价值分析☆ ◇000066 中国长城 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 8 0 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.20│ 0.04│ -0.30│ 0.03│ 0.08│ 0.14│
│每股净资产(元) │ 3.30│ 4.24│ 3.93│ 4.04│ 4.12│ 4.25│
│净资产收益率% │ 6.16│ 0.88│ -7.71│ 0.75│ 2.16│ 3.30│
│归母净利润(百万元) │ 597.62│ 120.28│ -977.25│ 85.09│ 256.73│ 448.31│
│营业收入(百万元) │ 17790.43│ 14027.34│ 13420.23│ 16245.82│ 20060.76│ 24275.64│
│营业利润(百万元) │ 740.94│ 286.63│ -876.86│ 68.66│ 317.72│ 543.12│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-03 买入 维持 --- 0.03 0.10 0.17 国海证券
2024-11-03 买入 维持 --- 0.02 0.07 0.12 东吴证券
2024-09-09 买入 维持 10.42 0.01 0.06 0.12 国投证券
2024-09-04 买入 维持 --- 0.03 0.10 0.17 国海证券
2024-09-03 买入 维持 --- 0.04 0.06 0.11 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-03│中国长城(000066)2024年三季报点评：前三季度营收稳健增长，飞腾新品加速落地应用
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盈利预测和投资评级：公司为中国电子旗下计算产业主力军，将长期受益于自主智算产业高质量发展。我
们预计2024-2026年公司营业收入分别为155.49/187.88/216.54亿元，归母净利润分别为1.02/3.34/5.55亿元
，EPS分别为0.03/0.10/0.17元/股，当前股价对应PS分别为3.62/3.00/2.60X，维持“买入”评级。
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2024-11-03│中国长城(000066)2024年三季报点评：营收稳步增长，静待党政信创重启
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盈利预测与投资评级：中国长城积极布局国产算力，基于不同国产芯片厂商推出算力产品。随着飞腾新品
推出，飞腾大单不断。同时，下游党政信创重启，飞腾和长城在党政市场市占率较高，公司营收有望重回高增
。由于2023年信创和军工业务下游景气度较低，公司业绩同比减少，2024年开始逐步恢复，我们下调公司2024
-2025年归母净利润预测为0.63/2.30亿元（原值为6.38/8.56亿元），给予2026年归母净利润预测为4.01亿元
，维持“买入”评级。
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2024-09-09│中国长城(000066)业绩逐季修复，携飞腾打造自主计算产业国家队
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中国长城作为自主安全先进计算产业体系的国家队和主力军，聚焦主责主业，携手飞腾提升国产计算产品
自研能力，积极把握横向拓宽、纵向下沉的市场机遇，有望受益于信创行业的加速推进。预计公司2024-2026
年营业收入分别为162.69/205.80/264.46亿元，归母净利润分别0.33/1.90/3.88亿元。维持买入-A的投资评级
，给予6个月目标价10.42元。
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2024-09-04│中国长城(000066)2024年半年报点评：2024H1公司业绩修复，飞腾营收同比+23%
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盈利预测和投资评级：公司为中国电子旗下计算产业主力军，将长期受益于自主智算产业高质量发展。我
们预计2024-2026年公司营业收入分别为155.49/187.88/216.54亿元，归母净利润分别为1.02/3.29/5.50亿元
，EPS分别为0.03/0.10/0.17元/股，当前股价对应PS分别为1.67/1.38/1.20X，维持“买入”评级。
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2024-09-03│中国长城(000066)2024年半年报点评：二季度业绩持续改善，国产算力龙头业务加速回暖
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投资建议：公司是中国电子旗下计算产业主力军，以服务国家战略需求为导向，聚焦自主智算产业高质量
发展，大力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略，在核心关键技术国产化替代的大背景下
有望开启新一轮成长。预计2024-2026年归母净利润分别为1.25/2.01/3.48亿元，对应PE分别为208X、129X、7
5X，维持“推荐”评级。
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