(%) │ 29.38│ 32.25│ 29.24│ 29.53│ 30.36│ 34.21│
│产权比率 │ 0.46│ 0.52│ 0.46│ 0.46│ 0.48│ 0.57│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.22│ 0.58│ 0.48│ 0.28│ 0.09│ 0.43│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.22│ 7.98│ 8.33│ 8.88│ 8.07│ 7.86│
│存货周转率 │ 0.32│ 1.21│ 1.12│ 1.09│ 1.18│ 1.27│
│流动资产周转率 │ 0.30│ 1.27│ 1.48│ 1.52│ 1.25│ 1.21│
│固定资产周转率 │ 7.84│ 29.09│ 22.06│ 16.22│ 13.07│ 13.39│
│总资产周转率 │ 0.18│ 0.69│ 0.69│ 0.65│ 0.54│ 0.58│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.22│ 7.98│ 6.16│ 3.93│ 2.08│ 8.33│
│存货周转率 │ 0.32│ 1.21│ 0.88│ 0.58│ 0.30│ 1.12│
│流动资产周转率 │ 0.30│ 1.27│ 0.97│ 0.67│ 0.35│ 1.48│
│固定资产周转率 │ 7.84│ 29.09│ 20.61│ 13.84│ 6.94│ 22.06│
│总资产周转率 │ 0.18│ 0.69│ 0.49│ 0.34│ 0.17│ 0.69│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.56│ 6.33│ -12.42│ 3.65│ 0.74│ 10.73│
│销售毛利率 │ 70.84│ 66.90│ 67.36│ 67.79│ 63.81│ 67.02│
│营业利润率 │ 13.35│ 11.00│ -7.84│ 7.62│ 3.40│ 14.52│
│销售净利率 │ 7.91│ 7.99│ -8.42│ 5.56│ 2.32│ 14.08│
│总资产净利率 │ 1.43│ 5.48│ -5.83│ 3.61│ 1.26│ 8.23│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.56│ 6.33│ 4.36│ 3.32│ 1.62│ -12.42│
│销售毛利率 │ 70.84│ 66.90│ 65.42│ 66.72│ 65.69│ 67.36│
│营业利润率 │ 13.35│ 11.00│ 10.63│ 11.72│ 10.84│ -7.84│
│销售净利率 │ 7.91│ 7.99│ 7.96│ 8.52│ 8.22│ -8.42│
│总资产净利率 │ 1.43│ 5.48│ 3.90│ 2.86│ 1.39│ -5.83│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 7.77│ -5.90│ 4.14│ 21.73│ 1.35│ 20.42│
│营业利润增长率 │ 32.73│ 232.05│ -207.05│ 173.26│ -76.30│ -35.04│
│净利润增长率 │ 0.14│ 153.27│ -392.99│ 416.56│ -93.27│ -31.72│
│净资产增长率 │ 0.64│ 4.49│ -13.93│ 5.30│ -2.85│ 28.17│
│总资产增长率 │ -2.89│ 0.85│ -10.20│ 6.41│ -3.65│ 26.05│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 7.77│ -5.90│ -6.22│ -5.28│ -7.82│ 4.14│
│营业利润增长率 │ 32.73│ 232.05│ 113.84│ 38.40│ 20.75│ -207.05│
│净利润增长率 │ 0.14│ 153.27│ 427.34│ 45.27│ 40.24│ -392.99│
│净资产增长率 │ 0.64│ 4.49│ 4.44│ 2.72│ 1.69│ -13.93│
│总资产增长率 │ -2.89│ 0.85│ -1.64│ -3.23│ -3.53│ -10.20│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【6.指标变动说明】
截止日期:2026-03-31
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│主营业务收入│1）报告期内多品 │ 73525.71│ 65860.02│ 11.64│
│ │牌矩阵协同推动收│ │ │ │
│ │入增长，公司持续│ │ │ │
│ │加强经营效率，各│ │ │ │
│ │品牌的同店在报告│ │ │ │
│ │期均实现增长。其│ │ │ │
│ │中旗下国际品牌表│ │ │ │
│ │现出色，IRO中国 │ │ │ │
│ │区、Laurèl以及s│ │ │ │
│ │elf-portrait较去│ │ │ │
│ │年同期的收入分别│ │ │ │
│ │增长32.4%、32.4%│ │ │ │
│ │、12.8%；Ellassa│ │ │ │
│ │y品牌收入同比增 │ │ │ │
│ │长3%；国内业务收│ │ │ │
│ │入整体增幅达到14│ │ │ │
│ │.3%。2）线上总体│ │ │ │
│ │实现了稳健的增长│ │ │ │
│ │，其中国际品牌线│ │ │ │
│ │上保持快速增长，│ │ │ │
│ │self-portrait、I│ │ │ │
│ │RO、Laurèl品牌 │ │ │ │
│ │在天猫和抖音等主│ │ │ │
│ │要平台均取得持续│ │ │ │
│ │快速发展，报告期│ │ │ │
│ │内线上增速分别达│ │ │ │
│ │到44.6%、43.2%和│ │ │ │
│ │25.6% │ │ │ │
│销售费用 │公司严格执行预算│ 35069.36│ 33363.39│ 5.11│
│ │管理，提升精细化│ │ │ │
│ │运营能力，加强品│ │ │ │
│ │销合一，国内市场│ │ │ │
│ │费用率有所下降；│ │ │ │
│ │海外持续推进降本│ │ │ │
│ │增效方案，费用率│ │ │ │
│ │有所改善。销售费│ │ │ │
│ │用增长低于收入增│ │ │ │
│ │长，销售费用率较│ │ │ │
│ │去年同期下降1.2 │ │ │ │
│ │个百分点 │ │ │ │
│管理费用 │公司严格执行预算│ 4214.03│ 5081.96│ -17.08│
│ │管理，推进流程优│ │ │ │
│ │化、加大AI技术应│ │ │ │
│ │用提升效率，持续│ │ │ │
│ │降本增效努力下，│ │ │ │
│ │管理费用获得约17│ │ │ │
│ │.1%的下降，管理 │ │ │ │
│ │费用率下降1.7个 │ │ │ │
│ │百分点 │ │ │ │
│财务费用 │利息费用有所减少│ 711.98│ -743.50│ 195.76│
│投资收益 │百秋尚美经营稳健│ -224.56│ 763.89│ -129.40│
│ │，净利润同比增长│ │ │ │
│ │。同时，报告期内│ │ │ │
│ │公司持有联营企业│ │ │ │
│ │百秋尚美持股比例│ │ │ │
│ │由27.75%变更为20│ │ │ │
│ │.00%，本次转让交│ │ │ │
│ │易对价为人民币13│ │ │ │
│ │,562.50万元，股 │ │ │ │
│ │权转让产生了约-1│ │ │ │
│ │400万元的投资收 │ │ │ │
│ │益 │ │ │ │
│营业利润 │公司旗下多品牌协│ 9925.00│ 7477.77│ 32.73│
│ │同发展，推动主营│ │ │ │
│ │收入增长约12%。 │ │ │ │
│ │同时公司持续加强│ │ │ │
│ │费用控制力度，推│ │ │ │
│ │动降本增效，提升│ │ │ │
│ │经营效率，营业利│ │ │ │
│ │润和利润总额均同│ │ │ │
│ │比实现良好增长 │ │ │ │
│利润总额 │公司旗下多品牌协│ 9910.85│ 8406.44│ 17.90│
│ │同发展，推动主营│ │ │ │
│ │收入增长约12%。 │ │ │ │
│ │同时公司持续加强│ │ │ │
│ │费用控制力度，推│ │ │ │
│ │动降本增效，提升│ │ │ │
│ │经营效率，营业利│ │ │ │
│ │润和利润总额均同│ │ │ │
│ │比实现良好增长 │ │ │ │
│所得税费用 │公司于报告期内完│ 4031.91│ 2735.94│ 47.37│
│ │成对联营企业百秋│ │ │ │
│ │尚美7.75%的股份 │ │ │ │
│ │转让，税务上的计│ │ │ │
│ │税基础是初始投资│ │ │ │
│ │成本，税法按“售│ │ │ │
│ │价?计税基础”确 │ │ │ │
│ │认应税所得，产生│ │ │ │
│ │相关所得税费用约│ │ │ │
│ │1400多万元，导致│ │ │ │
│ │总体所得税费用增│ │ │ │
│ │长大幅高于利润总│ │ │ │
│ │额的增长 │ │ │ │
│归属于上市公│1）报告期内公司 │ 4100.11│ 4094.40│ 0.14│
│司股东的净利│旗下多品牌协同发│ │ │ │
│润 │展，推动主营收入│ │ │ │
│ │增长约12%。同时 │ │ │ │
│ │公司持续加强费用│ │ │ │
│ │控制力度，推动降│ │ │ │
│ │本增效，提升经营│ │ │ │
│ │效率，海外业务亏│ │ │ │
│ │损继续改善，同时│ │ │ │
│ │国内业务利润同比│ │ │ │
│ │实现大幅增长。2 │ │ │ │
│ │）公司于报告期内│ │ │ │
│ │完成对联营企业百│ │ │ │
│ │秋尚美7.75%的股 │ │ │ │
│ │份转让，产生约-1│ │ │ │
│ │400万元的投资收 │ │ │ │
│ │益，同时，产生相│ │ │ │
│ │关所得税费用约14│ │ │ │
│ │00多万元。3）剔 │ │ │ │
│ │除上述百秋尚美一│ │ │ │
│ │次性交易的相关影│ │ │ │
│ │响，公司归母经营│ │ │ │
│ │性利润增长约70% │ │ │ │
│归属于上市公│剔除上述百秋尚美│ 6327.28│ 3004.70│ 110.58│
│司股东的扣除│一次性交易的相关│ │ │ │
│非经常性损益│影响，公司归母经│ │ │ │
│的净利润 │营性利润增长约70│ │ │ │
│ │%。同时，公司报 │ │ │ │
│ │告期内非经常性收│ │ │ │
│ │益较去年同期大幅│ │ │ │
│ │减少，使得扣非净│ │ │ │
│ │利润大幅增长110.│ │ │ │
│ │58% │ │ │ │
│经营活动产生│公司净利润规模提│ 19104.29│ 7289.12│ 162.09│
│的现金流量净│升，收回逾期货款│ │ │ │
│额 │，同时公司持续加│ │ │ │
│ │强快速反应并控制│ │ │ │
│ │备货规模 │ │ │ │
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截止日期:2025-12-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│销售费用 │1）报告期内，公 │ 134992.99│ 151786.91│ -11.06│
│ │司严格执行预算管│ │ │ │
│ │理，提升精细化运│ │ │ │
│ │营能力，加强品销│ │ │ │
│ │合一，国内市场费│ │ │ │
│ │用率有所下降；2 │ │ │ │
│ │）海外持续推进降│ │ │ │
│ │本增效方案，优化│ │ │ │
│ │低效店铺，费用有│ │ │ │
│ │所下降；3）EdHar│ │ │ │
│ │dy品牌相关主体费│ │ │ │
│ │用不再计入上市公│ │ │ │
│ │司合并报表范围 │ │ │ │
│管理费用 │1）报告期内，公 │ 20562.55│ 28576.42│ -28.04│
│ │司严格执行预算管│ │ │ │
│ │理，提升精细化运│ │ │ │
│ │营能力，国内市场│ │ │ │
│ │管理费用率有所下│ │ │ │
│ │降；2）海外持续 │ │ │ │
│ │推进降本增效方案│ │ │ │
│ │，且24年计提了海│ │ │ │
│ │外业务优化的一次│ │ │ │
│ │性费用，今年无此│ │ │ │
│ │项；3）EdHardy品│ │ │ │
│ │牌相关主体费用不│ │ │ │
│ │再计入上市公司合│ │ │ │
│ │并报表范围 │ │ │ │
│研发费用 │本期公司研发效率│ 7035.52│ 7896.58│ -10.90│
│ │提高 │ │ │ │
│财务费用 │汇率波动带来的汇│ -3760.18│ 5183.30│ -172.54│
│ │兑损益影响，报告│ │ │ │
│ │期内由于欧元升值│ │ │ │
│ │较多，带来约5200│ │ │ │
│ │万元的汇兑收益，│ │ │ │
│ │财务费用大幅下降│ │ │ │
│ │，还清借款后利息│ │ │ │
│ │支出减少 │ │ │ │
│信用减值损失│货款收回 │ 340.79│ -1573.90│ 121.65│
│资产减值损失│对商誉、无形资产│ -9194.43│ -38381.92│ 76.04│
│ │合计计提资产减值│ │ │ │
│ │准备7,798.91万元│ │ │ │
│经营活动产生│本年利润增长 │ 57640.08│ 41711.83│ 38.19│
│的现金流量净│ │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│投资活动产生│24年包含唐利，剔│ 775.54│ 894.00│ -13.25│
│的现金流量净│除后持平 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│分配股利减少以及│ -24976.63│ -34881.12│ 28.39│
│的现金流量净│店铺减少导致的租│ │ │ │
│额 │赁负债现金流出减│ │ │ │
│ │少 │ │ │ │
│货币资金 │经营利润增加，加│ 99542.69│ 64101.73│ 55.29│
│ │上收到联营公司分│ │ │ │
│ │红款 │ │ │ │
│交易性金融资│东明国际购买一年│ 6359.61│ 15.66│ 40520.44│
│产 │内理财产品 │ │ │ │
│一年内到期的│歌力思嘉实理财26│ 13471.29│ 1993.81│ 575.66│
│非流动资产 │年到期，续期协议│ │ │ │
│ │暂未签订，分类到│ │ │ │
│ │流动资产 │ │ │ │
│其他非流动金│歌力思嘉实理财26│ ---│ 16167.32│ -100.00│
│融资产 │年到期，续期协议│ │ │ │
│ │暂未签订，分类到│ │ │ │
│ │流动资产 │ │ │ │
│无形资产 │计提了IRO品牌商 │ 34192.73│ 39248.96│ -12.88│
│ │标减值 │ │ │ │
│商誉 │计提了IRO品牌商 │ 4627.07│ 7136.92│ -35.17│
│ │誉减值 │ │ │ │
│长期待摊费用│IRO法国店铺减少 │ 5146.15│ 7875.37│ -34.66│
│ │，国内新增装修金│ │ │ │
│ │额减少 │ │ │ │
│应付票据 │采用票据结算的供│ 9665.62│ 4748.71│ 103.54│
│ │应商货款增加 │ │ │ │
│应付股利 │子公司圣珀齐已宣│ 7000.00│ ---│ ---│
│ │告但未支付的少数│ │ │ │
│ │股东的分
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