研报评级☆ ◇000027 深圳能源 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-20│深圳能源(000027)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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1、提两个问题：（1）深圳能源无度地大幅举债投资，使得财务负担承重。投资项目盈利情况不好，也产生了很大的
资产减值。这些是不是造成公司业绩持续低迷的主要原因？公司管理层有没有改变的想法？（2）2025年，A股总体来说强
劲反弹，而深圳能源的股价持续低迷，涨幅远远落后于大盘指数涨幅和同行业其他公司涨幅，股价走势基本上在破净状态
下运行，证监会要求的市值管理制度对公司没有用吗？除了市场行为，公司做的是不是很差劲
答：您好，公司坚持聚焦主业，稳健经营。公司具体经营业绩将受市场环境、行业政策等多重因素影响。公司通过多
种方式提高经营业绩、加强市值管理，包括：一、聚焦主营业务的经营发展，持续加强精益化管理，不断提升经营业绩；
二、规范做好信息披露工作，获评深市上市公司 2024 至 2025 年度信息披露评价“优秀”，同时深入践行 ESG 理念，
连续第三年主动编制并披露可持续发展报告，入选“中国 ESG 上市公司国企先锋 100（2025）”，排名第 23，排位靠前
，入选“中国 ESG 上市公司大湾区先锋 50（2025）”、“大湾区国企 ESG 发展指数（2025）”等榜单；三、积极做好
投资者关系管理工作，通过业绩说明会、投资者交流日、接听投资者热线电话、回复互动易平台问题咨询等方式，与投资
者积极互动交流，提高交流质量，增进投资者对公司的了解；四、重视股东合理投资回报，上市至今已累计 30 年、连续
24 年进行现金分红，累计现金分红金额达到了 124.97 亿元，平均现金分红比率为 34.39%。感谢您的提问。
2、尊敬的李董秘 公司盈利在季度之间的波动很大，原因是什么？ 请问在三季度计提西部能源公司 5.38 亿资产减
计后， 四季度还有相似项目作大幅计提减计吗？
答：您好，电力行业属于周期性行业，在日常经营中，公司的收入及成本单季度环比波动导致盈利环比波动是正常现
象，这可能受到多种因素的影响。从全年来看，预计公司盈利将保持相对稳定。公司一直严格执行《企业会计准则》规定
，每年进行固定资产及应收账款减值测试工作，截至目前公司不存在坏账应计提而未计提的情况。感谢您的提问。
3、请问贵公司，为什么近几年 1-4 季度经营业绩依次递减？是财务报表处理的嘛，怎么会出现这种规律性现象，业
绩波动很正常，但呈现这种规律性的走势理解不了？
答：您好，公司财务报表严格按照企业会计准则编制，相关数据真实、准确、完整地反映了公司经营状况。感谢您的
提问。
4、请问贵公司地处改革开放前沿，如何培育新质生产力、如何提升企业业绩、如何进行市值管理、如何回报投资者
，
答：您好，公司高度重视企业业绩及市值管理工作，通过多种方式提高经营业绩、加强市值管理，包括：一、聚焦主
营业务的经营发展，持续加强精益化管理，不断提升经营业绩；二、规范做好信息披露工作，获评深市上市公司 2024 至
2025 年度信息披露评价“优秀”，同时深入践行 ESG 理念，连续第三年主动编制并披露可持续发展报告，入选“中国
ESG 上市公司国企先锋 100（2025）”，排名第 23，排位靠前，入选“中国 ESG 上市公司大湾区先锋 50（2025）”、
“大湾区国企 ESG 发展指数（2025）”等榜单；三、积极做好投资者关系管理工作，通过业绩说明会、投资者交流日、
接听投资者热线电话、回复互动易平台问题咨询等方式，与投资者积极互动交流，提高交流质量，增进投资者对公司的了
解；四、重视股东合理投资回报，上市至今已累计 30年、连续 24 年进行现金分红，累计现金分红金额达到了 124.97亿
元，平均现金分红比率为 34.39%。感谢您的提问。
5、请问贵公司，如何响应《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027 年）》，深圳能源和深圳燃气同
为一个控股股东应该重组，发挥 112 的效果，提升效率，提升业绩，多为国家和地方经济社会发展作贡献，谢谢
答：您好，公司目前暂无该计划。后续如有相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢您对公
司的关注。
6、介绍一下明年容量电价的情况？ 公司明年长协电价展望？
答：您好，新容量电价政策执行后，预计公司广东省内火电企业容量电费收入同比增加，但整体火电经营状况还需考
虑气电电价机制调整、市场电价、燃料成本波动等综合因素影响。明年长协电量销售工作目前正积极开展中。面对电力市
场交易风险，公司主要应对策略：精确把握市场行情，全力开发用户，对标主要发电集团签约进度，争取最优签约价格，
如价格进一步下行，适当调整签约比例，控制市场风险。感谢您的提问。
7、尊敬的李董秘: 作为重要的市属企业，在深圳市今年推动国有企业国资改革方面。 除了投资深创投部分股权外，
公司依托深创投这个领先平台，在新质生产力投资业务方面还有什么亮点和规划？
答：您好，公司持有深圳市创新投资集团有限公司5.0305%股权，关于深圳市创新投资集团有限公司的具体投资项目
及详细情况，建议关注其公开发布的信息。此外，公司还通过参与设立安徽深能力合创业投资基金合伙企业（有限合伙）
、深圳市新型储能产业股权基金合伙企业（有限合伙）、深圳国资协同发展私募基金合伙企业（有限合伙）等基金投资新
质生产力，感谢您的提问。
8、从中报看: 公司燃机业务营收和盈利超过了煤机业务。介绍一下广东省容量电价对公司业务影响的情况？
答：您好，新容量电价政策执行后，预计公司广东省内火电企业容量电费收入同比增加，但整体火电经营状况还需考
虑气电电价机制调整、市场电价、燃料成本波动等综合因素影响。感谢您的提问。
9、公司未来的分红政策
答：您好，在快速发展的同时，公司始终不忘回馈股东，上市至今，已累计 30 年、连续 24 年进行现金分红，累计
现金分红金额达到了 124.97 亿元，远超公司从资本市场所募集的资金总额，平均现金分红比率（占平均归母净利润）为
34.39%。公司始终坚持稳健的利润分配政策，在制定每年的分红政策时，会综合平衡当年的利润分配对股东带来的短期
价值回报和将可供分配利润再次投入到资本性支出项目带来的长期价值回报，历年分红方案符合战略发展需要和财务稳健
的经营原则，有利于最大程度保障股东利益最大化和公司可持续发展。感谢您的提问。
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