价值分析☆ ◇000099 中信海直 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 2 0 0 0 3
3月内 1 3 0 0 0 4
6月内 1 3 0 0 0 4
1年内 1 6 1 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ 0.25│ 0.31│ 0.35│ 0.40│ 0.47│
│每股净资产(元) │ 6.10│ 6.34│ 6.58│ 6.87│ 7.20│ 7.59│
│净资产收益率% │ 5.21│ 3.95│ 4.69│ 5.10│ 5.58│ 6.19│
│归母净利润(百万元) │ 246.48│ 194.23│ 239.12│ 272.72│ 312.34│ 363.36│
│营业收入(百万元) │ 1680.73│ 1798.11│ 1969.71│ 2157.29│ 2372.86│ 2640.63│
│营业利润(百万元) │ 299.75│ 205.83│ 302.66│ 343.38│ 395.32│ 460.48│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-30 增持 维持 --- 0.33 0.39 0.46 华创证券
2024-10-22 买入 首次 29.07 0.36 0.40 0.45 浙商证券
2024-09-24 增持 首次 --- 0.36 0.40 0.48 财通证券
2024-08-28 增持 维持 --- 0.35 0.41 0.48 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-30│中信海直(000099)2024年三季报点评：前三季度扣非净利同比增11%，持续看好低空经济浪潮
│下公司三重受益逻辑
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投资建议：1）盈利预测：基于前三季度业绩趋势，我们小幅调整24-26年盈利预测至2.6、3.1、3.6亿（
原预测为2.7、3.2亿和3.7亿），对应EPS分别为0.33、0.39、0.46元，对应PE分别为73、61、52倍。2）投资
建议：我们持续看好低空经济重大产业趋势变革，作为华创交运低空三剑客之一的中信海直，三重逻辑持续推
进，强调“推荐”评级。
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2024-10-22│中信海直(000099)深度报告：国内通用航空运营龙头，低空经济打开增长空间
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首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.82、3.12、3.49亿元，对
应EPS分别为0.36、0.40、0.45元，对应PE分别56、51、45倍。我们选取从事基建及运营相关业务的深城交、
莱斯信息和西域旅游作为可比公司，2024年同行业平均PE为91倍。考虑到eVTOL运营商业模式还需探索，我们
谨慎给予公司2024年PE估值80倍，对应市值226亿元，目标价29.07元，对应当前市值有42.51%的上涨空间，首
次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-24│中信海直(000099)通用航空龙头，低空运营蓄势待发
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投资建议：通用航空龙头地位稳固，第二增长曲线蓄势待发。我们预计公司2024-2026年实现营业收入22.
09/24.43/27.79亿元，归母净利润2.79/3.12/3.72亿元。对应PE分别为43/39/32倍，首次覆盖，给予“增持”
评级。
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2024-08-28│中信海直(000099)2024年中报点评：上半年扣非净利同比增长19%，持续看好低空经济浪潮下
│公司受益潜力
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投资建议：1）盈利预测：我们维持此前24-26年盈利预测，即预计实现归母净利2.7、3.2亿和3.7亿，对
应EPS分别为0.35、0.41、0.48元，对应PE分别为43、37、31倍。2）投资建议：我们持续看好低空经济重大产
业趋势及主线投资机遇，结合当前产业发展趋势，我们认为低空商业化运营进度或超出市场预期，持续深度推
荐运营层核心企业中信海直，强调“推荐”评级。
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