研报评级☆ ◇000158 常山北明 更新日期：2026-10-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-16│常山北明(000158)2026年9月16日投资者关系活动主要内容
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1.云南移动订单违约取消，具体原因是什么？
答：投资者您好，因对确认文件的性质存在认识偏差，经慎重考虑，公司未与采购人签订合同。感谢您对公司的关注
。
2.公司作为华为政企长期战略合作伙伴，拥有正定昇腾算力、政务OpenHarmony核心业务，持续中标智慧城市项目，
但应收账款长期高企，拖累现金流，造成阶段性亏损，二级市场估值持续承压，不少长期投资者蒙受较大损失。想请教管
理层：目前地方60天付款政策落地后，公司存量应收账款回款实际改善情况如何？今年四季度到明年，有无明确可落地的
催收机制，以及改善市场估值、维护中小投资者利益的具体举措？
答：投资者您好。通过采取有效措施，公司应收账款较同期下降3%。公司下游客户以金融、能源国企、政府、公用事
业机构为主，客户支付能力强、信用良好。感谢您对公司的关注。
3.发行银行间短期债券，债券利息是多少？
答：投资者您好，债券利息将按照各期发行时银行间债券市场情况，根据集中簿记建档结果确定。感谢您对常山北明
的关注。
4.请问公司发展的远景是什么？短期和长期目标是什么？
答：投资者您好，请您详见公司2025年年度报告“第三节管理层讨论与分析”中“公司未来发展的展望”。感谢您对
常山北明的关注。
5.公司账款受季节性因素影响，那主要是集中在第三和第四季度吗？
答：投资者您好。公司业务具有季节性，收入确认和回款主要集中在下半年。感谢您对公司的关注。
6.公司今年业绩指引情况如何？
答：投资者您好，请关注公司发布的业绩预告和定期报告。感谢您的关注。
7.公司token业务进展如何？
答：投资者您好，公司常山云数据中心对外提供人工智能大模型算力服务，成为石家庄市首家“词元工厂”。感谢您
对常山北明的关注。
8.请问公司25年年报披露的大量项目目前进展如何，项目在执行过程中主要遇到的困难是什么，公司目前项目回款情
况如何，国家新出台的关于企业现金结付供货商款项的规定对公司有何影响？
答：投资者您好，公司目前项目实施、回款正常，采购付款亦按合同履行。公司作为国有控股上市公司，积极落实国
家新出台的关于企业现金结付供货商款项的规定。感谢您对公司的关注。
9.请问公司有高层受邀参加华为全球联接大会么？如果有，会参与大会哪个环节？并以什么方式参与？
答：投资者您好，公司受邀参加华为全联接大会，请具体关注大会召开情况。感谢您对常山北明的关注。
10.明天华为全球联接大会，公司及子公司北明软件有受邀参加么？如果有，会参与哪个环节的活动？
答：投资者您好，公司受邀参加华为全联接大会，请具体关注大会召开情况。感谢您对常山北明的关注。
11.近期华为发布3D数据中心技术，常山北明二期设计还未进场，常山北明二期数据中心是否考虑采用华为3D数据中
心技术？
答：投资者您好，华为3D数据中心技术主要面向十万卡级以上的超大规模AI算力集群。公司将根据项目体量、市场状
况、客户需求等，确定数据中心架构。感谢您对公司的关注。
12.常山云数据中心二期土建已经完工，请问目前招商对接的客户进展如何？机柜、动力设备招标是否有大致时间规
划？
答：投资者您好，公司正按计划推进。感谢您对常山北明的关注。
13.华为30亿AI算力协议收入确认节奏。
答：投资者您好，请以公司发布的公告为准。感谢您对常山北明的关注。
14.二期算力中心机柜和动力设备准备什么时候招标？
答：投资者您好，公司正按计划推进。感谢您对常山北明的关注。
15.网传常山北明与华为2025年签署的30亿元AI算力服务协议，这个属实吗？
答：投资者您好，请以公司发布的公告为准。感谢您对常山北明的关注。
16.2026年新业务拓展的具体计划？
答：投资者您好。公司将紧密围绕市场最新变化趋势以及客户实际需求，充分发挥创新思维，精心打造具有卓越品质
的产品，制定全方位、个性化的解决方案，确保公司产品在激烈的市场竞争中始终保持强劲的竞争优势。感谢您对公司的
关注。
17.经营现金流持续恶化趋势能否扭转？
答：投资者您好，公司半年度经营活动产生的现金流量净额较同期减少，主要系随着在手订单增加，预付的采购货款
增加所致。公司将优化业务结算节奏、加强款项回收管理，降低业务季节性波动对现金流的影响。感谢您对公司的关注。
18.与华为合作的技术壁垒有多深？是否停留在渠道加集成的浅层合作？
答：投资者您好。公司利用自身的解决方案与华为战略结合，成为华为生态体系的重要成员，形成了互相推动的良性
发展模式。双方围绕智慧城市、央国企数字化、金融信创、智慧园区、能源、交通、智能制造等领域联合打造行业方案、
协同拓展市场，共建鲲鹏、昇腾AI产业生态。依托华为盘古大模型落地RPA+AI、数字人等智能应用，累计形成百余项鲲鹏
、昇腾、华为云联合解决方案。感谢您对常山北明的关注。
19.2期算力中心到什么程度了？进度如何？
答：投资者您好，数据中心二期主体已交付，公司正加快推进项目建设进度。感谢您对常山北明的关注。
20.公司发布公告说要发行银行间短期债券，目前发行进展情况如何？
答：投资者您好，公司已将材料提交银行间市场交易商协会，申报注册PDFI。感谢对公司的关注。
21.短期偿债压力如何化解？
答：投资者您好，公司流动比率和速动比率保持相对稳定，具备短期偿债能力，感谢对公司的关注。
22.财务费用对利润侵蚀如何应对？
答：投资者您好，公司正从“结构优化、成本压降、工具创新、效率提升”四大维度推进降低财务费用。感谢对公司
的关注。
23.研发人员同比下滑13.17的原因？
答：投资者您好，公司由于资产置换剥离纺织业务，员工人数减少。感谢您对常山北明的关注。
24.两位董事李某和应某在3月份发布减持，导致公司股价大跌，但到期并未减持，是否是操作股价？公司发债置换高
息进行到何种程度了，预计多久发行成功来解决公司现金流问题？
答：投资者您好，公司董事高管的减持严格执行法律法规和监管规则的规定。公司将在收到交易商协会注册发行通知
书后根据市场环境安排具体发行事宜。感谢您对常山北明的关注。
25.常山北明如何才能扭亏？已经连续很多年亏损了。
答：投资者您好，2026年公司聚焦核心业务突破，细化经营目标，强化执行落地，持续加强费用管控、降本增效，确
保全年目标稳步推进。感谢您对常山北明的关注。
26.二期算力中心建设的如何了？
答：投资者您好，数据中心二期主体已交付，公司正加快推进项目建设进度。感谢您对常山北明的关注。
27.股价腰斩再腰斩，公司有采取措施补救吗？
答：投资者您好，针对股价处于下跌的情况，公司采取了现金分红、开展投资者交流活动等措施以增强投资者回报、
传递公司投资价值。感谢您对常山北明的关注。
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参与调研机构：2家
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2026-06-10│常山北明(000158)2026年6月10日投资者关系活动主要内容
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2026 年 6月 10 日下午公司与银河证券联合举办“2026 走进上市公司常山北明”活动，现场陪同投资者参观公司数
据中心核心展区，与投资者进行了互动交流。活动期间投资者提出的问题及公司回复情况如下：
1.公司新能源业务一年能产生大概多少利润？营业收入占比多少？
答：风电（一期）项目自 2025 年 12 月份并网发电，从目前来看一年的利润在 2000 万元左右；新能源业务营收占
比在 1%左右。
2.公司正在转型，软件业务未来如何发展？
答：对于软件业务的发展，我们将把如智慧城市、智慧交通、金融科技等所有软件业务全面接入 AI，通过 AI 赋能
，进一步提升软件业务的竞争力。
3.算力业务的发展阶段大概状况是怎样的？
答：数据中心（一期）从 2019 年开始交付，初期是基于通算业务，自 2024 年底开始做智算类业务，智算业务占比
超过 40%。云数据中心二期未来规划为高等级智算中心。
公司在甘肃庆阳还部署了 300 多台高性能算力服务器。
4.公司未来的核心竞争优势是什么？
答：公司未来的核心竞争优势在于：一稳定的客户是公司的经营基础；二公司未来依托常山云数据中心二期项目，将
构建“基础设施+算力服务+生态孵化”三位一体的发展模式；三公司是华为核心战略合作伙伴。公司多年的行业经验、产
品、技术水平及客户的稳定性等构成公司的行业竞争优势。
5.目前云数据中心一期的上架率如何？下游客户情况？目前云数据中心一期以风冷为主，二期是否转型为液冷？二期
拓展售卖 Token 商业模式的未来规划？
答：云数据中心一期上架率将近 80%，其中通算业务占 50%-60%，通算业务以互联网大厂业务节点为主，包括腾讯、
京东、百度、头条等。
云数据中心一期使用高压水冷，全年 PUE 控制在约 1.27，符合国标 A级机房标准。云数据中心二期将以背板液冷为
主。
公司已部署了 DSV4，Qwen3.5,GLM，MiniMax 等主流开源全参数量模型，通过线上推广，线下拓展，针对企事业单位
及个人用户进行算力输出、定制化模型部署、应用技术支持等全方位服务。云数据中心二期未来也将部署以 Token 为核
心结算单位的商业化拓展模式。
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