财务分析☆ ◇603808 歌力思 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 4094.40│ -30953.21│ 10564.52│ 2045.18│ 30386.42│ 44499.95│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ 10564.52│ 2045.18│ 30386.42│ 44499.95│
│净利润增长率(%) │ 40.24│ -392.99│ 416.56│ -93.27│ -31.72│ 24.80│
│扣非净利润(万) │ 3004.70│ -31270.45│ 8031.00│ 497.24│ 25005.91│ 19018.64│
│营业总收(未调整:万) │ 69001.24│ 303584.63│ 291518.22│ 239474.49│ 236274.86│ 196214.26│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 291518.22│ 239474.49│ 236274.86│ 196214.26│
│总营收同比增长率(%) │ -7.82│ 4.14│ 21.73│ 1.35│ 20.42│ -24.90│
│加权净资产收益率(%) │ 1.63│ -11.52│ 3.74│ 0.74│ 12.30│ 21.74│
│资产负债比率(%) │ 30.36│ 34.21│ 33.80│ 34.04│ 34.96│ 37.05│
│净利润现金含量(%) │ 178.03│ -134.76│ 454.01│ 1535.74│ 98.77│ 48.42│
│基本每股收益(元) │ 0.1100│ -0.8500│ 0.2900│ 0.0600│ 0.8700│ 1.3400│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0814│ -0.8600│ 0.2200│ 0.0100│ 0.7200│ 0.5700│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1109│ -0.8386│ 0.2862│ 0.0554│ 0.8233│ 1.3383│
│每股资本公积金(元) │ 2.0513│ 2.0451│ 2.1133│ 2.0713│ 2.0315│ 0.9318│
│每股未分配利润(元) │ 3.5652│ 3.4543│ 4.5584│ 4.3262│ 4.5208│ 4.5292│
│每股净资产(元) │ 6.8685│ 6.7545│ 7.8473│ 7.4525│ 7.6715│ 6.6440│
│每股经营现金流量(元)│ 0.1975│ 1.1301│ 1.2995│ 0.8510│ 0.8131│ 0.6481│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ 4094.40│ -30953.21│ 2152.52│ 5855.09│ 2919.50│ 10564.52│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 2919.50│ 10564.52│
│净利润增长率(%) │ 40.24│ -392.99│ -84.22│ -46.60│ -38.25│ 416.56│
│扣非净利润(万) │ 3004.70│ -31270.45│ 1322.15│ 5575.00│ 2964.22│ 8031.00│
│营业总收(未调整:万) │ 69001.24│ 303584.63│ 215231.33│ 144784.54│ 74854.85│ 291518.22│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 74854.85│ 291518.22│
│总营收同比增长率(%) │ -7.82│ 4.14│ 4.20│ 5.49│ 12.47│ 21.73│
│加权净资产收益率(%) │ 1.63│ -11.52│ 0.75│ 2.00│ 1.00│ 3.74│
│资产负债比率(%) │ 30.36│ 34.21│ 30.51│ 30.49│ 31.02│ 33.80│
│净利润现金含量(%) │ 178.03│ -134.76│ 1114.56│ 270.03│ 374.53│ 454.01│
│基本每股收益(元) │ 0.1100│ -0.8500│ 0.0600│ 0.1600│ 0.0800│ 0.2900│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0814│ -0.8600│ 0.0358│ 0.1500│ 0.0803│ 0.2200│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.1109│ -0.8386│ 0.0583│ 0.1586│ 0.0791│ 0.2862│
│每股资本公积金(元) │ 2.0513│ 2.0451│ 2.1688│ 2.1584│ 2.1319│ 2.1133│
│每股未分配利润(元) │ 3.5652│ 3.4543│ 4.3802│ 4.4805│ 4.6375│ 4.5584│
│每股净资产(元) │ 6.8685│ 6.7545│ 7.7023│ 7.8013│ 7.9441│ 7.8473│
│每股经营现金流量(元)│ 0.1975│ 1.1301│ 0.6500│ 0.4284│ 0.2962│ 1.2995│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.31│ 2.10│ 2.16│ 2.20│ 2.15│ 2.32│
│速动比率 │ 1.41│ 1.25│ 1.18│ 1.23│ 1.43│ 1.65│
│资产负债比率(%) │ 30.36│ 34.21│ 33.80│ 34.04│ 34.96│ 37.05│
│产权比率 │ 0.48│ 0.57│ 0.54│ 0.54│ 0.56│ 0.60│
│现金流比率%-短期债务│ 0.09│ 0.43│ 0.50│ 0.39│ 0.31│ 0.27│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.31│ 2.10│ 2.33│ 2.45│ 2.37│ 2.16│
│速动比率 │ 1.41│ 1.25│ 1.24│ 1.33│ 1.34│ 1.18│
│资产负债比率(%) │ 30.36│ 34.21│ 30.51│ 30.49│ 31.02│ 33.80│
│产权比率 │ 0.48│ 0.57│ 0.47│ 0.47│ 0.48│ 0.54│
│现金流比率%-短期债务│ 0.09│ 0.43│ 0.27│ 0.19│ 0.13│ 0.50│
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【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.08│ 8.33│ 8.88│ 8.07│ 7.86│ 5.74│
│存货周转率 │ 0.30│ 1.12│ 1.09│ 1.18│ 1.27│ 1.17│
│流动资产周转率 │ 0.35│ 1.48│ 1.52│ 1.25│ 1.21│ 1.10│
│固定资产周转率 │ 6.94│ 22.06│ 16.22│ 13.07│ 13.39│ 10.92│
│总资产周转率 │ 0.17│ 0.69│ 0.65│ 0.54│ 0.58│ 0.56│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.08│ 8.33│ 6.50│ 4.26│ 2.23│ 8.88│
│存货周转率 │ 0.30│ 1.12│ 0.72│ 0.47│ 0.27│ 1.09│
│流动资产周转率 │ 0.35│ 1.48│ 1.05│ 0.70│ 0.37│ 1.52│
│固定资产周转率 │ 6.94│ 22.06│ 12.67│ 8.49│ 4.35│ 16.22│
│总资产周转率 │ 0.17│ 0.69│ 0.48│ 0.32│ 0.16│ 0.65│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.62│ -12.42│ 3.65│ 0.74│ 10.73│ 20.14│
│销售毛利率 │ 65.69│ 67.36│ 67.79│ 63.81│ 67.02│ 66.23│
│营业利润率 │ 10.84│ -7.84│ 7.62│ 3.40│ 14.52│ 26.92│
│销售净利率 │ 8.22│ -8.42│ 5.56│ 2.32│ 14.08│ 22.44│
│总资产净利率 │ 1.39│ -5.83│ 3.61│ 1.26│ 8.23│ 12.54│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 1.62│ -12.42│ 0.76│ 2.03│ 1.00│ 3.65│
│销售毛利率 │ 65.69│ 67.36│ 68.20│ 69.24│ 67.26│ 67.79│
│营业利润率 │ 10.84│ -7.84│ 4.66│ 8.02│ 8.27│ 7.62│
│销售净利率 │ 8.22│ -8.42│ 2.85│ 5.98│ 5.95│ 5.56│
│总资产净利率 │ 1.39│ -5.83│ 1.36│ 1.92│ 0.98│ 3.61│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -7.82│ 4.14│ 21.73│ 1.35│ 20.42│ -24.90│
│营业利润增长率 │ 20.75│ -207.05│ 173.26│ -76.30│ -35.04│ 7.51│
│净利润增长率 │ 40.24│ -392.99│ 416.56│ -93.27│ -31.72│ 24.80│
│净资产增长率 │ 1.69│ -13.93│ 5.30│ -2.85│ 28.17│ 18.07│
│总资产增长率 │ -3.53│ -10.20│ 6.41│ -3.65│ 26.05│ 3.73│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│ 2023-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ -7.82│ 4.14│ 4.20│ 5.49│ 12.47│ 21.73│
│营业利润增长率 │ 20.75│ -207.05│ -53.27│ -30.36│ -19.38│ 173.26│
│净利润增长率 │ 40.24│ -392.99│ -84.22│ -46.60│ -38.25│ 416.56│
│净资产增长率 │ 1.69│ -13.93│ -1.85│ -0.59│ 1.23│ 5.30│
│总资产增长率 │ -3.53│ -10.20│ -5.17│ -4.42│ -2.43│ 6.41│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2024-12-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│销售费用 │1、报告期内由于 │ 151786.91│ 134339.95│ 12.99│
│ │海外地区仍受通货│ │ │ │
│ │膨胀、地缘局势等│ │ │ │
│ │宏观因素影响，收│ │ │ │
│ │入同比下滑，但刚│ │ │ │
│ │性费用占比高，且│ │ │ │
│ │不良店铺关闭等调│ │ │ │
│ │整措施也带来了费│ │ │ │
│ │用的进一步增加，│ │ │ │
│ │因此海外业务的销│ │ │ │
│ │售费用率持续上升│ │ │ │
│ │，对公司整体费用│ │ │ │
│ │率优化造成明显影│ │ │ │
│ │响。2、2024年末 │ │ │ │
│ │公司直营店数量较│ │ │ │
│ │2023年末净增加16│ │ │ │
│ │家，相应店铺及人│ │ │ │
│ │工成本有所增加 │ │ │ │
│管理费用 │IRO品牌海外业务 │ 28576.42│ 24313.62│ 17.53│
│ │实施降本增效措施│ │ │ │
│ │产生的相关费用 │ │ │ │
│研发费用 │本期公司产品研发│ 7896.58│ 7250.06│ 8.92│
│ │项目增加 │ │ │ │
│财务费用 │汇率变动产生汇兑│ 5183.30│ 1886.79│ 174.72│
│ │损失 │ │ │ │
│信用减值损失│计提应收坏账增加│ -1573.90│ -1075.23│ -46.38│
│资产减值损失│1）由于唐利国际 │ -38381.92│ -14506.65│ -164.58│
│ │（运营EdHardy品 │ │ │ │
│ │牌）经营业绩不及│ │ │ │
│ │预期，公司已出售│ │ │ │
│ │其控股权，对唐利│ │ │ │
│ │国际商誉及商标使│ │ │ │
│ │用权计提减值准备│ │ │ │
│ │合计0.97亿元。2 │ │ │ │
│ │）由于欧美市场受│ │ │ │
│ │持续的通货膨胀、│ │ │ │
│ │地缘局势等因素影│ │ │ │
│ │响，消费者需求大│ │ │ │
│ │幅减弱等因素的影│ │ │ │
│ │响，考虑公司对海│ │ │ │
│ │外业务实施加快加│ │ │ │
│ │大降本增效措施等│ │ │ │
│ │因素的影响，预计│ │ │ │
│ │IRO品牌未来在海 │ │ │ │
│ │外的盈利规模有所│ │ │ │
│ │下降。此外，基于│ │ │ │
│ │商业防御考虑，IR│ │ │ │
│ │O品牌在中国区启 │ │ │ │
│ │用了新的系列商标│ │ │ │
│ │进行销售，原旧商│ │ │ │
│ │标盈利预测数据大│ │ │ │
│ │幅度降低，经减值│ │ │ │
│ │测试后对前海上林│ │ │ │
│ │商誉及商标使用权│ │ │ │
│ │计提减值准备合计│ │ │ │
│ │2.16亿元 │ │ │ │
│经营活动产生│报告期为增加收入│ 41711.83│ 47963.46│ -13.03│
│的现金流量净│，优化或增加店铺│ │ │ │
│额 │，投入较多人工成│ │ │ │
│ │本、装修支出及广│ │ │ │
│ │告推广费用等 │ │ │ │
│投资活动产生│本期赎回了理财产│ 894.00│ -7693.75│ 111.62│
│的现金流量净│品 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│筹资活动产生│本期分配股利较同│ -34881.12│ -27305.49│ -27.74│
│的现金流量净│期增加 │ │ │ │
│额 │ │ │ │ │
│货币资金 │销售收入增加 │ 64101.73│ 58539.56│ 9.50│
│其他非流动金│赎回券商理财产品│ 16167.32│ 25099.47│ -35.59│
│融资产 │ │ │ │ │
│投资性房地产│原为办公场所的房│ 9426.35│ 5626.19│ 67.54│
│ │产用于对外出租 │ │ │ │
│固定资产 │原为办公场所的房│ 9932.36│ 17587.47│ -43.53│
│ │产用于对外出租 │ │ │ │
│无形资产 │计提了IRO品牌及E│ 39248.96│ 58127.11│ -32.48│
│ │dHardy品牌商标减│ │ │ │
│ │值 │ │ │ │
│商誉 │计提了IRO品牌及E│ 7136.92│ 19895.24│ -64.13│
│ │dHardy品牌商誉减│ │ │ │
│ │值 │ │ │ │
│应付账款 │出售唐利股权报告│ 22592.21│ 29013.97│ -22.13│
│ │期末不再合并以及│ │ │ │
│ │给供应商开具汇票│ │ │ │
│长期借款 │偿还借款 │ 2004.78│ 5564.17│ -63.97│
│营业收入 │1、报告期内面对 │ 303584.63│ 291518.22│ 4.14│
│ │复杂的外宏观环境│ │ │ │
│ │，公司多品牌矩阵│ │ │ │
│ │协同推动收入增长│ │ │ │
│ │，特别是国内市场│ │ │ │
│ │保持近10%的增速 │ │ │ │
│ │；2、处于成长期 │ │ │ │
│ │的品牌在国内市场│ │ │ │
│ │稳健拓展，取得良│ │ │ │
│ │好增长；3、公司 │ │ │ │
│ │线上多品牌多平台│ │ │ │
│ │的战略取得良好成│ │ │ │
│ │效，线上销售收入│ │ │ │
│ │同比增长32% │ │ │ │
│营业成本 │收入增长相应增加│ 99079.42│ 93907.74│ 5.51│
│ │货品成本 │ │ │ │
│营业外收入 │--- │ 371.08│ 397.59│ -6.67│
│归属于上市公│1、2024年公司旗 │ -30953.21│ 10564.52│ -392.99│
│司股东的净利│下多品牌在国内市│ │ │ │
│润 │场仍保持稳健发展│ │ │ │
│ │，国内收入同比增│ │ │ │
│ │长10%，但国内直 │ │ │ │
│ │营店铺数量增加较│ │ │ │
│ │多导致相关费用有│ │ │ │
│ │所增加，同时唐利│ │ │ │
│ │国际经营业绩差预│ │ │ │
│ │期较多，使得国内│ │ │ │
│ │业务利润较去年同│ │ │ │
│ │期有所下降，不考│ │ │ │
│ │虑唐利之外的经营│ │ │ │
│ │利润相对较为稳定│ │ │ │
│ │。2、由于海外地 │ │ │ │
│ │区仍受通货膨胀、│ │ │ │
│ │地缘局势等宏观因│ │ │ │
│ │素影响，海外业务│ │ │ │
│ │亏损同比明显加大│ │ │ │
│ │。同时公司已聘请│ │ │ │
│ │专业中介机构制定│ │ │ │
│ │实施相关业务降本│ │ │ │
│ │增效方案，产生相│ │ │ │
│ │关的一次性费用。│ │ │ │
│ │3、公司重要参股 │ │ │ │
│ │公司百秋尚美由于│ │ │ │
│ │直播电商、仓储等│ │ │ │
│ │新业务仍处于前期│ │ │ │
│ │投入期，同时收到│ │ │ │
│ │的政府补助较去年│ │ │ │
│ │同期减少较多，导│ │ │ │
│ │致公司投资收益下│ │ │ │
│ │降较大。4、相关 │ │ │ │
│ │商誉、商标计提减│ │ │ │
│ │值影响 │ │ │ │
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截止日期:2024-09-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│营业收入 │1.报告期内公司多│ 215231.33│ 206558.96│ 4.20│
│ │品牌矩阵协同推动│ │ │ │
│ │收入增长，特别是│ │ │ │
│ │国内市场保持了11│ │ │ │
│ │.5%的增长速度。 │ │ │ │
│ │处于成长期的品牌│ │ │ │
│ │在国内市场稳健拓│ │ │ │
│ │展，以及强化经营│ │ │ │
│ │效率，self-portr│ │ │ │
│ │ait、Laurèl以及│ │ │ │
│ │IRO中国区收入较 │ │ │ │
│ │去年同期分别增长│ │ │ │
│ │18.2%、21.3%和15│ │ │ │
│ │.4%，同时线下门 │ │ │ │
│ │店数量较年初分别│ │ │ │
│ │净增加14、3和5家│ │ │ │
│ │；ELLASSAY较去年│ │ │ │
│ │同期增长14.2%， │ │ │ │
│ │保持良好的增长态│ │ │ │
│ │势。2.公司线上通│ │ │ │
│ │过多品牌和多平台│ │ │ │
│ │广泛布局，取得良│ │ │ │
│ │好成效，线上销售│ │ │ │
│ │收入同比增长38% │ │ │ │
│ │。其中ELLASSAY品│ │ │ │
│ │牌实现抖音平台大│ │ │ │
│ │幅突破，天猫也延│ │ │ │
│ │续良好增长，推动│ │ │ │
│ │线上收入同比大增│ │ │ │
│ │65%；Laurèl品牌│ │ │ │
│ │在天猫、唯品会均│ │ │ │
│ │取得优秀增长，同│ │ │ │
│ │时积极探索小红书│ │ │ │
│ │的布局，推动线上│ │ │ │
│ │收入同比增长61% │ │ │ │
│ │；self-portrait │ │ │ │
│ │品牌在抖音也有重│ │ │ │
│ │大发展，天猫保持│ │ │ │
│ │在国际品牌第一梯│ │ │ │
│ │队，线上同比实现│ │ │ │
│ │43%增长；IRO品牌│ │ │ │
│ │中国区抖音取得快│ │ │ │
│ │速增长，同时积极│ │ │ │
│ │探索唯品会的布局│ │ │ │
│ │，线上实现近40% │ │ │ │
│ │增长；EdHardy品 │ │ │ │
│ │牌积极推动线上货│ │ │ │
│ │品结构调整 │ │ │ │
│归属于上市公│1.2024年前三季度│ 2152.52│ 13637.74│ -84.22│
│司股东的净利│国内业务保持稳健│ │ │ │
│润 │增长，国内收入同│ │ │ │
│ │比增长约11.5%,但│ │ │ │
│ │国内直营店铺数量│ │ │ │
│ │较去年有所增加，│ │ │ │
│ │导致相关费用有所│ │ │ │
│ │增长，同时唐利国│ │ │ │
│ │际前三季度经营业│ │ │ │
│ │绩未达预期，使得│ │ │ │
│ │国内业务经营性净│ │ │ │
│ │利润较去年同期有│ │ │ │
│ │所下降;2.由于海 │ │ │ │
│ │外地区仍受通货膨│ │ │ │
│ │胀、地缘局势等宏│ │ │ │
│ │观因素影响，收入│ │ │ │
│ │同比下滑，但刚性│ │ │ │
│ │费用占比较高，导│ │ │ │
│ │致海外业务亏损同│ │ │ │
│ │比明显加大;3.公 │ │ │ │
│ │司重要参股公司百│ │ │ │
│ │秋尚美由于收到的│ │ │ │
│ │政府补助
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