价值分析☆ ◇000060 中金岭南 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 3 0 0 0 5
6月内 3 3 0 0 0 6
1年内 5 4 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ 0.32│ 0.18│ 0.26│ 0.29│ 0.34│
│每股净资产(元) │ 3.63│ 3.81│ 3.43│ 3.72│ 3.95│ 4.22│
│净资产收益率% │ 8.84│ 8.22│ 5.17│ 6.88│ 7.43│ 7.93│
│归母净利润(百万元) │ 1171.69│ 1212.29│ 687.76│ 958.83│ 1102.67│ 1267.17│
│营业收入(百万元) │ 44449.22│ 55339.45│ 65596.40│ 66239.17│ 68183.00│ 71198.00│
│营业利润(百万元) │ 1511.11│ 1388.74│ 1188.10│ 1456.33│ 1678.17│ 1937.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-29 买入 维持 --- 0.25 0.29 0.33 华安证券
2024-08-31 增持 维持 --- 0.22 0.24 0.34 国信证券
2024-08-28 增持 维持 4.18 0.28 0.36 0.42 华泰证券
2024-08-28 增持 维持 4.34 0.27 0.30 0.36 华创证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.29 0.30 0.28 国金证券
2024-06-28 买入 维持 --- 0.23 0.27 0.30 华安证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-29│中金岭南(000060)Q3业绩符合预期，矿山产量稳健增长
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投资建议
我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.2/10.9/12.3亿元（前值为8.45/10.16/11.40亿元），对应
PE分别为19.7/16.6/14.7倍，维持“买入”评级。
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2024-08-31│中金岭南(000060)铜铅锌产量平稳，冶炼业务利润承压
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投资建议：维持“优于大市”评级
假设2024-2026年锌价均为23000元/吨，铅价17000元/吨，锌精矿加工费3000元/吨（前值4000元/吨），
铅精矿加工费800元/吨（前值900元/吨），铜价均为75000元/吨，铜精矿加工费50/55/60美元/吨（前值均为6
0美元/吨），得到公司归母净利润分别为8.36/9.09/12.88亿元（前值7.83/8.65/12.23亿元），同比增速21.5
/8.7/41.7%，摊薄EPS分别为0.22/0.24/0.34元。当前股价对应PE分别为18.8/17.3/12.2x。公司是国内铅锌采
选冶头部生产企业，拥有凡口铅锌矿等优质铅锌矿山，已探明的铜锌铅等有色金属资源总量近千万吨，充分受
益于铜铅锌价格上涨趋势，公司通过并购东营方圆铜冶炼厂，正式进军铜产业链，进一步打开成长空间，维持
“优于大市”评级。
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2024-08-28│中金岭南(000060)矿山受益于价格上涨、冶炼承压
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24H1归母净利5.42亿元，维持“增持”评级
公司24H1实现营收306.41亿元（yoy-17.69%），归母净利5.42亿元（yoy+0.3%）。鉴于24年以来冶炼加工
费承压，我们下调24-25年铜冶炼利润，预计公司24-26年归母净利10.38/13.62/15.57亿元（前值：13.78/14.
63/-）。可比公司Wind一致预期PE（24E）均值15.0X，给予公司24年15.0XPE，对应目标价4.18元（前值6.47
元），维持增持评级。
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2024-08-28│中金岭南(000060)2024半年报点评：铜铅锌量价齐升带动业绩增长
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投资建议：考虑铜冶炼加工费下跌和公司贸易业务下滑，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润10.1/
11.3/13.4亿元（24-25年前值15.1/17.8亿元），分别同比增长47.4%、11.5%、18.4%，参考可比公司及公司历
史估值，并考虑公司在铜资源布局的成长性，给予24年16倍估值，对应目标价4.34元，维持“推荐”评级。
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2024-08-27│中金岭南(000060)量稳价增，Q2业绩环比增长
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预计公司24-26年营收分别为706/747/747亿元，归母净利润分别为11.00/11.10/10.52亿元，EPS分别为0.
29/0.30/0.28元，对应PE分别为13.82/13.71/14.46倍。维持“买入”评级。
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2024-06-28│中金岭南(000060)铅锌矿扩建+铜矿投产，业绩有望增厚
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投资建议
我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.45/10.16/11.40亿元（前值为2024-2025年分别为16.4/20.
9亿元，保守考虑铅锌价格下行风险下调），对应PE分别为18.75/15.60/13.91倍，维持“买入”评级。
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