财务分析☆ ◇688126 沪硅产业 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│
│归母净利(未调整:万) │ -96515.19│ -150750.66│ -97053.71│ 18654.28│ 32503.17│ 14611.24│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ -97053.71│ 18654.28│ 32503.17│ 14611.24│
│净利润增长率(%) │ -163.32│ -55.33│ -620.28│ -42.61│ 122.45│ 67.81│
│扣非净利润(万) │ -95763.26│ -177428.43│ -124306.16│ -16594.39│ 11524.88│ -13163.78│
│营业总收(未调整:万) │ 231724.48│ 371603.01│ 338761.17│ 319030.13│ 360036.10│ 246683.22│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 338761.17│ 319030.13│ 360036.10│ 246683.22│
│总营收同比增长率(%) │ 36.51│ 9.69│ 6.18│ -11.39│ 45.95│ 36.19│
│加权净资产收益率(%) │ -5.63│ -12.68│ -7.07│ 1.27│ 2.29│ 1.47│
│资产负债比率(%) │ 37.57│ 40.33│ 34.40│ 29.37│ 23.24│ 35.45│
│净利润现金含量(%) │ -18.55│ 37.10│ 81.16│ -147.27│ 141.16│ 210.45│
│基本每股收益(元) │ -0.2920│ -0.5390│ -0.3530│ 0.0680│ 0.1210│ 0.0590│
│每股收益-扣除(元) │ -0.2900│ -0.6350│ -0.4520│ -0.0610│ 0.0430│ -0.0530│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.2920│ -0.4561│ -0.3533│ 0.0679│ 0.1190│ 0.0589│
│每股资本公积金(元) │ 4.6489│ 4.0260│ 2.5587│ 2.5567│ 2.5484│ 0.8931│
│每股未分配利润(元) │ -0.1945│ -0.0732│ 0.4606│ 0.6196│ 0.2683│ 0.1644│
│每股净资产(元) │ 5.8667│ 5.1204│ 4.4771│ 5.5018│ 5.2316│ 4.2020│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0542│ -0.1692│ -0.2867│ -0.1000│ 0.1680│ 0.1240│
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│财务指标 │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ -96515.19│ -48309.03│ -150750.66│ -63128.00│ -36653.82│ -20852.85│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ -36653.82│ -20852.85│
│净利润增长率(%) │ -163.32│ -131.67│ -55.33│ -17.67│ 5.67│ -5.47│
│扣非净利润(万) │ -95763.26│ -52446.21│ -177428.43│ -82344.22│ -48103.43│ -24986.93│
│营业总收(未调整:万) │ 231724.48│ 108390.74│ 371603.01│ 264107.70│ 169743.27│ 80160.72│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 169743.27│ 80160.72│
│总营收同比增长率(%) │ 36.51│ 35.22│ 9.69│ 6.56│ 8.16│ 10.60│
│加权净资产收益率(%) │ -5.63│ -2.87│ -12.68│ -5.35│ -3.05│ -1.74│
│资产负债比率(%) │ 37.57│ 42.19│ 40.33│ 42.49│ 39.78│ 36.85│
│净利润现金含量(%) │ -18.55│ 34.28│ 37.10│ 131.06│ 126.00│ 79.84│
│基本每股收益(元) │ -0.2920│ -0.1460│ -0.5390│ -0.2300│ -0.1330│ -0.0760│
│每股收益-扣除(元) │ -0.2900│ -0.1587│ -0.6350│ -0.2997│ -0.1750│ -0.0910│
│每股收益-摊薄(元) │ -0.2920│ -0.1462│ -0.4561│ -0.2298│ -0.1334│ -0.0759│
│每股资本公积金(元) │ 4.6489│ 4.0405│ 4.0260│ 2.5588│ 2.5588│ 2.5587│
│每股未分配利润(元) │ -0.1945│ -0.2194│ -0.0732│ 0.2308│ 0.3272│ 0.3847│
│每股净资产(元) │ 5.8667│ 5.0932│ 5.1204│ 4.1070│ 4.2668│ 4.2313│
│每股经营现金流量(元)│ 0.0542│ -0.0501│ -0.1692│ -0.3012│ -0.1681│ -0.0606│
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【2.偿债能力指标】
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.16│ 1.53│ 2.39│ 3.63│ 5.67│ 1.89│
│速动比率 │ 1.81│ 1.24│ 1.98│ 3.13│ 5.24│ 1.41│
│资产负债比率(%) │ 37.57│ 40.33│ 34.40│ 29.37│ 23.24│ 35.45│
│产权比率 │ 0.74│ 0.81│ 0.82│ 0.56│ 0.41│ 0.55│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.03│ -0.08│ -0.21│ -0.09│ 0.24│ 0.21│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌───────────┬─────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├───────────┼─────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 2.16│ 1.40│ 1.53│ 1.75│ 2.35│ 2.14│
│速动比率 │ 1.81│ 1.13│ 1.24│ 1.36│ 1.88│ 1.72│
│资产负债比率(%) │ 37.57│ 42.19│ 40.33│ 42.49│ 39.78│ 36.85│
│产权比率 │ 0.74│ 0.87│ 0.81│ 1.21│ 1.07│ 0.93│
│现金流比率(短期债务)% │ 0.03│ -0.02│ -0.08│ -0.15│ -0.11│ -0.04│
└───────────┴─────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.33│ 3.95│ 4.39│ 5.09│ 6.47│ 6.37│
│存货周转率 │ 1.25│ 2.48│ 2.47│ 2.35│ 3.71│ 3.36│
│流动资产周转率 │ 0.20│ 0.38│ 0.35│ 0.30│ 0.54│ 0.82│
│固定资产周转率 │ 0.16│ 0.32│ 0.42│ 0.51│ 0.75│ 0.66│
│总资产周转率 │ 0.06│ 0.12│ 0.12│ 0.12│ 0.17│ 0.16│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.33│ 1.12│ 3.95│ 3.08│ 1.99│ 0.95│
│存货周转率 │ 1.25│ 0.60│ 2.48│ 1.67│ 1.10│ 0.55│
│流动资产周转率 │ 0.20│ 0.10│ 0.38│ 0.29│ 0.18│ 0.09│
│固定资产周转率 │ 0.16│ 0.08│ 0.32│ 0.23│ 0.16│ 0.09│
│总资产周转率 │ 0.06│ 0.03│ 0.12│ 0.09│ 0.06│ 0.03│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -4.98│ -8.91│ -7.89│ 1.23│ 2.27│ 1.40│
│销售毛利率 │ -8.34│ -17.06│ -8.98│ 16.46│ 22.72│ 15.96│
│营业利润率 │ -43.50│ -50.75│ -34.33│ 5.60│ 11.62│ 6.61│
│销售净利率 │ -44.43│ -48.71│ -33.11│ 5.04│ 9.57│ 5.90│
│总资产净利率 │ -2.86│ -5.74│ -3.85│ 0.59│ 1.65│ 0.95│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ -4.98│ -2.87│ -8.91│ -5.59│ -3.13│ -1.79│
│销售毛利率 │ -8.34│ -11.85│ -17.06│ -14.68│ -13.10│ -11.45│
│营业利润率 │ -43.50│ -52.21│ -50.75│ -34.09│ -31.46│ -36.49│
│销售净利率 │ -44.43│ -48.72│ -48.71│ -32.61│ -30.60│ -34.90│
│总资产净利率 │ -2.86│ -1.54│ -5.74│ -2.80│ -1.70│ -0.96│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 36.51│ 9.69│ 6.18│ -11.39│ 45.95│ 36.19│
│营业利润增长率 │ -88.74│ -62.15│ -750.94│ -57.29│ 156.53│ 37.25│
│净利润增长率 │ -163.32│ -55.33│ -620.28│ -42.61│ 122.45│ 67.81│
│净资产增长率 │ 14.56│ 37.61│ -18.63│ 5.76│ 37.12│ 10.37│
│总资产增长率 │ 13.10│ 15.43│ 0.82│ 14.02│ 56.63│ 12.13│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 36.51│ 35.22│ 9.69│ 6.56│ 8.16│ 10.60│
│营业利润增长率 │ -88.74│ -93.48│ -62.15│ -25.16│ -3.78│ -11.19│
│净利润增长率 │ -163.32│ -131.67│ -55.33│ -17.67│ 5.67│ -5.47│
│净资产增长率 │ 14.56│ -0.53│ 37.61│ -8.25│ -4.70│ -5.49│
│总资产增长率 │ 13.10│ 3.04│ 15.43│ 10.24│ 8.19│ -0.15│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2026-06-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│交易性金融资│新增保本结构性存│ 180289.35│ 16047.93│ 1023.44│
│产 │款 │ │ │ │
│应收票据 │公司增加票据结算│ 1195.46│ 567.15│ 110.78│
│应收款项融资│公司增加票据结算│ 3857.31│ 2164.69│ 78.19│
│预付款项 │公司加快与供应商│ 22836.54│ 34429.42│ -33.67│
│ │的货物结算 │ │ │ │
│其他权益工具│公司投资的法国上│ 135887.25│ 40338.82│ 236.86│
│投资 │市公司SoitecS.A.│ │ │ │
│ │的股价波动 │ │ │ │
│长期待摊费用│报告期内摊销 │ 41.94│ 105.02│ -60.06│
│递延所得税资│确认的可抵扣亏损│ 17052.01│ 8767.77│ 94.49│
│产 │增加 │ │ │ │
│应付票据 │公司使用票据结算│ 43148.25│ 13212.20│ 226.58│
│ │增加 │ │ │ │
│应交税费 │公司确认的应交企│ 12862.41│ 3308.62│ 288.75│
│ │业所得税增加 │ │ │ │
│其他应付款 │公司应付股东国盛│ 140139.71│ 262417.52│ -46.60│
│ │集团的借款10亿元│ │ │ │
│ │转为其对公司控股│ │ │ │
│ │子公司上海新昇的│ │ │ │
│ │增资款 │ │ │ │
│其他流动负债│预收款项对应的代│ 95.21│ 25.44│ 274.25│
│ │转销项税额增加 │ │ │ │
│应付债券 │完成12亿元中票发│ 269602.15│ 149685.60│ 80.11│
│ │行 │ │ │ │
│营业收入 │300mm半导体硅片 │ 231724.48│ 169743.27│ 36.51│
│ │的销售收入增加约│ │ │ │
│ │6亿元 │ │ │ │
│营业成本 │公司半导体硅片的│ 251051.93│ 191974.62│ 30.77│
│ │销量增幅超过50% │ │ │ │
│ │，其中300mm半导 │ │ │ │
│ │体硅片的销量同比│ │ │ │
│ │增加超过90%，同 │ │ │ │
│ │时随着公司产能利│ │ │ │
│ │用率的提高，平均│ │ │ │
│ │成本有所下降 │ │ │ │
│销售费用 │公司销售人员薪酬│ 4289.85│ 3729.52│ 15.02│
│ │增加 │ │ │ │
│管理费用 │公司管理人员职工│ 16675.19│ 14581.47│ 14.36│
│ │薪酬费用增加 │ │ │ │
│财务费用 │欧元对人民币贬值│ 17770.43│ -2439.40│ 828.48│
│ │，导致公司境外子│ │ │ │
│ │公司的人民币借款│ │ │ │
│ │发生较大的汇兑损│ │ │ │
│ │失 │ │ │ │
│研发费用 │公司进一步增加对│ 25892.26│ 15548.62│ 66.52│
│ │300mm半导体硅片 │ │ │ │
│ │及300mmSOI硅片的│ │ │ │
│ │研发投入 │ │ │ │
│经营活动产生│一方面公司报告期│ 17898.75│ -46184.96│ 138.75│
│的现金流量净│内收到的政府补助│ │ │ │
│额 │金额增加；另一方│ │ │ │
│ │面是由于公司采用│ │ │ │
│ │票据结算增加后有│ │ │ │
│ │效缓解了公司的现│ │ │ │
│ │金流压力 │ │ │ │
│投资活动产生│公司因购买结构性│ -343512.09│ -195648.62│ -75.58│
│的现金流量净│存款发生的现金净│ │ │ │
│额 │流出较大 │ │ │ │
│筹资活动产生│因子公司增资吸收│ 402245.13│ 239701.98│ 67.81│
│的现金流量净│外部少数股东投资│ │ │ │
│额 │款约23.5亿元，较│ │ │ │
│ │上年同期增加约17│ │ │ │
│ │.5亿元 │ │ │ │
│税金及附加 │公司上半年完成上│ 2086.57│ 726.80│ 187.09│
│ │海新昇增资的股权│ │ │ │
│ │交易，交易相关的│ │ │ │
│ │印花税金额较大 │ │ │ │
│所得税费用 │受公司利润变化影│ 1391.22│ -1366.08│ 201.84│
│ │响 │ │ │ │
│投资收益 │上年同期公司确认│ -1536.86│ 3139.81│ -148.95│
│ │的因投资新锐光合│ │ │ │
│ │伙企业的投资收益│ │ │ │
│信用减值损失│公司收回长账龄的│ 211.99│ -185.22│ 214.45│
│ │应收款 │ │ │ │
│资产减值损失│计提的存货跌价损│ -25441.99│ -13718.73│ -85.45│
│ │失增加 │ │ │ │
│资产处置收益│租赁业务变更 │ 0.00│ 2.17│ -100.00│
│营业外收入 │与主营业务无关的│ 244.19│ 144.80│ 68.64│
│ │收入增加 │ │ │ │
│营业外支出 │国定资产报废导致│ 1023.75│ 52.88│ 1835.99│
│ │的损失本期增加 │ │ │ │
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截止日期:2026-03-31
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│营业收入 │300mm半导体硅片 │ 108390.74│ 80160.72│ 35.22│
│ │的销量较上年同期│ │ │ │
│ │增幅超过90%，虽 │ │ │ │
│ │然价格较上年同期│ │ │ │
│ │有所下降但收入规│ │ │ │
│ │模仍较上年同期增│ │ │ │
│ │幅超过60%；而200│ │ │ │
│ │mm及以下半导体硅│ │ │ │
│ │片（含SOI硅片） │ │ │ │
│ │的销量较上年同期│ │ │ │
│ │基本持平，虽然同│ │ │ │
│ │样价格承压，但受│ │ │ │
│ │益于产品结构的调│ │ │ │
│ │整，收入较上年同│ │ │ │
│ │期实现微增；与此│ │ │ │
│ │同时，受消费类电│ │ │ │
│ │子产品等终端市场│ │ │ │
│ │影响，报告期内公│ │ │ │
│ │司200mm半导体硅 │ │ │ │
│ │片的受托加工服务│ │ │ │
│ │的需求未见回升，│ │ │ │
│ │收入仍较上年同期│ │ │ │
│ │大幅下降 │ │ │ │
│利润总额 │1）虽报告期内公 │ -57564.42│ -29169.15│ -97.35│
│ │司的300mm半导体 │ │ │ │
│ │硅片的销量大幅增│ │ │ │
│ │加，但是受持续投│ │ │ │
│ │资扩产的影响，固│ │ │ │
│ │定成本较上年同期│ │ │ │
│ │有所增加，叠加价│ │ │ │
│ │格因素影响，毛利│ │ │ │
│ │未明显改善，存货│ │ │ │
│ │减值承压；2）公 │ │ │ │
│ │司持续推进面向高│ │ │ │
│ │规格产品、特殊规│ │ │ │
│ │格产品以及国产化│ │ │ │
│ │产业链建设等重大│ │ │ │
│ │战略任务的研发项│ │ │ │
│ │目，聚焦单晶生长│ │ │ │
│ │、切割、研磨、抛│ │ │ │
│ │光、外延与SOI等 │ │ │ │
│ │技术领域，特别加│ │ │ │
│ │强面向射频、硅光│ │ │ │
│ │、高压等应用的30│ │ │ │
│ │0mmSOI技术研发与│ │ │ │
│ │工艺优化，研发投│ │ │ │
│ │入始终保持高水平│ │ │ │
│ │且投入力度持续加│ │ │ │
│ │大，较上年同期增│ │ │ │
│ │幅近80%；3）主要│ │ │ │
│ │是受欧元贬值影响│ │ │ │
│ │，公司报告期内汇│ │ │ │
│ │兑损失增加，且借│ │ │ │
│ │款余额同比上升导│ │ │ │
│ │致利息支出增加，│ │ │ │
│ │公司报告期内财务│ │ │ │
│ │费用同比增加近1 │ │ │ │
│ │亿元 │ │ │ │
│归属于上市公│1）虽报告期内公 │ -48309.03│ -20852.85│ -131.67│
│司股东的净利│司的300mm半导体 │ │ │ │
│润 │硅片的销量大幅增│ │ │ │
│ │加，但是受持续投│ │ │ │
│ │资扩产的影响，固│ │ │ │
│ │定成本较上年同期│ │ │ │
│ │有所增加，叠加价│ │ │ │
│ │格因素影响，毛利│ │ │ │
│ │未明显改善，存货│ │ │ │
│ │减值承压；2）公 │ │ │ │
│ │司持续推进面向高│ │ │ │
│ │规格产品、特殊规│ │ │ │
│ │格产品以及国产化│ │ │ │
│ │产业链建设等重大│ │ │ │
│ │战略任务的研发项│ │ │ │
│ │目，聚焦单晶生长│ │ │ │
│ │、切割、研磨、抛│ │ │ │
│ │光、外延与SOI等 │ │ │ │
│ │技术领域，特别加│ │ │ │
│ │强面向射频、硅光│ │ │ │
│ │、高压等应用的30│ │ │ │
│ │0mmSOI技术研发与│ │ │ │
│ │工艺优化，研发投│ │ │ │
│ │入始终保持高水平│ │ │ │
│ │且投入力度持续加│ │ │ │
│ │大，较上年同期增│ │ │ │
│ │幅近80%；3）主要│ │ │ │
│ │是受欧元贬值影响│ │ │ │
│ │，公司报告期内汇│ │ │ │
│ │兑损失增加，且借│ │ │ │
│ │款余额同比上升导│ │ │ │
│ │致利息支出增加，│ │ │ │
│ │公司报告期内财务│ │ │ │
│ │费用同比增加近1 │ │ │ │
│ │亿元 │ │ │ │
│归属于上市公│1）虽报告期内公 │ -52446.21│ -24986.93│ -109.89│
│司股东的扣除│司的300mm半导体 │ │ │ │
│非经常性损益│硅片的销量大幅增│ │ │ │
│的净利润 │加，但是受持续投│ │ │ │
│ │资扩产的影响，固│ │ │ │
│ │定成本较上年同期│ │ │ │
│ │有所增加，叠加价│ │ │ │
│ │格因素影响，毛利│ │ │ │
│ │未明显改善，存货│ │ │ │
│ │减值承压；2）公 │ │ │ │
│ │司持续推进面向高│ │ │ │
│ │规格产品、特殊规│ │ │ │
│ │格产品以及国产化│ │ │ │
│ │产业链建设等重大│ │ │ │
│ │战略任务的研发项│ │ │ │
│ │目，聚焦单晶生长│ │ │ │
│ │、切割、研磨、抛│ │ │ │
│ │光、外延与SOI等 │ │ │ │
│ │技术领域，特别加│ │ │ │
│ │强面向射频、硅光│ │ │ │
│ │、高压等应用的30│ │ │ │
│ │0mmSOI技术研发与│ │ │ │
│ │工艺优化，研发投│ │ │ │
│ │入始终保持高水平│ │ │ │
│ │且投入力度持续加│ │ │ │
│ │大，较上年同期增│ │ │ │
│ │幅近80%；3）主要│ │ │ │
│ │是受欧元贬值影响│ │ │ │
│ │，公司报告期内汇│ │ │ │
│ │兑损失增加，且借│ │ │ │
│ │款余额同比上升导│ │ │ │
│ │致利息支出增加，│ │ │ │
│ │公司报告期内财务│ │ │ │
│ │费用同比增加近1 │ │ │ │
│ │亿元 │ │ │ │
│研发投入合计│作为国内半导体硅│ 14258.68│ 7929.82│ 79.81│
│ │片龙头企业，公司│ │ │ │
│ │始终坚持技术研发│ │ │ │
│ │投入，持续加大核│ │ │ │
│ │心产品相关技术研│ │ │ │
│ │发力度，研发投入│ │ │ │
│ │规模和占收入比例│ │ │ │
│ │持续提高。报告期│ │ │ │
│ │内，除在300mm大 │ │ │ │
│ │硅片领域持续保持│ │ │ │
│ │高投入外，公司还│ │ │ │
│ │针对目前新能源汽│ │ │ │
│ │车、射频、硅光、│ │ │ │
│ │滤波器等市场应用│ │ │ │
│ │需求，加大了包括│ │ │ │
│ │SOI、外延及其他 │ │ │ │
│ │各品类产品的研发│ │ │ │
│ │投入 │ │ │ │
└──────┴────────┴──────┴────────┴──────┘
【7.资产负债表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 648608.32│ 607401.22│ 515552.32│ 730149.63│ 762453.52│ 88390.23│
│存货 │ 205880.15│ 196603.01│ 154166.92│ 144901.79│ 82311.18│ 67791.94│
│应收票据及应收账款 │ 109424.09│ 91190.81│ 98213.94│ 58514.43│ 70682.23│ 47688.95│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 22836.54│ 34429.42│ 25117.97│ 16268.72│ 11110.34│ 10385.59│
│其他应收款 │ 2118.33│ 2642.57│ 1438.60│ 5237.91│ 4451.72│ 4279.09│
│流动资产合计 │ 1266979.24│ 1034415.23│ 907012.81│ 1050757.93│ 1074257.31│ 270608.22│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 120805.96│ 110068.93│ 90240.86│ 75363.48│ 59679.07│ 43118.83│
│固定资产净额 │ 1523956.46│ 1406867.10│ 924537.06│ 703856.73│ 553173.35│ 405703.08│
│在建工程 │ 473165.74│ 532829.20│ 637699.15│ 434992.48│ 207828.05│ 151714.31│
│无形资产 │ 73676.94│ 65633.68│ 55470.13│ 56596.27│ 40853.97│ 32636.15│
│商誉 │ 39757.38│ 41881.77│ 78908.09│ 111709.40│ 107878.84│ 106094.81│
│非流动资产合计 │ 2554183.99│ 2344240.56│ 2019971.43│ 1852417.66│ 1472003.33│ 1355063.05│
│资产总计 │ 3821163.23│ 3378655.79│ 2926984.24│ 2903175.58│ 2546260.64│ 1625671.27│
│应付票据及应付账款 │ 93263.80│ 68911.75│ 57392.49│ 32071.34│ 31307.84│ 23407.47│
│预收款项 │ 452.26│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│合同负债 │ 668.86│ 678.05│ 9294.97│ 22114.52│ 18353.26│ 6730.98│
│流动负债 │ 586974.52│ 676256.74│ 380301.09│ 289431.54│ 189334.96│ 143553.77│
│长期借款 │ 414332.49│ 400866.55│ 295594.82│ 263811.68│ 179378.00│ 198033.01│
│长期应付款 │ 222.00│ 200.00│ 75.00│ ---│ ---│ ---│
│非流动负债 │ 848737.73│ 686451.37│ 626543.46│ 563211.90│ 402292.94│ 432693.07│
│负债合计 │ 1435712.25│ 1362708.10│ 1006844.54│ 852643.44│ 591627.90│ 576246.84│
│实收资本 │ 330502.34│ 330502.34│ 274717.72│ 274717.72│ 273165.87│ 248026.00│
│资本公积金 │ 1536466.73│ 1330591.62│ 702930.47│ 702376.21│ 696141.18│ 221509.37│
│盈余公积 │ 1956.56│ 1956.56│ 1956.56│ 1266.02│ ---│ ---│
│未分配利润 │ -64278.05│ -24205.94│ 126544.72│ 170213.81│ 73276.81│ 40773.64│
│少数股东权益 │ 446480.26│ 323463.61│ 690213.69│ 539098.09│ 525533.07│ 7231.19│
│归属母公司权益 │ 1938970.73│ 1692484.08│ 1229926.01│ 1511434.05│ 1429099.67│ 1042193.24│
│股东权益合计 │ 2385450.99│ 2015947.69│ 1920139.70│ 2050532.15│ 1954632.74│ 1049424.43│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│资产负债指标(万元) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│货币资金 │ 648608.32│ 578860.38│ 607401.22│ 480189.81│ 535871.54│ 460125.25│
│存货 │ 205880.15│ 204943.25│ 196603.01│ 208817.91│ 193505.59│ 169301.55│
│应收票据及应收账款 │ 109424.09│ 104311.18│ 91190.81│ 74945.93│ 73742.15│ 72014.30│
│合同资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│预付款项 │ 22836.54│ 34353.38│ 34429.42│ 29049.11│ 29604.90│ 33649.00│
│其他应收款 │ 2118.33│ 1800.71│ 2642.57│ 1057.34│ 1191.64│ 1536.15│
│流动资产合计 │ 1266979.24│ 1051704.10│ 1034415.23│ 941389.73│ 971783.55│ 857490.48│
│可出售金融资产 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│长期股权投资 │ 120805.96│ 109497.45│ 110068.93│ 108845.76│ 101371.39│ 90216.30│
│固定资产净额 │ 1523956.46│ 1384528.80│ 1406867.10│ 1383800.16│ 1190671.40│ 944797.63│
│在建工程 │ 473165.74│ 574304.72│ 532829.20│ 497872.97│ 588390.29│ 702715.09│
│无形资产 │ 73676.94│ 73293.47│ 65633.68│ 54081.72│ 54814.35│ 54383.58│
│商誉 │ 39757.38│ 40497.11│ 41881.77│ 83896.52│ 84311.30│ 80575.21│
│非流动资产合计 │ 2554183.99│ 2429518.57│ 2344240.56│ 2285204.38│ 2194996.59│ 2065073.56│
│资产总计 │ 3821163.23│ 3481222.67│ 3378655.79│ 3226594.11│ 3166780.15│ 2922564.04│
│应付票据及应付账款 │ 93263.80│ 93768.13│ 68911.75│ 59680.36│ 60547.17│ 55429.46│
│预收款项 │ 452.26│ 223.14│ ---│ 1382.79│ 1590.14│ 224.49│
│合同负债 │ 668.86│ 867.65│ 678.05│ 2491.17│ 3057.42│ 5562.87│
│流动负债 │ 586974.52│ 751515.48│ 676256.74│ 538474.31│ 414040.64│ 400457.99│
│长期借款 │ 414332.49│ 301221.33│ 400866.55│ 409875.78│ 417548.02│ 344163.61│
│长期应付款 │ 222.00│ 272.00│ 200.00│ 225.00│ 225.00│ 75.00│
│非流动负债 │ 848737.73│ 717057.07│ 686451.37│ 832448.43│ 845662.90│ 676599.71│
│负债合计 │ 1435712.25│ 1468572.55│ 1362708.10│ 1370922.74│ 1259703.54│ 1077057.70│
│实收资本 │ 330502.34│ 330502.34│ 330502.34│ 274717.72│ 274717.72│ 274717.72│
│资本公积金 │ 1536466.73│ 1335399.54│ 1330591.62│ 702948.07│ 702943.46│ 702927.98│
│盈余公积 │ 1956.56│ 1956.56│ 1956.56│ 1956.56│ 1956.56│ 1956.56│
│未分配利润 │ -64278.05│ -72514.97│ -24205.94│ 63416.72│ 89890.89│ 105691.86│
│少数股东权益 │ 446480.26│ 329152.08│ 323463.61│ 727213.58│ 734922.16│ 683092.03│
│归属母公司权益 │ 1938970.73│ 1683498.03│ 1692484.08│ 1128457.79│ 1172154.45│ 1162414.30│
│股东权益合计 │ 2385450.99│ 2012650.12│ 2015947.69│ 1855671.38│ 1907076.61│ 1845506.33│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【8.利润表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 231724.48│ 371603.01│ 338761.17│ 319030.13│ 360036.10│ 246683.22│
│营业总成本 │ 317766.22│ 521941.51│ 446009.82│ 325959.20│ 335366.49│ 254609.21│
│营业税金及附加 │ 2086.57│ 2787.01│ 1798.54│ 1427.54│ 918.39│ 600.90│
│销售费用 │ 4289.85│ 7723.10│ 7018.00│ 7981.36│ 6898.40│ 7011.85│
│财务费用 │ 17770.43│ 10066.55│ 10963.40│ -53.31│ -191.44│ 4740.74│
│管理费用 │ 16675.19│ 30969.65│ 30370.26│ 27873.57│ 28365.27│ 22349.73│
│资产减值损失 │ -25441.99│ -69372.26│ -42828.56│ -9002.15│ -3537.43│ -4863.81│
│公允价值变动净收益 │ 686.52│ 5010.15│ -1170.79│ 14321.51│ -5558.21│ 188.88│
│投资收益 │ -1536.86│ 3162.52│ 14817.03│ 941.52│ 10083.74│ -313.32│
│营业利润 │ -100791.42│ -188591.33│ -116307.57│ 17867.77│ 41830.26│ 16306.28│
│营业外收入 │ 244.19│ 218.37│ 102.76│ 136.42│ 343.48│ 96.36│
│营业外支出 │ 1023.75│ 479.02│ 229.04│ 238.98│ 1846.50│ 660.91│
│利润总额 │ -101570.98│ -188851.99│ -116433.85│ 17765.21│ 40327.24│ 15741.74│
│所得税 │ 1391.22│ -7856.94│ -4265.13│ 1693.76│ 5872.20│ 1193.39│
│净利润 │ -102962.20│ -180995.05│ -112168.72│ 16071.45│ 34455.05│ 14548.35│
│归属母公司净利润 │ -96515.19│ -150750.66│ -97053.71│ 18654.28│ 32503.17│ 14611.24│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│利润表指标(万元) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入 │ 231724.48│ 108390.74│ 371603.01│ 264107.70│ 169743.27│ 80160.72│
│营业总成本 │ 317766.22│ 156599.88│ 521941.51│ 360369.22│ 224121.62│ 107114.19│
│营业税金及附加 │ 2086.57│ 683.06│ 2787.01│ 1221.32│ 726.80│ 370.67│
│销售费用 │ 4289.85│ 2226.30│ 7723.10│ 5531.90│ 3729.52│ 1852.34│
│财务费用 │ 17770.43│ 10059.10│ 10066.55│ 3542.56│ -2439.40│ 305.75│
│管理费用 │ 16675.19│ 8141.38│ 30969.65│ 21873.98│ 14581.47│ 7318.36│
│资产减值损失 │ -25441.99│ -13302.21│ -69372.26│ -16944.00│ -13718.73│ -6282.95│
│公允价值变动净收益 │ 686.52│ 139.17│ 5010.15│ 4954.79│ 648.84│ -186.29│
│投资收益 │ -1536.86│ -571.48│ 3162.52│ 2504.10│ 3139.81│ -208.09│
│营业利润 │ -100791.42│ -56588.52│ -188591.33│ -90038.01│ -53403.35│ -29247.28│
│营业外收入 │ 244.19│ 33.85│ 218.37│ 186.71│ 144.80│ 80.20│
│营业外支出 │ 1023.75│ 1009.76│ 479.02│ 54.75│ 52.88│ 2.07│
│利润总额 │ -101570.98│ -57564.42│ -188851.99│ -89906.05│ -53311.43│ -29169.15│
│所得税 │ 1391.22│ -4751.78│ -7856.94│ -3777.95│ -1366.08│ -1194.64│
│净利润 │ -102962.20│ -52812.65│ -180995.05│ -86128.10│ -51945.35│ -27974.50│
│归属母公司净利润 │ -96515.19│ -48309.03│ -150750.66│ -63128.00│ -36653.82│ -20852.85│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【9.现金流量表摘要】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-06-30│ 2025-12-31│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 281966.77│ 485512.22│ 357184.17│ 391585.74│ 409503.97│ 257706.20│
│经营活动现金流出 │ 264068.02│ 541436.20│ 435955.95│ 419058.47│ 363622.42│ 226957.25│
│经营活动现金流量净额│ 17898.75│ -55923.98│ -78771.79│ -27472.74│ 45881.56│ 30748.96│
│投资活动现金流入 │ 986984.31│ 972196.03│ 1279628.65│ 1023641.34│ 1774859.98│ 104512.48│
│投资活动现金流出 │ 1330496.39│ 1479554.51│ 1691220.12│ 1250850.27│ 2352595.35│ 224375.37│
│投资活动现金流量净额│ -343512.09│ -507358.48│ -411591.47│ -227208.93│ -577735.36│ -119862.89│
│筹资活动现金流入 │ 563034.90│ 865826.23│ 423162.22│ 335252.75│ 1053930.13│ 176703.00│
│筹资活动现金流出 │ 160789.77│ 218656.62│ 179206.13│ 89020.34│ 86854.44│ 126175.08│
│筹资活动现金流量净额│ 402245.13│ 647169.61│ 243956.09│ 246232.41│ 967075.69│ 50527.92│
│汇率变动对现金的影响│ -1955.61│ 1345.61│ -1586.70│ 2187.20│ 1301.00│ -1622.87│
│现金及等价物净增加额│ 74676.18│ 85232.75│ -247993.87│ -6262.06│ 436522.89│ -40208.89│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│现金流量指标(万元) │ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│经营活动现金流入 │ 281966.77│ 124382.54│ 485512.22│ 324447.80│ 217633.13│ 118667.36│
│经营活动现金流出 │ 264068.02│ 140943.11│ 541436.20│ 407186.52│ 263818.09│ 135317.00│
│经营活动现金流量净额│ 17898.75│ -16560.57│ -55923.98│ -82738.71│ -46184.96│ -16649.64│
│投资活动现金流入 │ 986984.31│ 318384.28│ 972196.03│ 745633.29│ 491491.80│ 348129.25│
│投资活动现金流出 │ 1330496.39│ 384833.72│ 1479554.51│ 1044312.59│ 687140.41│ 396969.27│
│投资活动现金流量净额│ -343512.09│ -66449.44│ -507358.48│ -298679.31│ -195648.62│ -48840.02│
│筹资活动现金流入 │ 563034.90│ 172688.38│ 865826.23│ 518505.71│ 331437.20│ 80024.71│
│筹资活动现金流出 │ 160789.77│ 97341.93│ 218656.62│ 137391.06│ 91735.21│ 59802.57│
│筹资活动现金流量净额│ 402245.13│ 75346.44│ 647169.61│ 381114.66│ 239701.98│ 20222.14│
│汇率变动对现金的影响│ -1955.61│ -543.41│ 1345.61│ 1537.19│ 2471.67│ 817.40│
│现金及等价物净增加额│ 74676.18│ -8206.97│ 85232.75│ 1233.82│ 340.08│ -44450.13│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【10.环比分析】
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2025年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 80160.72│ 21.57│ -20852.85│ 13.83│
│二季报 │ 89582.55│ 24.11│ -15800.97│ 10.48│
│三季报 │ 94364.43│ 25.39│ -26474.18│ 17.56│
│四季报 │ 107495.31│ 28.93│ -87622.66│ 58.12│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
┌──────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│2024年度 │主营收入(万元)│ 占年度比重(%)│ 净利润(万元)│ 占年度比重(%)│
├──────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│一季报 │ 72480.31│ 21.40│ -19771.90│ 20.37│
│二季报 │ 84460.12│ 24.93│ -19083.43│ 19.66│
│三季报 │ 90915.79│ 26.84│ -14790.94│ 15.24│
│四季报 │ 90904.95│ 26.83│ -43407.44│ 44.73│
└──────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
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