研报评级☆ ◇000035 中国天楹 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-12-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.05│ 0.13│ 0.11│ 0.15│ 0.20│ 0.22│
│每股净资产(元) │ 4.08│ 4.22│ 4.30│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 1.20│ 3.17│ 2.60│ 3.20│ 4.10│ 4.40│
│归母净利润(百万元) │ 123.49│ 337.30│ 279.98│ 353.00│ 473.00│ 529.00│
│营业收入(百万元) │ 6706.70│ 5323.63│ 5667.34│ 5843.00│ 7092.00│ 7609.00│
│营业利润(百万元) │ 232.72│ 427.21│ 488.57│ 579.00│ 775.00│ 868.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-12-09 买入 首次 7.39 0.15 0.20 0.22 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-12-09│中国天楹(000035)公司首次覆盖：新能源全链加速落地，传统业务平稳运营 │国泰海通 │买入
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本报告导读：重力储能切入新能源，“环保+新能源”齐头并进，新能源全链条布局加速落地，垃圾焚烧项目高效运
营，海外市场稳步推进。
投资要点：给予“增持”评级。我们预计公司2025-27年归母净利润分别为3.53/4.73/5.29亿元，对应EPS为0.15/0.2
0/0.22元。基于可比公司PB均值，我们给予公司2025年1.6倍PB，公司目标价为7.39元。重力储能切入新能源，“环保+新
能源”齐头并进。公司在环保行业深耕多年，以重力储能为切入点，发展风电、光伏、储能以及风光储氢氨醇一体化等新
能源产业，全面进军新能源赛道，实现“环保+新能源”双引擎发展。2025前三季度实现营收39.42亿元，同比8%，实现归
母净利润3.13亿元，同比-14%；25Q3实现营收13.65亿元，同比-16%，实现归母净利润1.02亿元，扭亏为盈。
新能源全链条布局加速落地，打造低碳能源新标杆。产品端，公司计划2026年具备年产20万吨符合欧盟认证的电制甲
醇产能。截至25H1辽源一期514.8兆瓦上网风电、214.5兆瓦离网风电、生物质绿碳制备项目以及年产10万吨绿色甲醇项目
，已全面进入施工安装阶段。安达一期400兆瓦上网风电、400兆瓦离网风电、生物质绿碳制备项目以及年产1.95万吨绿氢
、10万吨绿醇的制氢制醇化工项目，化工部分已开始土建。应用端，公司与法国必维合作推进绿色认证，确保公司未来生
产绿色替代燃料产品符合航运脱碳标准；与中国船燃签署战略合作协议，公司产品将助力中国船燃新型远洋运输船舶燃料
转型。我们认为，公司通过可再生能源发电、储能系统、氢能制备及化工合成的有机整合，实现多元化氢基能源产品的产
出，为下游工业生产、航运交通等提供低碳能源，应用前景广阔。
垃圾焚烧项目高效运营，海外市场稳步推进。对内，持续推进垃圾焚烧业务精细化运营与能源梯级利用，快速发展蒸
汽销售业务，有效提升项目资源利用效率和综合收益水平；海外，越南富寿垃圾发电项目将于近期进入调试阶段，该项目
将与河内项目形成协同效应，巩固公司在东南亚环保市场地位。至25H1，公司境内外20个运营类垃圾发电项目，实现生活
垃圾入库量约417万吨，上网电量约10.65亿度。如东、通州湾等10个垃圾焚烧发电项目通过“焚烧+供热”模式开展供汽
供热，实现蒸汽销售量116万吨，同比+59.6%。
风险提示：海外拓展不及预期，项目进展不及预期，需求不及预期等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：5家
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2026-03-10│中国天楹(000035)2026年3月10日投资者关系活动主要内容
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主要交流问答：
问：1）请问本次两会政府工作报告中有跟公司行业发展相关的方面吗？
答：2026年政府工作报告重磅释放绿色能源与氢能产业顶级政策信号，为公司所在赛道提供国家战略级、资金加持型
、目标刚性化的全方位支撑。
报告明确提出加快推动全面绿色转型，首次将“绿色燃料”写入国家顶层设计，并将氢能、绿色燃料定位为“新增长
点”与“未来能源”，标志绿色燃料产业已从减碳工具，升级为保障国家能源安全的核心产业。同时报告同步部署设立国
家低碳转型基金、扩大碳市场覆盖，并设定2026年单位 GDP 碳排放降低约3.8%的刚性量化目标，形成“国家资金+市场机
制+硬性目标”的系统性支持格局。
公司在吉林辽源、黑龙江安达布局的两大氢基能源一体化项目，正是对国家绿色能源战略的精准落地、先行布局。
问：2）请介绍一下当前国内绿氢相关政策情况？
答：我国精准对接欧盟 CBAM、RED III 等国际规则，加快绿色燃料与氢基能源体系建设，2026年作为“十五五”规
划开局之年，政策推进更具系统性。
“十五五”规划明确将氢能纳入未来产业重点，将绿电制氢氨醇纳入重大技术攻关，推动可再生能源非电利用规模化
。2026年 1月，工信部等三部门印发相关实施方案，明确到2027年实现清洁低碳氢在合成甲醇行业规模化应用，提升绿氢
使用比例；近期，国家能源局表示将发布实施新型能源体系和系列分领域能源规划，其中布局建设若干个风光氢氨醇一体
化基地成为规划实施的重要举措之一；交通领域，上海、宁波舟山等港口推进绿色甲醇加注示范，产业端推动重卡、船舶
应用试点，鼓励绿氢在化工、钢铁行业替代化石原料。
叠加全国碳市场扩围、绿色金融支持及中央预算内投资倾斜，有效缓解国际碳成本压力，国内政策已从试点转向体系
化推进，绿色甲醇进入加速放量阶段。
2026年 3月3日，国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会，会议指出，发展绿色燃料产业有利于替代石油
、保障能源安全，有利于降低碳排放、促进绿色发展，有利于促进新能源非电利用和消纳、增强发展新动能，是能源领域
新质生产力发展的重要方向。这充分说明绿色能源的定位已从“备选项”转变成“必选项”，绿色燃料明确上升为国家战
略。
问：3）是否有来自于政府层面的实质性支持政策？
答：国家发改委于2025年 9月通过《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》明确支持绿色甲醇和可持续航空燃料生
产项目，低碳零碳负碳示范项目等项目支持比例均为核定总投资的20%。2025年12月，国家发展改革委办公厅、工业和信
息化部办公厅、国家能源局综合司联合发布了《国家级零碳园区建设名单（第一批）》的通知，纳入园区52个。
2026年 1月，交通运输部、国家发展改革委等十部门联合印发《关于支持上海国际航运绿色燃料加注中心和交易中心
建设的实施方案》，提出到2030年初步建成国际绿色燃料加注和交易中心，构建“液化天然气+绿色甲醇+生物燃料”协同
发展的绿色燃料供给体系，形成多元驱动的国际航行船舶绿色燃料加注体系，为我国航运业绿色低碳转型提供关键支撑。
总体来看，国家已从资金支持、产业平台建设和终端应用场景等多个层面，为绿氢产业发展提供了明确的政策支撑。
问：4）公司的辽源一期项目和安达一期项目当前的建设进度如何？
答：公司正在全力推进吉林辽源、黑龙江安达两大氢基能源一体化标杆项目进程。
吉林辽源一期项目春节期间全员加班加点推进建设，目前辽源一期项目在进行设施建设和设备安装的同时，收储秸秆
约5万吨为项目建成后的生产工作做准备。计划三季度末调试出产品。
黑龙江安达项目一期氢氨醇化工部分地下施工已完成，厂房开始上部结构施工，风电部分也已进入施工阶段。
问：5）公司河内项目的扩建是基于什么样的背景和考量？
答：公司推进越南河内项目扩建，主要基于三点战略考量：第一，响应河内环境治理需求。当地随着经济发展垃圾量
持续增长，扩建后日处理能力将大幅提升，可高效协助解决“垃圾围城”，减少土地占用与二次污染。第二，提升投资与
运营效益。扩建将充分利用项目一期土地、公用设施及团队，发挥协同效应，新增产能的单位发电效率较一期大幅提高，
整体投资效率和综合效益将显著提升。第三，深化东南亚战略布局。此举有助于巩固公司在越南及东南亚的规模与竞争力
，同时，项目获批也代表越南政府对项目一期成效与公司技术实力的认可，将持续深化中越环保合作，支撑公司海外可持
续发展。
风险提示：公司目前主要营业收入来自于环保业务，近年来培育的新增长极氢基能源产品业务尚在投入期，项目按计
划推进中，尚未形成营业收入。环保新项目和氢能业务受国际形势、政策变化、市场环境、项目进度等其他不可预计因素
的影响，存在一定不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
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参与调研机构：6家
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2026-02-28│中国天楹(000035)2026年2月28日投资者关系活动主要内容
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问：请介绍下公司此次签订的电制甲醇销售订单的具体情况。
答：公司目前已与国际头部能源巨头签订了公司全球首单电制甲醇供货订单，标志着公司绿色甲醇产品正式进入国际
主流能源企业供应体系。此外，公司正与多家国际能源公司、航运公司就电制甲醇供应进行深入商谈，各项洽谈有序推进
，有望持续获得新的订单。
问：请问公司吉林辽源与黑龙江安达两大氢基能源项目目前建设进度如何？
答：公司正在全力推进吉林辽源、黑龙江安达两大氢基能源一体化标杆项目进程。其中，吉林辽源项目春节期间全员
加班加点推进建设，目前辽源一期项目中央集控室已基本建成，设备厂房电气设备已全部到位，98 台风机计划 6月底完
成安装，二氧化碳、氢气压缩机已全部到位，已收储秸秆约 5 万吨。一期项目总体计划今年 6 月底完成全部建设，7、8
月份分步调试，三季度末调试出产品。黑龙江安达项目一期氢氨醇化工部分地下施工已完成，厂房开始上部结构施工，风
电光伏部分也已进入施工阶段。
问：请问国内有哪些政策推动绿色甲醇规模化发展？
答：我国精准对接欧盟 CBAM、RED III 等国际规则，加快绿色燃料与氢基能源体系建设，2026 年作为“十五五”规
划开局之年，政策推进更具系统性。“十五五”规划明确将氢能纳入未来产业重点，将绿电制氢氨醇纳入重大技术攻关，
推动可再生能源非电利用规模化。2026 年 1 月，工信部等三部门印发相关实施方案，明确到 2027 年实现清洁低碳氢在
合成甲醇行业规模化应用，提升绿氢使用比例；近期，国家能源局表示将发布实施新型能源体系和系列分领域能源规划，
其中布局建设若干个风光氢氨醇一体化基地成为规划实施的重要举措之一；交通领域，上海、宁波舟山等港口推进绿色甲
醇加注示范，产业端推动重卡、船舶应用试点，鼓励绿氢在化工、钢铁行业替代化石原料。叠加全国碳市场扩围、绿色金
融支持及中央预算内投资倾斜，有效缓解国际碳成本压力，国内政策已从试点转向体系化推进，绿色甲醇进入加速放量阶
段。
问：请问越南河内项目扩建的具体情况及预期进度？
答：公司此次扩建是在河内项目现有 4000 吨/天生活垃圾处理厂的基础上进行的，扩建的生活垃圾处理能力为 1600
吨/天；扩建的发电容量为 45MW。根据整体规划，项目预计于 2027 年内建成投产，届时河内项目总处理能力将提升至
5600 吨/天。目前公司项目团队正加快推进扩建工作，力争扩建工程按期推运。
问：请问公司扩建河内项目的主要背景和目的是什么？
答：公司此次推进越南河内项目扩建，主要基于以下战略考量：首先是为了积极响应并解决越南河内当地日益增长的
环境治理需求。随着越南河内市经济快速发展和城市化进程加快，生活垃圾产生量持续攀升，现有处理能力已难以满足实
际需求，扩建后项目日处理能力将提升至 5600 吨，能够更高效地协助当地政府解决“垃圾围城”困境，减少垃圾填埋带
来的土地占用和二次污染；其次，本次扩建将充分利用项目一期已有的土地、公用设施及运营团队，最大化发挥协同效应
，提升投资效率。同时新增处理能力的单位发电效率较一期大幅提高，项目建成后整体投资效率与综合效益将进一步得到
显著提升；第三，此次扩建是公司深化东南亚战略布局的重要举措，有助于进一步巩固公司在越南乃至东南亚区域的业务
规模与行业竞争力。此外，该项目扩建获批本身就是越南政府对项目一期运营成效及公司技术实力的高度认可，有助于持
续深化中越环保合作，为公司海外战略布局与可持续发展提供坚实支撑。
风险提示：公司销售订单的履行可能受到市场环境、政策变化、项目建设进度及其他不可预见因素的影响，履约结果
存在一定不确定性；公司在建项目的建设进度受相关审批、工期延误及不可抗力等因素影响，具体投产时间存在一定不确
定性。本活动记录表中关于未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
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参与调研机构：12家
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2026-02-27│中国天楹(000035)2026年2月27日投资者关系活动主要内容
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问：请介绍下公司此次签订的电制甲醇销售订单的具体情况。
答：公司目前已与国际头部能源巨头签订了公司全球首单电制甲醇供货订单，标志着公司绿色甲醇产品正式进入国际
主流能源企业供应体系。此外，公司正与多家国际能源公司、航运公司就电制甲醇供应进行深入商谈，各项洽谈有序推进
，有望持续获得新的订单。
问：请问公司吉林辽源与黑龙江安达两大氢基能源项目目前建设进度如何？
答：公司正在全力推进吉林辽源、黑龙江安达两大氢基能源一体化标杆项目进程。其中，吉林辽源项目春节期间全员
加班加点推进建设，目前辽源一期项目中央集控室已基本建成，设备厂房电气设备已全部到位，98 台风机计划 6月底完
成安装，二氧化碳、氢气压缩机已全部到位，已收储秸秆约 5 万吨。一期项目总体计划今年 6 月底完成全部建设，7、8
月份分步调试，三季度末调试出产品。黑龙江安达项目一期氢氨醇化工部分地下施工已完成，厂房开始上部结构施工，风
电光伏部分也已进入施工阶段。
问：请问国内有哪些政策推动绿色甲醇规模化发展？
答：我国精准对接欧盟 CBAM、RED III 等国际规则，加快绿色燃料与氢基能源体系建设，2026 年作为“十五五”规
划开局之年，政策推进更具系统性。“十五五”规划明确将氢能纳入未来产业重点，将绿电制氢氨醇纳入重大技术攻关，
推动可再生能源非电利用规模化。2026 年 1 月，工信部等三部门印发相关实施方案，明确到 2027 年实现清洁低碳氢在
合成甲醇行业规模化应用，提升绿氢使用比例；近期，国家能源局表示将发布实施新型能源体系和系列分领域能源规划，
其中布局建设若干个风光氢氨醇一体化基地成为规划实施的重要举措之一；交通领域，上海、宁波舟山等港口推进绿色甲
醇加注示范，产业端推动重卡、船舶应用试点，鼓励绿氢在化工、钢铁行业替代化石原料。叠加全国碳市场扩围、绿色金
融支持及中央预算内投资倾斜，有效缓解国际碳成本压力，国内政策已从试点转向体系化推进，绿色甲醇进入加速放量阶
段。
问：请问越南河内项目扩建的具体情况及预期进度？
答：公司此次扩建是在河内项目现有 4000 吨/天生活垃圾处理厂的基础上进行的，扩建的生活垃圾处理能力为 1600
吨/天；扩建的发电容量为 45MW。根据整体规划，项目预计于 2027 年内建成投产，届时河内项目总处理能力将提升至
5600 吨/天。目前公司项目团队正加快推进扩建工作，力争扩建工程按期推运。
问：请问公司扩建河内项目的主要背景和目的是什么？
答：公司此次推进越南河内项目扩建，主要基于以下战略考量：首先是为了积极响应并解决越南河内当地日益增长的
环境治理需求。随着越南河内市经济快速发展和城市化进程加快，生活垃圾产生量持续攀升，现有处理能力已难以满足实
际需求，扩建后项目日处理能力将提升至 5600 吨，能够更高效地协助当地政府解决“垃圾围城”困境，减少垃圾填埋带
来的土地占用和二次污染；其次，本次扩建将充分利用项目一期已有的土地、公用设施及运营团队，最大化发挥协同效应
，提升投资效率。同时新增处理能力的单位发电效率较一期大幅提高，项目建成后整体投资效率与综合效益将进一步得到
显著提升；第三，此次扩建是公司深化东南亚战略布局的重要举措，有助于进一步巩固公司在越南乃至东南亚区域的业务
规模与行业竞争力。此外，该项目扩建获批本身就是越南政府对项目一期运营成效及公司技术实力的高度认可，有助于持
续深化中越环保合作，为公司海外战略布局与可持续发展提供坚实支撑。
风险提示：公司销售订单的履行可能受到市场环境、政策变化、项目建设进度及其他不可预见因素的影响，履约结果
存在一定不确定性；公司在建项目的建设进度受相关审批、工期延误及不可抗力等因素影响，具体投产时间存在一定不确
定性。本活动记录表中关于未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
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参与调研机构：15家
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2026-02-25│中国天楹(000035)2026年2月25日投资者关系活动主要内容
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问：近期公告显示越南河内朔山垃圾发电厂项目第二期（扩建）获得批文，能否详细介绍一下项目情况和后续安排？
答：越南河内朔山垃圾发电项目是公司在东南亚地区的标杆项目，自2023年初投运以来，始终保持安全、稳定、高效
运行，持续为当地提供可靠的垃圾处理服务与绿色清洁电力，有效支持了河内市的环境治理目标。该项目成为了“一带一
路”的标志性绿色示范工程，是中越环保合作领域友好合作的典范。此次扩建获批，正是越南政府对项目一期运营成效及
公司技术实力的高度认可。
本次项目扩建战略意义主要有以下两点：
1.提升投资效率与综合效益
本次扩建将充分利用一期项目已有的土地、公用设施及运营团队，最大化发挥协同效应，提升投资效率。值得关注的
是，新增的1600吨/日处理能力配套了45MW 发电容量，其单位垃圾发电装机效率较一期原有水平提升了约25%，这意味着
项目整体能源利用效率和综合效益将得到显著增强。
2.深化东南亚战略布局
本次扩建是公司国际化发展战略的重要组成部分。项目扩建后，河内项目总处理能力将提升至5600吨/天，将进一步
巩固并扩大公司在越南乃至东南亚区域的业务规模、行业竞争力和品牌影响力。除河内项目外，公司也在加速推进越南富
寿、清化等多个海外项目的建设进度，未来将与河内项目形成强大的协同效应。
目前，项目团队正紧锣密鼓推进各项筹备事宜，全力保障扩建工程如期实施。按规划，扩建项目预计于2027年内建成
投产。届时，河内项目总处理能力将大幅提升，以更强劲的绿色动能助力越南环保事业，同时也为公司海外战略布局与可
持续发展提供坚实支撑。
问：目前市场对氢能产品较为关注，请问公司氢基能源项目具体进展情况？
答：公司正在全力推进吉林辽源、黑龙江安达两大氢基能源一体化标杆项目进程。其中，吉林辽源项目春节期间全员
加班加点推进建设，目前辽源一期项目中央集控室已基本建成，设备厂房电气设备已全部到位，98台风机计划6月底完成
安装，二氧化碳、氢气压缩机已全部到位，已收储秸秆约5 万吨。一期项目总体计划6 月底完成全部建设，7、8月份分步
调试，三季度末调试出产品。黑龙江安达项目一期氢氨醇化工部分地下施工已完成，厂房开始上部结构施工，风电光伏部
分也已进入施工阶段。
问：请问公司氢基能源产品的市场开拓情况如何？
答：公司目前已与国际头部能源巨头签订了全球首单电制甲醇供货订单，标志着公司绿色甲醇产品正式进入国际主流
能源企业供应体系。此外，公司正与多家国际能源公司、航运公司就电制甲醇供应进行深入商谈，各项洽谈有序推进，有
望持续获得新的订单，进一步巩固公司在全球绿色甲醇市场的先发优势和领先地位。
问：贵司对于绿色甲醇等产品当下及未来的市场需求是什么观点？
答：关于绿色甲醇等氢基能源产品的市场需求，公司认为，随着全球绿色贸易规则的重构，绿色燃料已从“可选项”
逐步转变为“必选项”，市场需求正加速释放，当前已进入由政策驱动、应用场景拉动的快速增长阶段。
从全球政策层面看，2026年是全球绿色贸易格局重构的关键节点，欧盟作为全球减碳规则的主导者，一系列政策密集
落地，为绿色甲醇等氢基能源产品划定清晰发展导向。欧盟碳边境调节机制（CBAM）已于2026年 1月1日正式结束过渡期
，全面进入实质性收费阶段，这意味着我国出口至欧盟的甲醇、钢铁、化工等相关高耗能产品，其生产过程中隐含的碳排
放将被精准核算，并直接转化为企业的财务成本，倒逼相关企业加快低碳转型。同时，欧盟可再生能源指令（RED III）
与 RFNBO（非生物来源可再生燃料）配额政策形成协同发力，明确要求到2030年，欧盟交通领域能源供应中至少1%须来自
非生物来源可再生燃料，其中绿色甲醇作为核心品类被重点提及。在此基础上，德国、荷兰等欧盟核心成员国已率先出台
更严格的国内配套政策，设定高于欧盟统一标准的年度掺混目标，进一步扩大绿色燃料的市场需求空间。上述政策的叠加
效应，既通过碳关税抬高了高碳燃料的市场准入门槛和使用成本，也通过刚性配额制为绿色甲醇等低碳燃料锁定了稳定的
市场份额，为其规模化应用提供了明确且有力的政策支撑。
从国内政策层面看，我国精准对接欧盟 CBAM、RED III 等国际规则，加快绿色燃料与氢基能源体系建设，2026年作
为“十五五”规划开局之年，政策推进更具系统性。“十五五”规划明确将氢能纳入未来产业重点，将绿电制氢氨醇纳入
重大技术攻关，推动可再生能源非电利用规模化。2026年 1月，工信部等三部门印发相关实施方案，明确到2027年实现清
洁低碳氢在合成甲醇行业规模化应用，提升绿氢使用比例；交通领域，上海、宁波舟山等港口推进绿色甲醇加注示范，产
业端推动重卡、船舶应用试点，鼓励绿氢在化工、钢铁行业替代化石原料。叠加全国碳市场扩围、绿色金融支持及中央预
算内投资倾斜，有效缓解国际碳成本压力，国内政策已从试点转向体系化推进，绿色甲醇进入加速放量阶段。
基于上述研判，公司对绿色甲醇的市场需求持乐观预期，并已制定明确的产能规划，正通过吉林辽源、黑龙江安达等
一体化项目的加速建设，力争在全球绿色燃料供应链中占据重要位置。
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参与调研机构：2家
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2026-01-08│中国天楹(000035)2026年1月8日投资者关系活动主要内容
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问：请问公司主营业务在新的一年是否有战略性的调整？
答：公司的核心战略方向是坚定且连续的，将继续坚定不移地深化“环保+新能源”双轮驱动的发展路径。在环保业
务基本盘保持稳健增长的同时，公司将把氢基能源产品业务提升至更为核心的战略位置，作为驱动公司未来增长的第二引
擎。
具体而言，新的一年公司把工作重心集中于全力确保吉林辽源、黑龙江安达等氢基能源一体化标杆项目按既定规划加
速建设与投产，计划2026年具备年产20万吨符合欧盟认证标准的电制甲醇生产能力，从而将公司在全产业链的先发与技术
优势，快速转化为实质性的商业化成果与收入贡献，推动公司向国际一流的环保与氢基能源产品综合服务商全面转型。
问：近期社会热点聚焦于氢能领域，是否对公司的后续经营存在影响？
答：近期社会对氢能领域的关注度提升，对公司氢基能源产品业务的发展产生了积极影响。自 2025 年下半年以来，
氢能持续成为社会聚焦的热点，这为整个行业的发展注入了强劲动力，也使公司在该行业的战略布局获得了资本市场更广
泛的关注与认可。2025 年 12 月，公司凭借在氢基能源全产业链的前瞻性布局与规模化落地成果，荣膺每日经济新闻“2
025 年新能源新材料卓越竞争力上市公司”。这份荣誉的获得，充分展现出社会各界对公司从传统环保龙头向新能源综合
服务商成功转型的高度认可，更彰显了公司在绿电-绿氢-绿色氢基能源赛道的强劲成长潜力与行业标杆地位。
更重要的是，当前的社会聚焦与“十五五”规划将氢能纳入新经济增长点的政策导向同频共振，形成了有力的趋势合
力。这为公司创造了前所未有的战略窗口期。借此契机，公司将发挥前瞻性深入布局“风光发电—储能—制氢—氢基衍生
物”完整产业链生态的先发优势，继续坚守定位，加速推进氢基能源产品一体化项目稳步落地。
问：公司基于当前氢基能源产品行业发展，自身的优势在哪里？
答：首先，公司具备显著的先发优势。在国家双碳战略有序推进、能耗双控逐步转向碳排放双控的大背景下，公司较
早地以前瞻性视野布局氢基能源产业，成为国内该领域的第一梯队成员。这一远见使公司率先把握了行业发展的战略机遇
，并通过多年积累的环保项目经验、成熟的研发制造体系及稳健的现金流，为快速切入和引领氢能新赛道奠定了坚实基础
。
其次，公司在核心技术工艺上构建了差异化的竞争壁垒。公司项目采用成熟的碱性电解水 ALK 四拖一制氢工艺，融
合柔性化工合成设计理念，耦合多元生物质制碳的绿醇绿烷工艺，同时匹配"荷随源动"与"源随荷动"智慧能源管理系统。
总体上兼顾工艺成熟度与技术创新性，确保新能源直供模式下系统稳定运行，从源头保障氢基产品的绿色属性。
氢基能源核心产品--绿色甲醇聚焦绿电制氢耦合 CO2 捕集路线，新型催化剂优化与 AI 智能化综合能源调控技术突
破，实现二氧化碳转化率超 98%，核心装备与系统集成水平达国际先进。为氢基能源产品的规模化、低成本生产奠定了坚
实的技术基础。
最后，公司具备的资源优势体现在项目落地与全产业链闭环能力上。公司已成功在吉林辽源、黑龙江安达以及内蒙古
通辽等资源富集地区布局并推进氢基能源一体化项目建设，这些标杆项目使公司获得了丰富的风光资源、土地资源及地方
产业配套支持。
通过在这些关键区域打造“风光发电—储能—制氢—氢基衍生物”的完整产业链，公司不仅实现了从绿色电力到绿色
燃料的全链条闭环，更将上述资源优势与地方产业规划深度绑定，形成了具备区域示范效应、可快速复制的成熟商业模式
，构筑了深厚的产业护城河与持续发展动力。
问：公司氢能板块的规划是否有调整变化？
答：公司氢基能源板块的整体战略规划与发展方向没有变化，继续坚定地以打造氢基能源一体化项目为核心，致力于
构建完整的“风光发电—储能—制氢—氢基衍生物”产业链，通过“绿电制绿氢、绿氢合成绿色燃料”的模式解决新能源
消纳并生产高附加值产品。
公司目前正在全力推进吉林辽源、黑龙江安达等氢基能源一体化标杆项目建设，计划 2026 年具备年产 20 万吨符合
欧盟认证标准的电制甲醇生产能力，2030 年前后具备 100 万吨电制甲醇供货能力，建成后将投产多条氢基能源化工衍生
品产线，为航运业多条绿色替代燃料产品线需求、严苛的全生命周期碳足迹降碳目标，提供“中国方案”。氢基能源业务
作为公司“环保+新能源”双轮驱动战略的核心支柱，目前相关战略正通过具体项目的稳步推进与产能目标的逐步达成，
得到扎实有效的执行与落地。
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