价值分析☆ ◇000060 中金岭南 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 9 3 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.28│ 0.32│ 0.32│ 0.29│ 0.39│ 0.51│
│每股净资产(元) │ 3.24│ 3.63│ 3.81│ 4.13│ 4.36│ 4.67│
│净资产收益率% │ 8.15│ 8.84│ 8.22│ 6.78│ 8.68│ 10.53│
│归母净利润(百万元) │ 995.10│ 1171.69│ 1212.29│ 1073.67│ 1464.67│ 1914.00│
│营业收入(百万元) │ 30226.13│ 44449.22│ 55339.45│ 72069.00│ 79371.00│ 85905.00│
│营业利润(百万元) │ 878.22│ 1511.11│ 1388.74│ 1542.67│ 2039.00│ 2581.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-01-14 买入 首次 5.34 0.29 0.33 0.42 华福证券
2023-10-31 买入 维持 6.16 0.29 0.44 0.64 国联证券
2023-10-31 增持 调低 5.24 0.29 0.40 0.48 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-01-14│中金岭南(000060)铅锌矿业龙头再发力，铜产业链将开启第二成长曲线
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盈利预测与投资建议：选取同样具有铅锌及铜采选矿业务的驰宏锌锗、紫金矿业、盛达资源、金徽股份作
为可比公司，以2024年1月14日收盘价计算，可比公司2023-2025年预测PE调整后均值分别为19/16/11倍。我们
预计公司2023-2025年归母净利分别为10.7/12.5/15.7亿元，对应EPS为0.29/0.33/0.42元/股。2024年1月14日
公司收盘价4.23元，对应23-25年PE为15/13/10倍，估值均低于行业平均水平。2024年按照行业平均给予公司1
6倍PE，对应目标价5.34元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
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2023-10-31│中金岭南(000060)财务费用拖累利润表现，积极布局新材料领域
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盈利预测、估值与评级
考虑到公司财务费用增加、金属价格波动、铜冶炼厂扩大营收规模、成本上升等因素，我们预计2023-202
5年营收分别为740.7、789.7、807.9亿元，同比增速分别为33.8%、6.6%、2.3%，归母净利润分别为10.7、16.
4、24亿元，同比增速分别为-11.4%、52.7%、46.1%，EPS分别为0.29/0.44/0.64元/股，我们给予公司24年14
倍PE，对应目标价6.16元，维持“买入”评级。
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2023-10-31│中金岭南(000060)2023年三季报点评：业绩略低于预期，铜冶炼业务持续向好
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投资建议：考虑锌价下降和公司贸易业务下滑，我们预计公司2023-2025年实现归母净利润10.8/15.1/17.
8亿元（前值13.2/16.9/19.2亿元），分别同比增长-11.3%/40.2%/18%（前值8.9%/27.8%/14.0%），参考可比
公司及公司历史估值，并考虑公司在铜资源布局的成长性，给予24年13倍估值，对应目标价5.24元，下调评级
为“推荐”。
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