研报评级☆ ◇000096 广聚能源 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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  2025-12-29│广聚能源(000096)2025年12月29日-30日投资者关系活动主要内容                                   
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    1、公司成品油业务毛利率逆势提升的主要原因和核心逻辑是什么？是否有可持续性？公司如何利用自身优势应对新 
能源替代？如何维持行业的竞争力？                                                                          
    答：公司油品运营团队具有多年油品采销经验，与主要供应商保持长期友好合作，能较好把控成品油买卖节奏及库存
情况，稳定油品供应渠道和毛利空间。目前，公司的批发量大于零售量，若提高零售业务占比，如优化油品业务结构，增
加油站数量等举措，成品油整体毛利率能够实现有效提升。                                                      
    今年，公司在全资子公司深圳市南山石油有限公司聚能南加油站原址上扩建一个综合能源站，该站集光伏、储能、超
充、反向充电（V2G）、成品油供应于一体。同时，通过优化采购策略、强化库存管理、拓展非油业务、提升增值服务等 
举措，有效缓解了行业波动带来的冲击。未来，公司将根据市场条件与项目评估，通过多元合作模式，有序扩大综合能源
站点规模，进一步优化产业结构，落实公司综合能源运营商的功能定位及发展战略，增强在综合能源领域的市场竞争力。
    2、公司加油站外拓与并购的战略规划是什么？对于目标区域、筛选标准有明确吗？                             
    答：公司积极布局大湾区，通过新增加油站等成品油经营性资产项目，推动成品油主业规模稳步增长。目前公司外拓
与并购目标区域主要聚焦在珠三角地区，以“区域+合规+可转型+盈利”为标准筛选油站，即在符合政府规划条件下，优 
选交通要道、具备盈利性、使用权限长、拥有可转型空间的加油站，为向综合能源站转型发展夯实市场资源基础。      
    3、公司收购航天欧华后，其扭亏为盈的核心驱动因素是什么？未来对它有怎样的预期？是否会和合作方有更深入的 
合作？                                                                                                    
    答：航天欧华政企全线产品分销业务一直保持稳定的盈利能力。其2022年及2023年的亏损主要源于其他业务板块如系
统集成、智慧+等业务（公司收购后已停止经营或全面剥离），加之其因原股东方战略调整主动收缩业务规模但企业经营 
管理产生的相关费用不会立即减少，亦致其业绩下滑。                                                          
    收购后，航天欧华中兴通讯政企全线产品分销业务恢复良好，二季度实现扭亏为盈。下一步将考虑与供应商开展其他
业务模式的合作，进一步提升经营效益。未来，公司也将支持航天欧华拓展新的代理渠道、与公司其他子公司深化协同，
丰富产品业态，拓展新的利润增长点。                                                                        
    4、公司在数据中心、智算方面有何布局？                                                                 
    答：公司前期通过产业基金及参股企业智城能源云（公司持股32%）布局IDC、智算等相关领域，目前也在跟进、论证
南山区智算中心项目。近年来，公司在数据中心建设与运营领域已积累了较为成熟的实施路径，具备集成部署及投运经验
，并与智算中心领域企业保持常态化交流，为未来可能的技术升级和业务延伸做好储备。                            
    5、公司投资了投控通产新材料基金和广聚福保产业基金，基金已投项目与公司主业的协同落地情况？             
    答：公司作为有限合伙人参与投资设立的深圳市投控通产新材料创业投资企业（有限合伙），基金总规模5亿元，我 
司出资占比20%。新材料基金成立以来重点投资新材料、先进装备制造、大数据等新兴产业企业股权。截至目前，新材料 
基金合计已投项目11个，其中包括国家级专精特新企业9家、省级专精特新企业1家、市级专精特新企业1家，实现北交所 
上市1家，已有2个项目实现完全退出。                                                                        
    深圳市广聚福保先进产业创业投资合伙企业（有限合伙），基金总规模2亿元，我司认缴出资占比50.01%。该基金拟 
重点聚焦于新能源、新一代信息技术等战略新兴领域成长期、成熟期项目，截至目前已完成2个项目的投资。当前公司已 
围绕智算建设、新能源等方向，与相关被投企业积极开展业务对接与合作探讨，重点围绕业务场景匹配、资源协同及合作
可行性进行沟通论证。                                                                                      
    6、中广核广东新能源战略合作相关项目的预计启动时间与投资规模？                                         
    答：目前，公司正积极推进相关项目的投资论证与交易磋商工作，如有进展，将遵照相关法律法规及时履行信息披露
义务。                                                                                                    
    7、公司增持妈湾电力后持股比例提升至14.42%，是否会获得董事会席位或更深度的经营参与权，是否可以因重大影 
响改为权益法核算？基于妈湾电力近年的盈利与分红情况，增持后预计每年能为公司增厚多少投资收益？              
    答：增持后，公司对妈湾电力重大决策和日常经营的参与度将得到加强。根据现行分红政策，公司所获得的妈湾电力
分红将随持股比例的增加而相应增多。对妈湾电力的会计核算方法及投资收益以公司年审机构的最终确认为准。        
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