研报评级☆ ◇000030 富奥股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-08│富奥股份(000030)2026年9月8日投资者关系活动主要内容
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1、问：领导，您好!我来自四川大决策，公司热管理系统(水冷板、热泵、集成模块)上半年定点与量产节奏，800V高
压平台相关产品的客户认证与出货情况？
答：感谢您的提问。报告期内，公司为吉利极氪、领克配套的空调箱产品已实现量产供货；热管理集成模块已完成OT
S认可，即将配套红旗车型量产，小型化空调箱总成等产品也在加速量产落地。公司武汉热管理工厂已于2026年7月底顺利
投产，产能布局进一步完善。新项目定点方面：上半年公司新获得犀重工程车冷却机组、海珀特氢燃料电池卡车冷凝器、
吉利211空调箱等项目订单，客户结构与应用场景持续向新能源乘用车、商用车及氢能领域延伸；同时依托本土车企空调
箱订单带来的机遇，启动马来西亚海外建厂项目，热系统已被确定为公司四大出海品类之一。
公司E-事业部已构建覆盖400V/800V多合一集成式动力总成的产品体系。公司150kWSiC（碳化硅）逆变器产品已实现
量产，具备驱动电机逆变器研发、试验、验证及稳定供货能力。800V增程器二合一（电机+逆变器）产品正按计划推进研
发验证；首款多合一电驱系统已获得客户项目定点，实现公司电驱系统产业化开发「从0到1」的突破，并已追加投资建设
电驱总成研发试制线，保障项目样件交付与验证进度；电动泵类产品研发同步推进。此外，公司下属富奥东机工新承接长
城、上汽尚界全主动悬架项目，均搭载800V高压平台，全主动悬架产品助力公司完成“半主动—全主动”全系列产品矩阵
搭建，上半年空气弹簧、内置阀及双阀电控减振器已陆续量产供货。
上述定点项目的收入释放受客户车型开发及上市进度影响，存在一定不确定性，敬请注意投资风险。感谢您的关注！
2、问：李书记您好，我想问，下滑势头目前有没有受到遏制？
答：感谢您的提问。2026年上半年，公司利润下滑的主要原因包括：下游传统整车客户产销量下滑导致收入及毛利贡
献减少、研发投入同比增加、参股公司投资收益同比减少等。
管理层充分识别当前经营挑战，已落地多项经营改善举措：从报告期经营数据看，二季度毛利提升0.79个百分点，盈
利能力环比改善；同时公司落实“13671”低成本战略，销售费用、管理费用同比均有所下降，综合废品率同比下降24%，
一定程度上对冲了下游客户产销量波动和原材料价格波动带来的经营压力。
下半年，武汉工厂产能释放、问界M8配套产品三季度量产、全主动减振器年内量产供货、第二条空气悬架产线12月建
成投产等因素，预计将对公司经营形成正向支撑。目前外部行业竞争环境依然复杂，下游整车需求波动及客户排产调整等
因素，仍可能对公司短期经营造成一定影响，现阶段尚难断言业绩下滑态势已得到根本性扭转。公司实际经营情况，请以
后续披露的定期报告及相关公告为准。感谢您的关注！
3、问：公司股价从2011年一直下跌，投资者亏损严重。公司一直讲市值管理，实际只是讲在口头上，严重伤害投资
者利益。请问公司有何应对？
答：感谢您的提问，我们充分理解二级市场投资者的感受，高度重视广大中小投资者的切身利益。二级市场股价受宏
观经济环境、汽车行业周期、市场资金偏好、板块估值波动、大盘整体走势等多重外部因素综合影响，并非仅由公司经营
层面所决定。我们理解投资者希望公司股价向好的诉求，但按照上市公司监管要求，市值管理的核心是立足主业、夯实基
本面，通过提升经营质量、强化投资者关系管理、持续完善公司治理，推动公司内在价值稳步提升。
立足当前经营实际，公司将重点从以下方面扎实推进各项工作：一是聚焦智能底盘、智能网联、全域热管理核心业务
领域持续开展技术攻关，持续优化订单结构，巩固主业竞争优势；二是深入落地低成本战略，持之以恒推进降本增效，改
善经营效益；三是加快重点规划项目落地实施，有序推进底盘制动项目、马来西亚海外基地建设；做好奥腾博睿设立后的
资源整合与订单开拓，推动武汉工厂产能爬坡、空气悬架项目顺利投产。与此同时，公司将进一步加强与机构及中小投资
者的沟通交流，虚心听取各方意见建议，包括批评建议，持续优化相关工作举措。
需要客观说明的是，二级市场估值修复受制于多重市场因素。公司管理层深知广大投资者的殷切期待，将全力以赴深
耕主业，持续提升经营质量。也恳请各位投资者理性认识二级市场投资风险，审慎做出投资判断。
4、问：请问公司管理层，公司股价表现同行业基本垫底，如何提升股民信心？
答：感谢您的提问。我们充分理解公司股价表现给投资者带来的困扰，并对此高度重视。客观而言，股价受宏观经济
、汽车行业周期、市场资金偏好、板块估值及大盘环境等多重因素影响，并非公司单一经营层面所能决定。但公司不以此
为由回避问题，而是立足自身，从基本面和价值传递两方面入手，努力改善市场表现。一是聚焦智能底盘、智能网联、全
域热管理核心业务领域持续开展技术攻关，持续优化订单结构，巩固主业竞争优势；二是深入落地低成本战略，持之以恒
推进降本增效，改善经营效益；三是加快重点规划项目落地实施，有序推进底盘制动项目、马来西亚海外基地建设，做好
奥腾博睿设立后的资源整合与订单开拓，推动武汉工厂产能爬坡、空气悬架项目顺利投产。同时进一步强化资本市场信息
传递，减少信息不对称。公司将继续通过定期报告、业绩说明会、调研接待、互动易平台等渠道，客观、如实披露经营情
况、项目定点、研发进展，让投资者更全面了解公司发展情况。
需要客观说明的是，二级市场估值修复受制于多重市场因素。公司管理层深知广大投资者的殷切期待，将全力以赴深
耕主业，持续提升经营质量。也恳请各位投资者理性认识二级市场投资风险，审慎做出投资判断。
5、问：请问公司2025生命周期订单550亿，实际订单数量目前有多少？
答：感谢您的提问。公司2025年度新增订单359项，依据客户中长期规划产量测算，对应全生命周期预估收入合计约6
60亿元（并非550亿元）；其中新能源类订单占比约74%，传统市场以外客户订单占比约52%。
在此向各位投资者说明行业通用统计口径：全生命周期订单收入，是公司取得客户定点时，结合主机厂对应车型未来
规划产量测算得出的全供货周期累计预估收入。结合整车企业排产情况，公司现有定点订单的生命周期平均为4-5年。该
预估金额既不是当年可确认的实际营业收入，也不等同于具备约束力的刚性合同金额。车型正式量产后，主机厂排产会受
终端市场销量波动、车型迭代更新等多重因素动态调整，存在规划产量不及预期，甚至车型提前EOP终止供货的可能性。
针对您关注的实际订单数量及项目落地情况，分两点说明：一是定点项目数量。2025年公司全年新增定点项目合计35
9项，其中新能源相关定点209项，该数据为公司实际获取的定点项目数量。二是项目量产及收入释放节奏。2025年新增定
点项目的收入释放主要集中在2027-2030年。其中极氪、领克空调箱、SiC逆变器等项目已于今年上半年陆续实现量产，均
为本批定点中落地的代表性项目。
特别风险提示：全生命周期测算金额仅基于客户当前规划进行预估，不构成对公司未来经营业绩的承诺。项目后续面
临车型销量不及预期、主机厂排产下调、项目延期乃至终止等不确定性，相关业务最终实现收入，以公司各期定期报告披
露的营业收入为准。
6、问：最近几年投资公司股票的投资者基本都是亏损，请管理层解答什么原因？
答：感谢您的提问。我们充分理解当前公司股价表现给各位投资者带来的困扰，公司对此高度重视。客观来看，二级
市场股价受宏观经济环境、汽车行业周期、市场资金偏好、板块估值水平及大盘整体环境等多重因素共同影响。
第一，当前汽车行业正处于深度变革调整周期，传统业务面临较大压力。国内整车市场价格竞争加剧，主机厂持续推
进降本，压力向上游零部件环节传导，行业内零部件企业普遍承受较大经营压力。
第二，公司新兴业务布局尚处在推进落地阶段，实质性经营成果尚未充分释放。公司设立奥腾博睿控股子公司，统筹
开展新兴赛道业务布局，目前相关业务的实质性成效还未完全体现。后续公司将集聚优势资源，加快推动新兴业务落地发
展，相关进展请以公司后续披露公告为准。
公司将持续做好经营基本面，夯实主营业务，加快新兴业务培育，同时积极做好投资者关系管理工作，努力向市场传
递公司价值。二级市场股价波动存在不确定性，提请投资者注意投资风险。
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参与调研机构：5家
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2026-08-28│富奥股份(000030)2026年8月28日投资者关系活动主要内容
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富奥汽车零部件股份有限公司于2026年8月28日在富奥汽车零部件股份有限公司举行投资者关系活动，参与单位名称
及人员有国盛汽车、长江汽车、中金汽车、财通汽车、国联民生汽车，上市公司接待人员有电话会议。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-28/1225532615.PDF
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参与调研机构：1家
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2026-05-25│富奥股份(000030)2026年5月25日投资者关系活动主要内容
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1、近几年公司收入增速较快，主要是外部客户带来的影响吗？
答：公司近年整体收入实现稳步增长，传统市场以外客户拓展是收入增长的核心驱动因素之一。公司持续推进市场化
转型，在稳固传统核心客户基本盘的同时，大力开拓传统市场以外自主车企、新势力及海外市场。2021年至2025年，公司
传统市场以外客户收入从23.9亿元增长至52.0亿元，年复合增长率达21.5%，收入占比提升至30.6%；2025年新获订单中传
统市场以外客户订单占比过半，成功切入多家主流车企及新能源供应链体系，客户结构持续优化，为未来收入规模稳步增
长奠定基础。
2、按照车型来划分公司收入，其结构是如何的？
答：2025年公司传统燃油车配套收入占比74%，规模约126亿元，新能源汽车配套收入占比26%，规模约44亿元。公司
持续加大新能源、智能网联相关产品研发与订单拓展，业务结构逐步向新能源领域优化调整，产品适配性与市场覆盖度稳
步提升。
3、一季度利润下降的原因是什么？有何应对举措？
答：一季度实现归母净利润1.25亿元，同比下降23.64%。主要为研发费用持续增加、参股公司投资收益减少，以及芯
片、化工材料、铝材涨价叠加主机厂降价挤压毛利影响。后续公司对外将积极开展与整车客户的协商沟通，洽谈价格补偿
及产品定价相关事项，争取达成共识；对内深化降本增效，持续优化费用管控。
4、公司现金流方面，资本开支主要是进行新厂建设还是维护性支出为主？
答：公司资本开支主要投向技术研发与固定资产建设，新厂区、产线项目按规划稳步落地，同步加码新兴产业领域布
局。资金优先保障现有产线平稳运行及核心研发技术突破，同时前瞻布局新兴产业赛道，夯实长远发展根基。
5、公司分红比例由60%左右下降至30%左右的原因是什么？未来趋势将会如何？
答：分红比例有所下降，主要因公司加大技术研发、新兴产业布局及产能升级等项目资金投入。为夯实经营根基、保
障企业长远发展，公司留存部分利润统筹用于业务拓展。后续公司将统筹兼顾业务扩张与股东回报，持续依规合理回馈广
大投资者。
6、公司主要关注的风险有哪些？
答：结合公司经营实际与行业发展态势，现阶段重点关注两大风险。其一，新兴产业发展提速，汽车零部件业务跨界
场景拓展趋势明显，对研发进度把控及项目商业化落地带来挑战。其二，海外业务拓展风险，公司稳步推进出海布局，经
营易受地缘政治、外贸政策、区域市场环境、本地运营管理等因素影响，经营具备不确定性，也对企业国际化管控水平提
出更高标准。公司将密切研判行业走向，加速技术研发与产品升级迭代；审慎开展海外业务布局，健全风险管控体系，切
实减少各类风险对生产经营造成的冲击。
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参与调研机构：1家
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2026-05-19│富奥股份(000030)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司2026年将市值管理列为重点工作，请问具体实施方案与时间表是什么？能否拆解为季度/月度可落地动作
？
答：尊敬的投资者您好，公司将市值管理纳入年度重点工作，始终坚持以夯实主业基本面为核心，维护公司合理估值
。后续将持续做好规范化、自愿性信息披露，积极向市场传递公司业务发展亮点；同时加快新兴产业布局、持续拓宽产品
应用场景与市场空间，并进一步加大与广大投资者的沟通交流频次，不断提升公司市场关注度与辨识度。此外，公司也将
严格参照相关市值管理监管规则及制度要求，合理运用各类合规市值管理工具，稳步推动公司内在价值与市场估值合理回
归。现阶段相关规划属于公司内部经营研判信息。后续相关工作进展，敬请留意公司自愿性披露公告、投资者交流记录及
临时公告。公司将持续夯实经营基本面，维护公司合理市值。感谢您的关心与支持！
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│富奥股份(000030)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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富奥汽车零部件股份有限公司于2026年5月15日在全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net）举行投资者
关系活动，参与单位名称及人员有通过网络互动参与本次业绩说明会的各类投资者，上市公司接待人员有独立董事：孙立
荣。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-15/1225310016.PDF
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