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000089(深圳机场)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇000089 深圳机场 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-02-21 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 2月内 1 0 0 0 0 1 3月内 3 0 0 0 0 3 6月内 8 1 1 0 0 10 1年内 13 8 3 0 0 24 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.01│ -0.02│ -0.56│ 0.15│ 0.22│ 0.34│ │每股净资产(元) │ 5.81│ 5.80│ 5.21│ 5.36│ 5.58│ 5.88│ │净资产收益率% │ 0.24│ -0.29│ -10.70│ 2.80│ 3.93│ 5.80│ │归母净利润(百万元) │ 28.07│ -34.44│ -1142.68│ 302.71│ 447.19│ 696.46│ │营业收入(百万元) │ 2996.74│ 3305.64│ 2671.18│ 4221.16│ 4815.65│ 5425.27│ │营业利润(百万元) │ 58.82│ -11.33│ -1416.01│ 321.68│ 605.45│ 939.25│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-02-21 买入 调高 8.83 0.18 0.24 0.36 天风证券 2024-01-25 买入 维持 --- 0.20 0.22 0.31 首创证券 2024-01-23 买入 维持 --- 0.20 0.22 0.35 国海证券 2023-11-21 买入 维持 --- 0.15 0.21 0.31 首创证券 2023-10-27 买入 维持 8.5 0.23 0.19 0.29 华泰证券 2023-10-27 增持 首次 --- 0.12 0.29 0.45 中邮证券 2023-10-27 买入 维持 --- 0.09 0.19 0.33 银河证券 2023-10-27 买入 调高 --- 0.10 0.22 0.35 国海证券 2023-10-27 中性 维持 7 --- --- --- 中金公司 2023-10-09 买入 维持 --- 0.06 0.20 0.30 首创证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-21│深圳机场(000089)航空主业盈利修复,非航板块高速成长 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:上调至“买入”评级。我们预计机场23-25年实现营业收入43.49、47.55、53.90亿元,同比增 长63%/9%/13%;归母净利润3.65、4.85、7.39亿元,同比扭亏为盈/+33%/+52%;对应EPS分别为0.18、0.24、0 .36元/股,对应PE分别为37x、28x、18x。参考可比公司估值,给予公司24年1.4倍的PB估值,结合绝对估值公 司对应股价为8.83元/股。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-25│深圳机场(000089)公司简评报告:业绩点评,机场客流恢复亮眼,23年业绩扭亏为盈 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:2023年公司经营业绩修复,旅客吞吐量恢复至2019年同期持平,预计随着春运旺季的到来,航 空出行需求修复,将有利于深圳机场盈利进一步恢复。我们将公司2023-2025年归母净利润由3.00/4.31/6.28 亿元调整为4.05/4.42/6.39亿元,以最新收盘价计算PE为32.4/29.6/20.5倍。维持公司“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-23│深圳机场(000089)2023年业绩预告点评:国内业务强劲恢复,深江铁路搬迁补偿助力扭亏 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑深江铁路搬迁补偿在2023年下半年的确认节奏,我们上调公司2023年业绩预测,预计公司2023-2025 年营收分别为41.91亿元、46.54亿元、52.33亿元,归母净利润分别为4.13亿元、4.51亿元、7.25亿元,对应2 023-2025年PE分别为30.32倍、27.79倍、17.29倍。深圳机场客流中长期成长空间已经打开,伴随客流持续增 长,卫星厅投产所带来的产能与流量变现潜力将加速兑现,公司未来成长潜力值得期待,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-21│深圳机场(000089)公司简评报告:营业收入大幅增长,资产处置收益抬升业绩 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:2023年公司经营业绩修复,预计随着23年冬春航季公司的航班数量继续修复,带动盈利。我们 将公司2023-2025年归母净利润由1.26/4.00/6.22亿元调整为3.00/4.31/6.28亿元,以最新收盘价计算PE为45. 6/31.7/21.7倍。维持公司“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│华泰证券-深圳机场(000089)3Q利润改善;不断挖掘流量变现能力-231027 ──────┴───────────────────────────────────────── 3Q23净利润逐季提升,产能爬坡期有待进一步挖掘变现能力;维持“买入” 深圳机场9M23营业收入30.42亿,同增48.6%,归母净利润1.64亿,利润额低于我们此前预期的4.45亿,主 因房屋征收补偿未在3Q完全确认,以及成本环比有所提升,9M22为净亏损8.90亿;其中3Q23在暑运旺季的推动 下,公司流量环比稳步提高,叠加房屋征收补偿,归母净利润2.19亿,环比提升1.66亿,3Q22为净亏损2.69亿 。我们看好公司流量增长,卫星厅投产进入产能爬坡周期,变现能力仍有提升空间,我们预测23E-25E归母净 利润为4.79/3.91/6.05亿(前值5.16/4.11/6.05亿)。基于DCF折现法,给予目标价8.50元(WACC8.3%,永续 增长率2.0%),维持“买入”。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│深圳机场(000089)处置收益改善业绩,静待客流持续复苏 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测及投资建议 伴随着深圳机场客流不断恢复,机场免税、商业等收入持续发力有望进一步拉动公司营收增长,在下一轮 资本开支投产前公司业绩有望保持上行趋势。预计2023-2025年公司营业收入分别为42.1亿元、50.8亿元、57. 8亿元,同比分别增长57.8%、20.5%、13.8%,实现归母净利润2.4亿元、5.9亿元、9.2亿元,同比分别扭亏、 增长144.1%、55.6%。2023年10月26日收盘价对应2023-2025年预期EPS的PE估值分别为55.8X、22.9X、14.7X, 首次覆盖给予“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│深圳机场(000089)+2023年三季报点评:2023年Q1-Q3公司扭亏为盈,期待国际客流量及非航业 │务恢复进一步推升 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:基于公司实际运营数据表现与此前预期的差距,我们小幅调整此前盈利预测,预计公司2023-2 025年EPS分别为0.09元/0.19元/0.33元,对应2023-2025年PE分别为72.96X/36.19X/20.92X,维持“推荐”评 级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│深圳机场(000089)2023三季度点评报告:业务恢复再上台阶,资产处置收益助力扭亏 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和投资评级:考虑到非经常性损益带来的业绩增厚及确认节奏仍存在不确定性,我们上调公司业 绩,预计公司2023-2025年营收分别为41.91亿元、46.54亿元、52.33亿元,归母净利润分别为2.03亿元、4.47 亿元、7.22亿元,对应2023-2025年PE分别为66.65倍、30.27倍、18.76倍。深圳机场客流中长期成长空间已经 打开,伴随客流持续回暖,卫星厅投产所带来的产能与流量变现潜力将加速兑现,公司未来成长潜力值得期待 ,上调至“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│深圳机场(000089)3Q23扣非后小幅亏损;与DHL签署货站合作合同 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 考虑公司逐步移交深江铁路房屋征收项目范围内资产录得一次性资产处置收益,我们上调公司2023年盈利 预测至4.12亿元(原值0.23亿元);我们下调公司2024年盈利预测14%至4.34亿元,主要是下调了旅客量增速 假设。当前股价对应公司2024年31.2倍P/E。维持中性评级和目标价7.0元不变,对应2024年33倍目标P/E(原 值28倍,主要考虑市场对于出行板块标的情绪有所回暖),较当前股价有6%的上行空间。建议持续关注公司产 能利用率提升情况,以及免税业务发展情况。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-09│首创证券-深圳机场(000089)公司简评报告:航空主业领跑增长,扭亏为盈全年可期-231009 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司业务快速恢复,深耕客运市场,在恢复发展中勇立潮头。我们将公司2023-2025年归母净 利润从1.7/4.3/6.3亿元调整为1.26/4.00/6.22亿元,以最新收盘价计算PE为110.8/34.8/22.4倍。维持公司“ 买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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