研报评级☆ ◇000061 农 产 品 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.26│ 0.23│ 0.19│ 0.20│ 0.21│ 0.24│
│每股净资产(元) │ 3.60│ 3.72│ 4.29│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 7.34│ 6.09│ 4.38│ 4.61│ 4.64│ 4.94│
│归母净利润(百万元) │ 448.94│ 384.17│ 372.47│ 406.87│ 424.47│ 469.44│
│营业收入(百万元) │ 5490.14│ 5628.09│ 6528.35│ 7294.50│ 8031.19│ 8668.94│
│营业利润(百万元) │ 856.32│ 792.43│ 799.19│ ---│ ---│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-29 增持 维持 --- 0.20 0.21 0.24 中信建投
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-29│农产品(000061)深耕优势区域 │中信建投 │增持
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核心观点
公司在国内农贸流通领域市占率处于首位，且全国20多个城市布局35个农贸市场，是目前唯一具有布局“全国一张网
”的企业。公司在广东、广西、湖南、四川、天津、上海等地的布局优势不断巩固，新的服务业务也将发挥多市场布局的
优势并强化客户粘性，定增顺利发行后加速区域市场再投入，业绩兑现期时农批市场资产的高度业绩确定性将得到市场的
充分认可。
事件
2025年全年公司实现营业收入65.28亿元，同比增长16.00%,其中第四季度实现营业收入13.30亿元，同比增长-29.89%
。
2025年全年公司实现归属股东净利润3.72亿元，同比增长-3.05%；扣非净利润2.10亿元，同比增长-27.86%。其中，2
025年第四季度归属股东净利润1.09亿元，同比增长53.22%；扣非净利润-0.06亿元，同比增长-115.61%。
2026年一季度公司实现营业收入12.83亿元，同比增长-16.76%；2026年一季度公司实现归属股东净利润1.35亿元，同
比增长81.35%；扣非净利润0.77亿元，同比增长22.09%。
简评
深耕基本盘，盘活供应链。
伴随同类型Reits产品的报批和上市，大型农批市场的稀缺性和不可复制性逐渐得到体现，与城市布局深度绑定的附
加价值不断显现。除了定增募投项目外，2025年公司包括长沙、广西、岳阳、惠州、上海等多地市场均开展二期建设。同
时，公司与45万亩上游原产地构建合作，积极对接进出口业务和城市配送业务，强化市场综合服务能力，市场配套服务业
务收入增长32.82%。
优化资源布局。
2026年以来，公司先后完成多项资源布局优化调整：以出资1.1亿元收购珠海珠西农产品供应链公司11%股权，完善大
湾区布局；旗下果蔬公司退地获得坪山区补偿款0.58亿元，南方物流公司以公开招标方式委托经营管理海吉星水产品物流
园A标段，优化深圳当地市场结构。
投资建议：我们认为农批市场的经营模式具有高度确定性和稳定性，其现金流优势会逐渐体现，更新2026-2028年盈
利预测为4.07亿元，4.24亿元，4.69亿元，对应PE分别为35X/34X/31X，维持“增持”评级。
风险分析
1.行业竞争加剧风险。首衡、新发地、万邦国际、中国农产品交易等公司也在拓展产业链，扩大农批市场覆盖范围，
市场竞争可能加剧。
2.市场配套服务开发不达预期。目前公司部分市场配套服务相关控股公司仍处于亏损状态，部分公司正在进行业务调
整升级，如果业务开发未达预期，可能无法转亏为盈，影响公司业绩。
3.经营区域集中的风险。公司目前70%以上收入来自广东和广西，如果华南地区经济环境、居民收入等发生重大不利
变化，或区域农批市场竞争加剧，将对公司经营产生不利影响。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-07-21│农产品(000061)2026年7月21日投资者关系活动主要内容
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1.公司农批市场业务板块的增长驱动因素
答：公司农批市场业务板块的增长驱动因素主要来源于以下几个方面:一是针对成熟市场,通过优化场内空间布局、强
化档位品类规划、提升市场综合服务能力等举措,提升经营质效;二是加强成长型市场培育力度,开拓增量交易品类,壮大市
场交易规模;三是推进存量市场滚动开发建设,拓展经营面积,增厚收益;四是加快成都新津、上海惠南、广州南沙等新项目
建设与试运营节奏,拓展业务新增量;五是强化亏损市场治理,加大减亏扭亏力度。
2.公司旗下农产品批发市场的主要经营成本
答：公司旗下农产品批发市场建成投产后,主要经营成本如下:一是人工成本。为保障城市“菜篮子”民生保供工作,
旗下批发市场基本实行全年全天候常态化运营,需配备完善的运营、管理团队,人工成本为主要支出之一。二是折旧摊销费
用。农产品批发市场为重资产投入项目,每个项目按照会计准则分期计提固定资产折旧与摊销。三是其他费用。主要包含
财务费用、资产日常维护费用、销售费用(根据招商需要)以及其他运营费用等。
3.公司旗下农产品批发市场品类规划情况
答：公司旗下农批市场主要经营品类涵盖蔬菜、水果、水产品、肉类、干调副食品、禽蛋类等。各市场品类布局结合
项目滚动开发节奏、区域产销特点及市场竞争态势有序规划。以天津海吉星为例,一期重点布局蔬菜、水果品类;二期着力
培育肉类、水产、干调副食品等品类,目前已形成果蔬、肉类、水产品、干调副食品多品类协同发展的经营格局。
4.公司现阶段资产负债情况
答：农产品批发市场为重资产投入行业。现阶段,公司资本开支节奏稳健有序,主要用于存量市场滚动开发和新项目投
资建设。截至2026年一季度末,公司资产负债率为52.05%,整体资债结构合理。
5.公司融资成本情况
答：公司融资通道畅通,融资成本整体可控。6月23日,公司完成2026年度第一期超短期融资券发行,发行总额5亿元,发
行利率1.39%,为公司经营发展提供有力资金保障。详见公司于2026年6月23日刊登在巨潮资讯网的公告。
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参与调研机构：11家
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2026-07-03│农产品(000061证)2026年7月3日投资者关系活动主要内容
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1.公司投资布局农批市场的主要考虑因素
答：农产品批发市场为重资产行业，发展周期较长，一般分为建设期、培育期、成长期、成熟期四个发展阶段。公司
投资农产品批发市场将综合考量战略规划、物流节点、城市发展、区域竞争格局以及投资回报等多方面因素。上半年，公
司陆续完成了珠海、南昌等区域的投资布局，持续完善全国农批网络布局。
2.海吉星深圳经营情况
答：海吉星深圳位于深圳市龙岗区平湖街道，经营面积约450亩，为深圳市核心一级农产品批发市场，承担深圳、香
港及珠三角区域的民生农产品保供职能，全年交易量约300万吨、交易额约280亿元。该市场通过优化场地布局、引入加工
配送商、打造蛋品大宗交易区等举措，持续提升运营质效。
3.公司进出口服务能力打造情况
答：在农产品供港服务方面，公司通过建设运营农产品食品出口前置监管服务平台，建立白名单认证体系，开具海关
认可的供货证明。目前，经海吉星深圳开具供货证明的内地供港蔬菜已超深圳供港总量的95%。同时，利用1039平台等新
模式，助力优质商品进入香港，满足香港市民日常消费需求。在国际清真认证服务方面，公司旗下海吉星深圳已取得马来
西亚JAKIM官方清真认证，该认证服务覆盖食品等九大类产品与场景，能够满足清真市场准入要求和多品类商品出海，进
一步完善公司进出口生态服务体系。
4.“深农甄选”选品逻辑与规划
答：公司综合考量终端消费者偏好，深度结合各地市场资源优势，精准打造货源稳定、市场认可、高质价比的特色产
品。未来，公司将进一步提升选品能力，强化“深农甄选”品牌打造，提升单品商业价值，助力全产业链业务高质量发展
。
5.公司品牌打造与对外宣传情况
答：公司以安全、品质、风味等三轮选品为标准，培育耙耙柑、水蜜桃、麒麟瓜、榴莲等优质单品，并构建以“海吉
星”为核心，“深农甄选”为支撑，“应时而食”等为延展的现代品牌矩阵；并通过积极参加中国国际消费品博览会等大
型展会、参与举办春节、龙岗C、海南消博会、端午节、宽窄巷子、大梅沙、南山荷兰花卉小镇、香港维港等“福市集”
联名推广活动的方式，持续提升品牌知名度与价值。
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参与调研机构：5家
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2026-06-30│农产品(000061)2026年6月30日投资者关系活动主要内容
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1.农批市场租金定价的决定因素
答：公司旗下农产品批发市场业务收入主要包括租金、佣金、管理费、停车费等。租金定价主要采用“市场化”模式
，与项目所在地区的经济发展、消费能力和市场的经营状况相关联，并受当地市场竞争状况影响。
2.公司旗下批发市场出租率、商户续租情况
答：公司旗下农批市场受区域位置、培育阶段以及市场竞争等因素影响，各市场出租率有所差异。其中，已成熟运营
的农产品批发市场整体出租情况良好，平均出租率稳定在90%以上；长春、武汉等个别市场仍处于培育期，需进一步加强
招商运营，提升出租率，扩大市场影响力。续租方面，农产品批发市场场内商户经营具有长期可持续性，整体续约率高。
3.公司深农聚合推广情况
答：公司持续推广深农聚合支付交易系统，由支付端延伸至交易端，提高市场运营效率、商户交易效率。2025年度，
深农聚合交易（支付）系统在公司旗下22家批发市场应用，全年累计交易额超500亿元。
4.公司基地业务推进情况
答：公司以“一基地一园一中心”为支点，持续深入推进“深农农场”建设，与全国约45万亩基地建立了协议合作关
系，广泛覆盖两广、云贵、琼闽、宁夏、甘肃等，构建了辐射全国的源头供应网络：儋州基地种植面积12,680亩、怀集基
地种植面积1,380亩、达州基地种植面积120亩等。同时，公司根据客户需求，种植并培育推广板栗金薯、美都西瓜、水果
玉米、攀枝花芒果、怀集大米、四川耙耙柑等优质单品，以销定产，带动周边一二三产业融合发展。
5.公司投资布局规划
答：公司始终坚持通过新设、并购等直接投资和设立产业基金等间接投资的方式，不断拓展全国市场及业务布局。近
日，公司董事会审议通过《关于与南昌农产公司深化合作暨同意控股子公司江西海吉星公司受托运营洪旺市场的议案》，
同意公司与南昌农产公司深化合作，在公司收购南昌西部物流公司49%股权基础上，与对方共同组建江西海吉星公司（公
司持有51%股权），受托运营管理南昌西部物流公司所属的南昌洪旺智慧农批大市场，进一步夯实公司南昌地区布局，提
升公司核心竞争力。详见公司于2026年6月23日刊登在巨潮资讯网的公告。
未来，公司将持续聚焦农批市场及产业链相关投资机会，持续研究、跟踪农产品流通链条优质标的，优先筛选与主业
具备强协同效应的项目，稳步推进外延布局，持续提升公司核心竞争力与盈利能力。
6.公司未来资本支出计划以及融资成本
答：公司资本性支出秉持稳健原则，主要围绕存量市场滚动开发、新项目投资建设等方面有序推进。未来，公司将根
据经营发展节奏与项目实际情况，合理把控资本开支节奏，通过精准资本投入，进一步夯实全国农批市场及全产业链网络
布局，强化“全国一张网”核心优势。
融资方面，公司融资通道畅通，融资成本整体可控。近日，公司完成2026年度第一期超短期融资券发行，发行总额5
亿元，发行利率1.39%，为公司经营发展提供有力资金保障。详见公司于2026年6月23日刊登在巨潮资讯网的公告。
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参与调研机构：1家
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2026-06-12│农产品(000061)2026年6月12日投资者关系活动主要内容
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1、线上新零售业态的发展对公司业务的影响
答：由于生鲜农产品具有显著的非标准化、易腐难储特性，农产品批发市场凭借高效的集散能力与灵活的供需调配机
制，在流通体系中持续发挥着主渠道作用。线上新零售业态作为农产品流通体系的下游环节，与上游农批市场形成高效的
供应链联动，两者主要呈现互补共存、协同联动的特点。公司正积极推动全产业链布局和数字化转型，通过数字化、智能
化工具深度赋能商户，强化全流通链条服务能力，进一步提升农批市场作为流通核心枢纽的重要作用。
2、公司城市食材配送业务的主要客户群体
答：公司旗下批发市场和深农厨房以“市场化运营”“高效供应链管理”为切入点，通过整合上游供应链资源，协同
推进市场食材配送业务，加快市场扩张步伐。目前，公司城市食材配送业务主要服务医院、学校、大型企事业机关单位等
优质客户群体。
3、公司珠西海吉星农产品物流交易中心的项目定位
答：2026年3月27日，公司董事会已审议通过《关于收购珠海市珠西农产品供应链有限公司11%股权并对其增资暨关联
交易的议案》，同意与广东省珠汇西通农产品流通产业私募股权投资合伙企业（有限合伙）共同投资“珠西海吉星农产品
物流交易中心”项目。该项目定位为集大宗食材交易、分销、加工、集配等功能于一体的全品类一站式采购中心，构建立
足珠海、辐射周边城市的农产品流通枢纽，进一步完善公司在粤港澳大湾区重要枢纽节点的布局。
4、公司进出口服务能力建设的情况
答：在农产品供港服务方面，公司通过建设运营农产品食品出口前置监管服务平台，建立白名单认证体系，开具海关
认可的供货证明。目前，经海吉星
深圳开具供货证明的内地供港蔬菜已超深圳供港总量的95%。同时，利用1039平台等新模式，助力优质商品进入香港
，满足香港市民日常消费需求。在国际清真认证服务方面，海吉星
深圳已取得马来西亚JAKIM官方清真认证，该认证服务覆盖食品等九大类产品与场景，能够满足清真市场准入要求和
多品类商品出海，进一步完善公司进出口生态服务体系。
5.“深农甄选”选品的逻辑与规划
答：公司综合考量场内商户经营需求、终端消费者偏好，深度结合各地市场资源优势，精准打造货源稳定、市场认可
、高质价比的特色产品。未来，公司将进一步提升选品能力，强化“深农甄选”品牌打造，提升单品商业价值，助力全产
业链业务高质量发展。
6.公司旗下批发市场数字化建设的情况
答：公司依托大数据、物联网、云计算等科技手段，持续提升旗下批发市场数字化运营能力，加快数字化转型步伐。
一是在农产品流通标准化建设方面，重点推动深农聚合交易（支付）系统在旗下22家市场应用，提高商户交易便捷度与效
率，2025年累计交易额超500亿元；同时，全面推进标准转运载具试点应用，推动流通环节的标准化与集约化。二是在智
慧园区生态构建方面，通过来货报备智能管理、无人化门禁系统、资产管理与经营系统等数字化场景升级改造与应用，实
现人、车、货、场的智能协同。三是数字赋能商户服务方面，聚焦商户经营痛点，推出“农产品批发市场价格采集与发布
平台”及“深农价格”微信小程序，为商户经营精准决策提供数据支撑。
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参与调研机构：8家
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2026-06-11│农产品(000061)2026年6月11日投资者关系活动主要内容
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1、公司2026年一季度利润增长的主要原因
答：2026年一季度,公司农产品批发市场和产业链业务经营情况良好,实现营业收入12.83亿元,归母净利润1.35亿元,
同比增长80.89%,扣非归母净利润0.77亿元,同比增长21.68%,主要系公司经营提质增效、持续强化成本管控、财务费用和
信用减值损失同比减少,同时下属果菜公司名下一宗土地的使用权被政府有偿收回,按会计准则确认收益所致。
2、公司旗下农批市场的商铺出租情况
答：公司旗下农批市场分别位于全国20余个大中城市,受区域位置、培育阶段以及市场竞争等因素影响,各市场出租率
有所差异。其中,已成熟运营的农产品批发市场整体出租情况良好,平均出租率稳定在90%以上;长春、武汉等个别市场仍处
于培育期,需进一步加强招商运营,提升出租率,扩大市场影响力。
3、公司基地业务和单品业务的未来规划
答：基地业务方面,公司已与全国约45万亩基地建立了协议合作关系,广泛覆盖两广、云贵、琼闽、宁夏、甘肃等地区
,构建了辐射全国的源头供应网络。未来,公司将持续以“一基地一园一中心”为支点,深入推进“深农农场”布局,加快产
地冷链集配中心建设,以销定产,带动周边一二三产业融合发展。
单品业务方面,公司已成功培育四川耙耙柑、儋州贝贝南瓜、儋州红薯、樟树港辣椒、怀集大米、猫山王冰皮榴莲月
饼、库尔勒香梨等80余种优质产品。未来,公司将持续深挖优质单品,完善“深农甄选”产品矩阵,提升业务毛利率水平,助
力公司实现高质量增长与可持续发展。
4、南方物流(深圳海吉星国际水产品物流园)项目进展情况
答：深圳海吉星国际水产品物流园紧邻成熟运营的深圳平湖海吉星市场,立足差异化品类定位,整合深圳及粤港澳大湾
区水产资源,着力打造华南地区规模化、专业化的水产品集散枢纽,进一步完善公司全产业链布局、巩固核心竞争优势。
公司已通过公开招标的方式,委托深圳海吉星国际水产品运营管理有限公司进行经营管理。近日,该项目全面启动招商
工作,市场反响热烈。
5、公司现阶段资产负债情况
答：农产品批发市场为重资产投入行业。现阶段,公司资本开支节奏稳健有序,主要用于存量市场滚动开发和新项目投
资建设。截至2026年一季度末,公司资产负债率约为52%,整体负债结构合理。
6、公司旗下布吉农批市场旧改进展情况
答：公司旗下布吉农批市场城市更新项目规划审批工作正在积极推进中。后续,公司将根据实际进展情况,及时履行信
息披露义务。
7、公司旗下批发市场REITs的开展情况
答：公募REITs等资产证券化工具是优化资产结构、盘活存量、做优增量的重要投融资工具,有利于优质资产价值的市
场发现,公司正持续关注并积极研究REITs等各类资产证券化工具的应用。
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