财务分析☆ ◇688787 海天瑞声 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主要财务指标】【2.偿债能力指标】【3.营运能力指标】【4.盈利能力指标】
【5.成长能力指标】【6.指标变动说明】【7.资产负债表摘要】【8.利润表摘要】
【9.现金流量表摘要】【10.环比分析】
【1.主要财务指标】
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│财务指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
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│审计意见 │ 未经审计│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ 无保留意见│ ---│
│归母净利(未调整:万) │ 417.97│ 1133.61│ -3038.52│ 2945.41│ 3160.54│ 8208.10│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ -3038.52│ 2945.41│ 3160.54│ 8208.10│
│净利润增长率(%) │ 10.32│ 137.31│ -203.16│ -6.81│ -61.49│ 0.61│
│扣非净利润(万) │ 98.03│ 497.35│ -4347.07│ 1014.91│ 2106.74│ 7301.54│
│营业总收(未调整:万) │ 23433.47│ 23708.30│ 17001.10│ 26288.79│ 20647.65│ 23337.40│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ 17001.10│ 26288.79│ 20647.65│ 23337.40│
│总营收同比增长率(%) │ 56.69│ 39.45│ -35.33│ 27.32│ -11.53│ -1.76│
│加权净资产收益率(%) │ 0.57│ 1.49│ -3.77│ 3.61│ 5.59│ 20.68│
│资产负债比率(%) │ 13.73│ 8.06│ 5.12│ 5.41│ 4.13│ 8.25│
│净利润现金含量(%) │ -490.25│ 253.47│ 102.18│ 104.09│ -49.20│ 62.35│
│基本每股收益(元) │ 0.0700│ 0.1900│ -0.5000│ 0.4900│ 0.8900│ 2.5600│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0163│ 0.0800│ -0.7200│ 0.2400│ 0.5900│ 2.2700│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0693│ 0.1879│ -0.5037│ 0.6882│ 0.7384│ 2.5570│
│每股资本公积金(元) │ 8.3175│ 8.4189│ 8.4266│ 12.0739│ 11.9595│ 5.8009│
│每股未分配利润(元) │ 3.0825│ 3.3605│ 3.1943│ 5.8162│ 5.4107│ 6.3269│
│每股净资产(元) │ 12.1104│ 12.3213│ 12.9680│ 19.3814│ 18.8296│ 13.6400│
│每股经营现金流量(元)│ -0.3397│ 0.4763│ -0.5146│ 0.7163│ -0.3633│ 1.5900│
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┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│财务指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│审计意见 │ 未经审计│ 未经审计│ 未经审计│ 无保留意见│ 未经审计│ 未经审计│
│归母净利(未调整:万) │ 417.97│ 380.46│ 37.16│ 1133.61│ 378.87│ 41.64│
│归母净利(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 378.87│ 41.64│
│净利润增长率(%) │ 10.32│ 813.65│ 158.60│ 137.31│ 111.80│ 102.42│
│扣非净利润(万) │ 98.03│ 98.35│ -68.48│ 497.35│ -193.83│ -367.58│
│营业总收(未调整:万) │ 23433.47│ 15669.59│ 6980.95│ 23708.30│ 14955.75│ 9242.64│
│营业总收(调整后:万) │ ---│ ---│ ---│ ---│ 14955.75│ 9242.64│
│总营收同比增长率(%) │ 56.69│ 69.54│ 71.75│ 39.45│ 44.90│ 24.13│
│加权净资产收益率(%) │ 0.57│ 0.51│ 0.05│ 1.49│ 0.49│ 0.05│
│资产负债比率(%) │ 13.73│ 10.84│ 8.22│ 8.06│ 5.22│ 4.37│
│净利润现金含量(%) │ -490.25│ -887.11│ -4298.78│ 253.47│ 418.87│ 3764.66│
│基本每股收益(元) │ 0.0700│ 0.0600│ 0.0100│ 0.1900│ 0.0600│ 0.0100│
│每股收益-扣除(元) │ 0.0163│ 0.0200│ -0.0114│ 0.0800│ -0.0321│ -0.0600│
│每股收益-摊薄(元) │ 0.0693│ 0.0631│ 0.0062│ 0.1879│ 0.0628│ 0.0069│
│每股资本公积金(元) │ 8.3175│ 8.2922│ 8.2668│ 8.4189│ 8.4437│ 8.4379│
│每股未分配利润(元) │ 3.0825│ 3.0762│ 3.3666│ 3.3605│ 3.2571│ 3.2012│
│每股净资产(元) │ 12.1104│ 12.0821│ 12.3483│ 12.3213│ 12.2176│ 12.4886│
│每股经营现金流量(元)│ -0.3397│ -0.5595│ -0.2648│ 0.4763│ 0.2631│ 0.2599│
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【2.偿债能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 4.94│ 7.08│ 14.75│ 12.75│ 23.28│ 11.47│
│速动比率 │ 4.58│ 6.72│ 14.62│ 12.65│ 23.03│ 11.39│
│资产负债比率(%) │ 13.73│ 8.06│ 5.12│ 5.41│ 4.13│ 8.25│
│产权比率 │ 0.16│ 0.09│ 0.05│ 0.06│ 0.04│ 0.09│
│现金流比率%-短期债务│ -0.21│ 0.46│ -0.87│ 0.66│ -0.45│ 1.30│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│偿债能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│流动比率 │ 4.94│ 5.26│ 7.03│ 7.08│ 13.15│ 16.57│
│速动比率 │ 4.58│ 4.95│ 6.66│ 6.72│ 12.91│ 16.33│
│资产负债比率(%) │ 13.73│ 10.84│ 8.22│ 8.06│ 5.22│ 4.37│
│产权比率 │ 0.16│ 0.12│ 0.09│ 0.09│ 0.06│ 0.05│
│现金流比率%-短期债务│ -0.21│ -0.39│ -0.25│ 0.46│ 0.44│ 0.53│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【3.营运能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.03│ 2.64│ 1.74│ 2.74│ 2.70│ 4.39│
│存货周转率 │ 4.07│ 5.77│ 16.33│ 14.09│ 12.73│ 14.12│
│流动资产周转率 │ 0.50│ 0.49│ 0.30│ 0.37│ 0.33│ 0.56│
│固定资产周转率 │ 0.93│ 0.91│ 0.63│ 1.76│ 8.55│ 9.65│
│总资产周转率 │ 0.28│ 0.29│ 0.20│ 0.31│ 0.31│ 0.53│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│营运能力指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│应收账款周转率 │ 2.03│ 1.41│ 0.78│ 2.64│ 1.78│ 1.07│
│存货周转率 │ 4.07│ 3.13│ 1.56│ 5.77│ 7.36│ 4.71│
│流动资产周转率 │ 0.50│ 0.35│ 0.16│ 0.49│ 0.30│ 0.18│
│固定资产周转率 │ 0.93│ 0.62│ 0.27│ 0.91│ 0.57│ 0.35│
│总资产周转率 │ 0.28│ 0.19│ 0.09│ 0.29│ 0.19│ 0.11│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【4.盈利能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.57│ 1.53│ -3.88│ 3.55│ 3.92│ 18.74│
│销售毛利率 │ 49.66│ 66.46│ 56.01│ 64.73│ 64.01│ 67.70│
│营业利润率 │ 0.74│ 4.48│ -25.16│ 8.17│ 16.17│ 38.66│
│销售净利率 │ 1.86│ 4.77│ -17.87│ 11.20│ 15.31│ 35.17│
│总资产净利率 │ 0.53│ 1.39│ -3.57│ 3.43│ 4.80│ 18.61│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│盈利能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│净资产收益率 │ 0.57│ 0.52│ 0.05│ 1.53│ 0.51│ 0.06│
│销售毛利率 │ 49.66│ 50.17│ 47.41│ 66.46│ 66.83│ 70.34│
│营业利润率 │ 0.74│ 0.60│ -1.37│ 4.48│ 2.49│ 0.60│
│销售净利率 │ 1.86│ 2.06│ 0.20│ 4.77│ 2.53│ 0.45│
│总资产净利率 │ 0.53│ 0.40│ 0.02│ 1.39│ 0.47│ 0.05│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【5.成长能力指标】
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2024-12-31│ 2023-12-31│ 2022-12-31│ 2021-12-31│ 2020-12-31│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 56.69│ 39.45│ -35.33│ 27.32│ -11.53│ -1.76│
│营业利润增长率 │ -53.47│ 124.84│ -299.14│ -35.65│ -62.99│ -1.41│
│净利润增长率 │ 10.32│ 137.31│ -203.16│ -6.81│ -61.49│ 0.61│
│净资产增长率 │ -1.71│ -4.99│ -5.69│ 2.93│ 84.02│ 23.04│
│总资产增长率 │ 4.77│ -1.95│ -5.98│ 4.31│ 76.11│ 18.00│
└──────────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
┌──────────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│成长能力指标(%) │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
├──────────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业收入增长率 │ 56.69│ 69.54│ 71.75│ 39.45│ 44.90│ 24.13│
│营业利润增长率 │ -53.47│ 68.14│ -47.67│ 124.84│ 108.47│ 102.19│
│净利润增长率 │ 10.32│ 813.65│ 158.60│ 137.31│ 111.80│ 102.42│
│净资产增长率 │ -1.71│ -1.94│ 0.22│ -4.99│ -5.79│ -3.70│
│总资产增长率 │ 4.77│ 1.03│ 0.36│ -1.95│ -5.68│ -4.45│
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【6.指标变动说明】
截止日期:2025-09-30
┌──────┬────────┬──────┬────────┬──────┐
│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│营业收入 │境内、境外业务的│ 23433.47│ 14955.75│ 56.69│
│ │协同发力。境内市│ │ │ │
│ │场方面，公司智能│ │ │ │
│ │语音、计算机视觉│ │ │ │
│ │、自然语言三大业│ │ │ │
│ │务板块均实现良好│ │ │ │
│ │增长。其中，自然│ │ │ │
│ │语言业务受益于文│ │ │ │
│ │生视频技术在内容│ │ │ │
│ │创作、影视制作、│ │ │ │
│ │广告营销等领域的│ │ │ │
│ │深化应用，推动了│ │ │ │
│ │对高质量多模态训│ │ │ │
│ │练与精细化评测数│ │ │ │
│ │据的强劲需求；同│ │ │ │
│ │时，公司在政企领│ │ │ │
│ │域的布局成效开始│ │ │ │
│ │显现，多语种文本│ │ │ │
│ │业务开始形成稳定│ │ │ │
│ │收入来源。计算机│ │ │ │
│ │视觉业务在AIGC多│ │ │ │
│ │模态内容生成技术│ │ │ │
│ │加速落地的推动下│ │ │ │
│ │，相关数据需求持│ │ │ │
│ │续增加。智能语音│ │ │ │
│ │业务则受益于多家│ │ │ │
│ │科技企业持续推进│ │ │ │
│ │全球化战略，对高│ │ │ │
│ │质量、多语种语音│ │ │ │
│ │数据保持稳定需求│ │ │ │
│ │。境外市场方面，│ │ │ │
│ │随着全球科技企业│ │ │ │
│ │加速推进全球化业│ │ │ │
│ │务布局，在多语种│ │ │ │
│ │语料及多语种OCR │ │ │ │
│ │识别等领域催生大│ │ │ │
│ │量数据需求，有效│ │ │ │
│ │带动了公司境外业│ │ │ │
│ │务收入增长。同时│ │ │ │
│ │，公司在东南亚建│ │ │ │
│ │设的数据交付体系│ │ │ │
│ │已进入成熟运营阶│ │ │ │
│ │段，成功开拓了面│ │ │ │
│ │向海外客户的定制│ │ │ │
│ │化数据服务市场，│ │ │ │
│ │为海外收入贡献了│ │ │ │
│ │持续增量 │ │ │ │
│利润总额 │公司营业收入虽保│ 94.05│ 433.97│ -78.33│
│ │持高速增长，但受│ │ │ │
│ │业务结构变化影响│ │ │ │
│ │，毛利率相对较低│ │ │ │
│ │的定制化服务项目│ │ │ │
│ │占比显著提升，导│ │ │ │
│ │致公司整体毛利率│ │ │ │
│ │水平出现一定比例│ │ │ │
│ │下滑；同时，公司│ │ │ │
│ │为深化在政企及创│ │ │ │
│ │新业务领域的战略│ │ │ │
│ │布局，加强了相关│ │ │ │
│ │销售团队建设，人│ │ │ │
│ │员投入相较同期有│ │ │ │
│ │所增加，导致销售│ │ │ │
│ │费用同比大幅增长│ │ │ │
│ │；此外，本期应收│ │ │ │
│ │坏账增加使得信用│ │ │ │
│ │减值损失同比增加│ │ │ │
│ │，以上因素综合导│ │ │ │
│ │致利润总额_年初 │ │ │ │
│ │至报告期末同比大│ │ │ │
│ │幅下降 │ │ │ │
│归属于上市公│公司为满足日常经│ 98.03│ -193.83│ 150.58│
│司股东的扣除│营管理需要，阶段│ │ │ │
│非经常性损益│性降低了理财资金│ │ │ │
│的净利润 │投入规模。以上因│ │ │ │
│ │素综合导致归属于│ │ │ │
│ │上市公司股东的扣│ │ │ │
│ │除非经常性损益的│ │ │ │
│ │净利润_年初至报 │ │ │ │
│ │告期末实现同比增│ │ │ │
│ │加 │ │ │ │
│经营活动产生│2025年1-9月，经 │ -2049.11│ 1586.97│ -229.12│
│的现金流量净│营活动产生的现金│ │ │ │
│额 │流量净额为-2,049│ │ │ │
│ │.11万元，较去年 │ │ │ │
│ │同期减少3,636.07│ │ │ │
│ │万元。公司业务规│ │ │ │
│ │模扩大，带动对外│ │ │ │
│ │采购现金支出较上│ │ │ │
│ │年同期显著增加；│ │ │ │
│ │另一方面，报告期│ │ │ │
│ │内支付了2024年度│ │ │ │
│ │已计提但尚未发放│ │ │ │
│ │的年终奖 │ │ │ │
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截止日期:2025-06-30
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│变动科目 │变动原因 │本期数值(万)│ 上期/期初数(万)│ 变动幅度(%)│
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│货币资金 │理财持有量减少，│ 9315.27│ 5572.18│ 67.17│
│ │现金持有量增加 │ │ │ │
│交易性金融资│--- │ 19255.59│ 27188.82│ -29.18│
│产 │ │ │ │ │
│应收款项 │业务增长，应收账│ 13524.69│ 8637.66│ 56.58│
│ │款同步增加 │ │ │ │
│应收款项融资│公司为控制应收账│ 7.90│ 11.35│ -30.37│
│ │款回款周期，减少│ │ │ │
│ │接收银行承兑汇票│ │ │ │
│预付款项 │业务采购量增加，│ 141.20│ 298.00│ -52.62│
│ │消耗期初项目采购│ │ │ │
│ │预付款 │ │ │ │
│其他应收款 │业务发展，投标保│ 295.37│ 193.99│ 52.26│
│ │证金增加 │ │ │ │
│存货 │--- │ 2684.28│ 2299.83│ 16.72│
│合同资产 │--- │ 139.67│ 108.16│ 29.14│
│其他流动资产│--- │ 243.17│ 341.53│ -28.80│
│长期股权投资│新增联营企业投资│ 200.00│ ---│ ---│
│其他权益工具│--- │ 1021.21│ 1021.21│ 0.00│
│投资 │ │ │ │ │
│固定资产 │--- │ 24979.69│ 25569.20│ -2.31│
│在建工程 │--- │ 4645.44│ 4611.04│ 0.75│
│使用权资产 │--- │ 547.56│ 523.02│ 4.69│
│无形资产 │--- │ 662.01│ 790.06│ -16.21│
│长期待摊费用│--- │ 134.93│ 130.91│ 3.07│
│递延所得税资│--- │ 1791.38│ 1531.09│ 17.00│
│产 │ │ │ │ │
│其他非流动资│--- │ 2088.29│ 2018.41│ 3.46│
│产 │ │ │ │ │
│短期借款 │新增短期信用贷款│ 300.00│ ---│ ---│
│应付账款 │业务采购量增加 │ 3971.96│ 2299.97│ 72.70│
│合同负债 │加大客户回款催收│ 1859.40│ 1393.57│ 33.43│
│ │力度，客户预付项│ │ │ │
│ │目款 │ │ │ │
│应付职工薪酬│发放2024年计提未│ 584.65│ 1804.51│ -67.60│
│ │发放年终奖 │ │ │ │
│应交税费 │缴纳2024年计提奖│ 176.23│ 456.84│ -61.42│
│ │金未缴纳的个人所│ │ │ │
│ │得税 │ │ │ │
│其他应付款 │确认员工持股计划│ 1440.02│ 62.29│ 2211.90│
│ │回购义务 │ │ │ │
│一年内到期的│--- │ 337.19│ 286.48│ 17.70│
│非流动负债 │ │ │ │ │
│租赁负债 │--- │ 181.62│ 216.10│ -15.96│
│营业收入 │随着全球AI技术的│ 15669.59│ 9242.64│ 69.54│
│ │快速发展和商业化│ │ │ │
│ │落地，公司计算机│ │ │ │
│ │视觉、自然语言和│ │ │ │
│ │智能语音三大业务│ │ │ │
│ │板块全面增长。在│ │ │ │
│ │计算机视觉领域，│ │ │ │
│ │视觉理解与生成技│ │ │ │
│ │术的突破加速了在│ │ │ │
│ │AIGC多模态内容生│ │ │ │
│ │成（通用图文、3D│ │ │ │
│ │物体识别、高清通│ │ │ │
│ │用场景视频、文旅│ │ │ │
│ │图文等）、OCR识 │ │ │ │
│ │别、数字人、多模│ │ │ │
│ │态数据评估等场景│ │ │ │
│ │的规模化应用，带│ │ │ │
│ │动相关数据服务需│ │ │ │
│ │求同比显著增长；│ │ │ │
│ │自然语言方面，大│ │ │ │
│ │模型语义理解、政│ │ │ │
│ │务、法律合规等场│ │ │ │
│ │景的应用落地以及│ │ │ │
│ │海外巨头的全球化│ │ │ │
│ │扩张，推动专业文│ │ │ │
│ │本以及平行语料等│ │ │ │
│ │文本数据市场持续│ │ │ │
│ │扩容；智能语音业│ │ │ │
│ │务则受益于科技巨│ │ │ │
│ │头的国际化战略持│ │ │ │
│ │续落地，高质量、│ │ │ │
│ │多语种语音数据保│ │ │ │
│ │持旺盛需求。此外│ │ │ │
│ │，公司去年在东南│ │ │ │
│ │亚新增建设的数据│ │ │ │
│ │交付体系已进入稳│ │ │ │
│ │定运营阶段，成功│ │ │ │
│ │拓展海外定制服务│ │ │ │
│ │市场并形成规模化│ │ │ │
│ │，有望成为公司海│ │ │ │
│ │外业务扩张的重要│ │ │ │
│ │战略支点 │ │ │ │
│营业成本 │一方面随着收入增│ 7807.74│ 2741.63│ 184.78│
│ │长，营业成本随之│ │ │ │
│ │增长。另一方面，│ │ │ │
│ │报告期内，训练数│ │ │ │
│ │据定制服务收入占│ │ │ │
│ │比显著提升，而高│ │ │ │
│ │毛利的训练数据产│ │ │ │
│ │品业务占比下降 │ │ │ │
│销售费用 │随着AI领域全面发│ 1633.03│ 1094.58│ 49.19│
│ │展，数据资源业务│ │ │ │
│ │落地形态随之多样│ │ │ │
│ │化，公司新增销售│ │ │ │
│ │团队以拓展新业务│ │ │ │
│ │，人工增长促使销│ │ │ │
│ │售费用增长 │ │ │ │
│管理费用 │--- │ 2796.30│ 3049.49│ -8.30│
│财务费用 │汇兑损益减少、以│ -47.36│ 84.64│ -155.95│
│ │及定期存款利息收│ │ │ │
│ │入增加 │ │ │ │
│研发费用 │--- │ 2956.45│ 2667.32│ 10.84│
│经营活动产生│一方面，公司海外│ -3375.12│ 1567.69│ -315.29│
│的现金流量净│业务规模扩大，带│ │ │ │
│额 │动对外采购现金支│ │ │ │
│ │出较上年同期显著│ │ │ │
│ │增加；另一方面，│ │ │ │
│ │报告期内支付了20│ │ │ │
│ │24年度已计提但尚│ │ │ │
│ │未发放
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